企业内部控制与财务风险管理--以合俊集团为例论述财务风险管理与控制.pdf

摘要20世纪80、90年代的美国存贷款危机，2000年网络泡沫破灭，2001年安 然倒闭案，2007年席卷全球的金融风暴，可以说，在当今的企业经营过程中，风险已经成了公司的家常便饭。风险由于其不确定性，使其成为当今企业经营所面临的最大难题。企业在 其经营过程中需要面对各种各样的风险，如行业风险、经营风险等。所以说，只要有经营活动的存在，就有风险的存在。有风险就有机会，风险是机会存在 的基础。在企业各种经营风险中，财务风险占据着重要的位置。企业能否对财务风 险进行有效的管理和控制，是企业实现预期目标的关键。因此，建立健全有效 的财务风险管理系统，对企业降低风险、提高经济效益，具有十分重要的意义。财务风险产生于各种具有财务性质的交易之中，这些交易包括销售和购买、投资和借贷以及其他各种各样的商业活动。财务风险根据来源进行划分，可以分为：筹资风险、投资风险、经营风险、存货风险和流动性风险。在这里，我们主要是通过对筹资风险、投资风险和流 动性风险的分析和研究，探讨企业如何对财务风险进行评估和管理。财务风险分析的方法包括定性分析法和定量分析法。定性分析法亦称“非数量分析法”，主要依靠预测人员的丰富实践经验以 及主观的判断和分析能力，推断出事物的性质和发展趋势的分析方法。主要分 为传统定性分析法和现代定性分析法。定量分析法是借助于数学模型，从数量上测算、比较和确定企业各项财务 指标变动的数额，以及各财务指标变动的影响原因和各因素影响大小的一种分 析方法。主要分为财务报表分析法、杠杆分析法等。这里，主要是运川财务报表分析法对合俊集团的财务状况进行详细分析，指出其所面临的主要财务风险。财务风险管理是对各类风险加以预测、识别、预防、控制和处理的一个过 程。要设立一个高效的财务风险管理系统，首先就是要建立财务风险预警系统。在这个预警系统里，企业要根据自身的特点，从偿债能力、营业能力、盈利能 1力和成长性中选取对本企业来说敏感性较强的财务指标，建立适合本企业的财 务预警系统。财务风险预警系统建立的关键是如何确定预警指标和判断预警的 警戒线。在建立了财务风险预警系统后，企业必须要建立一套财务风险管理体制，这个体制的运作是否有效，很大程度上取决于企业所承受风险动态情况监督和 跟踪控制的有效性。财务风险管理的监控系统就是用来督促风险管理的实施情 况的。而企业内部控制制度对财务风险管理监控系统的正常运行的保障。合俊集团是国内规模较为大型的OEM型玩具生产商，作为最大OEM（贴牌加 工）玩具制造商之一，其突然倒闭，成为了中国第一家在金融风暴中倒闭的企 业，2008年10月，企业被香港证交所停牌。合俊集团作为一家劳动密集型的加工出口企业，在成立之初受益于中国的 改革开放的优惠政策和大陆的廉价劳动力市场，企业得到了迅速的发展。伴随 着中国经济的高速发展和中国市场的日益成熟，原有的优势正在逐步地消失，加工材料成本的不断上升，随着新劳动法的实施，人工成本也随之上涨，而日 益激烈的竞争环境使得订单价格很难提高，致使产品的毛利不断下降。这个问 题从2007年就开始显现出来了，2007年合俊集团的销售额同比增长了 31%,但 毛利率却比2006年下降了 4.87%,其经营活动所产生的净现金流量已经连续三 年出现负数（2005年为T,381万港元，2006年为T.28亿港元，2007年为T.32 亿港元）。合俊集团的在此困境下，管理层决定投资矿业，以3.09亿港元购买 福建天成矿业48.96%的股份。合俊集团在天成矿业所属之大安银矿还没有申请 到开采权、而自有资金并不充足的情况下，把所有的投资款都付给了大成矿业,造成了其资金突然断裂，直接陷入了破产倒闭的境地。通过对合俊集团主要财务风险的分析，像合俊集团这样的行业龙头企业，在在发现原有的主营业务经营出现困境时，应该从提升企业核心竞争力出发，首先从本行业的中寻找发展机会，采取收购国内成熟品牌拓展企业国内市场的 份额，寻找更加低廉劳动力的地区开设分厂等方式来提升企业的经济效益，用 最短的时间、以最小的代价使得企业获得最快的发展。从内部管理方面，通过 对速冻资产周转率、产品销售毛利率以及净利润增长率的分析，发现合俊集团 在存货管理方而、成本控制方面存在不少风险，直接导致了其产品成本高居不 下，库存产品大量积压而使得流动资金被长期占用，企业不得不通过大量的银 2行贷款来解决资金短缺的问题，从而使企业一直处于高负债经营的状态。合俊 集团可以通过建立财务风险管理系统，通过对企业财务风险敏感性指标的分析,对企业的生产经营状况进行及时跟踪，把风险责任落实到部门和岗位。最后，我们从提升企业核心竞争力和借助内部控制制度完善企业财务风险 管理者两方面来探讨贴牌加工企业如何避免陷入财务危机。财务风险管理系统 的建立和完善，能够清晰的、系统的对企业面临的风险进行及时分析和追踪，为企业管理层在进行决策时提供可靠、有力的依据。企业还可以通过内部控制 制度、业绩考核制度等，对财务风险管理系统的高效运作提供保障。在对合俊集团的财务风险进行分析时，由于所得到的财务数据有限，未能 从更深入地进行分析和研究。