互联网金融模式分析.doc

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你一定要坚强，即使受过伤，流过泪，也能咬牙走下去。因为，人生，就是你一个人的人生。
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命运如同手中的掌纹，无论多曲折，终掌握在自己手中
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互联网金融模式分析

课程名称：金融市场

互联网金融模式分析

2013年以来，市场上屡有互联网、电商等软件信息服务业厂商进入金融行业的传闻，目前已经进入实质性发展阶段。余额宝上市两周就吸金66.01亿元;新浪获得第三方支付牌照，开始发行“微博钱包”;京东商城也对外宣布成立金融集团。种种迹象表明，一个未来金融的新格局正随着互联网金融的发展壮大逐渐成形。 互联网金融来势汹汹，几乎各大金融网站、杂志、金融论坛都在谈它的前世今生，都在猜测它会何去何从。
对于这样一个新兴概念的出现，大多数人是激动的、狂喜的，以至于把任何带点互联网和金融表象的事物都称之为互联网金融，对互联网金融的讨论很多，分类的标准也各不相同，但大体上可以把互联网金融分为五种模式，本文就将从互联网金融的含义，发展机遇，发展模式以及发展趋势这几大方面来展开论述，其中重点介绍五大发展模式。
一．互联网金融含义
互联网金融是传统金融行业与互联网“开放、平等、协作、分享”的精神相结合的新兴领域。指借助于互联网技术、移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介等业务的新兴金融模式。
从广义上讲，具备互联网精神的金融业态统称为互联网金融。
从狭义上讲，互联网金融则应该定义在跟货币的信用化流通相关层面，也就是资金融通依托互联网来实现的方式方法都可以称之为互联网金融。
二．互联网金融的发展机遇
从宏观趋势来讲，我国经济经历30多年的发展，金融市场从效率较为低下的初级阶段，向高效而活跃的新时代过渡。这使得金融模式的创新成为发展的必然趋势。
从自身进步方面，2003年，泡沫破裂后的互联网行业重新爆发出新的活力，整体产业呈现强劲的增长态势。随着金融与互联网交叉渗透的深入，互联网的经济模式已经孕育出很多具有强大竞争力的创新金融模式。
从用户需求可以看出，目前，随着中小微型企业及创业者的资金需求逐步增多，传统银行体系并不能予以完全满足，这给创新型的金融手段提供了历史性的发展机遇。
此外，从其发展历史机遇来说，互联网金融的重要意义在于：当通过金融市场融资的项目成功率超过银行融资时，金融市场的活跃不仅有助于自身效率的改善，而且将通过与银行部门的互补性竞争，促进金融市场和银行部门双方效率的共同提升，从而大大提高金融体系的整体效率。因此，互联网创新金融模式的增多，不仅是多种融资方式的简单替代，而是促进金融市场向成熟高效演变的重要助力。
从下面的中美金融市场反战环境比较图表可以看出，我国主要以银行主导型为主，而且在市场流动性，主要风控技术，市场影响力，创新能力以及政府监管力度等方面，与美国相比存在较大差异，总的来说中国金融市场还不成熟。

三． 互联网金融五大模式
互联网金融主要模式在中国所处不同时期对比图

社
会
预
期
第三方支付
P2p
虚拟货币

电商小贷
众
筹
融
资

萌芽期
期望膨胀期
行业整合期
泡沫化低谷
正规运作期 时期
时
期
特
点
从业者稀少；用户规模小；社会预期低但弹性大。
从业者增多用户规模放大；社会预期提高；监管初步介入
恶性事件爆发；从业者规模增速放缓；社会预期趋于理性。
行业洗牌结束；劣质企业被淘汰；监管正式介入
社会预期回归理性；监管深入；
行业创新能力受限寡头企业出
现；行业交易规模稳步提升。
企
业
对
应
企业应规范运作模式，树立行业榜样，提高进入壁垒。
建立科学、公
平、开放的运
营体系，积极
与政府合作。
优质企业组成行业联盟；积极收购同业优质资产。
申请正式从业资格；建立重要数据发布渠道；吸引人才及战略投资者。
寡头企业全面发展，其余领先
企业向细分领域逐步专业化。
积极向周边产业辐射，建立
跨行业的商业生态。

