财务分析培训(非常棒的[企业会计]培训资料)PPT课件.ppt

制作：制作：财务总财务总部部2004.06.221理解理解财务报财务报表表财务财务分析概述分析概述财务预财务预警指警指标标体系体系财务财务分析技分析技术术及及应应用用目目 录录2财务报财务报表概述表概述财务报财务报表表资产负债资产负债表表损损益表益表现现金流量表金流量表资产资产负债负债所有者所有者权权益益财务财务状况状况经营经营成果成果现现金流量金流量收入收入成本成本费费用用利利润润现现金流入金流入现现金流出金流出3资产负债资产负债表表损损益表益表现现金流量表金流量表净净利利润润通通过过利利润润分配形成留分配形成留存收益和存收益和应应付付利利润润分分别进别进入入资产负债资产负债表的表的权权益和益和负债负债净净利利润经过现润经过现金金性和非性和非现现金性相金性相关关调调整，得出整，得出经经营营性性现现金金净净流量流量现现金金净净流量流量反映反映资产负资产负债债表中表中货币货币资资金的金的变变化化情况情况财务报财务报表之表之间间的关系的关系4财务报财务报表概述表概述理解企理解企业财务报业财务报表能表能够够帮助我帮助我们们 了解企了解企业业以前、以前、现现在和未来的在和未来的发发展状况展状况 准确分析企准确分析企业业目前存在的困目前存在的困难难 采取有效的措施，去解决企采取有效的措施，去解决企业业所所面面临临的的难题难题 预测经营预测经营决策将会决策将会给给企企业带业带来何来何种种财务财务上的影响上的影响 5资产负债资产负债表表流流动资产动资产其他其他资产资产流流动负债动负债长长期期负债负债所有者所有者权权益益（净资产净资产）资产负债资产负债表表结结构构资资产产债债权权人人股股东东资产资产 =负债负债 +所有者所有者权权益益资资金的占用金的占用资资金的来源金的来源固定固定资产资产长长期投期投资资6资产负债资产负债表表流流动资产动资产长长期投期投资资固定固定资产资产其他其他资产资产流流动负债动负债长长期期负债负债所有者所有者权权益益（净资产净资产）资产负债资产负债表表结结构构资资产产债债权权人人股股东东资产资产 =负债负债 +所有者所有者权权益益资资金的占用金的占用资资金的来源金的来源7利利润润表概述表概述利利润润表又称表又称损损益表，是用来解益表，是用来解释释企企业业的的利利润润是如何是如何产产生的。生的。利利润润表表记载记载企企业业在一定在一定时时期内收入、成期内收入、成本本费费用和非用和非经营经营性的性的损损益，从中可以看益，从中可以看出企出企业产业产生的生的净净利利润润（或（或净净亏亏损损）。）。利利润润 =收入成本收入成本费费用用损损益表遵循的会益表遵循的会计计等式：等式：8损损益表内容益表内容管理管理报报告内容告内容 一、主一、主营业务营业务收入收入1 1销销售收入售收入1 减：减：销销售折扣与折售折扣与折让让 减：减：销销售折扣与折售折扣与折让让2 减：减：销销售税金及附加售税金及附加3 二、主二、主营业务营业务收入收入净额净额2 2销销售收入售收入净额净额4=1-2-3 减：主减：主营业务营业务成本成本 减：可减：可变变成本成本5 减：主减：主营业务营业务税金及附加税金及附加3 3可可变变利利润润6=4-5 减：固定成本减：固定成本7 三、主三、主营业务营业务利利润润4 4毛利毛利润润8=6-7 减：减：营业费营业费用用 减：减：销销售售费费用用9 市市场费场费用用10 运运输输装卸装卸费费用用115 5销销售利售利润润12=8-9-10-11 管理管理费费用用 减：管理减：管理费费用用13 加：其他加：其他业务业务利利润润 加：其他加：其他业务业务利利润润146 6经营经营利利润润15=12-13+14 加：加：补贴补贴收入收入 加：加：补贴补贴收入收入16 加：投加：投资资收益收益 加：投加：投资资收益收益17 营业营业外收支外收支 加：加：营业营业外利外利润润187 7息税前利息税前利润润19=15+16+17+18 财务费财务费用用 减：减：财务费财务费用用20 三、利三、利润总额润总额8 8税前利税前利润润21=19-20 减：所得税减：所得税 减：所得税减：所得税22 减：少数股减：少数股东东收益收益 减：少数股减：少数股东东收益收益23 四、四、净净利利润润9 9净净利利润润24=21-22-23管理管理报报告内容概述告内容概述9企企业业利利润润池池收入收入成本成本费费用用如果收入大于成本如果收入大于成本费费用，就会形成企用，就会形成企业业的利的利润润如果收入小于成本如果收入小于成本费费用，就会使企用，就会使企业发业发生生亏亏损损利利 