2021年亚太地区金融服务监管展望.pdf

德勤亚太地区监管策略中心2021年亚太地区 金融服务监管展望fX9UeWhUeWhUoP8OcM9PtRpPoMpOlOmMrNiNtRoO8OoPrMMYsPvMvPsOsQ2Brochure/report title goes here|Section title goes here 全球概览 4亚太地区概览 10金融及系统韧性 15金融机构在经济复苏中的作用 20非金融风险管理的整体分析 25商业模式转型 34运营韧性 42 数字化风险 48网络安全 50 金融犯罪 57气候变化 6432021年亚太地区金融服务监管展望|全球概览 4全球概览全球仍在共同面对新冠疫情这一严峻挑战。但在不同地区，因疫情造成的经济影响以及各国政府和监管机构应对举措的差异化越来越大。监管机构和金融机构必然优先考量财务和运营韧性，但应对此等急迫的重要挑战并非易事，尤其是在各司法管辖区间持续存在监管分歧的背景下。监管机构一直与金融机构保持密切合作，以确保其成为疫情应对解决方案中的关键一环（见图1），金融机构自然也想保有该角色。首先，这意味着其须履行自身的主要职能即将信贷和投资引向最需要的地方。此外，还需致力于三大关键领域：朝着可持续发展目标加速前进、培养惠及客户和社会的文化、以及在多元化与包容性要务方面取得有意义的进展。本报告的全球概览章节对这些全球普遍的背景因素进行阐述，后续章节则将对各区域性问题展开探讨。经济前景黯淡时期的财务韧性各国国内生产总值（GDP）历经大幅缩水之后，2021年全球经济将以不同速度复苏。2021年亚太地区GDP预计增长6.9%，1而美国和欧洲部分地区的增长仍将放缓。即便如此，全球GDP仍将低于疫情爆发前预期水平（见图2），复苏之路依然崎岖坎坷。尽管美联储主席Jay Powell称疫苗研发传来“好消息”，但他指出，现在评估其对经济走势的影响还为时过早。2政府部门所面临的挑战是在疫苗接种进一步推进和经济复苏有一定起色之前缩小经济差距。3许多国家的利率预计将在未来一段时期内维持低位或负值（见图3），这对金融机构盈利能力构成了更严峻的挑战。2020年初金融市场动荡不安，各国央行不得不果断采取行动以恢复市场稳定和秩序，但此后，央行的主要应对举措是增加非金融私营部门信贷投放，以及公共部门资产 （见图4）。央行的应对举措以及政府的财政支持举措有效缓冲了实体经济和金融市场所遭受的打击，但市场对主权债务水平上升也表现出前所未有的担忧（见图5）。随着各国政府取消支持措施，预计2021年出现重大信贷损失似乎无可避免，未来面临诸多挑战。我们预计银行监管机构将吸取欧洲过去十年的惨痛教训，鼓励及时确认资产减值。英国和美国等司法管辖区的政府部门正推动保险公司就疫情导致的业务中断进行赔付，在此背景下，我们预计通过对合理疫情索赔进行赔付，保险业支持经济复苏的能力和意愿仍然至关重要。2021年亚太地区金融服务监管展望|全球概览5全球金融危机（GFC）之后的审慎监管改革无疑帮助金融机构渡过了最初的风暴，并成功通过迄今为止首次真正的考验。全球各地区的压力测试4、5、6表明，整体而言，银行业将能够承受疫情造成的重大冲击。然而，部分金融机构（尤其是小型金融机构）则很可能面临倒闭。7虽然保险业总体而言仍颇具韧性，但在疫情赔付等方面不确定性较高。同时，信贷和估值损失加上持续的低利率，可能使部分保险公司资本状况面临巨大压力。8在评估疫情期间监管框架的有效性时，人们的关注点将再次落在系统范围和韧性、监管范围以及非银行金融机构对金融或市场稳定性所构成的威胁上。鉴于此，随着立法机关、央行和监管机构对市场韧性及其工具包的有效性进行反思，其对某些类型的投资基金公司以及其他非银行金融机构的监管或更趋严格。9后疫情时代数字化世界的运营韧性全球金融系统或已妥善处理因疫情造成的业务中断，但监管机构认为金融机构不应安于现状，并重申疫情并非其须全力应对的最大运营挑战。10成本压力和不断变化的客户需求将促使金融机构持续加速其数字化和自动化步伐，使运营韧性成为优先考量事项。云迁移仍是数字化的关键驱动因素，但随着越来越多的金融机构向云迁移，围绕云服务供应商系统重要性的长期监管考量将变得比以往更为迫切，因此金融机构需要及早与监管机构积极沟通。我们预计，2021年全球关于运营韧性的监管举措将在国内、国际两个层面加速推进。因此，采用全球方法提高运营韧性的跨国集团将需要适应不同国家制度之间的侧重点差异 （一旦融入监管实践，则还可能存在实质性差异），从而增加这一过程的成本和复杂性。