关键词：内部控制、财务风险、财务风险管理3AbstractThe deposits and loans crisis in 80s and 90s 20th century,the burst of internet bubble in 2000,the Enron bankruptcy in 2001,and the global financial crisis started from 2007 tell us that risks have already been potlucks in daily operation of companies.Because of its uncertainty,risk has already been the biggest problem of business operation,including industry risks,operation risks,etc,and they reside in any place where business operation exists.However chances lie beside risks and risks is the base of opportunities.Among others,finance risk dominates a high position in kinds of operational risks,and whether a firm can manage and control finance risks effectively is the key of fulfilling its goals.Therefore,it is significant fbr a firm to develop and perfect an effective risk management system to mitigate risk and improve its profitability.Finance risk comes from kinds of transaction involving finance,including selling,purchase,investment,loan and other various commercial activities.Finance risks can be classified as:financing risk,investment risk,operation risk,inventory risk and liquidity risk.Based on analysis and research on financing risk,investment risk and liquidity risk this thesis primarily research how shall a firm evaluate and manage finance risk.The methodology of finance risk analysis includes quantitative analysis and qualitative analysis.Qualitative analysis is also named as 4Cnon-quantitative analysis method”,which depends on rich practical experiences and subjective determination and analysis to conclude the quality and development trend of the things and can be divided into traditional qualitative analysis and modem qualitative analysis.While quantitative analysis draws support from mathematic models to measure,compare and determine the amount variation of various finance parameters,the reasons,impact of these variation,and the impact degree of each elements,which 4can be divided into finance statement analysis,leverage analysis,etc.This thesis primarily use finance statement analysis method to analyze the finance situation of Hejun Group and point out its main finance risks.Finance risk management is a process of forecasting,identifying,preventing,controlling and addressing risks.To build a efficient finance risk management system,the first step is to develop a finance risk early warning system(EWS)in which the firm should select a few sensitive finance indicators reflecting debt-paying ability,operation ability,profitability and development ability based on the companys own characteristics.And the key of developing risk management system is how to identify warning indicators and determine warning thresholds.A set of finance risk management mechanism should be built up after building the finance risk early warning system.And whether the operation of this mechanism is effective