融资企业对客户财务报表分析1.doc

常用财务指标及标准值 一、财务效益状况获利能力就是企业资金增值的能力，通常表现为企业收益数额的大小与水平的高低。获利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、总资产报酬率和净资产收益率四项。A基本指标：1、净资产收益率（权益报酬率） 企业设置的标准值：0.08 公式：净资产收益率=净利润/期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2*100%意义：反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。反映了企业自有资金的投资收益水平。 提示：杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的多种因素，如资产周转率、销售利润率、权益乘数。在使用该指标时还应结合对应收账款、其他应收款、待摊费用进行分析。 2、 资产净利率（总资产报酬率）公式：资产净利率=利润总额/（期初资产总额+期末资产总额）/2*100%意义：反映了企业资产的综合利用效果。资产报酬率越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业盈利能力越强。 提示：资产净利率是一个综合指标。净利的多少与资产、资产结构、经营管理水平。影响资产净利率高低的原因：产品的价格、单位产品成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小。B修正指标：1、 销售毛利率 企业设置的标准值：0.15公式：销售毛利率=（销售收入-销售成本）/ 销售收入*100% 税负率=毛利率17% 意义：反映了主营业务的获利能力,通常，这个指标越高越好。提示：是企业是销售净利率的最初基础。企业可以按期分析销售毛利率，据以对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况作出判断。2、 销售净利率 企业设置的标准值：0.1 公式：销售净利率=净利润 / 销售收入*100% 意义：该指标反映销售收入带来的净利润是多少。表示销售收入的收益水平。 提示：增加销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等指标进行分析。 3、 成本费用利润率公式：成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100% =净利润/（主营业务成本+销售费用+管理费用+财务费用）意义：该指标综合反映企业一定时期内投入产出的效率。 分析：成本费用利润率越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。 4、 营业利润率 公式：营业利润滑率（营业利润/营业收入）*100% 营业毛利率=(营业收入营业成本)/营业成本)*100% 营业净利率=(净利润/营业收入)*100% 意义：反映主营业务的收入带来净利润的能力。营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。 分析：也经常使用营业毛利率、营业净利率等指标来分析企业经营业务的获利水平。5、 非经常性损益比率 公式：非经常性损益比率=本年度非经常性损益/利润总额 意义：该项指标揭露了企业运用股权转让、固定资产处置、投资收益等非经常性交易获得利润的情况。该指标通常不宜过高。 6、 关联交易比率公式：关联交易比率=关联交易业务额/净利润总额 意义：反映关联企业之间交易产生的利润占整个利润额的比重。该项指标越高，表明公司竞争能力可能存在大的缺陷。 二、资产营运状况资产运营能力的强弱取决于资产的周转速度、资产运行状况、资产管理水平等多种因素。 资产的周转速度，通常用周转率和周转期来表示。A基本指标：1、 总资产周转率 企业设置的标准值：0.8公式：总资产周转率=销售收入/（期初资产总额+期末资产总额）/2意义：该项指标反映总资产的周转速度，周转越快，说明销售能力越强。提示：总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。经常和反映盈利能力的指标一起使用，全面评价企业的盈利能力。 2、 流动资产周转率 企业设置的标准值：1公式：流动资产周转率=销售收入/（期初流动资产+期末流动资产）/2意义：反映企业流动资产的运营效率。周转速度越快，会相对节约流动资产，相当于扩大资产的投入，增强企业的盈利能力。这个指标越大，企业的经营越高效。提示：流动资产周转率要结合存货、应收账款一并进行分析，和反映盈利能力的指标结合在一起使用，可全面评价企业的盈利能力。 B修正指标：1、 存货周转率 （1）存货周转率 企业设置的标准值：3 公式：存货周转率=产品销售成本/(期初存货+期末存货)/2 意义：存货周转速度的主要指标。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高变现能力。 提示：存货周转速度反映存货管理水平，影响企业的短期偿债能力。 （2）存货周转天数 企业设置的标准值：120公式： 存货周转天数=360/存货周转率 =360*（期初存货+期末存货）/2/ 产品销售成本 意义：企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转速度越快，存货转换为现金速度越快。2、 应收帐款周转率 企业设置的标准值：3 （1）应收账款周转率 定义：指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数。 