CPA财务管理-第二章财务报表分析.ppt

第二章：财务报表分析第一节：财务报表分析概述第二节：财务比率分析第三节：管理用财务报表分析第一章第一章 财务管理概述财务管理概述1第一节 财务报表分析概述一、财务报表分析的意义（一）财务报表分析的目的 将财务报表数据转换为更为有用的信息，帮助报表使用者进行有关决策。第一章第一章 财务管理概述财务管理概述2 经营者报表使用者权益投资者注册会计师政府（二）财务报表分析的使用人债权人供应商客户员工第一章第一章 财务管理概述财务管理概述3练习题练习题 【例题1单项选择题】为满足不同利益相关者的需要，协调各方面的利益关系，需要进行内容广泛的财务分析的主体是（）。A.权益投资者 B企业债权人 C.治理层和管理层 D政府 第一章第一章 财务管理概述财务管理概述4 【答案】C 【解析】为满足不同利益相关者的需要，协调各方面的利益关系，需要进行内容广泛的财务分析，几乎包括外部使用人关心的所有问题。第一章第一章 财务管理概述财务管理概述5二、财务报表分析的方法(一)趋势分析法（水平分析法）(二)比率分析法(三)因素分析法第一章第一章 财务管理概述财务管理概述6(一一)趋势分析法（水平分析法）趋势分析法（水平分析法）具体应用：1.重要财务指标的比较 （定基动态比率、环比动态比率）2.财务报表的比较 3.财务报表项目构成的比较存在问题：1.计算口径上必须一致。2.剔除偶发性项目的影响 3.应运用例外原则第一章第一章 财务管理概述财务管理概述7练习题练习题【例题2单项选择题】在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为（）。A.水平分析法 B.比率分析法 C.因素分析法 D.环比分析法第一章第一章 财务管理概述财务管理概述8 【答案】A 【解析】趋势分析法又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。第一章第一章 财务管理概述财务管理概述9 (二二)比率分析法比率分析法具体应用：1、构成比率 2、效率比率 3、相关比率存在问题：分子分母口径上一致。第一章第一章 财务管理概述财务管理概述10练习题练习题【例题3单项选择题】下列指标中，属于效率比率的是()。A流动比率 B资本利润率 C资产负债率 D流动资产占全部资产的比重第一章第一章 财务管理概述财务管理概述11 【答案】B 【解析】效率比率指标反映了所费和所得的比例，反映投入与产出的关系。如成本利润率、销售利润率以及资本利润率等。第一章第一章 财务管理概述财务管理概述12(三三)因素分析法因素分析法（1）连环替代法设F=ABC基数 F0=A0B0C0，实际 F1=A1B1C1基数：F0=A0B0C0 （1）置换A因素：A1B0C0 （2）置换B因素：A1B1C0 （3）置换C因素：A1B1C1 （4）第一章第一章 财务管理概述财务管理概述13 1因素分解的关联性；2因素替代的顺序性；3顺序替代的连环性；4计算结果的假定性。注意(三)因素分析法第一章第一章 财务管理概述财务管理概述14三、财务报表分析的局限性 1.财务报表本身的局限性；2.财务报表的可靠性问题；3.财务指标的经济假设问题；4.比较基础问题。第一章第一章 财务管理概述财务管理概述15 第二节财务比率分析财务比率能力等级（1）短期偿债能力比率2（2）长期偿债能力比率2（3）资产管理比率2（4）盈利能力比率2（5）市价比率2（6）杜邦分析体系3第一章第一章 财务管理概述财务管理概述16指标计算规律指标计算规律分母分子率：前为分母后为分子，如资产负债率。分子比率：前为分子，如现金流量比率。第一章第一章 财务管理概述财务管理概述17一、短期偿债能力比率一、短期偿债能力比率（一）可偿债资产与短期债务的存量比较 绝对数：净营运资本=流动资产流动负债 相对数：XXXX/流动负债 流动比率 （分子比率指标）速动比率 现金比率（二）现金流量与短期债务的比较：现金流量比率=经营现金流量流动负债第一章第一章 财务管理概述财务管理概述181.净营运资本：指流动资产超过流动负债的比率。公式为：净营运资本=流动资产-流动负债 =长期资本-长期资产（一）可偿债资产与短期债务的存量比较第一章第一章 财务管理概述财务管理概述19当流动资产大于流动负债当流动资产大于流动负债第一章第一章 财务管理概述财务管理概述20当流动资产大于流动负债当流动资产大于流动负债第一章第一章 财务管理概述财务管理概述21当流动资产小于流动负债当流动资产小于流动负债第一章第一章 财务管理概述财务管理概述22练习题练习题【例题4单项选择题】当企业的长期资本不变时，增加长期资产则（）。A.会降低财务状况的稳定性B.会提高财务状况的稳定性C.对财务状况的稳定性没有影响D.增强企业偿债能力第一章第一章 财务管理概述财务管理概述23 【答案】A 【解析】长期资本-长期资产=营运资本=流动资产-流动负债，当长期资本不变时，增加长期资产会降低营运资本，而营运资本的数额大，财务状况稳定，营运资本的数额小，财务状况不稳定。第一章第一章 财务管理概述财务管理概述242.