2025年一级建造师工程经济整理的复习资料.docx

壹级建造師工程經济复习资料整合

（2）電子版讲义中對重點内容進行了標紅加框处理，以便大家打印出来進行學习。

（二）决定利率高下的原因：
1.首先取决于社會平均利润率，并随之变動，是利率的最高界线；
2.借贷资本供求状况，借贷资本供過于求，利率便下降；反之，求過于供，利率便上升；
3.借出资本承担的風险，風险越大，利率也就越高；
4.通货膨胀對利息的波動有直接影响，资金贬值往往會使利息無形中成為负值；
5.借出资本期限長短，贷款期限長，不可预見原因多，風险大，利率就高；反之利率就低。
（三）利息和利率在工程經济活動中的作用（理解）
1.利息和利率是以信用方式動员和筹集资金的動力
以信用方式筹集资金有壹种特點就是自愿性，而自愿性的動力在于利息和利率。
2.利息增進投资者加强經济核算，节省使用资金
3.利息和利率是宏观經济管理的重要杠杆
4.利息与利率是金融企业經营发展的重要条件
三、利息的计算（教材例題）
利息类型
内容
两者关系
單利
1.利不生利；
2.單利计算本金和公式：F=P（1+n×i單）
①同壹笔借款，在利率和计息周期均相似的状况下，用复利计算出的利息金额比用單利计算出的利息金额多。
②本金越大，利率越高，计息周期越多時，两者差距就越大。
复利
1.利生利，利滚利；
2.分為间断复利（壹般复利）和持续复利，实际中采用间断复利；
3.复利计算本金和公式：F=P（1+i复）n
【提醒】本目知识為高频考點，重在掌握资金時间价值概念、影响资金時间价值的原因和影响利率高下的原因，辨别單利复利；會计算利息是本目的关键，為接下来的资金等值计算铺垫。
1Z101012 资金等值计算及应用【必會】
资金有時间价值，虽然金额相似，因其发生在不壹样步间，其价值就不相似。反之，不壹样步點绝對不等的资金在時间价值的作用下却也許具有相等的价值。這些不壹样步期、不壹样数额但其“价值等效”的资金称為等值，又叫等效值。资金等值计算公式和复利计算公式的形式是相似的。常用的等值计算公式重要有终值和現值计算公式。
总結三句话：
• 相似周期，不壹样金额，時间价值不壹样
• 不壹样周期，相似金额，時间价值不壹样
• 不壹样周期，不壹样金额，時间价值也許相似
壹、現金流量图的绘制（掌握）
0 1 2 3 4 5 …… n-2 n-1 n
A1
A2
A3
A4
An-2
An-1
An

大小
方向

作用點

現金流量图的绘制规则
1.以横轴為時间轴，向右延伸表达時间的延续，轴上每壹刻度表达壹种時间單位，可取年、六個月、季或月等；時间轴上的點称為時點，壹般表达的是该時间單位末的時點；0表达時间序列的起點。
2.對投资人而言，在横轴上方的箭线表达現金流入（或現金净流入），即表达收益；在横轴下方的箭线表达現金流出（或現金净流出），即表达费用。（相對性）
3.在現金流量图中，箭线長短与現金流量数值大小本应成比例。箭线長短只合适体現各時點現金流量数值的差异，并在各箭线上方（或下方）注明其現金流量的数值即可。
4.箭线与時间轴的交點即為現金流量发生的時點。
現金流量图的三要素：現金流量的大小（現金流量数额）、方向（現金流入或現金流出）和作用點（現金流量发生的時點）。
二、终值和現值的计算
根据現金流量的時间分布，現金流量可分為壹次支付和多次支付。而在多次支付中，等额支付系列現金流量又是常用的支付情形。
（一） 壹次支付現金流量的终值和現值计算：P
P（1+i） P（1+i）2 P（1+i）3 P（1+i）n

