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国外养老金形式发展趋势及启示

摘 要：世界各国养老保险制度的改革，使得原有现收现付制下的

养老金发放和领取形式发生了变化。各国改革的趋势是为个人建立可

投资的养老金储蓄账户，使得个人养老金在整个生命周期内始终与资

本市场保持紧密的联系，成为资本市场的一个有机的组成部分。未来

养老金将朝着有形化，资产化的方向发展，大大增加了个人支配养老

金的包由度和控制权。随着全球经济一体化的进一步发展，又使得个

人管理自己的养老金储蓄账户和退出本国的养老金计划而参加别国养

老金计划成为可能。

一、引言

人口老龄化和低出生率以及人类自身寿命的增长和退休年龄的提

早等人口结构变化，再加上现收现付制缺乏养老资金的增值渠道，直

接导致在现收现付制下巨额养老金难以支付的结果，迫使各国进行养

老保险制度的改革；同时，民众思想观念的改变，西方政治界、经济

界的学者和政府首脑的认同，特别是拉美各国代表和英国养老金制度

改革的成功，世界银行多次的权威推荐以及基金制本身所表现出来的

如养老金财产化和自愿选择的一些优点，增加了养老保险向基金制改

革的可能性。将现收现付的社会保障制度私有化，对于民众、西方政

治家和国家首脑几年前还不敢想象的事，如今却得到了越来越多社会

各阶层、特别是政界的支持，各种改革方案如雨后春笋般地出现。世

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界各国养老保险制度的改革，使得原有现收现付制下的养老金发放和

领取形式发生了巨大变化。探讨未来养老金形式的变化和发展趋势，

有利于我们把握国际养老保险制度改革的方向，对我国社会保障制度

的完善和改革有重要的借鉴作用。

二、各国养老金制度改革和养老基金管理发展趋势

1.各国养老金制度改革发展趋势

养老保险制度按受益形式的不同可划分为两种：一种是规定受益

制，另一种是规定缴费制。规定受益制（Defined Benefit）是指，养

老金项目的主办者做出承诺，按照特定公式决定参加者的养老金的受

益，只要参加者按规定缴费和缴足一定的年限，参加者就可以得到一

笔年金（Annuity） ，或进行一次性 （Lump—Sum）支付的制度。它通

常 是 现 收 现 付 制 支 付 养 老 金 的 形 式 。 规 定 缴 费 制 （ Defined

Contribulion）是指，养老金项目主办者，为每个参加者设立养老金

个人账户，参加者可以在主办者规定的限额比例内向基金账户缴费，

在参加者退休有资格领取养老金时，按照其账户的资金情况向其发放

养老金的制度。它通常是基金制支付兑现养老金的形式，而且个人账

户多余的资金可作为财产，继承给相应的受益人。

目前的趋势是逐步取消规定受益制，采用规定缴费制，这样可以

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为每个职工建立可投资的个人养老基金储蓄账户，将养老基金直接推

向资本市场。个人在工作期间的缴费以及养老金投资到资本市场后的

回报都可以记录在账户上，到工人退休时，根据其账户上的资金账面

情况，安排受益形式。

智利政府早在 1981 年就开始实施基金制， 打开了通往基金制的大

门。通过准确定义原有养老制度下的养老金的价格，使个人拥有相应

份额的资产，为每个职工建立可投资的个人养老基金储蓄账户，成立

相应的基金管理机构，专项管理经营该基金，提供投资方案和渠道，

鼓励和刺激投资，使得养老金成为刺激经济增长的因素而不是相反阻

碍经济的增长；并且提高了个人支配养老金的自由度等措施，建立了

基于可投资的个人养老金账户的私有制。由于智利的养老金改革较为

成功，在最近几年里，相继有 7 个拉美国家，如秘鲁（1993） 、哥伦比

亚（1994） 根廷（1994）
、阿 、乌拉圭（1996） 利维亚（1997）
、玻 、墨

西哥（1997）和萨尔瓦多殿（1996）等国家，也不同程度地仿效智利

政府的做法。1999 年 3 月，波兰成了第一个东欧的国家，率先采用了

智利的养老金制度的做法。

英国政府 1978 年在建立第二个层次 其第一个层次是统一比例的 （

基本养老金计划）的与收入关联的养老金计划 SERPS（State Earnings

Related Pension Scheme）时，同时也制定了鼓励职工参加个人养老

金计划的条款。如果职工退出 SERPS 而参加个人养老金计划就可以得

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