私募理财周报.docx

基金研究中心
张琦
张剑辉

2008年06月30日
非公募集合理财行业周报（2008.6.23～2008.5.29）
长期竞争力评级：

市场数据

行业优化平均市盈率
55.42
市场优化平均市盈率
46.98
国金油气指数
9115.86
沪深300指数
4978.25
上证指数
5187.74
深证成指
17065.77
中小板指数
4712.26

长期竞争力评级：

市场数据(人民币)

市价(元)
10.81
已上市流通A股(百万股)
6,300.00
流通港股(百万股)
224,689.10
总市值(百万元)
2,526,179.00
年内股价最高最低(元)
11.32/8.53
沪深300指数
4978.25
上证指数
5187.73
2005年股息率
0.00%

私募理财周报

——FOF产品表现突出

FOF产品表现突出——非公募集合理财产品最新净值表现
n 上周，受沪深两市股指小幅震荡，券商集合理财产品、公募基金告别了普跌的行情。券商集合理财产品收益出现分化，净值上涨的产品居多，净值出现下跌的产品跌幅均小于同期A股市场，其中股票型券商集合理财表现略好于对应风格公募基金，FOF产品表现更为突出。
n 沪深股市上周震荡下跌，全周上证综指周下跌2.94%，深证成指上涨0.67%。股票型开放式基金净值平均下跌0.59%、混合型开放式基金净值平均下跌0.14%，封闭式基金市场价格平均上涨4.24%。
n 股票型、混合型、FOF券商集合理财产品净值波动不大，三类产品平均净值涨幅分别为0.11%、-0.23%和1.87%，其中股票型券商集合理财产品收益高于对应风格的公墓基金。其中受益于封闭式基金价格上涨，FOF产品平均收益较高，表现最好的是华泰紫金2号，上周净值上涨3.06%。
n 债券型开放式基金一周价格略微下跌，跌幅0.09%。债券型理财产品平均收益0.01%，超过债券型开放式基金。其中，国都1号安心受益上周涨幅最大，为0.14%。
图表1：券商集合理财产品最新净值
管理人
产品名称
更新日期
单位净值(元)
累计净值(元)
周净值增长率
投资类型
国信证券
国信金理财价值增长
20080627
0.8121
1.2355
0.47%
股票型
中金公司
中金股票策略
20080627
0.8042
1.2042
0.37%
股票型
中金公司
中金股票精选
20080627
0.8012
2.3477
0.15%
股票型
中金公司
中金股票策略二号
20080627
0.9388
0.9388
-0.05%
股票型
上海证券
上海证券理财1号
20080627
0.587
0.587
-0.29%
股票型
中金公司
中金大中华股票配置
20080620
0.936
0.936
-
股票型

股票型券商集合理财产品平均

0.11%

平安证券
平安年年红1号
20080627
0.7066
0.7066
0.66%
混合型
东方证券
东方红2号
20080627
1.6128
2.5228
0.43%
混合型
海通证券
海通稳健增值
20080627
0.8422
1.7182
0.35%
混合型
东方证券
东方红3号
20080627
0.7883
0.7883
0.24%
混合型
光大证券
光大阳光
20080627
1.5226
2.4226
0.07%
混合型
中信证券
中信股债双赢
20080627
0.8341
1.1891
-0.26%
混合型
申银万国证券
申银万国1号
20080627
0.9231
0.9231
-0.35%
混合型
华泰证券
华泰紫金3号
20080627
0.9462
1.1962
-0.89%
混合型
中信证券
中信理财2号
20080627
1.0019
2.2319
-1.06%
混合型
广发证券
广发理财3号
20080627
1.3798
2.2798
-1.46%
混合型

