财务管理自找.docx

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第一章 财务管理绪论

一、单项选择题

1、现代财务管理的最优目标是( )。

A、 总产值最大化 B、利润最大化

C、每股盈余最大化 D、股东财富最大化

2、实现股东财富最大化目标的途径是( )。

A、增加利润 B、降低成本

C、提高投资报酬率和减少风险 D、提高股票价格

3、反映财务目标实现程度的是( )。

A、 股价的高低 B、利润额

C、产品市场占有率 D、总资产收益率

4、股东和经营者发生冲突的重要原因是( )。

A、 信息的来源渠道不同 B、所掌握的信息量不同

C、素质不同 D、具体行为目标不一致

5、一般讲，金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系：( )

A、流动性强的，收益较差 B、流动性强的，收益较好

C、收益大的，风险小 D、流动性弱的，风险小

6、一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是( )

A、收益率高 B、市场风险小 C、违约风险大 D、变现力风险大

7、公司与政府间的财务关系体现为 ( )。

A、债权债务关系 B、强制与无偿的分配关系

C、资金结算关系 D、风险收益对等关系

8、在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是 ( )。

A、筹资活动 B、投资活动

C、收益分配活动 D、扩大再生产活动

9、财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的 ( )。

A、经济往来关系 B、经济协作关系

C、经济责任关系 D、经济利益关系

10、作为财务管理的目标，每股收益最大化与利润最大化目标相比，其优点在于 ( )。

A、能够避免企业的短期行为 B、考虑了资金时间价值因素

C、反映了创造利润与投入资本之间的关系 D、考虑了风险价值因素

11、反映公司价值最大化目标实现程度的指标是 ( )。

A、销售收入 B、市盈率

C、每股市价 D、净资产收益率

12、各种银行、证券公司、保险公司等均可称为 ( )。

A、金融市场 B、金融机构

C、金融工具 D、金融对象
三、判断题

1、合理确定企业的利润分配方案，可以影响企业的价值。( )

2、股价是衡量企业财务目标实现程度的最好尽度。( )

3、企业应正确权衡风险和投资报酬率之间的关系，努力实现两者的最佳组合，使得企业价值最大化。( )

4、财务管理的主要内容是投资决策、融资决策和股利决策三项，因此，财务管理的内容不涉及成本方面的问题。( )

5、企业股东、经营者在财务管理工作中的目标是完全一致的，所以他们之间没有任何利害冲突。( )

6、无论从任何角度来讲，亏损企业的现金循环必不能维持。（　　）

7、到期风险附加率是指债权人因承担到期不能收回投出资本本息的风险而向债务人额外提出的补偿要求。（　　）

8、纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率，它的高低受平均利润率、资金供求关系、国家调节等因素的影响。( )

9、由于未来金融市场的利率难以准确地预测，因此，财务管理人员不得不合理搭配长短期资金来源，以使企业适应任何利率环境。( )

10、企业价值不仅包含了新创造的价值，还包含了公司潜在的或预期的获利能力。( )

11、以企业价值最大化作为财务管理的目标有利于社会资源的合理配置，从而实现社会效益最大化。( )

