2022年中国租赁业调查报告.pdf

二零二二年中国租赁业调查报告毕马威中国金融服务 2022 年度中国租赁业调查报告1 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。前言二零二二年中国租赁行业调查报告（简称“本刊”）是由毕马威每年发布的面向中国租赁行业的调查分析刊物。本刊通过汇总中国内地或香港上市租赁公司公告的 2021 年度业绩、由主要股东公开披露其投资租赁公司的 2021 年度业绩以及其他公开渠道获取的业绩信息（以上合称“公开财务信息”），以及对目前租赁行业热点的分析与讨论，来帮助本刊读者了解中国租赁行业的目前运行状况及行业环境变化，并进一步思考和探讨中国租赁行业未来发展趋势。我们希望利用我们的专业经验能够对您有所帮助。如果您希望获取更多信息，欢迎随时与我们联系。2022 年度中国租赁业调查报告 2 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。国银金融租赁股份有限公司光大金融租赁股份有限公司交银金融租赁有限责任公司华夏金融租赁有限公司工银金融租赁有限公司兴业金融租赁有限责任公司招银金融租赁有限公司华融金融租赁股份有限公司民生金融租赁股份有限公司浦银金融租赁股份有限公司建信金融租赁有限公司江苏金融租赁股份有限公司徽银金融租赁有限公司农银金融租赁有限公司太平石化金融租赁有限责任公司永赢金融租赁有限公司中信金融租赁有限公司苏银金融租赁股份有限公司中铁建金融租赁有限公司信达金融租赁有限公司渝农商金融租赁有限责任公司长城国兴金融租赁有限公司湖北金融租赁股份有限公司中国外贸金融租赁有限公司浙江浙银金融租赁股份有限公司昆仑金融租赁有限责任公司北银金融租赁有限公司河北省金融租赁有限公司苏州金融租赁股份有限公司长江联合金融租赁有限公司山东汇通金融租赁有限公司贵阳贵银金融租赁有限责任公司佛山海晟金融租赁股份有限公司重庆鈊渝金融租赁股份有限公司哈银金融租赁有限责任公司河南九鼎金融租赁股份有限公司洛银金融租赁股份有限公司冀银金融租赁股份有限公司前海兴邦金融租赁有限责任公司样本 A 组样本 B 组样本 C 组基准日总资产规模大于等于人民币 1,000 亿元基准日总资产规模大于人民币 400 亿元，小于人民币 1,000 亿元基准日总资产规模大于人民币 200 亿元，小于人民币 400 亿元截至 2022 年 5 月 31 日，本刊汇总了具有公开财务信息的租赁公司样本共计 77 户，包括 39 户金融租赁公司和 38 户融资租赁公司（包括部分境外上市租赁公司及融资租赁公司的控股公司）。为便于比较和分析，本刊对上述样本按照其在基准日1的总资产规模分为如下三组：金融租赁111799222810103339111144410121255577151113666148816 2022 年度中国租赁业调查报告3 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。备注说明注 1：针对已获取到截至 2021 年 12 月 31 日财务数据的租赁公司，基准日指 2021 年 12 月 31 日；针对未获取到截至 2021 年 12 月 31 日财务数据的租赁公司，基准日指2020 年12 月31 日。注 2：本刊数据来源于各样本租赁公司或其股东公开披露的年度报告和财务报表。若样本租赁公司的相关公开财务信息同时包括合并财务信息和个别财务信息，则本刊优先选取可获得的该样本租赁公司集团内最大租赁业务主体的合并财务信息作为分析数据的来源。注 3：对于个别样本租赁公司存在以人民币以外的货币作为报告币种编制财务报表的情况，本刊以国家外汇管理局公布的各年年末最后一个工作日的人民币汇率中间价将该租赁公司相应的年末资产负债表数据折算成等值人民币统计；同时，以国家外汇管理局公布的各年相应工作日日均人民币汇率中间价将相应期间利润表的数据折算成等值人民币统计。注 4：本刊所载资料和数据仅供一般参考，并非针对本刊读者的任何特殊需求或个别情况，也不构成对任何人的投资建议。