零售业及其上市公司研究报告样本.doc

零售业及上市企业研究汇报 零售业是中国第三产业中最关键产业之一,它和国民经济和人民生活息息相关。中国社会消费增加曾经为国民经济增加做出过应有贡献,但近几年种种迹象表明,以零售百货业为主商业时代,在短缺经济或卖方市场背景下超额利润时代已告结束,中国商业已经步入买方市场和微利时代。怎样在竞争中生存和发展成为摆在商业零售业上市企业面前最严峻问题之一,连锁经营引入给零售业企业带来一丝曙光。一、中国零售业发展现实状况、存在问题及发展趋势展望(一)中国零售业发展现实状况1.经济发展对零售业影响中国从二十世纪九十年代起,社会消费品零售总额一直保持稳步增加态势,1991年社会消费品零售总额为6903.9亿元,到达37595.2亿元,仅十年时间增加了4倍多(见图1)。今年1季度,实现社会消费品零售总额10035.3亿元,比上年同期增加8.4,增速同比回落了1.9个百分点。从销售行业看,3月份批发零售贸易业零售额2156.3亿元,比上年同期增加8.1；餐饮业零售额361.4亿元,增加16.1 %；其它行业零售额597.1亿元,增加4.7。数据起源:中国统计信息网第一季度消费者信心监测汇报显示,今年一季度,综合描述消费者对目前经济情况满意程度和对未来经济走向预期消费者信心指数,走势稳健,并展现出小幅攀升势头。该指数从1月份96.9点升至2月份97.1点,到3月份,又升至97.2点。消费者收入增加,是消费者信心指数走势平稳关键原因。但消费者预期指数却略有回落, 2月份,预期指数曾从1月份97.1点回升至97.5点,但3月份,指数又回落至97.2点。其中,关键原因是一部分消费者对家庭收入增加信心不足。能够看出,即使今年一季度商品零售总额呈增加态势,但因为消费者预期下降,所以对以后零售业经营情况仍不能太乐观。2.零售业态呈多样化趋势现在中国零售业态大致分为8种:百货店、超级市场、便利店、专业店、专卖店、购物中心、大型综合性超市和仓储式商场。其中,专业店、大型综合性超市和仓储式商场,是多年来发展较快零售新业态,现在正实现从传统百货向现代百货、从综合百货向专题百货、从单体经营向连锁经营转变,展现出多业态并存局面。依据国家中国贸易局零售业态分类规范意见,各零售业态关键有以下区分(见表1): 表1中国零售业态分类业态选址、目标用户规模商品结构经营方法服务功效百货店department store城市繁荣区、交通要道规模大,营业面积在5000平方米以上以经营男、女、儿童服装、衣饰、衣料、家庭用具为主,种类齐全、少批量、高毛利采取柜台销售和自选(开架)销售相结合方法；采取定价销售,能够退货服务功效齐全超级市场supermarket居民区、交通要道、商业区；以居民为关键销售对象,10分钟左右可抵达营业面积在1000平方米左右以购置频率高商品为主采取自选销售方法,出入口分设,结算由设在出口处收银机统一进行营业时间天天不低于11小时；有一定面积停车场地大型综合超市general merchandise store城镇结合部、住宅区、交通要道营业面积2500平方米以上衣、食、用具齐全,重视本企业品牌开发采取自选销售方法设和商店营业面积相适应停车场便利店(方便店) convenience store居民住宅区、主干线公路边和车站、医院、娱乐场所、机关、团体、企事业所在地营业面积在100平方米左右,营业面积利用率高以速成食品、饮料、小百货为主,有即时消费性、小容量、应急性等特点以开架自选货为主,结算在收银机处统一进行营业时间长,通常在10小时以上,甚至二十四小时,终年无休日专业店speciality store选址多样化,多数店设在繁荣商业区、商店街或百货店、购物中心内营业面积依据主营商品特点而定表现专业性、深度性、品种丰富,选择余地大,主营商品占经营商品90%；经营商品、品牌含有自己特色采取定价销售和开架面售从业人员需含有丰富专业知识专卖店exclusive shop繁荣商业区、商店街或百货店、购物中心内营业面积依据经营商品特点而定以著名品牌、大众品牌为主；销售表现量小、质优、高毛利采取定价销售和开架面售重视品牌名声、从业人员必需含有丰富专业知识,并提供专业知识性服务购物中心shoppingcenter/shopping mall中心商业区或城镇结合部交通要道内部结构由百货店或超级市场作为关键店,和各类专业店、专卖店、快餐店等组合组成；关键店面积通常不超出购物中心面积80%由提议者有计划地开设,布局统一计划,店铺独立经营服务功效齐全,集零售、餐饮、娱乐为一体；依据销售面积,设对应规模停车场仓储式商场warehouse store城市结合部、交通要道；目标用户以中小零售商、餐饮店、集团购置和有交通工具消费者为主商店营业面积大,通常为10000平方米左右关键以食品(有一部分生鲜商品)、家庭用具、体育用具、服装衣料、文具、家用电器、汽车用具、室内用具等为主采取仓库式陈列；开展自选式销售设有较大规模停车场资料起源:国家中国贸易局零售业态分类规范意见3.