项目投资方向决策的漏斗模式方案样本.doc

项目投资方向决议漏斗模式1投资决议和风险在中国从计划经济向市场经济转型中，项投资决议成为大部分企业经营和发展关键链或微弱步骤。这是因为企业运作中市场营销、物资供给、质量管理、工序控制、人员管理等步骤， 大部分企业全部含有一定管理人力资源、管理经验积累和管理技术基础。因为计划经济“遗传”影响，投资决议和投资管理模式过去一直是计划经济下指令模式。另外，投资管理知识散布在工程经济学、管理经济学、工业统计学、运筹学等学科中，现在投资管理人员管理方法关键来自个人实践总结。中央财经大学开始创办项目管理本科专业。等候“科班”出身项目投资管理人员还有待时日。企业普遍缺乏市场经济环境下投资决议和运作管理人员、运作经验和管理技术。“不搞项目投资是等死，搞项目投资是找死”是企业界人士一个情绪,它表示了部分企业在投资问题上自嘲和无奈,也表明这个问题成为企业经营管理关键链和微弱步骤。研究市场经济条件下投资运作科学方法、运作过程和最好实践，使投资行为符合市场规律、社会要求和本身条件是目前企业经营和发展面临关键课题。图(1)投资决议时间和风险程度没有“没有风险”投资决议。因为风险定义就是事件不确定性，而决议是针对未来，未来是不确定。现实需要投资决议者在一定风险程度下作出决议。图（1）是部分投资项目标决议时间和决议时间和风险程度改变。怎样尽可能地降低决议风险是本文讨论专题。2经典投资决议过程和问题投资决议在时间上有一个形成过程,根据“经典”决议程序（这里使用“经典”而不是“最好实践” ），投资决议过程分为三个阶段。在这三个阶段中,根据层次分别形成投资方向决议、投资方案决议和最终投资决议。（1）投资机会研究阶段：投资机会研究目地是判别投资方向。在这个阶段，决议将搜集信息和积累经验相结合，投资机会研究结果将不仅确定投资行业，还包含行业产业链上下游段、产品类型、市场分层等。（2）初步可行性研究阶段：判定投资方向是否有不可逾越障碍或不能承受风险，是否值得开展深入可行性研究。在此阶段，投资方向关键性问题需要专门调查研究和选择处理方案，比如市场估计、投资规模、项目选址、产品方案、技术起源、关键物资、材料供给等。此阶段结果能够是项目提议书或预研汇报或重新选择投资方向。（3）可行性研究阶段：此阶段形成最终投资方案和投资决议。此阶段需要对项目标市场份额、产品技术、工艺技术、工程技术、物资供给、生产组织、投资规模、资金起源、环境影响、经济指标进行深入具体论证。此阶段结果是项目标可行性研究汇报和最终是否投资决议。问题是现实中很多项目不能在“按部就班”地完成上述投资决议“3部曲”以后开始投资行为。比如,创业风险投资决议因为信息条件限制可能归结为一个决议过程。房地产项目通常是在可行性研究汇报以后（拿到地块以后）才开始市场深度调研、用户定位和产品定位，可能没有前两个阶段。能够”按部就班”地走完上述过程,关键是工业投资项目和基础建设项目，而“按部就班“三部曲”中，投资机会研究阶段也需要首先作出投资方向决议。另外，是否依据上述三个阶段，还和决议模式相关，比如，指令性投资决议、危机中投资决议、博弈性投资决议全部可能影响上述决议阶段形式和步骤。3投资决议内容不管投资决议过程怎样，从投资意向开始到最终投资决议，整个投资决议过程需要处理下列性质问题（行业不一样时，问题内容不一样但性质相同）：（1）为何要投资这个项目？（2）项目标用户需求（市场需求）怎样？(3) 产品怎样满足需求竞争性怎样?(4) 企业关键竞争力怎样?（5）项目标投资规模有多大？（6）项目投资在什么地方？（7）多种材料、能源、物资供给条件怎样？（8）项目标产品和/或交付物怎样经营？（9）项目标融资渠道怎样？（10）项目标赢利水平怎样？上述问题是在抛开决议阶段形式，通常投资决议问题框架。假如将上述问题框架分解，能够分解成投资方向决议和投资方案决议，或称为大决议和小决议。上述投资决议问题前4个问题属于投资方向决议内容，后6个问题属于投资方案问题。这么划分依据是现实中投资决议也是在决定了投资方向以后进行投资方案设计和决议。