第三章投资规划.ppt

copyrightSDUST付莉付莉第三章第三章第三章第三章 投资规划投资规划投资规划投资规划个人理财规划个人理财规划个人理财规划个人理财规划-copyright SDUST付莉付莉22024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉3投资不能盲目投资不能盲目要做好规划要做好规划2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉4理财调查问卷：理财调查问卷：你是否犯了常你是否犯了常见见的错误理财观念的错误理财观念不了解储蓄、投资与保险的功能不了解储蓄、投资与保险的功能错把储蓄当投资错把储蓄当投资错把保险当投资错把保险当投资错把理财当发财错把理财当发财不重不重视视理财方法，一味追求理财方法，一味追求潮流潮流与与时机时机没没有有通货膨胀通货膨胀观念观念错把保本当保值错把保本当保值不了解自己的风险属性不了解自己的风险属性2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉5常见广告！常见广告！2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉6本章主要内容本章主要内容第一节第一节 投资策划与风险投资策划与风险第二节第二节 投资工具简介投资工具简介第三节第三节 证券（股票）投资分析证券（股票）投资分析 2006 2006麦肯锡报告麦肯锡报告银行银行证券基金证券基金保险保险美国美国171743434040英国英国242412126464韩国韩国606020202020中国中国88884 48 82024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉7第一节第一节 投资策划与风险投资策划与风险一、投资策划的基本流程一、投资策划的基本流程（一）确定自己的投资目标（一）确定自己的投资目标1 1、用于一定目的的资本积累、用于一定目的的资本积累如突发事件，家庭大额支出、教育及子女如突发事件，家庭大额支出、教育及子女2 2、防范个人风险、防范个人风险如失业、失能、医疗护理、财产与责任损失如失业、失能、医疗护理、财产与责任损失3 3、提供退休后收入、提供退休后收入2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉8 （二）认识自己的风险态度（二）认识自己的风险态度 和承受能力和承受能力风险与收益成正比风险与收益成正比风险偏好问题风险偏好问题风险中性、风险偏好、风险厌恶风险中性、风险偏好、风险厌恶投资规划前需仔细测度自己的风险偏好投资规划前需仔细测度自己的风险偏好（态度）和风险承受能力（态度）和风险承受能力方法：风险偏好方法：风险偏好/厌恶测试厌恶测试 问卷形式问卷形式2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉9经典风险厌恶度测试问卷：经典风险厌恶度测试问卷：为了帮助投资者衡量自己的风险厌恶度，为了帮助投资者衡量自己的风险厌恶度，HubeHube（19981998）设计了一套问卷和评分体系问题如下：）设计了一套问卷和评分体系问题如下：1 1、在你投资、在你投资6060天后，价格下跌天后，价格下跌20%20%。假设所有基本面均未改变，。假设所有基本面均未改变，你会怎么做你会怎么做?A A、为避免更大的担忧，卖掉再试试其他的。、为避免更大的担忧，卖掉再试试其他的。B B、什么也不做，静等收回投资。、什么也不做，静等收回投资。C C、再买入。它曾是好的投资，现在也是便宜的投资、再买入。它曾是好的投资，现在也是便宜的投资2 2、现在换个角度看上面的问题。你的投资下跌了、现在换个角度看上面的问题。你的投资下跌了20%20%，但它是投，但它是投资组合的一部分，用来在三个不同的时间段上达成投资目标。资组合的一部分，用来在三个不同的时间段上达成投资目标。(1)(1)如果目标是如果目标是5 5年以后，你会怎么做年以后，你会怎么做?A A、卖掉、卖掉 B B、不动、不动 C C、再买入、再买入.(2)(2)如果目标是如果目标是1515年以后，你会怎么做年以后，你会怎么做?A A、卖掉、卖掉 B B、不动、不动 C C、再买入、再买入.(3)(3)如果目标是如果目标是3030年以后，你会怎么做年以后，你会怎么做?A A、卖掉、卖掉 B B、不动、不动 C C、再买入、再买入.2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉103 3、在你买入退休基金后、在你买入退休基金后1 1个月，其价格上涨了个月，其价格上涨了25%25%。同样，基本面未变。