连锁经营飞速发展中国零售业也顺应国际时尚,引入连锁经营,并取得了一定发展。据中国连锁经营协会统计数据显示,截至9月末,中国拥有两个以上门店连锁企业为1146个,从业人数74.4万人。假如根据10个门店以上才可称为连锁企业国际通例,截至9月末,中国共有连锁企业519家,从业人数55万人。在这1146家连锁企业中,很多企业采取了多业态发展策略,即以超市经营为主企业正在向大、小两极延伸,大力发展大型综合超市和专业店。其中超级市场346家,专业店306家,二者所占比重累计近60%,超级市场和专业店已成为中国连锁经营主力业态。中国连锁业展现出以下多个特点: (1)连锁经营在零售业中地位和作用愈加显著连锁百强销售额占社会消费品零售总额4.3%,比上年提升了1.4个百分点；企业销售额比上年增加48%,远远高于社会消费品零售总额10%增加速度。连锁经营优势已经显现,连锁百强在零售市场份额大幅增加表明,连锁经营集中化程度正在快速提升。(2)连锁企业经营规模快速扩大连锁企业中大型企业发展快速,企业平均经营规模比上年有大幅度提升。连锁百强年平均销售额16.2亿元,比上届百强企业平均销售规模增加65.3%。平均拥有连锁店131.2个,是上届百强企业1.7倍。百强中前10名企业销售额达成718.4亿元,占百强销售总额44%。企业进入百强名单销售规模底线为2.68亿元,比上年增加了1.44亿元。(3)连锁企业采取联合、吞并和重组等手段快速扩张榜上有名几家百强企业,在座次和称谓上全部发生了显著改变,集中反应出中国连锁领域一个最引人注目标发展动向,即连锁企业大范围联合、购并活动。如:华润收购万佳,组建华润万佳,排名第11位,排名分别是第11位和第13位；超市发和天客隆合并,排名第15位,排名分别是第18位和第32位；民润收购岛内价、新七星等民营连锁企业,排名第27位,民润、岛内价排名分别是第66位和第51位。(4)连锁企业向多元化经营、多业态发展方向前进很多企业采取多业态发展策略。在69家经营超市、大型综合超市、仓储式会员商店、便利店百强企业中,单纯经营一个业态只有18家企业,其它51家企业均采取了多业态发展策略:以超市经营为主企业正在向大、小两极延伸,大力发展大型综合超市和便利店。超市类(包含超市、大型超市、便利店、仓储店)企业在连锁百强中所处地位没有发生大改变,但所占百分比有所下降,为76家,而为69家。部分专业店,尤其是家电专业店和连锁药店有了快速发展。资料起源:中国连锁经营协会(5)外资零售企业已在中国零售市场中占有一定份额百强企业中,国有独资比重下降到10%,合资企业占了相当大比重。根据百强现在入围标准,有相当一批外资零售企业能够在百强中占有一席之地,其中包含家乐福、沃尔玛、普尔斯马特、万客隆、易初莲花、伊藤洋华堂、欧倍德、7-11、罗森、百胜、太平洋百货、麦当劳等。(二)中国零售业存在问题及发展趋势展望1.中国零售业存在问题(1)中国零售连锁业规模偏小、集中度低即使近几年中国连锁经营飞速发展,但毕竟起步较晚,无法和国际大企业相比。以连锁经营发展最快美国来说,其连锁经营已占全国零售额80%以上,而中国这一比重为25%左右。中国连锁百强企业销售总额为1620.1亿元,而世界零售百强仅前10位销售额累计就达6000多亿美元,约合5万亿元人民币。即使1620.1亿元是中国一个零售企业销售额,也只能在世界零售业百强排行榜上名列25位开外,不足沃尔玛一个企业十分之一。中国连锁百强之首联华超市去年年销售额是140.6亿元,而世界零售业百强之首沃尔玛年销售额达2178亿美元,二者相差约133倍。(2)中国零售连锁业规范化水平偏低,没有建立起完善配送中心和信息系统中国连锁业规范化水平偏低也是一个不容回避现实。大多数连锁企业还没有形成一个完善、规范化运作经营管理体制,严重阻碍了中国连锁经营发展。据调查,在现有连锁经营企业中,店铺数量在10个以下占二分之一以上,按国际通例不能称其为标准连锁企业。不仅如此,有很多连锁企业不重视建立配送中心,商品进货成本高,流转不畅,资金周转困难,看似连锁,实际上仍是单体点分散经营方法,违反了连锁经营基础标准,其结果肯定是经济效益差。据统计,现在连锁业统一采购、集中配送率远未达成要求标准,多数企业集中配送仅达成30%。配送不规范将使规模效益极难发挥出来。