地方国有企业投融资管理中的问题及策略.pdf

地方国有企业作为政府推动经济的强力抓手，也反作用于我国的经济社会，快速发展。为适应经济发展速度，有效提升地方地方国有企业的风险防范能力，保障地方国有企业的资产安全，国家大力推进地方国有企业的改革转型，不断优化企业结构的同时，也加大对其重大经济活动，尤其是投融资行为的监督管理。使地方国有企业合理运用市场化手段和专业化决策，提升地方国有企业的竞争力，进而推动其快速发展。地方国有企业投融资管理投融资管理企业对其内部资金进行集中控制，企业资本有富余就会产生投资需求，资金有缺口就会产生融资需求，从而对企业的投资、融资进行管理，以发挥企业富余资本的效益，满足企业当前经营、发展的资金需求，即投融资管理。而开展此类管理工作最主要的目的就是帮助企业获得最大的经济回报。但是，企业在开展投资、融资行为时，会面临较高的风险，特别是地方国有企业因发展不断扩大经营规模，相关投融资活动会面临更高的风险。加强地方国有企业投融资管理的重要性地方国有企业体制深化改革，是实现我国经济健康、稳定发展以及地方国有企业创新发展的重要方法。党的二十大报告提出，“深化国资国企改革，加快国有经济布局优化和结构调整，推动国有资本和国有企业做强做优做大，提升企业核心竞争力”“完善中国特色现代企业制度，弘扬企业家精神，加快建设世界一流企业”。地方国有企业在改革中，既要通过扩大规模和提升盈利实现国有资产保值增值目标，又要弥补市场空缺，服务公共利益，还要做好目标平衡并控制风险，这便对地方国有企业的投融资管理提出了更高的要求。而当地方国有企业加强投融资管理之后，会将其内部资本结构进行梳理，让地方国有企业高层管理人员能够清楚企业资中国经贸CHINA GLOBAL BUSINESS30 中国经贸 2024年4月下地方国有企业投融资管理中的地方国有企业投融资管理中的问题及策略问题及策略 文/文/张月张月随着我国社会经济进入了新的历史发展阶段，市场经济环境也出现了较大变化。在面对百年未有之大变局的复杂内外部环境下，我国各领域企业间的竞争态势越发明显，竞争挑战越发激烈。作为我国市场经济重要组成部分的地方国有企业，要想在此复杂环境之下实现高质量发展，促进效率和质量的集约化增长，同时为国家重大战略任务服务担当，运用好投融资管理手段和工具必不可少。然而，由于大部分地方国有企业长期主业聚焦于基础设施建设、政府产业服务等基础职能，缺乏创新能力和动力，欠缺市场化管理机制和专业化管理团队，出现了盲目投资、违规融资以及低水平扩张等问题。这不仅不利于地方企业核心竞争力培育，更严重阻碍企业长远的创新发展。因此，本文就围绕地方国有企业投融资管理进行深入的研究，简要介绍地方国有企业的投融资管理，分析其投融资管理中存在的问题，并制定有效的策略，对地方国有企业投融资管理提出建议。本结构中存在的问题，进而制定对应的优化策略，以进一步优化、完善地方国有企业的资本结构，让内部各项资产都得到合理配置，以达到经营发展目标，进而为国家的建设做出卓越的贡献，为国家社会经济的发展提供重要助力。加强投融资管理，能够有效提高地方国有企业的收益，推动企业平稳运行、发展。投资管理能够让地方国有企业在选择投资项目时，选择具有良好市场前景的项目，确保资本的正确流向，获得更多的投资效益。在加强融资管理之后，还能优化企业融资结构，有效控制地方国有企业的财务成本，推动地方国有企业快速发展。地方国有企业投资融资监管环境近年来，国家及各地国资监管机构也持续加强地方国有企业投资、融资的监管力度，以营造良好的投融资环境。为依法履行出资人的职责，进一步规范地方国有企业融资、投资等管理：成都对成都市属国有企业融资展过程中的财务风险，提升地方国有企业的财务控制能力。