PPP投资优质项目可行性专项研究报告.docx

某PPP投资项目可行性研究汇报目录一、项目基础情况1二、工程概况5三、合作模式6四、投资建设范围6五、合作分工7六、施工总承包中建安工程费及工程款支付8七、维修和养护9八、“政府补助”费用组成和确定标准9九、“政府补助”费用支付10十、保障方法10十一、实施方案11十二、投资计划及资金安排13十三、资金筹措方案14十四、退出机制16十五、财务评价16十六、项目审计18十七、项目风险分析及应对方法19十八、结论和提议21一、项目基础情况（一）项目名称某PPP投资项目（以下简称“本项目”）。（二）项目实施机构和参股机构本项目由某市政府授权某市财政局作为实施机构，并委托某市城市建设投资（集团）企业（以下简称“某市城投”）作为项目企业参股机构。某市城投成立于9月16日，5月经某市人民政府同意，对原企业进行了重组增资。截止底，集团企业注册资本12.96亿元，总资产85.1亿元，净资产47.6亿元，是直属某市市政府领导，含有一级独立法人资格城建投融资和国有资产运行企业。（三）项目背景1.城市背景某市是安徽省省辖市，在安徽省最南端，西南和江西省交界，东南和浙江省为邻。总面积9870平方公里，人口147.28万。某市境内有着丰富自然资源和历史人文遗址，是古徽州地域关键组成部分，徽派文化源远流长，旅游资源丰富多彩。某市已经逐步发展成为一个以旅游产业为主导新兴旅游城市。多年来，某市综合经济实力稳步攀升。实现地域生产总值507.2亿元，按可比价格计算，比上年增加7.9%；整年财政收入90.2亿元，比上年增加11.3%，其中：地方通常预算收入68亿元，增加14.5%。近四年某市GDP及财政收支情况表年度GDP人均GDP财政收入地方通常预算收入公共财政支出507.2亿37450元90.2亿68.0亿148.7亿470.3亿34725元81.0亿59.4亿136.7亿420.9亿31452元76.9亿56.3亿124.5亿378.8亿27966元64.0亿45.5亿96.2亿注：数据起源于某市统计局。2.建设背景G205国道改建项目是中心城区“一环五枝”快速路网东环和北环部分，南起屯光大道，向北绕行在徽州文化园东侧跨越皖赣铁路，接至徽州区永佳大道，向西延伸至新城区新城大道，和快速西路共同形成围绕某市主城区绿脉金竹山一条“环形”快捷通道。新城大道计划为城际快速通道，北连合铜黄高速公路（潜口下站口），可达某地风景区，南接中心城区（篁墩），经王村镇和徽杭高速公路连接。梅林南路项目是联络黎阳片区、现代产业园和经济开发区、徽州区快速通道。改建后G205国道和梅林南路将形成城市组团间沟通快捷通道，对于拉开城市框架，完善城市路网，增强组团间联络，促进“一体化”发展起着关键作用。3.对接情况12月9日，时任某市市长、现任市委书记任泽锋，市委常委刘孝华一行在合肥市和本局总经理王传霖、副总经理汪志成等就某市基础设施投资建设进行了良好沟通，并达成初步合作意向。3月8日，本局副总经理汪志成就某工程改建和梅林南路PPP项目合作提议方案向股份企业投资发展部进行了汇报。3月11日，本局副总经理汪志成就某工程改建和梅林南路PPP项目合作提议方案和某市政府领导进行了深入交流和讨论。3月23日，某市市委常委刘孝华和本局副总经理汪志成等在合肥市见面，就某工程改建项目、梅林南路项目深入商讨，形成了会谈备忘录，锁定了部分合作条款。会谈备忘录见附件一。4月1日，本局再次派员赴某地，和某市相关领导、市建委等单位责任人就某市PPP合作备忘录细节进行了沟通。4.投资背景经过数次调研，项目标市场条件、资源条件、技术条件、环境条件、社会条件、施工条件和外部配套条件、投资环境相对很好。参与本项目投资关键背景以下：（1）含有良好合作关系现在，本局在某市设有某地中铁旅游企业，并开发了“中铁滨江名邸”房地产项目，参与建设了京福铁路和黄杭铁路等很多大型工程项目，资金实力和建设管理能力得到某市政府高度认可。