商业银行经营与管理.doc

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《商业银行经营与管理》考点

●以下知识点要领会：
1中国出现的第一家商业银行？世界上第一家股份制银行？
2早期的商业银行是如何演变的？
3商业银行经营管理的基本理论及其观点。
4最早的衡量商业银行资本的方法是什么方法？
5《巴塞尔协议》详细列出了不同的资产负债表内资产的相应风险权重，一共有哪几种？
6银行资本的基本形式是什么资本？
7资本充足性是什么涵义？
8影响银行资本需要量的因素？
9主动负债和被动负债。
10现金资产的含义。
11商业银行向中央银行借款的主要形式。
12商业银行头寸的形成。
13贷款定价的核心因素。
14商业银行证券投资的被动投资策略和主动投资策略。
15银团贷款又叫什么贷款？
16出口信贷的类型。
17商业银行的第一准备金和第二准备金。
18《巴塞尔协议》对资本充足率的规定。
19我国目前采用的汇率标价方法。
20杠铃投资法。
被动投资策略
（2）杠铃方法
杠铃方法也叫分拆期限法，其方法是把证券划分为短期证券和长期证券两个类别，银行资金只分布在这两类证券上，对中期证券一般不予考虑。
这种证券组合结构反映在图上形似杠铃，故得此名。
这种方法对证券管理人员的素质要求较高。
21商业银行拆入资金的用途。
22商业银行的资金缺口管理方法。
23“金边债券”的含义。
24债券的当期收益率和即期收益率的计算公式。
25商业银行的代理业务。
26商业银行财务分析的指标。
27我国回购业务的主要交易对象。
28商业银行贷款的分类管理。
29商业银行的流动比率不得低于百分之多少？
30商业银行机构的构成。
●以下知识点要识记：
1我国商业银行“四大行”。
中国银行、工商银行、农业银行、建设银行
2商业银行的性质和职能。
性质：商业银行是企业，具有企业的一般特征。商业银行是特殊的企业——金融企业。商业银行是特殊的金融企业。体现在经营性质和经营目标、业务范围上。
职能：1、信用中介职能 银行一方面代表货币资本的集中，即贷出者的集中，
另一方面代表借入者的集中。这时它就是信用中介，这是银行最基本的职能。
信用中介的意义：可以克服企业之间直接借贷的种种局限，使货币资本得到充分有效的运用，加速了资本的周转，促进了生产的扩大。
2、支付中介职能（最初始的职能）商业银行通过账户上存款转移，代理客户支付；基于储户存款，为储户兑付现款等，减少现金使用，节约流通费用，加速结算过程和货币资金周转，促进扩大再生产。
3、信用创造职能 在支票流通和转帐结算的基础上，贷款转化为存款，在存款不提或不完全提现时，增加了商业银行的资金来源，形成数倍于原始存款的派生存款。
4、金融服务职能 金融服务职能逐步成为商业银行的重要职能。
3商业银行的“三性”原则。“三性”原则之间的关系是怎样的？
（1）盈利性 获取利润是商业银行开展业务的核心或标准，利润水平是商业银行经营管理水平的表现，采取各种措施以获取更多的利润是商业银行的经营管理目标。两方面：增收和节支。
（2）安全性 安全性是指使银行资产避免风险损失。
（3）流动性 流行性是银行能随时应付客户提取存款的支付能力，保持流动性，即保持银行一定的清偿力，应付日常提现需要。
关系：三项原则之间到底是相互协调还是相互矛盾的？
（1）三者联系密切 安全性是前提 流动性是条件 盈利性是目的
（2）三者的矛盾 盈利性与安全性呈反方向变化 盈利性与流动性也呈反方向变化 安全性与流动性之间呈同方向变化
4各国商业银行的组织形式。
（1） 单一银行制①概念 单一银行制是指银行业务完全由一个银行机构（总行）经营，不设立任何分支机构的制度。例：美国。②特点 银行具有较大的灵活性和独立性，但会限制自身的业务创新和规模的扩大。
（2）分支行制①概念 银行机构除总行外，还可在其他地区设立分支机构。
例：英国。②特点 容易吸收存款；减少现金准备；可以分散风险。 但分支行制会使银行业过分集中，不利于自由竞争。 目前多数国家均采用这种制度，我国的商业银行也主要采取这种组织形式。
（3） 银行控股公司制①概念 也称集团银行制，即由某一集团成立一股权公司，再由该公司控制或收购两家以上银行的股票，大银行通过持股公司把许多小银行置于自己的控制之下，这一制度在美国最为流行。②特点 有利于扩大资本总量，增强银行的实力，弥补单一银行制的不足。但这种制度容易形成银行业的集中和垄断，不利于银行之间开展竞争。
（4）连锁银行制①概念 连锁银行制又叫联合制，是指由个人或集团控制两家以上商业银行的制度。它可以通过股票所有权、共同董事等法律所允许的其他方式实现。②特点 连锁制的成员银行都保持其独立性，经营活动大都在较小地区，其成员多是小银行。它们一般环绕在一家主要银行的周围，其中的主要银行确立银行业务模式，并以它为中心，形成集团内部的各种联合。
5《巴塞尔协议》将商业银行的资本作了两级划分，是哪两级划分？
《巴塞尔协议》将商业银行的资本分作了两级划分：核心资本和附属资本。
核心资本是商业银行的所有权资本，也称一级资本。它主要由股本和从税后留利中提取的公开储备所组成。核心资本至少应该占全部资本的50％。一级资本充足率的下限从现行要求的4%上调至6%。普通股最低要求从2%提升至4.5%资本充足率8%
其余部分为附属资本，又称二级资本。它主要由未公开的储备、重估储备、普通呆帐准备金、带有债务性质的资本债券、长期次级债务所组成。