虽然我们已致力提供准确和及时的资料和数据，但我们仍然不能保证这些资料和数据在本刊读者收到本刊时或日后仍然准确。本刊读者不应当在仅依据本刊资料和数据的情况下行事。任何情况下，本所不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负责。样本 A 组样本 B 组样本 C 组基准日总资产规模大于等于人民币 1,000 亿元基准日总资产规模大于人民币 400 亿元，小于人民币 1,000 亿元基准日总资产规模大于人民币 200 亿元，小于人民币 400 亿元远东宏信有限公司中银航空租赁有限公司平安国际融资租赁有限公司国网国际融资租赁有限公司渤海租赁股份有限公司海通恒信国际融资租赁股份有限公司中电投融和融资租赁有限公司中交融资租赁有限公司一汽租赁有限公司华能天成融资租赁有限公司通用环球医疗集团有限公司国新融资租赁有限公司广州越秀融资租赁有限公司中远海运租赁有限公司芯鑫融资租赁有限责任公司仲利国际租赁有限公司梅赛德斯-奔驰租赁有限公司招商局通商融资租赁有限公司中建投租赁股份有限公司中国飞机租赁集团控股有限公司东航国际融资租赁有限公司大唐融资租赁有限公司国药控股(中国)融资租赁有限公司华润融资租赁有限公司国泰租赁有限公司国能融资租赁有限公司华电融资租赁有限公司中国康富国际租赁股份有限公司中国船舶(香港)航运租赁有限公司狮桥融资租赁(中国)有限公司中核融资租赁有限公司安吉租赁有限公司三峡融资租赁有限公司无锡财通融资租赁有限公司南网融资租赁有限公司上海易鑫融资租赁有限公司中广核国际融资租赁有限公司诚泰融资租赁(上海)有限公司融资租赁111481322259143336101544111655771091214121766811131845联系我们74租赁行业发展概览134206租赁行业热点话题482634404608121620规模类指标成长类指标效率类指标杠杆类指标0102030401020304卷首语租赁行业资产规模持续增长，金融租赁公司经营租赁业务占比持续增加租赁行业风险资产规模攀升，行业资产质量呈现分化行业整体盈利能力呈现波动态势，营收增长瓶颈亟待突破业绩速览2401 响应政策，积极布局助力实现“双碳”目标，积极推进绿色租赁02 深化转型，深耕细作区域性金融租赁公司挑战及机遇03 乘风借力，就势论市融资租赁公司上市路径及财务关注问题探讨505466目录 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。租赁行业发展概览01 2022 年度中国租赁业调查报告 8 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。2021 年在国内外政治形势变化、经济环境波动及新冠疫情延宕的多重因素影响下，国内经济承受住压力，显示了强大修复能力和持续增长韧性，实现“十四五”良好开局。中国内地租赁公司的资产规模持续增长，盈利能力整体有所改善，行业继续呈现稳健发展态势。国内经济保持复苏2021 年我国经济总体保持复苏态势，但增速有所放缓。全年国内生产总值达到人民币 114 万亿元，累计同比增长 8.1%，两年平均增长 5.1%。宏观政策方面，2021 年我国公共财政收入为人民币 20.25 万亿元，同比增长 10.7%。公共财政支出为人民币 24.63 万亿元，同比增长 0.3%。为应对经济下行压力，财政支出在 2021 年度四季度加速发力。货币政策加大发力支持稳增长。截至 2021 年末，社会融资规模存量为人民币 314.1 万亿元，同比增长 10.3%。2021 年全年新增社会融资规模人民币 31.4 万亿元，比 2020 年同期减少人民币 3.4 万亿元，但较 2019 年同期多增人民币 5.7 万亿元，依然体现出金融对实体经济的支持。监管合规要求趋严2021 年 12 月 31 日，中国人民银行发布了地方金融监督管理条例（草案征求意见稿）（以下简称“地方金融管理草案”）。地方金融管理草案共五章四十条，按照“中央统一规则、地方实施监管，谁审批、谁监管、谁担责”的原则，将地方各类金融业态纳入统一监管框架，强化地方金融风险防范化解和处置。