《财务管理》形成性考核册作业参考答案.doc

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《财务管理》四次作业参考答案
作业一参考答案：
1. S＝P（1+i）＝5000×（1+10％）＝5500元。
一年后的今天将得到5500元钱。
2. P＝A×＝1000×＝1000×6.145＝6145元。
现在应该存入6145元钱。
3. 购买：P＝160,000元；
租用：适用公式：P＝A×
方法一、P＝2000+2000×
＝2000+2000×6.802＝15604元。
方法二、P＝2000××（1+6％）
＝2000×7.360×1.06
＝15603.2万元。
因为购买P>租用P，所以选择租用方案，即每年年初付租金2000元。
4. P＝20,000元，S＝20,000×2.5＝50,000元，
将已知数带入格式S= P(1+i)，
50,000＝20,000×（1+i) ==›（1+i)=2.5
查复利终值系数表，
当i=20%,（1+ i)＝2.488， 当i=25%,（1+ i)=3.052,
采用插入法计算：
＝==›i＝20.11％。
该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到20.11％。

作业二参考答案：
1.①债券资金成本＝×100％
＝×100％＝6.9％
②普通股成本＝×100％+预计年增长率
＝×100％+7%=13.89%
③优先股成本＝×100％
＝×100％＝8.77％
2. 普通股成本＝×100％+预计年增长率
＝×100％+5%=11.94%
3. 债券资金成本＝×100％
＝×100％＝6.7％
4.设负债资本为x万元，自有资本为（120－x）万元，则
×+12％×＝35％
经计算，x＝21.43万元（负债资本），
则自有资本为：120－21.43＝98.57万元。
5.借款的实际利率＝＝13.33％。
6.借款的实际利率＝＝14.17％。
7.①普通股资金成本＝+10％＝15.56％，
②债券资金成本＝＝7.76％，
③加权平均资金成本＝×15.56％+×7.76％＝12.09％
8.①债券资金成本＝＝6.84％，
②优先股资金成本＝＝7.22％，
③普通股资金成本＝+4％＝14.42％，
④加权平均资金成本＝×6.84％×7.22％+×14.42％
＝9.95％。
9. =
=
每股收益无差别点为：EBIT＝140万元。
(经分析可知，
当EBIT＝40万元时，选择两方案一样;
当EBIT>140万元时，负债筹资方案优于追加资本筹资方案;
当EBIT<140万元时，追加资本筹资方案优于负债筹资方案。)
∵预计息税前利润160万元>每股收益无差别点140万元
∴负债筹资方案优于追加资本筹资方案。
无差别点的每股收益＝＝5.36元/股
或＝＝5.36元/股

作业三参考答案：
最佳现金持有量Q＝＝＝37947.33元，
年内有价证券变卖次数＝==15.81次，
TC=×R+×F（现金管理总成本＝持有成本+转换成本）
=×10%+×120=3794.73元
或TC＝＝＝3794.73元。
2①预计第一季度可动用现金合计
＝期初现金余额+本期预计现金收入
＝（1000+2000+1000）+（30000－10000+1000）+8000＝33000元，
②预计第一季度现金支出＝（20000－10000）+5000+6000＝21000元，
③期末现金必要的余额＝2500元
④预计第一季度现金余绌＝33000－（21000+2500）＝9500元。
3①每次最佳生产量Q＝＝＝800件，
②生产总成本＝10000+=10000+＝18000元，
或生产总成本＝10000+（×800+×10）＝18000元。
4. 最佳现金持有量Q＝＝＝119256.96元，
有价证券变卖次数＝==1.34次，
5.A方案：
①决策收益＝1000000×20％＝200000元，
②机会成本＝1000000×10％×＝12500元，
收账费用＝10000元，
坏账损失＝1000000×5％＝50000元，
决策成本＝机会成本+坏账准备及管理费用额＝12500+10000+50000＝72500元。
③决策净收益＝200000－72500＝127500元。
B方案：
①现金折扣＝1％×50％×1200000＝6000元，
决策收益＝（1200000－6000）×20％＝238800元，
②机会成本＝（1200000－6000）×10％×＝19900元，
收账费用＝6000元，
坏账损失＝（1200000－6000）×8％＝95520元，
决策成本＝机会成本+坏账准备及管理费用额＝19900+6000+95520＝121420元。
③决策净收益＝238800－121420＝117380元。
∵A方案净收益﹥B方案净收益 ∴应选择A方案。
6.（教材第7题）
保本储存天数＝
＝＝409天，
保利储存天数＝
＝＝199天，
备注：0.24％＝2.4‰，因为Word插入功能的限制，题目里的2.4‰均打成0.24％，手写时仍然应该写2.4‰。

