内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务报表分析--毕业论文设计.docx

江 西 经 济 管 理 干 部 学 院 毕业设计（论文）题目：内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务报表分析系别：会计系 专业班级：14注会8班学生姓名： 指导教师： 指导教师职称 2017年5月20日 江西经济管理干部学院毕业论文设计（论文）开题报告书 2016年11月07日姓 名 专业和年级14注会8班学制 三 年毕业设计(论文)题目内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务报表分析一、 毕业论文课题综述或设计说明书 （一）本课题目前研究现状: 伊利倡导健康的生活方式，通过与消费者的沟通与互动，宣传绿色理念，分享绿色行动，倡导绿色生活，促进环境保护和社会和谐。伊利始终致力于生产100%安全、100%健康的乳制品，是唯一一家掌控新疆天山、内蒙古呼伦贝尔和锡林郭勒等三大黄金奶源基地的乳品企业，拥有中国规模最大的优质奶源基地，以及众多的优质牧场，为原奶长期稳定的质量和产量提供了强有力保障。伊利集团不断满足国人对健康和幸福生活的追求：与专业机构联合创建了国内第一个“乳业研究院”；携手国内外多方权威营养机构，通过对中国母乳的潜心研究，建立了全球第一个针对中国人的母乳数据库；创立了“母婴营养研究中心”；发布了首部中国母乳研究白皮书；引领中国乳品行业在针对中国人群特别是中国母婴的营养研究工作上进入了系统化、规范化的发展时代 （二）目前存在的主要问题； 财务问题往往关系着企业的生存，如果一个企业的财务问题由小变大，由浅入深，那么该企业所面临的将不仅仅是企业效益不景气，而是会让企业面临倒闭，关门等重大问题，因此，对企业财务表综合分析便显得非常的很重要，它是能够及时发现企业存在的问题，防范于未然或及时进行堵漏的关键措 （三）本课题拟解决的主要问题及其意见： 财务报表能够全面的反应企业的经济状况，经营成果和现金流量情况，但是纯从财务报表的数据还不能直接或全面说明企业的财务状况，特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营成果的高低，只有将企业的财务指标的与有关的数据进行比较才能说明财务状况所处的地位，因此要进行财务报表分析。二、本题主要内容（为了让报表中的数据更加的直观的体现在类似于盈利能力指标中，在这里本论文将简单试着对最近几年内蒙古伊利实业集团的财务报表进行分析，从近几年的盈利能力，每股收益，发展能力方面来对伊利企业进行财务分析。（一） 内容提要与关键信息1. 公司概况2. 公司简介3. 经营范围4. 背景分析（二） 结合年报表资料，进行项目质量和整体质量的分析1. 偿债能力分析 短期偿债能力 长期偿债能力分析2. 营运能力分析 流动资产能力分析 固定资产能力分析 总资产能力分析3. 盈利能力分析（三）总论【附表】三、完成期限和采取主要措施 完成期限：1 2016年11月2号完成开题报告，进行初步构思，列大纲。2 2016年11月完成论文初稿。3 2016年12月修改论文。4 2017年1月完成并打印。5 2017年6月进行论文答辩。主要措施： 询问指导老师意见，与指导老师探讨研究。 在图书馆查找借阅各类相关书籍，学术期刊。 在网上搜索有用信息，进行综合汇总。四、主要参考文献书目1程世特;曾庆国.上市公司财务报表分析J.中国乡镇企业会计. 2张斌.企业应收账款形成的原因及对策J.2008年05期 3谢娇.嘉茂中国信托的财务报表分析D.北京:对外经济贸易大学硕士学位论文.2010. 4郑劬.财务管理概论M.四川：西南财经大学出版社.2007-09.64-915刘李胜;刘东辉.上市公司财务分析(第二版)M.北京：经济科学出版社.2011.五、审核意见：指导教师意见：系领导审查意见：注：此件指导教师、学生各存一份。 内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务报表分析写作提纲一、绪论本文结合内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务报表数据，全面系统地分析研究总体情况和综合财务能力，挖掘公司的潜在价值，为投资者提供投资决策。二、本论(一)公司简介(二)行业状况分析 (三)企业内部分析(四)资产负债表分析(五)利润表分析(六)现金流量表分析 （七）总结三、结论综上所述，从主管部门、国家有关经济管理部门、投资者、债权人以及企业内部管理的不同要求考虑，财务报表分析的内容应十分广泛，既要帮助报表使用者总结、评价企业财务状况和经营成果，又要为报表使用者进行经济预测和决策提供可靠的依据。