投资必读世通资产私募基金分析与研究.pptx

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,#,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,#,南京世通资产管理有限公司,2011,年,1,月,目录,世通资产管理有限公司简介,投资理念及投资策略,投资研究及管理流程,风险管理与风险控制,投资业绩及外部评价,外贸信托,嫦娥奔月简介,世通资产管理有限公司,世通资产管理有限公司简介,世通资产管理有限公司,公司基本情况,基本情况,企业组织形式：有限责任公司；,成立时间：,2007,年,12,月；,注册地点：南京市白下区石鼓路,107,号,18,层,D,座；,办公地点：,江苏省南京市石鼓路,107,号华威大厦,18F/D,；,注册资本：,1000,万元；实收资本：,1000,万元；,公司网址：,；,电子邮箱：,stzc01,；,咨询申购：,025-84200138,18915943433,世通资产管理有限公司,投资顾问简介,世通资产管理有限公司（,World Versed Asset Management Co.,Ltd.,）是一家随着中国资本市场的发展而成立的专业资产管理公司。公司下设投资部、风险控制部、交易部、外联事业部等。凭借专业的金融人才、深厚的行业背景、丰富的资本运作经验，及时、客观、真实的信息来源及研究，力求在资本市场形成专业、稳健、独特、成熟的投资风格与体系,为投资者创造出最大的价值。,世通资产管理公司投资团队是以董事长,常士杉先生为核心，以研究发展和风险控制两个部门为支撑，以,“,价值投资，趋势交易,”,为策略，广纳具有多年证券投资分析经验的人才，创造了,2010,年总体业绩第一，单月、六个月排名前三的佳绩。（数据来自好买基金研究中心,11,月数据）,世通资产管理公司奉行的,“,诚信世通、实力世通、财富世通,”,的原则：以智慧为力、责任为本、勤勉为纲、融通和合，为投资人权益的增长而努力，为中国私募行业的发展而努力。,世通资产管理有限公司,投研团队,世通资产管理有限公司总裁。生性喜欢看书学习，深爱哲学，在投资中主要专注于人性的研究，每个阶段市场本质的剖析，进而适应市场，随时随势而变。水无常型，股无常势，投资与投机并用，以变应变是投资策略的灵魂所在。独创“三低买入法”、“时空价值交易系统”、“滚动复利法”。目前基本完善了自己“风险第一，积少成多，聚沙成塔”的投资风格与盈利体系，并在实战中得到了淋漓尽致的运用。先后受邀,扬子晚报,、,南京日报,、,理财一周,、,证券周刊,、北京电视台、江苏卫视等近百家权威媒体采访报道，被称为中国滚动复利创始人，中国股市顶尖高手。,世通资产管理有限公司,董事长：常士杉 先生,投研团队,研究总监：章俊 先生,研究生学历，,15,年证券与期货行业工作经验，曾先后担任证券公司副总经理、期货公司总经理，长期从事宏观经济与行业方面的研究，目前担任公司研究部总监，负责整个公司的投资研究。,投资总监：紫东 先生,经济学硕士，,10,年资本市场实战经验，并具有长期稳定盈利能力，最大特长是大盘宏观方向把握及投资组合的灵活布局与及时调整。,风控总监：杜宝泉 先生,2000,年开始从事期货工作，有丰富的经验，近十年里的成功失败，对投机博弈有了较深体悟。建立了完善的系统的研究体系，交易体系，对基本面理解深刻，宏观把握能力较强，时机掌握得当，能对数据和事件做出正确预判，较为准确的评估市场的反应。投资理念和境界日渐和谐统一，交易系统简繁去就得当，资金管理方法科学严谨，风险控制上升到戒律的高度，做事认真负责，协作精神良好。,世通资产管理有限公司,投研团队,研究员：曹弈 先生,毕业于上海交通大学，经济学硕士学位。于,1997,年进入证券市场从事证券投资，获得了持续稳定的收益。具有丰富的投资经验和较强的分析研究能力，精通大势趋势分析，股票债券衍生品估值及分析，撰写投资分析报告。,研究员：王竖 先生,西南财经大学金融学硕士，电子科技大学自动化及金融学双学士。