12、每股收益最大化目标与利润最大化目标相比，其优点是考虑了收益和投入资本之间的关系。( )
第二章 时间价值与风险价值

一、单项选择题

1、在两个方案期望值不相同的情况下，标准差越大的方案，其风险( )。

A、越大 B、越小 C、相等 D、无法判断

2、某人某年年初存入银行100元，年利率3%，按复利方法计算，第三年年末可以得到本利和( )元。

A、100元 B、109元 C、103元 D、109.27元

3、企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是( )。

A、1年 B、半年 C、1季 D、1月

4、下列因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是( )。

A、市场利率上升 B、社会经济衰退

C、技术革新 D、通货膨胀

5、已知X投资方案的期望报酬率为20%，Y投资方案的期望报酬率为10%，且X投资方案的标准差是25%，Y投资方案的标准差是20%，则( )。

A、X比Y的风险大 B、X与Y的风险一样大

C、X比Y的风险小 D、无法比较两种方案的风险大小

6、普通年金终值系数的倒数称为（　　）。

　　A、复利终值系数　　　　　　　　　B、偿债基金系数

　　C、普通年金现值系数　　　　　　　D、投资回收系数

7、某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为（ ）。

　　A、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目

　　B、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目

　　C、甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬

　　D、乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬

8、年偿债基金是（　　）。

　　A、复利终值的逆运算　　　　　　　B、年金现值的逆运算

　　C、年金终值的逆运算　　　　　　　D、复利现值的逆运算

9、年资本回收额是 ( )。

A、复利终值的逆运算　　　　　　　B、年金现值的逆运算

C、年金终值的逆运算　　　　　　　D、复利现值的逆运算

10、货币时间价值是 ( )。

A、货币经过投资后所增加的价值

B、没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率

C、没有通货膨胀和风险的条件下的社会平均资金利润率

D、没有通货膨胀条件下的利率

11、普通年金 ( )元。

A、又称永续年金 B、又称预付年金

C、每期期末等额支付的年金 D、每期期初等额支付的年金

12、某投资者的投资组合中包含两种证券A和B，其中30%的资金投入A，期望收益率为12%；70%的资金投入B，期望收益率为8%，则该投资组合的期望收益率为 ( )。

A、10% B、9.2% C、10.8% D、9.8%

13、当两种证券完全正相关时，它们的相关系数是 ( )。

A、 0 B、1

C、－1 D、不确定

14、下列关于风险分散的论述错误的是 ( )。

A、当两种证券为正相关时，相关系数越大，分散风险的效应就越小

B、当两种证券为负相关时，相关系数越大，分散风险的效应就越大

C、证券组合的风险是各种证券风险的加权平均值

D、证券组合的风险不高于单个证券的最高风险

15、通过投资多样化可分散的风险是 ( )。

A、系统风险 B、总风险 C、非系统风险 D、市场风险

16、以下有关贝他系数描述错误的是（ ）。
　A、既可为正数，也可为负数

　B、是来衡量可分散风险的

　C、用于反映个别证券收益变动相对于市场收益变动的灵敏程度

D、当其等于1时，某证券的风险情况与整个证券市场的风险相一致

三、判断题

1、永续年金没有终值。( )

2、递延年金终值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。( )

3、风险和报酬率的关系是风险越大，报酬率也就一定会越高。( )

4、投资报酬率除包括时间价值以外，还包括风险报酬和通货膨胀附加率，在计算时间价值时，后两部分是不应包括在内的。( )

5、如果大家都不愿意冒险，风险报酬斜率就小，风险报酬率也越低。( )

6、当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险，股票的种类越多，风险越小，包括全部股票的投资组合风险为零。（　）

