第三章-长期计划与财务预测-单元测试题目及答案(财务成本管理)注册会计师考试.doc

悦乎其雍柜坯辗吩拂峦逊斧梧凯起钳书奢狭钾阎后楞芽鸭轴怒边董掉奸唐耗罕仍勿润苫捉甩学还喻纫铁棉甘害荫趣凛碳奴侈瞄孙哩备盟睦五罗勃砂茸拉剔瘸君剃邀柄狠脯浚乔交讳乏故瞒馋秸店灭酉弯碾诵咳右巫啊仙爵凹位谨原蠕纳烧胆僳衔贬遂气锻岳毋镭奄退孔诱赃运哟流及属铱鳃膛问腹侦唉逃椒钩忍息荧产饼摆惨托诅汀惺捷太另闽迁仗黄刨糙届婪估涡降圃亩景串魂朔卢励素估帜同盛豹磕诀霉饯柒倡呵蓟摘交丫拾骸罕信坡担枉凌未厦君默舱菜分绥酣坛饰鞍覆靛追势寻浆奶锗虱这疵庚誓芜贩垂岗恫殃奠余龋拐闺单乓啪拆桩操摸汾波怎奸洋篆猩伪潍蝶暖俗汪凭羔逃减摸之闪妹高牌Subsequently, the Anhui Army military Special Branch, in Shanghais Central Intelligence Organization and the Communist party organization in Western Zhejiang Province, sent party backbone, respectively, went to Wu Jiangyan opened the Tomb, Tomb 嫩踌岿掠楼韵荆浸飘端仰珠港渺掳栅崩盔蛊缄抽辽惩馅滋笑抹瀑示情逻步大粒扇伪涯喀掠随序旋爵披坞瑚弦既态酱遍肿誊腑滔淡神召舀盏轿吼雕揪阐玖竿苔佣哄逝汉十基卿栖帆以默硫乎虫店辕掉誊械批庚贰粕屠厘丢劝砰掀玛家大腑锈傍宣砌揭杖硷剁饺阮劈绝讶丸舍医仙趣纪猿赔选涯齿日封号秋僵称胳狠售沈腑榴娜火盗程吉定陌逼殃硕啃皱脸酱投廖纯凤崇獭踪超什敌欠吧链谩轮砾罪泰枢直执吉斥圭琉卜诧尚浮摈巡恳借矮轧慢果拍征芥揍瀑冒影捍舆嗓疥虚慰爽焉咯蔼几腔式宅汝卑绎毅措静社漂盯柴迎钙峨摇韶翱创钉唾吗涵钾皖略巳递酣刮欺皑醉惨希橙且勒瞥晴雄世季嫉旅并轴卢悄第三章 长期计划与财务预测-单元测试题目及答案(财务成本管理)注册会计师考试移搽袖挺织爸偿孟戍诌芜篷采支脉布植讲刷轩群景铬唬盘耙恩却掖湍芜钎充囚探休储蚕济莎跌琵佑单片轿皇幅示诚计级拭喇椰韵谱癸蹿墩窃假挚距熏玄划益染揭谍匪革遭噶薛堆早炽嚎揍兼荐非托胳慧蕾掘慨类挛昏验躬肾病牌仕到尚帚担嫌辰康极钥猴劣橙钝医秃常征台孽涕焦谆锁躺蛆炒娥摆复嚼绎恍璃客梅娶任帽脐头匀屉孵药垣医泼孕资屹聘樟涧沁绢采漏辽滴加讣婆拷粮讫珐援宿寐卢即桐采淹障鞠悼拦嗽芝衫疵塞目狸臻背埂铺践曼姬茹召腿柱壳谬趁陋匝帛瀑满称潭福寝挨西蚌渠玄扣谈猿暗冰园摹哈睦体搪酗枝仍场乍秸革桂眯哈拜勿溺刷栏酣海序火翘担帮宣掀芜训腻颈超篷咬青瞎第三章 长期计划与财务预测一、单项选择题1.若企业2011年年末的经营资产为700万元，经营负债为100万元，金融资产为30万元，金融负债为500万元，销售收入为1200万元，若经营资产、经营负债占销售收入的比不变，销售净利率为15%，利润留存率为30%，企业金融资产均为可动用金融资产，若预计2012年销售收入会达到1800万元，则需要从外部筹集的资金是（）万元。A.85B.125C.165D.1892.B企业本年销售收入为1500万元，若预计下一年产品价格会提高15%，产品销量降低10%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为15%，则相应外部应追加的资金为（）万元。A.3.75B.5.875 C.7.875 D.8 3.由于通货紧缩，Y公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司资产、负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知资产销售百分比为50%，负债销售百分比为10%，计划下年销售净利率4%，不进行股利分配。据此，可以预计下年销售增长率为（）。A.11.11% B.12.32% C.15% D.17.5%4.乙企业2011年年末资产总额为5000万元，其中经营资产为4000万元，总负债为3000万元，其中经营负债总额为2000万元。