6举例说明影响银行资本需要量的因素。
银行的经营规模和资产负债结构；银行的经营作风和经营管理能力；整个国家和所在地区的经济形势 ；社会公众对银行信誉的看法；政府经济政策及其有关规定
7商业银行增加资本的途径。
一般来讲，为了维护原有股东的利益，银行首先考虑的是从银行自身的利润中筹措资本，即从内部筹资，而后才考虑从外部筹资。
1、从银行内部增加资本
从银行内部筹资主要是收益留置，另外，银行也可以通过售后租回、银行持股公司债务等方式作为从内部筹资的补充。
优点：筹资成本较低，避免股东控制权的削弱。
缺点：筹资数量在很大程度上受限于银行自身，如政府对银行适度资本金规模的控制、银行的盈利水平、银行的股利分配政策
2、从银行外部增加资本
银行从外部筹措资本通常有三种方式：发行普通股、发行优先股和发行资本性债券。
●发行普通股
优点：没有固定的股息负担；没有固定的返还期；发行容易。
缺陷：影响原有股东对银行的控制权和收益率；发行成本与资金成本比较高。
●发行优先股
优点：可避免原有股东控制权分散和收益率下降；股息不是绝对的债务负担（如非累积性优先股）；可获得财务杠杆效应。
缺点：减少了银行经营的灵活性；股息支付要求比资本性债务工具高；银行过多地发行优先股会降低银行的信誉。
●发行资本票据和债券
优点：对原有股东控制权和收益影响小；利息有税收优惠；资本发行成本和银行的经营成本较低。
缺点：有偿还期限，限制了银行的使用；面临利率风险；利息是银行固定负担。
案例：银行外源资本筹资方式的选择
某银行需要从外部筹集2000万美元资本。这家银行目前有800万股普通股，面值每股4美元，资产近10亿美元，资本为6000万美元。如果该银行的收入总额约为1亿美元，经营费用不超过8000万美元。银行目前有三种外源资本筹集方式可以选择。如下表所示：
银行从外部筹集资本的方法比较 单位：万美元