公式：应收账款周转率=销售收入/(期初应收账款+期末应收账款)/2 应收账款周转率=赊销收入净额/平均应收账款 赊销收入净额=销售收入-现销收入-销售退回-销售折让-销售折扣 意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，影响正常资金周转及偿债能力。 提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。不能反映实际情况(季节性经营的企业；大量使用分期收款结算方式；大量使用现金结算的销售；年末大量销售或年末销售大幅度下降。) （2）应收账款周转天数 企业设置的标准值：100 定义：表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。 公式：应收账款周转天数=360 / 应收账款周转率 =（期初应收账款+期末应收账款）/2 / 产品销售收入 分析：这个指标越短，则意味着企业的应收帐款质量越高，可以提高现金流量。3、 应付账款周转率 公式：应付账款周转率=(主营业务成本+期末存货成本-期初存货成本)/平均应付账款 应付账款周转天数=360/应付账款周转率 分析：通常不应该超过信用期，如果过长，则意味着企业的财务状况不佳从而无力清偿货款。如果过短，表明管理者没有充分运用这样一笔流动资金。 4、 固定资产周转率 公式：固定资产周转率（周转次数）=营业收入/平均固定资产净值 平均固定固定资产（固定资产净值所初数固定资产净值年末数）2 固定资产周转期（周转天数）（平均固定资产净值360）/营业收入 意义：反映固定资产周转情况，这一指标通常是越大越好。 分析： 一般情况下，固定资产周转率越高越好。固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分，固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。 5、 营业周期 企业设置的标准值：200 公式：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 =（期初存货+期末存货）/2* 360/产品销售成本+（期初应收账款+期末应收账款）/2* 360/产品销售收入 意义：从存货开始到销售并收回现金为止的时间。营业周期短，说明资金周转速度快。 提示：营业周期，一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况一并分析。营业周期的长短，不仅体现企业的资产管理水平，还会影响企业的偿债能力和盈利能力。6、 不良资产比率公式：不良资产比率=（三年以上应收账款+待摊费用+长期待摊费用+待处理流动资产净损失+待处理固定资产损失+递延资产）/年末资产总额分析：该指标通常越小越好。7、 长期资产适合率公式：长期资产适合率=（股东权益+长期负债)/(固定资产净值+长期投资净值） 意义：该指标反映公司长期的资金占用与长期的资金来源之间的配比关系。分析：指标值大于1，说明公司的长期资金来源充足，短期债务风险小。指标值小于1，说明其中一部分长期资产的资金由短期负债提供，存在难以偿还短期负债的风险。 三、偿债能力状况A基本指标：1、 资产负债比率 企业设置的标准值：0.7 公式：资产负债率=（负债总额 / 资产总额）*100% 资本负债率=（长期负债 / 有形净资产）*100% 意义：反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为负债经营比率。 提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。资产负债率在60%-70%，比较合理、稳健；达到85%及以上时，应视为发出预警信号，应足够的注意。 2、利息保障倍数 企业设置的标准值：1 定义：企业经营业务收益与利息费用的比率，也叫已获利息倍数。 公式：已获利息倍数=息税前利润/利息费用 =（利润总额+财务费用）/（财务费用中的利息支出+资本化利息） 已获利息倍数=（利润总额+财务费用）/ 财务费用 意义：用以衡量企业偿付借款利息的能力，只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息。 提示：该指标越高，说明企业的债务利息压力越小B修正指标：1、流动比率 公式：流动比率=流动资产合计/流动负债合计 企业设置的标准值：2 意义：体现企业的偿还短期债务的能力。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。 分析：流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。但该比率不能过高,过高则表明企业流动资产占用较多,会影响资金使用效率和企业获利能力；还可能是存货积压,应收账款过多且收账期延长,以及待摊费用增加所致,而真正可用来偿债的资金和存款却严重短缺。2、 速动比率公式 ：速动比率=(流动资产合计-存货)/流动负债合计 企业设置的标准值：1 保守速动比率=0.8(货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额)/流动负债 意义：比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。提示：低于1 的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。 3、 现金比率 公式：现金比率=（货币资金+短期投资）/流动负债 意义：这是最保守的短期偿债能力指标，反映企业直接偿付流动负债的能力。 提示：现金比率一般认为20%以，但是也不能过高，要结合速动比和流动比分析。