初级会计实务总复习第十一章--财务管理基础.ppt

重要考点财务管理基础财务管理基础 o【单选题单选题】下列各项中，不属于财务管理经济环境构成下列各项中，不属于财务管理经济环境构成要素的是（要素的是（）。）。oA.通货膨胀通货膨胀B.经济周期经济周期oC.宏观经济政策宏观经济政策D.公司治理结构公司治理结构o【答案答案】Do【解析解析】财务管理经济环境主要包括：经济体制、经济财务管理经济环境主要包括：经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策和通货膨胀等因素。周期、经济发展水平、宏观经济政策和通货膨胀等因素。重要考点财务管理基础财务管理基础 o【单选题单选题】2007年年1月月1日，甲公司租用一层写字楼日，甲公司租用一层写字楼作为办公场所，租赁期限作为办公场所，租赁期限3年，每年年，每年12月月31日支付租日支付租金金10万元，共支付万元，共支付3年。该租金有年金的特点，属于年。该租金有年金的特点，属于（）。）。oA.普通年金普通年金B.即付年金即付年金oC.递延年金递延年金D.永续年金永续年金o【答案答案】Ao【解析解析】从第一期开始每期期末收款、付款的年金是普从第一期开始每期期末收款、付款的年金是普通年金。通年金。重要考点财务管理基础财务管理基础 o【单选题单选题】某投资项目预计未来收益前景为某投资项目预计未来收益前景为“很好很好”、“一般一般”和和“较差较差”的概率分别为的概率分别为30%、50%和和20%，相应的投资收益率分别为，相应的投资收益率分别为30%、12%和和6%，则该项投资的预期收益率为（，则该项投资的预期收益率为（）。）。oA.12%B.16%C.16.2%D.30%o【答案答案】C【解析解析】预期收益率预期收益率=30%30%+50%12%+20%6%=16.2%。重要考点财务管理基础财务管理基础 o【判判断断题题】风风险险收收益益率率是是指指某某资资产产持持有有者者因因承承担担该该资资产产的的风风险险而而要要求求的的超超过过无无风风险险利利率率的的额额外外收收益益，它它等等于于必必要收益率与无风险收益率之差。（要收益率与无风险收益率之差。（）o【答案答案】重要考点财务管理基础财务管理基础 o【多选题多选题】下列风险控制对策中，属于转移风险的有（下列风险控制对策中，属于转移风险的有（）。）。oA.预留风险金预留风险金B.采取联合开发措施共担风险采取联合开发措施共担风险C.向保险公司投保向保险公司投保D.拒绝与不守信用的厂商业务来往拒绝与不守信用的厂商业务来往o【答案答案】BCo【解析解析】对可能给企业带来灾难性损失的资产，企业应以一定的对可能给企业带来灾难性损失的资产，企业应以一定的代价，采取某种方式转代价，采取某种方式转o移风险，如向保险公司投保；采取合资、联营、联合开发等措施移风险，如向保险公司投保；采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、租赁经营和业务外包等实现风险实现风险共担；通过技术转让、租赁经营和业务外包等实现风险转移。转移。重要考点财务管理基础财务管理基础 o【判断题判断题】企业计提资产减值准备既可以规避风险还企业计提资产减值准备既可以规避风险还可以在一定程度上转移风险。（可以在一定程度上转移风险。（）o【答案答案】o【解析解析】企业计提资产减值准备属于接受风险。企业计提资产减值准备属于接受风险。重要考点财务管理基础财务管理基础 o1.财务管理的内容财务管理的内容o财务管理的主要内容是投资决策、筹资决策和股利分配财务管理的主要内容是投资决策、筹资决策和股利分配决策三个方面。决策三个方面。o（一）投资决策（一）投资决策o投资是以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。投资是以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。企业的投资决策，按不同的标准可以分为以下类型：企业的投资决策，按不同的标准可以分为以下类型：重要考点财务管理基础财务管理基础 o【注注意意】长长期期投投资资和和短短期期投投资资的的决决策策方方法法有有所所区区别别。