某市政府对本局参与本项目标投资建设尤为重视。（2）投资返还资金有保障某市近几年经济发展快速，GDP和政府财政收入呈逐年增加趋势。某市财政局同意将本项目“政府补助”费用纳入中长久财政计划和跨年度财政预算，报人大审批，并出具相关证实文件，为本项目实施提供了有力保障。（3）市场发展需要在国家政策支持下，目前各级政府大力推广PPP投融资模式，全国已公布PPP项目过万亿。本项目为市政道路，属于纯公益性PPP性质，如在风险可控情况下成功实施，含有示范作用，也将深入提升本局在PPP模式投资领域市场影响力，以期得到更多愈加好发展机遇。（四）项现在期进展情况本项现在期工作进展情况以下：1.G205国道一期、二期已完成立项、可研（水保、地灾、环评、林地报批、土地计划调整和基础农田核减）、施工图设计及施工图审查等前期工作，土地报批已上报省政府。2.G205国道三期已完成立项、可研（水保、地灾、环评、林地报批、土地计划调整和基础农田核减）等前期工作，初步设计正在编制。土地报批已进入审核阶段。3.梅林南路已完成项目提议书和可行性研究汇报编制，勘察设计单位已明确；征地、拆迁统计工作已完成。正申请立项、土地组件报批及安置区计划设计等工作，其中迁坟工作先期开启。二、工程概况本项目为某市基础设施建设投资项目，包含G205国道（一期、二期、三期）和梅林南路，二者作为一个项目分期分批实施。项目位置及路线图以下：屯溪区G205国道一期、二期、三期梅林南路新城组团徽州区其中，G205国道一、二期，施工图设计已完成。一期、二期全长约10.5km，双向六车道，为城市主干路，设计速度60km/h，平纵指标满足80km/h。一、二期路幅宽45m，道路标准横断面部署为：3.0m（人行道）+5.0m（非机动车道）+2.5m（机非分隔带）+24m（机动车道）+2.5m（机非分隔带）+5.0m（非机动车道）+3.0m（人行道）总宽45.0m。G205国道三期，现在仍在初步设计阶段。三期全长约2.42Km（其中新城大道段长1.81KM，梅林大道段长0.61KM），路幅分布:24m机动十4.5X2绿化十5.5X2非机动十4X2人行，全宽52m。共 2座小桥，13座涵洞。 梅林南路全长约3.3Km，一座跨占川河桥长100m，一座2X2m箱涵，路幅分布:22m机动十3mX2绿化十3.5mX2非机动十2.5mX2人行，全宽40m。项目基础情况表（单位：万元）序号项目名称起讫点建安费用前期费用总投资1G205国道一期篁墩择树下24007 6002 30009 2G205国道二期古岩寺黄源东29365 7341 36706 3G205国道三期黄源东九亩段12056 3014 15070 4梅林南路梅林大桥迎宾大道11245 2811 14056 累计7667319168 19168万元前期费用中，某市政府出资6000万，实际前期费用为13168万元。95841 三、合作模式本项目采取“政府和社会资本合作模式（PPP模式）”实施，某市政府授权某市城市建设投资集团（以下简称某地城建）为政府代表，经过公开招投标方法，确定中某投资企业为社会资本投资人，同意引入产业基金，和某地城建共同出资成立PPP项目企业;某市政府授权某市财政局为项目实施机构,和PPP项目企业签署特许经营权协议，以PPP模式负责项目标投融资、建设、维护和养护管理。特许经营期为8年，其中建设期1.5年，维修养护期6.5年，特许经营期满时，项目移交给某市政府或其指定部门。某市财政局经过“政府补助”方法将本局（含产业基金）投入资金及回报、银行贷款及其利息、某市城投投入资金、道路养护费用、项目企业管理费等，分期分批返还至项目企业。整个项目周期为8年时间，PPP企业随项目结束而注销。中某投资企业出资资本金在企业注销时清算，其在产业基金投入资金于过程中经过PPP企业对外投资购置产业基金份额实现退出。四、投资建设范围投资建设范围包含：1.G205国道一期、二期、三期及梅林南路道路、桥涵、雨污水管道、电力排管、交通设施、绿化工程等，由PPP项目企业以施工总承包方法委托本局实施。