资源描述
Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,#,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,#,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2022/5/22 Sunday,#,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,5/22/2022,#,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2022/5/22 Sunday,北京农业职业学院,Beijing Vocational College of Agriculture,#,项目一 外汇与汇率,本章重点,外汇与汇率的概念、种类,;,买卖价格的运用,;,汇率的决定与变动,;,人民币汇率制度,1.1,外汇与汇率概述,1.1.1,外汇的概念,动态与静态,:,本课程中的外汇是静态外汇,广义与狭义,:,重点在狭义外汇,注意区分广义外汇与狭义外汇的区别,.,货币的国际标准代码,:,认识外币,认 识 外 币,外汇市场交易的主要币种,美元是外汇市场最主要的交易货币，其他主要交易货币还有欧元、日元和英镑。,中国外汇交易中心交易的主要货币,USD/CNY,、,EUR/CNY,、,JPY/CNY,、,HKD/CNY,、,GBP/CNY,、,AUD/CNY,、,NZD/CNY,、,SGD/CNY,、,CHF/CNY,、,CAD/CNY,、,CNY/MYR,、,CNY/RUB,、,CNY/ZAR,、,CNY/KRW,、,CNY/AED,、,CNY/SAR,、,CNY/HUF,、,CNY/PLN,、,CNY/DKK,、,CNY/SEK,、,CNY/NOK,、,CNY/TRY,、,CNY/MXN,、,CNY/THB,、,CNY/KZT,、,CNY/MNT,、,CNY/KHR,。,国际货币的更迭,历史发展经验表明，任何一个国际货币在世界范围内的流通都具有其内在规律。人类自进入大航海时代以来，大国崛起过程中的相关主权国家货币先后充当国际货币角色。,比如，葡萄牙的埃斯库多、西班牙比索、荷兰盾、法国法郎、英镑。这些货币随着国家实力的消长各领风骚,80-100,年。在信用货币出现之前，货币的国际发行和流通需要相关国家强大的生产和贸易组织能力为支撑。早期殖民国家的货币国际化主要依靠海外掠夺的黄金和贸易网络为基础和支撑。,美元,货币符号：,US$,通用符号：,USD,辅币进位：,1,美元,=100,分,货币名称：美元（,UNITED STATES DOLLAR,）,汇管情况：本、外币出入境自由，但超过,10000,美元须向有关当局申报。,货币面额：,1,、,2,、,5,、,10,、,20,、,50,、,100,。,收兑情况：现收兑,1928,年后各版美元现钞。,现行流通的美元,美元纸币的发行权属于美国财政部，主管部门是国库，办理具体发行业务是联邦储备银行。,美元票面上印有：,国名（美利坚合众国）、券类名称、面额与图案、国库长（左）与财政部长（右）的签字、库印、行印、连号、银行代号数字及字母、检查字母、四开号、版号等内容。,支撑美元的国家信用可概括为四个方面：,美国既有的生产能力；,居民消费能力；,国际公共产品供给能力；,美元化的国际交易网络。,乔治,华盛顿（,17321799,）,美国第一任总统,美国国玺正（右）背（左）面,1934,年版,托马斯,杰斐逊（,17431826,）美国第三任总统,托马斯,杰斐逊的住宅蒙蒂塞洛,托马斯,杰斐逊（,17431826,）美国第三任总统,油画,独立宣言,亚伯拉罕,林肯（,18091865,）美国第十六任总统,林肯纪念堂,亚历山大,汉密尔顿（,17551804,）美国第一任财政部长,美国财政部,安德鲁,杰克逊（,17671845,）美国第七任总统,白宫,尤利塞斯,格兰特（,18221885,）美国第十八任总统,国会大厦,本杰明,富兰克林（,17061790,）美国著名政治家、科学家、社会活动家、,独立宣言,起草人之一,美国独立堂,亚伯拉罕,林肯（,18091865,）,美国第十六任总统,林肯纪念堂,1928,年后停止收兑的美元币种,现行收兑的美元是自,1928,年后发行的各券种美元钞票。