沾沾自喜之后，你会怎么做同样，基本面未变。沾沾自喜之后，你会怎么做A A、卖掉锁定收益、卖掉锁定收益.B B、持有看跌期权并期待更多的收益、持有看跌期权并期待更多的收益.C C、再买入，因为可能还会上涨、再买入，因为可能还会上涨.4 4、你为了、你为了1515年后退休而投资。你更愿意怎么做年后退休而投资。你更愿意怎么做?A A、投资于货币市场基金或有保证的投资契约，放弃、投资于货币市场基金或有保证的投资契约，放弃获得大量收益的可能性，重点保证本金的安全。获得大量收益的可能性，重点保证本金的安全。B B、一半投入债券基金，一半投入股票基金，希望在、一半投入债券基金，一半投入股票基金，希望在有些增长的同时，还有固定收入的保障。有些增长的同时，还有固定收入的保障。C C、投资于不断增长的共同基金，其价值在该年可能、投资于不断增长的共同基金，其价值在该年可能会有巨幅波动，但在会有巨幅波动，但在5 5或或1010年后有巨额收益的潜力年后有巨额收益的潜力5 5、你刚赢得一份大奖。但具体哪一个，由你自己定、你刚赢得一份大奖。但具体哪一个，由你自己定A A、2 0002 000美元现金。美元现金。B B、50%50%的机会获得的机会获得5 0005 000美元。美元。C C、20%20%的机会获得的机会获得15 00015 000美元。美元。2024/5/22 周三copyrightSDUST付莉付莉116、有一个很好的投资机会刚出现。但你得借钱。、有一个很好的投资机会刚出现。但你得借钱。你会接受贷款吗你会接受贷款吗?A、绝对不会、绝对不会 B、也许、也许 C、会、会.7、你的公司要向员工出售股票。公司经营者计划、你的公司要向员工出售股票。公司经营者计划在在3年内让公司上市。在此之前，你无法卖出股年内让公司上市。在此之前，你无法卖出股票，也不会得到红利。但当公司上市时你的投资票，也不会得到红利。但当公司上市时你的投资将增值将增值10倍。你会投资多少钱买这种股票倍。你会投资多少钱买这种股票?A、一点也不买、一点也不买 B、两个月的工资、两个月的工资 C、四个月的工资、四个月的工资.计分方法：计分方法：A-1分，分，B-2分，分，C-3分，将总分相加分，将总分相加分数在分数在9至至14分的为保守型投资者分的为保守型投资者分数在分数在15至至21分的为温和型投资者分的为温和型投资者分数在分数在22至至27分的为激进型投资者分的为激进型投资者2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉12其他常见风险偏好测试：其他常见风险偏好测试：农业银行基金农业银行基金e e站个性评测：站个性评测：http:/ 还不错还不错 普通普通 很差很差2.2.是否有过投资股票、基金和债券的经历？是否有过投资股票、基金和债券的经历？没有没有 有，但是少于有，但是少于3 3年年 有，在有，在3 3到到5 5年之间年之间 有，超过有，超过5 5年了年了3.3.假设您的工作收入可以选择固定薪水和佣金提成，或者说是两假设您的工作收入可以选择固定薪水和佣金提成，或者说是两者的混合，您会如何选择？者的混合，您会如何选择？全部是佣金提成全部是佣金提成 主要是佣金提成主要是佣金提成 固定薪水和佣金提固定薪水和佣金提成各占一半成各占一半 主要是固定薪水主要是固定薪水 全部是固定薪水全部是固定薪水2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉134 4 当您做出一个较大的投资决定之后，您通常的感受是当您做出一个较大的投资决定之后，您通常的感受是十分乐观十分乐观 有点乐观有点乐观 有点悲观有点悲观 十分悲观十分悲观5.5.你买东西习惯如何付款：你买东西习惯如何付款：分期按揭分期按揭 信用卡信用卡 支票支票 现金现金6.6.你在拉斯韦加斯赌博已输掉你在拉斯韦加斯赌博已输掉500500美金，你还愿意花多少钱把美金，你还愿意花多少钱把输掉的钱赢回来：输掉的钱赢回来：500500美金以上美金以上 300300美金美金 100100美金美金 不玩了不玩了7.7.百货公司正在打折销售，满百货公司正在打折销售，满50005000元才会有折扣，您会元才会有折扣，您会赶快凑到赶快凑到50005000，才能领到奖品，才能领到奖品 视有没有合适的产品而视有没有合适的产品而定定 完全不会心动完全不会心动8.8.你的亲戚朋友告诉你一个股票的内部消息，你的反应你的亲戚朋友告诉你一个股票的内部消息，你的反应十分相信，借钱买这只股票十分相信，借钱买这只股票 拿出自己大部分钱，拿出自己大部分钱，但但不会借钱不会借钱 将信将疑，买一点将信将疑，买一点 根本不相根本不相9.9.如果这只股票第二天涨停了，你会：如果这只股票第二天涨停了，你会：排队加仓买进排队加仓买进 等等看看等等看看 马上卖掉马上卖掉10.10.