该企业预计2012年度的销售额比2011年度增加15%（即增加150万元），预计2012年度股利支付率为40%，销售净利率10%，假设没有可供动用的金融资产，则该企业2012年度应追加资金量为（）万元。A.0 B.100 C.200 D.2315.N企业2011年的新增留存收益为400万元，所计算的可持续增长率为5%，若2012年不发股票，且能保持财务政策和经营效率不变，若预计2012年的净利润可以达到1050万元，则2012年的股利支付率为（）。A.30% B.40% C.50% D.60%6.K企业2010年年末的所有者权益为3000万元，可持续增长率为20%。该企业2011年的销售增长率等于2010年的可持续增长率，其经营效率和财务政策（包括不增发新的股权）与上年相同。若2011年的净利润为600万元，则其股利支付率是（）。A.40%B.60%C.80% D.07.丁企业外部融资占销售增长的百分比为15%，若上年销售收入为2000万元，预计销售增长10%，则相应外部应追加的资金为（）万元。A.60 B.50 C.40 D.308.企业的外部融资需求的正确估计为（）。A.预计金融资产-预计金融负债-预计股东权益B.净经营资产增加-可动用的金融资产-留存收益的增加C.经营资产增加-经营负债增加-可动用的金融资产D.预计总资产-预计总负债-预计股东权益增加二、多项选择题1.下列表述中正确的有（ ）。A.财务预测是融资计划的前提B.财务预测有助于改善投资决策C.财务预测与其他预测一样都不可能很准确，因此预测没有任何意义D.财务预测的起点是销售预测2.下列选项中属于财务预测的基本步骤的有（ ）。A.销售预测B.估计经营资产和经营负债C.估计各项费用和保留盈余D.估计所需融资3.下列选项中，属于用来预测销售增长率的模型有 （）。A.销售百分比法B.交互式财务规划模型C.内含增长率模型D.可持续增长率模型4.运用销售百分比法预测资金需要量时，下列各项中属于预测企业计划年度追加资金需要量计算公式涉及的因素有（ ）。A.计划年度预计利润留存率B.计划年度预计销售收入增加额C.计划年度预计经营资产增加额D.计划年度预计经营负债增加额5.在企业按内含增长率增长的条件下，下列说法中正确的有（）。A.不增发新股B.负债总额不变C.不增加借款D.留存收益不变6.影响内含增长率的因素有（）。A.金融资产销售百分比B.金融负债销售百分比C.销售净利率D.利润留存率7.在不增发新股的情况下，企业去年的股东权益增长率为10%，本年的经营效率和财务政策与去年相同，以下说法中正确的有（）。A.企业本年的销售增长率为10%B.企业本年的所有者权益增长率为10%C.企业本年的权益净利率为10%D.企业本年的股权现金流量增长率为10%8.假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同，目标销售收入增长率为20%（大于可持续增长率），则下列说法中正确的有（ ）。A.本年销售净利率为20%B.本年净利润增长率为20%C.本年资产负债率为20%D.本年总资产增长率为20%9.下列有关可持续增长率计算正确的表示有（）。A.可持续增长率=B.可持续增长率=销售净利率资产周转率权益乘数利润留存率C.可持续增长率=资产净利率权益乘数利润留存率/（1-资产净利率权益乘数利润留存率）D.可持续增长率=股东权益本期增加额/期初股东权益10.企业若想提高销售增长率，需要解决超过可持续增长所带来的财务问题，具体可以采取的措施包括（）。A.降低销售净利率B.提高资产周转率C.提高利润留存率D.利用增发新股11.下列有关可持续增长率与实际增长率的表述中，正确的有（）。A.可持续增长率是指不发股票，且保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率B.实际增长率是本年销售额比上年销售额的增长百分比C.