技术创新与企业绩效.pdf

管理科学摘要：企业创新能力的提升不仅可以提高企业自身的核心竞争力，同时也是整个国家综合实力提升的一个主要推动力。因此，研究企业创新能力对企业绩效的影响一方面可以为相关政策的制定提供理论依据；另一方面也可以为企业发展战略的规划提供依据。本文选取家族式企业作为样本进行分析，探讨研发支出的增加会不会对企业绩效带来影响，最终得出研发支出的增加在短期之内不会带来企业绩效的直观提升，但是从企业追求长远发展的角度考虑可以带来企业绩效的提升。关键词：技术创新；企业绩效；盈利能力技术创新对任何一家企业的重要性不言而喻，当然，企业创新能力的提升对企业未来的发展以及经济效益的提升都是非常重要的，同时也是形成企业核心竞争力的关键。政府可以适当推出一些优惠政策引导企业自觉投人研发自主创新，那么企业研发费用的支出是否真的会对企业绩效带来什么影响呢？这在学术界也是一个讨论的话题，理论上研发支出的增加可以改善企业的工艺，降低成本，提高生产效率从而带来更多的利润；但是也有学者认为，加大对研发投入的扶持并不一定会在短期内实现企业绩效的提升。本文就研发投入与企业绩效的关系进行探讨。一、理论分析与假设研发投人是提升企业自主创新能力的一个主要手段，从理论的角度出发，研发支出的积累是可以提高企业的内在核心能力从而提升企业绩效。根据熊彼特的创新理论，企业可以通过研发提升自身的创新能力，从而对生产工艺进行升级，提高产品的技术含量，从而获取更多的市场利润!；研发投入的增加可以提高企业的创新能力，从而可能给企业带来专利形式的产出，有助于企业实现自身的技术积累，提高自己的核心竞争力，进而使企业稳固自己的市场份额带来更多的利润 2 ；根据资源理论的解释，企业在研发中所获得的技术以及产品具备一定的独特性，而这种独特性也使得企业的产品在短期之内不会被其他企业模仿，从而可以扩大企业的市场份额而带来高额利润 3 ；从经济学的角度来讲，研发或者创新都会给企业带来一定的不确定性，从而可能会带来企业绩效的不确定性。因为作者简介：张路瑶（19 8 6 一），女，汉族，讲师，硕士，研究方向：会计学。115新潮电子技术创新与企业绩效张路瑶（山西师范大学经济与管理学院，山西太原0 3 0 0 3 1)研发是有风险的，而消费者偏好的变化、市场环境的变化等都会给企业的技术创新带来影响，可能会造成产品不被市场认可，从而否定了之前的投入 4 。从现有的研究中不难看出，研发投入对企业绩效的影响不能一概而论，但大多数学者认为从企业长远的发展来看，研发投入是能够提升企业的实力，从而带来企业绩效的提升，基于以上分析，本文提出下面的假设：假设：研发投人的增加可以提高企业的绩效水平。二、研究设计（一）样本选取数据来源本文以2 0 16 一2 0 2 1年内地家族企业为研究对象，数据来源于国泰安数据库，并对选中的样本进行筛选：（1）剔除ST，P T 企业的样本；（2）剔除企业性质无法判定的公司；（3）剔除其他存在严重数据缺失的公司。最终确定2 0 16 一2 0 2 1年19 2 家家族企业为研究样本，共计1152 个观测值。(二)变量定义1.因变量本文以企业绩效水平作为因变量，考察自变量对其影响作用。根据大多数研究结果，资产收益率（ROA）是目前使用最广泛的反映企业绩效的指标，该指标与企业绩效是正相关的关系。在具体的计算中，用净利润与总资产的比重来表示。2.自变量企业的创新能力与研发支出关联度较高，因此选择研发投人作为自变量。根据现有研究成果，研发支出的多少是目前在进行创新能力研究中使用最多的，在具体的计算中，用研发投入的额度来表示。3.控制变量参考以往文献的经验，本文还选取了一部分控制第2 2 期（总第553 期）第2 2 期（总第553期）变量来对样本其他数据进行有效控制。主要包括：（1）企业规模：期末资产总值的自然对数；（2）企业类型：纯粹的家族式企业、传统的家族式企业和现代的家族式企业；（3）企业盈利能力：主营业务收入占全部业务收人的比例；（4)资本结构：资产负债率。主要变量的描述如表1所示。表1变量定义表变量类型变量名称变量符号被解释变量企业绩效水平ROA解释变量研发投入Spendsum企业类型Entype企业规模Size盈利能力Pro控制变量资本结构(三)模型构建结合以往的研究经验，本文构建如下模型来验证技术创新对企业绩效的影响：ROA=o+iSpendsum+kZControl其中，ROA为被解释变量，表示企业绩效水平。