智能座舱行业研究：AI大模型如何赋能智能座舱.pdf

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 电子电子 AI 大模型如何赋能智能座舱大模型如何赋能智能座舱 华泰研究华泰研究 行业走势图行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2023 年 4 月 25 日中国内地 专题研究专题研究 AI 大模型如何赋能智能座舱大模型如何赋能智能座舱 从上海车展上，我们看到由于智能座舱配置性价比较高，已经成为车企的核心竞争点之一，随着座舱硬件规模化装车，蔚小理、岚图、极狐等新势力开始注重座舱多模态交互，通过集成语音/手势/触控打造智能化差异体验。车展期间，百度、商汤、华为等拥有大模型的厂商相继推出智能座舱产品，我们认为 AI 大模型的落地，将加速赋能座舱语音助手向“AI 智能管家”升级，有望推动座舱人机主动式交互时代的到来。智能座舱演进到了什么阶段？全面朝智能座舱演进到了什么阶段？全面朝 4.0 多模态阶段迈入多模态阶段迈入 我们将汽车座舱从机械时代到智能时代的发展划分为 5 个阶段，可以看到现阶段下座舱正处于从 3.0（以特斯拉 Model3/Y 的简配为代表）到 4.0（以理想 L9 的高配为代表）的演进阶段。该阶段重要特征即视听触多模块硬件加速升级，丰富汽车座舱智能生态。我们参加了 2023 年上海国际车展，车展中我们看到造车新势力、传统车企、Tier1 等新产品的展出和发布。我们看到智能座舱配置的性价比推动其渗透率快速提升，已经由原先造车新势力“一骑绝尘”的方式，转换全行业“齐头并进”。搭载方案转向座舱视听触多模态硬件全方位升级，印证了 4.0 时代加速到来，大模型如何赋能座舱？“大模型如何赋能座舱？“AI 管家”打造差异化体验管家”打造差异化体验 我们认为目前多模态交互的背后仍是通过“语音+触摸屏”来实现控制，靠乘客主动发起方能实现的指令识别型“被动式交互”。大模型的落地，将加速软件能力升级，推动座舱 5.0 人机主动式交互时代的到来。大模型有望：（1）通过赋能语音助手对于乘客的语音语义理解能力。打通其在视觉、听觉、触觉等多模态应用上的操控力，形成深度的乘驾人机主动式互动体验。（2）摆脱座舱硬件堆栈同质化。通过大模型赋能语音助手或将成为“AI 智能管家”，因算法不同而具有不同的特色和功能，进而形成车企自身独特的智能化差异，构筑核心竞争力。目前投资机会有哪些？率先关注视听触硬件投资机会目前投资机会有哪些？率先关注视听触硬件投资机会（1）视觉：传统车载 TFT-LCD 显示技术的快速迭代，逐步趋向大屏、高清化。此外 HUD 结合 AR 技术兴起，法规允许 E-Mirror 上车，多态显示技术交互。我们测算 23-30E 全球车载显示硬件规模有望达 1723 亿元，CAGR 为 10.2%。（2）听觉：通过搭载更多数量/不同区位扬声器实现环绕体验，增加数字功放/低音炮等器件提升听觉质感。我们测算 23-30E 全球座舱声学硬件规模有望达到约 483 亿元，CAGR 为 14.2%。（3）触觉：3DTOF 作为最适合 AI 视觉的传感器，用于支持手势交互/DMS/乘客识别功能，目前已经在理想、问界、BBA 等率先上车，大模型发展有望驱动需求快速提升。风险提示：智能化配置需求不及预期，降本带来供给端配置削减，参与企业众多竞争加剧等风险。(9)2132334Apr-22Aug-22Dec-22Apr-23(%)电子沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。2 电子电子 正文目录正文目录 智能座舱：智能座舱：4.0 至至 5.0，从多模态到大模型，从多模态到大模型.3 问题 1：座舱智能化演进处于什么阶段？.3 从上海车展看，座舱 4.0 时代加速来临.3 问题 2：大模型如何赋能智能座舱？.4 从上海车展看，大模型如何赋能座舱功能.5 问题 3：现阶段智能座舱的投资机会？.6 硬件机会硬件机会#1 视觉：结合虚实相生的车载显示技术视觉：结合虚实相生的车载显示技术.8 传统车载显示的迎大屏、多屏、高清化趋势.10#趋势 1：多屏化HUD/E-Mirror 步入增长快车道.10#趋势 2：大屏化高价位车型占比+电动化率提升助推升级.11#趋势 3：高清化LTPS 逐步替代 A-Si LCD，MINILED 和 OLED 实现从 0-1 渗透.12 市场份额较为集中，关注面板和模组一体化厂的竞争优势.13 