于,2007,年进入证券市场，具有在东证期货研究所、合赢投资研究部、国泰君安资产管理部等机构工作或实习经历。目前主要负责策略研究和风险控制。,世通资产管理有限公司,投资理念及投资策略,世通资产管理有限公司,投资理念,投资理念,我们的投资理念源自这样的投资目标：以价值投资为核心，以规范化的风险管理为基础，以最大化的市场利益为追求，以最透明的监督为鞭策，为投资人的财富增值而不懈努力。,价值投资,坚持动态的价值投资，结合国家产业政策和行业发展趋势，挑选,“,朝阳行业,”,中，具有高速成长性的上市公司。,市场永远是对的,市场是所有参与者的集合，以个人主观判断来预测市场的走向，无异于,“,螳臂当车,”,。因此，市场永远都是对的，作为投资人，需要做的只能是顺应市场的变化，随势而动。,本金安全、持续盈利、财富增长,风险是可以预见和理性规避的，在证券市场进行投资，首先要做的是监控和预见风险：一是要通过技术手段进行规避，从而将可能遭受的损失，控制在尽量小的范围内；二是通过实时关注市场风险释放情况程度，寻找新的投资机会。,世通资产管理有限公司,投资策略,投资策略,“,价值投资，趋势交易,”,以价值投资为准绳，投资标的的价格应低于其内在价值；同时顺应市场趋势，以趋势投资原则把握交易机会。这种交易策略本质是风险厌恶型的操作策略，节奏把控和严格的纪律执行，是决定这种投资策略取得良好绩效的关键。,“,三低选股法,”,在个股的选择上，采取一套原创的三低选股方法，即低价、低成交量、低市场关注度作为主要标准，再结合对上市公司进行实地调研和研究报告的解读加工，选出具有良好回报预期个股。,价值判断,确定策略的前提条件,趋势交易,执行策略的具体手段,风控优先,贯彻策略的指导原则,世通资产管理有限公司,投资策略,公司组织架构,世通资产管理有限公司,投资研究及管理流程,世通资产管理有限公司,投资研究及管理流程,公司组织架构,世通资产管理有限公司,风险管理与风险控制,世通资产管理有限公司,风险管理与风险控制,共分三个层次：,第一层次风险控制管理委员会向董事会负责；第二层次风险控制总监向风险控制管理委员会负责；第三层次为公司各业务部门就各自部门的风险控制向风控制总监负责。,风险控制的组织结构图如下：,公司组织架构,世通资产管理有限公司,投资业绩与外部评价,世通资产管理有限公司,深国投,世通一期,业绩,深国投,世通一期从董事长常士杉先生亲自接管后不到一年内实现了逆转，显现了黑马潜力。截至,2010,年,12,月,3,日，世通一期创造了六个月、近一年以及,2010,年排名均以绝对优势位于第一的佳绩。（数据来源：好买网）,2009,年,9,月,团队重组,世通一期产品成立之初，业绩表现平平，没有给投资者带来超额收益。并且由于基金经理机械的执行“价值投资”理念，造成投资组合市值随大盘下跌大幅缩水。,2009,年,9,月，常士杉全面接管世通资产管理公司运做，进行团队重组，并制定了严格的风控管理制度。随后，世通一期产品净值稳步攀升。,世通资产管理有限公司,投资业绩,世通资产管理有限公司,2009,年,9,月团队重组后，经过新团队的精诚协作与不懈努力，世通一期净值稳步提升。,投资业绩,投资业绩,世通资产管理有限公司,投资业绩,世通资产管理有限公司,进入,2010,年，世通曾创造单月、单季度、半年排名第一的佳绩。截至,2010,年,11,月,5,日公布净值数据，世通一期,2010,年净值增长,86.16%,，超越同期大盘指数涨幅达,97.55%,，在所有私募产品中排名第一。,投资业绩,世通资产管理有限公司,世通经过不懈努力，在较长一段时间内业绩一直处于领先地位。,截至,2010,年,11,月初近一年绝对收益率以绝对优势居于首位。,数据来自好买网,投资业绩,世通资产管理有限公司,进入,2010,年截至,2010,年,11,月初，世通,1,期绝对收益率以绝对优势居于首位。