(3)中国零售业态功效不完善中国零售业态从超级市场、百货店向便利店、专业店、专卖店、大型综合超市、家居广场发展,但因为体制不完善,往往缺乏特色,竞争力较弱。完善业态功效是对中国第一批超级市场进行功效完善,包含:调整店铺网点结构,关键发展生鲜食品。中国有部分连锁超市、连锁便利店盲目扩张,烂设店铺网点,其结果是规模不经济。商品积压或缺货现象严重,尤其是生鲜食品不能满足居民日常消费,经营管理不善造成企业亏损。所以,完善业态功效对于发展连锁业,尤其是连锁超市和连锁便利店显得尤为关键。2.中国零售业发展趋势展望伴随入世进程推进,中国商业零售业面临压力将越来越大,发挥本土优势,把零售企业做大做强是当务之急。中国零售业发展趋势是走国际化道路,和国际零售业发展接轨,具体表现在: (1)零售业态多样化现在,国际上零售业态根据其经营方法和规模大小能够分为购物中心、折扣店、便利店、专卖店、超级市场、仓储式会员店、专业店等,满足了不一样消费者不一样消费习惯。据统计,全球零售行业百强企业中大多经营两到三种业态,有企业甚至在五种业态中同时开展业务,单一经营一个业态零售企业已不多见。中国零售业已初步显示出这一特点,但以传统百货经营为主企业仍然存在,业态多样化范围偏小,需要深入扩大。(2)经营连锁化全球著名大型零售企业几乎全部采取连锁经营方法。因为大多数零售业态全部能够以连锁经营形式存在,所以连锁业空前发展使其成为零售业新发展趋势。中国现在已出现经营连锁化趋势,但因为连锁经营刚刚起步,存在问题较多,需要一定时间处理。(3)企业规模化美国最大50家零售商业企业销售总额在1993年即已达4910亿美元,占当年美国零售总额21.34,产业集中度极高。世界上最大商业连锁企业是美国沃尔玛企业。自二十世纪九十年代起,沃尔玛收入每十二个月全部以20%速度递增,现在在全球共拥有4150间门店,以销售收入2178亿美元成绩荣登财富500强冠军宝座。中国零售业规模远不及西方国家,在这方面要走路还很长。经过吞并重组,走联合经营道路,发挥群体优势是一条捷径。(4)管理科学化西方零售业采取多种新技术对企业进行管理。如建立现代化物流配送中心,加紧资金库存周转；利用计算机对商品购销进行管理,加紧信息沟通速度；建立网上销售平台,扩大产品销售等。科学化管理使物流、商流、信息流经过配送中心实现统一,大幅度提升效率,降低企业成本。中国部分零售业上市企业因为有外资介入,同时引入优异技术管理经验,在管理上已取得一定成绩,但和国际大企业相比还相距甚远。(5)商品品牌自有化对零售商来说,商品是吸引用户原动力,所以,销售特色商品、自有品牌商品是赢得用户关键方法。国外不少大型零售商全部经历了从以通常品牌为主逐步发展为自有品牌为主过程,有大型零售商自有品牌达成20至25。自有品牌含有风格独特、价格低廉、统一设计、统一货源、统一价格等优势,能够形成系列产品,尤其适合特定用户需要。建立和发展自有品牌,充足发挥品牌效应已成为连锁零售业和大型零售商发展趋势。现在,中国零售业在这方面几乎是空白。二、零售业上市企业分析(一)零售业上市企业概况现在,中国商业零售业上市企业共有53家(不包含PT上市企业),从上市企业基础情况来看(见表2),关键有以下特点: 1.沪强深弱在零售业上市企业中,深市有18家,沪市35有家,沪市比深市上市企业家数多了近1倍。这关键和上交所和深交所本身发展和市场活跃程度相关。2.新生力量微弱从53家上市企业来看,97年及97年以前上市企业共有48家,占商业零售业上市企业总数90.57,98年新上市企业只有中商股份一家,99年没有新上市企业,有广州友谊、南京中商和商业城三家,仅有北京华联一家。这关键和近几年商业不景气,竞争加剧,行业平均利润下降等原因相关。3.地域分布显著53家上市企业关键分布于24个省市,其中上海最多,共有9家；北京其次,有5家；湖北、辽宁、四川有各4家。商业繁荣和地域经济发展息息相关,上海是中国经济开放较早城市之一,商业上市企业云集上海是肯定现象。4.多数为中小盘股商业零售业上市企业平均流通股本为9531万股,小于平均流通股本上市企业有31家,占58.49。流通盘最小是ST成百,流通盘仅为2750万股,可称之为袖珍股；鄂武商A以2亿流通盘位居榜首,除此之外,流通盘最大五家上市企业还有王府井、上海九百、第一百货和西单商场,上海2家,北京2家。