国际金融实务(第3版)实务题答案.doc

第二章 国际收支
问答和思考题
1．解析：
（1）A国购买中国某企业制造的服装。经常账户——货物 支出
（2）A国人从法国航空公司购买飞机票。经常账户——服务 支出
（3）英国人购买A国某公司的股票。金融账户——证券投资 负债
（4）瑞士政府购买A国国库券。储备资产增加
（5）A国向墨西哥提供物资援助。经常账户——二次收入 支出
实务操作题
1. 下列几笔甲国对外发生的经济交易应如何做会计分录？
答：①借：经常账户——服务——旅行 30万美元
贷：金融账户——其他投资 30万美元
②借：经常账户——进口 1000万美元
贷：金融账户——直接投资 1000万美元
③借：金融账户——证券投资 40万美元
贷：金融账户——其他投资 40万美元
2．假设一国国际收支平衡表中经常项目和资本与金融项目所形成的缺口数字为正1180亿美元，而该国官方储备实际增加数为＋1200亿美元，则错误与遗漏应怎样在表中反映？
答：+1 180亿美元+（-1 200）亿美元=-20亿美元
则错误与遗漏应在国际收支平衡表中贷方记20亿美元。
3．针对下列几笔假想的我国在2020年与世界上其他国家发生的经济往来项目，做出会计分录，编制国际收支平衡表，并简要分析我国该年国际收支状况。
答：①借：金融账户——其他投资 500万美元
贷：经常账户——货物——出口 500万美元
②借：经常账户——货物——进口 200万美元
贷：金融账户——其他投资 200万美元
③借：经常账户——服务——运输 40万美元
贷：金融账户——其他投资 40万美元
④借：金融账户——其他投资 60万美元
贷：经常账户——初次收入 60万美元
⑤借：经常账户——二次收入 130万美元
贷：金融账户——储备资产 50万美元
贷：经常账户——出口 80万美元
⑥借：金融账户——直接投资 200万美元
贷：金融账户——其他投资 150万美元
贷：经常账户——货物——出口 50万美元

我国国际收支平衡表 单位：万美元
项 目
差 额
贷方（＋）
借方（－）
A.经常账户
1.货物
2.服务
（1）旅行
（2）运输
3.初次收入
4.二次收入
B.资本和金融账户
1.资本账户
2.金融账户
2.1非储备性质的金融账户
（1）直接投资
（2）证券投资
（3）其他投资
（4）金融衍生工具
2.2储备资产
C．错误和遗漏
＋320
＋430
－40

＋60
－130
－320
0
－320
－370
－200
0
－170

＋50
690
①500＋⑤80＋⑥50

④60

440

②200＋③40＋⑥150

⑤50
370
②200

③40

⑤130
760

⑥200

①500＋④60

总 计
0
1130
1130
结果表明：我国在该年度国际收支是逆差（总差额为经常账户与除储备资产外的资本与金融账户之综合：＋320万美元－370万美元=－50万美元），储备资产减少50万美元。

第三章 外汇与汇率
实务操作题
1.答案要点：
直接标价法。用间接标价法则是其倒数。表明人民币对美元汇率是上升的，即人民币升值了。
2．答案要点：
（1）用现钞买入价。500美元×6.4075人民币/美元=3203.75元人民币
（2）用现钞卖出价。2000港元×0.8351人民币/港元=1670.2元人民币
（3）用现汇卖出价。50万日元×0.059650人民币/日元=29825元人民币
（4）用现汇买入价。1000英镑×8.9936人民币/英镑=8993.6元人民币
（5）用现汇买入价。100万美元×6.4593人民币/美元=6459300元人民币
（6）用现汇卖出价。10万欧元×7.8149人民币/欧元=781490元人民币
3.答案要点：
纸币流通条件下汇率的决定基础是购买力平价。