混合型券商集合理财产品平均

-0.23%

华泰证券
华泰紫金2号
20080627
1.1524
2.1974
3.06%
FOF
国信证券
国信金理财经典组合
20080627
0.8611
1.7411
2.20%
FOF
广发证券
广发增强型基金优选4号
20080627
1.1647
1.2647
2.04%
FOF
光大证券
光大阳光2号
20080627
1.4192
2.2192
0.18%
FOF
招商证券
招商基金宝二期
20080620
0.759
0.759
-
FOF
国泰君安证券
国泰君安君得益优选基金
20080620
0.8126
0.8126
-
FOF
长江证券
长江超越理财2号
20080620
0.9503
0.9503
-
FOF

FOF券商集合理财产品平均

1.87%

国都证券
国都1号安心受益
20080627
1.1035
1.2885
0.14%
债券型
国元证券
国元黄山1号
20080627
1.3709
1.4969
0.10%
债券型
中金公司
中金短期债券
20080627
1.0107
1.1069
0.03%
债券型
华泰证券
华泰紫金1号
20080627
1.184
1.714
-0.10%
债券型
东海证券
东海东风1号
20080627
1.0669
1.4331
-0.14%
债券型

债券型券商集合理财产品平均

0.01%

来源：国金证券研究所 wind资讯
行业动态资讯
n 光大证券股份有限公司旗下的第三只集合理财产品“光大阳光3号集合资产管理计划”，将于7月1日至7月31日发行。“光大阳光3号”是光大证券继阳光1号、阳光2号后的推出的第三只集合理财产品，存续期为3年，该集合理财计划采取浮动管理费制，约为累计收益超过年化收益率4%以上的部分提取15%。
n 深国投·普邦聚富证券投资集合资金计划、中金财富增长一号证券投资集合资金信托计划、深国投·星石6期证券投资集合资金信托计划、深国投·同威1期证券投资集合资金信托计划、深国投·尚雅5期证券投资集合资金信托计划等正在发售。
图表2：深国投·普邦聚富证券投资集合资金信托计划
认购、赎回
首次认购金额不低于人民币200万元，追加资金为10万元的整数倍。认购费率1%。封闭期为信托单位成立之日起至其后第六个开放日。一般情况下封闭期内不得赎回。封闭期届满之日起至气候的第六个开放日为准封闭期，若赎回开放日经分红派息调整后的信托单位净值高于其初始认购时的单位净值，赎回费率为3%。超过准封闭期以后赎回无需赎回费。
投资顾问
深圳市普邦投资有限公司
证券经纪人
国海证券
托管银行
工商银行
发售时间
2008-05-19~2008-06-27
来源：国金证券研究所
图表4：中金财富增长一号证券投资集合资金信托计划
认购、赎回
封闭期为三个月，三个月后每两个月开放一次。投资起点为20万元人民币，超出部分以一万元的整数倍递增。认购费率为1%；赎回费率为0.25%，连续持有信托单位超过两年后，免收赎回费。
投资顾问
中国国际金融有限公司
受托人
北方国际信托投资股份有限公司
托管银行
工商银行
发售时间
2008-06-15~2008-07-15
来源：国金证券研究所
图表5：深国投·星石6期证券投资集合资金信托计划
认购、赎回
首次认购金额不低于人民币100万元，认购费率1%；开放日为每月20日，委托人可于开放日办理认购或赎回手续。
投资顾问
深圳市星石投资顾问有限公司
受托人
深圳国际信托投资有限责任公司
托管银行
深圳发展银行
发售时间
2008-06-16~2008-06-27
来源：国金证券研究所
图表6：深国投·同威1期证券投资集合资金信托计划
认购、赎回
首次认购金额不低于人民币200万元，认购费率1%；开放日为每月20日，委托人可于开放日办理认购或赎回手续。
投资顾问
深圳同威资产管理有限公司
受托人
深圳国际信托投资有限责任公司
证券经纪人
中国建银投资证券有限责任公司
托管银行
兴业银行
发售时间
2008-06-23~2008-07-23
来源：国金证券研究所
图表7：深国投·尚雅5期证券投资集合资金信托计划
认购、赎回
首次认购金额不低于人民币100万元，认购费率1%；开放日为每月10日，委托人可于开放日办理认购或赎回手续。
投资顾问
上海尚雅投资管理有限公司
受托人
深圳国际信托投资有限责任公司
证券经纪人
招商证券股份有限公司
托管银行
交通银行
发售时间