根据美国有关法律规定，,1861,年后美国政府发行的合法货币，可在联邦储备银行按照面值全额无限期兑换。,1928,年后联邦储备银行发行的大于,100,面额美元，,500,、,1000,、,5000,、,10000,美元在,1945,年停止发行，于,1969,年开始停止流通使用，可无限期兑换。,美国第,25,届总统威廉,麦金利（,1843,1901,）,1934A,美国第,22,、,24,届总统格罗弗,克利夫兰,（,18271908,）,）,1934,美国第,4,届总统詹母士,麦迪逊（,17511836,）,1934,萨尔蒙,P,蔡斯，,18611864,年任林肯的财政部长，,18641873,年任美最高法院首席大法官,1918,美国第,28,届总统伍德罗,威尔逊（,18561924,）,该货币仅作为银行之间结算转帐使用从未流出联邦储备银行（,1934,）,日元,【,汉文,】,日圆,【,日文,】,円（）,【,英文,】,Japanese Yen,【,代码,】,JPY,【,符号,】,【,发行,】,日本银行,(NIPPON GINKO),【,印钞局,】,国立印刷局,【,铸币局,】,独立行政法人造币局,日圆是日本的官方货币，于,1871,年制定。其纸币称为日本银行券，有,1000,、,2000,、,5000,、,10000,円四种面额，铸币有,1,、,5,、,10,、,50,、,100,、,500,円等。日圆也经常在美元和欧元之后被当作储备货币。现在使用的日本货币单位“円”是在,1871,年,6,月,27,日（明治,4,年,5,月,10,日）制定的。当年明治政府将一日圆的币值订定为与纯金,1500,毫克等值，并设有次一级的币值单位钱，相等於,0.01,日圆。,英镑,英镑是英国国家货币和货币单位名称。英国虽然是欧盟的成员国，但尚未加入欧元区，故仍然使用英镑。英镑主要由英格兰银行发行，但亦有其他发行机构。最常用于表示英镑的符号是；,£,。国际标准化组织为英镑取的,ISO 4217,货币代码为,GBP(Great Britain Pound),。除了英国，英国海外领地的货币也以镑作为单位，与英镑的汇率固定为,1:1,。,法币地位由于历史因素，英国的货币法并不统一而且极为复杂。,在英格兰和威尔士，英格兰银行券为无限法偿之法定货币，而海峡群岛和马恩岛等各地方政府亦印行与英格兰银行券等值之纸币，亦为当地之法定货币。然而在苏格兰和北爱尔兰法例中并无法定货币之说，因此所有该两地纸币实为英国铸币的兑换券。,英国纸币分为,1,镑,(,于,1988,年停止流通,),，,5,镑，,10,镑，,20,镑和,50,镑，所有币值的纸币正面皆印有英国君主像,编号及币值，不同币值的纸币，背面则印有不同的英国名人像。,在英国，女王是最尊贵的象征，所以所有英镑的正面都是英国女王伊丽莎白二世，反面的图案则根据钱币的面值各有不同。,5,镑背面是英国,19,世纪慈善家伊丽莎白,.,弗雷的肖像，左侧是她参加慈善活动的图案；,10,镑背面是英国,19,世纪生物学家查尔斯,达尔文肖像，左侧是,1836,年举行的一场板球赛；,20,镑背面是英国,19,世纪物理学家、化学家麦克尔,法拉第肖像，左侧则是他在皇家学会演讲时的场景；新版英镑,20,镑背面是亚当,斯密；,50,镑背面是英格兰银行第一任总裁约翰,霍布伦肖像，左侧是银行的看门人，后面是他的住所。,欧元,欧元（,euro,），是欧元区（即欧盟,19,个国家：奥地利、比利时、芬兰、法国、德国、希腊、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、葡萄牙、斯洛文尼亚、西班牙、马耳他、塞浦路斯、斯洛伐克、爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛）的货币合称。欧元由欧洲中央银行和各欧元区国家的中央银行组成的欧洲中央银行系统负责管理。,1,欧元（,euro,）等于,100,欧分（,cent,）。目前共有,3.3,亿人使用欧元，如果加上与欧元固定汇率制的货币，欧元影响到全球,4.8,亿人口。,欧元纸币共分为,5,、,10,、,20,、,50,、,100,、,200,、,500,欧元,7,种面值，尺寸和颜色各不相同。每种面值的纸币都显示一个欧洲建筑时期、一张欧洲地图和欧洲旗帜。