largely depends on the effectiveness of dynamic risk monitoring,tracking and controlling.The monitor system of finance risk management system is built to push the implement of risk management measures,and internal controlling is the guarantee of proper operation of finance risk management monitor system.Hejun Group,one of the largest OEM toy manufacturer,went bankrupt suddenly and suspended by Hong Kong Stock Exchange Limited in Oct.2008,which became the first enterprise closed down in the financial crisis.Hejun Group,a labor-intensive export processing enterprise,benefiting from the support policies of Chinas reform and open and cheap labor force of Mainland China had developed rapidly.However,with the high-speed development of China economics and gradual maturing of Chinese market,their original advantages disappeared.The cost of material rise continuously,and the implementation of new Labor Law cause the rise of labor force cost,at the same time increasingly fierce competition make it difficult fbr Hejun to increase the price,all of which finally cause continues gross profit falling down.This problem has already emerged from 2007,the sales of Hejun Group increased 31%,but the gross profit decrease 4.87%,and its net cash flow had already been negative fbr three years(-13.81 million HKD in 2005,-128 million HKD in 2006 and-132 million HKD).In such distress,the 5management made the decision of investing all of its cash total 309 million HKD on 48.96%shares of Fujian Tiancheng Mining Co.,Ltd.when the Da An Silver Mine under Tiancheng had not obtained the mining right,which resulted in the break of its financing chain and its bankrupt.From the opinion of finance analysis,Hejun as a leader company in the industry should take action to develop itself as quickly as possible with the lowest cost through elevating its core competitiveness and seek opportunity in its own industry by looking for merger and acquisition opportunity of domestic mature brand to expand market share or improving its profitability by establish branches in regions with low labor cost.And in the aspect of internal management,by analyzing its frozen asset turnover rate,sales gross margin and net profit growth rate,we can identify many risks in its inventory management and cost control which directly cause high product cost.Besides,its liquidity was occupied by high inventory fbr a very long period of time and consequently the loan from bank fbr liquidity shortage exposed itself into high debt operation