2008-06-27~2008-07-28
来源：国金证券研究所
证券投资类信托产品净值
图表8：信托产品净值
信托公司
产品名称
净值
累计增长率
成立日期
更新日期
深国投
明达
102.74
90.74%
2005.11.28
2008.06.13
深国投
明达2期
131.95
31.95%
2006.10.24
2008.06.10
深国投
明达3期
72.96
-27.04%
2007.04.02
2008.06.20
深国投
亿龙中国 (亿龙长江)
300.38
200.38%
2006.04.18
2008.06.05
深国投
亿龙中国2期 (亿龙泓湖)
181.15
81.15%
2007.02.16
2008.06.10
深国投
天马
152.48
102.48%
2006.09.11
2008.06.05
深国投
景林稳健
231.12
131.12%
2006.10.31
2008.06.10
深国投
景林丰收
134.49
34.49%
2007.03.30
2008.06.20
深国投
尚诚
84.33
-15.67%
2007.03.28
2008.06.20
深国投
万利富达
112.56
12.56%
2007.03.20
2008.06.20
深国投
睿信
104.2
4.20%
2007.02.08
2008.06.10
深国投
睿信2期
58.3
-41.70%
2007.06.15
2008.06.25
深国投
睿信3期
54.93
-45.07%
2007.06.16
2008.06.25
深国投
睿信4期
61.57
-38.43%
2007.07.03
2008.06.25
深国投
林园
91.5
-8.50%
2007.02.28
2008.06.20
深国投
林园2期
58.66
-41.34%
2007.09.17
2008.06.13
深国投
林园3期
59.51
-40.49%
2007.09.20
2008.06.13
深国投
民森A号
119.95
19.95%
2007.06.25
2008.06.25
深国投
民森B号
120.82
20.82%
2007.06.25
2008.06.25
深国投
新同方
115.48
15.48%
2007.07.12
2008.06.10
深国投
新同方2期
98.79
-1.21%
2008.03.28
2008.06.10
深国投
星石1期
117.25
17.25%
2007.07.30
2008.06.20
深国投
星石2期
117.4
17.40%
2007.07.30
2008.06.20
深国投
星石3期
113.43
13.43%
2007.08.27
2008.06.20
深国投
星石4期
101.95
1.95%
2008.02.02
2008.06.20
深国投
星石5期
100.96
0.96%
2008.04.28
2008.06.20
深国投
红山1期
62.99
-37.01%
2007.09.06
2008.06.20
深国投
红山2期
63.93
-36.07%
2007.09.06
2008.06.20
深国投
朱雀1期
93.83
-6.17%
2007.09.17
2008.06.13
深国投
朱雀2期
93.65
-6.35%
2007.09.17
2008.06.13
深国投
道合
69.99
-30.01%
2007.09.13
2008.06.20
深国投
道合2期
56.35
-43.65%
2007.11.20
2008.06.20
深国投
美联融通1期
59.63
-40.37%
2007.10.30
2008.06.13
深国投
龙马1期
80.29
-19.71%
2007.11.16
2008.06.25
深国投
龙马2期
85.66
-14.34%
2008.02.04
2008.05.30
深国投
武当1期
113.47
13.47%
2007.11.12
2008.06.10
深国投
武当2期
97.32
-2.68%
2007.12.19
2008.06.10
深国投
武当3期
100.01
0.01%
2008.06.06
2008.06.20
深国投
尚雅1期
80.41
-19.59%
2007.11.20
2008.06.10
深国投
尚雅2期
74.24
-25.76%
2007.12.29
2008.06.10
深国投