针对投资方向决议问题，国外投资方向决议研究集中在两个问题上（1）以何种模式进行投资决议？（2）以何种标准评价投资项目？4投资决议模式投资决议是怎样做出来？这就是投资决议模式。西方管理学中将其称为决议辅助模型（decision aiding model）, 因为“模型”轻易令人产生复杂、精密整套逻辑结构印象，下面讨论采取决议模式这个术语。这是因为决议模式能够很简单，也能够很复杂。比如，依据高层权威人士指令投资“颐和园”项目，就是非数学决议模式中“圣牛”模式（这种模式在封建时代和计划经济时代使用很多），而复杂数学决议模式能够是依据投资项目经济模型计算出回收期、财务净现值、内部收益率决定是否投资，甚至能够是依据蒙特卡罗仿真软件计算经济指标概率决定是否投资。现实中大部分决议问题包含到太多相关内容，决议需要归纳、提炼和省略，不然决议人员极难确定思维边界、关键逻辑关系和问题结构层次。决议模式能够从众多细节中提炼出关键关键点，展示出决议者能够看清楚问题结构。从这个角度讲，现实主义者不能处理问题，现实过于复杂以至于不能从整体上处理问题。只有理想主义者才能从问题中剔除无须要原因，将问题模式化后提出处理方案。投资决议模式能够分为非数学决议模式和数学决议模式两大类。5非数学决议模式（1）“圣牛”模式：高层人员或权力人士指令、命令或意愿就是决议，比如依据“老佛爷”旨意投资“颐和园”项目，除非高层人员自己改变主意。这种决议模式特点是决议者没有根本性约束限制。（2）生存需要模式：不管是维持运作需要、商业竞争需要、填补产品空白需要、还是危机应对需要，为了维持系统存在最低要求作出投资决议。比如在两家竞争对手中，新出现第三家企业期望和你联合投资，此时竞争优势考虑成为决议关键标准。这类决议模式特点是决议者没有太多等价选择。（3）利害比较模式：投资决议中大部分决议属于这类决议。决议者有多个等价选择，决议者同时含有一些根本性约束限制。决议目标是选择利益最大和代价最小（含风险代价）选择方案。这类决议需要对选择进行评价、排序和筛选。非数学决议模式关键应用在投资方向决议问题上，这可能是因为投资方向决议问题”太大“，数学决议模式精炼和简化存在困难。6数学决议模式（1）经济指标模式：当投资决议目标仅仅是经济效益时，能够首先计算各个选择方案经济指标，依据经济指标比较结果进行决议。这些指标有投资利润率、投资回收期、内部收益率、财务净现值等指标。因为只考虑单一目标，这种决议模式属于单目标决议。（2）综合指标模式：当投资决议含有多个目标时，需要考虑选择方案多方面原因或决议综合结果。多目标决议方法有等权记分法、加权记分法、价值分析法、层次分析法等。多目标决议关键是确定哪些指标是决议考虑原因，数量化以后综合比较并决定选择结果。这种决议模式属于多目标决议。（3）不确定性模式：上述两种决议模式全部是假设未来是某种确定自然状态，依据假设(不过确定)自然状态，计算评价指标结果。不确定性决议模式则考虑未来多个自然状态，甚至多种自然状态发生概率，依据不一样自然状态评价指标和发生概率进行决议。非概率决议、盈亏平衡分析属于不计算概率不确定性决议模式，而决议树、过程仿真则属于计算概率不确定性决议模式。数学决议模式在投资方案决议中使用比较多。这可能是因为投资方案问题结构比投资方向问题结构具体化，比较轻易将问题结构数据化7投资方向决议漏斗模式投资决议在时间上有一个形成过程,在这个过程中组织不一样层次人员利用各自知识、经验和信息,在不一样组织层次上展开决议，依据高层大决议，提出实施方案,展开为中决议和小决议，既投资方向决议和投资方案决议。本文讨论投资方向决议漏斗模式，或称为非数学决议和定性决议。房地产项目标投资决议和风险投资项目标投资决议属于这类决议。工业投资项目和基础建设投资项目决议过程中项目机会选择也是属于这类决议。投资方向决议漏斗模式不是“书斎”或“学院”产物，漏斗模式来自跨国集团投资实践。跨国集团决议人士在形成决议时通常没有考虑模式问题，甚至根本就不知道漏斗模式这个名称。她们只是依据组织决议通例和个人投资经验，形成了这么一个决议模式。