润润亏亏 损损10现现金流量表概述金流量表概述反映在一定会反映在一定会计计期期间间内企内企业现业现金和金和现现金金等价物流入和流出的等价物流入和流出的报报表，体表，体现现了企了企业业资产资产的流的流动动性性 企企业业的血液，的血液，贯贯穿企穿企业经营业经营的全的全过过程中程中 以收付以收付实现实现制作制作为记录为记录原原则则 现现金金净净流量流量 =现现金流入金流入现现金流出金流出现现金流量表遵金流量表遵循的会循的会计计等式：等式：11净净利利润润与与经营经营性性现现金金净净流量的关系流量的关系净净利利润润是采用是采用权责发权责发生制会生制会计计原原则计则计算的算的企企业经营业经营成果成果经营经营性性现现金金净净流量是采用收付流量是采用收付实现实现制制计计算算的企的企业经营业经营成果成果收入收入费费用用发发生与生与现现金收支之金收支之间产间产生了一个生了一个重要的重要的时间时间差差净净利利润润只是潜在的只是潜在的现现金，而金，而经营经营性性现现金金净净流量流量是企是企业经营过业经营过程中程中实际发实际发生的生的现现金金净净流入或者流入或者净净流出流出12净净利利润润+折旧折旧摊销摊销等非等非现现金支出金支出-存存货货增加增加-应应收款收款项项的增加的增加+应应付款付款项项的增加的增加+财务费财务费用用=经营经营性性现现金金净净流量流量将将净净利利润调润调整整为经营为经营性性现现金金净净流量流量13净净利利润润同同现现金流量的差异金流量的差异权责发权责发生制生制收付收付实现实现制制会会计报计报告告显显示示公司本年公司本年实现实现净净利利润润100100万元万元会会计师说计师说公司公司的的经营现经营现金流金流量量为负为负数数原因：原因：企企业业的的产产品品发发生生积压积压由于客由于客户财务户财务困困难难，企企业业的的应应收收帐帐款增加款增加不能利用商不能利用商业业信用延信用延长长付款期限付款期限现现金的短缺要求公司必金的短缺要求公司必须须尽快找到其他的融尽快找到其他的融资资渠渠道，来道，来补补充充经营经营所需要的流所需要的流动资动资金金14净净 利利 润润企企业业健康健康发发展展企企业业面面临临关关闭闭经营经营性性现现金流金流企企业经营业经营困困难难企企业经营业经营困困难难企企业业运运营营正常，自身能正常，自身能够产够产生生经营经营现现金流入，企金流入，企业业的的实现长实现长期期发发展所展所需的需的资资源能源能够够得到保障。得到保障。企企业业没有没有经营现经营现金流入，金流入，说说明盈利明盈利质质量不佳，需要外部融量不佳，需要外部融资资来来补补充自充自身的身的现现金不足。企金不足。企业应业应加加强强内部管内部管理，特理，特别别是是对对流流动资动资金的管理，如金的管理，如存存货货管理、管理、应应收收帐帐款管理，充分利款管理，充分利用商用商业业信用延信用延迟迟付款期。付款期。企企业虽业虽然然亏亏损损，但仍有，但仍有经营现经营现金金流入，能流入，能够够确保生确保生产销产销售的正常售的正常进进行，行，应应重点提高重点提高产产品的盈利能品的盈利能力，如降低成本，提高力，如降低成本，提高产产品价格，品价格，加大市加大市场场投入以提升投入以提升销销量。量。企企业业自身失去造血的机能，持自身失去造血的机能，持续续亏亏损损，经营恶经营恶化，又得不到外部化，又得不到外部资资金金的的补补充，将面充，将面临临破破产产清算的局面。清算的局面。15净净 利利 润润企企业业健康健康发发展展企企业业面面临临关关闭闭经营经营性性现现金流金流企企业经营业经营困困难难企企业经营业经营困困难难16企企业业的的经营经营性性现现金流量金流量如何增加企如何增加企业业的的经营经营性性现现金流量金流量?通通过过提升企提升企业业盈利能力增加企盈利能力增加企业业自身自身产产生的生的资资金金通通过过存存货货管理、信用政策管理和供管理、信用政策管理和供应应商付款管理，提高流商付款管理，提高流动资动资金的管理效金的管理效率。率。