表2商业零售业上市企业概况股票代码股票简称企业地点上市日期总股本万股 A股流通股万股 000056深国商广东深圳1996-7-8 22,090.12 5,522.23 000416健特生物山东青岛1996-7-19 11,367.90 6,258.73 000417合肥百货安徽合肥1996-8-12 10,108.96 3,650.40 000419通程控股湖南长沙1996-8-16 17,550.82 6,508.14 000501鄂武商A湖北武汉1992-11-20 50,724.86 20,427.31 000516陕解放A陕西西安1993-8-9 13,037.83 4,344.65 000560 ST昆百大云南昆明1994-2-2 13,440.00 6,240.00 000564西安民生陕西西安1994-1-10 20,200.70 13,664.16 000593成全部华联四川成全部1996-3-12 17,300.66 5,655.55 000611民族集团内蒙古呼和浩特1996-10-8 17,504.06 7,548.15 000679大连友谊辽宁大连1997-1-24 23,760.00 10,800.00 000715中兴商业辽宁沈阳1997-5-8 21,462.00 5,691.64 000759武汉中百湖北武汉1997-5-19 17,566.90 11,282.70 000785武汉中商湖北武汉1997-7-8 25,122.17 7,132.13 000796宝商集团陕西宝鸡1997-7-3 16,034.20 11,277.43 000882中商股份北京1998-6-16 24,920.00 6,300.00 000889华联商城河北秦皇岛1997-12-18 29,452.83 16,034.72 000987广州友谊广东广州-7-18 23,930.54 6,000.00 600109 ST成百四川成全部1997-8-7 7,098.27 2,750.00 600280南京中商江苏南京-9-26 12,126.09 3,500.00 600306商业城辽宁沈阳-12-26 17,813.89 5,850.00 600361北京华联北京-11-29 12,557.29 5,000.00 600616第一食品上海1992-9-29 12,693.04 4,565.40 600628新世界上海1993-1-19 26,575.28 11,614.28 600631第一百货上海1993-2-19 58,284.79 18,831.34 600632华联商厦上海1993-2-19 42,259.99 12,446.71 600655豫园商城上海1992-9-12 46,533.35 14,907.95 600682南京新百江苏南京1993-10-18 23,020.82 15,288.00 600683宁波华联浙江宁波1993-10-25 19,925.37 8,989.04 600693东百集团福建福州1993-11-22 13,200.87 7,230.10 600694大商股份辽宁大连1993-10-20 26,701.69 15,617.13 600697欧亚集团辽宁长春1993-12-6 12,273.72 6,491.23 600712南宁百货广西南宁1996-6-26 9,042.00 3,954.00 600723西单商场北京1996-7-16 40,971.80 18,591.94 600729重庆百货四川重庆1996-7-2 20,400.00 5,100.00 600738兰州民百甘肃兰州1996-8-2 23,439.71 13,125.60 600766烟台发展山东烟台1996-10-28 17,116.55 6,021.32 600774汉商集团湖北武汉1996-11-8 9,446.72 3,461.12 600778友好集团新疆乌鲁木齐1996-12-3 31,149.14 17,131.29 600785新华百货宁夏银川1997-1-8 10,289.25 6,464.25 600807济南百货山东济南1994-1-3 10,792.70 6,435.00 600814杭州解百浙江杭州1994-1-14 23,737.04 10,139.76 600821津劝业天津1994-1-28 29,252.10 14,558.50 600824益民百货上海1994-2-4 19,364.91 8,986.55 600825华联超市上海1994-2-4 15,427.52 3,856.90 600827友谊股份上海1994-2-4 24,429.30 3,356.41 600828成商集团四川成全部1994-2-24 16,929.00 4,257.00 600838上海九百上海1994-2-24 40,088.20 19,686.28 600856长百集团吉林长春1994-4-25 18,273.77 8,591.48 600859王府井北京1994-5-6 39,297.30 19,837.86 600861北京城镇北京1994-5-20 40,573.89 16,731.00 600865百大集团浙江杭州1994-8-9 26,970.63 13,533.99 600891秋林集团黑龙江哈尔滨1996-3-25 24,356.41 12,941.93 平均22,603.539,512.85 资料起源:巨灵北斗星证券分析系统、中国上市企业资讯网(二)零售业上市企业年报分析1.