如果这只股票第二天跌停了，你会：如果这只股票第二天跌停了，你会：排队卖出排队卖出 等等看看等等看看 马上加仓买进马上加仓买进2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉14农业银行本农业银行本人的测试结人的测试结果（配图）果（配图）风险适中型：承受风险中性的人宜购买平衡型基金风险适中型：承受风险中性的人宜购买平衡型基金或指数基金。与其它基金不同的是，平衡型基金的或指数基金。与其它基金不同的是，平衡型基金的投资结构是股票和债券平衡持有，能确保投资始终投资结构是股票和债券平衡持有，能确保投资始终在中低风险区间内运作，达到收益和风险平衡的投在中低风险区间内运作，达到收益和风险平衡的投资目的。资目的。2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉15华泰证券客户风险偏好评估华泰证券客户风险偏好评估http:/ 周三copyright SDUST付莉付莉162024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉17其他测试版本中的常见题目欣赏其他测试版本中的常见题目欣赏（大部分来源于美国学院问卷和证券时报网站）（大部分来源于美国学院问卷和证券时报网站）2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉18例：例：Tim设计的模拟期货，结果与籍贯有明显关联设计的模拟期货，结果与籍贯有明显关联2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉19资料来源：中资料来源：中华理财网华理财网0909年年理财体检报告理财体检报告左：投资倾向调查左：投资倾向调查2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉20续：投资规划步骤续：投资规划步骤（三）根据目标和风险承受能力确定投资策略（三）根据目标和风险承受能力确定投资策略投资策略：主观期望投资策略：主观期望投资计划：以主观期望为中心，根据金融市场投资计划：以主观期望为中心，根据金融市场客观状况，拟定的一套组合投资方法客观状况，拟定的一套组合投资方法方法：风险矩阵规划（矩阵资料来源：台湾）方法：风险矩阵规划（矩阵资料来源：台湾）说明：矩阵中投资组合标准并非确定的，可据实际情况修改。说明：矩阵中投资组合标准并非确定的，可据实际情况修改。该资料个人意见风险偏大该资料个人意见风险偏大（四）实施投资计划（四）实施投资计划（五）监控投资计划（五）监控投资计划2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉21风险矩阵规划步骤一：风险矩阵规划步骤一：风险承受能力风险承受能力测试测试其他因素其他因素分数分数1010分分8 8分分6 6分分4 4分分2 2分分客戶客戶得分得分年龄年龄_岁岁就业状况就业状况公教人员公教人员上班族上班族佣金收入者佣金收入者自营事业者自营事业者失业失业家庭负担家庭负担未婚未婚双薪无子女双薪无子女双薪有子女双薪有子女单薪有子女单薪有子女单薪养单薪养三代三代置产状况置产状况投资不动投资不动产产自宅无房贷自宅无房贷房贷房贷505050无自宅无自宅投资经验投资经验1010年以上年以上610610年年2525年年1 1年以內年以內无无投资知识投资知识有有专专业证业证照照财金科系财金科系毕毕业业自修有心得自修有心得懂一懂一点点一片空一片空白白总分总分年年龄龄：总总分分5050分，分，3535岁岁以下者以下者4040分，每多一分，每多一岁岁少一分，少一分，7575岁岁以上者以上者0 0分分2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉22其他因素：其他因素：分数分数1010分分8 8分分6 6分分4 4分分2 2分分客戶客戶得分得分忍受亏损忍受亏损_%_%首要考虑首要考虑赚赚短线短线价价差差长长期利得期利得年年现现金收益金收益抗通膨保值抗通膨保值保本保息保本保息认认赔赔动作动作预设预设停损点停损点事事后后停损停损部分任賠部分任賠持有待回升持有待回升加加码摊码摊平平赔钱赔钱心理心理学习学习经验经验照常照常过过日子日子影响情影响情绪绪小小影响情影响情绪绪大大难难以成眠以成眠关心行情关心行情几几乎不看乎不看每月看月每月看月报报每每周周看一次看一次每天收每天收盘价盘价即即时时看看盘盘投资成投资成败败可完全掌控可完全掌控可部可部分分掌控掌控依依赖赖专家专家随机随机靠靠运气运气无橫财无橫财运运总分总分 