17总资产总资产100万元万元130万元万元企企业业的的经营过经营过程程债权债权人人40万元万元投投资资人人60万元万元啤酒存啤酒存货货100万元万元销销售收入售收入150万元万元投投资资借借款款购买购买销销售售利利润润40万元万元扣除采扣除采购购成成本及期本及期间费间费用用10万元万元分分红红 10万元万元留存收益留存收益30万元万元本本过过程是基于流通企程是基于流通企业业角度角度编编制制18理解理解财务报财务报表表财务财务分析概述分析概述财务预财务预警指警指标标体系体系财务财务分析技分析技术术及及应应用用目目 录录19财务财务分析概述分析概述-在在财务报财务报告基告基础础上，上，对财务报对财务报表数据表数据进进行行进进一步加工、整理、比一步加工、整理、比较较、分析、分析 -解解释释和和评评价企价企业财务业财务状况是否健全，状况是否健全，经经营营成果是否成果是否优优良等良等-发现发现企企业业管理中存在的管理中存在的问题问题和和经营经营面面临临的困的困难难-为财务预测为财务预测、决策和、决策和计计划提供有用信息划提供有用信息 -减少了我减少了我们对预们对预感、猜感、猜测测和直和直觉觉的依的依赖赖，减少决策的不确定性减少决策的不确定性 20财务财务分析的作用分析的作用-评评价价财务财务指指标标、衡量、衡量经营业绩经营业绩的重的重要依据要依据-挖掘潜力，改挖掘潜力，改进进工作，工作，实现实现理理财财目目标标的重要手段的重要手段-合理合理实实施投施投资资决策的重要步决策的重要步骤骤21财务财务分析概述分析概述财务预财务预警指警指标标体系体系财务财务分析技分析技术术22财务预财务预警指警指标标体系体系-即即时监时监控企控企业业的各的各项经营项经营管理活管理活动动-发现发现和和纠纠正企正企业业管理活管理活动动的重大失的重大失误误和和波波动动-及及时发时发出警出警报报，建立免疫机制，不断提，建立免疫机制，不断提高企高企业业抵抗抵抗财务风险财务风险的能力的能力-使企使企业业的的财务财务管理活管理活动动始始终处终处于安全、于安全、可靠的运行状可靠的运行状态态23企企业业的的财务预财务预警指警指标标体系体系财财务务预预警警指指标标体体系系偿债偿债能力能力营营运能力运能力盈利能力盈利能力销销售能力售能力发发展能力展能力控制能力控制能力3项项6项项4项项9项项2项项4项项6 6 大大类类2828个指个指标标24偿债偿债能力指能力指标标分析分析偿债偿债能力分析包含以下能力分析包含以下3个指个指标标：流流动动比率比率现现金比率金比率资产负债资产负债率率企企业业的的财务财务管理目管理目标标之一就是到期之一就是到期偿债偿债流流动动比率和比率和现现金比率反映企金比率反映企业偿还业偿还短期短期债务债务能力能力资产负债资产负债率反映企率反映企业长业长期的期的偿债偿债能力能力 v一般一般认为认为流流动动比率比率为为 2 的的时时候，企候，企业偿还业偿还短期短期债务债务的能力比的能力比较较强强，企，企业业在短期内是比在短期内是比较较安全安全的；流的；流动动比率小于比率小于1是一个警告信号，是一个警告信号，说说明企明企业业有可能无法及有可能无法及时偿还时偿还即将到期的即将到期的债务债务。v现现金比率需要金比率需要维维持的合理水平要看企持的合理水平要看企业业的流的流动动资资金需求及即将到期的金需求及即将到期的债务债务情况而定。情况而定。短短期期偿偿债债能能力力25偿债偿债能力指能力指标标分析分析资产负债资产负债率越大，企率越大，企业业面面临临的的财务风险财务风险越大。越大。如果企如果企业资业资金不足，依靠欠金不足，依靠欠债维债维持持经营经营，导导致致资产资产负债负债率特率特别别高，高，偿债偿债能力弱，能力弱，风险风险大，大，经营经营者者应应特特别别关注。关注。长长期期偿偿债债能能力力合理合理稳稳健健资产负债资产负债率率 55%65%预预警信号警信号资产负债资产负债率率 70%以上以上 如果企如果企业业的的资产负债资产负债率小于率小于50%50%，在企，在企业业盈利盈利时时，可以，可以通通过过适度增加借款用以适度增加借款用以实实施新的施新的经营项经营项目，或者目，或者进进行新行新产产品的推广，以品的推广，以获获取取额额外的利外的利润润，但前提是新的，但前提是新的项项目要确保目要确保盈利，增盈利，增强强企企业业的盈利能力。的盈利能力。26偿债偿债能力指能力指标标分析分析注注 意意 ！