增强现实技术结合 HUD，提升辅助驾驶安全.14#趋势 1：HUD 加速上车.14#趋势 2：AR HUD 提升 HUD 显示效果，有效增强驾驶安全性.15 HUD 技术方案尚未定格，TFT-LCD 仍是主流路线.17 硬件机会硬件机会#2 听觉：打造声生不息的座舱听觉盛宴听觉：打造声生不息的座舱听觉盛宴.19 技术升级驱动，座舱声学硬件规模快速成长.19 硬件升级趋势：“质”+“量”提升双轮驱动.21#趋势 1：“音质”追求迫使扬声器和功放快速升级.21#趋势 2：加配引领行业声学硬件配置提升.22 新势力厂商带头重塑供应模式.23 新势力厂商带头重塑供应模式，声学部件厂商有望扩大市场份额.23 硬件机会硬件机会#3 触觉：探索触觉：探索 AI“座舱之眼”的车内智能多态“座舱之眼”的车内智能多态.25#趋势：3D 视觉传感技术有望成为车载触下一阶段发展方向.25 TOF 模组测距原理.26 受益汽车端需求增加，TOF 传感器市场规模有望保持高速增长.27 风险提示.29 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。3 电子电子 智能智能座舱座舱：4.0 至至 5.0，从多模态到大模型，从多模态到大模型 问题问题 1：座舱智能化演进处于什么阶段？座舱智能化演进处于什么阶段？如果我们将汽车座舱从机械时代到智能时代的发展划分为 5 个阶段，我们认为现阶段下座舱正处于从 3.0（以特斯拉 Model3/Y 的简配为代表）到 4.0（以理想 L9 的高配为代表）的全面演进阶段。该阶段重要特征即视听触多模块硬件加速升级，该阶段重要特征即视听触多模块硬件加速升级，丰富丰富汽车座舱智能生态。汽车座舱智能生态。（1）座舱）座舱 1.0-2.0：最开始座舱的 1.0 时代，仅有机械仪表盘和车载收音机等寥寥数个车载元件，座舱主要以功能性为主。行至座舱 2.0 时代（20 世纪 80 年代后），随着信息技术革命，中控屏应运而生，可以初步显示行车信息及实现舱内控制功能，同时电气式仪表盘广泛应用，为驾驶员提供更多辅助信息。车载 DVD 功能的出现开启了汽车座舱娱乐化属性的重要一步。（2）座舱）座舱 3.0-4.0：后随着汽车实现区域集成架构，高性能、高集成、高扩展性的座舱域控制器以开始助推智能化加速。我们认为在座舱 3.0 时期（2010 年后），中控屏、液晶仪表盘、音响等基础视听硬件，以及车灯、座椅等均得到了全方位升级；此外 Carplay 等应用上车也开启了车机互联的时代。随后国内造车新势力不断推进座舱往 4.0 时代发展（2020 年后），我们看到 HUD、副驾/后排屏、电子后视镜开始陆续上车，杜比音效、AI语音及手势交互甚至 VR 眼镜等功能不断创新，快速丰富座舱智能化体验。（3）座舱）座舱 5.0：展望未来座舱 5.0 生态，在中央集成架构下，整车智能化水平将达到一个新的高度。我们认为随着大模型的赋能，AI 语音助手将加速转变为“AI 智能管家”，进行深度人机情感交互。此外，参考 2023 年 CES 大会上宝马 i Vision Dee 概念车的构思：全息投影、透明显示、车灯投影、电子墨水、裸眼 3D 等元素或进一步升级。图表图表1：汽车座舱发展阶段汽车座舱发展阶段 资料来源：CES2023 大会，电子发烧友，有驾，华泰研究 从上海车展看从上海车展看，座舱座舱 4.0 时代时代加速来临加速来临 我们参加了 2023 年上海国际车展，车展中我们看到造车新势力、传统车企等新产品的展出和发布。我们看到智能座舱的我们看到智能座舱的渗透渗透已经由原先造车新势力“一骑绝尘”的方式，转换全已经由原先造车新势力“一骑绝尘”的方式，转换全行业“齐头并进”，行业“齐头并进”，行业行业搭载方案转向座舱多模态搭载方案转向座舱多模态升级升级，印证了，印证了 4.0 时代加速到来。时代加速到来。具体而言包括：1）视觉：车载屏幕向大屏化、多屏化、高清化的方向发展，HUD 加速上车。2）听觉：扬声器、功放数量增加，致力于打造沉浸式听觉享受。造车新势力：造车新势力：蔚来发布第二代数字座舱，搭载于 EC7、ET7、新款 ES8；理想：L7 延续L9/L8 亮眼座舱配置，打造家庭座舱体验；极狐：20.3 英寸中控屏与副驾/仪表/HUD 多屏交互，装载哈曼卡顿音响；广汽埃安：Hyper GT14.6 寸 2.5k 中控屏+23 个 HIFI 扬声器实现 3D 环绕立体声场。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。