短期债务的存量比率（1）流动比率：流动资产/流动负债（2）速动比率：速动资产/流动负债（3）现金比率：现金资产/流动负债（一）可偿债资产与短期债务的存量比较第一章第一章 财务管理概述财务管理概述25(1)(1)流动比率分析流动比率分析第一章第一章 财务管理概述财务管理概述26练习题练习题 【例题5多项选择题】公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。为查清其原因，应检查的财务比率包括（）。A.资产负债率B.流动比率C.存货周转率D.应收账款周转率E.已获利息倍数第一章第一章 财务管理概述财务管理概述27【答案】BCD【解析】考查影响短期偿债能力的指标。流动比率属于短期偿债能力指标，存货周转率和应收账款周转率是影响短期偿债能力的因素。第一章第一章 财务管理概述财务管理概述28(2)(2)速动比率速动比率第一章第一章 财务管理概述财务管理概述29第一章第一章 财务管理概述财务管理概述30(3)现金比率交易性金融资产 货币资金 现金资产第一章第一章 财务管理概述财务管理概述31（二）现金流量与短期债务的比较（二）现金流量与短期债务的比较现金流量比率=流动负债 【提示】注意分母的时点选择：“流动负债”通常使用资产负债表中的“流动负债”的年初与年末的平均数。为了简便，也可以使用期末数。经营现金流量第一章第一章 财务管理概述财务管理概述32增强p与担保有关的或有负债。p经营租赁合同中承诺的付款。p建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款。降低 （三）其他影响因素（表外因素）（三）其他影响因素（表外因素）p可动用的银行贷款指标；p准备很快变现的非流动资产；p偿债能力的声誉。第一章第一章 财务管理概述财务管理概述33二、长期偿债能力比率流量比率存量比率指标计算第一章第一章 财务管理概述财务管理概述34（一）总债务存量比率存量比率第一章第一章 财务管理概述财务管理概述35练习题练习题 【例题7单项选择题】在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是()。A.资产负债率+权益乘数=产权比率 B.资产负债率权益乘数=产权比率 C.资产负债率权益乘数=产权比率 D.资产负债率权益乘数=产权比率 第一章第一章 财务管理概述财务管理概述36 【答案】C 【解析】资产负债率=负债总额/资产总额，权益乘数=资产总额/权益总额，产权比率=负债总额/权益总额。所以，资产负债率权益乘数=（负债总额/资产总额）（资产总额/权益总额）=负债总额/权益总额=产权比率。第一章第一章 财务管理概述财务管理概述37 【例题9单项选择题】某企业的资产利润率为20，若产权比率为l，则权益净利率为（）。（2009年原）A.15 B.20 C.30 D.40第一章第一章 财务管理概述财务管理概述38 【答案】D 【解析】权益净利率=资产利润率权益乘数=资产利润率（1产权比率）=20（11）=40第一章第一章 财务管理概述财务管理概述39（二）总债务流量比率流量比率第一章第一章 财务管理概述财务管理概述40 （三）其他影响因素（三）其他影响因素表外因素长期租赁 债务担保 未决诉讼 第一章第一章 财务管理概述财务管理概述41三、资产管理比率三、资产管理比率衡量资产的运营能力：第一章第一章 财务管理概述财务管理概述42四、盈利能力分析四、盈利能力分析 指标及计算驱动因素分析销售净利率=净利润销售收入 销售利润率的变动，是由利润表的各个项目金额变动引起的。资产净利率=净利润总资产=销售利润率总资产周转次数 权益净利率=净利润股东权益杜邦分析体系第一章第一章 财务管理概述财务管理概述43五、市价比率五、市价比率股数股价净收益每股收益=（净利润-优先股股利）流通在外普通股加权平均股数市盈率=每股市价/每股收益净资产每股净资产（每股账面价值）=普通股股东权益流通在外普通股数=（所有者权益-优先股权益）/流通在外普通股数【提示】优先股权益=优先股的清算价值+全部拖欠的股利 市净率=每股市价/每股净资产销售收入每股销售收入=销售收入流通在外普通股加权平均股数市销率（收入乘数）=每股市价每股销售收入 第一章第一章 财务管理概述财务管理概述44练习题练习题 【例题10单项选择题】ABC公司无优先股，去年每股收益为4元，每股发放股利2元，留存收益在过去一年中增加了500万元。年底每股净资产为30元，负债总额为5000万元，则该公司的资产负债率为（）。（1999年）A.30%B.33%C.40%D.44%第一章第一章 财务管理概述财务管理概述45 【答案】C 【解析】普通股数=500/(4-2)=250(万股)；所有者权益=25030=7500(万元)；资产负债率=5000/(5000+7500)=5000/12500=40%。第一章第一章 财务管理概述财务管理概述46六、杜邦分析体系六、杜邦分析体系权益净利率=资产净利率权益乘数资产销售收入销售净利率资产周转率第一章第一章 财务管理概述财务管理概述47【例题16单项选择题】甲公司2008年的营业净利率比2007年下降5，总资产周转率提高l0，假定其他条 件与2007年相同，那么甲公司2008年的净资产收益率比2007年提高()。