地方金融管理草案进一步明确地方金融监管职责，健全地方金融监管体制，以提升地方金融监管效能。目前，部分地方金融监督管理部门已陆续出台地方性融资租赁公司监督管理办法或相关征求意见稿，并持续发布行业清卷首语张楚东毕马威中国 金融业主管合伙人 2022 年度中国租赁业调查报告9 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。理规范工作通知，公布非正常经营的融资租赁公司名单，稳步推进行业监管工作。我们预计，待地方金融管理草案正式落地后，国内各地融资租赁公司监督管理办法及细则将加速出台，进一步推动行业监管的全面落地。此外，自发布金融租赁司监管评级办法（试行）及融资租赁公司监督管理暂行办法后，银保监会于 2022 年 1 月进一步发布了融资租赁公司非现场监管规程，明确了融资租赁公司非现场监管的职责分工，规范非现场监管的程序、内容、方法和报告路径，以完善非现场监管报表制度、提升非现场监管质量。随着行业监管政策的逐步完善和实施，融资租赁公司监管要求将进一步趋严，预计下一阶段行业在合规经营上需要投入更多资源以全方位拥抱监管所带来的变革。租赁业务转型应响应大势2022 年至今，国内国际经济形势日益变化复杂。一方面，全球持续通胀、国际地缘局势冲突引发市场持续波动，另一方面，国内经济发展依然面临需求、供给冲击和预期转向的挑战。为应对经济波动，中国人民银行等金融监管机构已出台一系列金融政策举措，加强信贷支持应对疫情冲击，稳住经济大盘；同时，各地监管机构进一步响应政策，出台了多项纾困措施，加大普惠力度，向实体经济持续输血。面对上述经济环境不确定性因素的叠加、国内支持政策的持续落地以及行业发展转型的重要方向，我们建议租赁行业各机构应当进一步紧盯国家战略方针变化，做好逆周期调节，坚持产融结合，积极调整租赁公司的长期发展策略：首先，更好服务于实体经济发展，进一步发挥“融物”优势，结合数字化转型持续探索对中小企业在普惠金融方面的展业模式；第二，坚持稳健发展，在稳增长和防风险之间做好平衡，积极做好存量风险化解和案件防控工作；第三，践行绿色战略，抓住 ESG 转型机遇，制定契合国家战略的发展目标，尽早布局和切入绿色优势产业和细分赛道，在后疫情时代主动寻求破局之道。2022 年度中国租赁业调查报告 10 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。结语本刊汇总了具有一定规模且披露相关公开财务信息的77 户租赁公司样本，其中样本金融租赁公司共计 39 户，样本融资租赁公司共计 38 户。基于上述样本总体，一方面我们对所收集到的主要财务数据，包括规模类、成长类、效率类和杠杆类共 12 项关键指标在本刊的业绩速览章节按照不同牌照类型和资产总规模分为六组进行了列示，力争为广大行业从业人员及研究人员提供更为客观、清晰、可比的参考数据和指标；另一方面我们对其中75户有效样本近年来的主要变化情况按照行业维度和规模维度进行分析和讨论，协助读者们基于客观数据及信息进一步了解行业趋势的变化。如以往年度的惯例，我们也特别邀请了毕马威中国来自金融风险咨询服务、金融业战略咨询服务、租赁行业上市审计服务合伙人及总监，就租赁公司如何在“双碳”政策背景下积极推进绿色租赁、当前区域性金融租赁公司面临的挑战及机遇、融资租赁公司上市路径及现状分析等行业热点话题提供专业洞察，以供各租赁公司同仁探讨研究。千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。衷心期盼本刊能对各位读者了解中国租赁行业最新的动态和发展趋势提供帮助。2022 年度中国租赁业调查报告11 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。75 户租赁公司有效样本户均总资产规模增速图 1 2022 年度中国租赁业调查报告 12 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。