4 电子电子 传统车企：传统车企：宝马：X1 搭载第 8 代 BMW iDrive 操作系统，配备 10.7 寸悬浮式曲面屏及HUD，满足驾乘者的个性化需求；大众：新车型 ID.7 VIZZION 主打智能乘坐空间，内置15 英寸 2k 悬浮中控屏及 AR-HUD，配备哈曼卡顿音响。图表图表2：上海车展部分车型智能座舱配置上海车展部分车型智能座舱配置 资料来源：上海车展，各公司官网，华泰研究 问题问题 2：大模型如何赋能智能座舱：大模型如何赋能智能座舱？我们认为我们认为 4.0 阶段是座舱往多模态演进的时期，硬件升级阶段是座舱往多模态演进的时期，硬件升级软件升级。软件升级。目前多模态硬件的堆栈背后仍是通过“语音+触摸屏”来实现控制，主要交互停留在“命令识别”层面，靠乘客主动发起方能实现的“被动式交互”，各模态之间仍互为独立。但我们看到，但我们看到，往后往后随着随着硬件逐步上车，座舱硬件逐步上车，座舱交互性和操控便捷性的重要程度逐步凸显交互性和操控便捷性的重要程度逐步凸显。车。车企开始探索舱内智能化交互，“语音助手”或成为核心交互载体企开始探索舱内智能化交互，“语音助手”或成为核心交互载体。我们看到目前新势力在座舱交互上已经有所突破。例如智能化领先的小鹏语音助手小 P 可以支持多指令识别、离线响应。蔚来人车交互系统 NOMI 具有较强的学习功能和语音指令识别功能，此外还能根据不同状况表现出相对应的情感，与车主进行简单对话。而理想的“理想同学”同样属于可以由关键词触发,能够执行语音/手势/触控命令的初级智能 AI。往后看大模型的落地，或将加速软件能力升级，推动座舱 5.0 人机主动式交互时代的到来。大模型有望：（1）通过赋能语音助手对于乘客的语音语义理解能力，提升全功能操控力。打通其在视觉、听觉、触觉等多模态应用上的操控力，形成深度的乘驾人机主动式互动体验。（2）打造智能生态差异化，摆脱座舱同质化。通过大模型赋能语音助手或将成为“AI智能管家”，因算法不同而具有不同的特色和功能，进而形成车企自身独特的智能化差异。车企车企车型车型外观外观视觉视觉听觉听觉交互交互系统系统/语音助手语音助手EC7新款ES8理想理想L715.7英寸中控屏，15.7英寸副驾娱乐屏，15.7英寸后舱娱乐屏，HUD7.3.4全景声音响系统，19个扬声器，Dolby Atmos杜比全景声语音交互/手势控制SS Pro/Max；智能助手“理想同学”极狐极狐阿尔法T森林版20.3 英寸中控屏、10.1 英寸触控屏、12.3英寸液晶仪表和 8 英寸风挡 HUD 哈曼卡顿音响语音交互/手势控制-深蓝深蓝S715.6英寸中控向日葵屏，AR-HUDDEEPAL 14扬声器语音交互-埃安埃安Hyper GT14.6英寸2.5K高清屏幕，超薄全液晶仪表盘23个高品质HIFI扬声器，3D环绕立体声场语音交互ADiGO5.0人机交互系统岚图岚图追光12.3英寸全液晶仪表、中控屏以及副驾娱乐屏14个丹拿音响语音交互/手势控制-奔驰奔驰全新长轴距GLC SUV11.9英寸全触摸中控屏，AR实景穿越导航，HUD15个扬声器，Burmester柏林之声3D环绕立体声音响系统语音交互第二代MBUX智能人机交互系统丰田丰田bZ4X12.3英寸悬浮式设计中控屏，7英寸液晶屏幕仪表盘设置在中控台远视点区域，取代HUD扬声器JBL环绕音响语音交互TSS 3.0智行安全系统ID.7 VIZZION15英寸智能2K悬浮中控屏；AR HUD智能导视，实景画面结合哈曼卡顿高端音响系统语音交互ID.OS 2.0 系统，智能管家ID.MateT-ROC 探歌10.3英寸全液晶仪表盘；9.2英寸悬浮式中控屏；后视影像Beats音响系统，6扬声器1备胎池低音炮功放语音交互ID.OS 2.0 系统大众大众蔚来智能系统Banyan及NOMI宝马宝马新一代X110.25英寸液晶仪表和10.7英寸中央显示屏的一体悬浮式曲面屏，HUD哈曼卡顿高端音响系统语音交互第9代BWM操作系统蔚来蔚来12.8英寸AM，OLED中控屏，10.2英寸HDR数字仪表，6.5英寸后排HDR多功能控制屏，HUD23个扬声器，Dolby Atmos杜比全景声语音交互 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。5 电子电子 从上海从上海车展车展看看，大模型如何赋能座舱功能大模型如何赋能座舱功能 商汤商汤日日新大模型亮相车展，大模型接入座舱。日日新大模型亮相车展，大模型接入座舱。