0 1 2 3 4 …… n
F

1.终值计算
F=P(1+i)n
(1+i)n：壹次支付终值系数，记為（F/P，i，n）
2.現值计算
P=F(1+i)-n
(1+i)-n：壹次支付現值系数，记為（P/F，i，n）
计算現值P的過程叫“折現”或“贴現”，這是工程經济计算中最常用的壹种计算。
在P壹定，n相似時，i越高，F越大；在i相似是，n越長，F越大；
在F壹定，n相似時，i越高，P越小；在i相似是，n越長，P越小。
（二）等额支付系列現金流量终值、現值计算：
A——年金：是发生在（或折算為）某壹特定期间序列各计息期末（不包括零期）的等额资金序列的价值。
（1）已知年金A求终值F
已知A、i、n求F；
公式: ，其中被称為年金终值系数，用（F/A，i，n）表达。（例1Z101012-3）
（2）已知年金求現值
已知A、i、n求P；
公式: ，其中被称為年金現值系数，用（P/A，i，n）表达。（例1Z101012-4）
（3）等值基本公式汇总
公式名称
已知项
欲求项
系数符号
壹次支付终值
P
F

F=P（F/P,i，n）
壹次支付現值
F
P

P=F（P/F,i，n）
等额支付系列终值（年金终值）
A
F

F=A（F/A,i，n）
等额支付系列現值（年金現值）
A
P

P=A（P/A,i，n）
偿债基金
F
A

A=F（A/F，i，n）
资金回收
P
A

A=P（A/P，i，n）
教育储蓄保险的例子
三、等值计算的应用
1.等值计算公式使用注意事项
(1)计息期数為時點或時標，本期末即等于下期初。0點就是第壹期初，也叫零期；第壹期末即等于第二期初；余类推。
(2)P是在第壹计息期開始時（0期）发生。
(3)F发生在考察期期末，即n期末。
(4)各期的等额支付A，发生在各期期末。
(5)當問題包括P与A時，系列的第—個A与P隔壹期。即P发生在系列A的前壹期。
(6)當問題包括A与F時，系列的最终壹种A是与F同步发生。不能把A定在每期期初，由于公式的建立与它是不相符的。
注意几點：
1．假如两個現金流量等值，则對任何時刻的价值必然相等；
2．影响资金等值的原因有三個：数额的多少、時间的長短、利率的大小；（（F/P，i，n））
3．在考虑资金時间价值的状况下，不壹样步點发生的收入或支出不能直接相加減，运用等值的概念，可以把不壹样步點发生的资金换算成同壹時點的等值资金，然後再進行比较。
1Z101013 名义利率和有效利率的计算
壹、概念
當计息周期不不小于壹年時，就出現了名义利率和有效利率的概念。
计息周期：指的是某笔资金计算利息的時间间隔。
资金收付周期：是指某方案发生現金流量的時间间隔。
名义利率（r）：计息周期利率i乘以壹年内的计息周期数m所得的年利率；即：r=i×m。
有效利率（实际利率）（ieff）：资金在计息中所发生的实际利率，分為计息周期有效利率和资金收付周期有效利率两种状况。
二、有效利率的计算
1.计息周期有效利率
即计息周期利率i：
2.年有效利率
公式：
P：年初资金；r：名义利率；m：计息次数；计息周期利率為；
年有效利率和名义利率的关系实质上与复利和單利的关系同样。
年有效利率的公式推导
三、计息周期不不小于（或等于）资金收付周期時的等值计算【必會】
两种计算措施：
1.按收付周期实际利率计算。（变化利率）
2.按计息周期利率计算。（变化周期）
【例1Z101013-2】目前存款1000元，年利率10%，六個月复利壹次。問5年末存款金额為多少？
解：
措施1，按年实际利率计算（名义利率转為实际利率）
ieff=(1+10%/2)2-1=10.25%
则：F=1000×(1+10.25%)5=1000×1.62889=1628.89元
措施2，按计息周期利率计算（按六個月壹种周期计算）
F=1000（F/P，，2×5）=1000 (F/P，5%，10) =1000×(1+5%)10=1000×1.62889=1628.89元
注意：只有當计息周期与资金收付周期壹致時才能用计息周期的有效利率计算。
1Z101020 技术方案經济效果评价
1Z101021 技术方案經济效果评价的内容
經济效果评价是在确定的技术方案、财务效益与费用估算的基础上，采用科學的分析措施，對技术方案的财务可行性和經济合理性進行分析论证，為选择技术方案提供科學的决策根据。
壹、經济效果评价的基本内容
經济效果评价的内容应根据技术方案的性质、目的、投资者、财务主体以及方案對經济与社會的影响程度等详细状况确定，壹般包括方案盈利能力、偿债能力、财务生存能力等评价内容。
經济效果评价内容
盈利能力
偿债能力
财务生存能力
财务内部收益率和财务净現值、资本金财务内部收益率、静态投资回收期、总投资收益率和资本金净利润率等
利息备付率、偿债备付率和资产负债率等
净現金流量---财务可持续性应首先体目前有足够的經营净現金流量
财务可持续的基本条件
合计盈余资金---容許個别年份的净現金流量出現负值，但隔年合计盈余资金不应出現负值。财务生存的必要条件

