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《公司理财原理与实务》练习题答案.doc

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资源描述
《公司理财原理与实务》练习题简要答案 第一章 一、判断题(如错,请予以更正) 1、× 改正:以公司价值最大化作为公司理财的目标既考虑了资金的时间价值,又考虑了投资的风险价值。 2、√ 3、× 改正:公司价值最大化是现代公司理财的最优目标。 4、√ 5、√ 二、不定项选择题 1、D 2、C、3、ABC 4、ACD 5、BD 6、ABCD 7、ABC 第二章 一、判断题(如错,请予以更正) 1、√ 2、× 改正:年金要求每期都有且金额相等。 3、√ 4、√ 5、× 标准差是一个绝对数,只能用于比较均值相同的方案;要比较均值不同的方案,需要用标准差系数,标准差系数是相对数指标。 6、√ 二、不定项选择题 1、A 2、B 3、C 4、C 5、D 6、ABCD 7、ACD 8、BD 9、BCD 10、BCD 四、计算题 1、递延年金现值 2、甲设备比乙设备目前多支出50 000元,但今后8年节约的维修费用现值为:10 000×=53 349(元),所以应选择甲设备。 3、如果采用后付租金方式,则租金现值为: P=14 000×(P/A,10%,5)=53 071.20(元) 如果采用先付租金方式,则租金现值为: P=13 000×[(P/A,10%,4)+1]=54 208.70(元) 所以甲公司应采用后付租金方式。 4.相当于现在一次性缴纳的金额为 第三章 一、判断题(如错,请予以更正) 1、× 改正:处于成长期的公司,通常会产生扩张筹资动机。 2、× 改正:筹资数量要适度,并非越多越好,企业应避免资金闲置。 3、√ 4、× 改正:根据《公司法》第一百二十八条的规定,股票发行价格可以按票面金额,也可以超过票面金额,但不得低于票面金额。 二、不定项选择题 1、D 2、A 3、C 4、B 四、计算题 1、 (1)2007年留用的利润额为: 1 800×(1+20%)×10%×(1-30%)×50%=75.6(万元) (2)2007年资产增加额为: 500+75.6+1 800×20%×15%=629.6(万元) 第四章 一、判断题(如错,请予以更正) 1、× 改正:公司发行债券的风险高于吸收直接投资的财务风险。 2、× 改正:不一定。 3、√ 4、√ 5、√ 6、× 改正:不得超过40%。 二、不定项选择题 1、B 2、A 3、C 4、C 5、AC 6、ABCD 7、ABD 8、ABCD 9、AB 三、计算题 1、当市场利率为10%时,发行价格为1 000元; 当市场利率为12%时,发行价格为917.74(1 000×0.5066+1000×10%×4.1114)元; 当市场利率为8%时,发行价格为1 092.49(1 000×0.6302+1 000×10%×4.6229)元; 2、如果年初支付,则每期租金为526 565.22(2 000 000÷3.7982)元; 如果年末支付,则每期租金为610 817.58(2 000 000÷3.2743)元。 第五章 一、判断题(如错,请予以更正) 1、× 改正:资本成本一般用相对数表示。 2、× 改正:留存收益也有成本,只不过是一种机会成本。 3、× 改正:普通股每股收益的变动率总是大于或等于息税前利润的变动率。 4、× 改正:用资费用才是资本成本的主要部分。 5、√ 二、不定项选择题 1、B 2、B 3、B 4、C 5、AC 6、CD 7、BCD 8、ABD 四、计算题 第六章 一、判断题(如错,请予以更正) 1、× 改正:一般而言,收账费用支出越多,坏账损失越少,但二者的关系并不是线性的,当收账费用增加到一定程度时,即使再增加,坏账损失依然存在。 2、√ 3、√ 4、√ 二、不定项选择题 1、C 2、C 3、A 4、D 5、ABC 6、ABC 四、计算题 公司应选择B方案,比较过程见下表: 单位:万元 项目 A方案比现行方案 B方案比现行方案 增加边际贡献 4 8 增加机会成本 0.96 2.4 增加管理费用 0.8 1 增加坏账损失 0.9 1.5 边际贡献净增加额 1.24 3.1 第七章 一、判断题(如错,请予以更正) 1、√ 2、√ 3、× 改正:投资回收期法没有考虑回收期以后的现金流量。 4、× 改正:一个项目的周期大致上可分为三个阶段:初始阶段、经营阶段和终结阶段。经营阶段的净现金流量是:税后净利+折旧。 5、× 改正:在整个经营期内,利润总计与现金流量总计是相等的,但二者不能相互替代。 二、不定项选择题 1、B 2、C 3、A 4、C 5、B 6、ABCD 7、ACD 8、AB 9、ABC 三、计算题 1、答案:(1) (2) 该投资项目的营业现金流量表 1 2 3 税后净利(1) 折旧(2) 营业净现金流量(3)=(1)+(2) 7800 20000 27800 9000 20000 29000 13200 20000 33200 该项目现金流量表 0 1 2 3 固定资产投资 营业净现金流量 回收固定资产残值 -63000 27800 29000 33200 3000 现金流量合计 -63000 27800 29000 36200 第八章 一、判断题(如错,请予以更正) 1、√ 2、√ 3、√ 4、× 改正:证券组合不能消除系统风险,只能消除非系统风险。 二、不定项单项选择题 1、A 2、D 三、计算题 如果每年末付息一次,则该债券的价值为: 如果每半年付息一次,则该债券的价值为: 由计算可知,如果每年末付息,则债券的市场价格高于其价值,不值得投资;如果每半年付息一次,则债券的市场价格低于其价值,值得投资。 第九章 一、判断题(如错,请予以更正) 1、× 改正:收益分配是将净利润在公司和所有者之间进行分配。 2、√ 3、× 改正:在手之鸟理论认为:投资者偏好现金股利。 4、√ 5、√ 二、不定项选择题 1、A 2、B 3、A 4、C 5、C 6、ABCD 7、ABCD 8、ABCD 9、AD 10、ABC 四、计算题 由题意知: 2005年股利支付率为:300/1000×100%=30% 2007年投资所需留存收益为:1 500×60%=900(万元) 则2006年的股利额分别为: (1)300×(1+5%)=315(万元) (2)1 200×30%=360(万元) (3)1 200-900=300(万元) 5
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