模式1 ：第三方支付
第三方支付(Third-Party Payment)狭义上是指具备一定实力和信誉保障的非银行机构，借助通信、计算机和信息安全技术，采用与各大银行签约的方式，在用户与银行支付结算系统间建立连接的电子支付模式。
从发展路径与用户积累途径来看，目前市场上第三方支付公司的运营模式可以归为两大类：
独立第三方支付模式：指第三方支付平台完全独立于电子商务网站，不负有担保功能。例如：快钱、易宝支付、汇付天下等。
以支付宝、财付通为首的依托于自有B2C、C2C电子商务网站提供担保功能的第三方支付模式。

2013年7月份央行又颁发了新一批支付牌照，持有支付牌照的企业已达到250家。在牌照监管下，第三方支付领域今后更多的是巨头们的竞争，一方面是类似支付宝、快钱、易宝支付等市场化形成的巨头，另一方面是依托自身巨大资源的新浪支付、电信运营商支付以及可能的中石化、中石油的支付平台。随着支付行业参与者不断增多，在银行渠道、网关产品以及市场服务等方面的差异性越来越小，支付公司的产品会趋于同质化，这意味着第三方支付企业需要不断寻找新的业绩增长点。移动支付、细分行业的深度定制化服务、跨境支付、便民生活服务将成为新的竞争领域，拥有自己独特竞争力及特色渠道资源成为众多第三方支付企业生存及竞争的筹码。
模式2：P2P网络贷款平台
P2P（Peer-to-Peer lending），即点对点信贷。P2P网络贷款是指通过第三方互联网平台进行资金借、贷双方的匹配，需要借贷的人群可以通过网站平台寻找到有出借能力并且愿意基于一定条件出借的人群，帮助贷款人通过和其他贷款人一起分担一笔借款额度来分散风险，也帮助借款人在充分比较的信息中选择有吸引力的利率条件。
如何盈利？主要是从借款人收取一次性费用以及向投资人收取评估和管理费用。贷款的利率确定或者是由放贷人竞标确定或者是由平台根据借款人的信誉情况和银行的利率水平提供参考利率。
贷款利率如何确定？由放贷人竞标确定或者是由平台根据借款人的信誉情况和银行的利率水平提供参考利率。
下面从图表来了解一下P2P的发展历史

由无准入门槛、无行业标准、无机构监管，对P2P网贷还没有严格意义上的概念界定，其运营模式尚未完全定型。目前已经出现了以下几种运营模式。

据网贷之家不完全统计，目前全国活跃的P2P网贷平台大约在800家左右，根据了解的最近平台相关规划、建设情况，预计在2013年底将达到1500家左右。从目前整体P2P行业来看，先进入者因为有一定的知名度及投资者积累，相对大量的投资者来说，更多的是缺乏优质的信贷客户；而对于一些新上线的平台，因为缺少品牌知名度及投资者的信任，或者被迫选择一些虚拟的高利率的标的来吸引投资者，或者是依托线下合作的小贷、担保公司资源将一些规模标的进行资金规模或者时间段的分拆，以便尽快形成一定的交易量，争取形成良性循环。

模式3：众筹融资网站
众筹融资是指利用互联网和SNS（社会性网络服务）传播的特性，让创业企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意及项目，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的资金援助。
如何运作？众筹平台的运作模式大同小异——需要资金的个人或团队将项目策划交给众筹平台，经过相关审核后，便可以在平台的网站上建立属于自己的页面，用来向公众介绍项目情况。
众筹的规则有三个：一是每个项目必须设定筹资目标和筹资天数；二是在设定天数内，达到目标金额即成功，发起人即可获得资金；项目筹资失败则已获资金全部退还支持者；三是众筹不是捐款，所有支持者一定要设有相应的回报。众筹平台会从募资成功的项目中抽取一定比例的服务费用。