行业总体分析年报显示,沪深两市全部上市企业平均每股收益为0.109元,电力行业、金融保险业和交通运输业以0.381元、0.283元和0.201元成绩荣登三甲,而商业零售业上市企业平均每股收益为0.081元,低于平均水平,且比上十二个月降低五成,呈逐年下滑趋势。假如包含批发和商业经纪和代理业,商业类上市企业平均每股收益更低,仅为0.022元,是各行业中最低。商业零售业平均净资产收益率为3.25,该指标为负值有10家上市企业,占零售业上市企业18.87,说明零售业行业整体表现为资产盈利能力较差。(见表3、表4) 表3 商业零售业上市企业基础财务情况证券代码证券名称每股收益(元)调整后每股净资产(元)主营业务收入(万元)主营收入增加率()主营业务利润(万元)主营利润增加率()净资产收益率() 000056深国商A 0.089 1.510 30,144.98 -35.84 7,929.87 -23.86 5.29 000416健特生物0.315 1.950 24,741.88 50.12 11,569.46 426.04 16.08 000417合肥百货0.479 5.900 100,350.18 26.69 13,981.56 39.78 8.01 000419通程控股0.110 3.081 64,736.09 -1.73 17,002.98 8.14 3.53 000501鄂武商A -0.194 1.280 222,536.13 10.63 31,947.17 -2.81 -10.07 000516陕解放A 0.239 2.710 68,111.13 -6.45 10,992.51 28.15 8.75 000560 ST昆百大-1.098 -0.270 62,356.92 -17.01 10,002.37 -7.27 -983.79 000564西安民生0.169 2.740 80,496.62 -2.61 17,861.05 11.94 6.12 000593成全部华联0.070 1.750 31,915.87 0.78 3,584.15 0.45 3.98 000611民族集团-0.282 1.290 19,212.63 -14.69 3,659.31 -36.20 -19.84 000679大连友谊0.230 2.420 66,631.71 5.99 25,276.06 1.28 9.07 000715中兴商业0.171 2.720 119,392.64 100.54 21,035.47 148.95 6.17 000759武汉中百0.137 2.690 147,625.70 35.78 21,046.94 15.37 4.65 000785武汉中商0.108 1.770 167,318.23 -10.76 20,767.07 7.81 5.06 000796宝商集团0.202 4.120 62,945.15 -23.50 7,042.84 -10.22 4.89 000882中商股份0.143 1.870 19,280.46 -36.73 2,733.32 -34.09 7.60 000889华联商城0.220 2.320 50,790.42 13.07 15,707.67 16.33 9.11 000987广州友谊0.160 2.473 97,952.23 3.57 19,676.08 15.08 6.41 600109 ST成百0.018 0.118 64,171.88 -18.12 2,275.10 -10.54 9.02 600280南京中商0.284 3.460 96,585.65 40.76 16,246.83 62.81 7.98 600306商业城0.170 2.280 99,727.78 19.22 14,021.74 14.05 7.41 600361北京华联0.365 4.050 124,367.88 27.50 19,253.38 29.97 8.26 