近年来，中国租赁行业整体始终呈现持续发展的态势。截至 2021 年 12月 31 日，样本租赁公司中 75 户有效样本1的总资产规模合计为人民币5.73 万亿元，较上年末增长了 9.96%，整体总资产规模增速超过了当年国内固定资产投资 4.9%的增长率（图 1）。截至 2021 年 12 月 31 日，金融租赁行业 38 户有效样本公司合计总资产规模约为人民币 3.21 万亿元，近五年户均总资产规模复合年均增长率为10.69%；融资租赁行业 37 户有效样本公司资产总规模约为人民币 2.52 万亿元，近五年户均总资产规模复合年均增长率为 13.25%，体现出后疫情时期中国租赁行业，尤其是头部租赁公司依旧强劲的扩张势头。租赁行业资产规模持续增长，金融租赁公司经营租赁业务占比持续增加25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%2018 年样本金融租赁公司（总体）2019 年样本融资租赁公司（总体）2020 年2021 年14.61%9.41%10.02%8.81%20.33%10.28%11.22%11.47%陈少东毕马威中国金融业审计主管合伙人注 1：本刊发展概览章节中，部分样本租赁公司由于缺少当期可比公开财务数据，在统计分析中将无效样本进行剔除。为对样本整体进行合理有效的分析，发展概览章节中不同分析维度下的有效样本数量按实际情况有所调整，下同。样本金融租赁公司户均资本充足率样本融资租赁公司户均资产负债率图 2图 3 2022 年度中国租赁业调查报告13 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。从财务杠杆使用情况而言，2021 年内金融租赁公司和融资租赁公司均表现稳健，大型金融租赁公司的资本充足率进一步提高。截至 2021 年末，金融租赁行业有效样本公司的户均资本充足率为13.98%，三年来整体保持稳定；在规模增速放缓的调整下，样本 A 组2金融租赁公司的户均资本充足率逐年稳步提升，样本B组3金融租赁公司的户均资本充足率略有下降（图 2）。相比较而言，截至 2021 年末，融资租赁行业有效样本公司的户均资产负债率为 82.42%，与 2020 年末及2019 年末相比略有上升（图 3）。其中，样本 A 组融资租赁公司的户均资产负债率较年初略有下降，体现出融资租赁行业头部企业稳健运营的策略。14.50%15.00%14.00%13.50%13.00%12.50%12.00%样本金融租赁公司（总体）2019 年末样本 A 组金融租赁公司样本 B 组金融租赁公司2020 年末2021 年末13.93%13.93%13.23%12.51%14.50%14.36%14.21%13.98%13.98%82.50%84.50%82.00%84.00%81.50%83.50%81.00%83.00%80.50%80.00%样本 A 组融资租赁公司2019 年样本 B 组融资租赁公司样本融资租赁公司（总体）2020 年2021 年83.95%82.05%82.89%83.01%82.42%84.15%81.70%83.94%83.22%注 2：本刊发展概览章节中，金融租赁行业样本 A 组有效样本包括国银金融租赁股份有限公司、交银金融租赁有限责任公司、工银金融租赁有限公司、招银金融租赁有限公司、民生金融租赁股份有限公司、建信金融租赁有限公司、光大金融租赁股份有限公司、华夏金融租赁股份有限公司、兴业金融租赁股份有限公司、华融金融租赁股份有限公司、浦银金融租赁股份有限公司；融资租赁行业样本 A 组有效样本包括包括远东宏信有限公司、平安国际融资租赁有限公司、渤海租赁股份有限公司、中银航空租赁有限公司、国网国际融资租赁有限公司、海通恒信国际融资租赁股份有限公司。