第一项第一项对本金损失的容忍程度：可承受亏损的百分比，总分对本金损失的容忍程度：可承受亏损的百分比，总分5050分，不能容忍分，不能容忍任何损失为任何损失为0 0分，每增加一分，每增加一个个百分点加百分点加2 2分，可容忍分，可容忍25%25%以上损失者为滿分以上损失者为滿分5050分分风险矩阵规划步骤二：风险矩阵规划步骤二：风险承受风险承受态度测试态度测试2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉23风险承受风险承受低能力低能力208080低态度低态度201,1,说明该股票风险大于整个市场风险说明该股票风险大于整个市场风险v=1,=1,说明该股票风险等于整个市场风险说明该股票风险等于整个市场风险v 1,1,说明该股票风险小于整个市场风险说明该股票风险小于整个市场风险 系数系数的计算比较复杂，一般由一些投资服务机构定期的计算比较复杂，一般由一些投资服务机构定期计算并公布计算并公布2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉28总风险总风险非系统风险非系统风险系统风险系统风险组合收益的组合收益的标准差标准差组合中证券的数目组合中证券的数目常识常识：投资组合的风险会随组合中股票种数：投资组合的风险会随组合中股票种数的增加而下降，逐渐接近于系统风险，但超过的增加而下降，逐渐接近于系统风险，但超过30种下降趋势减缓（鸡蛋勿放一个篮）种下降趋势减缓（鸡蛋勿放一个篮）总风险总风险=可分散风险（非系统）可分散风险（非系统）+不可分散风险（系统风险）不可分散风险（系统风险）2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉292024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉30第二节第二节 投资工具简介投资工具简介（主要指投资金融资产，投（主要指投资金融资产，投资实物资产部分此处略）资实物资产部分此处略）货币工具货币工具（1 1年以内，流动性强）年以内，流动性强）固定收益证券固定收益证券权益工具权益工具信托、基金信托、基金衍生金融工具衍生金融工具2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉31一、固定收益证券一、固定收益证券fixed-income instrumentfixed-income instrument固定收益证券是指持券人可以在特定的时间固定收益证券是指持券人可以在特定的时间内取得固定的收益并预先知道取得收益的数内取得固定的收益并预先知道取得收益的数量和时间，如固定利率债券、优先股股票等量和时间，如固定利率债券、优先股股票等（一）政府债券（只探讨中央债）（一）政府债券（只探讨中央债）国债、公债，以国家信用为担保，风险最低，国债、公债，以国家信用为担保，风险最低，流动性较强，利率偏低。流动性较强，利率偏低。国债的利息收入（转让收益不是）为免税项目国债的利息收入（转让收益不是）为免税项目2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉321 1、凭证式国债、凭证式国债 国家储蓄债，可记名、挂失、提前兑付，不能上国家储蓄债，可记名、挂失、提前兑付，不能上市流通。从购买之日起计息市流通。从购买之日起计息2 2、实物国债（无记名国债）、实物国债（无记名国债）以实物券的形式记录债权，不记名、不挂失，可以实物券的形式记录债权，不记名、不挂失，可上市流通上市流通3 3、记账式国债、记账式国债 以电脑记账形式记录债权，通过无纸化方式发行以电脑记账形式记录债权，通过无纸化方式发行和交易，可以记名、挂失。（上市交易）和交易，可以记名、挂失。（上市交易）除此外，还有定向国债、特别国债、转向国债等。除此外，还有定向国债、特别国债、转向国债等。常见类型：常见类型：2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉332010.5.212010.5.21实时情况实时情况资料来资料来源：搜源：搜狐债券狐债券http:/ 周三copyright SDUST付莉付莉34（二）公司债券（二）公司债券corporate bond corporate bond 1 1、公司债券是指公司依照法定程序发行的，约定在一、公司债券是指公司依照法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。风险较大、利率较高、定期限还本付息的有价证券。风险较大、利率较高、流动性较强。基本要素：流动性较强。