总结：采用第三种方案，普通股每股收益最高；同时发行资本票据，不会削弱原有银行普通股股东的所有权，因此，第三种方案是最优的。
8商业银行的损失准备金有哪两类？

9存款最主要的来源是什么？
居民储蓄、流动资金、其他社会闲置资金、银行的放款、银行同业的存款、银行代收的款项
10存款成本由哪两部分构成？
利息成本 、非利息成本（经营成本）
包括：银行工作人员的工资、建筑物和设备的折旧、办公费用、广告宣传费用等。
11商业银行存款定价的方法有哪些？
①存款的成本加利润定价法
公式：存款利率=存款的营业成本率+目标利润率。
②利用边际成本确定存款利率
利率经常变动，会使平均成本成为定价的不可靠和不现实的标准。 如果利率下降，筹集新资金的边际成本可能大大低于银行所筹全部资金的平均成本，一些与平均成本相比看起来无利可图的贷款和投资若以现在较低的边际成本来衡量，似乎会很有利。反之，如果利率上升，新资金的边际成本可能大大超过银行的平均资金成本。
③市场渗透存款定价
基本思路：提供大大高于市场水平的高利率，或向客户收取大大低于市场水平的费用，从而吸引尽可能多的客户。这是一种不强调利润和成本回收的定价方法，至少在短期内是这样。
④上层目标定价
精心设计广告来争取事业有成的专业人士、企业所有人、经理和其它高收入家庭，向它们提供服务，收取利润很高的服务费。常与私人银行业务相结合。
⑤价格表定价法
12商业银行借入负债的渠道有哪些？
（1）短期借款
①同业拆借 概念：金融机构之间的短期资金融通。特点：同业性与批发性；短期性与主动性；市场化与高效率；交易的无担保性；不需向央行缴纳法定存款准备金 ②回购业务 概念：商业银行在出售证券等金融资产时签订协
议，约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券，以获得即时可用资金的业务。
特点：主要涉及双方当事人； 交易对象多为政府债券；风险较小；成交方式灵活；交易金额一般较大；不需向央行缴纳存款准备金；期限长短不一
③向中央银行借款 主要形式：再贴现和再贷款。
再贷款：是中央银行向商业银行的信用放款，即直接借款。
再贴现：指经营票据贴现业务的商业银行将其买入的未到期的贴现汇票向中央银行再次申请贴现，也称间接借款。
时机和规模：中央银行依据宏观调控需要定。
利率：通常高于同业拆借。
用途：只能用于调剂头寸、补充储备不足和资产应急调整。
④其他渠道
转贴现：商业银行通过转贴现在二级市场卖出未到期的贴现票据以融通资金。
转抵押：当商业银行资金周转不灵时，可向其他商业银行举借转抵押贷款。转抵押贷款的程序与工商企业向商业银行申请抵押贷款的程序基本相同。
从国际金融市场借款。
结算过程中短期资金占用。
（2）长期借款 形式：发行金融债券。目的：增加长期资金来源和满足特定用途的资金需要。特点：一是发行数量、利率和期限受管理当局有关规定的严格限制；二是筹资成本较高；三是流动性受市场发达程度限制；四是利率高于同期存款利率；五是稳定性高；六是一般不需要缴纳法定准备金。
13商业银行现金资产管理的原则是哪三个？
（1）适度存量控制原则（2）适时流量原则（3）安全性原则
14商业银行现金资产的来源有哪些？
1、传统的来源
（1）各种变现途径的现金来源（资产类）
现金、存放于中央银行的超额准备金、短期证券、各种商业票据、其他有变现能力的资产、出售证券回购协议的证券
（2） 各种拆借途径的现金来源（负债类）
从中央银行拆入现金、从其他银行拆入资金、证券回购、大额定期存单、财政账户、国外现金来源、其他形式的负债
2、创新的来源 包括各种形式的期权、期货、证券化贷款和证券化资产以及充分利用资本市场筹措资金。
15贷款的三大政策？
（1）贷款规模政策
①含义 贷款规模政策（或贷款总量政策），是指一定时期内的银行贷款投放，是放松的还是收紧的方略。
贷款规模的两层含义：一定时点上的贷款总余额；一定时期内的贷款增量
②贷款规模的监控指标
资本充足率指标：资本总额月末平均余额∕加权风险资产月末平均余额≥8%
存贷款比例指标：各项贷款期末余额∕各项存款期末余额≤75%
拆借资金比例指标：拆入资金期末余额∕各项存款期末余额≤4%
拆出资金期末余额∕各项存款期末余额≤8%
中长期贷款比例指标：余期一年以上（含一年期）的中长期贷款期末余额∕余期
一年以上（含一年期）的存款期末余额≤120%
单个贷款比例指标：对同一借款客户的贷款总额与银行资本总额之比不得超过
10%，即：对同一借款客户贷款余额∕各项资本总额≤10%。
对最大10家客户发放的贷款总额不得超过银行资本总额的
50%，即：对最大10家客户发放的贷款总额∕各项资本总
额≤50%。

