CPA财务成本管理：财务管理基础.docx

【考点一】财务指标比率指标计算中分子分母的时间特征必须一致，对存在时期指标和时点指标的比率指标，时点指标除主观题说明以年末数计算时，其余主观客观题均以年平均数计算；但“现金流量比率”和“现金流量与负债比率”除外。（一）短期偿债能力指标流动比率=流动资产/流动负债速动比率=速动资产/流动负债（速动资产：货币资金、金融资产、各种应收款项）现金比率=货币资金/流动负债现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债影响短期偿债能力的表外因素：增加短期偿债能力的表外因素：可动用的银行授信额度、可快速变现的非流动资产、偿债能力的声誉；减少短期偿债能力的表外因素：经营租赁合同中的承诺付款事项、与担保有关的或有负债事项；（二）长期偿债能力指标资产负债率(负债比率)=负债总额/资产总额产权比率=负债总额/所有者权益总额权益乘数=资产总额/所有者权益长期资本负债率=非流动负债/（所有者权益+非流动负债）现金流量与负债比率=经营活动现金流量净额/负债总额现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额/利息费用利息保障倍数=税前经营净利润/利息费用影响长期偿债能力因素：长期租赁、债务担保、未决诉讼（三）营运能力指标1.应收帐款周转次数（率）=营业收入/应收帐款2.存货周转率=营业收入（或销售成本）/存货使用营业收入还是销售成本，要看目的是什么。如果是为了评估存货的变现能力，就采用营业收入；如果是为了评估存货管理的业绩，应采用销售成本。3.流动资产周转次数（率）=营业收入/流动资产4.非流动资产周转次数（率）=营业收入/非流动资产5.营运资本周转次数（率）=营业收入/营运资本6.总资产周转次数（率）=营业收入/总资产7.净经营资产周转率=营业收入/净经营资产XX周转天数=365/XX周转次数XX与收入比=XX/营业收入（四）盈利能力比率营业净利率=净利润/营业收入总资产净利率=净利润/总资产=销售净利率总资产周转率权益净利率=净利润/股东权益=销售净利率（盈利能力）总资产周转率（营运能力）权益乘数（偿债能力）（五）市价比率1.市盈率=每股市价/每股收益每股收益=普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均股数2.市净率=每股市价/每股净资产每股净资产=普通股股东权益/流通在外普通股股数3.市销率（收入乘数）=每股市价/每股销售收入每股销售收入=营业收入/流通在外普通股加权平均股数（六）其他财务指标营运资本配置比率=营运资本/流动资产权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率=净经营资产净利率+经营差异率净财务杠杆=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）净财务杠杆其中，净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产 净财务杠杆=净负债/所有者权益 税后利息率=税后利息费用/净负债【考点二】管理用资产负债表和利润表管理用资产负债表营运资本=流动资产-流动负债 =长期资本-长期资产其中，长期资本=所有者权益+非流动负债长期资产=非流动资产资产=经营资产+金融资产=（经营性长期资产+经营性流动资产）+（长期金融资产+短期金融资产）负债=经营负债+金融负债=（经营性长期负债+经营性流动负债）+（长期金融负债+短期金融负债）其中，金融资产=以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产+持有至到期投资+可供出售金融资产+应计入金融资产的货币资金+带息应收票据+与金融资产相关的应收股利、应收利息与递延所得税资产（3+2+1）金融负债=短期借款+长期借款+应付债券+一年内到期的非流动负债+与融资租赁有关的长期应付款+带息应付票据+优先股+交易性金融负债+与金融负债有关的应付股利、应付利息与递延所得税负债（4+4+1）净（金融）负债=金融负债-金融资产净经营资产=净投资资本=经营资产-经营负债 =净负债+所有者权益 =净经营性长期资产+经营营运资本其中，净经营长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债经营营运资本=经营流动资产-经营流动负债管理用损益表净利润=经营损益+金融损益 =税后经营净利润-税后利息费用 =税前经营净利润（1-所得税税率）-利息费用（1-所得税税率）其中，利息费用=金融负债利息-金融资产收益 =财务费用-（金融资产公允价值变动收益+金融资产投资收益-金融资产减值损失）【考点三】现金流量实体自由现金流量=股权现金流量+债务现金流量股权现金流量=净利润-所有者权益增加=股利现金支付+股票回购支付-股票发行收款债务现金流量=税后利息费用-净金融负债增加经营现金（毛）流量=收入-付现成本-所得税支付 =收入（1-所得税率）-付现成本（1-所得税率）+所得税率*折旧摊销 =税前经营净利润（1-所得税税率）+折旧摊销 =税后经营净利润+折旧摊销经营现金净流量=经营现金毛流量-经营营运资本增加实体自由现金流量=经营现金净流量-资本支出其中，资本支出=折旧摊销+净经营长期资产增加 =折旧摊销+经营长期资产增加-经营长期负债增加 =折旧摊销+经营长期资产账面余额增加-折旧摊销-经营长期负债增加 =购入经营性长期资产而支付的价款附注：1） 折旧摊销，指当期发生折旧摊销；2） 净经营长期资产增加，是指净经营长期资产账面净值增加；3） 区分“债务现金流量”与“偿还债务现金流量”的区别；【考点四】企业融资需求一般企业的融资顺序为：动用现存金融资产、增加留存收益、增加金融负债、增加股本。其中动用现存金融资产和增加留存收益为内部资金利用；增加金融负债和增加股本为外部资金需求。外部融资需求=融资总需求-内部资金利用 =净经营资产增加-内部资金利用 =经营资产增加-经营负债增加-内部资金利用 =经营收入增加经营资产销售百分比-经营收入增加经营负债销售百分比-可动用现存金融资产-预计营业收入营业净利率利润留存率1、 若可动用金融资产为0外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-1+增长率增长率营业净利率留存利润率2、 若仅依靠内部资金利用内含增长率=净经营资产净利率利润留存率1-净经营资产净利率利润留存率若预计销售额增长率内含增长率，则外部融资需求0；若预计销售额增长率=内含增长率，则外部融资需求=0；若预计销售额增长率内含增长率，则外部融资需求0；3、 在不发行新股，不改变经营效率和财务政策的情况下可持续增长率=股东权益增长率 =期初权益本期净利率利润留存率 =期末权益净利率利润留存率1-期末权益净利率利润留存率在不发行新股，不改变经营效率和财务政策的情况下，本期可持续增长率=本期实际增长率=上期可持续增长率；再不发行新股条件下，某一财务指标增长/下降，则实际增长率与本期可持续增长率将超过/低于上期可持续增长率；【考点五】货币时间价值复利现值 P=F（P/F,i,n）=P(1+i)-n复利终值 F=P（F/P,i,n）=P(1+i)n年金现值 P=A(P/A,i,n)=A1i(1-11+in)年金终值 F=AF/A,i,n=P1+in-1i递延年金现值 P=AP/A,i,n-1+A=A(P/A,i,n)(1+i)递延年金终值 F=AF/A,i,n+1-A=AP/A,i,n(1+i)永续增长年金现值 P=A/(i-g)偿债基金系数为年金终值系数倒数、投资回报系数为年金现值系数倒数；【考点六】风险与报酬基础期(-)望值K=i=1nPiKi；总方差=1ni=1n(K-Ki)2=Pii=1n(K-Ki)2；样本方差=1n-1i=1n(K-Ki)2；期望回报率R=i=1nXiRi，其中Xi为i种有价证券的相对价值比重，Ri为i种有价证券的期望报酬率；资产组合方差P2=i=1nj=1nXiXjij，其中ij证券i与证券j收益率间协方差；证券间相关系数rij=ijij；其中，COV（X,Y）=E（X-EX）（Y-EY）=EXY-EXEY因此，rij=i=1n(Y-Yi)（X-Xi）i=1n(X-Xi)2i=1n(Y-Yi)2