600616第一食品0.214 2.150 58,619.38 -1.76 11,250.62 24.56 8.78 600628新世界0.296 3.060 188,109.49 -5.88 32,903.77 7.87 9.63 600631第一百货0.119 2.400 328,927.95 -22.97 61,626.65 5.72 4.22 600632华联商厦0.214 3.020 254,661.17 -29.64 27,849.82 -33.25 6.63 600655豫园商城0.214 3.295 321,983.39 -10.97 43,888.72 -7.16 5.98 600682南京新百0.270 3.560 144,868.93 7.52 25,893.55 6.22 7.55 600683宁波华联0.020 1.160 66,011.52 -0.06 5,435.46 3.83 1.71 600693东百集团-0.450 1.486 60,350.76 3.06 4,402.17 -31.19 -18.58 600694大商股份0.331 4.470 198,052.28 45.86 31,970.58 44.99 7.20 600697欧亚集团0.323 3.390 61,388.96 1.51 5,330.09 -10.42 9.39 600712南宁百货0.183 2.500 55,945.91 19.57 8,505.05 21.10 6.24 600723西单商场0.138 3.050 157,571.14 -9.33 23,354.68 -7.98 4.44 600729重庆百货0.286 1.820 235,829.30 15.40 28,539.19 18.41 13.73 600738兰州民百-0.169 1.310 64,968.09 6.02 9,986.99 -2.49 -12.75 600766烟台发展-0.440 1.423 21,827.22 -29.30 2,821.94 -62.09 -28.94 600774汉商集团0.031 4.700 54,877.64 -12.11 7,812.36 4.94 0.66 600778友好集团0.106 2.270 106,883.42 8.74 20,297.69 31.66 4.40 600785新华百货0.347 4.411 61,823.37 22.09 9,565.47 27.56 7.85 600807济南百货-0.853 1.137 4,182.21 -73.81 -155.53 -128.84 -66.91 600814杭州解百-0.025 1.470 99,009.53 15.28 14,110.15 21.45 -1.55 600821津劝业0.018 1.970 153,995.19 -13.15 16,028.73 12.58 0.78 600824益民百货0.253 3.360 73,183.51 21.57 19,321.74 15.96 7.42 600825华联超市0.325 1.012 324,788.24 90.67 44,259.62 84.60 20.49 600827友谊股份0.287 1.147 577,309.52 133.31 78,811.26 100.21 12.40 600828成商集团0.120 2.520 141,307.34 -1.84 15,275.10 -3.86 4.68 600838上海九百-0.245 1.381 49,461.73 -36.27 10,654.45 -14.82 -17.04 600856长百集团0.027 1.640 38,057.88 12.87 8,980.71 59.90 1.38 600859王府井0.062 3.484 310,459.46 36.62 51,403.66 43.14 1.60 600861北京城镇0.235 3.180 128,113.54 20.30 22,770.96 15.18 5.91 600865百大集团0.148 2.200 101,484.18 9.30 16,115.77 0.26 6.10 600891秋林集团-0.213 2.200 40,191.82 -29.17 6,900.43 -31.97 -9.47 平均0.081 2.423 118,974.27 9.03 18,481.60 15.69 3.25 数据起源:Wind资讯系统表4商业零售业和行业平均财务指标对比涨跌幅() 每股收益(元) 