4、 营运资本 公式：营运资本=流动资产-流动负债 分析：指标值小于0，说明公司有无法偿还到期的短期负债的危险。该指标为适度指标。 5、 现金流动负债比率 企业设置的标准值：0.5 公式：现金流动负债比=年经营活动现金净流量/期末流动负债 意义：反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度。 该指标越大越好。 提示：能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，应当是经营活动的现金流入才能还债。6、 现金债务总额比率 企业设置的标准值：0.25 公式：现金流动负债比=经营活动现金净流量/ 期末负债总额 意义：一般应当是经营活动的现金流入才能还债。 提示：计算结果要与过去比较，与同业比较才能确定高与低。这个比率越高，企业承担债务的能力越强。同时也体现企业的最大付息能力。7、 现金到期债务比率 企业设置的标准值：1.5公式：现金到期债务比=经营活动现金净流量 / 本期到期的债务 本期到期债务=应付票据一年内到期的长期负债 意义：可以体现企业的偿还到期债务的能力。 8、 有形净值债务率 企业设置的标准值：1.5 公式：有形净值债务率=负债总额/（股东权益-无形资产净值）*100% 意义：反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。提示：保守的衡量长期偿债能力的指标。9、 产权比率（负债权益比率） 企业设置的标准值：1.2 公式：产权比率=（负债总额 /股东权益）*100% 意义：反映所有者权益对债权人权益的保障程度。也反映企业的长期偿债能力提示：产权比率高是高风险、高报酬的财务构。从股东来说，在通货膨胀时期，企业举债，可以将损失和风险转移给债权人；在经济结繁荣时期，举债经营可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。 10、 有形资产债务率 公式：有形资产债务率=负债总额/（总资产-无形资产及其他资产-待摊费用-待处理流动资产净损失-待处理固定资产净损失-固定资产清理）意义：这是一个保守的衡量长期偿债能力的指标。四、发展能力状况分析发展能力主要考察以下四项指标营业收入增长率、资本保值增值率、总资产增长率和营业利润增长率。A基本指标：1、 销售（营业）增长率 定义：是指企业本年销售增长额与上年销售额之间的比率 公式：销售增长率=本年销售增长额/上年销售额 =（本年销售额-上年销售额）/上年销售额 意义： 反映企业营业收入的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标，也是企业扩张增量资本和存量资本的重要前提。 分析：该指标越大，表明其增长速度越快，企业市场前景越好。如果主营业务收入增长率超过10%，说明公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头。如果收入增长率在5%10%之间，说明公司产品已进入稳定期，不久将进入衰退期。如果该比率低于5，说明公司产品已进入衰退期。2、 资本积累率 定义：即股东权益增长率，是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益的比率。 公式：资本积累率本年所有者权益增长额年初所有者权益100% 本年所有者权益增长额=所有者权益年末数一所有者权益年初数。 意义：当年所有者权益总的增长率，反映了所有者权益在当年的变动水平，表示企业当年资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标。 分析：资本积累率反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性，该指标越高，表明企业的资本积累越多，企业资本保全性越强，应付风险、持续发展的能力越大。 B修正指标：1、 资产收益率公式：资产收益率=净利润*100%/平均资产总额 平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)/2意义：指标越高说明资产利用效果越好，在增加收入和节约资金使用等方面取得效果。2、 资本保值增值率定义：是企业扣除客观因素后的本年未所有者权益总额与年初所有者权益总额的比率。公式 :资本保值增值率=期末所有者权益/期初所有者权益总额*100% =(扣除客观因素后的本年末所有者权益总额/年初所有者权益总额)*100% 意义：反映企业当年资本在企业自身努力下实际增减变动的情况。分析：一般认为，资本保值增值率越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障。资本保值增值率大于 100%, 为资本增值。3、 净资产收益率 公式：净资产收益率=净利润/平均股东权益 意义：是衡量上市公司盈利能力的重要指标，该指标越高，说明投资带来的收益越高。 4、 净利润增长率 公式：收入增长率=(本期主营业务收入-上期主营业务收入)/上期主营业务收入*100% 意义：指标反映企业获利能力的增长情况。5、 资产负债收益率公式：资产负债收益率=资产收益率/资产负债率 资产收益率=税后利润/总资产*100 资产负债率=负债总额/资产总额*100%意义：衡量企业举债、偿债及举债获利能力。 分析：资产负债收益率大于零，说明该经营者能够运用负债形成的资产为企业带来收益，资产负债收益率的数值越大应说明经营者举债经营能力越强。6、 应收款项增长率公式： 应收款项增长率=（期末应收账款+期末应收票据-期初应收账款-期初应收票据）/（期初应收账款+期初应收票据） 意义：该指标反映公司主营业务收入的质量。该指标值越小越好。