2.除某市城投出资6000万作为前期费用，项现在期费用还需13168万元（约占建安费用17.1%），由PPP项目企业委托某市财政局包干使用。3.运行期内道路管理，包含：道路、排水、公共绿地和路灯等公共设施维修和养护等。五、合作分工 （一）某市政府负责事项1.本项目已进入安徽省PPP项目库（注：本项目为安徽省公布第一批PPP试点项目之一，见附件二和附件三），某市政府应确保国家发改委同意本项目以PPP模式实施，对项目正当、合规性及政策性风险负责，并按协议约定立即足额出资。2.负责项目立项批复、工可、计划、土地、初步设计、征地拆迁、三通一平、施工配套和环境协调等前期工作。3.负责包含政府层面项目重大问题协调。4.项目完工后，组织相关单位进行完工验收，按协议约定立即足额向PPP项目企业支付“政府补助”费用。5.同意将PPP项目企业“政府补助”收入用于偿还本局（含产业基金）投入资金及回报、银行贷款及其利息、某市城投出资、道路维修养护费用、PPP企业管理费等。（二）本局（社会资本方）负责事项1.按协议约定投入资金。2.负责工程施工总承包，并对工程安全、质量、工期、文明施工负责。3.有权按协议约定，立即足额收回投资及回报。六、施工总承包中建安工程费及工程款支付PPP项目企业成立后，由本局和PPP项目企业签署施工总承包协议。建安工程费确定及工程款支付标准以下：（一）建安工程费建安工程费（施工图预算）依据政府方交付施工图设计文件、安徽省建设工程工程量清单计价规范:DBJ34/T-206-, 市政工程及对应配套市政工程定额和某市造价站公布编制期材料信息价进行编制，并经双方确定。工程造价依据施工图预算下降幅度在5%以内。方法项目清单和计价表中方法费率按国家现行要求计取，如取费标准包含浮动费率，取中间值计算。建设期内，材料价格和编制期施工图预算同期价格相比，发生改变在8%范围内，不予调整；超出8%范围，超出部分依据实际情况进行调整，无信息价由双方共同向市场询价确定。人工、机械台班费单价、规费等发生政策性调整时，根据相关要求同时调整；设计变更、工程签证推行程序后据实调整。现在G205国道一期、二期施工图（除绿化、照明、交通设施外）已完成，三期和梅林南路正在进行施工图设计，其施工图预算编制比照一、二期确定标准实施。（二）工程款支付在PPP项目企业成立后，和本局签署施工总承包协议。PPP项目企业按月支付工程进度款，支付百分比为90%，审计汇报完成后支付到95%，余下5%质保期满后一次性支付完成。七、维修和养护本项目完工后，进入运行期，由PPP项目企业负责道路维修和养护。项目运行期维修和养护费用以国家城镇市政设施养护维修工程投资估算指标等相关标准作为依据，由某市政府和PPP项目企业协商确定。八、“政府补助”费用组成和确定标准“政府补助”费用由某地城建投入资本金和社会投资人投资额组成，各项费用确实定标准以下：（一）某市城投投入资本金依据持股百分比，需投入项目资本金6000万元，其中项目企业注册资本金万元、资本公积4000万元，在特许经营权内，均不计取利息及投融资回报、不参与项目企业分红。（二）社会投资人投资额由前期费用、建安费、工程保险费、维修养护费、管理费、利息及投融资回报、双方认可其它相关费用组成，其中：1.前期费用：不超出建安费20%，约1.9亿元，依据工程进度分期投入，由政府包干使用。2.建安费用：依据安徽省现行市政定额及取费标准编制施工图，经双方确定后，预算下浮率不超出5%。建设期内，关键材料价差超出8%部分据实调整，人工和机械台班费依据国家政策及安徽省配套文件同时调整，设计变更据实调整。3.工程保险费：由项目企业负责购置签约，费用纳入投资范围。4.维修养护费：依据国家城镇市政设施养护维修工程投资估算指标及某市现行配套文件，由项目企业和某市行政主管部门和道路养护分包单位共同确定，费用纳入投资范围。5.