内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务报表分析【内容提要】财务报表反映了企业在一定时期的财务状况、经营成果和现金流量情况。正确理解和分析财务报表信息有助于帮助企业管理层全面准确地认识过去，评价现在和预测未来。本文以内蒙古伊利为例，在对财务报表的综合分析的意义进行分析的基础上，通过资产负债表和利润表分析了内蒙古伊利经营活动中的偿债能力，运用比较分析法、比率分析法对内蒙古伊利的近三年财务状况进行了实例分析。通过分析了内蒙古伊利短期偿债能力和长期偿债能力的现状，指出了公司在偿债能力上的不足，提出了完善公司财务管理的对策建议。【关键词】偿债能力 营运能力 盈利能力 现金流量 发展能力 主要会计数据一、公司的概况 内蒙古伊利实业集团股份有限公司一直为消费者提供健康、营养的乳制品，是目前中国规模最大、产品线最全的乳制品企业，也是国内唯一一家同时符合奥运及世博标准、先后为奥运会及世博会提供乳制品的企业。2014年，伊利股份实现营业总收入544.36亿元，净利润41.67亿元，扣非净利润同比增长71.19%，营收和净利润均位居行业第一。2015年7月29日，在荷兰合作银行发布的“2015年度全球乳业排名”中，伊利蝉联全球乳业10强，继2014年后再次成为全球乳业第一阵营中的唯一亚洲乳企。这是伊利积极推动“中国产品向中国品牌转变”的重要成果，充分展示了伊利的全球影响力 “成为全球最值得信赖的健康食品提供者”是伊利的发展愿景。伊利积极实施“全球织网”战略并已初步形成：在欧洲，伊利先后和意大利乳业巨头斯嘉达进行战略合作，联手荷兰瓦赫宁根大学建立了中国乳业目前为止规格最高的海外研发中心，同时，和SGS（瑞士通用公证行）、LRQA（英国劳氏质量认证有限公司）和 Intertek（英国天祥集团）达成战略合作，升级伊利全球质量安全管理体系；在大洋洲，伊利在新西兰建立了目前全球最大的一体化乳业基地伊利大洋洲生产基地，并且与新西兰林肯大学签署战略合作协议；在美洲，伊利与美国多所高等院校、相关企业、机构开展了广泛合作二、 结合年报资料，进行项目质量和整体质量分析（一）偿债能力分析 企业的偿债能力是指企业用自身资产偿还债务的能力，反映企业财务状况和经营能力的重要标志。 偿债能力的强弱直接关系到企业能否生存和健康发展。企业的偿债能力对企业投资者来说，投资者可以通过对长期偿债能力分析，可以判断其投资的安全性和赢利性；对企业债权人来说，债权人的安全程度与长期债券能力密切相关；对企业经营者来说，可以了解企业的财务状况，优化资本结构，可以揭示企业所承担的财务风险程度，可以预测企业的筹资前景；对政府以及其他企业来说，政府及其管理部门可以通过偿债能力分析，了解企业经营的安全性，从而制定相应的财政。 1、内蒙古伊利实业集团短期偿债能力分析 (一)流动比率。流动比率反应了企业一定时期流动资产同流动负债的比率,流动比率衡量企业短期债务偿还能力,评价企业偿债能力的强弱。它等于流动资产与流动负债的比值。从伊利2007年到2009年第一季度的财务报表计算出伊利这三年的偿债流动比率。2007年:0.91;2008年:0.66;2009年第一季度:0.69。伊利流动比率较低,在一定程度上说明了它的短期偿债能力较弱。2008年受“三聚氰胺”事件的影响,负债增加的幅度大于资产增加的幅度。从流动资产的构成角度来看,伊利的流动资金和存货占了流动资产的74%左右,两者分别占了37%左右,预付账款的比例也相对较高,因此流动资产的质量和结构较好。但综合这三年的流动比率,三年都不超过100%,流动资产偿还不了流动负债,所以有较大的财务风险。(二)速动比率。速动比率是速动资产与流动负债的比率,速动资产是在扣除了存货之后的流动资产。因为存货是不能立即变现的资产,所以速动资产更加真实地反应企业的偿债能力,该指标比流动比率更客观真实地反应企业的偿债能力。伊利三年的速动比率指标如下:2007年:0.57;2008年:0.41;2009年第一季度:0.48。速动比率大约在50%左右,与流动比率的指标有一定的相近度,都不高,从报表的数据可以知道,存货在流动资产大约占了37%左右,2008年受毒奶粉事件的影响,存货大幅度上升,2009年1,664,502,113.06元,2008年2,020,365,899.75元,2007年1,737,371,120.52元,在采取措施之后2009年第一季度存货水平减少,速动比率向良性发展。但纵观全局,这样的比率偿债能力还是有待提高。 (三)现金流量负债比率。现金流量负债比率反应了经营现金净流入与年末流动资产的比率,强调了企业的实际支付能力,用现金来偿还。有些企业利润很好,但没有现金来偿还负债。