對于經营性方案，分析确定技术方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力；對于非經营性方案，經济效果评价应重要分析确定技术方案的财务生存能力，据此還可提出需要政府补助维持技术方案持续运行的费用。【重要】
二、經济效果评价措施
基本措施
确定性评价措施
不确定性评价措施
按评价措施的性质分类
定量分析（两者結合，定量為主）
定性分析
按评价措施与否考虑時间原因
静态分析
動态分析（两者結合，動态為主）
按评价与否考虑融资分类
融资前分析：分析整個技术方案，從技术方案投资总获利能力的角度，考察方案设计的合理性
融资後分析：分析技术方案资本金和投资各方，從资本金出资者整体和投资各方的角度，考察技术方案资本金收益水平和投资各方收益水平
按技术方案评价的時间分类
事前评价
事中评价
事後评价
三、經济效果评价的程序 （理解）
（1）熟悉技术方案的基本状况
（2）搜集、整顿和计算有关技术經济基础数据资料与参数
（3）根据基础财务数据资料编制各基本财务报表
（4）經济效果评价：计算评价指標，分析财务可行性
四、經济效果评价方案
1.独立型方案
技术方案间互不干扰、在經济上互不有关，即這些技术方案是彼此独立無关的，选择或放弃其中壹种技术方案，并不影响其他技术方案的选择。
2.互斥型方案
又称排他型方案。技术方案具有排他性，选择其中任何壹种技术方案，则其他技术方案必然被排斥。
互斥方案經济评价包括两部分：
壹是考察各個技术方案自身的經济效果，即進行“绝對經济效果检查”；
二是考察哪個技术方案相對經济效果最优，即“相對經济效果检查”。
五、技术方案的计算期
技术方案的计算期是指在經济效果评价中為進行動态分析所设定的期限，包括建设期和运行期。
计算期
建设期
從资金正式投入開始到技术方案建成投产為止所需要的時间
运行期
投产期
技术方案投入生产但尚未到达设计生产能力時的過渡阶段
达产期
生产运行到达设计预期水平後的時间
1Z101022 經济效果评价指標体系
确定性分析
盈利能力分析
静态分析
投资收益率
总投资收益率
资本金净利润率
静态投资回收期
動态分析
财务净現值
财务内部收益率
偿债能力分析
利息备付率
偿债备付率
借款偿還期
资产负债率
流動比率
速動比率
不确定性分析
盈亏平衡分析
敏感性分析
静态分析指標的最大特點是不考虑時间原因，计算简便。因此在對技术方案進行粗略评价，或對短期投资方案進行评价，或對逐年收益大体相等的技术方案進行评价時，静态分析指標還是可采用的。
動态分析指標强调运用复利措施计算资金時间价值，它将不壹样步间内资金的流入和流出，换算成同壹時點的价值，從而為不壹样技术方案的經济比较提供了可比基础，并能反应技术方案在未来時期的发展变化状况。
1Z101023 投资收益率分析
壹、概念（理解）
衡量技术方案获利水平的评价指標，它是技术方案建成投产到达设计生产能力後壹种正常生产年份的年净收益额与技术方案投资的比率。
计算公式為：
R——投资收益率；A——技术方案年净收益额或年平均净收益额；I——技术方案投资。
二、鉴别准则 （理解）
Ø 若R≥RC，则技术方案可以考虑接受
Ø 若R<Rc，则技术方案是不可行的
三、应用式【必會】
根据分析的目的不壹样，分為总投资收益率和资本金净利润率。
１.总投资收益率（ROI）