即使企即使企业业的的资产负债资产负债率和流率和流动动比率指比率指标标非常非常稳稳健，但企健，但企业业也可能会面也可能会面临临到期无法到期无法偿还债务偿还债务的的可能可能企企业业所所拥拥有的有的现现金或者金或者经营经营性性现现金流入才是金流入才是偿偿还还到期到期债务债务最有力的保障最有力的保障企企业虽业虽然可以通然可以通过债务过债务重重组组的方式以非的方式以非现现金金资资产偿还债务产偿还债务，或者达成延，或者达成延长还债长还债期限期限协议协议的方的方式式缓缓解到期解到期债务压债务压力，但力，但这这通常意味着企通常意味着企业业利利益的更大流失益的更大流失27流流动动比率比率现现金比率金比率资产负债资产负债率率偿债偿债能力指能力指标标分析分析关注用于关注用于偿债资产偿债资产的范的范围围大大小小关注需要关注需要偿还债务偿还债务的范的范围围资产负债资产负债率率：关注企：关注企业业的全部的全部资产偿还资产偿还全部全部债务债务的能力的能力流流动动比率比率：由于企：由于企业业的的长长期投期投资资、固定、固定资产资产、无形、无形资产资产等等不能不能马马上上变现变现，而企，而企业业的的长长期期负债负债也不需要在也不需要在短期内短期内偿偿付，所以我付，所以我们们要考察企要考察企业业以流以流动资产动资产对对流流动负债动负债的的偿还偿还能力能力现现金比率金比率：通常企：通常企业业用用现现金来金来偿还偿还到期到期债务债务，为为确保确保偿还偿还到期到期债务债务的能力，重点要考察企的能力，重点要考察企业拥业拥有的有的现现金金对对流流动负债动负债的比例的比例28偿债偿债能力指能力指标标分析分析增增强强短期短期偿债偿债能力能力可以可以动动用的用的银银行行贷贷款指款指标标；准准备备很快很快变现变现的的长长期期资产资产或固定或固定资产资产；偿债偿债能力的声誉，如：能力的声誉，如：银银行行对对企企业业的信用的信用评级评级 未作未作记录记录的或有的或有负债负债，如：未决，如：未决诉讼诉讼，企，企业业可能可能败诉败诉，但企，但企业业并没有并没有预计损预计损失失由于由于对对外提供担保，可能引外提供担保，可能引发发的的连带责连带责任任减弱减弱短期短期偿债偿债能力能力v未在未在财务报财务报表上列示的影响短期表上列示的影响短期偿债偿债能力的其他因素能力的其他因素29营营运能力指运能力指标标分析分析货币资货币资金周金周转转天数天数应应收收帐帐款周款周转转天数天数存存货货周周转转天数天数流流动资产动资产周周转转率率固定固定资产资产周周转转率率总资产总资产周周转转率率营营运运能能力力指指标标30营营运能力指运能力指标标分析分析流流动资产动资产周周转转率率流流动资产动资产周周转转率越高，率越高，资产资产周周转转速度就越快，能速度就越快，能够够相相对节约对节约流流动资动资金投入，增金投入，增强强企企业业的盈利能力，提高企的盈利能力，提高企业业的的短期短期偿债偿债能力。如果周能力。如果周转转速度速度过过低，会形成低，会形成资产资产的浪的浪费费，使企使企业业的的现现金金过过多的占用在存多的占用在存货货、应应收收帐帐款等非款等非现现金金资产资产上，上，变现变现速度慢，影响企速度慢，影响企业资产业资产的流的流动动性及性及偿债偿债能力。能力。流流动资产动资产周周转转率比率比较较高，高，说说明企明企业业在以下四个方面全在以下四个方面全部或某几部或某几项项做的比做的比较较好：好：快速增快速增长长的的销销售收入售收入合理的合理的货币资货币资金存量金存量应应收收帐帐款管理比款管理比较较好，好，货货款回收速度快款回收速度快存存货货周周转转速度快速度快 销销售收入售收入平均流平均流动资产动资产=31营营运能力指运能力指标标分析分析货币资货币资金周金周转转天数天数存存货货周周转转天数天数对对流流动资产动资产周周转转率分析的重要率分析的重要补补充充反映企反映企业业最重要的三最重要的三项项流流动资产动资产的使的使用效率用效率三三项项指指标标的的变变化会化会导导致流致流动资产动资产周周转转率率发发生相生相应应的的变变化化其管理水平的高低直接影响企其管理水平的高低直接影响企业业的盈的盈利能力及利能力及偿债偿债能力能力应应收收帐帐款周款周转转天数天数计计算分析算分析应应收收帐帐款周款周转转天数的目的，在于促天数的目的，在于促进进企企业业通通过过制定合理制定合理赊销赊销政策，政策，严严格格购销购销合同管理、及合同管理、及时结时结算算货货款款等途径，加等途径，加强强应应收收帐帐款的前中后期管理，加快款的前中后期管理，加快应应收收帐帐款款回收速度回收速度存存货货周周转转速度的快慢，能速度的快慢，能够够反映出企反映出企业业采采购购、储储存、生存、生产产、销销售各售各环节环节管理工作的好坏管理工作的好坏32营营运能力指运能力指标标分析分析v如果企如果企业业形成形成应应收收帐帐款，意味着企款，意味着企业业提前交税提前交税 ，而税金都是以，而税金都是以现现金方式支付，金方式支付，这这会影响企会影响企业业的的经营经营性性现现金流减少，从而影响企金流减少，从而影响企业业的的资资金周金周转转速度减慢速度减慢v如果因如果因为应为应收收帐帐款和存款和存货货的增加的增加导导致企致企业经营业经营现现金流金流为负为负数，企数，企业业就要通就要通过银过银行行贷贷款来款来补补充充经营经营中短缺的中短缺的现现金，企金，企业负债业负债增加，同增加，同时时需要需要支付相支付相应应的利息的利息费费用，用，导导致企致企业偿债风险业偿债风险加大，加大，减弱企减弱企业业的盈利能力的盈利能力33营营运能力指运能力指标标分析分析固定固定资产资产周周转转率率固定固定资产资产周周转转率高，表明企率高，表明企业业固定固定资产资产投投资资得当，固得当，固定定资产结资产结构合理，能构合理，能够够充分充分发挥发挥效率。反之，效率。反之，则则表明固定表明固定资产资产使用效率不高，提供的生使用效率不高，提供的生产产成果不多，企成果不多，企业业的运的运营营能能力不力不强强。如何提高固定如何提高固定资产资产周周转转率率规规模得当模得当规规模太大：造成模太大：造成设备闲设备闲置，形成置，形成资产资产浪浪费费 规规模模过过小：生小：生产产能力小，形不成能力小，形不成规规模效益模效益 结结构合理构合理生生产产性和非生性和非生产产性的固定性的固定资产结资产结构合理有效构合理有效销销售收入售收入平均固定平均固定资产资产=34营营运能力指运能力指标标分析分析总资产总资产周周转转率率综综合合评评价企价企业业全部全部资产经营质资产经营质量和利用效率的量和利用效率的重要指重要指标标 反映出企反映出企业单业单位位资产创资产创造的造的销销售收入售收入体体现现企企业业在一定期在一定期间间全部全部资产资产从投入到从投入到产产出周出周而复始的流而复始的流转转速度速度 销销售收入售收入平均平均总资产总资产=35营营运能力指运能力指标标分析分析v在企在企业业盈利能力盈利能力较较高的前提下，通高的前提下，通过过适当降低适当降低产产品售价，提高品售价，提高销销售量，加快售量，加快资资金的周金的周转转速度，从速度，从而提高企而提高企业总资产业总资产周周转转率，提高企率，提高企业业盈利能力盈利能力v在企在企业资产规业资产规模不模不变变，生，生产产效率不效率不变变的情况下，的情况下，通通过过提高提高产产品品销销售价格，增加售价格，增加销销售收入，可以提售收入，可以提高企高企业总资产业总资产周周转转率率v企企业业通通过处过处置置闲闲置的固定置的固定资产资产，减小，减小资产规资产规模，模，也会提高企也会提高企业业的的总资产总资产周周转转率率v在企在企业资产规业资产规模不模不变时变时，通，通过过提高生提高生产产效率，提效率，提高高产产能利用率，从而达到提高企能利用率，从而达到提高企业总资产业总资产周周转转率率的目的的目的提高企提高企业业的的总资产总资产周周转转率率36营营运能力指运能力指标标分析分析举举 例例100元元100元元150元元50元元利利润润购买购买销销售售100元元100元元140元元购买购买销销售售购买购买140元元196元元利利润润销销售售96元元37净资产净资产收益率收益率销销售售净净利率利率总资产总资产周周转转率率权权益乘数益乘数1(1-1(1-资产负债资产负债率率)不不变变提高提高总资产总资产周周转转率率对对企企业业盈利能力的影响盈利能力的影响虽虽然企然企业销业销售售净净利率由利率由50%50%下降到下降到40%40%，但是由，但是由于采取薄于采取薄利多利多销销的方式加快的方式加快资产资产的周的周转转，使，使资产资产周周转转次数增加一次数增加一次，次，为为企企业业多增加多增加4646元的利元的利润润，提高了企，提高了企业业的的净资产净资产收收益率。益率。薄利多薄利多销销50%下降到下降到40%提高周提高周转转次数次数1次提高到次提高到2次次提高提高净资产净资产收益率收益率50%提高到提高到96%38销销售毛利率售毛利率销销售利售利润润率率净资产净资产收益率收益率利息保障倍数利息保障倍数盈盈利利能能力力指指标标盈利能力指盈利能力指标标分析分析39盈利能力指盈利能力指标标分析分析销销售毛利率售毛利率销销售利售利润润率率指指标标表示表示销销售收入的收益水平售收入的收益水平指指标标的的变变化反映企化反映企业经营业经营理理财财状况状况的的稳稳定性、面定性、面临临的危的危险险或可能出或可能出现现的的转转机机v盈利是企盈利