“漏斗模式”是在总结跨国集团投资决议实践时，作者给这种决议模式一个名称。漏斗决议模式是企业实践总结，相当多企业在投资方向决议时会自然地形成“似像不像”漏斗决议模式。只是因为没有有意识地组织和实施，一些步骤可能没有“作到位”。比如因为信息搜集不充足,待选择投资方向中遗漏了最好投资机会、评价和筛选标准不全方面、评价人员选择不合适等。图（2）漏全部决议模式图形投资方向决议漏斗模式关键有下列三个步骤：（1）形成待筛选投资方向：漏斗模式在开始决议时经过对信息搜集和分析,形成一个或多个供选择投资方向或称为投资机会。大部分情况下,企业中含有丰富行业经验人员是这些投资机会提议者。对于专业投资金融机构，则依靠业务窗口取得。（2）形成评价和筛选标准：针对上述投资机会，形成评价和筛选标准或指标，比如市场规模和供需缺口、产品技术竞争性和利润空间、企业竞争力和竞争情况、风险程度和抵御能力、管理者道德水平、投资规模和时间约束等评价标准或指标。这些标准或指标能够是针对具体项目标独立标准，也能够是企业经过大量投资实践形成通用标准。比如，一些跨国企业、投资金融企业含有通用投资判别标准。（3）实施评价和排除部分投资机会：评价方法能够是会议，也能够是评价者书面评价。常规评价方法，比如头脑风暴法等，全部能够依据需要使用，以排除不符合筛选标准投资机会，针对漏斗出口投资机会开展初步可行性研究。需要注意是出口处项目机会可能不止一个。另外，因为是在投资机会研究阶段，一些投资筛选指标只能是粗略估量。漏斗模式约束条件也被称为评价标准。市场需求约束条件、产品（或服务）竞争性约束条件和企业竞争力约束条件是三条通用基础约束条件。针对不一样投资行业或投资项目类型，能够增加其它约束条件原因，比如风险抵御能力、投资管理者道德水平、兑现能力等，以增加被选中投资决议确实定性和降低未来投资风险性。漏斗模式约束条件在评价中需要分解成细节具体判别标准，比如将市场约束分解成市场规模、市场增加潜力、市场改变原因，将产品竞争性约束条件分解为知识产权、边际利润、产品特殊性能，将企业竞争能力约束条件分解为管理技能、营销技能、财务技能等细节判定标准。不一样行业投资项目对三个约束条件分解标准是不一样，因为讨论篇幅限制，下面三个约束条件分解标准关键针对工业企业产品投资项目，房地产行业市场需求约束和产品竞争力约束分解内容需要另外讨论。8漏斗模式市场需求约束影响市场需求判别标准原因很多，对市场需求考虑不仅仅是目前市场需求量，因为市场随时在改变，需要考虑市场改变趋势和可能引发市场需求重大改变原因。（1）市场规模市场规模首要问题是区分目前市场规模和未来市场规模。越是高新技术产品或开启期项目，市场规模时间改变性越大。还有一个情况是临时性市场规模也可能误导投资人员投资决议，比如当彩电从80年代21吋主流尺寸转变为29吋主流产品时，25吋彩电曾经在中国流行过十二个月左右，部分改造生产线为25吋彩电厂家不得不立即再次改造。即使是取得目前市场需求数量数据也不是一件轻易事情。市场信息起源要可靠，要判定是专业市场调研企业数据还是网络上“业余爱好者”数据。有时大家在谈论市场数量时候，并没有清楚表明生产数量、出货数量、销售数量、中国销售数量区分。生产数量和销售数量差异也是应该注意问题，因为市场经济缘故，依据生产厂家生产计划统计市场数量可能远大于市场需求量，形成虚假市场数量和带来后期市场萎缩。市场竞争程度表现之一是供需关系，供给严重大于需求市场将形成高度投资风险，比如中国彩电销量为2,374万台，产量却大约为销量2.2倍，高达5,155万台。空调销量为1,408万台，产量约为销量2.2倍，达3,135万台。手机产量为1.5亿1.8亿部，最少有2,000万部积压在仓库里。这些行业并非不能够投资，关键是假如手中没有“金刚钻”，没有必需去“趟混水”。(2)市场需求改变趋势判定市场是在开启期，成长久还是在成熟期是个简单问题，不过估计开启期、成长久或成熟期时间阶段却是很大难题，并对投资方向决议关系重大。投入过早则需要等候市场开启和成长，是否含有足够资金和资源支持。开启过晚则会造成立足困难。