4 月 18 日上海车展上，商汤亮相了其“日日新 Sensenova”大模型，并展示了其中文语言模型“商量 SenseChat”以及“如影 SenseAvatar”等与座舱的结合，我们看到通过大模型可以赋予座舱多种生成式 AI 能力，提供包括情绪感知、智能助手、基于情感的对话、创意内容生成、个性交互等一系列功能，应用场景也可以拓展到娱乐、办公、购物、休息等。1)AI 数字人：数字人：根据乘客偏好设置，形成数字虚拟人与乘客进行交流，形象趋近于“AI 座舱管家”，是乘客与车机的交互对象。2)信息查询强化：信息查询强化：通过语音询问乘客可以获得具体信息查询输出，此外还包括关于餐厅推荐、旅行路径规划、给儿童创造读物的创意性输出。3)图片自动生成：图片自动生成：类似 Midjourney可以为乘客自动生成各种各样的图片。4)安全识别：安全识别：可以根据乘客是否登记分为嘉宾/主人，可以根据不同乘客的记录的偏好推荐其合适的内容产品。同时具备更好的 DMS（驾驶员监测）、OMS（乘客检测）、儿童滞留等功能体验。5)API 接入：接入：支持外接第三方应用，协助实现会议管理、购物、差旅等功能。图表图表3：商汤大模型给座舱赋能商汤大模型给座舱赋能 资料来源：商汤官网，2023 年车展，华泰研究 百度百度推出座舱产品推出座舱产品车载车载 OS 和语音和语音 SDK，文心一言于多家用户开展内测文心一言于多家用户开展内测。百度 Apollo 在上海车展前夕举办汽车智能化发布会，发布了全新升级的驾舱图产品矩阵，座舱方面百度发布车载 OS 和语音 SDK。其中，语音 SDK 基于大模型的本地化部署，具有全双工和毫秒级响应的优点，可以为车企提供更先进而出色的智能座舱体验。我们看到百度 SDK 突出优势包括：（1）将一切座舱功能集成到语音助手，可以通过语音实现舱内全功能调节；（2）支持“多路对话”，不同的乘客可以在同一时间与语音助手展开交流并下达指令。目前包括集度、吉利、长城、红旗、岚图、东风启辰等主机厂已经宣布接入基于文心大模型的生成式对话产品文心一言（ERNIE Bot），开启自身座舱大模型的内测。华为积极布局座舱华为积极布局座舱 AI，大模型于秋季首发，大模型于秋季首发 M9 上落地。上落地。华为盘古大模型基于鲲鹏和昇腾算力底座，由 NLP（中文语言）大模型、CV（视觉）大模型、科学计算大模型、多模态大模型和 Graph（图网络）大模型 5 个模型组成。4 月 17 日车展前夕，在华为 nova11 系列及全场景新品发布会上，余承东宣布 2023 年秋季发布 AITO 问界 M9 将搭载 AI 大模型。其语音助手“小艺”通过领先的多模态自适应技术，针对语速、语音、文本，对用户指令进行多维度综合判断，可以实现类似人与人的主动交流。目前“小艺”已经能够：（1）根据日常通勤的情况自动提供通勤道路异常的提醒；（2）判断长途驾驶场景时，检测到车主有疲劳驾驶状态主动打开座椅按摩；车内午休/通勤回家后打开自动小憩模式，记录用户喜欢的氛围。（3）推荐适应当前车辆情况的驾驶模式；（4）停车找位的好帮手。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。6 电子电子 图表图表4：华为座舱华为座舱 86%操作均可由语音助手完成操作均可由语音助手完成 图表图表5：华为智能座舱大模型华为智能座舱大模型 资料来源：华为 nova11 系列及全场景新品发布会，华泰研究 资料来源：华为 nova11 系列及全场景新品发布会，华泰研究 问题问题 3：现阶段智能座舱的投资机会：现阶段智能座舱的投资机会？据高工智能汽车研究院，2022 年中搭载智能数字座舱（大屏+语音+车联网+OTA）前装标配交付 795.05 万辆，搭载率为 39.89%，仍有较高渗透空间。市场规模方面，根据 IHS Markit 预测，全球智能座舱市场规模将从 2021 年的 420 亿美元增长到 2030 年的 681 亿美元，2022-2030 年 CAGR 为 5.52%。IHS 预测国内智能座舱市场增速领先全球，国内规模从 2021 年 99 亿美元预计提升至 2030 年 247 亿美元，2022-2030 年 CAGR 为 10.69%，我国智能座舱规模全球占比将从 2021 年 24%左右上升到 2030 年的 36%。图表图表6：汽车座舱示意图以及市场规模汽车座舱示意图以及市场规模 资料来源：IHS Markit，华泰研究 我们认为现阶段下智能座舱已经处于全面向 4.0 阶段发展的时期，已经从新势力领军转换为行业内齐跑。