是企业业内部内部产产生的生的资资金，是企金，是企业发业发展所需展所需资资金的重要来源金的重要来源v销销售毛利率是企售毛利率是企业业是是销销售售净净利率的最初基利率的最初基础础，没有足没有足够够大的大的销销售毛利率便不能形成盈利售毛利率便不能形成盈利v销销售利售利润润率可以分解成率可以分解成为销为销售毛利率、售毛利率、销销售售费费用率、管理用率、管理费费用率、用率、财务费财务费用率等指用率等指标进标进行分行分析，判断企析，判断企业业目前存在的目前存在的问题问题40利息保障倍数利息保障倍数该该指指标标用以衡量企用以衡量企业偿业偿付借款利息的能力付借款利息的能力该该指指标标如果足如果足够够大，企大，企业业就有充足的能力就有充足的能力偿偿付付借款利息，企借款利息，企业债务业债务利息利息压压力小力小该该指指标标如果太小，如果太小，企企业业将面将面临临亏亏损损、不能及、不能及时时偿还债务偿还债务利息及本金的利息及本金的风险风险盈利能力指盈利能力指标标分析分析偿债偿债能力指能力指标标是从是从资产资产角度角度评评价企价企业偿还债务业偿还债务本金的本金的能力，利息保障倍数是从盈利角度能力，利息保障倍数是从盈利角度评评价企价企业偿还债务业偿还债务利息的能力，在利息的能力，在评评价企价企业综业综合合偿债偿债能力能力时时既要从既要从资产资产角度考角度考虑虑，也要从盈利角度考，也要从盈利角度考虑虑。41净资产净资产收益率收益率评评价企价企业业投投资资者投入企者投入企业业的的资资本本获获取取净净收益的能力收益的能力反映企反映企业业持持续续收益的能力，收益的能力，该该指指标标如果持如果持续续增增长长，说说明企明企业业的盈利能力持的盈利能力持续续提高，如果提高，如果该该指指标标降低，降低，可能并非是企可能并非是企业业的盈利减少影响，是由于其他的一的盈利减少影响，是由于其他的一些相关因素些相关因素导导致致该该指指标标降低，比如：增降低，比如：增发发股票，接股票，接受捐受捐赠赠等等企企业经营业经营管理管理业绩业绩的最的最终终反映，是反映，是偿债偿债能力、能力、营营运运能力、能力、获获利能力利能力综综合作用的合作用的结结果，是果，是评评价企价企业资业资本本经营经营效益的核心指效益的核心指标标100%盈利能力指盈利能力指标标分析分析净净利利润润平均平均净资产净资产=42v该该指指标标在我国在我国评评价上市公司价上市公司业绩综业绩综合指合指标标的的排序中居于首位排序中居于首位v一般一般认为认为，企，企业净资产业净资产收益率越高，企收益率越高，企业业的的运运营营效益越好，效益越好，对对投投资资者、者、债权债权人的保人的保证证程程度越高。度越高。v对该对该指指标标的的综综合合对对比分析，可以看出企比分析，可以看出企业获业获利能力在同行利能力在同行业业中所中所处处的地位，以及与同的地位，以及与同类类企企业业的差异水平的差异水平盈利能力指盈利能力指标标分析分析43净资产净资产收益率收益率销销售售净净利率利率总资产总资产周周转转率率权权益乘数益乘数1(1-资产负债资产负债率率)总资产净总资产净利率利率负债总额负债总额资产总额资产总额流流动动负债负债长长期期负债负债流流动动资产资产非流非流动动资产资产主主营业务营业务收入收入净额净额资产资产平平均均总额总额净净利利润润主主营业务营业务收入收入净额净额主主营业务营业务收入收入净额净额成本成本总额总额其他其他利利润润所得税所得税主主营业营业务务成本成本主主营业务营业务税金税金及附加及附加营业营业费费用用管理管理费费用用财务财务费费用用杜邦杜邦财务财务分析体系分析体系44销销售成本率售成本率管理管理费费用率用率千升酒千升酒销销售售费费用用千升酒管理千升酒管理费费用用销销售售能能力力指指标标销销售能力指售能力指标标分析分析销销售售费费用率用率财务费财务费用率用率千升酒成本千升酒成本千升酒收入千升酒收入千升酒利千升酒利润总额润总额45销销售能力指售能力指标标分析分析销销售成本率售成本率销销售售费费用率用率管理管理费费用率用率财务费财务费用率用率指指标标反映企反映企业经营业经营中每一元中每一元销销售收售收入入负负担多少成本担多少成本费费用支出用支出比率的增比率的增长长均会均会导导致致销销售利售利润润率的率的下降下降比重比重类销类销售指售指标标多数情况下，企多数情况下，企业业管理管理费费用用总额总额是相是相对对固定的。在企固定的。在企业业销销售持售持续续增增长长的一定范的一定范围围内管理内管理费费用率用率应应当呈下降当呈下降趋势趋势。