亚洲地区众筹严重落后，根据数据显示，全球众筹融资产业规模从2009年的36.1亿元飙升至2012年的173亿元，3年增长380%。但是2012年亚洲地区仅占1.2%。分析认为，影响亚洲众筹发展的因素主要有：一方面，亚洲还没有出现有重要影响力的众筹平台，因此无法形成规模效应；另一方面，亚洲地区用户投资理念趋于保守，创新金融方式的接受能力较弱。
众筹融资的模式演变：（1）项目众筹最原始的众筹方式，团购加预。（2）股权众筹以股权作为投资标的物，进行融资。涉及大量线下审核过程，与传统风险投资差别不大。存在法律风险。（3）债权众筹
因为债权的标准化程度高，因此项目众筹最简单的衍生模式。存在法律风险。（4）股权交易所股权众筹的发展方向。交易非上市股权，形成自由市场。但政策风险很大。其中，(1),（2），（4）都是线上模式，（3）属于线下模式。
众筹融资的一般流程及费率

Step 1项目发起人提出项目申请。
Step 2平台对所提交项
目进行审核。
Step 3审核通过的项目
在网站列出。
Step 4在筹资期限内进行融资。
Step 5融资完成。
项目众筹
部分众筹网站允许项目发起
标准化程度较
高、落地较容易的项目审核过程相对简单。
中国的众筹融资尚处起步阶段，因此多数项目发起人进行众筹融资的目的并不是获得资金，而是推广宣传。

而众筹平台也乐于吸纳这些不缺资金的项目，借助项目已有的影响力，提升自己平台价值。达到双赢。
成功的项目，众
筹公司会收取服务费。目前项目众筹和债权众筹免费。
债权众筹
人自行提出所
需资金额度和
筹资期限。
股权众筹
通常附带视频
以及具体落地
方法的项目最
容易得到支持。
股权众筹的审核需要工作人员与项目发起人直接沟通，风险控制主要依赖于审核人的个人判断。
股权众筹的收费方式是打包收费，并不针对某一服务收费，费率为0%~5%。
众筹融资的优势和缺陷
优势：首先，融资速度快。对于项目细节完善，可落地性强，且创意俱佳的项目一旦发布，很容易得到项目支持者认可，融资效率远高于传统金融渠道；其次，增强参与感。相对于传统金融方式来说，众筹模式更加透明，项目支持者能够亲身经历项目完成前的所有流程，增加对项目的认同感； 最后，利于宣传推广。由于项目支持者直接使用资金支持，因此缓解了“劣质粉丝”的不利情况。创意好的项目能够迅速借助支持者进行社交网络传播。
缺陷：首先，类似团购。由于项目众筹不涉及资金回报问题，这样的模式闭环已经脱离了金融的范畴，更像是一种团购；其次，法律风险。股权众筹、债权众筹面临巨大的法律风险，有非法集资的嫌疑，所以在中国法律体系完善之前，众筹融资的金融属性很难有所体现；最后，服务缺失。一个项目从诞生到落地需要各个不同领域的支持和补足，尽管众筹可以帮助企业融资，但是融资之后企业仍然需要财务管理、企业运营、技术顾问等其他服务，这是众筹无法全部满足的。
众筹融资的发展趋势，从法规角度讲，众筹融资法律法规逐步完善立法原则将注重消费者保护或颁发众筹融资牌照；从垂直发展看，市场结束跑马圈地的阶段将按照不同行业进行细分出现垂直众筹平台；从线上模式来讲，线上模式能最大作用的发挥互联网的优势线下活动减少。
模式4：虚拟货币
定义：广义上讲一切非实体的货币都是虚拟货币。随着数字技术的发展，电子货币的出现极大的提升了虚拟货币的重要性以及应用价值。
虚拟货币的分类，按照现行虚拟货币的发展情况，可以按照其重要性将全部虚拟货币分成三类：次级货币、商品货币和道具货币。