第四章 外汇管制与国际储备管理
实务操作题
1. 某国2013年度国际储备金额为6054亿美元，国际贸易进口额为24280亿美元，请分析判断该国2013年国际储备金额是否适度。
答案要点：
某国2013年度每月进口额为24280÷12=2023.33亿美元
某国国际储备/进口=6054÷2023.33=3（月）
或者：6 054亿美元÷24 280亿美元≈25%
判断：该国国际储备额能满足3个月进口用汇需要，国际储备金额适度。
2．某国2013年度国际储备金额为1256亿美元，外债总额为5428亿美元，请分析判断该国2013年国际储备金额是否适度。
答案要点：
运用比例分析法（国际储备/外债）：国际经济界认为，一般一国的国际储备额应以相当于该国对外债务总额的1/2（50%）为宜。
1 256亿美元÷5 428亿美元≈23.14%
因此，从一国对外清偿能力和资信角度分析，该国外汇储备量不足。
第五章 外汇交易实务
实务操作题
1．答案要点：
新加坡市场：远期差价以“小/大”排列，远期汇率=即期汇率+远期差价。
USD/SGD的3个月远期汇率为：1.5323/1.5345。
或：USD/SGD的3个月远期汇率为1.5323/45。
美元升水，新加坡元贴水。
伦敦市场：远期差价以“大/小”排列，远期汇率=即期汇率-远期差价。
GBP/USD 的3个月远期汇率为：1.4569/1.4584。
或：GBP/USD的3个月远期汇率为1.4569/84。
英镑贴水，美元升水。

2．答案要点：
（1）10亿日元÷116.40 日元/美元=8 591 065.29美元
（2）10亿日元÷115.00日元/美元=8 695 652.17美元
多支付：8 695 652.17－8 591 065.29=104 586.88美元
（3）10亿日元÷116.23日元/美元=8 603 630.73美元

3．答案要点：
期权费：100万欧元×0.0212美元/欧元=21200美元
佣金：100万欧元×0.5%×1.3500美元/欧元=6750美元
第一种情况：执行期权。
100万欧元×1.3800美元/欧元－21200－6750=1 352 050美元≈135.21万美元
第二种情况：放弃期权。
100万欧元×1.5000美元/欧元－21200－6750=1 472 050美元≈147.21万美元

4．答案要点：
本币折外币用买入价。
100×1/1.4269=70.08（丹麦克朗）
第六章 外汇风险及防范实务
实务操作题
1. 某进出口公司出口一批货物，合同金额为100万美元。该公司意识到汇率波动的风险，就在合同中加列了保值条款。公司以特别提款权作为保值货币。假定签约时特别提款权与美元的汇率为1特别提款权=1.3110美元, 6个月后的结算日当天即期汇率变为1特别提款权=1.4230美元。
根据上述情况,通过计算回答下列问题:
(1)该公司运用加列的保值条款怎样达到汇率风险控制的目的?
(2)说明此操作的汇率风险规避效果。
答案要点：(1)签约日的汇率为1特别提款权=1.3110美元，则100万美元等值于76.28万特别提款权；假定结算日汇率变为1特别提款权=1.4230美元，即美元对特别提款权贬值。要使出口商仍得到76.28万特别提款权，进口商需支付：76.28万×1.4230＝108.55万美元，而不是100万美元。
(2)通过上述以特别提款权保值条款方式进行保值，规避了由于美元贬值给出口商带了的汇率风险，避免了8.55万美元的损失（108.55万-100万）。