尚雅3期
76.15
-23.85%
2007.12.03
2008.06.10
深国投
尚雅4期
75.21
-24.79%
2008.02.18
2008.06.10
深国投
开宝1期
58.96
-41.04%
2007.11.19
2008.06.13
深国投
金域蓝湾
70.19
-29.81%
2007.12.03
2008.06.13
深国投
君丰1期
56.58
-43.42%
2007.12.20
2008.06.13
深国投
塔晶老虎1期
83.56
-16.44%
2007.12.11
2008.06.10
深国投
鑫鹏1期
44.31
-55.69%
2007.12.20
2008.06.20
深国投
先锋1号
64.83
-35.17%
2007.12.17
2008.06.13
深国投
银信宝
67.14
-32.86%
2008.01.04
2008.05.30
深国投
瑞象丰年
60.03
-39.97%
2007.12.27
2008.06.13
深国投
鑫地1期
82.45
-17.55%
2008.01.15
2008.06.05
深国投
龙腾证券
59.04
-40.96%
2008.01.23
2008.06.05
深国投
时策1期
79.41
-20.59%
2008.01.17
2008.06.05
深国投
通联资本1期
87.95
-12.05%
2007.12.03
2008.05.30
深国投
通联资本2期
88.4
-11.60%
2007.12.10
2008.05.30
深国投
通联资本3期
87.98
-12.02%
2007.12.20
2008.05.30
深国投
龙票1期
55.21
-44.79%
2008.01.29
2008.06.13
深国投
国信证券1期
65.34
-34.66%
2008.02.05
2008.06.13
深国投
世通1期
64.4
-35.60%
2008.02.18
2008.06.05
深国投
博颐精选
99.62
-0.38%
2008.02.05
2008.06.05
深国投
景良能量1期
66.46
-33.54%
2008.03.04
2008.06.13
深国投
高特佳添富
100.45
0.45%
2008.04.09
2008.05.30
深国投
国轩
68.14
-31.86%
2008.04.28
2008.06.20
深国投
泰石1期
92.25
-7.75%
2008.05.23
2008.06.20
厦信
塔晶·华南虎一号基金
0.7756
-22.44%
2007.10.24
2008.05.30
华宝
塔晶·狮王二号基金
0.8335
-16.65%
2007.10.08
2008.06.13
华宝
塔晶·狮王一号基金
0.9155
-8.45%
2007.09.03
2008.06.13
华宝
基业长青
0.7352
-26.48%
2007.08.24
2008.06.20
华宝
长青二期
0.7861
-21.39%
2008.01.15
2008.06.20
华宝
证大价值
0.7098
-29.02%
2007.10.29
2008.06.20
华宝
励石一号
0.8515
-14.85%
2007.12.28
2008.06.20
华宝
合志同方
0.9684
-3.16%
2008.01.29
2008.06.20
华宝
证大稳健
0.9944
-0.56%
2008.06.06
2008.06.20
中泰
塔晶·犀牛基金
1.0734
7.34%
2007.07.20
2008.06.10
中泰
中国红·塔晶一号基金
1.0735
7.35%
2007.06.20
2008.06.10
平安
平安财富*从容优势二期集合资金信托计划
103.86
3.86%
2008.04.18
2008.06.20
平安
平安财富*从容优势一期集合资金信托计划
98.88
-1.12%
2008.04.08
2008.06.20
平安
平安财富*鹏远核心一期集合资金信托
83.32
-16.68%
2008.02.21
2008.06.20
平安
平安财富*淡水泉2008集合资金信托
85.54
-14.46%
2008.02.05
2008.06.10
平安
平安财富*晓扬精选三期集合资金信托
72.67
-27.33%
2008.01.16
2008.06.20