基本要素：票面价值：币种；票面金额票面价值：币种；票面金额 还本期限：指债券从发行之日起至偿清本息之日止还本期限：指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间的时间 债券利率：债券利息与债券票面价值的比率债券利率：债券利息与债券票面价值的比率 发行人名称：指明债券的债务主体，为债权人到期发行人名称：指明债券的债务主体，为债权人到期追回本金和利息提供依据。追回本金和利息提供依据。说明：公司，三种企业组织形式中唯一具有法人资格说明：公司，三种企业组织形式中唯一具有法人资格的一种（另：独资、合伙）的一种（另：独资、合伙）2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉352 2、公司债券的种类、公司债券的种类记名债券和无记名债券记名债券和无记名债券 信用债券、抵押债券债券信用债券、抵押债券债券 一次到期债券和分次到期债券（分批偿本金一次到期债券和分次到期债券（分批偿本金 固定利率债券和浮动利率债券（随市场利率固定利率债券和浮动利率债券（随市场利率 可转换债券和不可转换债券可转换债券和不可转换债券 简称可转债，是一种可以在特定时间、按特简称可转债，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券，兼定条件转换为普通股票的特殊企业债券，兼具债券和股票的特征。具债券和股票的特征。2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉36三峡三峡开发开发公司公司债券债券2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉37金融金融机构机构发行发行的称的称为金为金融债融债券券2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉383 3、债券估价（购买决策）、债券估价（购买决策）债券的价值或债券的内在价值是指债券未来债券的价值或债券的内在价值是指债券未来现金流入量的现值，即债券各期利息收入的现金流入量的现值，即债券各期利息收入的现值加上债券到期偿还本金的现值之和。只现值加上债券到期偿还本金的现值之和。只有债券的内在价值大于购买价格时，才值得有债券的内在价值大于购买价格时，才值得购买。债券价值是债券投资决策时使用的主购买。债券价值是债券投资决策时使用的主要指标之一。要指标之一。原理：时间价值理论，复利折算现值原理：时间价值理论，复利折算现值理解：票面利率高于市场利率，债券溢价发理解：票面利率高于市场利率，债券溢价发行，反之则折价发行行，反之则折价发行2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉39我我国国很很多多债债券券属属于于一一次次还还本本付付息息且且不不计计算算复复利利的的债债券券，假假设设有有意意购购买买某某利利随随本本清清的的企企业业债债券券，该该债债券券面面值值为为10001000元元，期期限限为为5 5年年，票票面面利利率率为为10%10%，不不计计复复利利，当当前前市市场场利利率率为为8%8%，该该债债券券的的价价格格为为多多少少时时才才能能购买？购买？V=1020V=1020元元即债券价格必须低于即债券价格必须低于10201020元时，企业才能购买。元时，企业才能购买。一般直接用最后的本利和乘以复利现值系数一般直接用最后的本利和乘以复利现值系数PVIFPVIF举例：举例：2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉40某某债债券券面面值值为为10001000，期期限限为为5 5年年，以以折折现现方方式式发发行行，期期内内不不计计利利息息，到到期期按按面面值值偿偿还还，当当时时市市场场利利率率为为8%8%，其价格为多少时才能购买？，其价格为多少时才能购买？V=1000V=1000PVIFPVIF（8%,5)=10008%,5)=10000.681=6810.681=681 即债券价格必须低于即债券价格必须低于681681元时，企业才能购买。元时，企业才能购买。如如分分期期付付息息的的债债券券，本本金金可可用用复复利利现现值值，但但利利息息需需使用年金现值系数使用年金现值系数又例：又例：折价方式发行，没有票面利率，到期按面折价方式发行，没有票面利率，到期按面值偿还的债券值偿还的债券-价值计算价值计算2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉414 4、公司债券价格的影响因素、公司债券价格的影响因素宏观经济因素宏观经济因素经济增长与经济周期经济增长与经济周期通货膨胀通货膨胀利率水平（如高于债券票面利率会导致债券价格利率水平（如高于债券票面利率会导致债券价格下降）下降）经济政策因素经济政策因素货币金融政策货币金融政策财政政策财政政策产业政策产业政策公司财务状况因素（第三节详述）公司财务状况因素（第三节详述）期限因素期限因素2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉425 5、债券的收益、评级（包括国债）、债券的收益、评级（包括国债）债券收益：利息债券收益：利息+价差收益价差收益+再投资收益再投资收益评级：债券的信用等级表示债券质量的优劣，评级：债券的信用等级表示债券质量的优劣，反映债券偿本付息能力的强弱和债券投资风反映债券偿本付息能力的强弱和债券投资风险的高低。