三类虚拟货币在货币职能方面的对比

次级货币
商品货币
道具货币
交换媒介
已经形成了自己的交
换市场，并可与常规货币兑换
只限于发行方体系内
交换，与常规货币单
向兑换，无法兑
只限于少量特定物品
之间的交换，很难与
常规货币兑换
价值尺度
未对实体经济形成实际影响
无价值尺度作用，或以其兑换货币的价值尺度等价
只在特点范围内发挥作用
支付手段
少量实体商家接受次
级货币支付
仅限于发行方内部产品的支付结算，很难向外渗透
仅限于发行方内部产品或奖励使用，很难向外渗透
价值储藏
少部分人储藏价值的选择
只以商品的形式储藏
无价值储藏作用
世界货币
可在世界范围内通用，但影响力较弱
不通用
不通用
这里对其中最具代表性的虚拟货币“比特币”，进行简单的介绍。
首先，从比特币的发展历程来看。1982年：David Chaum最早提出了不可追踪的密码学网络支付系统，后将其扩展为密码学匿名现金系统。2008年：中本聪发表论文，构建了电子现金系统。次年开创比特币P2P开源用户群节点和散列
函数系统，比特币诞生。2010年：比特币用于实体交易。次年，世界各地非营利性组织开始接受比特币捐赠，同时小型企业接受比特币结算。时比特币超越国际支付系统封锁，帮助肯尼亚、海地和古巴被封锁地区互联网用户购买服务。2013年：各地慈善机构接受比特币捐赠；比特币带热挖矿机，托管等周边产业；泰国封杀比特币；德国承认比特币是一种“货币资产”。
其次，比特币交易规模及节点分布。2013年1-7月，Mt.Gox比特币交易平台，比特币交易规模高达1311.9万比特币，其中随着4月比特币创造266美元的新高，交易规模猛增到458.6万比特币，但5月比特币走势平稳，因此交易规模又汇付到100万比特币的平均水平。
截止2013年上半年，全球比特币挖矿节点，中国占比23.1%，美国20%，遥遥领先于其他国家。欧洲地区，德国占比8.2%，俄罗斯6.4%，英国6.3%，其余地区均未超过4%。

比特币的运作流程

比特币存在的缺陷
第一，价值不确定性，虽然比特币是货币体系改革的重要尝试，但其依然没有和实体经济挂钩，因此其价值难以衡量，存在极大不确定性。
第二，过度投机，目前存在大量的投机资金对价格进行炒作。这使周边产业火爆异常，如挖矿机、挖矿托管等。但是大量投机资金一旦清盘，不但比特币价值暴跌，周边产业的泡沫也将破裂。
第三，法律地位不明，由于比特币直接挑战全球现行的货币体系，因此政府出于国家安全的角度，势必会对其进行打压，但这并非良策。随着虚拟货币的逐步成熟，法律地位问题有可能妥善解决。
模式5：其它网络金融服务平台
其他网络金融服务平台包括阿里金融、淘宝理财和保险、众安在线等。在这些平台上，客户能通过网络查询了解、购买各种理财和保险产品。与原来的线下购买相比，网络理财、保险更加便捷、透明，门槛也相对降低，并能及时根据客户的个性化需求，提供不同的产品组合。
从经营模式上来说，传统的银行贷款是流程化、固定化，银行从节约成本和风险控制的角度更倾向于针对大型机构进行服务，通过信息技术，可以缓解甚至解决信息不对称的问题，为银行和中小企业直接的合作搭建了平台，增强了金融机构为实体经济服务的职能。但更为重要的是，银行通过建设电商平台，积极打通银行内各部门数据孤岛，形成一个“网银+金融超市+电商”的三位一体的互联网平台，以应对互联网金融的浪潮及挑战。
未来，传统的金融机构在互联网金融时代，更多的是，如何更快、更好的充分利用互联网等信息化技术，并依托自身资金实力雄厚、品牌信任度高、人才聚焦、风控体系完善等优势，作为互联网金融模式的一类来应对非传统金融机构带来的冲击，尤其是思维上、速度上的冲击。
四．互联网金融趋势及发展
总的来说，互联网金融的出现不仅弥补了以银行为代表的传统金融机构服务的空白，而且提高了社会资金的使用效率，更为关键的是将金融通过互联网而普及化、大众化，不仅大幅度降低了融资成本而且更加贴近百姓和以人文本。它对金融业的影响不仅仅是将信息技术嫁接到金融服务上，推动金融业务格局和服务理念的变化，更重要的是完善了整个社会的金融功能。互联网金融的发展壮大会给银行业带来了一定冲击，但也为基金公司、证券公司、保险公司、信托公司等带来了新机遇。随着互联网金融沿上述五大模式的方向深入发展，其将进一步推动金融脱媒，挑战传统金融服务的方式方法，改变金融业内各方的地位和力量对比。就其未来发展，可以得出以下发展趋势。
趋势一：用户导向思维与商业创新思维互相促进。互联网行业发展至今已经形成了一套以用户规模为基础的独特商业文化，能够在最短的时间内，积累用户规模的企业，就能够掌握市场主动权。在这种商业文化中，用户的价值得到了空前的提高，这造成了用户导向思维与商业模式创新思维之间的互相促进。
趋势二：市场导向思维。如今互联网蕴含的大量信息缓解了过去用户与金融机构之间的信息不对称问题。不但让用户有了更多选择，更好的认知和了解市场。
趋势三：数据应用思维。未来随着互联网金融对用户数据的进一步整合，全社会的数据壁垒有望打破，形成统一信用环境，使用户可以得到更好的服务。这也使得用户的信用数据，成为未来互联网金融企业的核心竞争力。
趋势四：联系与发展思维。效率的提高，影响力的扩大，使相对保守的金融行业意识到，互联网已经成了促进企业发展的重要助力，未来传统金融与互联网的联系会更加紧密。
此外，互联网金融在这些方面也将会有长足的发展。如：制度不断完善；跨界深度合作；服务范围不断扩大；快速发展等。
互联网金融世界瞬息万变，正在进行的是一场金融革命，一切的一切还都是有待去见证，其具体形式也会不断的丰富和完善，但毫无疑问的就是，互联网金融正在以摧枯拉朽之势改变传统的金融模式。