由由于于长长期期投投资资涉涉及及的的时时间间长长、风风险险大大，决决策策分分析析时时更更注注重重货货币币时时间间价价值值和和投投资资风风险险价价值值的的计计量。量。分分类类依据依据分分类类投投资对资对象象投投资对资对象不象不同同项项目投目投资资生生产经营产经营性性资产资产（购买设备购买设备、建造厂房、开、建造厂房、开办办商店等）商店等）证证券投券投资资金融性金融性资产资产（购买购买政府公政府公债债、购买购买企企业债业债券和公司股票等）券和公司股票等）时间长时间长短短长长期投期投资资影响所及超影响所及超过过一年的投一年的投资资。例如，。例如，购买设备购买设备、建造厂房等。、建造厂房等。长长期投期投资资又称又称资资本性投本性投资资短期投短期投资资影响所及不超影响所及不超过过一年的投一年的投资资，如，如对应对应收收账账款、存款、存货货、短期、短期有价有价证证券的投券的投资资。短期投。短期投资资又称又称为为流流动资产动资产投投资资或或营营运运资资产产投投资资。短期投。短期投资资又称又称流流动资产动资产投投资资或或营营运运资产资产投投资资重要考点财务管理基础财务管理基础 o（二）筹资决策（二）筹资决策o筹资是筹集资金。例如，企业发行股票、发行债券、取筹资是筹集资金。例如，企业发行股票、发行债券、取得借款、赊购、租赁等都属于筹资。得借款、赊购、租赁等都属于筹资。重要考点财务管理基础财务管理基础 o【注意注意】筹资决策的一项重要内容就是确定最佳资本结构。筹资决策的一项重要内容就是确定最佳资本结构。分分类类依据依据资资金来源分金来源分类类优优点点缺点缺点来源渠道来源渠道权权益益资资金金不需要不需要归还归还，筹，筹资资的的风险风险小小投投资资人期望的人期望的报报酬率高酬率高（资资金成本高）金成本高）借入借入资资金金投投资资人期望的人期望的报报酬率低酬率低（资资本成本低）本成本低）按期按期归还归还，筹，筹资风险资风险大大（要按期（要按期还还本付息）本付息）使用期限使用期限长长期期资资金金短期短期偿还风险偿还风险低低资资金成本高、筹金成本高、筹资资速度速度慢慢短期短期资资金金资资金成本低、筹金成本低、筹资资速度快速度快短期短期偿还风险偿还风险高高重要考点财务管理基础财务管理基础 o（三）股利分配决策（三）股利分配决策o主要指有关税后利润的分配问题。主要指有关税后利润的分配问题。o股利分配是指在公司赚得的利润中，有多少作为股利发放给股东，股利分配是指在公司赚得的利润中，有多少作为股利发放给股东，有多少留在公司作为再投资。有多少留在公司作为再投资。o过高的股利支付率，影响企业的再投资能力，会使未来收益减少，过高的股利支付率，影响企业的再投资能力，会使未来收益减少，造成股价下跌；过低的股利支付率，可能引起股东不满，股价也造成股价下跌；过低的股利支付率，可能引起股东不满，股价也会下跌。会下跌。o股利决策受多种因素影响，包括税法对股利和出售股票收益的不股利决策受多种因素影响，包括税法对股利和出售股票收益的不同处理、未来公司的投资机会、各种资金来源及其成本、股东对同处理、未来公司的投资机会、各种资金来源及其成本、股东对当期收入和未来收入的相对偏好等。当期收入和未来收入的相对偏好等。o股利决策，从另一个角度看也是保留盈余决策，是企业内部筹资股利决策，从另一个角度看也是保留盈余决策，是企业内部筹资问题。问题。重要考点财务管理基础财务管理基础 o2.财务管理的环境财务管理的环境o这里主要介绍对企业财务管理影响比较大的经济环境、这里主要介绍对企业财务管理影响比较大的经济环境、法律环境和金融环境等因素。法律环境和金融环境等因素。o（1）经济环境）经济环境o在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重要的。经济环境内容十分广泛，主要包括经济体制、经要的。经济环境内容十分广泛，主要包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策和通货膨胀等。济周期、经济发展水平、宏观经济政策和通货膨胀等。