TI——技术方案总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和所有流動资金）；
EBIT——技术方案运行期内正常年份的年息税前利润或运行期内年平均息税前利润，年息税前利润=年利润总额+计入年总成本费用的利息费用。
2.资本金净利润率（ROE）

EC——技术方案资本金 ；
NP——正常年份的年净利润或运行期内年平均净利润，净利润=利润总额-所得税。
总投资收益率或资本金净利润率指標不仅可以用来衡量技术方案的获利能力，還可以作為技术方案筹资决策参照的根据。
經济意义明确、直观，计算简便，壹定程度反应投资效果的优劣，可合用于多种投资规模。
1. 没有考虑投资收益的時间原因，忽视了资金具有時间价值的重要性。
2. 指標的计算主观随意性太强，正常生产年份的选择比较困难，其确定带有壹定的不确定性和人為原因。
优
劣
四、优劣

以投资收益率指標作為重要的决策根据不太可靠，其重要用在：
1.技术方案制定的初期阶段或研究過程；
2.计算期较短、不具有综合分析所需详细资料的技术方案；
3.尤其合用于工艺简朴而生产状况变化不大的技术方案的选择和投资經济效果的评价。
1Z101024 投资回收期分析
壹、概念 （理解）
反应技术方案投资回收能力的重要指標,分為静态投资回收期和動态投资回收期，壹般只進行技术方案静态投资回收期计算分析。
技术方案静态投资回收期是在不考虑资金時间价值的条件下，以技术方案的净收益回收其总投资（包括建设投资和流動资金）所需要的時间。静态投资回收期宜從技术方案建设開始年算起，若從技术方案投产開始年算起，应予以尤其注明。
二、应用式
1.當技术方案实行後各年的净收益（即净現金流量）均相似，静态投资回收期计算：

I——技术方案总投资；A——技术方案每年的净收益
2.技术方案实行後各年的净收益不相似時，静态投资回收期的计算：【必會】

【例1Z101024-2】某技术方案投资現金流量表的数据如表所示，计算该技术方案的静态投资回收期。
计算期
0
1
2
3
4
5
6
7
8
1.現金流人
—
—
—
800
1200
1200
1200
1200
1200
2.現金流出
—
600
900
500
700
700
700
700
700
3.净現金流量
—
-600
-900
300
500
500
500
500
500
4.合计净現金流量
—
-600
-1500
-1200
-700
-200
300
800
1300
则 ：年
也可用内插法计算
三、鉴别准则
Ø 若Pt≤Pc，表明技术方案投资能在规定的時间内收回，则技术方案可以考虑接受；
Ø 若Pt>Pc，则技术方案是不可行的。
不壹样的部门或行业，有不壹样的基准投资回收期原则；投资人也可以有自已的原则。