注 3：本刊发展概览章节中，金融租赁行业样本 B 组有效样本包括江苏金融租赁股份有限公司、农银金融租赁有限公司、永赢金融租赁有限公司、苏银金融租赁股份有限公司、信达金融租赁有限公司、长城国兴金融租赁有限公司、中国外贸金融租赁有限公司、昆仑金融租赁有限责任公司、徽银金融租赁有限公司、太平石化金融租赁有限责任公司、中信金融租赁有限公司、中铁建金融租赁有限公司、渝农商金融租赁有限责任公司、湖北金融租赁股份有限公司、浙江浙银金融租赁股份有限公司、北银金融租赁有限公司；融资租赁行业样本 B 组有效样本包括包括中电投融和融资租赁有限公司、一汽租赁有限公司、通用环球医疗集团有限公司、广州越秀融资租赁有限公司、芯鑫融资租赁有限责任公司、梅赛德斯-奔驰租赁有限公司、中建投资租赁股份有限公司、中交融租赁有限公司、华能天成融资租赁有限公司、国新融资租赁有限公司、中远海运租赁有限公司、招商局通商融资租赁有限公司、中国飞机租赁集团控股有限公司。有效样本经营租赁资产占租赁资产的比例图 4 2022 年度中国租赁业调查报告 14 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。租赁公司的租赁资产主要包括融资租赁业务下的应收租赁款项及经营租赁业务下的固定资产。近三年金融租赁行业有效样本的户均租赁资产复合年均增长率为 11.37%，高于该行业下近三年户均总资产规模复合年均增长率 9.41%的水平，体现出租赁支持实体经济政策的落地。截至 2021 年末，金融租赁公司经营租赁资产规模占租赁资产比例上升至 18.94%，融资租赁公司经营租赁资产规模占比下降至 29.65%，但依然高于金融租赁公司（图 4）。在全球持续受疫情影响的背景下，2021 年国内市场运输需求回暖、外贸规模持续增长，金融租赁公司的经营租赁业务规模增速由2020 年末的 8.82%上升至 2021 年末的 20.70%，呈现较大幅度的增长。从业务结构占比而言，过去的一年内，租赁公司，尤其是金融租赁公司整体的经营租赁业务占比持续稳步增加。25.00%35.00%40.00%20.00%30.00%15.00%10.00%5.00%0.00%样本金融租赁公司（总体）2019 年末样本融资租赁公司（总体）2020 年末2021 年末17.88%17.76%18.94%34.34%32.80%29.65%2022 年度中国租赁业调查报告15 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。有效样本应收租赁款户均不良率图 5 2022 年度中国租赁业调查报告 16 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。我们汇总统计了有效样本租赁公司近三年的户均应收租赁款准备金率情况进行分析。近年来，租赁公司应收融资租赁款准备金率整体维持增长的态势（图 5）。金融租赁公司户均不良率于 2021 年末达到了 1.36%，较年初略有上升；此外，受部分公司不良率较大幅度波动的影响，年末融资租赁公司户均不良率有所增长，达到了 1.74%，处于近三年高位。行业整体信用风险持续暴露，存量资产质量需要持续关注。租赁行业风险资产规模攀升，行业资产质量呈现分化1.50%1.40%1.80%1.30%1.70%1.20%1.60%1.10%1.00%样本金融租赁公司（总体）2019 年样本融资租赁公司（总体）2020 年2021 年1.47%1.11%1.32%1.36%1.29%1.74%吴源泉毕马威中国租赁业主管合伙人有效样本应收租赁款户均不良生成率图 6 2022 年度中国租赁业调查报告17 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。按应收融资租赁款不良生成率4分析(图 6），2021 年金融租赁公司户均不良生成率较上年度有所下降，累积风险暴露得到一定程度上的释放，但依然较 2019 年的水平相比有所增长；融资租赁公司户均不良生成率则较上年度相比继续增长，达到 1.55%。2021 年初至今，各地疫情呈散发趋势，在经济增速放缓的大环境下如何继续妥善处理潜在风险资产、降低实际损失、调整资产投放策略、利用好抒困政策等内容将是租赁行业，特别是融资租赁公司需要重点关注的话题。