“一带一路”下投融资、投建营在海外市场的应用与思考.pdf

nternationale Construction海外工程建设“一带一路 下投融资、投建营在海外市场的应用与思考金昱中石化炼化工程（集团）股份有限公司北京1 0 0 0 2 9摘要通过对外承包工程的发展现状和趋势，以及发展“投建营一体化”模式的历史实践，分析央企在该模式建设中遭遇的主要瓶颈，提出提升属地化管理水平、选择合适的开发模式与推进协作的应对策略，并列举了创新融资渠道、培养海外人才队伍与强化风险防控的保障性建议，以促进央企在对外承包工程领域中的高质量发展。关键词一带一路投建营央企对外承包中图分类号F284文献标志码B文章编号1 6 7 2-9 3 2 3(2 0 2 3)0 7-0 0 0 9-0 31中国“一带一路”发展现状及央企对海外投建营市场的探索中国推动高质量共建“一带一路”的国际合作主要实现形式有贸易、投资、境外合作区建设和工程承包，这些领域都取得了显著成就。截至2 0 2 2 年，中国已与1 5 1 个国家32个国际组织签署2 0 0 余份共建“一带一路”合作文件。在投资合作方面,2 0 1 3-2 0 2 2 年中国对外非金融类直接投资累计超过了1 8 5 0 亿美元，主要投向新加坡、印度尼西亚、马来西亚、泰国、越南、巴基斯坦、阿联酋、柬埔寨、塞尔维亚和孟加拉国等国家。在工程承包方面，2 0 2 2 年我国企业在“一带一路”共建国家新签对外承包工程合同额1296.2亿美元，占同期我国对外承包工程新签合同额的51.2%；完成营业额8 4 9.4 亿美元，占同期总额的5 4.8%。央企作为共建经济秩序的主要力量，积极地参与到装备制造合作、国际产能合作、资源能源开发及基础设施建设等多个重点领域中，推进了兼具带动性与示范性的标志性工程与项目。当前我国企业仍旧坚定地坚持“走出去”的步伐，国际工程市场呈现紧缩的发展态势。“十四五”期间，国际工程承包商将面临“市场竞争越来越激烈，承包利润越来越薄，承包条件越来越苟刻，承包风险越来越大”的发展环境。在严峻的市场形势下，国内各大国际工程承包商均在寻求业务转型升级，向国际工程价值链的高端发展，向行业微笑曲线的两端延伸，从工程建设向“投资、运营”产业链上下游拓展，探索“投建营一体化”模式。2投融资、投建营一体化项目特点、问题和发展瓶颈投融资、投建营一体化模式是指集工程项目的投资、融资、建设、运营为一体的全生命周期、全产业链运作的工程项目管理模式。“投建营”通俗的讲就是通过举债或寻求银行支持来扩大业务规模。对外国承包商来讲，更多的是希望能够通过投入与运营获取长期而稳定的收益，这油化 建道 2 0 2.7 1 9 nternationale Construction海外工程建设是一个外延的举动。而中国公司往往希望以投资带动承包来扩大业务规模，这是一个内循环的概念。投建营需要资金，要融资；承包商要懂投资、懂运营。投建营项目包括“尽调一可研一投资涉及（包括投资比例、合作伙伴选择、投资路径选择）一融资方案一建设一运营一退出”全流程。投建营比较适合于有稳定收益的行业，如电力、供水与收费公路类项目等，并非所有国际工程行业都适用。如果说国际工程承包是一项风险事业，投建营则是多重风险的叠加，而中国企业海外风控能力相对较弱。很多企业希望通过投建营获得一个“建设”的资格，其实投建营的核心是“营”“为建而投”“为建而营”的观念有失偏颇。投建营一体化模式既是机遇，更是挑战，这种挑战既表现在观念上也表现在能力上。投建营需要较强的跨界整合能力及一体化管理能力，从承包商跨界成为投资商和运营商，国际工程从单一的承包商视角转向全产业链视角，从长期的角度考虑问题，思路与观念与能力都需要改变和提升。我国对外承包工程“投建营一体化”过程中遇到了一系列瓶颈：(1）首先，社会责任承担观念不足。海外投建营一体化”项目的整体实施难度极高，具有更为复杂的组织结构，参与主体更为多样化，整体建设周期也更加漫长。尤其进人到运营阶段，极容易遭受国别类风险的干扰。(2）其次，后期运营维护能力呕需增强。我国企业在海外“投建营一体化”项目中,不仅需要重视前期的投资与建设，还要关注后期运营这一关键环节，该环节直接决定着项目的盈利水平。(3）最后，全产业链布局不均衡。“投建营一体化”对于承包方提出了较高的能力要求，因此企业必须具备全产业链服务能力，包括投融资服务、咨询、采购、设计、建设、维护与运营等多方面能力。当前我国央企主要依靠政策扶持及施工技术优势，在国际市场中争取市场份额。但若要扩大自身在“投建营一体化”项目中的优势，必须要全面提升并解决当前产业链、价值链发展不均衡的问题。3投融资、投建营问题的应对策略及解决措施3.1深耕市场，推进属地化运营海外“投建营一体化”工程项目面临的风险因素较101石油化工建设2 0 2 3.0 7多，建设与运营周期都比较长，因此企业应形成深耕项目所在地市场意识，进一步对项目所在地的法律体系、社会形势及文化习俗等因素进行深入了解。可通过主动承担社会责任、开展属地管理工作，真正地与工程所在地保持互利互惠的良好关系,来规避或者减轻国别性风险对于自身的不利影响可借助获取当地合作伙伴、在海外建立分部及收购重组等路径，在工程所在地组织培训活动，打造项目维护管理团队；应积极参与当地的教育、医疗服务事业等公益活动，传播企业文化价值，扩大影响力，为项目的长期运营夯实社会基础。