situation.Hejun Group probably could build finance risk management system and analyze finance risk sensitive indicators to track the operation situation in time and assign these risk responsibilities to each department and function.Finally,we will discuss how can an OEM processing enterprise avert finance crisis by elevating core competitiveness and improve finance risk management with the help of internal control system.Perfect finance management system can help an enterprise analyze and track risks in operation clearly and systematically to provide decision maker timely and robust decision making basis.And an enterprise also can guarantee efficient operation of finance management system with internal control system,performance evaluation system,etc.Our analysis on Hejun Group finance risks is not deep and profound enough with limited data sources.Keywords:Internal Control,Finance Risk,Finance Risk Management6目录第1章绪论.11.1 选题背景.11.1.1 健全企业财务风险管理能力，提升企业经营效益。.11.1.2 日益激烈的竞争环境对企业财务风险管理提出了更高的要求.21.2 文献回顾.31.2.1 国外研究现状.31.2.2 国内研究现状.41.3 研究思路与方法.61.4 难点与创新点.61.5 论文的结构.6第2章 财务风险与财务风险管理理论与方法.82.1 财务风险的定义及分类.82.1.1 财务风险定义.82.1.2 财务风险成因.82.1.3 财务风险分类.92.2 财务风险分析方法.92.3 财务风险管理系统的建立.122.3.1 财务风险组织系统的建立.122.3.2 财务风险预警系统的建立.142.3.3 财务风险管理监控系统的建立.14第3章 合俊集团财务风险分析.153.1 合俊集团简介.153.2 合俊集团的重要事件介绍.153.3 合俊集团的财务数据.163.4 合俊集团的财务数据分析.183.4.1 合俊集团偿债能力分析.183.4.2 合俊集团的盈利能力分析.203.4.3 合俊集团销售能力分析.223.5 合俊集团的项目投资分析.233.6 合俊集团财务风险分析.25第4章合俊集团风险防范措施.274.1 提升企业核心竞争力.274.2 通过内部控制制度，完善企业财务风险管理系统。.28第5章结论.34参考文献.35致 谢.37图表索引图2-1财务风险管理的组织系统.13图3-1合俊集团销售趋势分析.22图4-1产成品入库流程图.31表2-1财务风险分析指标.10表3-1合俊集团2003年-2008年上半年的利润表.17表3-2合俊集团2003年-2008年上半年的资产负债表.17表3-3合俊集团2003年-2008年上半年的现金流量表的主要数据.18表3-4合俊集团2005-2008年6月偿债能力指标分析.19表3-5合俊集团主要速动资产明细.19表3-6合俊集团存货周转率分析.20表3-7合俊集团2006年和2007年12月31日借款到期明细.20表3-8合俊集团盈利能力指标分析.21表3-9合俊集团主要盈利指标增长分析.21表3-10合俊集团天成矿业投资项目现金流量分析.24表3-11合俊集团2006年-2008年借款分析.24企业内部控制与财务风险管理以合俊集团为例论述财务风险管理与控制第1章绪论1.1 选题背景2007年随着美国次贷危机的蔓延，随着雷曼兄弟的破产和美林证券被美国 银行收购，整个华尔街顿时陷入了恐慌之中。由于全球经济一体化步伐的加快,各国经济关联的紧密，经济循环速度的加快，一个国家由证券和期货开始引发 的金融危机，很快便可以波及到其他国家，并演变为一场席卷全球的金融危机,在美国，美国的投资银行中有三家在六个月内相继消失。进入2009年以来，美 国已有超过100家的银行宣布破产倒闭。伴随通用汽车等大公司相继地陷入破 产保护的境地，金融危机开始逐步向实体经济扩散。随着市场上购买力的逐步 下降，许多大企业纷纷开始裁员，缩减费川，以保证企业能渡过“寒冬”。在 中国，虽然金融风暴对中国企业的影响远不如欧美企业那样严重，但是身为世 界经济中的一分子，我国的企业并未能幸免于难。到目前为止，有40%的中小企 业已经在危机中倒闭，还有40%的中小企业正在生死线上徘徊，甚至一些大型国 有企业的利润也出现不同程度的下滑。回顾以往历史，世界经济也曾爆发过多次类似危机，如20世纪80、90年 代的美国存贷款危机，2000年网络泡沫破灭，以及2001年安然倒闭案。可以说,在当今的企业经营过程中，风险已经成了公司的家常便饭。面对突然其来得的危机，那些风险意识不足，应变能力较差的企业受到了 致命的打击。但是我们同时也发现了一些资金流动性好、成本控制力强、核心 竞争力强的企业，不但没有被危机压倒，反而是利用危机为企业寻找到新的发 展机会。