1.50%2.50%1.00%2.00%0.50%0.00%样本金融租赁公司（总体）2019 年样本融资租赁公司（总体）2020 年2021 年1.35%0.37%1.11%0.79%0.89%1.55%注 4：本刊发展概览章节中，户均不良生成率是指=(年末应收租赁款不良金额-年初应收租赁款不良金额+当年应收租赁款核销金额)/年初应收租赁款余额计算结果下的有效样本算数平均数。2022 年度中国租赁业调查报告 18 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。6.50%8.50%5.50%4.50%3.50%7.50%9.50%2.50%1.50%样本金融租赁公司（总体）样本 A 组金融租赁公司2019 年样本融资租赁公司（总体）样本 A 组融资租赁公司2020 年2021 年4.52%3.70%3.42%1.81%8.18%4.14%3.98%2.51%3.71%2.60%6.40%4.09%有效样本应收租赁款户均准备金率图 7从拨备覆盖率角度，我们对样本 A 组租赁公司的有效样本进行分析（图8）。我们注意到样本 A 组的金融租赁公司的户均拨备覆盖率于年末上升至 431%，较年初有较大增幅，呈现出风险抵御能力的提高；样本 A 组的融资租赁公司的户均拨备覆盖率于年末为 225%，较年初相比相对稳定。400%350%300%250%450%200%150%样本 A 组金融租赁公司2019 年样本 A 组融资租赁公司2020 年2021 年395%257%380%225%228%431%样本 A 组租赁公司户均拨备覆盖率图 8在应收租赁款拨备计提方面，行业整体维持与去年相近的拨备计提水平。通过有效样本租赁公司的财务数据分析（图 7），于 2021 年末，金融租赁公司户均应收融资租赁款拨备率为 4.09%，较 2020 年末下降了 0.05个百分点，整体计提比率较为稳定；融资租赁公司户均拨备率为 2.51%，较去年下降了 0.09 个百分点。2022 年度中国租赁业调查报告19 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。我们还从样本租赁公司风险成本耗用率5的角度对有效样本总体进行了分析（图 9）。风险成本耗用率一定程度上反映出各家租赁公司为开展业务所配置的风险成本的资源占比。于 2021 年，全行业样本租赁公司户均风险成本耗用率均有所下降。其中金融租赁公司户均风险成本耗用率下降了 4.42 个百分点至 13.91%，融资租赁公司户均风险成本耗用率下降了 1.80 个百分点至 9.41%。租赁行业努力维持存量风险资产的拨备计提比例，风险抵御能力仍有待进一步提升。2021 年开始，租赁行业全面实施了新金融工具准则。在满足准则要求的前提下，合理建立预期信用损失模型将是各租赁公司需要持续应对的挑战。2022 年 5 月 18 日，银保监会发布商业银行预期信用损失法实施管理办法（银保监规【2022】10 号，下称“10 号文”）也对包括金融租赁公司在内的银行业金融机构，从治理机制、实施基础、实施过程三大方面进行了细化的规定，尤其对于金融租赁公司信用风险敞口的风险分组、阶段划分、模型搭建、前瞻性调整、管理层叠加、参数管理、模型验证等实施环节的规范性和审慎性提出了进一步要求。我们建议租赁公司尤其金融租赁公司尽快开展与 10 号文相关的差距分析和制度流程优化工作，降低合规风险。14.00%18.00%12.00%10.00%8.00%16.00%20.00%6.00%4.00%样本金融租赁公司（总体）样本 A 组金融租赁公司2019 年样本融资租赁公司（总体）样本 A 组融资租赁公司2020 年2021 年15.14%11.90%9.91%7.60%18.33%15.40%9.41%9.97%13.43%11.21%13.91%12.79%租赁公司有效样本户均风险成本耗用率图 9注 5：本刊发展概览章节中，户均风险成本耗用率指样本租赁公司当年计提的各类减值损失与营业总收入比值的算数平均数。