（2）贷款结构政策
贷款结构政策（或贷款投向政策）是指商业银行贷款所确定的使用方向，明确支持和限制的对象等方面的政策。
现行商业银行贷款结构政策的内容，主要包括三个方面：一是关于贷款产业政策；二是贷款存量上的有保有压政策；三是对一般经营性贷款企业采取扶优限劣政策。
3）贷款利率政策
贷款利率水平
贷款利率结构（贷款差别利率休系），包括基准利率、差别利率、优惠利率、浮动利率、加息和罚息等内容）。
16什么是信用分析的“5C”标准？
借款人品德（Character）品德评估只表明主观还款意愿，并不表明确实能还本付息。经营能力(Capacity) 资本（Capital） 资产抵押（Collateral）经济环境（Condition）
17商业银行贷款的五级分类。
正常：借款人能够履行合同，没有足够理由怀疑贷款本息不能按时足额偿还。
关注：尽管借款人目前有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响的因素。
次级：借款人的还款能力出现明显问题，完全依靠其正常营业收入无法足额偿还贷款本息，即使执行担保，也可能会造成一定损失。
可疑：已具备次级贷款的所有特征，程度更加严重。借款人无法足额偿还贷款本息，即使执行担保，也肯定要造成较大损失。
损失：在采取所有可能的措施或一切必要的法律程序之后，本息仍然无法收回，或只能收回极少部分。
18按成本加成定价法，贷款利率包括哪四个组成部分？
假定贷款利率包括四个组成部分：可贷资金的成本、非资金性经营成本（信贷人员的工资、管理成本）、违约风险的补偿费用（违约成本）、预期利润，也即在贷款成本之上加一定的利差来决定贷款利率，又称成本相加定价法。
19商业银行表外业务的含义。
狭义的表外业务是指那些虽未列入资产负债表内，但同表内的资产业务或负债业务关系密切，并在一定条件下会转化为表内资产业务和负债业务的业务，也称为或有资产和或有负债业务。
例如：贷款承诺业务、担保业务、金融衍生工具交易等。
广义的表外业务是指银行所从事的、所有不在资产负债表内反映出来的业务。包括狭义的表外业务和金融服务类业务。
金融服务类业务的风险很小或几乎无风险，如支付结算、代理、信托与租赁、咨询、与贷款有关的组织、审批等服务业务，以及代理行业务等进出口服务业务等。
金融服务类业务在教材中一般称为中间业务或传统的中间业务。
20商业银行表外业务的种类。
商业银行的表外业务（狭义）：或有资产与或有负债业务——担保业务、承诺业务、贷款出售；衍生金融工具交易的业务——期货交易、期权交易、互换业务、远期利率协议。
21什么是担保类业务？担保类业务有哪些形式？
担保业务
定义：银行接受交易中某一方申请人的申请，允诺当申请人不能履约时由银行承担对另一方的全部义务的行为。
主要种类：备用信用证和商业信用证。
担保业务一般是以开具保函的形式进行的。
业务特点：不占用银行的资金；风险较大。
22国际结算业务的三种基本方式。
（1） 汇款结算方式

（2） 托收结算方式（以出口托收为例）

（3） 信用证结算方式

23银行资产、负债和所有者权益三者的关系。
资产＝负债＋所有者权益
24商业银行资本收益率的公式。
资产收益率：净利润/总资产。表示商业银行资产的回报能力，是衡量金融机构盈利状况的最重要指标。
资本收益率：净利润/资本总额。反映单位资本所能获得的净利润。
25商业银行资产负债管理的一般方法。
1、资金汇集方法
该方法又称“资金总库法”或“资金水池法”。
该方法大量运用于上世纪的“经济大萧条”时期。
基本内容：不考虑银行各种资金来源的性质，均把它们统一汇集起来，按照银行的需要进行分配。分配时，依照先确定资产的流动性与盈利性状况，再按银行对资金需求的轻重缓急进行分配的基本程序进行，而并没有固定各项资产分配的比例。
该方法为银行进行资金的分配提供了一些有用的规则。且简单易行，操作成本低。但易使银行过于看重流动性，而忽视盈利性。
2、资金分配方法
资金分配方法是一种安排资金组合的运作策略。
出现于上世纪的40年代，主要是根据资产管理理论的思想提出。
基本内容：商业银行在把现有的各项资金分配到各类资产上时，应使各种资金来源的流通速度或周转率与相应的资产期限相适应，即银行资产与负债的偿还期应保持高度的对称关系。
该方法的运用有利于商业银行减少投放于流动性资产的数量，有利于银行增加盈利，并使银行能兼顾流动性与盈利性的双重要求。
3、线性规则方法
该方法与资金分配方法都体现了一种银行资金管理的策略思想，但银行在运用中需要可供操作的方法，需要计算出银行进行资金分配的各种具体数量。
该方法被银行用来解决在一些变量受到约束时，线性函数值如何取得最优值的问题。
四步：建立模型函数目标，选择模型中的变量，确定约束条件，求出线性规则模型的解。

