城投公司财务风险控制改进策略.pdf

产业经济Mar 3 2024CHINA GLOBAL BUSINESS MAR.2024 CHINA GLOBAL BUSINESS 43 城投公司财务风险控制改进策略城投公司财务风险控制改进策略 文/耿静城投公司主要负责市政类与公益类项目等，关系着城市基建与民生，所以城投公司不仅能通过项目建设获得一定经济收入，还能得到地方财政补贴。但是随着我国经济发展与转型速度加快，城投公司经济来源中财政补贴的比例持续下降，导致其面对各类财务风险。当前，若城投公司想实现高质量、可持续发展目标，应基于内外部环境与发展要求探索财务风险控制的新模式、新策略，从根源上消除财务风险并且缩小其负面影响。背景概述在我国城市化建设与发展历程中，城投公司一度被视为地方政府的融资平台，为城市建设与民生改善提供充足的资金支持。城投公司的投资项目主要为公益性项目与市政类项目，具有投资量大、周期长、效益低、资金回笼慢等特征，城投公司无法依靠自身经营效益偿还到期债务，需要地方政府以财政补贴方式帮助偿还，不仅加剧了地方政府债务风险，还影响了地方政府信用。对此，我国政府部门发布了一系列政策规定，虽然主观目的是调控地方政府债务规模，但是客观层面上影响着城投公司的债务融资与财务风险。然而自 2015 年起，我国法律法规规定城投公司新增债务不属于地方政府新时期，我国城投公司常面对着筹资风险、投融资风险及运营风险等，降低了城投公司的融资能力及市场竞争优势。对此，城投公司应提高对财务风险控制的重视程度，探索财务风险控制的有效措施。基于此，文章分析了城投公司财务风险及成因，提出了理顺与政府的关系，优化法人治理结构；成立财务风险控制部门，培养专业的财务风险控制队伍；健全财务风险控制机制，优化财务风险控制程序内容；加强业务层面的财务风险控制，形成良性循环等策略，以此为城投公司财务风险控制工作提供一定参考。中国经贸CHINA GLOBAL BUSINESS44 中国经贸 2024年3月上财务范畴。在此背景下，精准辨识与合理防控财务风险是促进城投公司平稳度过转型发展关键时期、加快城投公司发展速度、稳定地方经济发展的重要举措。城投公司的财务风险及成因筹资风险筹资风险指的是，城投公司筹集资金过程中受内外部多种因素影响而形成的财务风险，主要为汇率风险、融资风险等。风险成因。第一，城投公司负债规模较大。随着我国城市化建设进程加快，城市建设项目数量增多、规模扩大，促进城投公司负债规模扩大，极易引发筹资风险。第二，城投公司融资渠道单一。城投公司项目投资规模大、周期长、资金回笼慢，并且其负债融资程序较为简单。一方面，城投公司贷款时以政府信贷担保为主，虽然融资效率可观，但是也产生了较高的融资成本。另一方面，城投公司融资以银行贷款与债券融资为主，融资手段较为单一，未能引进信托等新型融资形式。第三，城投公司盈利能力较弱，其盈利多来自政府补贴。但是调控背景下，政府对城投公司的补贴有限，不能形成稳定的盈利预期，并且不同时期的补贴波动较大，进一步弱化了城投公司的融资能力，其盈利与经营活动现金流不能支付相应利息。资产风险城投公司资产主要体现为政府注入的土地资产，其包含着公益性资产等，以期增强公司的融资能力，提高公司的信用等级。但是政府注入资产也存在各类风险，表面上，我国城投公司经营规模持续扩大、发展实力逐渐增强。实质上，城投公司有效资产规模始终处于缩水状态，由此引起了资产风险。风险成因。城投公司资产多来源于市政类或公益性项目，待其丧失政府隐性债务光环后，逐渐出现了项目资产变现能力弱化、项目价格虚高等问题。同时，城投公司也存在应收款比例高、回收较难等问题，极易引发资产风险。投资风险投资风险指的是，城投公司投资过程中受各类不确定因素影响，导致投资预期回报率与现实回报率产生较大差异。风险成因。第一，城投公司项目投资量大、资金回笼速度慢，脱离地方政府财政支持后项目资金供应不稳与不足。第二，城投公司受自身特性影响，多投资市政类、公益性项目，此类项目利润微薄或者无法盈利，直接降低了公司的投资收益率，引发投资风险。运营风险运营风险指的是，城投公司运营资金供应出现问题后，公司无法正常、稳定运行。风险成因。城投公司投资的项目多为大型基建项目，建设周期长、资金需求量大、资金回笼速度慢。一般情况下，政府部门和城投公司签署委托代建合同，城投公司需根据合同规定或工程结算方法分期接收资金，应收账款多且款项周转时间长，直接影响着城投公司的资金流动，弱化其资金回笼能力，最终引发运营风险。城投公司财务风险控制的改进策略理顺与政府的关系，优化法人治理结构根据上文可知，我国城投公司多为基于地方政府城市建设需求而设立的国资企业，公司法人代表等领导层、管理层人员由政府直接任命，多数业务事项受政府干涉。但是，城投公司也是国有市场化主体，其具备独立法人资格，主要以“价值创造”为财务管理目标。对此，想要实现财务风险控制目标，城投公司应理顺同政府的关系，优化自身法人治理结构。第一，城投公司应明确自身经营管理目标。城投公司应在保有国有辅助功能的基础上，将“价值创造”设为目标。