2022 年度中国租赁业调查报告 20 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。我们对近三年样本租赁公司75户有效样本下的归母净利润变动情况及归母净资产收益率进行了统计和分析，具体参见图10、图11所示。于2021年，样本租赁公司中归母净利润增长的租赁公司数量占比达到了 86.49%，较去年有所提升。行业整体盈利能力呈现波动态势，营收增长瓶颈亟待突破75.00%85.00%95.00%70.00%65.00%60.00%80.00%90.00%100.00%55.00%50.00%样本金融租赁公司（总体）2019 年样本融资租赁公司（总体）2020 年2021 年94.87%86.49%82.05%57.89%86.49%86.49%10.00%11.00%12.00%9.50%9.00%8.50%10.50%11.50%12.50%8.00%7.50%样本金融租赁公司（总体）2017 年样本融资租赁公司（总体）2018 年2019 年2020 年2021 年11.38%9.28%8.74%11.49%7.91%9.55%9.28%8.47%11.61%8.82%有效样本归母净利润实现增长的租赁公司数量占比有效样本户均净资产收益率图 10图 11薛晨俊毕马威中国金融业合伙人 2022 年度中国租赁业调查报告21 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。在归母净资产收益率（以下简称“ROE”）方面，2021 年度，租赁行业整体实现了 ROE 的增长。金融租赁公司户均 ROE 为 11.61%，较去年上升了 0.12 个百分点；融资租赁公司户均 ROE 实现.82%，较去年上升了 0.91 个百分点。金融租赁行业的 ROE 在近五年内持续上升，并已于2019年开始超过了融资租赁行业。融资租赁行业ROE则易受外部经济环境以及融资环境变化的影响，历年盈利能力波动相对明显。基于经营效率角度，我们进一步对租赁公司有效样本的户均总资产生息率及户均成本收入比6进行分析，具体参见图 12 和图 13 所示。6.80%7.20%7.60%6.60%6.40%6.20%7.00%7.40%7.80%6.00%5.80%样本金融租赁公司（总体）2019 年样本融资租赁公司（总体）2020 年2021 年7.68%6.90%7.33%6.69%7.56%6.55%有效样本户均总资产生息率图 12注 6：本刊发展概览章节中，户均成本收入比是指样本租赁公司当年营业总成本（包括利息支出但不含各类减值损失）与营业总收入比值的算数平均数；户均总资产生息率是指样本租赁公司当年营业总收入与年初年末平均总资产比值的算数平均数。2022 年度中国租赁业调查报告 22 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。2021 年，金融租赁行业户均总资产生息率有所下滑，于 2019 年度相比，三年间下降了约0.35个百分点；融资租赁行业户均总资产生息率于2021年逆势回升，上升至 7.56%，体现出融资租赁公司客群的特点和其在租赁资产议价能力方面的灵活优势。2021 年，租赁行业成本收入比均往年有所上升，反映出租赁公司开展业务所付出的单位成本的增加。金融租赁行业户均成本收入比较去年增长了 4.02 个百分点，主要是由于行业融资租赁业务息差有所下降导致。而融资租赁行业成本收入比在 2021 年内依然保持着稳定，体现出其良好的成本控制能力。我们通过毕马威租赁行业专家团队建立起了一套适合租赁行业的杜邦分析体系，用于分析样本租赁公司在各年间的盈利能力的变化以及相关变化的关键驱动因素。通过分析租赁行业 2021 年和 2020 年样本租赁公司的全部有效样本户均ROE 的变化，我们就影响租赁公司盈利能力的四大驱动因素（总资产生息率、成本收入比、风险成本耗用率和资产负债率）进行分析，并将驱动因素和其对 ROE 影响的贡献列示于表 1 及表 2。