对于这七种面值的纸币，都无一例外的采用了正面为门窗，背面是桥的设计方式，分别表现出了欧洲不同时期的不同建筑风格，代表了七个不同时期的欧洲文化历史。,零欧元纪念纸币,零欧元的概念是由原巴黎造币厂股东理查德,费提出。经历了多次与欧洲央行和欧贝特印钞公司的探讨和审议，以欧元纸币为参考，进行了创新的设计和防伪性能的测试，终获得央行的认可与推行。,零欧元纸币的题材十分广泛，不同国家的自然景观、历史文化、人文艺术都可见到。,2017,年年末，一枚印有狗首图案的零欧元纪念纸币发行问世（用于,2018,年狗年）。,2019,年发行的是猪图案的纸币。,2018,年,4,月，为纪念马克思诞辰,200,周年，在其故乡特里尔市，政府出资发行了印有马克思肖像的零欧元纪念纸币。,中国为多国印钞,香港,南华早报,中国最大的钞票纸厂河北保定,604,厂一度生产中断，今年却突然接到“大单”。另一家位于江苏昆山的钞票纸厂也发生类似变化，但生产的大部分钞票并非人民币。,南华早报,报道说，根据中国印钞造币总公司高层人士所言，在“一带一路”倡议提出两年后，中国于,2015,年开始为尼泊尔印制,100,尼泊尔卢比的钞票。此后该公司成功中标泰国、孟加拉国、斯里兰卡、马来西亚、印度、巴西、波兰等多个国家的货币生产项目。该报称，这些项目或许只是“冰山一角”。,美国“商业内幕”网站评论说，中国正试图扩大其对全球的经济影响力，“全力以赴”地为波兰、巴西等国印钞票。,这种论调是“中国威胁论”的翻版，一些外媒曾炒作所谓“中国掠夺论”“中国殖民论”，只不过这次又延伸到了货币领域。,实际上，现代印钞设施极其复杂且运营成本昂贵，并使用普通企业无法企及的技术以降低被仿造的风险。一些安全特性还需代价不菲的专利费，许多国家无力承担印制其所需钞票的成本。有印媒,13,日报道称，考虑到成本问题，丹麦等许多国家更倾向于将货币印刷业务外包出去，而印度为印刷纸币，需要从德国和英国进口带水印的纸张。,南美“欧元梦”,南方共同市场的四个成员国,巴西、阿根廷、巴拉圭、乌拉圭,在南美统一货币迈出崭新一步之前，拉美和加勒比地区曾诞生过统一的虚拟货币“苏克雷”。,2010,年，拉美,9,国组成的美洲玻利瓦尔联盟创立“苏克雷”，以非纸钞形式推出，成员国间贸易以苏克雷计价代替美元。苏克雷货币体系初始发行,1.52,亿苏克雷，在成员国间进行分配。截至,2014,年,5,月，该体系结算的贸易金额达,16,亿苏克雷，约合,22,亿美元。,然而，随着金融危机、油价下跌以及拉美政治版图变化，“苏克雷”的地位逐渐衰落。委内瑞拉,环球报,称，有批评人士认为，“苏克雷”已经沦为洗钱、贪污、非法换汇、贩毒等犯罪行为的作案工具。,1.1.2,、外汇的分类,1,）按外汇兑换时受限制的程度划分,2,）按外汇的来源和用途划分,3,）按外汇买卖交割期限划分,1.1.3,外汇的作用,请同学们结合实际回答,1.1.4,汇率及其标价方法,直接标价法,(,结合中国银行外汇牌价,),间接标价法,二者互为倒数,美元标价法,:,布雷顿森林体系的,“,双挂钩,”,1.1.5,汇率的种类,重点,:,买入汇率,卖出汇率,中间价,现钞价,结合中行外汇牌价,汇率的种类,从汇率的测算方法看，分为,名义汇率、实际汇率、有效汇率与实际有效汇率,按外汇交易中支付方式的不同,电汇汇率,信汇汇率,票汇汇率,汇率的种类,按外汇交易的交割时间来划分,即期汇率、远期汇率,按外汇营业时间划分,开盘价和收盘价,按照汇率制度的不同,固定汇率和浮动汇率,小知识,:,美元指数,美元指数（,US Dollar Index,，即,USDX,），是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。,币别指数权重（,%,）,欧元,57.6,日元,13.6,英镑,11.9,加拿大元,9.1,瑞典克朗,4.2,瑞士法郎,3.6,1.2,汇率的决定与变动,1.2.1,金本位制度下的外汇汇率,典型金本位制度,铸币平价,:,两种货币含金量之比,波动幅度,:,黄金输送点,1.2.2,纸币制度下的外汇汇率,固定汇率制度下的纸币流通,:,布雷顿森林体系,:”,双挂钩体系,”,浮动汇率制度下的纸币流通,:,购买力平价说,外汇供求理论,以时间为线，汇率的决定,1914,年之前的,30,年,191419181922192919331936193919451944,，布雷顿森林体系确定美元的国际地位及美元主导的国际支付体系,1973,年春，布雷顿森林体系崩溃，牙买加体系，浮动汇率制度，结算及储备货币多元化,1.2.3,影响汇率变化的主要因素,国际收支,通货膨胀,利率,经济增长率,政府的干预,重大的国际政治因素对汇价变动的影响,国际收支,当一国国际收支出现较大顺差时,该国外汇收入大于支出,即外汇的供给大于需求,在外汇市场上引起外汇汇率下跌,本币汇率上升,;,当国际收支出现逆差时,外汇支出大于收入,即外汇需求大于供给,在外汇市场上引起外汇汇率上升,本币汇率下跌。