比如，多家显示技术生产商认为LCOS微型晶片显示技术产品市场会在开启，投入大量资金和资源开发研制，实际上LCOS显示产品至今还没有出现在商场货架上。通常情况下，投资市场开启期和成长久项目比投资市场成熟期项目累计赢利丰厚，见图（3）。不过市场开启期和成长久项目可能市场需求量不大，需要正确地识别和决定投资切入点。(当然,对于高新技术市场切入点识别不排除在市场开启前技术基础积累和创新产品研发投入)图(3)投入市场阶段和累计回报（3）可能引发市场需求重大改变原因市场需求量和众多原因相关，见下图需求函数关系。利用这个函数关系计算需求量几乎是不可能，因为有太多参数、函数关系和待定系数。这个公式意义在于展示了需求函数众多影响原因，有利于定性地考虑影响市场需求原因。价格原因：市场需求数量和价格高度相关，实际上估计市场数量弹性系数法就是忽略其它原因而依据一定范围价格弹性系数来估计市场数量。价格和市场需求经典例子是彩电市场竞争格局,PDP、液晶、LCOS、DMD技术性能在高清电视方面优于传统CRT电视，哪种技术产品能首先把价格降下来将主导市场。竞争性产品原因：市场需求考虑不能仅仅考虑投资产品，竞争性产品也可能显著影响投资产品市场需求。比如以来，投资计算机显示器产品则需要考虑液晶显示器对真空技术显示器替换作用。互补性产品原因：互补性产品原因往往是“出乎意料”市场需求促进原因。比如，廉价VCD对VCD机市场促进。90年代微型电机市场、电池市场全部是成熟期市场，而移动通信产品流行带来了上述行业新机遇和市场需求巨大改变。广告支出原因：部分产品市场和广告高度相关，而部分产品市场和广告不相关。比如，保健品、烟酒、化妆品等市场和广告投入高度相关，而水、电、气等能源产品和广告不相关或弱相关。消费者偏好原因：一样产品在不一样消费群中市场需求差异很大。超大型投影彩电在日本一直不能形成旺盛需求，每十二个月销售不超出5万台。而在美国市场一直超出世界市场半数达成200万台，这和美国人凡事”好大“相关。在中国城市中，成城市汽车千人拥有量最高是大家”始料未及“市场需求，投资业人士认为和成全部地域道家“无为”思想人文环境相关。税收和补助原因：下表是新加坡小汽车市场需求，尽管千人拥有量和人均GDP相关，新加坡高昂小汽车税赋、牌照费用也是低拥有量关键原因。消费条件原因：80年代，大家曾估计计算机普及将带来“无纸”时代，不过中国纸张消费从1990年1443万吨增加为4332万吨,增加率为9,6%。估计时忽略了显示器能够替换纸而打印机带来了纸张消费便利条件。深圳东部郊区住宅商品在性价比上普遍高于西、北部郊区住宅产品，不过天天往返20元隧道费阻碍了部分向往海岸居住者购置欲望。9漏斗模式产品竞争性约束实践中不乏在确定了市场需求以后就决定投资项目，经典是网络业、教育咨询业、服务业、餐饮业很多投资项目。在投资决议时企业并不知道，或不完全地知道企业具体产品或服务产品是什么。在投资后开始设计产品或完成投资决议时产品概念。这种投资决议着眼于抢先“占领有利地形”，抓住机会。不过带来风险是未来产品不一定符合市场对产品功效要求和技术要求，另外，在投资决议时无法进行同类产品优劣竞争能力比较。企业最终是否能够在市场供需关系上形成价值链是未知数。稳妥投资决议是在市场需求基础上，增加产品或服务竞争性比较决议。其中一个例子是深圳华强北路繁荣区餐饮行业投资，当深圳商业中心从罗湖移动到华强北路后，华强北地域餐饮需求是巨大。大部分投资者是基于“在华强北开餐馆就能够盈利”市场需求投资，而现实是只有那些把需求转化成服务产品功效要求和技术要求，形成含有竞争能力产品投资者赚到了钱。工业企业投资产品参考竞争性判别原因有:(1)知识产权原因:产品知识产权和产品竞争性亲密相关。在产品成本经济性上，没有知识产权产品通常要增加产品技术分成成本。独立开发知识产权也是表怔了产品技术基础和连续发展基础。(2)边际利润原因:边际利润能够用产品直接材料成本和价格差异来表示，制造业成熟产品直接材料成本通常在50%-70%。因为管理费用在投资后是一个变数，投资决议时，边际利润能够表征一个产品竞争性。