但受传统投融资体制的影响，大部分地方国有企业作为政府平台公司的运行模式相对简单，仅凭其地方国有企业的身份，就能通过各种信用、担保等方式，实现其融资目的，确保其承担的大量的政府性项目能够顺利开展。但是，在此类融资会导致地方政府平台公司因过度融资导致项目建设投资论证不充分，无法收回前期投资；长期的政府性项目投资压力，减弱市场化属性，难以使其自我生存发展等问题。投融资决策缺乏科学合理性地方国有企业受我国社会经济高速发展的积极影响，使企业的生产经营规模得到迅速拓展。但从整体来看，部分地方国有企业在投资、融资的过程中仍然制定了一些不科学、不合理的决策，主要原因还是地方国有企业没有对其投融资决策进行科学、系统、全方位的研究、论证，也没有对各类投资项目所蕴含的价值进行全面分析、科学评估，甚至部分地方国有企业只是被动地接受当地政府的指挥，致使企业投融资活动盲目开展。由此带来的后果不仅容易造成地方国有企业投资、融资失败，还会浪费地方国有企业大量的资源，影响企业发展的目标实现，加重企业的经济负担，对其发展产生不利影响。缺乏长远战略规划地方国有企业大多根据地区或区域政府经济产业等要求开展相关工作，缺乏对企业自身战略层面思考。对其发展目标，没有全面的认识和充分地了解，从而导致地方国有企业缺乏长远的战略规划。由于战略规划不明确，对应的管理就会存在一定滞后性，企业在开展投融资管理工作时，就容易把企业的工作重心放在经济或规模效益的创造之上，导致地方国有企业无法实现其投融资目标，无法实现其长及担保，以及国有企业投资等，均发布了相关监督管理办法，突出对地方国有企业重大经营事项的风险防范，进一步厘清监管职责，构建覆盖全流程、各环节的国资监督体系。上海将对外投资参股作为优化国有资产布局和调整产业结构的手段，为推动国有资产、国有企业改革和发展壮大发挥了积极作用。针对在投资参股上存在的问题，制定了加强国有企业对外投资参股监管的新措施，从规范投资决策、加强参股企业有效监管和国有股权有序退出等三方面，加强对国有企业对外投资参股的监管。北京为提高国有企业投资监管水平和企业投资风险防范能力，落实国有企业资本保值增值责任，对国有企业投资额和投资项目范围和区域都进行了规范和限定。并加强了企业生产经营业务的监督和管理。深圳国有企业投资监管制度自上世纪 90 年代经历了集中监管、部分投资权限下放、明晰国有企业投资决策权责三个阶段,呈现出决策权限下移、市场化决策、确定投资监管的权责边界的变化特点。将原有 集中监管 改为部分权限下放后，投资规模和投资效益明显增加，且国有企业投资决策权责、投资规模和投资效益进一步显现。基于此深圳经济特区国有企业在投资监管制度改革时要围绕投资监管制度的调整和完善进行。由此可见，企业投资监管制度演变导致的交易成本下降是促进企业提高投资效益的基础。地方地方国有企业投融资管理存在的问题传统融资方式受到限制地方国有企业能够充分借助地区经济发展优势，有效降低地方国有企业经营发投资金融Apr 4 2024CHINA GLOBAL BUSINESS APR.2024 CHINA GLOBAL BUSINESS 31 远发展的目标。融资结构不合理地方地方国有企业自身业务以重资产投资和长期限产业投资为主，业务市场化投融资结构不合理主要体现在资本结构、负债结构及资产结构的不合理。地方国有企业在正常运行过程中，部分管理人员的资本管理意识较为薄弱，权益性资产质量不高，资金使用效率较低。部分企业融资方式较为单一，主要采取的融资方式是向商业银行、信托公司、融资租赁公司等金融类机构申请资金借贷，导致地方国有企业的风险较为集中，增加其运行风险。还有为获得进一步的发展，会采取扩大生产，或者加大研发力度，进行技术更新等方式，但因企业管理规划不到位，导致维护企业运行的资金变少，致使地方国有企业资产结构链条不完整。