2．美国通用公司向新加坡航空公司出售飞机发动机叶片，合同总价S$2,000,000， 以新加坡元为结算货币，付款期限6个月。对于汇率风险，公司决定使用金融市场工具来套期保值。
目前市场即期汇率为S$1.6000 / $，6个月的远期汇率为 S$1.6120 / $，通用公司预测6个月后的即期汇率是S$1.6200 / $。通用公司可以购买6个月的期权保值，美国市场的6个月看涨期权，执行汇率S$1.6000/$，期权费1%；看跌期权，执行汇率S$1.6000/$，期权费2%；此外，目前美元年利率是5.00%，新加坡年利率为6.00%。
问题：
（1）公司将买入看涨期权还是看跌期权？若最终市场汇率果真是预测的汇率，请计算这笔期权交易的盈亏。
（2）比较远期市场、货币市场保值和期权市场保值，你认为公司应选择哪个保值方案？
答案要点：（１）期权市场保值，公司买入看跌期权。
这笔期权交易的盈亏计算：
期权成本：S$2,000,000/S$1.600 / $ × 2% = $25,000
　　 因6个月后即期汇率S$汇率低于执行价格SF1.6000/$，执行期权。
这笔期权的盈利：（1.6200－1.6000）×2,000,000－$25,000＝$15,000
（2）远期市场保值：将S$2,000,000按 6个月远期汇率SF1.6120 / $卖出，得$1,240,695.
货币市场保值：借入新加坡元资金S$2,000,000/(1+3%)=S$1,941,747.57,兑换为美元S$1,941,747.57/1.6000=$1,213,592.23, 投资美元市场6月后得$1,213,592.23×（1+2.5%）=$1,243,932.04
期权市场保值：期权费以美元投资5%（6个月为2.5%)计算6个月的机会成本：
$25,000×（1+2.5%）= $25625
期末得净美元：
S$2,000,000/S$1.600 - $25625 = $1,224,375
因此，相比之下，货币市场保值更合算。

3．德国电信是欧洲最大的电信运营商。国内某IT企业最近与德国电信签订5亿欧元的天线采购合同，助力德国市场LTE新建及载波聚合等关键方案的规模建设。合同将延续3年，德国电信以欧元付款。德国的采购约占该家公司销售量的60%。公司的经营支出10%是用欧元支付，30%是用美元支付，其余是人民币。
问题：
（1）分析国内这家公司在未来3年面临的外汇风险类型。
（2）公司可采取哪些行动来降低汇率波动所产生的风险？