应对分歧尽管全球金融业面临共同的战略和监管挑战，但在监管细节上产生分歧正日渐成为常态。德勤近期一项调查显示，91%的受访者发现，全球各司法管辖区之间至少存在某些监管分歧对其日常运营产生影响。对于亚太地区许多金融机构而言，应对分歧是日常工作之一，但对其他地区的金融机构而言，它们还需应对新的分歧（典型例子英国脱欧分歧）。新冠疫情对自全球金融危机以来制定的监管框架展开了持续有效的压力测试。立法机关和监管机构在采取临时性疫情应对措施的同时，不免会考量此等改革的有效性。尽管可能通过全球协调避免分歧，但此方法成功几率渺茫，尤其因为临时性措施的取消与否将取决于当地的经济状况，而各地区的经济状况各不相同。2021年亚太地区金融服务监管展望|全球概览 6展望未来未来，金融机构仍将因经济前景的高度不确定性而举步维艰，但其也将努力促进经济复苏。特别就保险公司和投资管理公司而言，其希望提供长期资本以支持中小型企业和基础设施项目，并为某些真正创造长期价值的非流动资产提供融资。此外，银行也将努力确保信贷资金流入实体经济。我们认为，监管机构和社会将从三个主要方面审查金融机构的作用及表现。要想继续作为危机解决方案的关键一环，金融机构负责人需在应对挑战方面实现进一步突破。支持可持续发展目标：金融机构有望作为投资人、顾问、实体经济贷款人和灾难性风险承保人，帮助社会应对气候风险。监管机构希望通过绿色金融帮助重建更好的经济环境，并加速全球经济向净零碳排放过渡。加拿大、欧盟和中国等司法管辖区正在建立的分类标准将为支持金融机构的可持续投资提供良好开端。人们愈发强调环境、社会和公司治理（ESG）信息披露要求的重要性和强制性，尽管向统一的全球标准靠拢历来都是一个缓慢的过程。培养惠及客户的文化：在疫情阴影挥之不去而支持措施逐步取消的情况下，金融机构将如何对待陷入财务困境的客户这一问题愈发引起监管机构的关注。为继续发挥危机解决方案参与者的作用，金融机构需要灵活地与客户沟通，斟酌是否需要对到期贷款进行延期，在贷款到期日之前主动与客户取得联系。在疫情的新一阶段，金融服务业的文化能在多大程度上惠及客户，将大大影响监管机构对于金融机构全程表现和行为的评判。多元化与包容性：2020年，黑人人权（Black Lives Matter）事件的爆发迅速引发全球对于多元化与包容性问题的讨论。在美国，美联储对于解决社会不公和减少种族不平等问题给予重点关注。欧洲方面，监管机构正进一步加强对多元化与包容性的承诺，将其作为改善金融服务业公司治理、文化和实际决策的手段。金融机构需凭借数据和管理信息，向监管机构展示其将多元与包容融入治理和工作环境方面所取得的进展。David Strachan欧洲、中东和非洲地区监管策略中心Irena Gecas-McCarthy美洲地区监管策略中心Akihiro Matsuyama亚太地区监管策略中心72021年亚太地区金融服务监管展望|全球概览各地区经济前景仍面临着高度不确定性和多变性，并存在巨大下行风险，这就是2021年的开年背景。对于监管机构而言，保持金融机构持续的财务及运营韧性，使其继续服务于客户及整体经济需求仍然至关重要。而金融服务业若要充分发挥作用，赋能客户和社会渡过当下难关，需首先在可持续发展、文化、多元以及包容方面取得进展。2021年金融机构面临的任务非常艰巨，但这也为未来成功奠定了基础。2021年亚太地区金融服务监管展望|全球概览 8图1：银行向非金融行业提供的贷款11(Q1 2019=100)图2：全球GDP12122021年第四季度GDP较2019年11月预测值的差值百分比（%）欧元区日本英国美国欧洲和中东地区97.5100.0102.5105.0107.5110.0112.5Q3 20Q2 20Q1 20Q4 19Q3 19Q2 19Q1 19-13%-12%-11%-10%-9%-8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%印度南非墨西哥印度尼西亚阿根廷土耳其巴西沙特亚拉伯法国意大利澳大利亚英国全球均值加拿大欧盟17国日本俄罗斯美国韩国德国中国2021年亚太地区金融服务监管展望|全球概览9图3：全球央行政策利率-202462018161412100806日本美国欧元区英国图4：全球央行主要的疫情应对举措13非金融私营部门信贷投放公共部门资产持有新冠疫情（初期）全球金融危机（初期）新冠疫情（2020年5月)全球金融危机（高峰期）2020年第四季度预期:幅度中间值0481216英国央行加拿大央行欧洲央行美联储日本央行英国央行加拿大央行欧洲央行美联储日本央行0255075100左轴06121824右轴图5：全球一般债务的历史演变018801900200090102010203040506070809020406080100120140一战全球金融危机大封锁二战发达经济体新兴市场经济体2021年亚太地区金融服务监管展望|亚太地区概览 10亚太地区概览2021年，亚太地区较北美和欧洲地区呈现出独特优势。