财通基金-富春定增396号资产管理计划.docx

产品名
财通基金-富春定增396号资产管理计划
规模
3000万
规模
金融投资类
期限
18个月
付息方式
按年结息
认购起点
100万
预期年化收益率
100万(含) 以上 ：10%

资金用途
专项投资国金证券定增项目，同时重点关注平安银行、光大证券、航天晨光、美罗药业等优质定向增发项目，具体用于增加公司资本金，补充公司营运资金，以扩大业务规模，提升公司的市场竞争力和抗风险能力。

风控措施
管理费 1.5%
托管费 0.1%
销售服务费 0.5%
认购费 1%
业绩报酬提取 高于业绩报酬计提基准10%的部分提取20%
1、定向增发
即非公开发行，是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为。
2、基本特点
发行对象：机构及自然人等不超过 10 名的特定对象；
发行底价：不得低于定价基准日前 20 个交易日均价的 90%（一般为股票市价的 6-8 折）；
历叱数据：根据历史情况统计来看，3000-4000 点定增项目平均收益 45%，是参与定增的较好时机。
3、定增时机分析
2013 年共有 263 家 A 股上市公司实施了定增方案，累计增发数量 522.07 亿股，募集资金规模达 3463.65 亿元。在二级市场缺乏趋势性行情的当下，一级半定增市场天然的α收益颇具吸引力。进入 2014 年，上市公司定增需 求继续井喷，截至 2014 年 12 月末，今年超 300 家上市公司成功实施了定增，募资总额高达 5000 亿元，已超 去年全年。今年定增市场投资机会进一步凸显，在当前时点（标的丰富+股市筑底+折价发行）参与定向增发成 为较好选择。

项目亮点
1、折价率较高：截至2015年4月14日，国金证券（600109.SH）市价为27.97元/股，发行底价预计10.13元/股，折价率63.78%；
2、牛市行情下，券商业绩斐然，市场普遍看好券商版块行情；
3、互联网金融市场火爆，国金证券与腾讯合作顺势推出的“佣金宝”产品深受股民青睐。参与本次定增可助力国金证券成为互联网金融券商龙头股！

融资项目介绍
1、国金证券(600109.SH )定增要素
基本信息:截至 2015 年 4 月 9 日, 市价为 26.61 元/股,发行底价 10.13 元/股,折价率为 61.93%。非公
开发行股份数量不超过 44,422.5074 万股,募集资金总额不超过 45 亿元。
项目亮点:打造互联网金融帝国 各项业务显著增长
2、光大证券(601788.SH )定增要素
基本信息:截至 2015 年 4 月 9 日, 市价为 34.29元/股,发行底价 10.42 元/股,折价率为 69.61%。非公
开发行股份数量不超过 6亿股,募集资金总额不超过 80 亿元。
项目亮点:新业务全面发力，传统业务转型发展
3、中新药业(600329.SH)定增要素
基本信息：截止2015年4月10日，中新药业（医药制造业）股价为21.22元/股，发行底价12.83元/股，
折价率为39.54%。针对不超过 10 名其他特定对象，募集股数9000万股，募集总额不超过11.55亿 元。
项目亮点:中成药行业迅速增长，关键产品市场空间大
4、美罗药业(600297.SH)定增要素
基本信息：截止2015年4月9日，美罗药业（医药制造业）股价为17.16元/股，发行底价8.4元/股， 折价率为51.05%。募集总额不超过60亿元。
项目亮点:广汇集团借壳上市，强强联手
5、航天晨光(600501.SH)定增要素
基本信息:截止 2015 年 4 月 9 日,市价为 16.50 元/股,发行底价 7.20 元/股,折价率为
56.36%。非公开发行股份数量不超过 13400 万股,募集资金总额不超过 9.6 亿元。
项目亮点:乘政策东风 定增拓展军工主业
6、浦东金桥(600639.SH)定增要素
基本信息：截止2015年4月9日，股价为26.81元/股，发行底价10.13元/股，折价率为62.22%。
项目亮点:自贸区热点，迪士尼板块，潜力无限

项目背景介绍
一、财通基金定增优势
1.平台资源优势：获取投行/上市公司深度资讯
财通基金2013年以来在定增业务领域持续领跑，因参与次数之多、浮动收益之高，使得财通基金蝉联市场“定增王”称号。财通基金定增业务积累了丰富的资源和经验，与投行和上市公司始终保持密切沟通，持续跟踪优质定增标的，打造最具影响力的定增平台。
2.资金雄厚优势：“定增王”打造稀缺型定增组合产品
财通基金雄厚的资金优势和客户积累为其参与定增投资提供充沛资金，财通基金利用平台优势独创定增组合产品，大幅降低定增参与门槛，进行定增标的组合投资，分散投资标的，有效平滑风险，用有限资金参与多个定增项目，尽显定增组合投资优势。
3.专业投研优势：投研护航相中定增“千里马”
财通基金研究部成立定增项目研究小组，每周就全行业的定向增发情况进行汇总、梳理，组建质地优良的“核心定增标的池”，屡屡相中定增“千里马”，并在定增解禁后选择合理时点择机抛售，已中标的176个定增项目加权平均浮盈超78%，远高于定增市场整体的平均浮盈水平。
4.风险对冲策略：适时对冲锁定无风险收益
财通基金组建自有量化团队，通过提供融券做空定增标的及其上下游产业链股票的风险对冲方案，锁定定增折价带来的无风险收益；对于定增组合产品，还能通过做空沪深300股指期货来进行风险对冲，为客户管理市场风险、BETA变动风险和流动性风险进而锁定定增折价带来的无风险收益。
二、财通基金定增组合产品历史业绩
财通基金定增组合产品是公司旗下的明星系列产品，依托于定增平台的强大实力和规模效应，投资于8-10个定增潜力品种，业绩亮眼。以到期清盘的财通基金-富春定增2号为例，该产品2013年9月正式成立运作，已于2015年2月27日清盘，母基金净值：1.565元，其中A级净值：1.334元，B级净值3.239元。2014年陆续成立的定增组合产品浮盈也十分可观，所投定增组合的浮动收益率均在50%以上。

放行方介绍
财通基金管理有限公司
财通基金管理有限公司由财通证券股份有限公司、杭州市实业投资集团有限公司和浙江升华拜克生物股份有限公司共同发起设立，注册资本2亿元人民币，注册地上海。自2011年6月成立以来，公司陆续发行了混合、债券、保本、指数、股票等不同类型的公募产品，获得一定业绩口碑。在逐步完善产品线的同时，财通基金坚持走差异化、特色型路线，从主动和被动方式率先专注于可持续发展投资领域，并积极探索商品期货等各类型创新领域。同时，财通基金更在专户业务中勇于突破，截至2014年12月末，成功发行的专户数量已突破500只，管理规模超450亿元，包括主动管理型专户以及创新型的期货类专户和定增类专户等类型，正在成为期货和定增等领域的行业领跑者。2013年6月，财通基金子公司“上海财通资产管理有限公司”正式成立，其核心管理层和业务团队均来自于国内知名信托、银行、证券、基金等金融机构。截至2014年12月末，财通资产总规模超360亿元。

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3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)