险的高低。一般由著名评级机构作出，社一般由著名评级机构作出，社会公众根据发行公司的资信情况来决定是否会公众根据发行公司的资信情况来决定是否购买公司债券。购买公司债券。如近期的评级机构在希腊及欧元区危机问题如近期的评级机构在希腊及欧元区危机问题上推波助澜。上推波助澜。2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉43常见国际著名评级机构的评级说明常见国际著名评级机构的评级说明标准普尔公司标准普尔公司穆迪公司穆迪公司AAAAAA最高级最高级AaaAaa最高质量最高质量AAAA高级高级AaAa高质量高质量A A上中级上中级A A上中质量上中质量BBBBBB中级中级BbbBbb下中质量下中质量BBBB中下级中下级 BbBb具有投机因素具有投机因素 B B投机级投机级 B B通常不值得正式投资通常不值得正式投资 CCCCCC完全投机级完全投机级 CccCcc可能违约可能违约 CCCC最大投机级最大投机级 CcCc高质投机性，经常违约高质投机性，经常违约 C C规定盈利付息但未规定盈利付息但未能盈利付息能盈利付息 C C最低级最低级 2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉44（三）优先股（三）优先股指由股份公司发行的、在分配公司收益和剩余财产指由股份公司发行的、在分配公司收益和剩余财产方面比普通股票具有优先权的股票。特点：方面比普通股票具有优先权的股票。特点：具有优先权利具有优先权利 收益优先权收益优先权股利优先分配权；股利优先分配权；资产优先权资产优先权剩余财产优先请求权剩余财产优先请求权具有混合证券的性质具有混合证券的性质 法律形式上法律形式上属于自有资金，形成公司资本金属于自有资金，形成公司资本金 实实质质上上固固定定股股息息负负担担，无无表表决决权权（无无权权参参与与经经营），可赎回营），可赎回固定收益证券续固定收益证券续2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉45 二、权益工具二、权益工具-普通股普通股股票的特点：股票的特点：非返还性非返还性可转让性可转让性收益性收益性风险性风险性决策参与性决策参与性2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉46普通股：由需要资金的股份有限公司发行的，发普通股：由需要资金的股份有限公司发行的，发给股东以证明其投资份额并对该公司拥有相应财给股东以证明其投资份额并对该公司拥有相应财产所有权的证书。普通股股东有以下权利：产所有权的证书。普通股股东有以下权利：决策参与权决策参与权(decision-making right)(decision-making right)盈余分配请求权盈余分配请求权(distribution claim)(distribution claim)剩余财产请求权剩余财产请求权(residual claim)(residual claim)优先认股权优先认股权(preemptive right)(preemptive right)股份自由转让权（股份自由转让权（free negotiability rightfree negotiability right)2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉472024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉482024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉49说明：说明：普通股有多种分类，但目前普通投资者可以普通股有多种分类，但目前普通投资者可以购买的为已上市流通的社会公众股。购买的为已上市流通的社会公众股。