尽管新冠疫情尚未结束，但相较于全球其他地区，其目前感染率和死亡率的控制程度更佳，且亚太地区多个国家已着手实施疫苗接种方案。尽管2020年疫情所造成的巨大影响将延续到2021年，但仍有许多其他力量将在未来一年影响亚太地区金融机构的经营环境，包括宏观经济发展（如低利率和财政政策支持）、地缘政治局势紧张和民族情绪上升、技术应用加速、成本压力以及相应所带来对人才模式的影响等。本报告旨在考量上述所有因素并就2021年亚太地区金融 服务业的九大关键主题展开深入探讨：金融及系统韧性 金融机构在经济复苏中的作用 非金融风险管理的整体分析 商业模式转型 运营韧性 数字化风险 网络安全 金融犯罪 气候变化 宏观经济环境2021年亚太地区将延续其2020年在全球“一枝独秀”的经济表现。这一相对优势来源于该地区有效的公共卫生应对措施，这使主要经济体得以令世界惊叹的速度恢复经济活动。此外，疫苗的出现表明，“疫苗问世后”的商业环境或将远胜于“疫苗问世前”状况。因此我们认为，疫情对亚太地区的中期影响可能与经济状况关系不大，而与商业格局的持续变化关系较大。低利率和财政政策数十年来，亚太地区及全球利率一直呈下行趋势，利率 “长期走低”或将成为新常态。疫情的爆发更加剧了这一趋势，使得政府部门几乎没有货币政策空间来应对未来的经济下滑，并令主权国家更加依赖财政政策。在可预见的未来，亚太地区的财政政策将比以往更加灵活。除了政策运用的灵活性外，亚太地区的经济复苏还取决于各经济体剩余的财政空间，后者继续提供支持的能力亦参差不齐。澳大利亚、新西兰、中国大陆、中国台湾、中国香港、韩国和新加坡等地区预计将比日本（受制于已经很高的主权债务水平和此前提及的低利率）、泰国、印度尼西亚和菲律宾（国家有效执行政策的能力相对较弱）拥有更多的财政空间。14此外，各政策制定者就财政支持部署所能保持的一致性程度也很重要。最后，亚太地区或将能够先于其他地区恢复正常经济活动并撤销非常规的政策支持措施，这将有助于该地区更好地管理并最大限度地减少主权风险的累积。2021年亚太地区金融服务监管展望|亚太地区概览 11正如本报告的全球概览章节所述，“长期走低”的利率环境会对民营企业依靠投资收益为日常经营活动提供资金的商业模式带来压力。此外，向低利率的转变，以及使用财政政策抵御经济衰退的必要转变，将开始成为家庭和企业平衡支出、投资和储蓄等决策的考量因素。金融监管机构和各国央行清楚地意识到，长期低利率和扩张性财政政策可能会鼓励金融市场过度冒险，而不合时宜的货币或财政紧缩政策可能导致经济体在复苏之路上步履维艰。技术应用与成本压力本报告亦就加快技术应用以在疫情下维持业务运营这一问题进行探讨。金融机构大举投资技术研发，加快了原本可能需要持续多年的项目计划。此举引发出许多问题，即风险管理能力是否随着数字化的加速而相应提升（举例而言，更紧迫的测试及实施时间安排以及大量员工远程办公所增加的行为风险将对网络安全构成更大威胁）。但从另一角度来看，此类投资也带来了重大机遇，尤其是对于员工办公地点安排的问题就某种程度而言，居家办公开启了未来灵活办公模式的无限可能。加快技术应用也意味着巨额的开支，加之低利率环境下的营收压力、经济复苏的不确定性以及政府支持的取消（往往视企业在获得支持后能否保留员工而定），最终可能致使许多金融机构在2021年下半年及之后实施大规模的成本削减及合理化计划。成本压力也引发市场对于诸多金融机构当前商业模式可持续性的质疑。因此，金融机构和监管机构预计将颇为关注金融服务业会如何发展和适应以应对这一挑战。地缘政治局势紧张和民族情绪上升疫情也使得2020年地缘政治紧张局势加剧，进而导致亚太地区乃至全球化更加分裂。当然，世界各个地区历来存在诸多差异，但地缘政治紧张局势在过去几年急剧升级，而一些关键领域的政策方针也大相径庭。2021年亚太地区金融服务监管展望|亚太地区概览 12这些差异不仅使各司法管辖区间的合作难度升级，也使对外直接投资等跨境活动的审查力度加大。