所以这个指标比上述两个更真实准确地反应了企业的短期偿债能力。伊利三年的现金流量比率如下:2007年:0.153;2008年:0.022;2009年第一季度:0.06。从比率的结果来看,08和09年相对于07年来说大幅度下降,造成这种原因不是由于现金流入减少。相反,08年相对于07年现金流入增加,主要是由于流动负债的大幅度上升,远远高于现金净流入。因此该指标一定意义上反应了企业这两年的偿债能力下降了2、内蒙古伊利实业集团长期偿债能力分析 (一)资产负债率。资产负债率是负债总额与资产总额的比率,它表示企业总资产中有多少是通过负债筹资的,是评价企业负债水平的综合指标。伊利近三年的资产负债率如下:2007年:53.73%;2008年:72.60%;2009年第一季度:71.75%。从数据可以看出,伊利的资产负债率在08、09两年大幅度上升,超过了国际上一般公认的水平60%,企业的偿债能力较小,造成上升的原因在负债的上升速度大于总资产的上升速度,伊利在遭遇奶粉事件后负债迅速增加,财务杠杆提高,通过负债来缓解对企业经营的冲击。相对而言,70%以上的资产负债率是较高水平的负债,企业应综合考虑各方面因素,适当降低水平以减少财务风险。 (二)利息保障倍数。该指标是息税前利润与利息支出的比率,反应了企业支付固定利息的能力,但不能反映偿还本金的能力。同时因为利息的支出是用现金而不是用利润来支付,所以这个指标有一定的局限性。伊利近三年利息保障倍数:2007年:4.65;2008年:-134.30;2009年第一季度:11.20。2008年的数据很特殊,出现负数,而且负数的值很大,原因在于伊利出现利润大亏损,而财务费用不多,所以相除结果是很大的负值。2009年在财务费用相似的情况下,企业扭亏为盈,因此指标数值为11.2倍,大于国际公认的值,企业对利息偿债能力强 (三)长期资产适合率。该指标是企业所有者权益与长期负债之和同固定资产与长期投资之和的比率。从企业资源配置结构方面反映了企业的偿债能力,从企业长期资产与长期资本的平衡性与协调性的角度出发。反映了企业财务结构的稳定程度和财务风险的大小,同时,也反映了企业的资金使用合理性。伊利近三年长期资产适合率:2007年:1.06;2008年:0.65;2009年第一季度0.71。伊利的长期资产适合率2007年较合理,与国际指标100%接近,财务结构具有稳定性,与财务风险相适应。2008年指标下降在于所有者权益与长期负债有所减少,而固定资产和长期投资却增加不少。归结其原因,也是受08年奶粉事件的影响,企业所有者权益减少,企业为了尽快减少影响,增加固定资产投资和长期投资。(四)长期负债与营运资金比率。长期负债与营运资金的比率反映长期负债与营运资金的比率关系,由于长期负债会随着时间推移不断地转化为流动负债,因此流动资产除了满足偿还流动负债的要求,还必须有能力偿还到期的长期负债。一般来说,如果长期负债不超过营运资金,长期债权人和短期债权人都将有安全保障。伊利近三年长期资产与营运资金比率为:2007年:-0.84;2008年:-0.13;2009年第一季度:-0.20。三年都呈现负值,表明企业的营运资金为负数,企业营运资金满足不了长期的债权。从这个指标来看,企业的偿债能力较弱,风险大。 （二）企业资产营运能力分析 企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。反映全部资产营运能力的指标计算与分析企业全部资产营运能力，主要是指投入或使用全部资产所取得的产出的能力。由于企业的总产出，一方面从生产能力角度考虑，可出总产值表示，另一方面从满足社会需要角度考虑，可用总收入表示，因此，反映全部资产营运能力的指标主要指全部资产产值率、全部资产收入率和全部资产周转率。内蒙古伊利实业集团股份有限公司2011年资产营运能力分析1、总资产周转率2011年 总资产周转率（次数）=主营业务收入净额 / 总资产平均余额 =39,793,668,700.54 / 13949873979 =2.852(次)总资产平均余额=（期初资产总额+期末资产总额） / 2 =（12,650,556,335.65 7+ 15,249,191,623.33 ） / 2 =13949873979总资产周转天数=计算期天数 / 总资产周转率=360 / 2.852=126.23（天）2010年 总资产周转率（次数）=主营业务收入净额 / 总资产平均余额 =32,787,252,119.24 / 11548770728.2135 =2.839(次)总资产平均余额=（期初资产总额+期末资产总额） / 2 = (10446985120.77+12,650,556,335.65 7 ) / 2 = 11548770728.2135总资产周转天数=计算期天数 / 总资产周转率= 360 / 2.839=126.81(天)通过计算可知,该公司总资产周转率2011年比2010年有所上升,周转速度加快了0.58天,但上年不太明显，与上年基本持平。