硬硬件的装载是实现软件层交互的基础，座舱硬件件的装载是实现软件层交互的基础，座舱硬件已已率先迎来大规模上车机率先迎来大规模上车机遇遇，我们首先看好视听触多模态硬件：显示、音响以及 AI 视觉硬件 TOF 模组等快速装车，车端业务有望高速增长，目前板块估值仍处于低位。产业链有关公司包括：京东方精电、上声电子、联创电子、舜宇光学科技、水晶光电等。其次在智能座舱大模型生态发展下，我们其次在智能座舱大模型生态发展下，我们认为拥有大模型和机器视觉技术布局的认为拥有大模型和机器视觉技术布局的软件层企软件层企业业同样有望受益。同样有望受益。建议关注座舱大模型后续落地情况以及具备规模化能力的时间点。产业链公司包括：商汤、百度、奥比中光、虹软科技等。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。7 电子电子 图表图表7：智能座舱产业链公司智能座舱产业链公司 注：深天马 A 数据来自 Factset 一致预期，其余来自 wind 一致预期，数据截至 2023 年 4 月 24 日 资料来源：Wind，Factset，华泰研究 营收增速营收增速净利润增净利润增速速ROE2023E2024E2023E2024E2023E2024E座舱视觉座舱视觉显示系统显示系统000725 CH京东方ACNY1,550 4.113.8%25.2%6.5%16.510.41.11.00.80.7002920 CH德赛西威CNY595 107.236.6%37.2%20.9%36.726.67.56.02.92.2000050 CH深天马ACNY246 10.02.2%67.1%1.2%45.331.90.80.80.80.7002273 CH水晶光电CNY176 12.734.8%27.0%8.3%24.119.82.01.83.02.4300088 CH长信科技CNY159 6.527.0%48.2%10.9%15.813.11.71.61.81.5002906 CH华阳集团CNY137 28.833.1%42.1%11.5%25.418.62.82.51.81.40710 HK京东方精电HKD95 13.722.1%16.3%15.4%16.012.52.42.20.80.7300928 CH华安鑫创CNY28 35.180.0%103.9%10.9%18.09.72.01.71.61.1座舱听觉座舱听觉音响系统音响系统002241 CH歌尔股份CNY620 18.12.6%108.7%10.4%17.013.61.81.60.60.52018.H CH 瑞声科技CNY175 16.67.0%26.5%4.4%19.214.50.90.80.90.8002045 CH国光电器CNY74 15.819.1%58.2%11.5%26.221.93.02.61.00.9688533 CH上声电子TWD61 38.146.6%132.5%15.5%30.519.94.73.82.41.8座舱触觉座舱触觉TOF传感器传感器2382 HK舜宇光学科技CNY820 85.39.4%34.1%13.4%29.022.93.83.32.62.3002281 CH光迅科技CNY224 28.712.0%15.8%10.7%30.527.03.22.92.82.5002273 CH水晶光电CNY176 12.734.8%27.0%8.3%24.119.82.01.83.02.4688048 CH长光华芯CNY138 101.779.6%79.4%10.2%61.440.34.84.319.913.3002036 CH联创电子CNY122 11.414.8%490.0%12.0%22.414.82.72.31.00.91478 HK丘钛科技CNY41 3.91.7%116.4%7.3%12.57.50.90.80.30.39888 HK百度集团CNY2,990 121.910.3%118.2%7.2%20.718.01.51.42.52.30020 HK商汤CNY728 2.536.3%43.3%-13.1%-24.2-31.23.23.416.011.7688088 CH虹软科技CNY138 34.122.4%212.5%6.4%78.653.94.94.421.316.3688322 CH奥比中光-UWCNY132 32.9126.8%69.8%-4.5%-156.6-9975.86.86.816.512.32023E（Wind/Factset一致预期）一致预期）座舱硬件标的公司座舱硬件标的公司AI软件标的公司AI软件标的公司P/BP/S代码代码公司名称公司名称财报货币财报货币市值市值（人民币（人民币亿元）亿元）收盘价收盘价（元（元 交易交易货币）货币）P/E 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。