多数情况下，在保持多数情况下，在保持贷贷款款规规模不模不变变的情况下企的情况下企业财务费业财务费用用总额总额是相是相对对固定的，如果固定的，如果该项该项指指标标偏高，偏高，说说明企明企业资业资金管理出金管理出现问题现问题，比如：，比如：应应收收帐帐款款过过高。高。46销销售能力指售能力指标标分析分析千升酒收入千升酒收入千升酒成本千升酒成本千升酒千升酒销销售售费费用用千升酒管理千升酒管理费费用用千升酒利千升酒利润总额润总额指指标标反映企反映企业经营业经营中每千升酒中每千升酒收入收入负负担多少成本担多少成本费费用支出，用支出，以及形成多少利以及形成多少利润润单单位位类销类销售指售指标标v在企在企业业新新产产品品刚刚投放市投放市场场的的时时候，需要加大市候，需要加大市场场推广推广力度，力度，该产该产品品销销售售费费用率和千升酒用率和千升酒销销售售费费用指用指标过标过高高短期内可以接受，如果短期内可以接受，如果长长期如此，就要分析期如此，就要分析该产该产品的品的投入与投入与产产出情况，看是否出情况，看是否值值得得继续继续加大市加大市场场投入投入47评评价企价企业业的市的市场竞场竞争力，判断企争力，判断企业业同同竞竞争争对对手手相比的相比的竞竞争争优势优势及及竞竞争劣争劣势势集中在哪些方面，集中在哪些方面，企企业业在市在市场竞场竞争中所争中所处处的位置的位置销销售能力指售能力指标标的高低，同企的高低，同企业经营业经营管理及控制管理及控制的水平直接相关，指的水平直接相关，指标标不正常的偏高，不正常的偏高，总总会反会反映出企映出企业经营业经营中存在的某些中存在的某些问题问题企企业业控制各控制各项项成本成本费费用支出的重要参考依据，用支出的重要参考依据，通通过对过对各个指各个指标标的分析，我的分析，我们们可以确定影响利可以确定影响利润润的主要原因，的主要原因，应应作何种改作何种改进进措施措施销销售能力指售能力指标标销销售能力指售能力指标标分析分析48销销售收入增售收入增长长率率该该指指标标是衡量企是衡量企业经营业经营状况和市状况和市场场占有能力、占有能力、预测预测企企业经营业务业经营业务拓展拓展趋势趋势的重要的重要标标志。志。世界世界500500强强就是以就是以销销售收入的多少售收入的多少进进行排序行排序发发展能力指展能力指标标分析分析该该指指标标表示企表示企业业当年当年资资本的本的积积累能力，是累能力，是评评价价企企业发业发展潜力的重要指展潜力的重要指标标指指标标越高，表明企越高，表明企业业的的资资本本积积累越多，企累越多，企业资业资本保全性越本保全性越强强，应应付付风险风险、持、持续发续发展的能力越展的能力越大。大。该该指指标为负值标为负值，表明企，表明企业资业资本受到侵本受到侵蚀蚀，所有者利益受到所有者利益受到损损害，害，应应予充分重予充分重视视。资资本本积积累率累率=本年所有者本年所有者权权益增益增长额长额年初所有者年初所有者权权益益100%49销销售收入偏差率售收入偏差率销销售量偏差率售量偏差率销销售售费费用偏差率用偏差率利利润总额润总额偏差率偏差率公公 式式偏差率偏差率=本期指本期指标标数数额额同同预预算数的差算数的差额额本期本期预预算指算指标标数数100%反映反映实际实际指指标标同同预预算的偏离算的偏离程度程度评评价管理价管理层对层对企企业业运运营营的控的控制力制力评评价企价企业对经营业对经营未来未来预计预计的的准确程度准确程度控制能力指控制能力指标标分析分析利利润总额润总额偏差率是公司偏差率是公司对经营对经营者者考核指考核指标标之一之一50预预算算正向偏差正向偏差负负向偏差向偏差v偏差率偏差率绝对值绝对值越小，越小，说说明企明企业预业预算控制越好，算控制越好，这这与从与从经营经营角度看待指角度看待指标标好与差的好与差的标标准不同。准不同。比如：企比如：企业业本期本期销销售收入同售收入同预预算相比增幅很算相比增幅很大，站在大，站在经营经营角度看角度看值值得得赞赏赞赏，但从，但从预预算能算能力角度看反映企力角度看反映企业预业预算算编编制不准确，未能制不准确，未能预预计计到本期收入的增到本期收入的增长长因素。因素。控制能力指控制能力指标标分析分析51财务财务分析概述分析概述财务预财务预警指警指标标体系体系财务财务分析技分析技术术及及应应用用目目 录录52因素替因素替换换法及法及应应用用盈盈亏亏平衡分析平衡分析单单因素因素变动变动敏感性分析敏感性分析53因素替因素替换换法及法及应应用用因素替因素替换换法定法定义义：又称因素分析法。