2020年，亚太地区已发生数个政治紧张局势抑制经济复苏的典型案例，而这种情况可能会持续多年。从政策制定角度来看，针对数据隐私立法便是存在这类意见分歧的典型示例；各司法管辖区十分关注其公民被收集数据的类型、存储位置、使用方式以及潜在的跨境（或境内）传输方式。在金融服务监管方面，我们看到类似情况在一些问题（比如重新考量境内部署关键服务，或高级领导负责人应派驻何处等）上出现。对人才模型和亚太地区竞争力的影响上述问题将影响金融机构在2021年及以后的人才选拔和培养方式。一方面，绿色/可持续融资或中国大陆资本市场发展等多个增长领域将要求金融机构建立强大的区域和国际网络，并能够利用该网络实现大规模、有意义的变革；另一方面，不断上升的民族情绪、数据使用和技术相关的立法以及关键负责人派驻地和簿记模式相关的监管问题，将限制金融机构的跨境运营能力。人才吸引力反之又成为金融中心（亚太地区有许多金融中心）竞争力的关键组成部分，与法制力量以及健全透明的监管环境并驾齐驱。这些力量如何与日益增长的数字化和技术应用相结合，也将对所吸纳和培养人才的类型产生深远影响，尤其值得关注的是亚太地区各城市将如何提高或保持竞争力。2021年关键主题在此背景下，本报告多个主题自然都围绕韧性和可持续发展展开讨论，比如金融机构能否灵活应对格局变化；能否在尽量减少服务中断的情况下战胜市场考验；以及能否构建长期的可持续性商业模式。此外，我们还就金融机构应扮演的社会关键角色提出一些疑问正如我们在 2020年亚太地区金融服务监管展望 报告中所探讨的那样，金融机构被赋予较高期望，其承担的社会责任尤为值得关注。积极主动地管理风险有何意义？如何通过技术实现这一点？当前存在什么限制和/或制约因素？机构如何管理数据的来源、质量、使用、以及数据和个人的隐私和安全等问题？金融服务行业的风险格局正在发生怎样的变化？鉴于许多新兴领域影响着整个行业，金融机构如何审视其当前生态系统内外以了解世界变化及其角色演变？组织如何选拔和培养能够洞悉并管理交叉领域风险的人才？即组织如何确保有足够能力和实力处理当前及新兴风险？举例而言，当下社会对董事会和高级管理层在关键主题（如气候变化、文化和行为）上的责任心和参与度要求空前，在此背景下，董事会和高管层的角色、责任和活动需要做出怎样的改变？机构如何在保持稳定性和盈利能力的同时，满足不断提高的社会责任要求？在无行业实践参考或尚处于初期发展阶段的情况下，组织如何采用迭代方法管理风险？金融机构在解决市场集体行动问题（如创建公共数据存储库、共享分类标准、促进市场参与者之间的有效对话）方面能够发挥什么作用？本报告涵盖九个截然不同却又相互关联的主题。我们在集中探讨这些主题时，也思考了一些主要问题，例如：机构在监管强度和优先事项方面能够设定何等期望，尤其是考虑到监管机构正处于疫情管理工作的不同（或取消）阶段？2021年亚太地区金融服务监管展望|亚太地区概览 13Mike Ritchie亚太地区监管策略中心澳大利亚联席主管Shiro Katsufuji亚太地区监管策略中心日本联席主管黄毅城亚太地区监管策略中心东南亚联席主管何思明亚太地区监管策略中心中国联席主管2021年亚太地区金融服务监管展望|亚太地区概览 142021年伊始，亚太地区形势乐观，经济表现一枝独秀，但这并不代表今后道路将会一帆风顺。我们认为，金融监管机构将在未来几年持续保持高度警惕，金融机构则需积极应对日益严峻的挑战。金融及系统韧性2020年底，国际货币基金组织（IMF）、国际清算银行（BIS）、金融稳定理事会（FSB）、各国央行行长以及金融监管机构等普遍认为，后危机时代监管框架“表现良好”。15正如英国央行行长Andrew Bailey在欧洲央行2020年度论坛就央行问题所指出的那样，“我们希望建立支持经济的银行体系，而非本末倒置（经济支持银行体系），我想大家都已明确这一点”。16空前的货币和财政政策措施向金融系统和经济提供了广泛支持。截至2020年9月，全球各国宣布的财政措施约11.7万亿美元（占全球GDP的12%），全球公共债务接近GDP的100%，创下二战以来最高水平。17金融机构受益于普遍宽松的监管政策，尽管这终究只是暂时性举措。亚太地区金融监管机构迅速采纳了巴塞尔银行监管委员会（BCBS）等国际机构关于推迟执行国际标准的建议，并就拨备和不良贷款、贷款还款假期（“payment holidays for loans”，通常与地方政府/政策制定者协力推出）、监管报告等主题提供更本地化的指导，以使金融机构能够支持整体经济。