答案要点： （1）该公司在未来3年中面临的外汇风险主要在于：交易风险。若欧元汇率波动将使得公司的预期收入不确定。假如欧元兑人民币贬值将使得未来的销售收入低于预期收入。若美元升值，则依赖进口的原材料成本上升，导致支出增加。‚经济风险：人民币升值：竞争力下降，销售收入减少；若5亿欧元收入不变，因兑换人民币减少而使得未来3年现金流入量减少；人民币贬值，美元升值：依赖进口的原材料成本上升，销售额不变的情况下利润下降。
此外，汇率波动造成股市价值涨落等。
（2）应该采取降低外汇风险的行动有：外汇市场与货币市场保值，或运用衍生工具管理外汇风险；调整销售价格；内部风险控制；利用外部资源，如加强与银行联系，获得较好的外汇管理方案。
第七章 国际金融机构
实务操作题
1．案例分析：1992年苏联解体后，俄罗斯加入国际货币基金组织和世界银行。国际开发协会向俄罗斯提供项目资助。投资保障多边代理公司为俄罗斯公司获得各种投资贷款提供担保，并建立了向“俄罗斯私有化”提供无偿援助的机制。国际金融公司主要向私有经济部门投资，鼓励发展俄罗斯的资本市场。
查阅相关信息，探讨各种国际金融机构对世界经济的发展产生了哪些影响？
答： ①在重大的国际经济金融事件中协调各国的行动；
②提供短期资金缓解国际收支逆差稳定汇率；
③提供长期资金促进各国经济发展。
2．案例分析：2014年7月15日在巴西福塔莱萨由中国、巴西、俄罗斯、印度和南非五个国家签署了成立金砖国家开发银行的协议，为金砖国家应急做储备。金砖国家开发银行初始资本为1000亿美元，由5个创始成员平均出资，总部设在中国上海。各国派人轮流担任该银行总裁，首任总裁来自印度。在金砖国家应急储备安排中，将建立达1000亿美元应急基金。金砖银行的建立将会推动金砖国家积极参与国际金融治理，加强其与世界其他国家的交流合作，且推动国际金融体制改革，促使一个世界金融新秩序的形成。
分析金砖银行可能会对世界银行和IMF产生什么样的冲击。
答：这一新成立的组织将挑战世界银行和国际货币基金组织（IMF）在协调全球金融秩序的地位。世行和IMF诞生于第二次世界大战后，成立的初衷实际上是为了遭受战争创伤的欧洲的重建。尽管经过多年的发展，世行和IMF的目标已经致力于推动和维护全球经济发展，但这些国际性机构依然由美国和其欧洲同盟国主导则是不争的事实。近年来，新兴市场国家的经济地位日益上升，但在IMF中的投票权却并没有随之提升。目前，发达国家投票权占65%，包括金砖五国在内的中等收入国家投票权约为35%。中国目前仅握有5.26%的投票权，美国则拥有15.04%的最大份额。4年前，关于世行和IMF改革的草案被提交至两家机构的理事会，改革的核心便是提升新兴市场国家的话语权，但关于IMF改革的方案最终未能在美国国会获得通过。在现有国际经济协调制度不能顺应目前的发展情况下，新的机制呼之欲出。金砖开发银行的成立将对过时的世行、IMF制度形成直接挑战。金砖银行的成立更像是对过去制度的挑战，而非自身为实现某种目标的产物。