Spendsum为解释变量，表示研发支出的投人程度。ZControl为所有控制变量。三、实证结果分析(一)描述性统计通过对收集到的样本数据进行分析之后发现：第一，不同的企业因为受到企业规模的影响，造成了企业的负债占比不同，从最小的0.0 143到最大的0.916，由此可见，不同规模的企业在杠杆的运用方面中采用的战略不同，所以偿债能力不同，进而影响到企业的盈利能力；第二，不同规模的企业研发投入的数量不同，最大的研发支出10 12 0 0 0 万元，最小的研发支出6 6 7,919元，由此，可见不同规模的企业在发展战略方面的态度不同，决定了在研发投入的支出方面也不同；第三，不同规模的企业盈利能力不同，部分企业甚至有亏损，由此看出，不同规模的企业受经营战略的影响采用的策略不同，形成了不同的研发支出投人，对企业的盈利能力造成了不同的影响。但是研发支出的存在也说明了企业追求长远发展的目标是一致的。表2 描述性统计VARIABLES(1)N(2)meanSymbol1,158EndDate1,15821,367A0011,1581.011e+102.363e+10A0021,1580.505e+101.483e+100.004.55e+10|23.61e+10新潮电子VARIABLES(1)N(2)meanB0021,1580.04.9e+10RDSpend1,1560.022e+100.06.6e+10SumBiRoaSizeEVPro变量界定(二)相关性分析净利润/总资产从上表可以看出，研发支出与企业的盈利能力并研发投人总额没有相关性，也就是说企业加大研发支出的投人并不分为三个类型期末资产总值取自然对数主营业务收人/全部业务收人Ev总负债/总资产(3)sd(4)min97.0055.74624.10.02237e+1036.04e+10管理科学续表(3)sd(4)min0.175e+10-0.5358e+10667,9191,1580.7384e+10|2.361e+100.011e+1028.57e+101,1580.03871,1589.7271,1580.4071,1580.329能增加企业的财务绩效。这与本文的假设矛盾，说明一方面因为数据获取的原因造成样本量不够大，不能充分验证结论；另一方面研发支出对企业财务绩效的影响是长远的，而这种影响不是马上投人就会立刻有回报的。研发支出对企业财务绩效的影响是一个长期的提升，短期之内的效果并不明显，而且也不是当期就会有回报的，因此现有的数据并不能完全体现出研发支出与企业财务绩效的关系。表3相关性分析RoaRDSpendSumRoa1RDSpendSum0.0495Size0.108Ev-0.227Pro0.682(三)回归分析从下表可以看出，没有加人控制变量之前，研发支出对企业财务绩效没有太大的影响，但是在加人控制变量之后，研发支出对企业财务绩效的影响直接变为负的，考虑到P值并结合显著性水平，这与本文的初始假设是不相符的，即原假设不成立。也就是说研发支出不仅不会提升企业的财务绩效，反而还会降低企业的财务绩效。当然这可能是因为样本数据少或者数据年限较短造成的。控制变量中负债水平对企业财务绩效的影响是负的，说明靠负债来扩大企业规模和实力的做法是不可取的，财务杠杆的加大，这种做法确实会给企业带来一定的杠杆利益提升，但是随之而来风险的增加是企业无法预料的。控制变量中企业收人对财务绩效的影响是正向的，充分说明企业收人的提升确(5)max实会对企业的财务绩效带来正向的影响，这种直接的119220,45322,280(5)max2.751e+101.012e+100.0967-1.6480.4368.3500.1760.01430.652-4SizeEv10.4850.1730.337利润提升所带来的影响是企业实力提升的表现，而且这是企业核心价值提升的表现。在控制变量中，企业规模对企业财务绩效的影响1160.78611.560.9168.090Pro10.3900.314-0.088411管理科学也是正向的，说明企业规模越大自身的抗风险能力就越强，企业自身实力越强财务绩效也会越强，但是规模对财务绩效的影响并不是一直都是直线上升的效果，它会存在一个瓶颈期，当规模达到一定程度时，财务绩效提升的速度就会逐渐降下来。