产业投资资金流动性难以平衡面对复杂的市场环境，日益白热化的产业竞争，地方地方国有企业需要更加慎重地选择投资项目，科学运用投资资金，重点关注项目发展与本地产业协同和带动作用。但是产业投资金额一般较大，投资期限较长，很多项目从启动到经营的时间跨度较大，过程中还伴有较大市场风险，且缺乏灵活退出通道，导致企业产业投资资金流动性难以平衡，加重地方地方国有企业资金负担。加强地方国有企业投融资管理的有效策略开展多元化融资为有效提升地方国有企业抗风险能力，地方国有企业高层管理人员需要加强与外界的沟通合作，拓宽企业融资渠道，开展多元化融资，进而扩大地方国有企业的生产规模，提高其生产效率，为企业创造更多的经济价值，推动地方国有企业高质量发展。近年来，地方国有企业开始重视资本市场信用评级工作，很多重点区域的核心地方国有企业通过资源整合，都取得了AA+及以上主体信用评级。企业债、公司债及中期票据、短期融资券等直接融资，成为除一般性银行融资外的重要融资工具。此外，近三年每年约 3.6 万亿元地方专项债券额度释放，为地方国有企业的基础设施建设业务提供增量资金，大大缓解了融资压力，确保政府债务规模透明，降低政府债务风险。科学开展投融资决策为有效保障地方国有企业资产的安全，推动地方国有企业平稳运行，地方国有企业在进行投融资管理过程中，需要科学开展投融资决策。地方国有企业高层管理人员需要建立一套科学、完善的投融资决策分析系统，并积极引进综合素质能力较强的人才。加强完善企业的培养机制，充分发挥此类分析系统的作用，为地方国有企业高层管理人员决策的制定，提供强有力的数据支撑。让企业经营决策层能够全面掌握投资、融资项目具体情况，制定更加科学的决策，推动地方国有企业全面发展。制定长远战略规划地方国有企业高层管理人员需重视战略规划的制定，从企业现实出发，对企业当前发展现状、规模、环境等进行全方位的分析，以准确把握地方国有企业的实际情况。结合其战略发展目标、规划，制定更加科学、合适的投融资战略规划，并依据企业的战略类型，选择与之相对应的投融资战略。另外，在制定好战略规划之后，地方国有企业还需要对此战略规划进行分析研究，依据当前市场环境以及企业的发展目标等，制定地方国有企业的投资策略和资金筹集方案。在实施相关方案时，地方国有企业还需要对其进行全过程的跟踪分析和评价，以便经营管理人员能够及时调整方案，及时组织相关工作人员修订企业的投融资战略规划，提高地方国有企业的竞争实力推动企业长远发展。优化融资结构地方国有企业高层管理人员要积极转变其发展观念，树立全局意识，提高对融资管理的重视程度。在经营管理中，需要明确其职能与责任，进而不断优化地方国有企业融资管理制度，积极构建科学的融资规划，为地方国有企业融资工作提供良好的工作环境，进而不断提升企业融资管理工作的质量，不断优化企业的融资结构。地方国有企业在开展融资工作时，要对企业当前发展状况、市场的变化进行分析、预测，以明确地方国有企业的未来发展趋势，进而从实际出发，不断优化地方国有企业的负债结构，有效提升企业的融资能力，帮助其筹集到更多的发展资金。发挥政府基金撬动作用各地区政府机构及相关投资公司需要严格按照政策性引导、市场化决策方式，围绕年度重点任务和投资计划，构建科学的投融资体系，投资领域应聚焦地方主导产业及产业链上下游，围绕产业生态圈打造，以充分发挥政府基金的撬动作用，推动地方国有企业快速发展。综上所述，投融资管理能够有效提升并健全地方国有企业资本结构，提高其经济收益和竞争实力，推动地方国有企业平稳运行与发展。地方国有企业作为国有经济重要组成基础，尤其需重视投融资管理，通过科学开展投融资决策、优化融资结构等策略，不断提升其投融资管理水平，推动经济长远高质量发展。（作者单位：成都高投集团）中国经贸CHINA GLOBAL BUSINESS32 中国经贸 2024年4月下