●以下知识点要应用（计算）：
1风险资产总额和资本充足率的计算。
思考：根据所给资料计算某银行的风险资产总额和资本充足率
单位：亿元
账面价值　 　 风险权重　 　 转换系数　 　　　　　　
表内项目 1225　 　　　　　　 　　　　　　 　　　　　　
现金 75　 0% 　　　　　　 　　　　　　
政府债券 200　 0% 　　　　　　 　　　　　　
国内银行存款 50　 20% 　　　　　　 　　　　　　
抵押贷款 100　 50% 　　　　　　 　　　　　　
企业贷款 800　 100% 　　　　　　 　　　　　　
表外项目 180　 　　　　　　 　　　　　　 　　　　　　
对企业的贷款承诺 180　 100% 50% 　　　　　　
资本额 95　 　　　　　　 　　　　　　 　　　　　　
核心资本 65　 　　　　　　 　　　　　　 　　　　　　
　附属资本 30　 　　　　　　 　　　　　　 　

举例:资本充足率的计算
一家银行的总资本规模为100万元人民币，总资产为1500万元人民币，该银行的资产负债表内和表外项目如下表所示（单位：万元）。计算资本充足率。

资本充足率=资本/风险加权资产=(核心资本+附属资本）/∑(资产×风险权数)
最低资本要求：资本充足率
全部资本充足率=银行全部资本/（信用风险的风险加权资产+12.5倍的市场风险的资本+12.5倍的操作风险的资本）；
核心资本充足率=银行核心资本/（信用风险的风险加权资产+12.5倍的市场风险的资本+12.5倍的操作风险的资本）。
举例：假定某银行的风险加权资产为875亿美元，全部资本为200亿美元，市场风险的资本要求为10亿美元，操作风险的资本要求为20亿美元。求该银行的全部资本充足率是多少？

2商业银行证券投资组合的计算。
基本原则：在存在证券投资利息收入税赋差异，从而使两种债券出现税前收益率与税后收益率不一致时，银行应在投资组合中尽量利用税前收益率高的应税证券，使其利息收入弥补融资成本，并使剩余资金投资于税后收益率高的减免税证券上，从而提高证券投资盈利水平。
某银行计划发行1000万美元的大额存单，筹集的资金全部用于证券投资。大额存单年利率为8.2%，并需缴纳3%的法定存款准备金。现有两种债券可供银行选择，一种是年收益率为10%的应税国债，另一种是年收益率为8%的免税市政债券。该银行所处的边际所得税率为34%，问银行应如何组合才能使投资收益最高？
第一种情况：如果全投资于应税国债，则应税国债利息收入为1000×（1-3%）×10%=97万美元，发行大额存单的利息支出为1000×8.2%=82万美元，净利息收入为97-82=15万美元，投资应税国债的所得税为15×34%=5.1万美元，税后净收入为9.9万美元。
第二种情况：如果全投资于免税市政债券，则其利息收入为1000×（1-3%）×8%=77.6万美元，利息支出为82万美元，净利息收入为-4.4万美元，不需支付所得税，税后净收入为-4.4万美元。
第三种情况：根据构造避税组合的原则，应税国债的利息应全部弥补筹资成本82万美元，则应税国债应分配的资金为82/10%=820万美元，免税市政债券的分配资金为970-820=150万美元；应税国债的利息收入为82万美元，免税市政债券的利息收入为150×8%=12万美元，利息总收入为94万美元，减去利息支出82万美元，净利息收入为12万美元；剩下的免税市政债券的利息收入12万美元不必支付所得税，则税后净收入为12万美元。
可以看到，只有避税组合的税后净收入最高，为最优组合。
3商业银行加权平均资金成本率的计算。
加权平均成本：所有存款资金的每单位平均借入成本。
加权平均成本率=∑每种存款的资金来源总量×吸收该种存款的每单位平均成本/各种存款资金来源总量之和×100%。
假设一家银行要筹集4亿元的资金，各筹资方式及有关数据如下：
筹资方式 活期存款 定期与储蓄存款 货币市场筹集 股权资本
筹资金额 1亿 2亿 0.5亿 0.5亿
成本率 10% 11% 11% 22%
准备率 15% 5% 2%
该银行的加权平均资金成本率是多少？
4按照杜邦分析体系计算相关指标并绘制杜邦分析体系图。
杜邦分析体系
即：净资产收益率＝盈利率×资产周转率×权益乘数
实际上就是：税后净收益/销售额×销售额/总资产×总资产/总资本=净收益/总资本=净资产收益率（权益收益率）
思考：某企业生产经营一种产品，预期未来年度的净利润为1000万元，销售收入为10000万元，总资产为12000万元，股东权益为6000万元。
要求：按照杜邦分析体系计算相关指标并绘制杜邦分析体系图。
解：
盈利率=1000/10000=10%；
总资产周转率=10000/12000=0.8333；
权益乘数=12000/6000=2；
总资产净利率=10%×0.8333=8.33%；
净资产收益率=8.33%×2=16.67%

