经济增加值(EVA)公式的分解.doc

经济增加值公式的分解

现在，金元集团系统内公司开始推行EVA（经济增加值）考核，所以我们有必要了解一下经济增加值的概念的同时对其计算公式做一个初步了解。本文以分解经济 增加值公式的方式介绍对于经济增加值如何计算。
经济增加值是经调整的企业税后净营业利润扣除企业全部资本成本后的余额。
        对于上述文字的理解，许多版本是相同的，但是对于税后净营业利润，则是存在区别。此处我们以金元集团的经济增加值的计算公式作为此次分解的对象。
        金元集团的经济增加值的计算公式如下：
        经济增加值=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项×150%-非经常性收益调整项×50%）×（1-25%）-（平均所有者权益+平均负债合计-平均 无息流动负债-平均在建工程）×平均资本成本率
首先，分解公式中的净利润。
         净利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动损益-公允价值变动损失+投资收益-投资损失+ 营业外收入-营业外支出-所得税费用
         对于建设期间的桂箐公司而言，涉及的主要涉及的为营业外收入与营业外支出两项，营业外收入主要包括：非流动资产处置利得、非货币性资产交换利得、债务重组 利得、政府补助、盘盈利得、捐赠利得等。营业外支出主要包括：非流动资产处置损失、非货币性资产交换损失、债务重组损失、公益性捐赠支出、非常损失、盘亏 损失等。
         管理费用及财务费用因处于建设期直接计入了在建工程的成本。
        其次，研究开发费用调整项。
        研究开发费用主要分为两个阶段，一是研究阶段，是指为获取新的技术和知识等进行的有计划的调查。 二是开发阶段，是指在进行商业性生产或使用 前，将研究成果或其他知识应用于某项计划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等。
        第三、非经常性收益调整项
        为提高上市公司财务信息披露的质量，维护投资者的合法权益，中国证监会于2001年4月发布了《公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号-非经常性损 益》（以下简称《问答》），对有关非经常性损益的问题作了明确的规定。
        在《问答》中，对于非经常性损益项目分别按照“应该包括”和“可能包括”进行了解释。
        非经常性损益应该包括的项目有：（1）交易价格显失公允的关联交易导致的损益；（2）处理下属部门、被投资单位股权损益；（3）资产置换损益；（4）政策 有效期短于3年，越权审批或无正式批准文件的税收返还、减免以及其他政府补贴；（5）比较财务报表中会计政策变更对以前期间净利润的追溯调整数；（6）中 国证监会认定的其他非经常性损益项目。
        非经常性损益可能包括的项目有：（1）流动资产盘盈、盘亏损益；（2）支付或收取的资金占用费；（3）委托投资收益；（4）各项营业外收入、支出。
        此处的非经常性收益调整项指非经常性损益的收益部分。
        第四、调整后的资本
        调整后的资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程
       无息流动负债主要包括应付账款、其他应付款等无需付息的流动负债。
        第五、资本成本率
        资本成本率是指公司用资费用与有效筹资额之间的比率，通常用百分比表示。

4