管理费：由市财政局和项目企业另行协商确定。6.利息及投融资回报：依据每笔投入资金额度及占用时间，社会投资人投入资金按央行5年以上期同期贷款基准利率上浮25%计取，银行贷款资金按贷款成本，即央行5年以上期同期贷款基准利率上浮10%计取。其中：项目自有资金和银行贷款以抵达项目企业账户时间起算，其它资金以实际发生时间起算。7.双方认可其它相关费用：关键指因为国家政策调整，如“营改增”政策等，所引发税费增减部分。九、“政府补助”费用支付依据“政府补助”费用组成及确定标准，由某市财政局和项目企业共同计算并确定项目在特许经营期所需补助费用，按等额本金方法，自项目交付使用之日起，在6.5年内每六个月一次共13次，由市财政局补助给项目企业。十、保障方法某市政府为整个项目投资提供有效保障，将全部需支付资金列入中长久财政计划，按新预算法及财政部财金113号文、政府和社会资本合作模式操作指南（试行）要求纳入正当合规跨年度财政预算，并经人大同意。十一、实施方案（一）项目管理架构依据项目实施需要，由PPP项目企业和本局签署施工总承包协议。项目施工过程中，PPP企业负责项目投资建设过程中建设管理、项目投资开发成本（含资金成本）确实定和控制、组织验工计价及统一对外管理和协调等工作。本局授权子（分）企业成立项目经理部，实施项目施工管理，负担该项目标施工管理职责，包含但不限于施工生产、安全质量、工期进度、企业信誉、经济效益等工作。（二）工程进度安排G205国道（一期、二期、三期）和梅林南路工程，专业较多（有道路、雨污水、边坡防护、给水、交通工程、绿化工程、电力排管工程及路灯等），施工交叉作业较多，施工协调工作繁琐，依据工程实际情况，项目计划工期1.5年，计划在7月份开工建设，具体见以下项目实施进度表。序号工作阶段3季度4季度1季度2季度3季度4季度12312312312312312312345路基工程施工桥涵工程施工排水工程施工护坡工程施工路面及隶属工程施工（三）安全质量控制项目安全目标：杜绝通常及以上事故发生。建立健全安全确保体系，落实国家相关安全生产和劳动保护方面法律、法规，严格实施安全生产责任制度、安全生产责任考评制度等相关安全制度。逐层签署安全承包协议，使各级明确自己安全目标，制订好各自安全规则，实施全员参与、全方面管理、全方位控制。项目工程质量目标：全部工程达成国家、行业工程质量验收标准及设计要求，确保工程一次验收合格率达成100%。根据国务院颁布建设工程质量管理条例要求，建立和落实工程质量责任制，严格实施建设程序，强化施工管理，加大施工监督和物料设备质量验收力度，并建立质量确保体系。对其实施主体工程实施质量终生负责制，并负担对应责任。安全质量控制：项目实施过程中，依据国家相关法律、法规要求、股份企业安全质量管理要求、本局安全质量管理要求及红线条款，严格要求各项目经理部实施，并灌输投资项目不一样于通常招投标项目，安全质量要求更高，不然将直接影响到投融费回收理念。项目具体实施过程中，安全质量实施本局管控、各子分企业直插现场指导、控制、项目办严格管理制度，对多种安全质量隐患严格排查，杜绝一切安全质量事故发生。（四）完工验收、移交项目完工验收：依据安徽省房屋建筑工程和市政基础设施工程完工验收和立案管理要求，政府方在收到完工验收汇报后28日内组织相关单位进行完工验收，并在验收后14日内给认可或提出修改意见。本局按要求修改，并负担由本身原因造成修改费用。收到本局送交完工验收汇报后28日内无正当理由不组织验收，或验收后14日内无正当理由不提出修改意见，视为完工验收汇报已被认可。项目移交：本局配合政府方在完工验收合格后10日内向管养单位提交工程管养移交申请，管养单位应在30日内完成工程管养移交工作，并出具移交证书。十二、投资计划及资金安排本项目总投资为9.6亿元，建设期为18个月。根据项目建设总工期进度要求和施工组织设计制订分年、季、月实施进度计划，编制项目建设资金使用计划以下：1.