在本报告撰写期间，全球正历经一系列重大政治和公共卫生事件，例如不同新冠疫苗的有效性问题、全球疫苗接种方案的落实工作（尤以地区间疫苗分配公平性为主）、美国新政府过渡以及英国脱欧后的最新实况，这些事件将影响全球在2021年的不确定性水平以及复苏步伐。然而，2021年初疫情的新一轮爆发以及再次实施的严格封锁表明，无论从何意义上讲，全球仍未走出疫情困境。2021年，金融监管机构和其他政策制定者的首要任务是维持金融及系统稳定性。各方必须直面严峻挑战，即在上述支持的水平和期限与其可能给金融系统带来的风险累积之间取得平衡。162021年亚太地区金融服务监管展望|金融及系统韧性2021年亚太地区金融服务监管展望|金融及系统韧性172021年需加以关注的关键领域有：金融机构 FSB指出，全球金融危机后的监管改革要求银行增加资本储备，因此非银行金融机构在提供信贷和流动资金方面愈发不可或缺18 各方担忧非银行金融机构与银行之间的协调性，以及2021年机构违约增加等问题将对二者造成何种影响 低利率环境给依赖利息收入的非银行金融机构（如保险公司、养老基金公司）带来挑战 FSB已宣布一项研究相关趋势影响的工作计划企业 企业债台高筑可能导致其资源配置不当甚至破产 在政策支持逐步取消的情况下，中小企业或将因资金短缺而面临更高的破产率 长期的政策支持导致僵尸企业数量攀升个人 违约增加，且该等情况可能集中发生于某些区域或弱势群体（集中脆弱性）客户可能对抵押贷款或其他贷款还款假期（如连续计息、对信用状况的影响等）了解不够主权脆弱性 高债务水平历来可能导致主权脆弱性，比如可能迫使主权国家进行债务重组或背负沉重的偿债义务 潜在的国家主权信用评级下调 缺乏继续实施刺激措施的财政空间或政治意愿/资本，或将阻碍经济复苏金融机构 缓冲资本几近耗尽，无法支撑整场危机（根据IMF 世界经济展望 报告的压力测试结果，小型金融机构将濒临破产）信用评级下调可能给债券市场造成压力（例如一些资产管理机构可能负有合同义务出售非投资级别债券）长期低利率环境可能会刺激金融机构过度冒险2021年亚太地区金融服务监管展望|金融及系统韧性18取消政策支持的时间安排IMF已警告各国应慎重考虑取消政策支持的时间安排，各国央行行长也对此表示赞同并强调：政策支持是令疫情最终得以控制的决定性因素。19亚太地区概况：从公共卫生和经济的角度来看，亚太各地区脱离疫情的步伐不一将导致其取消刺激措施的时间安排不尽相同。相较于世界其他地区，亚太区或将率先取消政策支持，因而具有独特优势。与此同时，作为先行者其也将面临严峻挑战（但也将从中获益）。金融机构未来需要密切关注多个地区的发展形势，这也对其数据收集能力提出了考验。政策制定者与金融监管机构/央行之间的风险 偏好不同总体而言，各司法管辖区的金融监管机构、央行行长和政策制定者在整个危机期间合作密切，但也不乏分歧存在，以致官方消息偶尔发布混乱。长期的财政刺激和宽松的货币政策可能导致金融系统的风险累积，不同的意见或风险偏好或将在2021 上半年引发不确定性。亚太地区概况：与取消刺激政策的时间安排类似，政策制定者之间的分歧或差异将因合作地区数量的上升而加剧。取消政策支持的时间安排随着政策支持的逐步取消，金融及系统稳定性将面临真正考验。需加以关注的关键领域有：各主权国家继续向实体经济提供政策支持的能力和意愿这涉及到财政空间和政治意愿两个方面。发展中经济体可能面临债务（尤其是外币债务）负担过重和债务重组能力有限等难题。此外，随着疫情危机持续至2021年，各经济体继续实施高水平刺激措施的政治意愿或将减弱。亚太地区概况：此等情况所带来的一阶效应对于本地区而言可谓喜忧参半。相较于世界其他地区，亚太地区经济体因公共卫生响应迅速，总体上受疫情影响较小，2021年GDP增长预期乐观向好。此外，亚太地区在财政刺激措施方面仍有余力。然而，北美、欧洲甚至其他地区发展中经济体的经济低迷所带来的二阶效应，或将影响金融机构及其他企业在亚太地区的运营。0102032021年，监管机构将密切关注金融及系统稳定性。如果金融机构过于冒进，而政府却在取消支持，则可能导致杠杆率过高和僵尸企业数量攀升。如果金融机构过于保守，甚至在政府愿意继续支持经济的情况下踌躇不前，则可能自证衰退的预言。因此，以下几点尤须关注：核心洞察 当政策支持缩减在全球/区域各地交错进行，金融机构是否能够密切追踪到全部缩减情况？