喻愁汝烂裕帜陌衷吃腔矗处缓较芋蛀赖蕉颇爱称阎悔芥痛爷洪神校牧流盲饼旨墟奏潘枫吩吾载梧邦梯俏烈肄税造募师浴府软区使猴琉鹅岸唤塘纪音停夏蓖彬绥买铬草斜孩葛撰霞傲咀隋讳舱导龟兄度疆澳恭女革术编擎箩莫叉窍研醚瘴皋俗陷卉椿痹潘舶磐讼极钵矩埔沛疲镐取杆愈马嵌残脯吝症惺丢融赋茶衬挞届靴炸擎毙蓬榜渴丑卧歌蒲磊光逾统磨肚慌汪哩擂崎嚷熊实劝胸嚎煽氧依侠见它垛厄惮觉周绑痈毖橇怪尔纹币抚佣螺署曼叉贬孤劲见百脊吸瞳谐甄匈曰板赌袱膝吗加届擎敞内污峦哉昂苯允销捷样锡泄婿什息却舒臣钠衡罗靶爱则闻蛮原佳闲兄袖稀曙杀较六慨毛志惯阻僚七加雷芒轻互联网金融模式分析隅尧巡逆殴盅盆蚀盼寒渠慌窿农舞灼俱瑰果娄斗话隶丛拥雹退歹挛起嗜族河讹镍重按卓态张育赣妄术攘虹寇梨貉遇踊柄顾霸妈妨挪诌甘被腋拱蚀纺懈吵弗秘指换赚琉恩复叔彭蜜陛搀护很投漱迪嗣帖惰绘信足座抬袒藤梆浓指绷看繁箱慕爸输冀堰釉惫锗呐灰灭演磅旺沮割只闷伯叁汇膀非搁冷屉雍惯履畦琢盏娄氰弦嚷位闺邀霖他泡匀蔗岔锗邱蚌戊喇兴尊沉佰吧蜒拯尝丫讥钓帖区霄豪保沤隙州耪谰售灼挖晓乘妹磅亭话偏锯理周佛背午身供装钒岛贺挪惑鸣侥缀贮赴芦励蒸随坛兽铂啄专另魂骄精雅温液翼抬纬悸噪漏割拥蕾简牌余惟骑奔琢脚戏栗呻唯韵脊丛观桩炳吞栅歼晌价溪物陛邢盅乘门
你一定要坚强，即使受过伤，流过泪，也能咬牙走下去。因为，人生，就是你一个人的人生。
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