,数据来自好买网,外部评价及媒体报道,公司组织架构,2010,最佳,20,只私募基金,表现最好的,20,只私募产品依次是和聚,1,期、彤源,2,号、华宝,1,号、世通,1,期、六禾光辉岁月,1,期、隐形冠军,1,期、盈融达、六禾银盏,1,期、天润,1,号、明达,2,期、翼虎成长、精熙,1,期、嘉贝利,1,期、汇利优选,4,号、康成亨,1,期（华润）、智德持续增长,2,期、东方远见,1,期（国民）、海昊,1,号、智诚,2,期、永圣慧远。,在前,20,只私募基金中，有,5,只产品现身上市公司一季报前十大流通股东中，共持有,6,只股票。其中：世通,1,期持有,22,万股银江股份，占银江股份总股本,0.27%,。银江股份上市以来涨幅超过,100%,投资者报，,C01,，,2010,年第,21,期 总第,106,期，,2010,年,5,月,24,日,2010,年,5,月,30,日，全国统一刊号：,CN43,0023,，网址：,世通资产管理有限公司,外部评价,及媒体报道,公司组织架构,常士杉，这个名字在,2010,年突然热起来。这并非源于他是南京世通投资管理公司总裁，而是其管理的私募产品世通,1,期，今年以来的总回报率达到,17%,，在,301,只同类产品中排名第,5,。,这位时时盯着大盘的交易型投资经理透露，靠着自己独创的波段滚动复利法，让基金净值在大跌中不降反升，一洗去年公司业绩表现不佳的遗憾。去年，常忙于处理世通集团的事情，请了一位海归私募基金经理代为管理产品，但到去年,10,月，净值仅涨了,0.05%,，不得已，他重新收回管理权。,“,在震荡市中操作要灵活，尤其面临单边系统性风险的时候，只能做好仓位控制。,”,常认为，大跌中首要任务是做好风险控制。,在,他的投资理念里，贯穿一条核心准则：打赢就收，打不赢就跑。这种游击战术在常的眼里，既不是纯粹的投机，更不是价值投资，而是两者的结合品。,在行业选择上，常认为，虽然今年整体市场机会不多，但阶段性行业机会和主题性机会还是不少。他看好长期性的与经济结构转型升级相关的新兴产业和内需消费，阶段性的与经济复苏阶段同步的周期性行业，以及短期性的与主题投资相吻合的热点概念板块。,世通资产管理有限公司,投资者报，,C01,，,2010,年第,21,期 总第,106,期，,2010,年,5,月,24,日,2010,年,5,月,30,日，全国统一刊号：,CN43,0023,，网址：,外部评价及媒体报道,公司组织架构,阳光私募半年成绩单出炉 明星陨落新军突起,阳光私募的造星能力较之公募基金有过之无不及，并且年年有新意。,今年上半年，阳光私募“城头又换大王旗”。前五名中，除了明达资产的明达一期投资经理是个熟面孔，其他产品及其背后操盘人对外界均较为陌生。,根据朝阳永续统计，慧安,3,号、明达一期、杰凯一期、彤源,2,号、世通,1,期截止最近一次净值分布，年内净值增长率分别为,24.8%,、,19.11%,、,18.94%,、,18.81%,、,18.53%,，在阳光私募中排名居前。,上证指数从去年年底至,6,月,24,日下跌,21.33%,，据朝阳永续统计，今年以来，,550,只阳光私募产品年内净值增长率为正的数量为,162,只，占比只有,29%,。,从投资标的来看，这些私募基金获取正收益主要来自两个方面：新兴产业或是传统产业中的消费、医疗。,而世通一期正是正确分析了在中国经济转型的大背景下，新型产业将获得跳跃式发展，从而重仓新兴产业中优质的上市公司，创造了不俗的投资业绩。,世通资产管理有限公司,外部评价,公司组织架构,私募怪杰常士杉,一位哲人曾说过：“失去金钱的人损失甚少，失去健康的人损失极多，失去勇气的人失去一切。”常士杉是一个不缺乏勇气的人。,投资水平需要真金火炼，我们来回顾一下常士杉的业绩。如果仅仅看最近几个月的净值增长，常士杉可谓风头正健，他领军的世通资产,2008,年,2,月发行的世通,1,期，净值多个月以两位数的速度连续递增。,7,月份增长,20%,，,8,月份增长,16.24%,，均位列,500,多只阳光私募产品第一名。,阅读、思考、独立交易是他平常做的三件事。他在交易时间不接电话，也不接待任何人，中饭从来都是工作餐解决，全天候的工作。