企业应采取措施提高各项资产的利用效率，处置多余、闲置不用的资产；提高销售收入，从而提高总资产的周转率。2、流动资产周转率2011年 流动资产周转率=主营业务收入净额 / 流动资产平均余额=39,793,668,700.54 / 7,709,409,872.55=5.16（次）流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产） / 2=（6,784,529,200.00 + 8,634,290,545.09 ） / 2= 7,709,409,872.55流动资产周转天数=计算期天数 / 流动资产周转率= 360 / 5.16 =69.76(天)2010年 流动资产周转率=主营业务收入净额 / 流动资产平均余额=32,787,252,119.24 / 6241668948=5.25（次）流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产） / 2=(5698808695.94+ 6,784,529,200.00 ) / 2 =6241668948流动资产周转天数=计算器天数 / 流动资产周转率= 360 / 5.25=68.57（天）通过计算可知，该公司流动资产资产周转率2010年比上年有所下降，周转速度放慢了1.19天，表明该公司流动资产的利用效率有所下降。但是基本持平，流动资产反映企业短期偿债能力的强弱，企业应该有一个较稳定的流动资产数额，在此基础上提高使用效率，但注意不能在现有管理水平以下大幅度降低流动资产为代价去追求高周转率。3、固定资产周转率2011年 固定资产周转率=主营业务收入净额 / 固定资产平均净值= 39,793,668,700.54 / 874,227,917.17=45.52(次)固定资产平均净值=（期初固定资产净值+期末固定资产净值） / 2 =（881,673,657.83 + 866,782,176.51 ） / 2= 874,227,917.17固定资产周转天数=计算期天数 / 固定资产周转率=360 / 45.52=7.91(天)2010年 固定资产周转率=主营业务收入净额 / 固定资产平均净值=32,787,252,119.24 / 897026159.5=36.55(次)固定资产平均净值=（期初固定资产净值+期末固定资产净值）/ 2=( 912378661.1+ 881,673,657.83 ) / 2=897026159.5固定资产周转天数=计算期天数 / 固定资产周转率=360 / 36.55=9.85(天)一般来说，固定资产周转速度应低于流动资产，但是通过计算，该公司固定资产的周转速度远快于流动资产。分析其中的原因可能是企业的固定资产比较陈旧，其账面价值比较低所致。2011年比上年的固定资产周转率有所上升，表明企业固定资产利用效率提高，但是母公司的固定资产周转率偏高，说明母公司的固定资产净值低，通过年报可以发现，母公司的固定资产远远小于企业集团的固定资产。6、营业周期2011年 营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数=13.72 + 31.36=45.08(天)2010年 营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数=13.37 +21.38=34.75(天)计算结果表明，2011年与2010年相比，营业周期有所加长，比上年慢了10.33天，说明企业资金周转速度减慢了。企业将期末存货全部变现为现金的能力下降了。（三）企业盈利能力分析 企业盈利水平的高低直接影响到企业的生存与发展。因为利润是企业内外有关各方都关心的中心问题、利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源,是经营者经营业绩和管理效能的集中表现。因此,企业盈利能力分析十分重要。本文以伊利股份有限公司2011年到2013年的财务报表为依据，分别用资产利润率、毛利率、以及净利率三个方面对伊利股份的盈利能力进行了分析，并与行业平均水平进行了对比。通过对比分析发现伊利股份在盈利方面存在的问题主要是毛利率和资产利润率偏低以及销售费用所占比重较大，导致这一问题的原因主要是资产利用率低，原料及包装成本控制不理想，销售费用较高，收入偏低。