商业银行的或有资产与或有负债业务种类
（1）担保业务
定义：银行接受交易中某一方申请人的申请，允诺当申请人不能履约时由银行承担对另一方的全部义务的行为。
主要种类：备用信用证和商业信用证。
担保业务一般是以开具保函的形式进行的。
业务特点：不占用银行的资金；风险较大。
（2）承诺业务
承诺业务可以分为可撤销和不可撤销两种。
可撤销的承诺业务：贷款限额；透支限额。
不可撤销的承诺业务：循环贷款承诺；票据发行便利；回购协议。
信贷承诺 是指银行在对借款客户信用状况的评价基础上与借款客户达成的一种具有法律约束力的契约，银行将在承诺期内，按双方约定的金额、利率，随时准备应客户需要提供信贷便利。
主要类型：定期贷款承诺；备用信贷承诺；循环承诺。
特点：对于借款人具有较大的灵活性；具有可观的支持性。
票据发行便利 是指银行同意票据发行人在一定期限内发行某种票据，并承担包销义务。这种方式下，借款人以发行票据方式筹措资金，而无须直接向银行借款。（3）贷款出售
定义：银行将已发放的贷款出售给其他金融机构或投资者的行为。
特点：具有较高盈利性（对于出售贷款的银行来讲）；有助于实现充分分散化的贷款组合（对于购买贷款的银行来讲）；促进了融资的便利性（对于借款人来讲）。
分类：按贷款出售后有无追索权——有追索权贷款出售、无追索权贷款出售；按贷款出售的具体操作——单笔贷款出售、贷款证券化出售。
商业银行衍生金融工具交易的业务种类
（1）衍生金融工具的定义及其产生基础
衍生金融工具是指在传统的金融工具基础上产生的新型交易工具，是金融工具创新所指向的内容。
主要种类：期货与期权交易；互换业务、远期利率协议。
（2）期货交易
期货交易的定义：买卖双方成交后按契约中规定的价格在远期交割的一种交易方式。
金融期货交易：脱离了实物形态的、以货币汇率、借贷利率及各种股票指数作为交易对象的期货交易。
（3）期权交易
期权交易的定义：对某种选择权的交易。即双方当事人达成某种协议，期权买方向卖方支付一定的期权费用，取得在未来到期日或到期日前按协议价格买进或卖出一定数量某种资产的权利；期权卖方收取了一定的期权费用后，承担在未来到期日或到期日前按协议价格卖出或买进一定数量某种资产的责任。
美式期权和欧式期权。
（4）互换业务
定义：两个或两个以上的交易对手在外汇交易过程中，出于筹资或规避风险的需要，而在交易的期限、利率、币种等方面进行对换。本质上讲，就是交易双方约定在未来某一时间相互交换资产的协议。
种类：利率互换；货币互换；期限互换。
（5）远期利率协议
定义：买卖双方通过预先固定远期利率来防范未来利率的波动，实现负债保值或资产保值的一种金融工具。
从买方来看，协议的买方预计未来一段时间内的利率走势上升，因此，希望现在就把利率水平确定在自己愿意支付的水平即约定的协定利率上，如果未来利率上升，他将以从卖方获得的差额利息收入来弥补实际筹资所需增加的利息费用；如果未来利率下降，他在实际筹资中所减少的利息费用也将因要支付差额利息给卖方而抵消，但无论如何，都实现了目前就固定未来利率水平的愿望。

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