尤其是在投资决议早期，因为没有细节项目经济模型，能够将边际利润作为投资决议选择标准。(3)产品独特征原因:产品独特征是“双刃剑”，可能会增强产品竞争性，也可能会减弱产品竞争性。主动作用例子有SONY显示器技术，因为条形阴罩孔独特，台湾和韩国竞争厂商极难追随。消极作用例子有德州仪器DMD芯片技术，因为专有，显示器厂家产品开发和市场开发主动性受影响。(4)功效和技术指标原因:产品功效要求和技术要求(Requirements)是从需求(Needs)转化过来。针对不一样需求产品，竞争性表现不一样。比如产品针对目前已经满足需求提供功效改善和性能改善产品有空调、洗衣机、常规彩电、针对没有被满足需求有3G手机、高速网络、高清楚度彩电、无碳复写纸、针对需要培育市场需求产品有释控贴片药等。上述三类需求产品竞争性不一样，市场风险程度也不一样。10漏斗模式企业竞争力约束社会日益增加物质需求和精神需求是市场需求源泉，并随时在形成大量投资机会，但问题是哪些机会是属于你？这需要企业依据本身关键竞争能力去识别。起源于道家“无为”思想是对规律尊重，其关键是依据规律去“有所为和有所不为”。依据本身关键竞争能力决定投资机会是对社会规律和市场规律尊重。关键竞争力是组织关键知识能力和关键运作能力，关键竞争能力越强，能够利用投资机会越多，这也是为何大部分企业通常投资在自己擅长行业。在市场需求基础上，依据关键竞争能力决定投资决议能够降低投资风险，增加项目投资成功概率。不一样行业市场需求对关键竞争能力倚重是不一样，对高新技术行业投资离不开关键知识能力，而日常消费品行业能够比较多地考虑关键运作能力。沃而玛在全世界成功能够说明这个概念，零售业成功投资更多依靠关键运作能力。中国企业普遍存在关键知识能力微弱问题，这首先表明中国企业需要加强关键知识能力，不过在近期内投资还需要更多地倚重关键运作能力。关键竞争能力条件并不排除企业向陌生行业投资，关键竞争能力是针对竞争对手比较而言，这也是企业成功进入陌生行业和实现转移战略基础。能够说明这个概念是两个人在森林中遇熊小说，逃生者并不需要比熊跑快，只要比对方跑快就能够了。3M企业从工业品制造进入释控帖剂医药行业、康宁企业从工业玻璃转入光学纤维制造、德州仪器企业从广泛半导体制造向信号处理器件成功转移全部是利用相对关键竞争力范例。企业竞争力约束判别原因有：(1)关键专业领域：企业需要有“自知之明”，这种见解并不排除追求卓越和“超常发挥”。在投资决议时，需要企业审阅本企业擅长专业领域来扬长避短。行业中有上下游产品和分支领域，在专业优势、品牌优势、资源优势和资金优势上，你在那一个产品段和专业分支上有“王牌”，怎样填补本企业不足。以房地产投资为例，专业分类和产品分类见图（4）。图（4）房地产行业产品分类和专业分类(2)企业竞争力“软”评价原因：企业活力和凝聚力是企业竞争力关键原因，这种活力和凝聚力和组织经营理念和企业文化相关。WALMAR成功关键是其关键运作能力，关键运作能力关键依靠企业全体职员素质和努力，而这种能力能够从职员自信、满足和自重表情上表现出来。企业组织管理能力。组织活力形成和专业技术能力积累离不开组织管理环境，上述两种能力是组织管理能力结果。良好企业组织管理甚至能够从接待人员态度、业务人员工作程序、和部分微小工作结果质量上反应出来。企业经营管理层道德意识在当今就业动机多元化和个性化形式下尤其关键。尽管在“法律”边缘经营方法可能在短期给企业带来较大经济效益，不过“长在河边走，哪有不湿鞋”道理。11漏斗模式在工业企业投资决议应用12漏斗模式在风险投资中应用因为投资项目类型和投入项目阶段不一样，比如创业风险投资和工业投资决议过程不一样。创业风险投资在投资机会决议后将形成投资行为，而工业投资在投资机会决议后，可能针对决议结果开展初步可行性研究或可行性研究。在创业投资决议情况下，漏斗模式中除了三个基础约束条件之外，还需要增加其它约束条件。