因此，本文通过对原料及包装成本控制、销售费用控制及资产利用率这三方面存在的问题进了分析，并提出了相应的控制原料及包装成本，提高收入，合理降低广告和销售人员费用费用支出以及提高资产利用率的措施销售毛利率=(营业收入-营业成本）/营业收入指标说明：伊利乳业2013年的销售毛利率比前两年有所下降，下降1个百分点。2013年营业收入比2012年增加了5,788,173,723.89元，增加比例13.78%。增长的原因是：销售量增长、产业结构调整以及部分产品价格调整所致。2013年营业成本比2012年增加了4,577,808,910.69元，增加比例15.52%。增加原因：原料奶、进口奶粉等原材料价格上涨以及产品结构调整所致。原因分析：可能是公司所在行业竞争激烈，毛利率下降往往伴随着价格战的爆发或成本的失控。2013年下半年乳制品企业经历了近年来最大的一次原奶供需紧缺。自2013年下半年以来原奶价格大涨，幅度约为10%，伊利乳业的成本压力大。面对原奶价格的攀升，多数乳企因成本上浮出现业绩下滑。销售毛利率反映了企业产品销售的初始获利能力，能反映公司产品的竞争力和获利潜力。企业的成本管理水平和业绩影响着企业的毛利率大小。伊利乳业通过提价和产品结构升级，来改善销售毛利率稍低一些的现状。资产报酬率=净利润/平均资产总额资产报酬率越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果；该指标越低，说明企业资产利用效率低，应分析差异原因，提高销售利润率，加速资金周转，提高企业经营管理水平 2013年伊利乳业的资产报酬率比前两年都高。2013年伊利乳业的净利润增长率为84%，伊利仍能保持净利润高位增长的关键因素，一方面在于创新能力提升带来的产品结构升级;另一方面在于多年来集团高效的管理能力和经营水平，使公司费用率持续逐年下降，从而使得资产报酬率高。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标，反映了企业资产获取收益的能力 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额 成本费用利润率是企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率。伊利乳业2013年的成本费用利润率比前两年有所增长。成本费用利润率越高，利润就越大，反映企业的经济效益越好，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。 成本费用总额包括营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用和财务费用。2013年的成本费用总额最高，其营业成本比2012年增加15.52%，财务费用减少了，是因为货币资金增加导致银行存款利息收入增加，管理费用比上一年降低，这是由于上年同期产品报废损失造成的。 营业利润率=营业利润/营业收入 营业利润率是企业一定时期营业利润与营业收入的比率。2013年伊利乳业的营业利润率比前两年高。营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强，商品销售额提供的营业利润越多，发展潜力越大，盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。 营业利润比重=营业利润/利润总额 营业利润比重指标反映主营业务收益在企业整体收益中的比重。2013年伊利乳业的营业利润比重比前两年都大，指标数值高，说明公司主营业务突出，生产经营相对稳定。一般认为，当营业利润比重指标低于50，说明公司的收入大部分来自主营业务之外，经营结构不够合理。 （四）资产负债垂直表分析（五）利润表垂直分析随着销售收入的增加，财务费用的变动幅度要大很多，应该给与足够的关注。 从2011年利润垂直分析表可以看出，近两年的利润表结构总体变动不大，主要是销售费用的相对比重减少，从而引起利润总额和净利润的相对比重增加。三、分析结论及建议 通过以上分析笔者得知内蒙古伊利的整体财务状况良好，不过也存在的些许问题，主要问题如下： 内蒙古伊利的总资产周转率、固定资产周转率、存货周转率相对于本行业企业较低，说明资产变现速度较慢，资产占有水平高，会增加成本费用。因此，应当找出存货管理存在的问题，尽可能降低资金占用水平，提高资产的变现能力和获利能力。 参考文献 1程世特;曾庆国.上市公司财务报表分析J.中国乡镇企业会计. 2张斌.企业应收账款形成的原因及对策J.2008年05期 3谢娇.嘉茂中国信托的财务报表分析D.北京:对外经济贸易大学硕士学位论文.2010. 4郑劬.财务管理概论M.四川：西南财经大学出版社.2007-09.64-915刘李胜;刘东辉.上市公司财务分析(第二版)M.北京：经济科学出版社.2011.