应在保证国有资产保值增值的前提下，深入挖掘自身发展潜力与动力，强化自身经营能力与盈利实力。第二，城投公司应优化法人治理结构。城投公司应重点减少政府成员在公司股东、运营等领域的比例，正确利用公司组织结构中各利益方的权利分配及彼此制衡关系。成立财务风险控制部门，培养专业的财务风险控制队伍城投公司想要做好财务风险控制工作，既应加强顶层设计，成立专门的财务风险控制部门，也应夯实人力基础，培养一支专业、高质量的财务风险控制队伍，以此健全公司财务风控机制。第一，城投公司应增设独立的风险控制部门，主要负责统筹与管控公司财务风险、监管与评估各部门涉及的财务风险、报告风险动态等。第二，城投公司应做好人员选任与培训工作。一方面，城投公司应面对市场公开招聘，选拔产业经济Mar 3 2024CHINA GLOBAL BUSINESS MAR.2024 CHINA GLOBAL BUSINESS 45 学历高、经验丰富的财会人才等，提高财会工作标准，要求财会人员具备风险意识、法律意识及专业风控能力，能从细微处发现财务风险、找出风险诱因并且制定解决方案。另一方面，城投公司应定期开展教育培训工作，将法律、经济、管理等领域知识纳入培训范畴内，以此提高财会人员的专业素养与能力。健全财务风险控制机制，优化财务风险控制程序内容第一，制定财务风控目标。城投公司应该明确财务风控目标，科学指导各项工作。其目标如下：一是实现财务目标；二是保证财务活动合法合规；三是增强城投公司财务风险抵抗与承担能力；四是保证公司资金正常运转。第二，完善财务风险报告流程。城投公司财务风险报告流程如下：一是公司管理部门定期/不定期地向风控部门与上级领导提交涉及财务风险分析的报告；二是风控部门将涉及风险辨识、评估、控制等方面的风控报告提交给公司总经理办公会议并进行集中讨论；三是项目公司定期（月/年）向总部提交财务报告，各子公司定期向总部提交经营报告。总公司经过系统检查与审核后，针对子公司财务情况、内控情况及其相关工作进行专项审计。第三，优化财务风险控制程序内容。城投公司财务风险控制是一个持续、动态的过程，主要由风险辨识、评估与控制环节构成。当前，城投公司应针对性完善财务风险控制程序内容，确定辨识内容、评估内容及控制内容。其中，重点分析风控内容。城投公司应从根源上解决风险意识淡薄、方法不合理等问题，加强风险接受、风险回避与风险分散。在谨慎性原则的导向下，提前建立坏账准备金，基于风险预测采取一定措施，以此缩小财务风险的负面影响，并且通过拓展各类市场化经营项目分散风险。加强业务层面的财务风险控制，形成良性循环筹资环节的风险控制。第一，城投公司应拓展投融资渠道，提升资金利用率。根据上文可知，城投公司常采用银行贷款等融资方式，方式单一固定，难以分散风险，甚至会加剧财务风险。对此，城投公司可采用PPP经营模式等，同当地政府、融资平台公司等共担收益与风险。或者，城投公司可建设多元化投资主体结构，多样化筹资方式，促进公司融资方式从间接融资转变为直接融资，并且持续加大后者比例。第二，城投公司应建设融资管理机制。通过制定融资管理制度、建设融资管理组织、邀请第三方机构参与等方式，及时掌握国家新出台的政策规定，增强公司对各类融资政策、方法的敏感性，以此提高融资实力。投资环节的风险控制。第一，城投公司应深入推进项目可行性分析。城投公司不能盲目承接市政类或公益类项目，既应深入分析自身承受能力、行业发展形势，也应根据市场调查结果进行精准判断，做好项目投资的可行性分析工作，预测筹资、资金回收等方面的风险并且反复比较项目方案。首先，城投公司应做好准备工作，将项目可行性分析纳入方案策划范畴内，其包含着项目预算、项目效益等方面。其次，城投公司应进行实地调查与市场调研，为项目可行性分析提供充足资料。最后，城投公司应办理相关审批手续，邀请公司领导层、管理层、各部门负责人及专家等进行项目规划，并且还要积极开展事前风险控制工作。第二，城投公司应拓展投资项目范围。根据上文可知，城投公司投资项目多为城市基建、土地开发整理及特许营业业务。当前，城投公司应根据行情及自身发展实际拓展投资项目范围、多样化业务活动，如物业管理等。资金回收环节的风险控制。现金流量是城投公司运行的血液，对此，城投公司应做好应收账款管理工作，增强公司的造血能力。管理应收账款时，城投公司应制定清偿与催收制度，实时跟踪应收账款，降低坏账率。为从根源上消除资金回收环节的风险，城投公司应做好事前预防工作，将应收账款风险纳入项目投资可行性分析指标范畴内，并且积极创新偿债手段。综上所述，当前城投公司所获得的财政补贴持续减少、各市政类与公益类项目难以取得理想的经济效益，再加上公司存量资产变现难度较高，城投公司常需要面对筹资风险、运营风险等财务风险，难以实现战略发展目标并且适应激烈的市场竞争。对此，城投公司应了解自身财务风险及其成因，针对外部政策、社会、经济环境与内部运营环境选择合适的财务风险控制策略，并且还应优化内部组织结构、成立专门的财务风险控制部门、培养高质量的财务风控队伍，以此提高财务风险水平，顺应时代发展，提高自身发展水平与获得理想的经营效益。（作者单位：兰考县城市建设投资发展有限公司）