,国际收支是影响汇率变动的长期因素。,通货膨胀,货币的对内价值,CPI,，通货膨胀,货币的对外价值,汇率,一国货币对内贬值（恶性通货膨胀）必然引起货币的对外贬值（本币汇率下跌）,委内瑞拉的通货膨胀,加油几乎免费，给的小费多于汽油费。一箱,50,升的汽油价格为,300,玻利瓦尔，不到人民币,0.15,元。但毕竟汽油不能喝，而食品和日用品贵得离谱。一罐可乐,12400,玻利瓦尔，相当于,42,箱汽油的价格。民众每月最低工资,6,万玻利瓦尔，相当于,4,罐可乐。,在极高的通货膨胀下，市面几乎不使用现金，购买商品都用银行卡。据称因为人们出门已基本不带现金，抢劫案件比过去少了许多。但如果你到委内瑞拉，可千万别露出名牌手机，普通民众都用老式手机。,随着美国对委内瑞拉制裁措施趋严，委国内供应状况恶化，普遍民众根本无力购买基本生活日用品和食品，不少人靠政府发放的食品补贴生活。,离开委内瑞拉的人越来越多，据不完全统计，自,2017,年至今，去国外寻求生机的委内瑞拉人达到,300,万。,2019,8,16,环球网,津巴布韦的通货膨胀,津巴布韦面积约,39,万平方公里，人口仅,1700,万。津巴布韦土地肥沃，自然资源丰富。,1890,年，津巴布韦沦为英国殖民地，直到,1980,年独立。为缩小白人和黑人的土地失衡问题，,2000,年穆加贝启动土改计划，决定强行征用白人农场，安置无地农民和独立战争时的老战士。但土地改革引起西方国家的制裁、援助中止，随后又导致通货膨胀、货币政策失效、经济负增长等一系列连锁反应。,2008,年,3,月津大选后，美不承认选举结果，要求穆加贝总统下台。加上当年的金融危机，内外交困下，津很快发行了面额,100,万亿津元的钞票。,2009,年后，津巴布韦积极借助外援，经济境况有所改善，海外投资者信心开始恢复。然而，据世界银行统计，津仍有,1/5,的人口处于极度贫困，一半人无法正常用电。受缺粮、医疗条件落后等因素影响，津巴布韦人的平均寿命仅,40,多岁。当前，津最大困难仍是国内金融形势不稳定。人们一有钱，通常会第一时间去购买商品或换成外币，以抵御随时可能发生的贬值风险。津大孔子学院外方院长赫伯特,穆萨维说：“上午卖,1,美元的东西，可能下午就变成两美元。,在津华侨华人非常关注中津关系的发展，特别是中国对津巴布韦的帮助，如近年来使用中方提供优惠性质贷款兴建的维多利亚瀑布城机场改扩建项目、哈拉雷国际机场改扩建项目等。,据中国电建东南非副总经理吴一冯介绍，中国承建了韦卡里巴南岸水电站改扩建项目、万吉火电站扩容项目等，一旦项目完工并正常运转，将会解决,1/3,的津电力短缺问题，直接改善津国计民生。目前，中国在津投资存量已超过,20,亿美元，是投资最大的国家之一。,从,2019,年,6,月起“准津元,(RTGS Dollar)”,已是津唯一合法货币。,在津的中资机构人员多算高薪阶层，“普通中国人在这里很轻易地就能拿到合每月,8000,多元人民币的薪水”，比当地教授、中层公务员的工资都要高。考虑到收入和在当地开销少，不少中国员工都愿意申请多驻津几年。,2019,10,15,环球时报,利率,是近些年各国央行频繁采取的措施,2019,年,9,月中旬，美国国内短期融资市场隔夜回购利率突然大幅飙升，吸引大量美元资金回流美国，被大量“抽血”的新兴经济体金融风险持续加剧，土耳其、阿根廷首当其冲，货币出现大幅贬值，阿根廷不得不实施资本管制。印度、巴基斯坦、乌克兰等国也深受其害，自,8,月以来，国际投资者在印度股票市场和债券市场上抛售了,54.9,亿美元和,93.4,亿美元资产，大量资本外流让使出洪荒之力、接连五次降息的印度央行依然难阻经济下行的颓势。,经济增长率,一般地说,高增长率会引起更多的进口,从而造成本国货币汇率下跌的压力。但经济增长率的变化也反映一国经济实力的变化,经济增长快、实力强的国家可以加强外汇市场上各交易商对其货币的信心,因而货币汇率也有上升的可能。