项目资本金为3亿元，由PPP项目企业股东依据出资百分比在正式协议签署后30天内（PPP项目企业注册时）到位100%项目资本金。2.除项目资本金外项目资金6.6亿元，由银行向PPP项目企业提供商业贷款，并依据工程进度和项目资本金按7：3百分比分期投入，每一期商业贷款未到位前，项目资本金不能独立先行开启。3.工程建设资金使用计划按总工期18个月安排，前6个月内投入3.63亿，后12个月投入5.20亿。项目建设资金分期使用计划具体见下表（单位:万元）： 注：银行贷款利息根据央行贷款基准利率上浮10%计算十三、资金筹措方案本PPP项目企业资本金为3亿元。其中：注册资本1亿，某市政府出资万，股权百分比为20%；本局出资1000万，股权百分比为10%；产业基金出资7000万，股权百分比为70%。除项目企业注册资本外项目资本金差额2亿，由某市政府、中某投资企业、产业基金按股权百分比以资本公积方法提供，三方出资分别为4000万、万、1.4亿元，产业基金资本公积中由本局提供劣后资金6950万元。 除项目资本金3亿元外，还需6.6亿项目建设资金，由PPP项目企业向徽商银行贷款，无需本局提供担保。项目贷款成本为央行5年期以上贷款基准利率上浮10%，贷款宽限期为3年，即第4年开始等额本金还款，其中贷款利息由项目企业每三个月支付一次，贷款本金每六个月支付一次。 现在，徽商银行为PPP项目企业引入产业基金，作为项目企业股东提供2.1亿项目资本金，且同意产业基金资金先于银行贷款退出。该方案资金筹措结构图以下：十四、退出机制1. PPP企业取得每一笔投资返还款（政府补助），部分款项用于偿还银行贷款本金及利息、部分款项经过对外投资购置产业基金份额，用于实现产业基金投入资金（其中33%由本局提供）退出。2.本局投入注册资本及资本公积在项目企业注销时，根据国家相关要求推行清算程序，取得对应款项。十五、财务评价（一）项目施工利润项目工程建安费用7.7亿元，经测算，施工利润率为18.26%，即本局实现施工利润为14060万元。（二）财务评价表 1.基于项目标财务评价以整个项目9.6亿投资作为全投资，3亿元项目资本金作为自有资金，财务分析表以下：财务分析基础参数表序号项目名称参数或指标备注1工期1.5年2支付期6.5年3总投资（万元）96000项目资本金3亿元，银行贷款6.6亿元。4融资利率（银行贷款）6.22%5年期以上贷款基准利率上浮10%。5项目资本金支付利率7.06%5年期以上贷款基准利率1.25倍6施工利润率（暂定）18.26%7营业税及附加3.45%8所得税率25%9项目管理费（万元）420 每十二个月财务评价指标表序号指标名称指标值说明1修正项目全部投资内部收益率(MIRR)8.26%大于8%2财务净现值(NPV)9562大于0（万元）3项目全投资回收期(年)5.93含建设期4投融资管理费收益（万元）17485施工利润（万元）140602.基于投资人角度财务评价表从投资人角度出发，本局及其引入产业基金共同出资2.4亿为股权投资。具体财务分析表以下：财务分析基础参数表序号项目名称参数或指标备注1工期1.5年2支付期6.5年3总投资（万元）24000本局出资1亿元，产业基金出资1.4亿元。4融资利率（产业基金）9%综合成本5政府支付利率7.06%5年期以上贷款基准利率1.25倍6施工利润率（暂定）18.26%7营业税及附加3.45%8所得税率25%财务评价指标表序号指标名称指标值说明1投资人股权投资财务内部收益率(MIRR)14.36%大于12%2财务净现值(NPV)8079大于0（万元）3静态股权投资回收期(年)2.98含建设期4投融资管理费收益（万元）25095施工利润（万元）14060（三）财务分析附表1.项目全部投资现金流量表（见附表二）2.投资人角度股权投资现金流量表（见附表三）十六、项目审计某市审计机构将依据原设计计划将工程分为四个项目 (G205一期、二期、三期、梅林南路)进行审计，每个项目根据协议约定标准进行过程跟踪审计，过程跟踪审计和工程实施同时进行，过程审计结果累加作为项目标最终审计，完工时不再进行反复审计。