我学资金管理笔记.doc

资金的筹集筹资的关键决定各种资金在总资金中所占的比例。包括 长短期资金结构取决于企业在筹资收益与筹资风险之间进行权衡。 负债与权益资金结构能提高每股收益（EPS）的资本结构是合理的。 资产 流动资产- 波动性流动资产指那些受季节性、周期性影响的流动资产 永久性流动资产指满足企业长期稳定需要的流动资产 非流动资产负债 流动负债- 流动性流动负债指为了满足临时性流动资金需要所发生的负债 自发性流动负债指直接产生于企业持续经营中的负债，如商业信用筹资及其他应付款、应付工资、应付利息、应付税金等。 长期负债平衡型筹资战略特点： 对波动性资产，用短期筹资方式； 对永久性资产，（包括永久性流动资产和固定资产），用长期筹资方式保守型筹资战略特点：资金成本高，收益率最低，风险最低 以长期资金来满足 永久性资产 和 部分或全部波动性资产 的资金需求积极型筹资战略特点：资金成本低，收益率最高，风险最高 长期资金融通永久性资产的一部分 其余的永久性资产和波动性资产用短期资金来融通。销售百分率法1） 预计销售额增长率2） 区分随销售额变动的资产、负债项目和不变的项目3） 计算变动项目的销售百分率 销售百分率 = 基期变动性资产（或负债）/ 基期销售额4） 外部融资需求 外部融资需求 = 资产的增加负债的增加留存收益增加额 = 销售额变动性资产的销售百分率销售额变动性负债的销售百分率队预计销售额销售净利率（1股利支付率）资金习性预测法1） 根据企业一定期间资金占用的历史资料，把资金划分为不变资金和变动资金两部分2） 结合预测的销售量来预测资金需要量。y = a + bx资金占用量 = 不变资金 + 变动资金产销额高低点法求a,b以历史资料求b =（最高收入期资金占用量最低收入期资金占用量）/（最高销售收入最低销售收入）a = 最高收入期资金占用量b最高销售收入回归直线法求解a,b根据若干期业务量和资金占用的历史资料，运用最小平方法估计参数a,b。股票筹资：P127股票发行的一般条件：1）最近3个会计年度连续盈利； 2）最近36个月内财务文件无虚假记载，且不存在重大违法行为；配股条件：1）拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%增发条件：1）最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%； 2）最近一期末不存在持有财务性投资的情形；（金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等） 3）发行价不低于前20个交易日公司股票均价 或 前1个交易日的均价。债券筹资：债券发行条件：1）股份公司净资产不低于3000万，有限责任公司净资产不低于6000万元人民币； 2）累计债券余额不超过公司净资产的40% 3）最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。可转换公司债券：除上述条件外1） 最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%2） 发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%3） 最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息4） 可转换公司债券的期限最短为1年，最长6年，每张面值100元5） 公开发行可转换公司债券，应当提供担保，但最近一期末净资产15亿元以上公司除外。分离交易的可转换公司债券：（认股权和债券分离交易的可转换公司债券）1） 最近一期末经审计的净资产不低于人民币15亿元；2） 最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息；3） 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均不少于公司债券1年的利息；4） 本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%；5） 预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额等。认股权证是一种权利，指持有人有权在一定的期限内或某一特定日期以指定的价格购买一定数量普通股股票，但它不必承担购入股票的义务。认沽权证是看跌期权，指在行权的日子，持有认沽权证的投资者可以按照约定的价格卖出相应的股票。二者区别认股权证是通过标的股份的上涨获利，认沽权证是通过标的股份的下跌而获利。资金投放战略1、 资金投放战略目标：1） 收益性目标，如提高利润额和利润率、投资报酬率、每股盈余和股票价格等；2） 成长性目标，如企业规模扩大、产量增加、技术装备水平提高等；3） 市场占有目标，市场占有率增大；4） 技术领先目标，在某项技术上占据领先地位；5） 产业转移目标，改变生产方向，实施经营多元化；6） 一体化目标，进行前向或后向一体化；7） 社会公益性目标，提供社会公共效益。2、 多元化投资经营战略企业实施多元化投资经营战略的主要原因有：1） 最大限度地利用市场机会，获取最大利润；2） 充分合理地利用企业资源能力，发挥企业能力优势；3） 分散企业经营风险，保持企业取得稳定收益；4） 实现企业持续稳定的成长，摆脱某一种产品市场的有限性对企业发展的限制；5） 增强企业竞争实力。