,经济增长率是,一个国家的经济基本面,的反映,，经济基本面是维持汇率稳定的根本保障。如果一国经济基本面出现问题，会使金融市场丧失对该国的信心从而抛售以该国货币标示的资产，使该国汇率下跌，资本外逃。,政府的干预,央行的公开市场操作，意在稳定外汇汇率。,重大的国际政治因素对回家变动的影响,2013,年底爆发的乌克兰危机,对俄罗斯卢布的影响；,2016,年,7,月,15,日土耳其发生政变,土耳其里拉直线下跌,5%,创下,2008,年以来的最大跌幅。,2018,年的中美贸易争端,日元、瑞士法郎等避险货币的升值。,1.2.4,汇率变动对经济的影响,1,）汇率变动对一国贸易收支的影响,重点：一国汇率下跌有利于扩大出口、限制进口，改善贸易收支状况。,限制条件：马歇尔,勒纳条件,拓展思考：外汇倾销,出口导向型产业结构国家受汇率波动影响较大，日本车企对汇率波动的敏感度就相当高。日本三大财经网站之一的“东洋经济在线”算了这样一笔账,:,日元汇率每下调,1,日元,丰田公司的效益就增加,400,亿日元。,2019,年，由于中美贸易战，受国际经济形势趋紧的影响，日元汇率持续走强，在,8,月中旬从,109,日元兑,1,美元上升至,105,日元兑,1,美元，这使日本汽车业受到较大冲击。日本最大的汽车公司丰田汽车宣布下调其年度利润目标，从先前的,2.55,万亿日元下调至,2.4,万亿日元。而日本第三大汽车公司本田汽车更是受到了沉重一击，,2019,年,4-6,月营业收入从,2018,年同期的,2993,亿日元下降至,2594,亿日元，降幅高达,16%,。随着日元走强，从日本出口的汽车变得更加昂贵，同时也降低了车企的海外收入。,2,）汇率变动对非贸易收支的影响,（,1,）对旅游和其他劳务费收支的影响,以土耳其为例。,2018,、,2019,年由于土耳其里拉的崩盘导致国人到土耳其扫货。,（,2,）对国际资本流动的影响,（,3,）对国际储备的影响,（,4,）对国内物价水平的影响,（,5,）对就业和国民收入的影响,项目二 国际货币制度,任务一 国际货币制度及其历史沿革,学习目标,知识目标：,1,.,理解国际货币制度的含义；,2,.,掌握国际货币制度的主要内容；,3,.,了解国际货币制度的历史演进过程；,4,.,理解国际金本位制、布雷顿森林体系、牙买加国际货币体系的主要内容。,能力目标：,1,.,能够运用国际货币制度的理论知识,对美元在国际货币体系中的地位和作用进行分析并提出自己的见解,知识要点,一、国际货币制度的含义与内容,（一）国际货币制度的含义,国际货币制度亦称,国际货币体系,，是指为了适应国际贸易和国际支付的需要，世界各国共同或有组织地,对各国货币兑换比例及其变化、国际收支及其调节、汇率制度及其选择、国际储备及其构成等问题,所做出的安排或决定，是支配各国货币关系的一个完整的系统。,国际货币制度的形成基本上有两种：,一种是,通过惯例和习惯演变而成的,，当相互联系的习惯或程序形成以后，一定的活动方式就会得到公认，国际金本位货币制度就是这样形成的国际货币体系；,另一种是,通过国际性会议建立的,，具有通过有约束力的法律条文和在短期内就能够建立起来的特点，但这些体系的建立和运行同样需要一定的时间过程，布雷顿森林体系和现行的牙买加体系就是通过这种途径建立起来的货币体系。,无论是通过哪种途径形成的国际货币体系，都是世界经济发展的客观历史的必然产物。,（二）国际货币制度的主要内容,国际货币制度是一个由诸多要素构成的有机系统。,1,.,汇率与汇率制度,汇率将一国的物价同世界市场价格联系起来，其变动可以直接影响各国之间经济利益的分配与再分配，因而汇率和汇率制度成为国际货币制度的核心问题。其包括三个方面的内容：,一是本币和外币之间的兑换比例如何确定、如何维持、如何调整；,二是采用何种汇率制度；,三是货币是否具有可兑换性,即一国货币对外支付是否受到限制，能否自由兑换成支付货币。,2,.,国际收支及其调节机制,国际收支是一国对外经济活动的系统记录,其调节机制是否健全有效,影响和决定着国际货币制度能否平稳运行,因而国际收支及其调节机制成为国际货币制度的主要问题。,这些问题主要包括当出现国际收支失衡状况时通过何种机制进行有效而稳定的调节来弥补收支缺口;各国应如何在国际范围内公平合理地承担国际收支调节的责任、分担相应的义务等,3,.,国际货币的确定与国际储备的选择,国际货币的确定与国际储备的选择是国际货币制度的重要组成部分。