8 电子电子 硬件机会硬件机会#1 视觉：结合虚实相生的车载显示技术视觉：结合虚实相生的车载显示技术 车载显示系统主要包括传统的中控屏、仪表盘，以及新兴的车载显示系统主要包括传统的中控屏、仪表盘，以及新兴的 HUD 抬头显示、抬头显示、E-Mirror 电电子后视镜、副驾驶子后视镜、副驾驶/后排屏等。我们认为在座舱各个环节中，车载显示是目前最具投资价后排屏等。我们认为在座舱各个环节中，车载显示是目前最具投资价值的一环之一。值的一环之一。（1）从需求侧，车载显示是辅助行车、体验娱乐、车身控制的必不可少的视觉接口；（2）从供给侧，和机分离趋势下，高算力芯片、OTA 给多屏化发展提供技术基础。我们看好多屏化、大屏化、高清化趋势带来车载显示系统价值量提升。图表图表8：汽车显示屏分布及作用汽车显示屏分布及作用 资料来源：奔驰官网，蔚来官网，小鹏官网，现代官网，佐思汽研，华泰研究 我们认为，受到传统显示屏升级以及新型显示我们认为，受到传统显示屏升级以及新型显示 HUD/E-Mirror（电子后视镜）的应用，车（电子后视镜）的应用，车载显示整体规模有望从载显示整体规模有望从 2021 年年 659 亿元增长至亿元增长至 2030 年年约约 1720 亿元亿元，CAGR 达到达到10.2%。细分量价来看：1）量：量：据 Digitimes，2021 年全球车载显示器出货量达 183.4 亿片。我们预计 2030 年出货量可实现 3.0 亿片，2023-2030 年 CAGR 为 5.7%。分结构来看，中控台和仪表盘渗透率已至高位，出货量增速相对较缓，2023-2030 年 CAGR 预计分别为 4.0/4.5%，副驾驶/后排屏由于搭载需求相对有限，2023-2030 年 CAGR 预计为 6.7%。对于新兴的 HUD、E-Mirror 等，步入出货量增长快车道，CAGR 预计分别为 24/28.2%。2）价）价：我们认为随着大屏化+高清化（LTPS LCD/OLED/MiniLED 等技术渗透），以及高价值量的 HUD 快速上车，推高整体均价。我们预测 2022-2030 年单车车载显示系统均价有望从 900 元左右增长至 1900 元，CAGR 为 7.3%。具体来看，1）传统车载显示屏方面，我们预测规模化推动价格年降 1%，但随着大屏化占比提升+技术升级，大尺寸+LTPS 等产品站体提升，带动均价走高；（2）HUD/E-Mirror 技术成熟伴随着售价快速下降，我们认为 AR-HUD 价格至 2030 年降幅将超过 50%，进而推动上车。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。9 电子电子 图表图表9：显示屏市场显示屏市场规模规模测算测算 资料来源：Digitimes，群智咨询，Omdia，华泰研究预测 2021A2022E2023E2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E659751873999113512601381148716131723183.2195.4212.9230.7246.9260.7272.9285.2295.6304.07%9.0%8.3%7.0%5.6%4.7%4.5%3.6%2.8%单车价值量933108812271351146215761694177018461914中控屏中控屏98.6103.6110.9117.5123.4128.3132.2136.2138.9141.75%7%6%5%4%3%3%2%2%A-Si LCD88.0%80.7%75.8%72.8%68.1%63.1%57.7%54.3%50.1%44.7%LTPS