7、市场风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险，也叫不可分散风险。（　 ）

8、风险只能由标准差和标准离差率来衡量。（ ）

9、在企业的资金全部自有的情况下，企业只有经营风险而无财务风险；在企业存在借入资金的情况下只有财务风险而无经营风险。（ ）

10、在标准差相同的情况下，期望值大的风险程度较低。（　 ）工资
第三章 筹资管理

一、单项选择题

1、下列筹资方式中，资金成本最低的是( )。

A、发行股票 B、发行债券 C、长期借款 D、留存收益

2、在企业全部资本中，主权资本与债务资本各占50%，则企业( )。

A、只存在经营风险 B、只存在财务风险

C、存在经营风险和财务风险 D、经营风险和财务风险可以相互抵消

3、最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关件下( )。

A、企业价值最大的资本结构

B、加权平均资金成本最低的目标资本结构

C、企业目标资本结构

D、加权平均资金成本最低，企业价值最大的资本结构

4、下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是( )。

A、在产销量相关范围内，提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险

B、在相关范围内，产销量上升，经营风险加大

C、在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动

D、对于企业而言，经营杠杆系数是固定的，不随产销量的变动而变动

5、以下各种筹资方式中，( )属于商业信用。

A、票据贴现 B、短期融资券 C、商业汇票 D、短期借款

6、根据我国有关规定，股票不得( )。

A、平价发行 B、溢价发行 C、时价发行 D、折价发行

7、按照我国《公司法》的规定，公司累计债券总额不得超过公司净资产额的( )。

A、30% B、35% C、40% D、50%

8、相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是( )。

A、筹资速度慢 B、筹资成本高 C、筹资限制少 D、财务风险大

9、( )是比较选择追加筹资方案的重要依据。

A、个别资本成本 B、边际资本成本 C、加权平均资本成本 D、都不是

10、企业可以采用负债经营，提高自有资本收益率的前提条件是( )。

A、期望投资收益率大于利息率 B、期望投资收益率小于利息率

C、期望投资收益率等于利息率 D、期望投资收益率不确定

11、企业采取宽松的营运资金持有政策，产生的结果是（　）。

A、收益性较高，资金流动性较低　　B、收益性较低，风险较低

C、资金流动性较高，风险较低　　　D、收益性较高，资金流动性较高

12、如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，其所采用的营运资金政策属于（　）。

A、配合型融资政策　　　　　　　B、激进型融资政策

C、稳健型融资政策　　　　　　　D、配合型或稳健型融资政策

13、在长期借款合同的保护性条款中，属于一般性条款的是（　）。

A、限制资本支出规模　　　　　　　B、限制租赁固定资产的规模

C、贷款专款专用　　　　　　　　　D、限制资产抵押

14、企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是（　）。

A、收款法　　B、贴现法　C、加息法　D、分期等额偿还本利和的方法

15、某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为（ ）。　　　　

A、 2.4　　　　B、3　　　　C、6　　　　D、8

16、某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加（　）。

　　A、1.2倍 　　　　B、1.5倍　　C、0.3倍 　　　　D、2.7倍

17、下列关于资本结构的说法中，错误的是（　）。

A、迄今为止，仍难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系

B、能够使企业预期价值最高的资本结构，不一定是预期每股收益最大的资本结构

C、在进行融资决策时，不可避免地要依赖人的经验和主观判断

D．按照营业收益理论，负债越多则企业价值越大

18、某企业向银行借款20万元，年利率为10%，银行要求维持贷款限额15%的补偿性余额，那么企业实际承担的利率为( )%。

A、10 B、12.76 C、11.76 D、9

19、某公司平价发行公司债券，面值1000元，期限5年，票面利率8%，每年付息一次，5年后一次还本，发行费率为4%，所得税税率为40%，则该债券资本成本为 ( )。

A、8% B、12% C、5% D、7.05%

20、永盛公司共有资金20000万元，其中债券6000万元，优先股2000万元，普通股8000万元，留存收益4000万元；各种资金的成本分别为6%、12%、15.5%、15%。则该企业的综合资本成本为( )%。