,这一制度包括采用哪种或哪几种货币作为国际货币;为维持国际支付以及稳定汇率的需要,一国国际储备资产应如何在若干种国际货币之间做出合理分配；整个国际社会需要多少国际货币作为国际储备;其供应如何满足世界经济贸易发展的需要；如何保持各国对国际储备资产的信心等方面。这些问题均需要通过国际性的规则和制度做出妥善的安排。,4,.,国际货币事务的协调与管理,对国际货币事务进行有效的协调与管理是国际货币制度正常运转的重要保证。,由于汇率与汇率制度、国际收支调节机制、国际储备资产等问题牵涉到世界各国,不同的国家有着各自不同的社会经济条件和特定的政策目标,因而在国际货币制度中,不可避免地产生了国际货币相关事务的协调与管理问题。,这些问题通常是通过国际货币机构制定能被各方认可和遵守的规则、惯例与制度来解决。,二、国际货币制度的类型,国际货币制度依据不同的标准可以划分为不同的类型。,（一）按储备资产的形式划分,国际货币制度可分为,金本位制度、金汇兑本位制度和信用本位制度,。,在金本位制度中,只以黄金作为国际储备资产或国际本位货币；,金汇兑本位制度,则同时以黄金和可直接自由兑换的货币作为国际储备资产；,信用本位制度则只以外汇作为国际储备资产而与黄金无任何联系。,（二）按汇率制度的形成划分,国际货币制度可以分为,固定汇率制,和,浮动汇率制,再结合国际储备制度,又可在固定汇率制下划分为金本位制度下的固定汇率制和纸币流通下的固定汇率制。,因此,国际货币制度又可具体划分为,国际金本位制度、布雷顿森林货币制度和牙买加货币制度,。,此种分类是比较常用的分类方法。由于汇率体系的健全与否，在很大程度上会影响金融市场的稳定与世界经济的发展，所以汇率及其制度在一切国际货币体系中都占据中心地位。,（三）按照国际货币制度形成的机制划分,国际货币制度可分为：,自发形成而被世界各国普遍接受的国际货币制度,如国际金本位制；,通过多国协商或国际会议协定的形式确定的国际货币制度,如布雷顿森林体系。,三、国际货币制度的作用,国际货币制度是历史的产物,同时也是各国间利益与矛盾冲突协调的结果。,但它一经形成,就对国际贸易和国际金融活动有着深刻而广泛的影响,对各国及世界经济的稳定与发展有着积极的、重要的促进作用,突出地表现在以下几个方面:,（一）确定了国际清算和支付的手段,为世界经济的发展提供必要而充分的国际货币,以促进世界经济的快速发展。,国际经济的发展离不开被各国普通接受的交易媒介,包括其形式、来源及数量规模等,而国际货币制度则对此作了严格的规定,从而为国际经济的增长与发展提供了条件。,（二）稳定汇率。,国际货币体系为各国汇率的稳定提供了统一的计价标准,为各国汇率制度安排提供意见与管理措施,维持了世界汇率的稳定。,（三）对国际收支失衡的调节机制进行了规范,为实现世界经济的稳定和均衡发展奠定了基础。,世界经济发展的非均衡性是一种客观的经济现象,其形成原因是多方面的,其中顺差国与逆差国之间国际收支调节责任的不对等是重要原因之一。对此,国际货币制度进行了一定的规范约束,尽可能实现调节方式、调节机制的合理化及调节责任的对称性。虽然各种货币制度的运行在这方面并不令人满意,但为解决此类问题提供了制度框架,并为克服国际经济的非均衡发展奠定了基础。,（四）确立了有关国际金融事务的协商机制和监督机构,为国家之间的平等合作创造了条件。,特别是在维护各国金融主权的基础上,强调国家之间的合作及政策协调,并为实现这种合作和协调提供了场所,这对于推动国家之间的平等起到了积极的作用。,四、国际货币制度的历史沿革,理想的国际货币制度,，可以实现稳定的汇率安排，又能够保证充足的国际清偿手段，具有中性的国际收支调整手段和有效的经济政策协调机制，为国际交往和经济长远发展提供保障。,然而，完全满足上述要求的国际货币制度在现实中是更本不存在的。,100多年来国际货币制度几经变革,每一个阶段的国际货币体系都有自身的一套游戏规则,这些规则或以惯例、习俗的形式存在,或以法律法规的形式存在,同时,这些规则又会随着世界经济金融环境的变化而不断地修正和创新。,（一）国际金本位制度（1881-1914年）,国际金本位制是以黄金作为国际本位货币的制度,它大约形成于19世纪80年代末,结束于第一次世界大战爆发之时,是世界上最早出现的国际货币制度。,金本位制按其与黄金的联系程度,可分为,金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制,。