国际财务管理第十二章.doc

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第十二章
二、
1．
（1）净头寸
公司
收款
付款
净头寸
美国
7
15．5
-8．5
德国
11
5
6
法国
9
11．5
-2．5
比利时
13
11．5
1．5
丹麦
6．5
3
3．5

付款安排
收付款公司
支付金额
美国付给德国
6
美国付给比利时
1．5
美国付给丹麦
1．0
法国付给丹麦
2．5

（2）总结算金额：465 000 000美元；
需要交易费：465 000 000×25%=1 162 500（美元）

2．

德国：汇出100万，税负：
100×51%=51
100×15%=15
85×25%=21.25
合计：87.25
爱尔兰：汇出100万，税负=0

法国：汇出100万，税负：
100×50%=50
100×50%=50
50×10%=5
合计：105

（1）从德国汇入总体税负：87.25+100=187.25（万）
（2）从爱尔兰汇入总体税负：102+0+100=202（万）
（3）从法国汇入总体税负：87.25+0+105=192.25（万）
结论：从德国汇入总体税负最低。

3．
（1）
低价（+10%）
A
B
A+B
销售收入
66
100
166
销售成本
60
66
126
毛利
6
34
40
营业费用
5
5
10
税前利润
1
29
30
所得税（40/30）
0．4
8．7
9．1
税后利润
0．6
20．3
20．9

高价（+20%）
A
B
A+B
销售收入
72
100
172
销售成本
60
72
132
毛利
12
28
40
营业费用
5
5
10
税前利润
7
23
30
所得税（40/30）
2．8
6．9
9．7
税后利润
4．2
16．1
20．3

（2）高价为好，可将更多的利润留在A国，以规避B国的外汇管制。
（3）6万；2.4万税额

4．
单价：15美元
美国
意大利
合计
销售收入
450
750
1200
销售成本
300
450
750
毛利
150
300
450
营业费用
---
---
---
税前利润
150
300
450
所得税（30/40）
45
120
165
税后利润
105
180
285

单价：18美元
美国
意大利
合计
销售收入
540
750
1290
销售成本
300
540
840
毛利
240
210
450
营业费用
---
---
---
税前利润
240
210
450
所得税（30/40）
72
84
156
税后利润
168
126
294

结论：转移单价越高，合并税后利润越高。就意大利一家公司而言，较低的内部转移价格可使它获得更多利润，转移单价为15美元比18美元多获得税后收益74万美元。

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