四、优劣
1.壹定程度上显示了资本的周转速度，资本周转速度愈快，静态投资回收期愈短，風险愈小，技术方案抗風险能力强。
2. 合用于技术上更新迅速的技术方案，或资金相称短缺的技术方案，或未来的状况很难预测而投资者又尤其关怀资金赔偿的技术方案。
1. 没有全面地考虑技术方案整個计算期内現金流量，即只考虑回收之前的效果，不能反应投资回收之後的状况，故無法精确衡量技术方案在整個计算期内的經济效果。
2. 只能作為辅助评价指標，或与其他评价指標結合应用。
优
劣

1Z101025 财务净現值分析【必會】
壹、概念
反应技术方案在计算期内盈利能力的動态评价指標。指用壹种预定的基准收益率（或设定的折現率）ic，分别把整個计算期间内各年所发生的净現金流量都折現到技术方案開始实行時的現值之和。财务净現值计算公式為：

式中：FNPV——财务净現值
（CI-CO）t——技术方案第t年的净現金流量 （应注意“+”、“-”号）
ic——基准收益率
n——技术方案计算期
例1Z101025
二、鉴别准则
1.當FNPV>0時
阐明该技术方案除了满足基准收益率规定的盈利之外，還能得到超额收益的現值，该技术方案财务上可行。
2.當FNPV=0時
阐明该技术方案基本能满足基准收益率规定的盈利水平，该技术方案财务上還是可行的。
3.當FNPV<0時
阐明该技术方案不能满足基准收益率规定的盈利水平，即技术方案收益的現值不能抵偿支出的現值，该技术方案财务上不可行。
三、优劣

1.考虑了资金的時间价值；
2.全面考虑了技术方案在整個计算期内現金流量的時间分布的状况；
3.經济意义明确直观，判断直观。
1.必须首先确定壹种符合經济現实的基准收益率，而基准收益率确实定往往是比较困难的；
2.假如互斥方案寿命不等，必须构造壹种相似的分析期限，才能進行各個方案之间的比选；
3.不能真正反应技术方案投资中單位投资的使用效率；
4.不能直接阐明在技术方案运行期间各年的經营成果；
5.没有給出该投资過程确切的收益大小，不能反应投资的回收速度。

优
劣

1Z101026 财务内部收益率分析
壹、概念【必會】
對具有常规現金流量其财务净現值的大小与折現率的高下有直接的关系。财务净現值是折現率的函数。其体現式如下：

若已知某技术方案各年的净現金流量，则该技术方案的财务净現值就完全取决于所选用的折現率，且技术方案伴随折現率的逐渐增大，财务净現值由大变小，由正变负。
财务净現值函数曲线FNPV（i）是折現率i的递減函数：

图1Z101026 常规技术方案的净現值函数曲线
對常规投资技术方案，财务内部收益率其实质就是使技资方案在计算期内各年净現金流量的現值合计等于零時的折現率，它是考察项目盈利能力的相對量指標。

二、鉴别准则
Ø 若FIRR≥ic，则技术方案在經济上可以接受；
Ø 若FIRR＜ic，则技术方案在經济上应予拒绝。
1.考虑了资金的時间价值以及技术方案在整個计算期内的經济状况；
2.反应投资過程的收益程度；
3.FIRR的大小不受外部参数影响，完全取决于技术方案投资過程净現金流量系列的状况；
4.防止了像财务净現值之类的指標那样须事先确定基准收益率這個难題，而只需要懂得基准收益率的大体范围即可。
1. 计算比较麻烦；
2.對于具有非常规現金量的技术方案来讲，其财务内部收益率在某些状况下甚至不存在或存在多种内部收益率；
3.不能直接用于互斥方案之间的比选（尤其合用于独立的、具有常规現金流量的技术方案）。
优
劣
三、优劣

四、FIRR 与 FNPV 比较
對于独立常规技术方案，對于同壹种技术方案，當其FIRR≥ic時，必然有FNPV≥0；當其FIRR<ic時，则FNPV<0。即對于独立常规投资方案，用FIRR与FNPV评价的結论是壹致的。