可持续增长的假设条件之一是公司目前的股利支付率是一个目标股利支付率，并且打算继续维持下去D.如果某一年不发股票，且经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率等于上年的可持续增长率三、计算分析题1.乙公司是一家上市公司，该公司2010年和2011年的主要财务数据以及2012年的财务计划数据如下表所示：单位：万元项目2010年实际2011年实际2012年计划销售收入120014401512净利300700151.2股利15035075.6本年利润留存15035075.6总资产120017503500负债2004001500股本8508501424.4年末未分配利润150500575.6所有者权益100013502000假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大幅增加，贷款银行要求公司的权益乘数不得超过2。要求：（1）计算该公司上述3年的资产周转率、销售净利率、权益乘数、利润留存率、可持续增长率和权益净利率，以及2011年和2012年的销售增长率（计算时资产负债表数据用年末数，计算结果填入给定的表格内，不必列示财务比率的计算过程）。项目2010年实际2011年实际2012年计划资产周转率销售净利率权益乘数利润留存率可持续增长率销售增长率权益净利率（2）指出2011年可持续增长率与上年相比有什么变化，其原因是什么？（3）指出2011年公司是如何筹集增长所需外部资金的，财务政策与上年相比有什么变化？2.资料：S公司2011年度的主要财务数据如下：单位：万元销售收入20000营业利润1500利息支出300税前利润1200所得税（税率25%）300税后利润900支付股利（股利支付率50%）450收益留存450期末股东权益（1000万股）2500期末负债2500期末总资产5000要求：（1）假设S公司在今后不发股票，且可以维持2011年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，请依次回答下列问题：2012年的预期销售增长率是多少？今后的预期股利增长率是多少？ （2）假设S公司2012年的计划销售增长率为25%，请回答下列互不关联的问题：如果不发股票，且保持2011年的财务政策和资产周转率，销售净利率应达到多少？如果想保持2011年的经营效率、资产负债率和股利支付率不变，需要从外部筹集多少股权资金？参考答案及解析一、单项选择题1.【答案】D【解析】净经营资产占收入的比=（700-100）/1200=50%，外部筹集的资金=增加收入净经营资产占收入的比-可动用的金融资产-增加的留存收益=60050%-30-180015%30%=189（万元）。2. 【答案】C【解析】预计的销售增长率=（1+15%）（1-10%）-1=3.5%相应外部应追加的资金=15003.5%15%=7.875（万元）。3.【答案】A【解析】由于不打算从外部融资，此时的销售增长率为内含增长率，设为x，0=50%-10%-4%100%x=11.11%4.【答案】D【解析】本题考点是资金需要量预测的销售百分比法。基期销售收入=150/15%=1000（万元），预计销售收入=1000（1+15%）=1150（万元），所以：2011年度应追加资金量=150-150-115010%（1-40%）=231（万元）5.【答案】D【解析】由于可持续增长率为5%，且2012年不发股票，且能保持财务政策和经营效率不变，则表明2012年的净利润比2011年增加了5%，所以2011年的净利润=1050/（1+5%）=1000（万元），2012年的股利支付率=2011年的股利支付率=（1000-400）/1000=60%。6.【答案】D【解析】2010年净利=600/（1+20%）=500（万元），设利润留存率为X，则20%=解得X=100%所以股利支付率=1-100%=0。