股票投资分析具体见第三节股票投资分析具体见第三节 按上市地点，常见种类：（日、法、德等略按上市地点，常见种类：（日、法、德等略A A股股B B股股H H股股N N股股L L股股S S股股上市上市地地上海上海60*60*深圳深圳00*00*上海上海深圳深圳Hong Hong KongKongNew New YorkYorkLondonLondon Singa-Singa-porepore交易交易货币货币人民币人民币人民币人民币港元港元美元美元英镑英镑新加坡新加坡元元境内上市境内上市外资股外资股2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉502024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉51上交所上交所5454只只B B股股900901900901上电上电B B股股900919900919*STST大江大江B B900938900938*STST天海天海B B900902900902二纺二纺B B股股900920900920上柴上柴B B股股900939900939汇丽汇丽B B股股900903900903大众大众B B股股900921900921STST大盈大盈B B900940900940华源华源B B股股900904900904永生永生B B股股900922900922三毛三毛B B股股900941900941东信东信B B股股900905900905中铅中铅B B股股900923900923友谊友谊B B股股900942900942黄山黄山B B股股900906900906中纺中纺B B股股900924900924上工上工B B股股900943900943开开开开B B股股900907900907*STST鼎立鼎立B B900925900925机电机电B B股股900945900945海航海航B B股股900908900908氯碱氯碱B B股股900926900926宝信宝信B B900946900946STST轻骑轻骑B B900909900909轮胎轮胎B B股股900927900927物贸物贸B B股股900947900947振华振华B B股股900910900910海立海立B B股股900928900928STST自仪自仪B B900948900948伊泰伊泰B B股股900911900911金桥金桥B B股股900929900929锦旅锦旅B B股股900949900949东电东电B B股股900912900912外高外高B B股股900930900930邮通邮通B B股股900950900950新城新城B B股股900913900913*STST联华联华B B900932900932陆家陆家B B股股900951900951大化大化B B股股900914900914锦投锦投B B股股900933900933华新华新B B股股900952900952锦港锦港B B股股900915900915永久永久B B股股900934900934锦江锦江B B股股900953900953凯马凯马B B股股900916900916凤凰凤凰B B股股900935900935阳晨阳晨B B股股900955900955茉织华茉织华B B900917900917海欣海欣B B股股900936900936鄂绒鄂绒B B股股900956900956东贝东贝B B股股900918900918耀皮耀皮B B股股900937900937华电华电B B股股900957900957凌云凌云B B股股2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉522024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉53三、证券投资基金三、证券投资基金（一）证券投资基金的定义（一）证券投资基金的定义 基金是一种利益共享、风险共担的集合证基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金证券，集中券投资方式，即通过发行基金证券，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，投资者按持有基金单券等金融工具投资，投资者按持有基金单位的比例分享收益并承担风险的一种制度。位的比例分享收益并承担风险的一种制度。2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉54（二）基金的特点（二）基金的特点集合理财，专业管理集合理财，专业管理组合投资，分散风险组合投资，分散风险利益共享，风险共担利益共享，风险共担严格监管，信息透明严格监管，信息透明独立托管，保障安全独立托管，保障安全 2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉55（三）基金的种类（三）基金的种类1 1、按是否可以赎回：开放式基金、封闭式基金、按是否可以赎回：开放式基金、封闭式基金开放式基金，是指基金规模不是固定不变的，而开放式基金，是指基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。