1.1.1 健全企业财务风险管理能力，提升企业经营效益。风险由于其不确定性：发生与否不确定、发生时间不确定、发生状况不确 定以及发生的后果严重性程度不确定性，使得其成为当今企业经营所面临的最 大难题。企业在其经营过程需要面对各种各样的风险，如行业风险、经营风险。可以说，只要有经营活动的存在，就有风险的存在。既然我们无法回避风险，1企业内部控制与财务风险管理以合俊集团为例论述财务风险管理与控制那么就要想办法去管理和控制它。在企业的各种经营风险中，财务风险占据着重要的位置，企业能否对财务 风险进行有效的管理和控制，是企业能否实现预期目标的关键。为了管理和控 制风险，企业经营者应对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行跟踪、监 控和预警，及早地发现财务危险信号，采取有效措施，化解风险，消除危机。因此，建立健全有效的财务风险管理系统，对企业降低风险、提高经济效益，具有十分重要的意义。1.1.2 日益激烈的竞争环境对企业财务风险管理提出了更高的要求随着全球经济一体化进程的加快，培育和发展具有核心竞争力的企业是当 今经济发展的大势所趋。在日益复杂的市场经济形势下，企业面临着一系列的 财务风险的威胁。要想在激烈的竞争中立于不败之地，企业必须树立正确的风 险观，在注重风险控制、经济效益的前提下实现规模上的突破，坚持风险第一、利润第二、规模第三的经营理念。要善于对环境变化的不确定因素进行科学预 测，有预见性地采取各种防范措施，把财务风险管理纳入企业日常管理工作中，使企业自身具备承担和化解风险的能力，减少因财务风险管理不当导致企业遭 受经济损失或引发财务危机。美国福特汽车公司就是一个很好的例子。在这次金融风暴中，美国的三大 汽车巨头中唯有福特汽车公司没有步入破产保护之途。同在底特律，同是高成 本的“美国制造”，同样面临着金融危机的巨大打击，为什么福特能够摆脱厄 运？福特汽车能够摆脱破产倒闭的命运源于其从2006年开始的三项改革措施：第一，不再盲目追求产量和规模，不再只从量的积累来赚取利润，而是追 求产品的实际利润，其目标就是将福特变成一家盈利公司。在公司架构方面，通过全球的大规模的重组合并，削减了不必要的开支。第二，集中精力发展优势品牌和车型。把原有的八个品牌缩减到五个，集 中公司优势资源，把现有品牌做大做强。第三，确保企业有充足的现金流。2009年第一季度，福特公司净亏损14 亿美元，但公司还有210亿美元的现金在手，应该至少能维持一年无现金之忧 的状态。2企业内部控制与财务风险管理以合俊集团为例论述财务风险管理与控制这三项改革措施，帮助福特汽车公司免于破产倒闭的命运。通过这个案例，我们可以清楚地看到，在当今这个高度发达的经济环境中，企业正确的经营决策，不但能够帮助企业规避了财务风险，还能够使企业在经 济危机中生存并得到发展。1.2 文献回顾1.2.1 国外研究现状早在十九世纪，西方古典经济学家就提出了风险的概念。从经济学的角度 看，风险是指因经济前景的不确定性，各经济主体从事正常的经济活动时，蒙 受损失的可能性。企业财务风险，从狭义上看，是指企业在筹资、投资、资金回收及收益分 配等各项财务活动过程中，由于各种难以或无法预料、控制的因素作用，使企 业的实际财务收益发生偏离，因而蒙受经济损失的机会和可能性。斯蒂芬罗 斯等经济学家则认为，债务筹资会增加股东的风险，使川债务筹资所产生的这 部分额外风险成为公司股东的财务风险。范霍思等则认为财务风险包括可能丧 失偿债能力的风险，以及由于使用财务杠杆而导致的每股收益的变动。除了对财务风险进行鉴定外，国外的学者还提出了很多经典的财务风险管 理方法，给实际操作提供了很多的理论指导，尤其在事前控制方面，财务风险 预警模型在不断地更新。奥尔森(Ohlson,1980)和威金顿(Wiginton,1980)提出了 Logit模型对 企业的财务风险和破产进行预测，他们的研究表明，企业规模、财务结构、流 动性及经营绩效四个因素对判断企业风险状况和预测破产最为重要。Kung Chen和Shimerda(1981)对运用有关财务比率分析企业财务风险的有 效性进行了研究。他们认为，财务比率分析本质上属于财务报表分析，但比财 务报表分析所得出的评价结论更为准确。日本的野田武辉(1998)提出了评价企业风险度的“野田式企业实力测定 法”，该测定法从企业财务报表中选择成长性、收益性、流动性、安全性四个(美)范霍思(Van Horne,J.C.)，财务管理与政策(第十一版)，大连市，东北财经大学出版社，2006。3企业内部控制与财务风险管理以合俊集团为例论述财务风险管理与控制基本要素作为评价企业风险度的指标。从上世纪九十年代开始，出现了新的财务风险评估工具风险值(Var:Value at Risk)，财务风险管理从此又迈上了一个新的台阶。内部控制是指为了确保实现企业目标而实施的程序和政策，内部控制还应 确保识别可能阻碍实现这些目标的风险因素并采取预防措施。有效的内部控制 可以预防财务风险的发生。1992 年 9 月，由美国会计师协会(American Accounting Association)和 美国注册会计师协会(American Institute of Certified Public Accountants)组成的 COSO(Committee of Sponsoring Organization)委员会提出了内部 控制整合框架，并于1994年进行了增补。在COSO的内部控制框架中，其对内部控制作了清晰的定义：“内部控制是公司的董事会、管理层及其他人 士为实现以下目标提供合理保证而实施的程序：运营的效益和效率，财务报告 的可靠性和遵守适用的法律法规。”2004年9月，美国COSO委员会结合萨班斯奥克斯利法案的相关要求,颁布了一个概念全新的报告：企业风险管理整体框架(ERM)。