o【注意注意】针对财税体制、金融体制、外汇体制、外贸体针对财税体制、金融体制、外汇体制、外贸体制、计划体制、价格体制、投资体制、社会保障体制、制、计划体制、价格体制、投资体制、社会保障体制、会计准则体系等，均属于宏观经济政策。会计准则体系等，均属于宏观经济政策。重要考点财务管理基础财务管理基础 o（2）法律环境）法律环境o财务管理的法律环境是指企业和外部发生经济关系时所财务管理的法律环境是指企业和外部发生经济关系时所应遵守的各种法律、法规和规章（包括组织法律规范和应遵守的各种法律、法规和规章（包括组织法律规范和税收法律规范）。税收法律规范）。o【要点要点】法律环境对企业的影响是多方面的，影响范围法律环境对企业的影响是多方面的，影响范围包括企业组织形式、公司治理结构、投融资活动、日常包括企业组织形式、公司治理结构、投融资活动、日常经营、收益分配等。经营、收益分配等。公司法公司法规定，企业可以采用独规定，企业可以采用独资、合伙、公司制等企业组织形式。企业组织形式不同，资、合伙、公司制等企业组织形式。企业组织形式不同，业主（股东）权利责任、企业投融资、收益分配、纳税、业主（股东）权利责任、企业投融资、收益分配、纳税、信息披露等不同，公司治理结构不同。信息披露等不同，公司治理结构不同。重要考点财务管理基础财务管理基础 o（3）金融环境）金融环境o财务管理的主要金融环境，包括金融机构、金融工具、财务管理的主要金融环境，包括金融机构、金融工具、金融市场和利率四个方面。金融市场和利率四个方面。重要考点财务管理基础财务管理基础 o3.年金的含义年金的含义o年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项，通常记年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项，通常记作作A。o【注意注意】这里的年金收付间隔的时间不一定是这里的年金收付间隔的时间不一定是1年，可年，可以是半年、一个季度或者一个月等。以是半年、一个季度或者一个月等。o【注意注意】这里年金收付的起止时间可以是从任何时点开这里年金收付的起止时间可以是从任何时点开始，如一年的间隔期，不一定是从始，如一年的间隔期，不一定是从1月月1日至日至12月月31日，可以是从当年日，可以是从当年7月月1日至次年日至次年6月月30日。日。重要考点财务管理基础财务管理基础 o年金的种类年金的种类o年金按其每次收付款项发生的时点不同，可以分为四种：年金按其每次收付款项发生的时点不同，可以分为四种：o普通年金（后付年金）：从第一期开始每期期末（关键普通年金（后付年金）：从第一期开始每期期末（关键点）收款、付款的年金。点）收款、付款的年金。o预付年金（先付年金、即付年金）：从第一期开始每期预付年金（先付年金、即付年金）：从第一期开始每期期初（关键点）收款、付款的年金。与普通年金的区别期初（关键点）收款、付款的年金。与普通年金的区别仅在于付款时间的不同。仅在于付款时间的不同。o递延年金：从第二期或第二期以后（关键点）开始每期递延年金：从第二期或第二期以后（关键点）开始每期期末收付的年金。期末收付的年金。o永续年金：无限期（关键点）的普通年金。永续年金：无限期（关键点）的普通年金。重要考点财务管理基础财务管理基础 o4.预期收益率（期望收益率）预期收益率（期望收益率）o预期收益率也称为期望收益率，是指在不确定的条件下，预期收益率也称为期望收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。预测的某资产未来可能实现的收益率。o预期收益率计算的方法：预期收益率计算的方法：o第一种方法：加权平均法（掌握）第一种方法：加权平均法（掌握）重要考点财务管理基础财务管理基础 o第二种方法：算术平均法第二种方法：算术平均法o【注意注意】预期收益率的计算重点掌握加权平均法和算术预期收益率的计算重点掌握加权平均法和算术平均法。其中前者计算时应用的是预测的未来收益率，平均法。其中前者计算时应用的是预测的未来收益率，后者预测时应用的是历史收益率。后者预测时应用的是历史收益率。重要考点财务管理基础财务管理基础 o5.