（不在交易所交易）资人赎回的投资基金。（不在交易所交易）封闭式基金，是相对于开放式基金而言的，是指封闭式基金，是相对于开放式基金而言的，是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。的期限内，基金规模固定不变的投资基金。（属于信托基金，在证券市场交易）（属于信托基金，在证券市场交易）2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉562 2、按组织形态：公司型基金和契约型基金、按组织形态：公司型基金和契约型基金公司型基金又叫共同基金，指基金本身为股份公司型基金又叫共同基金，指基金本身为股份有限公司，通过发行股票或受益凭证的方式来有限公司，通过发行股票或受益凭证的方式来筹集资金。投资者即股东，凭股票领取股息或筹集资金。投资者即股东，凭股票领取股息或红利、分享投资所获得的收益。红利、分享投资所获得的收益。契约型基金也称信托型基金，基金发起人依据契约型基金也称信托型基金，基金发起人依据其与基金管理人、基金托管人订立的基金契约，其与基金管理人、基金托管人订立的基金契约，发行基金单位而组建的投资基金。发行基金单位而组建的投资基金。2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉573 3、其他分类、其他分类据投资风险和收益的不同，分为成长型基金、据投资风险和收益的不同，分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金收入型基金和平衡型基金据投资对象不同，分为股票基金、债券基金、据投资对象不同，分为股票基金、债券基金、货币市场基金（国库券、债券、票据、存单货币市场基金（国库券、债券、票据、存单等）等。如常见广告中说的偏股型、偏债型等）等。如常见广告中说的偏股型、偏债型基金基金2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉584 4、扩展：对冲基金和量子基金、扩展：对冲基金和量子基金对冲基金（对冲基金（hedge fundhedge fund），也称避险基金或套利），也称避险基金或套利基金，是指由金融期货（基金，是指由金融期货（financial futuresfinancial futures）和）和金融期权（金融期权（financial optionfinancial option）等金融衍生工具）等金融衍生工具（financial derivativesfinancial derivatives）与金融组织结合后以）与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，属于免责市场它是投资基金的一种形式，属于免责市场(exempt(exempt market)market)产品。意为产品。意为“风险对冲过的基金风险对冲过的基金”，对冲，对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。存在大量杠杆操作，值的投资理念有本质区别。存在大量杠杆操作，追求高风险高收益。追求高风险高收益。2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉59 量子基金是全球著名的大规模对冲基金，量子基金是全球著名的大规模对冲基金，乔治乔治 索罗斯旗下经营的五个对冲基金之一。在索罗斯旗下经营的五个对冲基金之一。在3131年历史中，平均回报率超过年历史中，平均回报率超过30%30%。20002000年终结。年终结。著名经历：著名经历：19921992抛售英镑，抛售英镑，1 1个月内汇率下降个月内汇率下降20%20%，获利数亿，获利数亿19941994攻击墨西哥比索，导致比索和墨西哥股市的攻击墨西哥比索，导致比索和墨西哥股市的崩溃。获利丰厚。崩溃。获利丰厚。19971997大量卖空泰铢，迫使东南亚主要货币在短期大量卖空泰铢，迫使东南亚主要货币在短期内急剧贬值，东南亚各国货币体系和股市的崩溃。内急剧贬值，东南亚各国货币体系和股市的崩溃。东南亚金融危机东南亚金融危机 2024/5/22 周三copyright SDUST付莉付莉60 种类种类分类标志分类标志 特特 点点区区 别别组织组织形式形式契约型契约型基于一定的信托契约而形成的基于一定的信托契约而形成的代理投资机构代理投资机构没有法人资格，以没有法人资格，以信托契约运营信托信托契约运营信托