A、10 B、12.2 C、12 D、13.5

21、一般来说，在企业的各种资金来源中，资本成本最高的是 ( )。

A、优先股 B、普通股 C、债券 D、长期银行借款

22、债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为( )。

A、债券的发行量小

B、债券的利息固定

C、债券风险较低，且债息具有抵税效应

D、债券的筹资费用少

23、下列项目中，同优先股资本成本成反比例关系的是 ( )。

A、优先股年股利 B、所得税税率

C、优先股筹资费率 D、发行优先股总额

24、在个别资本成本计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是( )。

A、优先股成本 B、普通股成本 C、留存收益成本 D、债券成本

25、在筹资突破点范围内筹资，原来的资本成本率不会改变；超过筹资突破点筹集资金，即使维持现有的资本结构，其资本成本率也( )。

A、会增加 B、不会增加 C、可能降低 D、维持不变

26、某公司股票目前发放的股利为每股2.5元，股利按10%的固定比例逐年递增，若忽略筹资费，据此计算出的资本成本为18%，则该股票目前的市价为( )元。

A、30.45 B、31.25 C、34.38 D、35.50

27、嘉禾公司按面值发行1000万元的优先股，筹资费率为5%，每年支付10%的股利，则优先股的资本成本为( )%。

A、10 B、10.53 C、15 D、5

28、如果经营杠杆系数为2，综合杠杆系数为1.5，息税前利润变动率为20%，则普通股每股收益变动率为（ ）。　　　　

A、40%　　　　B、30%　　　　C、15%　　　D、26.67%

29、用来衡量销售量变动对每股收益变动的影响程度的指标是指（ ）。　　　　

A、经营杠杆系数　　　　 B、财务杠杆系数　　　　

C、综合杠杆系数　　　　 D、筹资杠杆系数

30、经营杠杆产生的原因是企业存在（　）。

A、固定营业成本　　　　 B、销售费用　　

C、财务费用　　　　 D、管理费用

31、如果企业存在固定成本，在单价、单位变动成本、固定成本不变，只有销售量变动的情况下，则 ( )。

A、息税前利润变动率一定大于销售量变动率

B、息税前利润变动率一定小于销售量变动率

C、边际贡献变动率一定大于销售量变动率

D、边际贡献变动率一定小于销售量变动率

32、MM资本结构无关论认为，企业价值不受资本结构的影响，即经营风险相同但资本结构不同的企业，其（　 ）。

A、总价值相等　　　　 B、总价值不等　

C、获利能力相同　　　　 D、获利能力不同

33、与经营杠杆系数同方向变化的是( )。

A、产品价格 B、单位变动成本

C、销售量 D、企业的利息费用

34、无差别点是指使不同资本结构的每股收益相等时的（ ）。　　　　

A、销售收入　　　　B、变动成本　　　C、固定成本　　　D、息税前利润

35、考虑了企业的财务危机成本和代理成本的资本结构模型是（　 ）。

A、MM模型　　　 B、CPAM模型

C、权衡模型　　　　 D、不对称信息模型

36、MM资本结构理论认为，在考虑企业所得税的情况下，企业价值会随着负债比率的提高而增加，原因是（　 ）。

A、财务杠杆的作用　　　　　　　B、总杠杆的作用

C、利息可以抵税　　　　　　　 D、经营杠杆的作用

37、MM资本结构无关论存在的前提条件是（ ）。　　

A、不考虑经营风险　　　　　　　B、不考虑税收　　

C、不考虑资本成本　　　　 D 、不考虑企业价值
三、判断题

1、留存收益筹资属于内部筹资，是在企业内部“自然地”形成的，一般无需花费筹资费用。因此，留存收益筹资没有成本。( )

2、在其它因素不变下，固定成本越小，经营杠杆系数就越小，而经营风险则越大。( )

3、如果企业负债筹资为零，则财务杠杆系数为1。( )

4、当企业获利水平为负数时，经营杠杆系数将小于零。( )

5、对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具有可及时筹足资产，免于承担发行风险等特点。（　　）

6、企业采取定期等额归还借款的方式，即可以减轻借款本金到期一次偿还所造成的现金短缺压力，又可以降低借款的实际利率。（　　）

7、假设其他因素不变，销售量超过盈亏临界点以后，销售量越大则经营杠杆系数越小。（　　）

8、经营杠杆并不是经营风险的来源，而只是放大了经营风险。（　 ）

9、超过筹资突破点筹集资金，只要维持现有的资本结构，其资金成本率就不会增加。（　　）

10、经营杠杆可以用边际贡献除以息税前利润来计算，它说明了销售额变动引起利润变化的幅度。（　　）

11、在计算综合资金成本时，也可以按照债券、股票的市场价格确定其占全部资金的比重。 （ 　）

12、资本成本包括筹资费用和用资费用两部分，其中筹资费用是资本成本的主要内容。（　　）

13、资本成本是市场经济条件下，资本所有权和资本使用权相分离的产物。 （ 　）

14、边际资本成本是指每增加一个单位的资本而增加的成本，边际资本成本为零时，资本结构为最佳。（　　）

15、在计算债券资本成本时，债券筹资额应按发行价格确定，而不应按面值确定。（　 ）

16、当企业筹资数额较大，边际资本成本超过企业承受能力时，企业便不能再增加筹资数额。（　 ）

17、资本成本是投资者对投入资本所要求的最低收益率，也是判断投资项目是否可行的依据。（　 ）

18、当采用贴现法计算企业债务成本时，债务资本成本就是使债务的现金流入等于其现金流出现值的贴现率。（　 ）

19、筹资突破点反映了某一筹资方式的最高筹资限额。（　　）

20、财务风险之所以存在是因为企业经营中有负债形成。（　　）

21、企业的产品售价和固定成本同时发生变化，经营杠杆系数有可能不变。（　 ）

22、财务危机成本大小与债务比率同方向变化。（　 ）
第四章 投资管理

一、单项选择题

1、某项投资10万元，寿命期5年，期末无残值，直线法计提折旧，每年税后净利2.5万元，则该项投资回收期为( )。

A、5年 B、4年 C、2年 D、2.22年

2、某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元；当贴现率为18%时，其净现值为－22元。该方案的内含报酬率为( )。