LCD11.0%18.0%22.0%24.0%27.0%30.0%33.0%35.0%37.0%40.0%AMOLED0.2%0.3%0.6%1.0%1.4%2.0%3.0%3.5%4.2%5.0%MINILED0.1%0.2%0.4%0.7%1.0%1.5%1.8%2.0%2.8%3.5%LTPO/IGZO/BD等0.7%0.8%1.2%1.5%2.5%3.4%4.5%5.2%5.9%6.8%ASP（元）355.3383.4405.7423.2445.6468.8492.3506.2531.4559.0YOY8%6%4%5%5%5%3%5%5%350397450497550602651689738792仪表盘仪表盘出货量（百万套）62.066.772.778.583.286.689.291.893.794.6YOY8%9%8%6%4%3%3%2%1%ASP（元）284.2306.7324.6338.6356.5375.1393.9404.9425.1447.2YOY8%6%4%5%5%5%3%5%5%176205236266297325351372398423HUD出货量（百万套）4.44.86.38.410.913.416.319.723.426.5渗透率6.3%6.9%8.8%11.3%14.1%16.7%20.0%23.5%26.8%29.5%YOY7%31%34%31%22%22%21%19%13%C-HUD6.2%5.0%4.5%4.0%3.5%3.0%3.0%3.0%3.0%3.0%W-HUD93.8%87.7%85.5%82.0%79.0%77.0%74.0%71.5%70.0%67.0%AR-HUD4.3%7.3%10.0%14.0%17.5%20.0%23.0%25.5%27.0%30.0%ASP（元）1567149614731455142313721311123911841099YOY-5%-2%-1%-2%-4%-4%-5%-4%-7%707192122156183214245277292后视镜后视镜出货量（百万套）0.71.21.93.03.95.06.17.08.29.1渗透率1.0%1.8%2.7%4.0%5.0%6.2%7.5%8.3%9.4%10.1%YOY83%55%54%31%28%23%25%20%20%ASP（元）10009509008508007006006006006007121725313537424955其他（副驾后排屏幕等）其他（副驾后排屏幕等）出货量（百万套）17.519.121.223.325.427.429.130.531.432.1YOY9%11%10%9%8%6%5%3%2%ASP（元）32034536538140142244345647850356667789102116129139150161市场规模（亿元）市场规模（亿元）市场规模（亿元）市场规模（亿元）市场规模（亿元）市场规模（亿元）总出货量（百万套）总出货量（百万套）渗透率YOY出货量（百万套）出货量（百万套）YOY市场规模（亿元）市场规模（亿元）市场规模（亿元）市场规模（亿元）市场规模（亿元）市场规模（亿元）渗透率 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。10 电子电子 传统车载显示的迎大屏、多屏、高清化趋势传统车载显示的迎大屏、多屏、高清化趋势#趋势趋势 1：多屏化：多屏化HUD/E-Mirror 步入增长快车道步入增长快车道 1）中控屏和仪表盘：）中控屏和仪表盘：据高工智能汽车研究院，2022 年 10 月国内乘用车中控屏渗透率已经高达 89.7%。展望 2030 年，我们认为受前装及后装市场对中控屏/仪表盘需求稳步推进，中控屏/仪表盘仍有望实现持续增长。2）副驾）副驾/后排等其他屏幕：后排等其他屏幕：随着座舱娱乐属性增强，中控屏一定情况下难以满足乘客需求。因此理想 L9/L8/L7 以及岚图梦想家、极氪 009 等部分车型推出副驾驶屏、后排屏，并利用多屏联动打造高科技座舱生态。考虑到非刚需性，我们给予 23-30 年 CAGR 6.7%图表图表10：乘用车后视镜安装位置示意图乘用车后视镜安装位置示意图 图表图表11：理想理想 L9 多屏交互多屏交互 资料来源：佐思汽研，华泰研究 资料来源：公司官网，华泰研究 3）新型应用：）新型应用：HUD/电子电子 E-Mirror，从，从 0-1 阶段高速放量阶段高速放量 HUD（抬头显示）：（抬头显示）：通过将时速、导航等行车信息投影到驾驶员前的挡风玻璃上或驾驶员和挡风玻璃之间的透明表面上，让驾驶员尽量做到在不低头、不转头的情况下就能兼顾重要驾驶信息。目前 HUD 逐渐演化成了 C HUD、W HUD 和 AR HUD 三种路线。E-Mirror（后视镜）：后视镜）：替代传统玻璃镜，驾驶员坐在驾驶室座位上直接通过显示屏获取汽车后方、侧方和下方等摄像头合成画面信息，减少恶劣天气干扰。乘用车上电子后视镜主要应用于：1）提供内后视野（也称流媒体后视镜）；2）提供外后视野（也称电子外后视镜）。