平安财富*同赢新股增强集合资金信托
101.47
1.47%
2008.01.15
2008.06.20
平安
平安财富*瑞智一期集合资金信托
58.61
-41.39%
2007.12.28
2008.06.20
平安
07093平安步步高集合资金信托
73.41
-26.59%
2007.09.19
2008.06.19
平安
平安财富·淡水泉成长一期证券投资集合资金信托
90.75
-9.25%
2007.09.06
2008.06.20
平安
平安证大价值三期证券投资集合资金信托
75.23
-24.77%
2007.08.30
2008.06.20
平安
平安证大增长二期证券投资集合资金信托计划
88.09
-11.91%
2007.06.15
2008.06.20
平安
平安启明星证券投资集合资金信托计划
79.56
-20.44%
2007.06.15
2008.06.20
平安
平安*晓扬中国机会二期集合资金信托计划
83.42
33.42%
2007.02.28
2008.06.20
平安
平安*东方港湾马拉松集合资金信托计划
96.29
-3.71%
2007.02.28
2008.06.20
平安
平安德丰集合资金信托计划
78.33
28.33%
2007.02.08
2008.06.20
平安
平安证大一期集合资金信托计划
109.68
69.68%
2007.02.05
2008.06.20
平安
平安金牛一期集合资金信托计划
87.34
-12.66%
2007.01.16
2008.06.20
平安
平安*晓扬中国机会一期集合资金信托计划
112.12
110.12%
2006.10.17
2008.06.20
平安
平安*lighthorse稳健增长证券投资集合资金信托计划
172.46
72.46%
2006.10.09
2008.06.20
平安
平安价值投资一期集合资金信托
65.6
115.60%
2006.06.12
2008.06.16
中诚
中诚信托证券投资2号集合资金信托
0.9442
-5,58%
2007.01.31
2008.06.25
中诚
中诚信托证券投资5号集合资金信托
0.8892
-10.13%
2007.08.27
2008.06.23
来源：国金证券研究所
近期研究报告及摘要
n 《国金非公募证券类集合理财评价（2008年6月）》
è 参与2008年6月评价的共有113只非公募证券类集合理财产品和55家/位实际管理人。其中，非公募证券类集合理财产品综合评价结果显示，来自上海涌金投资咨询有限公司、深圳市星石投资顾问有限公司、云南信托、深圳市武当资产管理有限公司、深圳民森投资有限公司、江苏瑞华投资发展有限公司、上海鑫地投资管理有限公司、深圳市天马资产管理有限公司、深圳市新同方投资管理有限公司、淡水泉（北京）投资管理有限公司、华泰证券等11家/位管理人旗下的22只产品获得五星级评价，其中上海涌金投资咨询有限公司、深圳市星石投资顾问有限公司、云南信托、深圳市武当资产管理有限公司、深圳民森投资有限公司等5家/位管理人旗下有2只及以上产品获得五星级评价。实际管理人综合评价结果显示，上海涌金投资咨询有限公司、江苏瑞华投资发展有限公司、深圳市星石投资顾问有限公司—江晖、云南信托、深圳市新同方投资管理有限公司—刘迅、深圳市天马资产管理有限公司—康晓阳、淡水泉（北京）投资管理有限公司—赵军、深圳民森投资有限公司—蔡明、深圳市武当资产管理有限公司—田荣华、海通证券、上海景林资产管理有限公司—蒋锦志等11家/位管理人获得五星级评价。
è 对2008年以来各月（统计期为各完整月度，信息披露时点不符合的产品不进行当期统计）券商集合理财产品和证券投资类信托产品的业绩表现进行比较分析，并在此基础上对2008年以来（2008.1.1~2008.5.30）、过去一年(2007.6.1~2008.5.30)两段相对较长时间期间的业绩表现进行比较。结果显示，两类产品总体上均大幅战胜市场，显示出专业理财实力。其中，券商集合理财产品总体表现出相对稳健风格；证券投资类信托产品分化明显，其中部分精品表现突出，在显示出追求绝对收益定位特征的同时，中长期展示出十分出色的收益获取能力。

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