A、15.88% B、16.12% C、17.88% D、18.14%

3、某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应( )。

A、以100万元作为投资分析的机会成本考虑

B、以80万元作为投资分析的机会成本考虑

C、以20万元作为投资分析的机会成本考虑

D、以100万元作为投资分析的沉没成本考虑

4、如果其它因素不变，一旦贴现率提高，下列指标中数值会变小的是( )。

A、净现值 B、内含报酬率 C、会计收益率 D、投资回收期

5、在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是( )。

A、净现值率 B、获利指数 C、投资回收期 D、内部收益率

6、在相同投资额的不同方案决策中，应选择( )大的。

A、现值指数 B、净现值 C、投资回收期 D、收益率

7、在下列各项产生证券投资风险的原因中，不属于来自证券发行主体(企业)的风险是( )。

A、经营风险 B、破产风险 C、利率风险 D、违约风险

8、（ ）是风险最大的有价证券投资。

A、债券投资 B、期权投资 C、股票投资 D、期货投资

9、某种股票当前的市场价格是40元，最近刚支付的股利为每股2元，预期的股利增长率是5%，则其市场决定的预期收益率是( )。

A、5% B、5.5% C、10% D、10.25%

10、一般而言，金融投资不是( )。

A、对外投资 B、直接投资 C、证券投资 D、风险投资

11、债券到期收益率计算的原理是：（ ）。

A、到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率

B、到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的贴现率

C、到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和

D、到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提

12、估算股票价值时的贴现率，不能使用（　　）。

　　A、股票市场的平均收益率

　　B、债券收益率加适当的风险报酬率

　　C、国债的利息率

　　D、投资人要求的必要报酬率

13、下列关于资本资产定价原理的说法中，错误的是（　 ）。

A、股票的预期收益率与β值线性相关　

B、在其他条件相同时，经营杠杆较大的公司β值较大　　

C、在其他条件相同时，财务杠杆较高的公司β值较大　

D、若投资组合的β值等于1，表明该组合没有市场风险

14、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28800元；目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率为30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（ ）。

A、减少360元 B、减少1200元 C、增加9640元 D、增加10360元

15、在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12000元，按税法规定计算的净残值为14000元，所得税率为33%，则设备报废引起的预计现金流入量为（ ）元。

A、7380 B、8040 C、12660 D、16620

16、下列关于投资项目的回收期法的说法中，不正确的是（ ）。

A、它忽略了货币时间价值

B、它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据

C、它不能测度项目的盈利性

D、它不能测试项目的流动性

17、某企业计划投资30万元建设一生产线，预计该生产线投产后可为企业每年创造2万元的净利润，年折旧额为3万元，则该项投资回收期为( )。

A、5年 B、6年 C、10年 D、15年

18、某企业于1999年投资100万元购入设备一台，现已提折旧20万元，则该设备的账面价值为80万元，目前的变现价值为70万元，如果企业拟购入一台新设备来替代旧设备，则下列项目中属于机会成本的是 ( )。

A、20万元 B、70万元 C、80万元 D、100万元

19、利用回收期指标评价方案的财务可行性，容易造成管理人员在决策上的短见，不符合股东的利益，这是因为( )。

A、回收期指标未考虑货币时间因素

B、回收期指标忽略了回收期后的现金流量

C、回收期指标在决策上伴有主观意断的缺陷

D、回收期指标未利用现金流量信息

20、某投资项目的年营业收入为200000元，年经营成本为100000元，年折旧额为20000元，所得税税率为33%，则该方案的年经营现金流量为( )元。

A、50000 B、67000 C、73600 D、87000

21、下列各项中，不属于投资项目的现金流出量的是( )。

A、建设投资 B、垫支流动资金 C、固定资产折旧 D、经营成本

22、在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为8000元，按税法规定计算的净残值为10000元，所得税税率为40%，则设备报废引起的预计现金流入量为( )元。