,其中金币本位制是典型的金本位制。,1,.,金币本位制的内容及运行机制,（1）世界主要国家基本上都实行金本位货币制度。,黄金充当国际货币制度的基础。,（2）各国关于金本位制度的基本规定大致相同:,流通中使用的是具有一定重量和成色的金币,金币可以自由铸造和熔化、自由输出和输入、无限法偿,流通中,使用的银行券可以自由兑换等量黄金或金币,。,（3,）黄金作为主要的国际储备资产,被一国中央银行或政府持有。,（4）铸币平价成为汇率的基础。,各国货币都规定含金量,不同国家货币之间的兑换比例由各自货币的含金量即铸币平价决定。,（5）稳定的固定汇率制。,只要两国货币的含金量不变,两国货币的汇率就基本保持稳定。由于存在外汇供求关系的变化,实际汇率往往会以黄金输送点为限发生微小波动。,（6）具有,通过物价-铸币流动机制自动调节国际收支,的功能。,2,.,国际金本位制的崩溃,金本位制是一种相对稳定和健全的货币制度,同时也存在着严重的缺陷,主要表现在以下几个方面:,其一,作为制度基础的黄金供应数量有限,不能满足实际经济发展的需要,这就昭示着金本位制必然灭亡的结局;,其二,缺乏一个权威的国际机构监督各国关于金本位制度的执行情况,导致金本位制的国际收支自动调节机制受政府意志左右,无法正常发挥作用。,第一次世界大战爆发前夕,各国严格限制黄金的输出,同时宣布金币退出流通,由不能再兑换黄金的纸币单独执行货币职能,国际金币本位制走到了终点。,第一次世界大战结束后,世界各国又相继实行了金块本位和金汇兑本位的货币制度。,这两种货币制度虽然能够节约黄金,但依然不能解决世界黄金产量难以满足经济增长需求的问题。因此,当19291933年资本主义经济大危机到来时,这些制度也随之瓦解。,其后,国际货币秩序处于一片混乱之中,严重影响了国际贸易、国际资本流动及世界经济的增长。其间形成了以英、美、法三大国为中心的三个货币集团(英镑集团、美元集团、法郎集团),三大集团以各自国家的货币作为储备货币和国际清偿力的主要来源,同时展开了世界范围内争夺国际货币金融主导权的斗争,这种局面一直持续到第二次世界大战结束。,（二）布雷顿森林体系（1943-1973年）,1,.,布雷顿森林体系的的建立,第二次世界大战的爆发使大多数资本主义国家的经济遭到了严重的破坏,国际贸易和经济往来受到了很大的影响。,为了克服国际货币金融关系混乱造成的困难,各国迫切要求重建一个相对稳定、统一的国际货币制度,以便形成一个比较自由、有利的国际贸易和世界经济发展环境。,因此,在第二次世界大战还未结束的1943年,美英两国从本国的利益出发,分别提出了各自所设计的国际货币制度,即,英国的“凯恩斯计划”和美国的“怀特计划”,并就这两个计划展开了激烈的争论。,鉴于在经济实力方面美国优于英国,1944年7月,在美国新罕布什尔州布雷顿森林,44个同盟国家的300多名代表参加了联合国货币金融会议。会议通过了以美国怀特计划为主要框架的“国际货币基金协定”和“国际复兴开发银行协定”,总称为“布雷顿森林协定”,从而建立起了布雷顿森林货币制度。,2,.,布雷顿森林货币制度的内容与特征,（1）建立一个永久性的国际金融机构国际货币基金组织。,国际货币基金组织为国际政策协调提供了适当的场所,并通过对成员国的汇率政策进行监督、为成员国提供短期资金融通等方式发挥着维持国际金融形势稳定的作用,成为二战后国际货币体系的核心。,（2）规定以美元作为最主要的国际储备货币,并且实行美元-黄金本位制。,此项内容包括:,美元直接与黄金挂钩,规定每盎司黄金等于35美元,各国政府或中央银行随时可按黄金官价向美国兑换美元;,美国以外的其他国家的货币与美元挂钩,按各国货币的含金量规定与美元的比价,间接与黄金挂钩,从而使美元取得了与黄金等同的地位。,（3）规定各国货币与美元的汇率只能在平价上下各1%的幅度内波动。,各国政府有义务对外汇市场进行干预,以保持外汇市场的稳定,但只有在国际收支发生根本性不平衡时,才允许货币升值或贬值,且须经过基金组织的批准。,（4）国际货币基金组织向国际收支逆差国提供短期资金融通,以协助其解决国际收支困难。,“协定”规定,会员国份额的25%以黄金或可兑换成黄金的货币缴纳,其余75%以本国货币缴纳。会员国在需要国际储备时,可用本国货币向基金组织按规定程序购买一定数额的外汇,并需在规定的期限内以购回本国货币的方式偿还所借用的款项。