60.00%64.00%68.00%58.00%56.00%54.00%62.00%66.00%52.00%50.00%样本金融租赁公司（总体）2019 年样本融资租赁公司（总体）2020 年2021 年64.50%57.74%65.75%52.91%66.19%56.93%有效样本户均成本收入比图 13 2022 年度中国租赁业调查报告23 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。我们注意到，2021 年度，样本总体包括金融租赁公司和融资租赁公司的风险成本耗用率较去年均有一定程度的下降，也成为该年样本租赁公司ROE 提升的最重要驱动因素。这亦与相关监管机构出台预期信用损失法实施管理办法的背景所相关联。此外，样本金融租赁公司成本收入比的提高抵消了其风险成本耗用降低所产生的大部分正面影响；相较而言，样本的融资租赁公司则积极通过动态调整资产定价、提升财务杠杆的形式来增厚其 ROE 的增长幅度。驱动因素驱动因素变化方向对 ROE 影响成本收入比上升贡献-161 个基点风险成本耗用率下降贡献 198 个基点总资产生息率下降贡献-25 个基点资产负债率维持基本无影响驱动因素驱动因素变化方向对 ROE 影响成本收入比上升贡献-15 个基点风险成本耗用率下降贡献 48 个基点总资产生息率上升贡献 25 个基点资产负债率上升贡献 33 个基点2021年样本金融租赁公司整体户均ROE（11.61%）较2020年（11.49%）上升约 12 个基点，这主要是由于以上驱动因素的共同影响所造成的。金融租赁公司有效样本 ROE 关键驱动因素分析融资租赁公司有效样本 ROE 关键驱动因素分析表 1表 22021 年样本融资租赁公司整体户均 ROE（8.82%）较 2020 年（7.91%）上升约 91 个基点，这主要是由于以上驱动因素的共同影响所造成的。业绩速览0226 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司，均是与英国私营担保有限公司毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。2022 年度中国租赁业调查报告 样本A组1国银金融租赁股份有限公司341,838 303,330 2交银金融租赁有限责任公司 318,887 309,272 3工银金融租赁有限公司 295,360 284,299 4招银金融租赁有限公司 226,562 192,201 5民生金融租赁股份有限公司 未获取 196,352 N6建信金融租赁有限公司 133,850 131,574 7光大金融租赁股份有限公司 130,140 117,322 8华夏金融租赁有限公司 129,405 117,385 9兴业金融租赁有限责任公司 121,294 127,460 10华融金融租赁股份有限公司 117,982 138,280 11浦银金融租赁股份有限公司 103,186 91,016 样本B组1江苏金融租赁股份有限公司 99,307 81,290 2农银金融租赁有限公司 76,742 66,126 3永赢金融租赁有限公司 74,723 53,759 4苏银金融租赁股份有限公司 71,316 58,656 5信达金融租赁有限公司 70,941 54,015 6长城国兴金融租赁有限公司 63,167 60,409 7中国外贸金融租赁有限公司 61,029 60,313 8昆仑金融租赁有限责任公司 60,118 60,012 9徽银金融租赁有限公司 57,760 52,896 10太平石化金融租赁有限责任公司 51,676 43,200 11中信金融租赁有限公司 51,650 53,291 12中铁建金融租赁有限公司 45,571 46,192 13渝农商金融租赁有限责任公司 44,989 38,769 14湖北金融租赁股份有限公司 44,522 36,165 15浙江浙银金融租赁股份有限公司 43,765 33,728 16北银金融租赁有限公司 42,689 44,855 样本C组1河北省金融租赁有限公司 37,0