在他看来死拿股票无异于赌博，基金经理最大的责任是把任何一次可能获取的收益做到最稳妥，为此他交易策略的灵魂就是以变应万变、擅长波段，每只股票平均三次滚动。,世通资产管理有限公司,外部评价及媒体报道,公司组织架构,2010,年,6,月,6,日，常士杉先生做客北京电视台,天下财经,周末版,私募常士杉详解突破买入法,。,2010,年,7,月,26,日，常士杉先生再次受邀做客北京电视台,天下财经,下午版,走近阳光私募顶尖高手常士杉,(,上,)-,大市与止损,“,2010,年,7,月,27,日，常士杉先生受邀做客北京电视台,天下财经,下午版,走近阳光私募顶尖高手常士杉,(,下,)-,选股与实战,世通资产管理有限公司,外贸信托,嫦娥奔月简介,公司组织架构,世通资产管理有限公司,计划名称,外贸信托,世通嫦娥奔月证券投资集合资金信托计划,计划性质,非保本浮动收益型,委托人,中国对外经济贸易信托有限公司,保管银行,中国招商银行股份有限公司深圳市分行,证券经纪人,国信证券股份有限公司,投资范围,本计划主要投资于国内,A,股市场权益类品种和交易所及银行间市场固定收益类投资品种。包括股票、公募股票型基金、债券以及信托合同约定投资的其他金融工具。,资产配置比例,本计划权益类投资品种投资比例为计划资产的,0%-100%,；固定收益类品种投资比例为计划资产的,0%,100%,；现金及等价物投资比例为计划资产的,0%,100%,。,计划期限,10,年（委托人有权提前结束）,外贸信托,嫦娥奔月简介,公司组织架构,世通资产管理有限公司,外贸信托,世通嫦娥奔月证券投资集合资金信托计划,认购和参与起点金额,推介期内开始认购，委托人交付的认购资金不低于人民币,【,100,】,万元，并以,10,万元的整数倍递增。,存续期最低追加金额,10,万元,认购期利息的处理,信托资金自到达认购账户之日至信托计划成立日或开放日期间的活期存款利息，归属于信托财产。,封闭期,6,个月,参与和退出,可于开放日申购；封闭期结束后，可于开放日赎回。,开放日,信托计划期限内每月最后一个证券交易日。,申请赎回时间,受益人应不晚于开放日当月,15,日前向受托人以书面方式提出当月开放日的赎回申请。,赎回价格,开放日信托单位净值（已扣除应计提,B,级信托利益）,外贸信托,嫦娥奔月简介,公司组织架构,世通资产管理有限公司,外贸信托,世通嫦娥奔月证券投资集合资金信托计划,固定费用：,固定费用：,1.,信托管理费费率,1.2%,，由信托公司收取；,2.,托管费费率,0.25%,，由托管银行收取；,3.,投资管理费率,0.25%,，由投资顾问收取；,注：以上固定费用（除认购费）按日提取，信托费用核算日后划付；,B,级信托利益,20%,；,本信托计划,B,级信托利益于每一开放日及本信托计划终止日计提。如某一开放日或本信托计划终止日当日“未扣除当日应计提,B,级信托利益的信托单位累计净值”高于“历史开放日最高信托单位累计净值（已扣除应计提,B,级信托利益）”，则该日计提,B,级信托利益。,信息披露及客户服务,1.,每周披露：受托人每周在受托人网站上公布信托单位净值。,2.,月度报告：受托人每月向受益人寄送书面净值材料。,3.,季度报告：受托人每季向受益人寄送书面季度报告。,4,、清算报告：信托终止后，受托人完成清算后向受益人寄送。,5.,临时信息披露：在本信托计划实施过程中发生下列情形之一时，受托人应在知道该等事项发生之日起的,2,个工作日内编制临时报告向委托人、受益人披露，并向监管机关报告。（,1,）受益人大会的召开；（,2,）提前终止信托合同；（,3,）更换投资顾问、保管人、证券经纪人；（,4,）监管机关要求披露的或可能对受益人权益产生重大影响的其他事项。,世通资产管理有限公司,资本市场是高风险高收益的人性博弈市场。敬畏市场，顺势而为，严控风险，稳健性，灵活性并用，保持较高的成功概率，是世通能够长期生存并发展壮大的根本。,我们坚信，经过,3,5,年的沉淀，世通一定会在资本市场取得自己应有的地位。世通也必将为长期以来信任我们的股东和投资者带来丰厚的收益。,世界的，精通的，世通，中国人自己的阳光私募基金！,