2022 年 12 月 29 日于全国标准信息公众服务平台发布的机动车辆间接视野装置性能和安装要求允许电子外后视镜于 2023 年 07 月 01 日上市，法规有望助推电子后视镜渗透率实现从 0 至 1 提升。图表图表12：2021-2030E 车载显示器出货量及预测车载显示器出货量及预测 资料来源：Digitimes，华泰研究预测 0501001502002503003502021A2022E2023E2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E中控屏仪表盘HUD后视镜其他（副驾后排屏幕等）(百万套)免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。11 电子电子 图表图表13：搭载副驾、后排屏幕搭载副驾、后排屏幕&电子后视镜车型电子后视镜车型 注：中控联屏指中控屏和副驾驶屏幕拼接在一起，后排屏*2 指该车型搭载两块后排屏幕 资料来源：各公司官网，汽车之家，焉知汽车，华泰研究#趋势趋势 2：大屏化：大屏化高价位车型占比高价位车型占比+电动化率提升助推升级电动化率提升助推升级 特斯拉 Model S 17 寸中控屏开启了大屏化的趋势，逐步为消费者所喜爱。大屏化可以更好的增强屏幕显示效果，从而增加智能化和娱乐体验。#1 中高端燃油车中高端燃油车 VS 低端燃油车：高价位段车型占比提升带动行业平均尺寸上行。低端燃油车：高价位段车型占比提升带动行业平均尺寸上行。1）中高端车屏幕尺寸更大：通过对比 2022 年燃油车各价位段销量 TOP1 车型，我们看到中高端车型中控屏尺寸明显高于低端车型。2）中高端车占比持续提升：据 Marklines，2019-2022 年期间国内 0-10 万元车型占比由 33.4%降至 19.7%，而 20 万元以上车型占比从20.2%提升至 31.2%。#2 同尺寸电动车同尺寸电动车 VS 燃油车：新能源车通过智能化打造差异性，电动化率提升助推大屏化。燃油车：新能源车通过智能化打造差异性，电动化率提升助推大屏化。1）新能源车屏幕搭载方案激进：我们将 2022 年新能源车和燃油车各价位段销量 TOP1 车型进行对比，观察到新能源车较燃油车屏幕搭载方案更为激进，特斯拉、比亚迪、理想等品牌的中高端代表车型均搭载了 15+英寸的中控屏。据群智咨询数据，3Q22 中国大陆地区乘用车中 10 英寸屏幕以上搭载需求占比约 46.8%。而新能源乘用车 10 英寸屏幕以上搭载需求占比高达 67.8%。2）电动化率提升：据中汽协，2M23 我国新能源车渗透率已达26.6%，较 1M20 提升 24.2%，随着 2023 年电动车持续渗透，有望加强大屏化趋势。#3 更新换代后采用更大尺寸屏幕。更新换代后采用更大尺寸屏幕。原宝马 5 系中控屏尺寸仅 6.5 寸，2021 款更新换代后升级至 12.3 寸。车型车型副驾屏幕尺寸副驾屏幕尺寸（英寸英寸）车型车型后排屏幕尺寸后排屏幕尺寸（英寸英寸）车型车型上市时间上市时间 电子后视镜配置类型电子后视镜配置类型高合HiPhi X19.9理想L915.7雷克萨斯 ES300H2019年电子外后视镜红旗E-HS916.2理想L815.7奥迪 e-tron系列2019年电子外后视镜理想L9/L8/L715.7理想L715.7丰田Honda E2020年电子外后视镜小鹏G914.96宝马i731.3现代IONIQ 52021年电子外后视镜哪吒S/天际ME7/智己L7/飞凡R7/吉利星越L/理想ONE12.3岚图梦想家32现代IONIQ 62022年电子外后视镜大通MIFA 9/G9012.3极氪00915.6现代捷尼赛思 GV602021年电子外后视镜岚图梦想家/FREE12.3天际ME712.8*2上汽R汽车 ES33-电子外后视镜林肯Z/福特探险者/EVOS/新款蒙迪欧13.5（中控联屏）路虎揽胜运动版11.4*2比亚迪X-Dream-电子外后视镜保时捷Taycan10.9腾势D912.8*2阿维塔1110.25奥迪A8L10.1*2恒驰511.25广汽传祺M810.1*2零跑C1112.25奔驰S级11.6*2零跑C0113.25法拉利Purosangue10.2极狐阿尔法S/T10.15（中控联屏）法拉利拉Roma/296GTB8.8奔驰EQS(SUV)12.3 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起