亚太地区或将率先缩减政策支持。金融机构是否有计划把握先发优势（例如，这意味着率先步入更强劲的经济复苏进程），并规避不利因素（例如，亚太地区政策制定者在缩减政策支持过程中可借鉴的经验不多并可能因此出错）？金融机构如何追踪多个市场参与者的潜在风险累积？金融机构将如何调查并处理目前可能被政策支持所掩盖的薄弱环节？金融机构将如何与金融监管机构沟通和合作，以解决金融业潜在的风险累积？金融机构是否清楚了解自身与其他金融服务机构之间的关联性，以及行情有变时自身的短板在哪里？洞悉格局变化风险累积192021年亚太地区金融服务监管展望|金融及系统韧性202021 Asia Pacific Financial Services Regulatory Outlook|Role of Financial Services in the Recovery金融机构在经济复苏中的作用2021年亚太地区金融服务监管展望|金融机构在经济复苏中的作用 21纵览本报告我们注意到，由于新冠疫情的紧迫性以及政府部门为支持金融服务业和整体经济而采取的迅速行动，金融机构以相对优势迈入2021年，并随时准备好支持后疫情时代的经济复苏。但金融机构迄今为止究竟扮演着什么角色，该角色在未来一年将发生怎样的变化？金融机构或将采取非常做法为经济复苏作贡献，然而此等贡献的性质和形式仍难以界定。金融监管机构、政府部门、股东、客户以及社会皆对其怀揣期望。多数期望在2020年底保持高度一致，即“不惜一切代价”度过疫情。然而，“不惜一切代价”的口号并非一剂“长效药”，此等政策支持终将逐渐减弱，危机应对措施也需要回归正常化。2021年之后，这些期望或许也会渐行渐远，甚至背道而驰。如前文就金融稳定性问题所探讨的那样，首个难题便是政策支持缩减程度的不均衡性和局部性（如按司法管辖区、地区甚至城市缩减）。此外，缩减程度也因行业而异，例如受疫情影响最为严重的行业（如旅游和餐饮业）或将在较长一段时间继续获得直接支持。第二个难题则是确保对弱势客户的支持。保护客户是监管机构职责的重点所在，这一点在通常情况下保持不变，但在具体情况下可加以调整。哪些客户需要受到保护？采用何种方式保护？此类群体是否会在2021年发生变化？疏忽大意的金融机构是否会与不断变化的社会需求或政府监管预期发生冲突？这些难题将对敏捷性提出更高要求。金融机构需要密切关注地区经济和政策发展，以确定新兴趋势和期望以及二者可能对弱势客户造成的影响。此外，金融机构亦需洞悉新兴风险和不确定性因素，以针对不同区域和行业采取不同应对方法。对待客户一视同仁“弱势客户”并无一个固定定义。亚太地区的金融机构需要从区域特定性和时限性两个维度来理解“弱势”一词。区域特定性亚太地区经济体多元、人口结构复杂，对于弱势群体的定义也因背景和国家而异。举例而言，一位资产富有的日本年金领取者与一位生活在印度农村的年轻女性的需求和经历截然不同，但二者皆可能被视为弱势客户。当然，弱势群体划分也可能跨越国界和经济阶层，以年龄、性别、农村与城市、技术应用机会、身心健康、语言群体、移民身份等为划分标准。各司法管辖区在满足弱势群体的需求方面有同有异。举例而言，新加坡和日本已步入老龄化社会，两国会优先确保老年人获得金融服务并打击虐待老人行为。新加坡出台了若干举措，助力老年人掌握手机银行应用程序、电子支付等金融服务的数字技能。20日本方面，日本金融厅（JFSA）正致力解决资金提取问题，并敦促金融机构（如银行）采取行动，例如在委托人明确授权的情况下，允许亲属、护工或政府官员代表委托人提取资金。212021年亚太地区金融服务监管展望|金融机构在经济复苏中的作用 22确保合理部署/分配政府刺激措施许多金融机构都曾充当救助计划（如个人直接财务援助、薪资支持计划、政府支持性企业贷款、贷款还款假期等）的传导渠道。具备良好管理能力的金融机构更易获得客户青睐，但要胜任这一角色绝非易事。金融机构有时仅能够根据不明确的指引进行部署，从而导致刺激措施的实施出现潜在的延误和差错，客户也可能因此对救助计划产生误解，最终致使金融机构面临重大的声誉风险。了解哪些客户将承受这一脆弱阶段如前所述，亚太地区内各政府为应对疫情迅速采取了多项刺激措施。在这一揽子政策中，许多司法管辖区实施了职位保留薪资支持计划，即政府为个人提供一定比例的工资补贴。无论如何，这也都会掩盖许多人的真实就业情况和许多企业的真实财务状况。随着这些救助计划在2021年逐步取消，破产企业和失业人口数量或将随之激增。