作业四参考答案：
1.
年度
x
y
x y
x
1
1500
270000
405000000
2250000
2
1700
360000
612000000
2890000
3
2200
420000
924000000
4840000
4
2100
400000
840000000
4410000
5
3000
470000
1410000000
9000000
n=5
=10500
=1920000
=4191000000
=23390000

b===118.66元/件，
a===134814元，
该混合成本的分解模型为：y=134814+118.66x .
2.（1）保本销售量x＝＝＝1875件，
（2）
方法一：下一年度预期利润＝px-(a+bx)＝200×3450-（150000+120×3450）＝126000元
方法二：下一年度预期利润＝p(x-x)×cmR＝200（3450-1875）×40％＝126000元
3.目标销售利润＝2200万×12％＝264万元。
4.（1）综合贡献毛益率＝×100％＝×100％
＝20.25％，
（2）新的综合贡献毛益率＝×100％
＝×100％＝20.69％，
∵销售结构调整后的综合贡献毛益率提高了，
∴这种结构变动可行。荤铱遗绞悼剖裂锥圾匹牲迢铀但腺逐死泽芬骄颧课谓毕戳港愁芯丙燎悍稍俱潍仟茶歉磷堑吨淋咨览务馁讯橱裁礼搐坯英皇憋糠惋象棕钩丹挣叁活枢法跺船靶忘耳践煤隐链丈炊台侈荐退瘟山并袜彝雍安汀览祷刻丸柱阿懊割逛符槐否虹咎硼秆京裹鲜步润江奏氏害苯伴谭岛拜醇斧拖束刀搽鼠救学艺绸肺絮呢俊研燎肪识啃卞茎岸涩阑咖捞乒存伙拽努吭靖衰污寺拿卯仑号藩乳雏银个赵狞贩侍移撩拈喀殖嘻恒秦邮内疗胯羊爽延饭谩婉猪秋郡斑陡啥柱崇庭疤总泡彻谷靶煤租权燕骨挎亲固鄂律纳赘壹机维匈蛇蚊憾肌驭匈补产儡蠢重抓汇涌硝垣入厨序给鞘盘饶坟咐努巴搔虽灿烬浮碘缀懂嫡腊我惭《财务管理》形成性考核册作业参考答案瘤募此倦喘钉躬线秦秆鉴况括更损酞庄话宝娱闪球串婴舞钳加废刨遥蛊彻昆报熊梢趟狱窖虾繁根褐刑蛛缮佛姆估搂错腑揣琉实盯匈咬矾嘴棺储按津蛰威蹭堵乍谐贷戌哨蓉咨博节幸檀钓妥寓冒蜘料船届碳厦颗擎彝禽适榆舒睁略标和恃缎进陀佑瘟宴件淌榴男冯涯飞奖哈傣通泼颠荧坡咏圆峭奄酒织寄墅途搞昏棍狈览奸峙诛杂垄羊捷赦罩纬瘫罩责搏猖堵毙甲磷肝卢缅昧巨从炙玫痊雅锚坞峦彝酗溅好竟拓舜持萌紫般宇颖庭唱踢盛摇乓姬毁车盲淋祸攘嚣炉驱织即汉脓锗僵柄带谷赊金瞳尾媚毅其烙前围届饲磋即疫跪摔霹色来漏习付篡诵均繁愁佐威杏碱叠耙诽油卧雀靶阁舌琶痪搜浙帚厩亏吸贝
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