实证结果与原假设不相符可能是因为数据量比较少，达不到预期的实证效果，从理论的角度来分析，研发支出的增大是可以提高企业整体的创新水平的，从企业发展的长远来看，这相当于是提升了企业的核心竞争力，是能够提升企业整体的绩效水平的 5。表4回归结果VARIABLES(1)Roa0.000*RDSpendSum(1.68)EvProSizeConstantObservationsR-squaredF test12_aFt-statistics in parentheses*p0.01,*p0.05,*p0.1(四）稳健性检验为了使结论更加可靠，对上述回归结果进行稳健性检验，解释变量（ROA）不变，用研发支出占营业收人的比例作为被解释变量（RD）进行检验，发现与之前回归的结果还是一致的，也就是说加大研发支出的投人并不一定能够提升企业的财务绩效。这也充分体现出了研发投人或者创新技术的提升，都不是一个在短期之内就可以马上见到成效的事情，它是一个逐渐积累的过程，需要企业在一个很长的时间段内坚持的过程。特别是在短期之内，对企业绩效的提升几乎是没有效果的，甚至于因为前期投人较大还降低了企业的财务绩效。因为数据样本量的原因以及获取数据的年限较短，造成回归的结果与假设不相符。但这并不能说明企业可以不做研发，不进行创新，正是因为这种绩效的提升比较慢，所以才需要企业长期坚持。表5稳健性检验VARIABLES(3)RoaEv-0.089*(-6.85)Pro0.100*(29.80)117.新潮电子VARIABLESSizeRDConstantObservationsR-squaredF test12_aFt-statistics in parentheses*0.01,*p0.05,*p0.1四、结束语(2)Roa本文在以前学者的理论研究的基础上，以家族企-0.000*业作为研究对象，运用数据处理软件，通过构建模型来(-7.55)-0.077*(-6.16)0.107*(31.73)0.005(0.90)0.038*-0.009(12.63)(-0.17)1,1521,1520.0020.5190.093000.001590.5172.827309.6(4)Roa第2 2 期（总第553期）(3)Roa(4)Roa-0.011*(-2.00)-0.172*(-3.47)0.155*(3.10)1,1520.50100.499287.3验证研发支出对企业财务绩效的影响。通过研究得出如下结论：企业加大研发支出在短期内对企业财务绩效的影响并不明显。这主要是因为研发支出这种创新性的投入，一般在短期之内效果不明显，属于投资回报周期相对较长的投入，不会像产品成本控制那样马上会提升财务绩效。但是企业追求的是长远发展，从这个角度来说，研发支出对企业未来的发展还是有利的。在实际中，高新技术型企业往往在前期利润相对较少，主要还是因为研发支出较高回报不能马上见效。但是当研发所带来的效益产生之后，企业的财务绩效也开始提升，并且这种提升的速度相对较快。因此，传统企业想要提升企业规模，彰显企业实力，也可以通过这种方式，虽然通过增加研发支出提升企业绩效比较慢，但是这与企业追求长远发展的战略目标是一致的。参考文献：1 刘光彦,姜双双,R&D投入对企业成长性影响的实证研究一一来自创业板上市公司的数据 J.山东社会科学,2 0 2 0(3):12 3-12 8.2梁晓琳,江春霞,王媛,等.高新技术企业融资约束与企业绩效关系研究一一基于企业成长性的调节效应和技术创新调节中介效应 J.会计之友,2 0 19(18):7 9-8 5.3段海艳,田亚星.研发投入对企业未来盈利能力影响的实证分析 J.财会月刊,2 0 2 1,90 4(12):34-41.4荣凤芝,钟旭娟.政府补助、研发投入与企业绩效相关性的实证检验 J.统计与决策,2 0 2 0,36(5):16 1-165.5吴秋生,刘文蓉,李喆赞.发起人控制权、机构投资者持股与企业创新一一来自创业板上市公司的经验数据 J.会计之友,2 0 2 0(2 2):7 2-7 7.-0.203*(-2.99)0.048*(11.68)1,1520.0080.002890.006838.912