第八章 国际金融市场
实务操作题
1967年6月，新加坡成立了货币委员会，从英国人手中收回了货币发行权。发行了自己的货币。1968年新加坡政府创建了亚元市场，亚太地区特别是新加坡国际银行从事境外美元及其他可兑换货币的存货款业务。1972年以后新加坡政府取消了外汇管制。1990年又进一步放宽了对外资持有银行股份的限制。经过30多年的努力新加坡亚元市场获得较大发展。新加坡由此成为全球性的国际金融中心。
通过上述材料试分析新加坡金融市场国际化的成功经验？
在金融市场国际化的发展中，新加坡取得了较大的成功，其经验概括起来主要有以下几点：
  ①把发展金融业作为国民经济支柱产业加以重点扶持
新加坡国际金融中心的成长模式属“政府主动塑造型”，即该中心是因政府大力策划推动而形成的，亦称新加坡模式。其主要特点为：一是建设优良的基础设施；二是制定完备的法令规章及优惠的财税政策；三是创造吸引国际金融机构和人才的优良环境和条件。正是由于政府的大力营造和扶持，才使得新加坡拥有了健全的经济结构和法制结构、自由的企业制度、稳定的货币、安定的政治、良好的基础设施和发达的信息和服务业，再加上高素质的劳动力、优越的地理位置、现代化的通信手段等各方面的条件，新加坡才得以迅速发展金融业，并且很快成为国际金融中心。
②积极、谨慎地开放本国金融市场，推动金融市场的国际化
新加坡建国伊始就以迈向“亚洲苏黎世”为目标，利用其作为国际贸易港的有利条件加速发展金融市场，推进金融市场的国际化发展。为此，金融当局通过建立离岸与在岸分离的亚元市场，提供税赋和管理上的种种优惠，包括取消非居民存款预扣税、取消亚洲货币单位存款准备金制度、削减亚洲货币单位离岸收入的所得税，直至最后完全解除外汇管制等措施，吸引了许多外国银行涌入新加坡开展亚元业务，也引导了金融工具创新以及新的金融业务的发展。
③引进外资银行，激活银行业竞争机制
新加坡对外资银行的政策是选择性引进并实行适当的限制。不仅对设立银行的资本金要求较高，而且通过颁发不同的银行执照，达到限制外资银行经营业务的目的。金融管理当局对引进外资银行的标准十分严格，只有那些能对新加坡经济发展做出贡献，并有助于新加坡发展成为国际金融中心的、声誉卓著、国际经验丰富的大银行才能加入新加坡金融业。由于当局把关较严，引进外资银行质量较高，没有发生重大倒闭事件。除了通过限制外国银行的准入和业务范围对本地银行进行消极性保护外，新加坡政府还对本地银行进行积极性保护，即鼓励本地银行合并和改革，通过增强竞争力与外资银行争夺市场，在竞争中壮大自身的实力。
④建立规范的信贷管理和风险防范机制
新加坡对商业银行实行严格的资产负债比例管理和资产风险管理，以提高经营效益和金融安全。在具体业务上，新加坡对商业银行在资本充足率、资产流动性、贷款集中程度、存贷比例等各方面都有刚性的法律控制，并对违规者施以严厉的惩罚，从而使风险降到了最低限度。目前各商业银行的呆坏账率一般控制在2％-3％以下。新加坡商业银行的资产风险管理主要体现在以下几个方面：
(1)资产风险分散化。包括限制贷款额度、增加非利息收入所占比重、采取银团贷款方式承揽大额贷款。
(2)内部控制科学化。在组织结构的设置、权责的规定等方面充分体现了审贷分离、权责分散、互相制约、互相监督的管理要求，并强化稽核、会计等监督部门的手段和职能。
(3)检查考核制度化。实现稽核、会计监督部门的现代化，为决策部门随时掌握信息提供有利条件。
(4)预防补偿多样化。注重贷前审查和贷款的抵押担保，通过量化指标评估分析贷款项目的可行性和效益性；同时还强调贷款后监测和考核。
⑤实行严格、高效的金融监管制度
新加坡金融管理局行使中央银行的职权，全面负责对金融业的监管、协调和运作，对银行业的监管素以严厉著称，不但有严格的金融法令，而且有严厉的处罚措施，无论是本国银行，还是外国银行均循规蹈矩，不敢妄为。对银行业务的主要管理内容有：
(1)资本充足率。《商业银行法》规定，商业银行的资本充足率最低应达到12％，比巴塞尔协议的标准高出4个百分点，而在实际管理中这一比率一般则高达20％。
(2)最低资产储备。流动资产占总负债的比率不得低于18％，并且将流动资产的20％作为储备。银行必须向金融管理局缴存存款准备金。
(3)贷款限额。银行贷给某个人或某个公司的数额不得超过实缴资本的25％；银行不得向本行董事、本行董事的企业以及与本行财产利益有联系的公司提供信用贷款。
(4)投资。一家银行用于购买金融、商业、工业、农业等企业的股权或其他权益的资金，不得超过其实缴资本的40％，投资于不动产的资金不得超过40％。
(5)公积金和坏账准备。公积金从每年的税后纯利润中提取；在公布盈余或亏损前，应对贷款中的坏账及呆账预提足够的坏账准备金。
(6)财务方面的规定。包括信息披露和财务审计。
(7)对商业银行高级管理人员的监管。
在下列情况下，金融管理局有权对银行的营运采取纠正行动：①银行自行通知或当局发现银行无法如期偿还债务、周转不灵或即将中止支付应付款项；②银行的经营方式可能危及存款户或债权人的权益；③银行触犯银行业法令条规或附加在其执照上的任何条件。
新加坡这种严谨而高效率的体制可以适应瞬息万变的国际市场需要，并为吸收外资和外国金融机构创造了极为有利的条件。实践证明，新加坡金融管理局的监管是富有成效的。