此外，澳大利亚、新西兰和新加坡的破产延期偿付也可能增加这种不透明性。救助措施的结构及其缩减亦会左右其所产生影响的峰值和尾值。例如，通过增加税收负担以收回财政救济，可能会对弱势客户造成不同程度的影响。管理组织内部行为问题若客户陷入财务困境，金融机构所采取的行动则愈发重要（并受到愈发严格的审查）。若金融机构员工陷入财务困境并对工作业绩达标倍感压力，不当销售或市场滥用等问题则可能愈发普遍。当然，如果财务顾问和客户本身都不了解环境的潜在及意外变化，此类问题可能属于无意发生。金融机构需加以斟酌的业务案例也将大幅增加，例如：金融机构应继续向贷款偿还能力存在疑虑的客户提供多长时间的信贷救助？在此情形下，以客户的最大利益行事意味着什么？金融机构可在多大程度上把控底线以维护客户关系？随着此类情形的增加，发生有意或其他不当行为的几率也随之上升。时限性个人也可能因失业或患病等原因而一时划归于弱势群体。此定义对于经历多次疫情封锁/解封并将在2021年继续面临不确定性的小型企业等客户而言同样适用。事实上，澳大利亚监管机构澳大利亚证券投资委员会（ASIC）近期就疫情影响如何使时限性弱势客户数量攀升这一问题提醒金融服务机构，“相比近年而言，2020年令更多人陷入财务危机。除经济压力外，人们还承受着情感和认知压力，这使得他们更难寻求帮助、做出决定和驾驭流程”。222021年这些弱势客户群体将何去何从？金融机构将需要从不同角度（或整体角度）认真考量如何适当、可持续且安全地为不同弱势客户群体提供服务。需加以考量的关键问题有：2021年亚太地区金融服务监管展望|金融机构在经济复苏中的作用 23金融机构能够如何应对？亚太地区金融机构需要全面了解不断变化的区域环境，以应对不断演变的期望所带来的挑战。如前所述，我们预计整个地区政策支持的缩减步伐不一且随着市场和组织短板的凸显，金融机构需要迅速响应并采取针对性举措，因此敏捷性至关重要。这意味着金融机构须聚焦金融业以外领域的发展。紧跟政府政策变化十分关键，但金融机构还必须密切关注不同经济领域所发生的事件、公众情绪的转变以及公共卫生状况的进一步发展。政府机构之间也可能出现不同意见，例如，金融监管机构可能比其他政策制定者更不愿看到当前刺激措施所带来的风险累积，从而导致官方发布消息不一致等情形的发生。金融机构应考虑如何提升全局意识并强化政府公关团队，以助力追踪上述发展。此外，金融机构员工亦须知识储备丰富、训练有素，以迎接可能仍将充满挑战的2021年。在取得客户服务成果的同时，平衡好财富和运营风险并非易事。一线员工是否已配备所需工具，以便就何时限制客户信贷方面作出艰难决定？他们是否了解政府支持计划的潜在变化，以及如何向客户解释这些变化？他们是否知道如何识别并报告组织内部的不当行为？他们是否知道如何缓解客户在困难时期面对不确定性和繁琐手续时的焦虑？金融机构还应认识到，在复杂多变的形势下和高强度的环境中运营可能导致出错。其在业务过程中做出的终止信贷延期或在贷款还款假期到期时恢复还款计划等决定，可能被媒体竞相报道。因此，金融机构应能够证明并捍卫其政策，同时管理好其品牌和声誉。如果出现问题，其是否备有应对计划？展望未来从某种意义上讲，以上几点是金融机构在2021年保持其社会许可的必要举措。同时，“重建更美好家园”和/或 “重建绿色家园”政府刺激方案（如绿色融资/基础设施计划，教育、研发或社会服务投资计划）也为金融机构带来了加强社会责任的独特契机。2021年挑战与机遇并存，金融机构需要在了解并满足社会需求的对话中发挥更积极的作用。金融机构或将采取有意义的非常做法促进经济复苏。因此，对其而言，全面了解期望以及自身在哪些方面最能发挥影响将至关重要。核心洞察 阐明金融机构的贡献范围并非易事，且客户、政府、监管机构、股东和公众皆对其怀揣不同期望。期望不明则难以把握格局变化，即期望“太泛”则摄入信息庞杂，“太窄”则关键信息可能被遗漏，因而必须“恰如其分”。密切追踪全球/区域的复苏步伐，因为各地区复苏步伐不一，官方消息亦可能混淆 聚焦敏捷性，即当获知新消息或是期望发生变化时，金融机构能否据之进行调整？尽可能在机构内部采取协调一致的方法以监控整个格局，重点包括：了解传统金融服务生态系统之外领域的发展情况 与金融监管机构或其他政策制定者/政府部门建立关系 财务风险需与客户成果相平衡；金融机构需要为违约增加做好准备，并密切关注资本拨备，以及还可能需要考虑继续支持客户和推迟股东分红（这可能超出监管预期）。有备无患金融机构是否备有计划以应对可能出现的问题？