0.081 0.181 -55.24 调整后每股净资产(元) 2.423 2.442 -0.78 主营业务收入(万元) 118,974.27 109,122.29 9.03 主营业务利润(万元) 18,481.60 15,974.74 15.69 净利润(万元) 1943.27 3627.82 -46.43 数据起源:Wind资讯系统从表4能够看出,商业零售业上市企业主营业务得到发展,主营业务收入平均增加9.03,主营业务利润平均增加15.69,但净利润却平均下降46.43,关键是因为部分上市企业经营情况急剧恶化所致,济南百货、民族集团、秋林集团、东百集团、烟台发展、鄂武商等净利润均在-9831万元以下,下降幅度全部在400以上。而净利润增加上市企业仅有18家,占零售业上市企业总数三分之一,增加部分难抵巨额降低部分,造成净利润下降幅度较大。猛烈竞争使商业零售业上市企业经营业绩分化加剧,吞并重组浪潮高涨,具体表现为: (1)转型后以新型业态超市连锁经营为主上市企业业绩增加显著,友谊股份、华联超市、大商集团、北京华联主营业务收入分别增加133.31%、90.67%、45.86%、27.50%；每股收益分别为0.287元、0.325元、0.331元和0.365元；净资产收益率分别为12.40%、20.49%、7.20%和8.26%。中兴商业主营业务收入和主营业务利润有大幅提升,分别增加100.54和148.95,关键是企业停业装修,经营不正常所致,扣除该原因,企业经营相对平稳。(2)传统百货龙头企业经营业绩江河日下。第一百货每股收益为0.119元,净资产收益率为4.22%,主营收入降低22.97；王府井每股收益为0.062元,净资产收益率为1.60%；鄂武商每股收益为-0.194元,净资产收益率为-10.07%。百货龙头企业有逐步被连锁龙头企业替换趋势。(3)巨额亏损上市企业已经或将要成为资产重组壳资源。如ST昆百大、ST成百、济南百货、民族集团、东百集团、上海九百、秋林集团等。连锁经营上市企业做大做强,吞并重组浪潮高涨。如华联超市和北京西单商场、北京超市发合资成立西单上海华联超市(北京),在北京开发超市；友谊股份收购联华超市51%股权,控股上海好美家装潢建材,其下属子企业联华超市和日本三菱株式会社合资兴建复兴岛物流基地；大商股份收购抚顺、锦州、营口、本溪、牡丹江百货大楼、大庆华联购物广场,还将收购沈阳、盘锦、鞍山等地项目,在整个东北地域建立起连锁营销网络；广州友谊收购新大新企业,从事中高级百货连锁经营；武汉中百收购武汉金田超市有限责任企业49家超市和武汉金田连锁商场有限责任企业。(4)外资介入势不可挡。对于外资零售业而言,要占领中国市场,关键应放在那些开放较早东部沿海地域及部分大城市,这些地方集地域、资金、规模优势于一身,发展前景良好。如在上海第一百货和日本合资建立上海八佰伴和上海百汇；友谊股份和家乐福合作；在北京西单商场和香港电讯盈科子企业、台湾太平洋,合资组建北京西单太平洋百货企业等。另外,象深国商、ST昆百大、鄂武商等上市企业全部含有外资背景。外资介入不仅仅是资金介入,更多是管理经验和经营理念介入,这对上市企业以后发展将起到推进作用。2.京、沪及其它地域上市企业对比在53家上市企业中,北京有5家,上海有9家。表5是对北京、上海及其它地域零售业上市企业简单平均后对比数据。表5京、沪及其它地域上市企业对比北京上海其它地域其它地域(调整后) 每股收益(元) 0.189 0.186 0.042 0.032 调整后每股净资产(元) 3.127 2.314 2.358 2.359 主营业务收入(万元) 147,958.50 241,893.82 86,892.29 87,693.64 主营收入增加率() 7.67 15.34 4.72 0.91 主营业务利润(万元) 23,903.20 36,729.63 13,575.44 13,428.03 主营利润增加率() 9.24 20.41 17.62 3.04 净利润(万元) 5149.07 4838.12 864.23 714.76 数据起源:Wind资讯系统注:其它地域中上市企业中兴商业因为停业装修,对主营业务影响较大,致使主营出现大幅增加,扣除该原因,企业经营相对稳定,为不影响平均指标给予剔除；健特生物进行了资产重组,重组后脑白金保健品业务属于主营业务,对主营收入影响过大,给予剔除。从表5中能够看出,京沪地域各项指标均高于其它地域调整后指标。其中每股收益京沪地域比其它地域最少高出0.154元,净利润最少高出4100万元,主营收入和主营利润增加率也比其它地域高出6个百分点以上。零售业上市企业业绩地域