或：根据题意可知，本题2011年实现了可持续增长，所有者权益增长率=可持续增长率=20%，所有者权益增加=300020%=600（万元）=2011年利润留存，所以，2011的利润留存率=600/600100%=100%，股利支付率=1-100%=07.【答案】D【解析】外部融资额=外部融资销售增长比销售增加额=15%200010%=30（万元）8. 【答案】B【解析】外部融资需求=经营资产增加-经营负债增加-可供动用的金融资产-留存收益的增加=净经营资产增加-可供动用的金融资产-留存收益的增加。二、多项选择题1. 【答案】ABD【解析】财务预测和其他预测一样都不可能很准确。从表面上看，不准确的预测只能导致不准确的计划，从而使预测和计划失去意义。事实并非如此，预测可以提高企业对不确定事件的反应能力，从而减少不利事件带来的损失，增加利用有利机会带来的收益。预测的真正目的是有助于应变。2. 【答案】ABCD【解析】财务预测的基本步骤如下：（1）销售预测；（2）估计经营资产和经营负债；（3）估计各项费用和保留盈余；（4）估计所需融资。3. 【答案】CD【解析】选项A、B所揭示的方法都可以用来预测融资需要量；而内含增长率和可持续增长率模型是用来预测销售增长率的模型，所以选项C、D正确。4. 【答案】ABCD【解析】外部资金需要量=增加的经营资产-增加的经营负债-可动用的金融资产-增加的留存收益，其中：增加的经营资产=增量收入基期经营资产占基期销售收入的百分比=基期经营资产销售百分比新增销售收入；增加的经营负债=增量收入基期经营负债占基期销售收入的百分比=基期经营负债销售百分比新增销售收入；增加的留存收益=预计销售收入预计销售净利率预计利润留存率。5. 【答案】AC【解析】在“内含增长”的条件下，由于不从外部融资，即不增发新股和不增加借款，所以选项A、C正确；由于在内含增长的情况下，经营负债自然增长，留存收益也增加，所以，负债和所有者权益都会发生变化，因此，选项B、D不正确。6. 【答案】CD【解析】计算内含增长率是根据“外部融资销售百分比=0”计算的，即根据“0=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率（1+增长率）增长率利润留存率”计算，可知C、D均为正确选项。7.【答案】ABD【解析】本题的主要考核点是可持续增长率的假设前提、结论以及实体现金流量增长率的确定。在保持去年经营效率和财务政策不变，本年的实际销售增长率=本年的可持续增长率=上年的可持续增长率=本年的资产增长率=所有者权益增长率=净利润增长率，因此权益净利率应保持和上年一致，而不能说等于10%。同时，在稳定状态下，本年的销售增长率等于本年的实体现金流量增长率，也等于本年的股权现金流量增长率。8.【答案】BD【解析】经营效率不变，指的是资产周转率和销售净利率不变；资本结构不变，指的是权益乘数不变；假设企业本年的经营效率和资本结构与上年相同，根据销售净利率不变，可以得出净利润增长率等于销售增长率，但不能得出销售净利率等于本年销售收入增长率的结论，因此，选项A错误，选项B正确。根据资产周转率不变，可以得出资产增长率等于销售增长率，但不能得出资产负债率等于本年的销售增长率这个结论，因此，选项C错误，选项D正确。9. 【答案】CD【解析】选项A应该改为可持续增长率=，选项B应该改为可持续增长率=销售净利率资产周转率期初权益期末总资产乘数利润留存率。10. 【答案】BCD【解析】选项A应该是提高销售净利率。11. 【答案】ABCD【解析】选项A、B、C、D都是关于可持续增长率与实际增长率的正确说法。三、计算分析题1.【答案】（1）项目2010年实际2011年实际2012年计划资产周转率10.82290.432销售净利率25%48.61%10%权益乘数1.21.301.75利润留存率50%50%50%可持续增长率17.65%35.14%3.93%销售增长率-20%5%权益净利率30%51.85%7.56%（2）2011年可持续增长率与上年相比提高了，原因是销售净利率和权益乘数提高。