（2009新）A4.5 B5.5 C10 D10.5第一章第一章 财务管理概述财务管理概述48【答案】A【解析】(1-5%)(1+10%)-1=1.045-1=4.5%第一章第一章 财务管理概述财务管理概述49传统杜邦体系的局限性传统杜邦体系的局限性计算总资产利润率的“总资产”与“净利润”不匹配：总资产是全部资金提供者享有的权利，而净利润是专门属于股东的，两者不匹配。没有区分经营活动损益和金融活动损益。没有区分金融负债与经营负债。第一章第一章 财务管理概述财务管理概述50第三节第三节 管理用财务报表分析管理用财务报表分析一、管理用财务报表（一）编制应注意的问题（P68）1.明确企业从事什么业务。2.区分经营活动和金融活动。第一章第一章 财务管理概述财务管理概述51应收项目经营资产与金融资产（二）管理用资产负债表债务投资短期权益性投资长期权益投资递延所得税资产其他资产货币资金短期应收票据容易混淆的项目 第一章第一章 财务管理概述财务管理概述52Text1Text1递延所得税负债其他负债应付项目优先股长期应付款短期应付票据容易混淆的项目 区分经营负债和金融负债第一章第一章 财务管理概述财务管理概述53重新编制的管理用资产负债表重新编制的管理用资产负债表资产负债所有者权益经营资产金融负债经营负债所有者权益经营资产减：经营负债金融负债减：金融资产所有者权益金融资产区分经营与金融调整第一章第一章 财务管理概述财务管理概述54二、管理用资产负债表二、管理用资产负债表经营性流动资产减：经营性流动负债净经营性营运资本净经营性长期资产经营性长期资产减：经营性长期负债金融负债减：金融资产净金融负债所有者权益净经营资产净负债+所有者权益第一章第一章 财务管理概述财务管理概述55三、管理用利润表三、管理用利润表税后经营净利润 =税前经营利润（1-所得税税率）=净利润+税后利息费用 =净利润+利息费用（1-所得税税率）【提示】式中利息费用=财务费用-公允价值变动收益-投资收益中的金融收益+减值损失中的金融资产的减值损失。第一章第一章 财务管理概述财务管理概述56管理用利润表构成管理用利润表构成项目本年金额经营损益金融损益净利润合计第一章第一章 财务管理概述财务管理概述57四、管理用现金流量表四、管理用现金流量表实体现金流量概念：企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分，它是企业一定期间可以提供给所有投资人（包括股权投资人和债权投资人）的税后现金流量。实体现金流量=融资现金流量经营现金流量-投资现金流量=债务现金流量+股权现金流量第一章第一章 财务管理概述财务管理概述58剩余流量法剩余流量法 融资现金流量法（从实体现金流量的去向分析）实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量其中：（1）股权现金流量（站在股东角度）=股利-股权成本净增加(从外部)或者：股权现金流量=股利-股票发行（或者+股票回购）（2）债务现金流量（站在债权人角度）=税后利息-净负债增加（或+净负债减少）第一章第一章 财务管理概述财务管理概述59五、管理用财务分析体系五、管理用财务分析体系改进的财务分析体系的核心公式权益净利率=净经营资产利润率+（净经营资产利润率-税后利息率）净财务杠杆 第一章第一章 财务管理概述财务管理概述60第三章长期计划与财务预测第三章长期计划与财务预测第一节长期计划第三节 增值率与资金需求第二节财务预测第一章第一章 财务管理概述财务管理概述61第二节财务预测第二节财务预测一、财务预测的意义和目的(了解)内容 狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求，广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。目的（1）财务预测是融资计划的前提；（2）财务预测有助于改善投资决策;(3)预测的真正目的是有助于应变。第一章第一章 财务管理概述财务管理概述62二、财务预测的方法二、财务预测的方法（一）销售百分比法1.基本原理 P81财务预测的销售百分比法，假设资产、负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售收入和相应的百分比预计资产、负债，然后利用会计等式确定融资需求。第一章第一章 财务管理概述财务管理概述632 2、筹资顺序、筹资顺序第一章第一章 财务管理概述财务管理概述642 2、筹资顺序、筹资顺序P82P82第一章第一章 财务管理概述财务管理概述65（二）财务预测步骤（二）财务预测步骤1、计算经营资产和经营负债的销售百分比2、预计各项经营资产和经营负债；3、计算资金总需求4、动用现存的金融资产 5、预计增加的留存收益 6、预计需从外部增加的资金 第一章第一章 财务管理概述财务管理概述66