,（5)取消外汇管制。,“协定”规定会员国不得限制经常项目的支付,不得采取歧视性的货币措施,要在兑换性的基础上实行多边支付,但有三种情况可以例外:容许对资本项目的交易采取管制措施;会员国在第二次世界大战以后的过渡时期,由于条件不具备,也可以延迟履行货币兑换性的义务;会员国有权对“稀缺货币”采取临时性的兑换限制。,(6)规定了“稀缺货币条款”(Scarce Currency Clause)。,当一国国际收支持续大量盈余,且该国货币在IMF的库存下降到其份额的75%以下时,IMF可将其货币宣布为“稀缺货币”。此时,基金组织可按逆差国的需要实行限额分配,其他国家有权对“稀缺货币”采取临时性的兑换限制,或限制从该国的商品劳务进口。这一规定的目的是希望盈余国主动承担起调节国际收支的责任。,3,.,布雷顿森林体系的作用,（1）稳定了国际金融秩序。,布雷顿森林体系的建立,是基于第二次世界大战前国际金融领域的混乱局面而设的,它的建立确立了美元作为国际本位货币的地位,规定了黄金与美元、各国货币与美元的比例关系,亦通过国际货币基金组织的监督作用和各国对外汇市场的干预,在第二次世界大战后就基本上消除了原来国际货币金融分裂混乱和汇率波动的现象,为世界经济的增长创造了有利的外部环境。,（2）弥补了国际清偿力不足的困难。,在布雷顿森林体系中,美元作为国际本位货币,具有与黄金等同的地位并作为黄金的补充,在一定程度上缓和了国际黄金供应不足而引起的国际清偿力不足的困难,为国际经济的顺利发展创造了条件。,（3）促进了第二次世界大战以后国际贸易和国际投资的发展。,这表现在:,一方面,以美元为中心的固定汇率制使得资本主义的国家货币制度稳定了二十多年,这有力地促进了国际贸易、国际信贷与国际投资的发展;,另一方面,布雷顿森林协定要求会员国取消或放宽外资和外汇管制,这在一定程度上为二战后国际贸易和国际投资的发展消除了障碍。,4,.,布雷顿森林体系的缺陷,第一,美元享有特殊地位,导致美国货币政策对各国经济产生了重要影响。,由于美元是主要的储备资产,享有“纸黄金”之称,美国就可以利用美元直接对外投资,购买外国企业,或利用美元弥补国际收支赤字。各国货币又都与美元存在着一种依附关系,美国货币金融当局的一举一动都将波及整个世界金融领域,从而导致世界金融体系的不稳定。,第二,以一国货币作为主要的储备资产,必然给国际储备带来难以克服的矛盾。,二战后,由于黄金生产的停滞,美元在国际储备总额中的比重显著增加,而国际贸易和国际金融的发展要求国际储备相应扩大,在这种情况下,世界各国储备的增长需要依靠美国国际收支持续出现逆差,这必然影响美元信用,引起美元危机。如果美国保持国际收支平衡,稳定美元,则又会断绝国际储备的来源,导致国际清偿能力的不足,这是一个不可克服的矛盾,即国际经济学界称的“,特里芬难题”,。,第三,汇率机制缺乏弹性,导致国际收支调节机制失灵。,布雷顿森林货币制度过分强调汇率的稳定,各国不能利用汇率的变动来达到调节国际收支平衡的目的,而只能消极地实行外汇管制,或放弃稳定国内经济的政策目标。前者必然阻碍贸易的发展,而后者则违背了稳定和发展本国经济的原则,这两者都是不可取的。可见,缺乏弹性的汇率机制不利于各国经济的稳定与发展。美元与黄金挂钩,各国货币与美元挂钩是布雷顿森林货币制度赖以存在的两大支柱。,5,.,布雷顿森林体系的崩溃,从1944年建立起至20世纪50年代末是布雷顿森林体系运行的黄金时期。,在这段时间里,美国经济实力雄厚,美元对外价值稳定,美国有充足的黄金储备,各国对美元充分信任并有充足的信心。,从20世纪50年代后期开始,随着美国经济竞争力逐渐削弱,其国际收支开始趋向恶化,出现了全球性“美元过剩”情况,各国纷纷抛出美元兑换黄金,美国黄金开始大量外流。,到了,1971年,美国的黄金储备再也支撑不住日益泛滥的美元,尼克松政府被迫宣布实行“新经济政策”以挽救美元危机。,对内采取冻结工资与物价等措施,对外采取征收10%的进口附加税和停止履行美元兑换黄金的义务等措施。,“新经济政策”的实施,意味着美元与黄金的脱钩。,1973年2月,国际金融市场上又一次掀起了抛售美元,抢购黄金、西德马克和日元的浪潮。,这次危机迫使美国政府不得不宣布美元贬值,欧洲经济共同体和日本、加拿大等国
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