第九章 国际资本流动
实务操作题
1. 我国某出口企业拟向国外出口大型机器设备，但国外进口商无法实现用现汇付款。为保证贸易实现，请为该企业设计解决方案。
答案要点：可为该企业设计出口信贷方案。
2．某国际租赁公司根据承租企业的选择，向设备制造商购买一设备，并将其出租给承租企业使用，承租人按期交付租金，租赁期满后，设备归承租企业所有。请判断该国际租赁融资方式的类型。
答案要点：金融租赁。
3．某科技创新企业拟在海外上市融资，请帮助该企业调研可选择的海外证券市场有哪些？上市融资需符合哪些条件？
答案要点：（略）
4．2020年末，某国外债余额为1612亿美元，当年外债还本付息额为846亿美元，当年国民总收入为8945亿美元，当年货物、服务出口总额为5472亿美元，请计算该国2013年末的负债率、偿债率和债务率各是多少？并判断是否在国际公认的安全线内。
答案要点：
某国2013年末的负债率=1612/8945=18.02%，在安全线内
某国2013年末的偿债率=846/5472=15.46%，在安全线内
某国2013年末的债务率=1612/5472=29.46%，在安全线内

第十章 国际结算
实务操作题
一、案例题
1. 国际出口公司（International Exporting Co.,China）出口机器设备和零部件给环球进口公司(Globe Importing Co.USA)。价值100,000 美元。国际出口公司在2020年11月10日开出汇票，要求环球进口公司在见票后30天付款给XYZ银行。
请根据上述资料制作一张汇票。
答案：

Exchange for USD 100,000.00 China, 10 Nov.,2020

AT 30 days after sight of this first of exchange (SECOND being unpaid) pay to the order of XYZ BANK the sum of U.S. DOLLAR ONE HUNDRED THOUSAND only.
TO: Globe Importing Co.USA
For International Exporting Co.,China　 　　
( signature)

2. A公司出口一批大麻籽货物，其总价值共985 000美元。合同规定付款条件为：“The buyers shall duly accept the documentary draft drawn by the seller at 20 days sight upon fist presentation and make payment on its maturity.The shipping documents are to be delivered against acceptance.” 该公司依合同规定按时将货物装运完毕，有关人员将单据备齐，于3月15日向托收行办理D/A 20天到期的托收手续。4月25日，买方来电称，至今未收到有关该货的托收单据。A公司经调查得知，是因为单据及托收指示书上的付款人地址不详。5月15日接到代收行的拒付通知书。由于单据的延误致使进口商未能按时提取货物，货物因雨淋受潮，付款人故拒绝承兑付款。该农产品公司损失惨重。
试分析该案例。这个案例给我们什么启示？
答案：
分析：
本案例中，该农产品进出口公司由于单据及托收指示书上的付款人地址不详导致损失惨重。托收业务中，委托人委托银行办理托收，须向托收行提交托收申请书；托收行委托代收行代收票款要签发托收指示书，代收行按照托收行在托收指示书中的指示行事。所以，托收申请书和托收指示书的内容必须齐全、清楚。若因托收申请书指示有误或指示不完全、不明确等造成托收延误或损失将由委托人承担。本案中指示书提供的付款人地址不详，造成代收行无法向付款人承兑交单，使付款人不能及时提货造成的损失，代收行是不负任何责任的。此外，本案例中委托人3月15日向托收行办理D/A 20天到期的托收手续，一直到4月25日买方来电称未收到有关托收单据才发现问题，很显然在出口业务和应收账款管理上存在严重的问题。
该案例给我们的启示：
（1）作为托收业务的委托人，出口商在制作单据和填写托收申请书时必须严格谨慎，保证内容完整、明确。这是顺利收取托收款项的基本前提。
（2）作为托收行，尽管按照托收申请书来缮制托收指示书本身不存在过错。但是，从专业银行的角度出发，在接受托收申请时，应该严格为客户把关，及时发现问题并向客户提出。只有通过提供更专业和周到的服务来避免客户不必要的损失，银行才能赢得客户的信任。
（3）作为出口商，必须建立严格的出口业务和应收账款管理制度。办理托收业务寄出单据后及时与进口商沟通，使对方了解托收进度，以便及时发现问题。此外，及时了解应收账款到期和回收情况，发现问题应及时和银行及进口商沟通。

3. 我方某公司向美国出口一批女式套裙，合同中规定红色：绿色为3:7，美商如期开来信用证，但信用证上写明绿色：红色为3:7，我方仍按合同装运，取得相关单据，到银行议付时遭拒付。
请问：银行拒付有无道理？你认为，我方应从此次事件中吸取哪些教训？

答案：
银行拒付有道理，信用证下银行的付款是以受益人提交相符单据为前提的。我方公司难以顺利结汇，因有关货物单据按合同要求则无法满足信用证要求。
教训：我方应在收到信用证仔细审核信用证，若有无法做到或与合同不合之条款时，应及时要求按合同修改信用证。
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