CPA财务成本管理：财务管理基本原理.docx

财务管理基本原理【考点一】企业的组织类型个人独资合伙企业公司制企业承担责任无限责任无限连带责任有限责任企业寿命死亡死亡或出售股份永久续存股权转让较难较难较易纳税个人所得税个人所得税个人所得税与企业所得税对特殊的普通合伙企业，如律师会计师事务所等，其他合伙人承担有限连带责任；【考点二】财务管理基本目标利润最大化：没有考虑货币时间价值、没有考虑投入资本、没有考虑风险性；每股收益最大化：没有考虑货币时间价值、没有考虑风险性；股东财富最大化：股东权益市场增加值=股权价值-股权投资；不考虑投入资本变化，股价最大化与股东财富最大化相一致；不考虑投入资本与债券价值变化，公司价值最大化与股东财富最大化相一致；代理人由于对股东的道德风险和逆向选择问题，使得公司经营为监督成本、激励成本与偏离股东目标的损失间的权衡；【考点三】金融市场与金融工具1、 金融市场功能基本功能：资本融通功能、风险分配功能；附带功能：价格发现功能、调节经济功能、节约信息功能2、 金融市场类型按照交易证券的特征：货币市场（商业票据、银行承兑汇票、可转让订单、短期国债）与资本市场（股票、公司债券、长期国债、银行长期借款）按照证券的不同属性：债务市场与股权市场按照是否初次发行：一级市场与二级市场按照交易程序：场内交易与场外交易3、 金融工具类型金融工具基本特征：期限性、流动性、风险性、收益性；按照收益性特征划分：固定收益证券（浮动利率与固定利率债券、优先股）、权益证券、衍生债券（期权、期货、互换）；可转换债券属于非衍生债券；【考点三】资本市场有效性1、有效资本市场的要求价格能够同步的、完全的、全部可用信息（即使内幕交易也无法活动超额收益）；2、有效资本市场假设所有投资人都是理性的、存在不理性投资者但其非理性行为可相互抵消、非理性行为具有一致性不能相互抵消但投机套利活动使市场保持有效；3、有效市场的意义会计方法不能改变公司价值、管理者不能通过金融投机获利、关注自身股价是有益的；4、有效资本市场的分类弱有效：股价反应历史信息，不能通过对历史信息的分析产生超额收益，即历史信息对现在和未来价值变动无影响；采用随机游走和过滤检验（高抛低吸）验证；半强有效：股价反应历史信息和全部公开信息，不能通过对公开信息的分析获得超额收益；通过事件研究法和投资基金表现法研究（投资基金不能获得超额收益则资本市场半强有效）；强有效：股价反应所有历史信息、公开信息和内部信息，内幕交易者不能获得超额收益；