必要收益率必要收益率o必要收益率也称必要收益率也称“最低必要报酬率最低必要报酬率”或或“最低要求的收最低要求的收益率益率”，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。重要考点财务管理基础财务管理基础 o6.无风险收益率无风险收益率o无风险收益率是指可以确定可知的无风险资产的收益率。无风险收益率是指可以确定可知的无风险资产的收益率。无风险收益率纯利率通货膨胀补偿率，无风险资产无风险收益率纯利率通货膨胀补偿率，无风险资产（国债）满足两个条件：一是不存在违约风险，二是不（国债）满足两个条件：一是不存在违约风险，二是不存在再投资收益率的不确定性。存在再投资收益率的不确定性。重要考点财务管理基础财务管理基础 o7.风险收益率风险收益率o风险收益率是指某资产持有者因承担该资产的风险而要风险收益率是指某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益，它等于必要收益率与求的超过无风险利率的额外收益，它等于必要收益率与无风险收益率之差。风险收益率衡量了投资者将资金从无风险收益率之差。风险收益率衡量了投资者将资金从无风险资产转移到风险资产而要求得到的无风险资产转移到风险资产而要求得到的“额外补偿额外补偿”，它的大小取决于以下两个因素：一是风险的大小；二，它的大小取决于以下两个因素：一是风险的大小；二是投资者对风险的偏好。是投资者对风险的偏好。重要考点财务管理基础财务管理基础 o【要点要点】必要收益率的关系公式：必要收益率的关系公式：o必要收益率必要收益率=无风险收益率风险收益率；无风险收益率风险收益率；o无风险收益率无风险收益率=纯粹利率通货膨胀补偿率；纯粹利率通货膨胀补偿率；o必要收益率必要收益率=纯粹利率通货膨胀补偿率风险收益率；纯粹利率通货膨胀补偿率风险收益率；o风险收益率风险收益率=必要收益率必要收益率-无风险收益率。无风险收益率。重要考点财务管理基础财务管理基础 o【解释解释】无通货膨胀情况下的国库券利率表示纯粹利率（时间价值）无通货膨胀情况下的国库券利率表示纯粹利率（时间价值）重要考点财务管理基础财务管理基础 o8.风险控制对策风险控制对策风险风险对策对策含义含义方法举例方法举例规避规避风险风险当风险所造成的损失不能由该项目可能获得的收益予当风险所造成的损失不能由该项目可能获得的收益予以抵销时，应当放弃该资产，以规避风险以抵销时，应当放弃该资产，以规避风险拒绝与不守信用的厂商业务往来；拒绝与不守信用的厂商业务往来；放弃可能明显导致亏损的投资项目放弃可能明显导致亏损的投资项目减少减少风险风险（1 1）控制风险因素，减少风险的发生）控制风险因素，减少风险的发生（2 2）控制风险发生的频率和降低风险损害程度）控制风险发生的频率和降低风险损害程度减少风险的常用方法有：进行准确的预测；对减少风险的常用方法有：进行准确的预测；对决策进行多方案优选和替代；及时与政府部门决策进行多方案优选和替代；及时与政府部门沟通获取政策信息；在发展新产品前，充分进沟通获取政策信息；在发展新产品前，充分进行市场调研；采用多领域、多地域、多项目、行市场调研；采用多领域、多地域、多项目、多品种的经营或投资以分散风险多品种的经营或投资以分散风险转移转移风险风险对可能给企业带来灾难性损失的资产，企业应以一定对可能给企业带来灾难性损失的资产，企业应以一定代价，采取某种方式转移风险代价，采取某种方式转移风险向保险公司投保；采取合资、联营、联合开发向保险公司投保；采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、租赁经等措施实现风险共担；通过技术转让、租赁经营和业务外包等实现风险转移营和业务外包等实现风险转移接受接受风险风险包括风险自担和风险自保两种。风险自担，是指风险包括风险自担和风险自保两种。风险自担，是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用或冲减利润；损失发生时，直接将损失摊入成本或费用或冲减利润；风险自保，是指企业预留一笔风险金或随着生产经营风险自保，是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。的进行，有计划地计提资产减值准备等。