3.2专业积累，选择合适的开发模式海外“投建营一体化”项目覆盖多个国际区域，而各国的国际影响力、经济发展水平、历史文化等各不相同。因此，企业在投资、建设与运用对外承包工程项目时，必须在投资前期深入项目所在地展开调查研究。尤其要关注政策，了解基础设施网络规划与构建需求，以及私人参与环保等基础设施建设等情况，一次精准地获取市场开发机会。在专业性增强环节,不仅要注重升级技术体系，增加自主研发的投入力度，同时还应当引入运营、管理、设计咨询、融资、开发等多个专业的人才。制定项目开发方案时，企业可自行建设金融工程团队，对内部人力资源与知识资本进行充分利用，同时也可依托外部第三方专业机构来获取高质量的咨询、财务与法务等服务。在参与对外承包工程项目时，企业必须结合自身的综合实力与区域发展情况，遵循因地制宜的基本原则，编制涵盖投融资、设计规划、施工建设与运营维护等各个阶段的项目开发方案。比如，在推进电力、交通等优势领域的PPP项目时，可选择运用BOT开发模式，充分利用项目经济情况的弹性，降低资本金的支出量。通过融资来获取项目的大部分资金，对资金融资来源进行拓宽，降低自身负债负担；依靠有限追索权与其他有效的风险管理措施，实现对风险的合力分配，提高投资回报率。特许经营PPP模式的业务模式在现金流方面具有较强的优势，企业可加以利用。该模式下，虽然项目前期有较大的资金需求，但是资金回收周期相对偏长。当项目进人到运维阶段时，现金流趋于稳定，企业的经营性现金流也能够得到改善，而且工程成本类项目往往具有较短的回收期，因此企业能够对前期的投人进行支撑。在业务模式层面，该经营模式更注重项目初期阶段nternationale Construction海外工程建设的融资、筹划与后续运维等综合表现，工程承包模式则更控部门需督促项目部与运营机构积极承担防控风险的各加重视企业的施工能力与设计能力，通过部门之间的有项责任，严格落实项目监督工作。企业还要强化自身对于效协作，能够为企业争取更高的经营利润。另外，该模式海外风险的分析与识别能力，风险防控部门要全面掌握与还能够实现对项目风险的有效分散。深度研究项目所在地的社情民意、法律法规，明确重点风3.3多方联合，实现合作互补险因素，定期评估项目相关的风险标新。最后，企业需要完产业价值链建设属于长期性工作，因此需要企业逐善风险事件应急处理流程，形成完备的风险预案，尤其是步引人管理、技术等专业人力资源，涉足采购、运维等领在项目实施的关键环节中，包括保密管理、标签评审及投域。为解决当前发展瓶颈，我国企业可依靠“EPC+PPP”模融资决策调查、论证等。式，与运营企业、金融机构等主体进行合作，打造涵盖整个3.5创新融资方式产业价值链的联营体，促进人才资源流动、资金融通。尤考虑到融资方式对外承包项目收益与费用的影响，其要依托投资银行、保险公司商业银行等金融机构，实现为了夯实项目的资金基础，企业要对现有的融资思路进行集中运营资金，提高现金管理水平。同时，借助其资信调调整，避免只通过单一化的渠道来实现融资目标。要以项查、贸易融资与金融咨询等方面的专业力量，发挥出各个目具体情况及企业本身的经营能力，对境内外融资平台及单位的专业优势，分别对EPC与PPP部分进行主导。各贸易融资资源进行整合，在跨境融资过程中争取政策红企业也可共同组建、形成合作实体，行政机构应引导运营、利，打造多元化的投资体系，涵盖产融结合、银团贷款、股装备制造、建设、设计、金融等更多行业领域的企业加入对权融资及直接投资等投资方式，实现对包括投资、信贷及外承包工程中。企业应积极向第三方市场、国际知名企业援助资金在内的各种资金的充分利用，最大程度地控制融寻求合作机会，从而提供国际企业具有的信用资源，以此资成本。企业还可组合多种不同的融资方式，如项目融资、获取优惠力度更强的国际资金。为了降低项目融资难度，贸易融资、境外投资贷款及出口买方信贷等。在开展承包企业可以在当地寻找合作对象，共同建立项目公司，依靠复杂性强、影响范围广的国际合作类项目时，可向主权类当地企业所具有的优势，减轻项目融资难度。同时，向当基金提出股权投资支持的需求。地行政部门争取优先开发沿线土地的权利，以及贷款担参考文献保与税收优惠。1】陈莹婷.投建营一体化重铸企业核心竞争力 .国际工程与劳3.4建立有效风险防范机制务,2 0 1 6,(1 1):4 0-4 1.2】杜奇睿，程都.中国企业境外“投建营一体化”模式的主要风险企业在面对“投建营一体化”项目时，必须形成较强及对策研究 J.宏观经济研究，2 0 2 0，（1 0)：3 2-4 1.的风险防范意识，尤其要专门针对海外风险形成有效的3杨孝安.中古承包企业境外投建营一体化项目关键影响因素研防控机制，充分发挥法务部门的作用，规避项目合规风险，究 D.北京：北京交通刚大学，2 0 2 0.同时形成责任主体明确、分层级负责的风控组织体系。风(收稿日期：2 0 2 3-0 5-2 4)www.QCQC因为专业，所以权威因为用心，所以收获更多扫一扫加入我们油化工建设 2 0 2 3 .7 1 1 1