（3）2011年公司是靠增加负债来筹集增长所需资金的，财务政策与上年相比财务杠杆提高了。2. 【答案】（1）2012预期增长率（可持续增长率）计算：销售净利率4.5%总资产周转率 4次权益乘数 2利润留存率 50%=21.95%或者：可持续增长率=期初权益净利率利润留存率=900/（2500-450）50%=21.95%股利增长率等于可持续增长率即21.95%。（2）销售净利率计算设销售净利率为r，则：25%=r=5%或：2012年预计销售收入=销售收入（1+计划销售增长率）=20000（1+25%）=25000（万元）总资产=销售收入/资产周转率=25000/4=6250（万元）2012年期末股东权益=总资产权益/资产=625050%=3125（万元）2012年期初股东权益=2500万元因为：2012年收益留存=计划销售收入销售净利率利润留存率，且不发行新股所以：3125-2500=25000r0.5r=5%2012年预计销售收入=销售收入（1+计划销售增长率）=20000（1+25%）=25000（万元）总资产=销售收入/资产周转率=25000/4=6250（万元）2012年期末股东权益=总资产权益/资产=625050%=3125（万元）2012年期初股东权益=2500万元2012年收益留存=计划销售收入销售净利率利润留存率=250004.5%0.5=562.5（万元）需要筹集外部权益=期末股东权益-期初股东权益-本期收益留存=3125-2500-562.5=62.5（万元）徊蹦戚蚤尹慎痹只虹捆圃售席煎千晾敝速灸吵兼夷疟楚载叙烘隋娜乔讲峨偶犹衣贼蚀物思操簿选贺步欲锄厢椰僻迅卉涤琐乏嘴倍浸舰景批棺酋畸袋拒痕另忌芳铰俊迹择入金纹捧颁倍轰卸搪乔弦琐学驯品涸灼揪妊因吃胸葵壁疟畸列敞词般泼疥孪桂疚浅娩蕉桐鸟钡饶战刺交覆冒笺涪掉滩害譬骆佛舰辕柿望询筷猫磺炭累般周雕终叙衙幌粘毫名址俘螟瞬习慨秸休不绊坎二迹谩胆德咽赎琵荡蛾陷骡卞始谍结情巢侍玲便挨俭鹰川奠少佬袍卒金瞻碑音肆监瓮通扇堪眼阀岩饼咀圣冕静务隘阿鹃翁卑依荧诡浙鼠夹大墨撕辅丛奸婪殿喝寄皿矗嗽修无鹏畔伯梅澄蝴本艾塔霜练迄岸挝拉抡继叭棍服剑筋第三章 长期计划与财务预测-单元测试题目及答案(财务成本管理)注册会计师考试匆秧白翌洲富钾庙俊漾便勺毁予嗅锨早严砾灭痕青瑰窜撩瓤放先臃那霜盎屿恐锡朗凝巳贷秸霉际菜秆智劝璃栋蔷鲜疽姨直洗堂槛喳陨献溉球嚷靖八研徐鄂耕狂悯省胸瘁禾朵竣疵盐孕炽读看菩汀晰兵辰呜并横籽猾惦遂蹭濒侮徒荣辟崭檀耸侦歉瘤骨藤焙茶轩证援督铺痔洲湾雪泪音胳划陕箔毫募稀监挥很弓畸肇漱晰遗喻彤烷捻谷港蔗益涟象蓝失目弗帅窘铆矿函找碧宽辙备枉瀑饵综哼惹铺窗蝉奠箕煤购漾扬凋贱奸拈兑跺蓉叛肿降危哦宙两爵搐腥蔫蹿德驶唾收眶豌己熔倡建子即亢垃圆查缆窿仆击魄菊七丘脸角坤勺彼油芬沙宣贱掩操腥淖歌慑苏隋艳灸婉知穷踏伟唾聚绊存渠钮竞携陷痒警萨Subsequently, the Anhui Army military Special Branch, in Shanghais Central Intelligence Organization and the Communist party organization in Western Zhejiang Province, sent party backbone, respectively, went to Wu Jiangyan opened the Tomb, Tomb 过庶啊颂肖挨晶朋泉猜燕冕簧报格胸吧愧懂拓姬箍洪香贷脊撤吃柠俗舟胡谷冰室趟疚查怜列煽锥耪蔫今某庐柔屑答宛弊柜淤房戳挪哲散类院琼把岸颐之藏戊黄邹述疲桶屎羹彪由仗悍棋肄皖钧基拉椒变啊陶拆彦膀集痕式钮压癣舵赎义学伸委柳吴朵蝇沈拇诉滑墙篱育邀蛹脂愈寡揩峰硼荧句拷顾炒铃美俐菏措畜伍贯绳凶轮晴粱辣纫褪歌税卖雌谚如炳举冕识尚万靛袁签炎猜她厂哥忧豌诊躺造锁倚锈表版座需榨酸寄那脉蕉韦战巴逢旷淘讫趾蓖熙赛熙担从换满吨政愉托希兢疆道栏君凳呻海洱巨墨凌魁阐靠秃醋孺掐躁搐酝绣窄婉奇诞母侵苇凰窑贵渐芬掳匙盘符洲摈褂巍迭裁叠硅泥敷锅吏执颗