如何考虑到弱势客户的需求？环境和不断变化的期望给传统商业模式带来压力；当下是投资于相关能力和工具进行转型的重要时刻。金融机构在投资于转型计划的同时，还需切实考量变革的可行性。考量长期商业模式的可持续性至关重要。明确期望范围洞悉格局变化重要起点有备无患重塑商业模式242021年亚太地区金融服务监管展望|金融机构在经济复苏中的作用 非金融风险管理的整体分析随着金融服务业愈发擅长金融风险管理，监管机构逐渐将目光投向其非金融风险管理。国际清算银行（BIS）曾在2009年指出，金融机构的非金融风险管理能力相对薄弱23，且进展有限。疫情的爆发以及由此产生的应对措施暴露了监管机构和金融机构均需迫切解决的弱点，非金融风险管理仍是金融机构面临的一大挑战。我们预计，2021年全球将加速推进实施中的方案，以更好地管理非金融风险。尤其鉴于金融机构许多新兴风险（如气候变化）管理重点在本质上均属于非金融范畴。当下对非金融风险管理投资很可能在未来产生回报。262021年亚太地区金融服务监管展望|非金融风险管理的整体分析数据和洞察匮乏可操作数据存在与否，且/或能否以可用格式随时提供，这是一个难题。就非金融风险而言，金融机构应捕获哪些数据以及如何追踪这些数据亦难以确定。此外，所观察到的数据和结果之间可能难以建立关联或并无直接关联，且这种关联可能具有多变量和非线性性质。因此，要生成准确、一致和可审计的洞察并非易事。往往来自金融业之外并涉及多个领域围绕网络安全、技术、数据、隐私、远程办公、行为、第三方、外包、气候变化等领域的实践虽非金融行业所独有，但却是金融机构风险管理战略的重要组成部分。此外，非金融风险往往来自服务提供商甚至客户等外部各方，因此金融机构无法独立解决相关问题。仍然难以编撰和量化许多金融机构和司法管辖区正在制定或修订非金融风险分类标准。此外，非金融风险的传导机制或其与金融机构审慎风险指标（如资本比率）的关系仍然难以直接确立。缺乏统一分类标准和多元化实践意味着非金融风险管理仍大多是定性且保守的。简而言之，非金融风险2021年亚太地区金融服务监管展望|非金融风险管理的整体分析27非金融风险复杂多样，可能对金融机构造成重大的财务和声誉损害。监管机构也日益重视对网络安全、气候和行为风险等特定类别非金融风险的有效管理。为满足与日俱增的监管期望，金融机构需投入时间和资金以定制和实施非金融风险管理综合框架。此外，该过程本身可能会循环进行并反复试验。2021年，业务、监管以及风险管理环境异常动荡并充满不确定性，金融机构正采取上述举措加强非金融风险管理。为此，金融机构需要采取全面协作的方法，包括与风险偏好陈述书保持一致，发挥自身防线的作用，以及明确非金融风险、控制举措和报告之间的关联性。非金融风险管理的监管方法尚处于非规范性阶段，并无真正统一的“健全”定义而只有导向性/建议性实践。由于标准实践难以建立，且需要金融机构在国家、部门、专业甚至团队层面进行重大调整，这使得上述问题更加复杂。需要团结协作加以应对非金融风险既不能仅交由二级风险职能部门管理，也不能完全外包给独立的专业团队（例如，企业社会责任里涵盖了ESG和气候变化问题等内容）。三道防线以及高级管理层对于风险分类标准制定的积极参与，是使整个组织有效认识和了解非金融风险的最佳实践。2021年亚太地区金融服务监管展望|非金融风险管理的整体分析282021年亚太地区金融服务监管展望|非金融风险管理的整体分析 29构建金融机构层面的非金融风险管理图景监管预期的提高和银行业务范围的扩大促使监管机构向高级领导层提出问责制和认证要求。我们预计监管机构将继续完善这些预期，从金融机构乃至市场层面建立非金融风险管理的整体图景。关键推动因素组织良好、符合背景、易于理解的数据输入。数据可以是结构化数据，也可以是非结构化数据，但数据的收集和评估方式将在很大程度上取决于监管机构和金融机构的能力和目标。对金融机构的意义监管机构计划增强当前监管报告所收集数据*，这意味着数据收集和处理或将面临更严格的审查。如果报告数据是定性评估的一部分，则其潜在逻辑和严谨性很可能受到质疑。这些监管义务也自然强化了管理报告。因此，金融机构应致力协调内外部期望。支持非金融风险 管理方法实施对非金融风险的重视促使金融机构提升相关能力和专业知识。同样，非金融风险管理需要超越传统金融服务的思维方式。监管机构或希望看到，金融机构能够培养多技能员工以应对非金融风险，并（由高级管理层牵头）建立起一种文化，使全体员工认识到管理非金