它是在多种因素共同作又称因素分析法。它是在多种因素共同作用于某用于某项项指指标标的情况下，分的情况下，分别别确定各个因素的确定各个因素的变动对该项变动对该项指指标变动标变动的，影响及其影响程度的的，影响及其影响程度的分析方法。采用分析方法。采用这这种方法的出种方法的出发发点在于，当有点在于，当有若干因素若干因素对对分析分析对对象象发发生影响作用生影响作用时时，假定其，假定其他各个因素都无他各个因素都无变变化，化，顺顺序确定每一个因素序确定每一个因素单单独独变变化所化所产产生的影响。生的影响。54项项 目目2004年年2003年年增加增加增幅增幅销销量量(千升千升)227,776 206,347 21,429 10%单单位收入位收入(元元/千升千升)3,655 3,721-66-2%单单位成本位成本(元元/千升千升)2,145 2,367-222-9%销销售毛利售毛利(万元万元)34,39427,9396,455 23%因素替因素替换换法及法及应应用用销销售毛利影响分析售毛利影响分析举举例例基于以下公式基于以下公式进进行分析行分析销销售毛利售毛利=销销量量（单单位位销销售收入售收入净额净额-单单位位销销售成本）售成本）55替替换换步步骤骤：销销量因素影响：量因素影响：毛利毛利=本年本年销销量量（上年（上年单单位位销销售收入售收入净额净额 上年上年单单位位销销售成本）售成本）销销量因素影响金量因素影响金额额=毛利毛利-毛利毛利因素替因素替换换法及法及应应用用因素替因素替换换法法计计算算过过程程基本公式：基本公式：毛利毛利=上年上年销销量量（上年（上年单单位位销销售收入售收入净额净额 上年上年单单位位销销售成本售成本）毛利毛利=206347（3721-2367）=27939万元万元计计算算过过程：程：毛利毛利=227776（3721-2367）=30841万元万元销销量因素影响金量因素影响金额额=30841-27939 =2902万元万元56替替换换步步骤骤：价格因素影响：价格因素影响：毛利毛利=本年本年销销量量（本年（本年单单位位销销售收入售收入净额净额-去年去年单单位位销销售成本）售成本）影响金影响金额额=毛利毛利-毛利毛利因素替因素替换换法及法及应应用用计计算算过过程：程：毛利毛利=227776（3655-2367）=29337万元万元价格因素影响金价格因素影响金额额=29337-30841 =-1504万元万元替替换换步步骤骤：成本因素影响：成本因素影响：毛利毛利=本年本年销销量量（本年（本年单单位位销销售收入售收入净额净额-本年本年单单位位销销售成本）售成本）影响金影响金额额=毛利毛利-毛利毛利计计算算过过程：程：毛利毛利=227776（3655-2145）=34394万元万元成本因素影响金成本因素影响金额额=34394-29337=5057万元万元57单单位：万元位：万元因素替因素替换换法及法及应应用用项项 目目 影响影响额额 占占总变动额总变动额的比重的比重 销销售数量售数量2,90245%销销售价格售价格-1,504-23%销销售成本售成本5,05778%合合 计计6,455100%销销售毛利影响因素分析售毛利影响因素分析结结果果58因素替因素替换换法注意法注意问题问题v因素分解的关因素分解的关联联性性 确定构成确定构成经济经济指指标标的因素，必的因素，必须须能能够够反映形成反映形成该该指指标标差异的内在构成原因。差异的内在构成原因。毛利毛利 =销销量量 （单单位位销销售收入售收入净额净额-单单位位销销售成本售成本）指指标标构成因素构成因素为为：销销量量 单单位位销销售收入售收入净额净额 单单位位销销售成本售成本 由于由于销销售税金并未包含在以上的公式中，所以售税金并未包含在以上的公式中，所以销销售售税金不构成指税金不构成指标标构成因素。构成因素。59因素分析法注意因素分析法注意问题问题v因素替代的因素替代的顺顺序性序性 替代因素替代因素时时，必，必须须按照各因素的依存按照各因素的依存顺顺序，排列成序，排列成一定的一定的顺顺序依次替代，不可随意改序依次替代，不可随意改变顺变顺序，否序，否则则会得出会得出不同的不同的计计算算结结果。果。对对公司公司统统一使用的分析指一使用的分析指标标，财务总财务总部会部会规规定因素定因素替替换换的的顺顺序，一般不再改序，一般不再改变变毛利毛利 =销销量量 （单单位位销销售收入售收入净额净