多元化业务的市场相关性和企业的经营风险成反向关系。多元化经营的风险大小在于通过市场分散风险和通过经营过程减小风险之间的比较，这种比较最终决定了多元化经营是降低了企业经营风险，还是增加了企业经营风险。3、 债券筹资的优点：资金成本较低，保证控制权，发挥财务杠杆作用。 缺点：筹资风险高，限制条件多，筹资额有限。债券投资的优点：本金安全性高；收入稳定性强；市场流动性好。 缺点：购买力风险较大。4、 股票筹资的优点：没有固定的利息负担，没有固定到期日，筹资风险小，能增加公司信誉。 缺点：资金成本较高，容易分散控制权。股票投资的优点：能够获得较高的投资收益；能够适当的降低购买力风险；拥有一定的经营管理权。 缺点：求偿权居后；股票价格不稳定；股利收入不稳定。5、 收益分配政策：（1） 剩余政策优点：能充分利用筹资成本最低的资金来源，保持理想的资金结构。 缺点：不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的市场形象。（2） 固定股利政策优点：固定的股利有利于公司树立良好的市场形象，有利于稳定公司股票价格从而增强投资者对公司的信心；稳定的股利有利于投资者安排收入与支出，特别是对那些对股利有较强依赖性的股东更是如此。 缺点：股利支付与公司盈利能力相脱节，当盈利较低时要支付较高股利，容易引起公司资金短缺，导致财务状况恶化。（3） 固定股利比例政策优点：股利分配与公司业绩联系起来，体现风险投资与风险收益的对等。 缺点：由于股利波动容易使外界产生公司经营不稳定的印象，不利于股票价格的稳定与上涨。（4） 正常股利加额外股利政策优点：具有较大的灵活性，可给企业较大的弹性。由于平常股利发放水平较低，帮在企业净利润很少或需要将相当多的净利润留存下来用于再投资时，企业仍旧可以维持既定的股利发放水平，避免股份下跌的风险；而企业一旦拥有充裕的现金，就可以通过发放额外股利的方式，将其转移到股东手中，有利于提高股价。6、 现金股利的特点：满足了大多数股东的要求 加大了企业现金流量，增加了企业的支付压力。 股票股利的特点：可以避免现金流出，保留下来的现金可用于追加投资扩大企业经营；股票变现能力强，易流通，股东乐于接受。 但这种股利支付方式会引起普通股股数增加，从而导致每股利润的下降，股票市价也可能下跌。2010年读书节活动方案一、 活动目的：书是人类的朋友，书是人类进步的阶梯！为了拓宽学生的知识面，通过开展“和书交朋友，遨游知识大海洋”系列读书活动，激发学生读书的兴趣，让每一个学生都想读书、爱读书、会读书，从小养成热爱书籍，博览群书的好习惯，并在读书实践活动中陶冶情操，获取真知，树立理想！ 二、活动目标： 1、通过活动，建立起以学校班级、个人为主的班级图书角和个人小书库。 2、通过活动，在校园内形成热爱读书的良好风气。 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。4、通过活动，促进学生知识更新、思维活跃、综合实践能力的提高。 三、活动实施的计划 1、 做好读书登记簿 （1） 每个学生结合实际，准备一本读书登记簿，具体格式可让学生根据自己喜好来设计、装饰，使其生动活泼、各具特色，其中要有读书的内容、容量、实现时间、好词佳句集锦、心得体会等栏目，高年级可适当作读书笔记。 （2） 每个班级结合学生的计划和班级实际情况，也制定出相应的班级读书目标和读书成长规划书，其中要有措施、有保障、有效果、有考评，简洁明了，易于操作。 （3）中队会组织一次“读书交流会”展示同学们的读书登记簿并做出相应评价。 2、 举办读书展览： 各班级定期举办“读书博览会”，以“名人名言”、格言、谚语、经典名句、“书海拾贝”、“我最喜欢的”、“好书推荐”等形式，向同学们介绍看过的新书、好书、及书中的部分内容交流自己在读书活动中的心得体会,在班级中形成良好的读书氛围。 3、 出读书小报： 2010年读书节活动方案一、 活动目的：书是人类的朋友，书是人类进步的阶梯！为了拓宽学生的知识面，通过开展“和书交朋友，遨游知识大海洋”系列读书活动，激发学生读书的兴趣，让每一个学生都想读书、爱读书、会读书，从小养成热爱书籍，博览群书的好习惯，并在读书实践活动中陶冶情操，获取真知，树立理想！ 二、活动目标： 1、通过活动，建立起以学校班级、个人为主的班级图书角和个人小书库。 2、通过活动，在校园内形成热爱读书的良好风气。 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。4、通过活动，促进学生知识更新、思维活跃、综合实践能力的提高。 三、活动实施的计划 1、 做好读书登记簿 （1） 每个学生结合实际，准备一本读书登记簿，具体格式可让学生根据自己喜好来设计、装饰，使其生动活泼、各具特色，其中要有读书的内容、容量、实现时间、好词佳句集锦、心得体会等栏目，高年级可适当作读书笔记。 （2） 每个班级结合学生的计划和班级实际情况，也制定出相应的班级读书目标和读书成长规划书，其中要有措施、有保障、有效果、有考评，简洁明了，易于操作。 （3）中队会组织一次“读书交流会”展示同学们的读书登记簿并做出相应评价。 2、 举办读书展览： 各班级定期举办“读书博览会”，以“名人名言”、格言、谚语、经典名句、“书海拾贝”、“我最喜欢的”、“好书推荐”等形式，向同学们介绍看过的新书、好书、及书中的部分内容交流自己在读书活动中的心得体会,在班级中形成良好的读书氛围。 3、 出读书小报：