框架的 出台顺应了各方需求，与1992年的内部控制整体框架相比，在内部控 制的内涵、目标、要素以及内部控制责任承担等层面有了全新的突破，对企业 风险管理做出了更为详尽的阐述。ERM并没有取代内部控制一一整体框架，而是基于并将其融入其中，全面推进了内部控制标准的发展。英国2003年公布经修改的公司治理综合守则(Combined Code on Corporate Governance)于2005年公布经修订的内部监控：综合守则的董 事指弓I(Internal Control-Revised Guidance for Directors on the Combined Code)o内部监控：综合守则的董事指引认为董事会应采用风险 导向的内部控制来评估公司的风险管理和内部控制活动，并对风险评估、控制 环境及控制活动、信息与沟通、监控等四个要素进行审查；同时，该指引还对 风险评估有关的内容提供了更为深入的指导，成为英国上市公司必须遵守的规 定。1.2.2 国内研究现状中国财务风险的相关研究是从上世纪80年代末开始的。中国的不少学者结 4企业内部控制与财务风险管理以合俊集团为例论述财务风险管理与控制合了国外风险管理的相关理论和中国的实际经济环境，对我国企业的财务风险 管理提出了很多的方法和建议。1995年北京商学院的刘思录、汤谷良发表的“论财务风险管理”，第一次全 面论述了财务风险的定义、特征及财务风险管理的步骤和方法。2000年，有尹平、陆宇健、马志娟合作编写的股份制企业财务风险与防 范一书中，对财务风险进行了比较系统的分析。唐晓云在2000年发表的“略论企业财务风险管理”中指出，企业财务风险 是指在各项财务活动中，由于各种难以预料或控制的因素影响，财务状况具有 不确定性，从而使企业财务蒙受损失的可能性。她进一步将财务风险分为筹资 风险、投资风险、现金流量风险和外汇风险四种。王小华在其“ABC公司财务风险控制研究”的论文中，从资金筹措、投放和 调配到资金收益的全过程，着重在流动资产中的应收账款和存货控制方面，对 ABC公司所面临的财务风险进行分析，并为其设定了一套财务风险预警体系；同 时提出了通过股票期权激励来遏制财务风险的建议。杨秀兰通过对“华源集团财务危机”案例的分析，系统地分析了影响集团 公司财务风险形成的十大因素。并站在集团公司总体的角度，设计了集团公司“一体两翼”财务风险控制体系。田秀玉则通过对我国中小企业的财务状况入手，揭示其在筹资、投资、成 本管理、内部控制等方面存在的问题，并通过运川不同的模型，对其面临的财 务风险进行分析，提出了相应的管理措施。以上的文献都为我们进一步探索企业财务风险管理提供了坚实的理论依据 和实践经验。在内部控制管理方面，中国财政部于1999年修订了会计法，第一次以 法律的形式对建立健全内部控制提出原则要求，随即连续制定并发布了内部 会计控制规范基本规范等7项内部会计控制规范。2009年7月1日，中 国在上市公司范围内全面实施企业内部控制基本规范，确立了中国企业建 立和实施内部控制的基础框架。它包括内部环境、风险评估、控制活动、信息 与沟通、内部监督等五大要素，它要求所有上市公司必须对本公司内部控制的唐晓云，“略论企业财务风险管理”，上海会计，P19-23,2000年第2期。5企业内部控制与财务风险管理以合俊集团为例论述财务风险管理与控制有效性进行自我评价，披露年度自我评价报告，并对内部控制的有效性进行审 计。1.3 研究思路与方法本文首先对国内外关于财务风险分析和控制的相关理论和方法进行综述，然后利用公司年报的数据，川财务报表分析等方法对合俊集团的财务风险进行 深入的分析和评价，找出其财务风险产生的原因。在此基础上，进一步从建立 财务预警系统、内部控制体系的完善等方面提出一系列的改进措施。本文研究方法主要包括财务报表分析法、案例分析法等交叉分析的方法。在进行风险时主要采用财务报表分析法；在风险评价和风险研究时采用案例分 析法。1.4 难点与创新点本文的难点主要是一手数据资料比较缺乏，合俊集团是香港的上市公司，本文所采川的数据基本是来源于其上市公司年报，报表以外的数据难以得到，因此在财务风险分析的深度方面显得力度不够。本文通过对合俊集团财务风险的识别和评估，对贴牌生产企业财务风险管 理系统的建立和完善进行探讨，从内部控制制度与财务风险管理相结合的角度,指出贴牌生产企业发展瓶颈及其解决途径。1.5 论文的结构论文共分五章，第二章为财务风险与财务风险管理理论与方法，将介绍财 务风险的概念、成因和分类，财务风险的定性和定量分析方法，以及财务风险 管理预警系统和监控系统的建立。第三章合俊集团财务风险分析，首先是公司情况介绍，然后采用报表分析 6企业内部控制与财务风险管理以合俊集团为例论述财务风险管理与控制法从偿债能力、盈利能力等几个方面分析公司近几年的财务状况，并根据相关 财务指标分析了合俊集团的财务风险，总结财务风险产生的原因。第四章合俊集团财务风险防范措施和策略，根据第二章所介绍的理论和方 法，结合第三章的数据分析，构建出其财务风险管理框架，并提出了财务风险 控制的措施。第五章为本文的结论和不足。7企业内部控制与财务风险管理以合俊集团为例论述财务风险管理与控制第2章 财务风险与财务风险管理理论与方法2.1 财务风险的定义及分类2.1.1 财务风险定义对财务风险的界定有两种观点：狭义和广义的观点。狭义的财务风险通常被称为举债筹资风险，是指企业由于举债而给企业财 务成果（企业利润或股东收益）带来的不确定性。由于企业投资收益率和借款 利息率都具有不确定性（可能提高或降低），从而使得企业投资收益率可能高 于或低于借款利息率，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由 此产生了筹资风险。狭义的财务风险存在于负债经营的企业，没有负债，企业 经营的全部资本由投资者投入，则不存在财务风险。广义的财务风险是指企业的各项财务活动中，由于内外部环境及各种难以 预计或无法控制的因素影响，在一定时期内企业的实际财务收益与预期财务收 益发生偏离，