1984年，美国Tyebjee and Bruno 在调查了46位风险投资家、156个风险投资企业和总结了90个风险投资项目后，总结评价标准（约束条件）以下：（1）市场吸引力（市场需求约束条件）（2）产品独特征（产品竞争性约束条件）（3）投资决议管理能力（企业竞争力约束条件）（4）环境威胁抵御能力（5）兑现能力这个评价标准被称为美国第一个风险投资评价模型。模型前三个评价标准还是属于上述三个基础约束条件。因为是创业风险投资问题，后两条评价标准属于创业风险投资特殊约束条件。1996年香港汉字大学客坐教授刘先勇先生在创投公会支持下，对台湾地域创业投资决议程序和评价标准进行调查和统计，总结台湾地域创业投资评定标准5个方面和22个关键细则以下：（1）商业计划书：竞争优势、投资利益（2）经营机构：经营者经历、背景、人格特点、经营团体专长能力、管理能力、经营理念、经营计划掌握程度（企业竞争力约束条件）（3）市场营销：市场规模、市场潜力、市场竞争优势、营销策略计划 （市场需求约束条件）（4）产品和技术：技术起源、技术人才和研发优势、专利和知识产权、产品附加值和独特征、生产制造计划可行性和周围产业配套情况（产品竞争性约束条件）（5）财务计划和投资酬劳：创业企业财务情况、股东结构、财务计划合理性、资金需求计划合理性、预期投资回报率、资金回收年限、方法、回收风险。上述评价标准包含了漏斗模型三个基础约束条件。因为创业风险投资和工业投资决议程序差异，“商业计划书”和“财务计划和投资酬劳”约束条件分别是工业投资可行性研究内容或投资方案决议内容。13漏斗模型在高新技术企业投资决议应用国际数据集团IDG在深圳已经投资12个企业，包含金蝶、腾讯、数字鱼、日海、冠日等，年均投资回报率达55%。未来5年计划每十二个月投资5个项目，每十二个月投资额为1500万至万美元，投资领域为手机、无线通讯、软件、商务网站、生物技术、医药、新材料和半导体。谈到IDG选择项目标标准，麦戈文（IDG总裁）一口气说了4个：（1）企业产品要有市场（市场约束条件）（2）管理团体要很有活力、有激情（企业竞争力约束条件）（3）产品必需有部分独特征（产品竞争力约束条件）（4）每十二个月35%-45%投资回报率”IDG在华投资取得了优异业绩。这能够和IDG在欧洲10%-20%投资回报率作比较。上述显著投资业绩和IDG科学投资项目选择标准亲密相关。上述选择标准和漏斗模型3个基础约束条件不谋而合。只有第四条属于企业个性化投资标准。如此高投资回报率和IDG选择知识产品项目和高新技术项目相关。14漏斗模型在房地产行业投资决议应用在清华大学房地产EMBA硕士班上,学员提问:“主营业务不是房地产企业是否应该进入房地产市场参与竞争?”世联地产顾问(中国)董事长陈劲松回复:“这么企业是否应该进入房地产除了需要大量资金之外,还需要进行战略思索。假如没有战略,只是抓机会,这种前景我尤其不看好。战略是什么？第一，进入什么区域？在什么地域开发?（注：市场约束）第二，开发什么房子?（注：产品竞争性约束）第三，凭什么认为自己开发房子能在市场上站住脚?（注：企业竞争力约束）能够说清楚这三个问题企业就能够进入房地产,说不清楚还是审慎为好。”15漏全部决议模式应用条件漏全部决议模式形式简单，关键是形成正确判别标准。上述三个约束条件和列举判别标准原因仅仅是通常性参考原因，应用时需要依据具体项目行业和内容形成不一样判别标准。漏斗决议模式有效应用需要广泛和正确信息和数据支持，信息片面性和不足无疑将影响漏斗决议模式决议效果。漏斗决议模式在实践中被不一样行业投资决议人士使用着，可能在使用中有些是有意识地使用，而多数是依据经验形成决议通例。因为没有有意识地总结和规范化，在使用中形成“残缺不全”漏斗决议模式。相当多投资决议是在“评价和筛选标准不全方面”状态下作出高风险决议。假如再增加可能提供服务产品竞争性和企业竞争力判定，能够避免很多高风险投资决议。在国家投资体改革政策出台后，“谁投资，谁负责”标准将使企业投资决议含有更大自主性。不过“看似自主，实则盲目”投资决议决不是市场经济行为，归根到底还是计划经济遗传。研究市场经济规律和科学决议方法是企业在新投资体制下迫切要求和应用好自主权能力要求。