7、 总资产增长率公式：总资产增长率=(本年总资产增长额/年初资产总额)*l00% 本年总资产增长额资产总额年末数一资产总额年初数 意义：考核企业发展能力的重要指标。反映了固定资产投资的扩张程度。 分析：该指标越高，表明一个经营周期内资产经营规模扩张的速度越快。但实际操作时，应注意资产规模才张的质与量的关系，以及企业的后续发展能力。 8、 三年利润平均增长率 公式：三年利润平均增长率(年未利润总额/三年前年未利润总额)1/3 - 1）*100% 意义：表明企业利润的连续三年增长情况，体现企业的发展潜力。分析：该指标越高，表明积累越多，可持续发展能力越强，发展的潜力越大。利用三年利润平均增长率指标，反映利润增长趋势和效益稳定程度，较好体现发展状况和发展能力。 9、 三年资本平均增长率 公式：三年资本平均增长率(年未所有者权益总额/三年前年所有者权益总额)1/3 - 1）*100% 意义：能够反映资本保增值的历史发展状况，以及稳步发展的趋势。分析：指标越高，表明所有者权益得到的保障程度越大，可以长期使用的资金越充足，抗风险和保持连续发展的能力越强。五、综合指标分析 综合指标分析，就是运用杜邦财务分析体系将运营能力、偿债能力、获利能力和发展能力指标等诸方面纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况进行解剖与分析。A杜邦财务分析体系 简称杜邦体系是利用各财务指标间的内在关系，对企业综合经营理财及经济效益进行系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为核心，将其分解为若干财务指标，通过分析各分解指标的变动对净资产收益率的影响来揭示企业获利能力及其变动原因。杜邦体系各主要指标之间的关系如下： 净资产收益率=总资产净利率*利率权益乘数=营业净利率*总资产周转率*权益乘数 营业净利率=净利润/营业收入X100% 总资产周转率=营业收入/平均资产总额X100% 权益乘数=资产总额一所有者权益总额=1一（1一资产负债率） B因素分析法首先确定营业净利率、总资产周转率和权益乘数的基准值，然后顺次代人这三个指标的实际值，分别计算分析这三个指标的变动对净资产收益率的影响方向和程度，还可以使用因素分析法进一步分解各个指标并分析其变动的深层次原因，找出解决的方法。 每股资本公积金=资本公积金/总股本 净资产比率=净资产(所有者权益)/总资产*100% 现金比率 =(货币资金+短期投资)/流动负债*100% 每股经营现金净流量=经营活动产生的现金流量净额/总股本 主营业务收入现金含量=经营活动现金流人量/主营业务收入*100% 经营净现金比率（短期债务）=经营活动现金净流量/流动负债*100% 总资产报酬率 = （利润总额 + 利息支出）平均资产总额 100% 不良资产比率 = （年末不良资产总额年末资产总额） 100% 长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资） 固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值 总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额 主营业务利润率=利润/主营业务收入净额 成本费用利润率=利润/成本费用 总债务Ebitda是指总债务相对于当年的息、税、折摊前收益大小。Ebitda是指企业的息税折摊前收益，具体是指净利润和所得税、固定资产折旧、摊销、偿付利息所支取的现金之和。2.资本积累率=（期末所有者权益-期初所有者权益）/期初所有者权益*100%3.总资产增长率=（年末资产总额-年初资产总额）/年初资产总额*100% 4.三年利润平均增长率=开立方（年末利润总额-三年前年末利润总额）-1*100%5.资产报酬率=（利润总额+偿付利息所支付的现金）/平均资产总额*100% 6.现金流动负债比率=经营活动现金净流量/流动负债（比率越大，企业的短期债能力越强）8.流动比率=流动资产/流动负债*100% 9.速动比率=（流动资产-存货）/流动负债*100% 10.现金比率=（货币资金+短期投资净额）/流动负债（不低于20%）11.资产负债率=负债总额/资产总额*100% 12.债务股权比率=负债总额/股东权益总额*100%（一般以不超过100%为好，正常允许在150%-200%）13.有形净值债务率=负债总额/（股东权益-无形资产净值）*100%14.权益乘数=资产总额/股东权益总额 15.已获利息倍数=（利润总额+利息支出）/利息支出（不能低于1）16.销售毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入*100%17.销售净利率=净利润/主营业务收入*100% 18.成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100%（成本费用总额=主营业务成本+营业费用+管理费用+财务费用）19.资产净利率=净利润/平均资产总额*100%20.净资产收益率=净利润/平均净资产*100% 21.应收账款周转率（次）=主营业务收入/应收账款平均余额22.存货周转率=主营业务成本/平均存货净额23.总资产周转率=主营业务收入/总资产平均余额 24.总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额*100%25.销售利润率=主营业务利润/主营业务收入净额*100%26.盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润 27.资本保值增值率=年末所有权权益/年初所有者权益*100%（大于1） 28.销售（营业）收入增长率=本年销售（营业）增长额/上年销售（营业）收入总额