十七、项目风险分析及应对方法（一）相关政府支付风险本项目以政府和社会资本合作模式（PPP模式）实施，依据协议约定，“政府补助”费用在项目完工后由政府每六个月支付一次，周期相对较长，存在着政府不能立即、足额支付风险。规避方法：1.本项目在省级PPP项目中心立案经过。2.在起草和政府方框架协议、PPP项目协议中，将立即、足额支付作为关键合作基础，并作为政府方关键义务之一。若政府方出现支付不立即等违约情况，则政府方自应付之日起，以未付款项为基数，除按协议约定应计融资费用外，还须按日万分之三比率计算赔偿金支付给PPP项目企业，直至PPP项目企业收到全部应收款项为止。3.某市政府同意将“政府补助”费用列入某市中长久财政计划，按新预算法及财金113号文要求纳入正当合规跨年度财政预算，并经人大同意。（二）相关政策风险相比BT模式“债权投资”,PPP模式投资愈加复杂，本局暂无成功实施案例，加上国家部委从才开始大力推行PPP投资模式，很多配套政策仍未出台或还未成熟，所以在操作过程中可能会出现部分不可预见政策风险。规避方法：做足项现在期准备工作，在PPP项目协议中明确界定政府方和本局权利和义务，约定政策性风险应由政府方负责。（三）相关项目审计风险本项目实施过程中,某市审计机构将会对该项目进行审计，包含施工过程审计和项目完工决算审计，使得该项目标工程预算额可能产生降低风险，从而对本局投资收益产生影响。规避方法：在前期做好和政府方及其审计机构沟通工作，将整个工程分为4个项目单独进行审计，并各自确定审计结果，避免了整个工程因审计时间过长带来负面影响；本局和政府方在建设投资协议中确定审计标准、审计期限，努力争取将审计风险降低到最小，确保项目收益最大化。（四）相关材料价格上涨风险本项目材料价格和编制期施工图预算同期价格相比，发生改变在8%范围内，不予调整，超出8%范围，超出部分依据实际情况进行调整。所以存在一定材料价格上涨，影响项目施工利润风险。规避方法：提前和材料提供商签署期货协议，锁定建设期材料价格，规避建设期材料价格波动风险，锁定项目施工利润。（五）相关“营改增”税收风险“营改增”后，建筑业税负会对应增加，将造成建筑企业施工利润降低。规避方法：在PPP协议中约定，因为“营改增”增加税费由政府负担。十八、结论和提议（一）结论1.项目符合本局目前投资发展战略计划本项目为基础设施建设投资项目，以PPP投资模式运作，工程施工是本局强项，施工周期短，投资回收期较为合理，符合本局目前战略发展计划。2.项目投资能带来很好投资收益本项目由本局负责施工，工程造价按双方确定施工图预算为准，变更设计同时据实调整，是较为理想合作条件。经测算，本项目施工利润较为可观，融资费率根据央行同期5年期以上贷款基准利率上浮25%计取，估计能为本局带来很好投资收益。3.利用了资金杠杆效应本局出资部分项目资本金，取得整个项目标施工总承包权。利用了资金杠杆效应，实现了“以小撬大”。4.有利于实现本局在某地地域滚动发展本项目标投资建设有利于本局以后在该地域滚动发展，也将深入提升本局在该地域市场影响力，继续保持并逐步扩大市场拥有率，取得更多愈加好发展机遇。5.属于公益性市政道路PPP模式新探索，将为推广PPP打造“模具”自以来，国家大力推进PPP投资模式，激励社会资本参与城市基础设施投资领域。本项目实施符合国家政策要求，是PPP投资模式在公益性市政道路项目上实施探索。纯公益性城市市政道路项目在安徽省乃至全国尚无成功PPP模式范例。此项目若实施成功，将为推广PPP打造“模具”，有特殊战略意义和示范作用。（二）提议综上分析，本项目符合本局目前投资发展方向，有利于本局在某地地域实现滚动发展。该项目满足股份企业及本局投资项目标各项决议指标，且能带来很好投资收益，提议实施。附表二：项目全投资现金流量表附表三：投资人角度股权投资现金流量表