A、7200 B、8800 C、9200 D、10800

23、风险调整贴现率法对风险大的项目采用（ ）。

A、较高的贴现率 B、较低的贴现率 C、资本成本 D、借款利率

24、运用内部收益率进行独立方案财务可行性评价的标准是（ ）。

A、内部收益率大于0

B、内部收益率大于1

C、内部收益率大于投资最低报酬率

D、内部收益率大于投资利润率

25、当独立投资方案的净现值大于0时，其内部收益率（ ）。

A、一定大于0 B、一定小于0

C、小于投资最低收益率 D、大于投资最低收益率

26、如果投资者现在购买债券并一直持有该债券至到期日，衡量其获得的收益率指标为（ ）。

A、当前收益率 B、本利和

C、到期收益率 D、贴现收益率

27、对债券持有人而言，债券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是（　　）。

　　A、购买力风险 B、变现力风险

　　C、违约风险 D、利率风险

28、为了降低通货膨胀带来的购买力下降的风险，更适合作为避险的工具的是（ ）。

A、国库券 B、金融债券

C、普通股 D、优先股

29、下列不属于债券投资优点的是（　）。

A、本金安全性高　　　　　　　B、购买力风险较小

C、投资收益稳定　　　　　　　D、市场流动性好

30、下列哪种方法可以避免利率风险（　）。

A、投资预期报酬率会上升的资产 B、不买质量差的债券　

C、购买长期债券　 D、分散债券的到期日

31、进行证券组合投资的主要目的是 ( )。

A、追求较高的投资收益 B、分散投资风险

C、增强投资的流动性 D、追求资本稳定增长

32、A、B两种股票的投资报酬率均为15%，股票A预计下一年分派1元的股利，而股票B预计下一年分派2元的股利。两种股票的预期股利增长速度均为4%， 那么股票A的内在价值（　）。

A、将比股票B的内在价值大

B、将比股票B的内在价值小

C、将与股票B的内在价值相等

D、无法与股票B比较

33、某股票现时价格为每股25元，投资者预期1年后可获得每股2元的股利，预计1年后的价格为28元，则股东的预期收益率为（ ）。

A、8% B、15% C、18% D、20%

34、若某种证券的贝他系数等于1，则表示该证券（　）。

A、无市场风险　　　　　　　B、无公司特有风险

C、与金融市场所有证券平均风险相同　　　　　　　　

D、比金融市场所有证券平均风险大1倍

35、某公司发行的股票，预期报酬率为12%，当年支付股利为每股2元，估计股利年增长率为4%，则该种股票的价值为 ( )元。

A、16 B、20 C、25 D、26

三、判断题

1、沉没成本是投资决策的相关成本。( )

2、采用加速折旧法计提折旧，计算出来的税后净现值比采用直线折旧法大。( )

3、在固定资产使用期内，随着时间的推移，运行成本随着使用年限的增加而逐渐减少，持有成本随着使用年限的增加而逐渐增加。( )

4、投资基金主要是股权投资，所以说投资基金是一种特殊形态的股票投资。( )

5、当再投资风险大于利率风险时，人们会热衷于寻找长期投资机会，从而导致出现长期利率高于短期利率的现象。（ ）

6、假设市场利率保持不变，溢价发行的债券的价值会随时间的延续而逐渐下降。（　　　）

7、一种10年期的债券，票面利率为10%，另一种5年期的债券，票面利率亦为10%。两种债券的其他方面没有区别。在市场利息率急剧上涨时，前一种债券价格下跌得更多。（　　）

8、股票价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值。（　　　）

9、现金净流量是现金流入量与现金流出量的差额，其数值一定大于零。（ ）

10、内部收益率评价指标可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平。（ ）

11、当某投资项目的净现值大于零时，说明该投资项目的实际收益率大于投资者要求的最低收益率。（ ）

12、在互斥项目的评价上，净现值与内部收益率评价指标产生矛盾的根本原因是这两种指标隐含的再投资利润率不同。（ ）

13、风险调贴现率法把风险报酬与时间价值混在一起，并依此进行现金流量的贴现，这样必然会使风险随着时间的推移而被人为地逐年扩大，有时与事实不符。（ ）

14、债券的到期收益率是使未来现金流入现值等于债券面值的贴现率。（ ）

15、对每年付息一次的债券，当其票面利率大于市场利率时，债券的发行价格大于其面值。（ ）

16、债券的价格会随着市场利率的变化而变化。当市场利率上升时，债券价格下降；当市场利率下降时，债券价格上升。（ ）

第五章 利润分配管理

一、单项选择题

1、下列( )股利政策可能会给公司造成较大财务负担。

A、剩余股利政策 B、固定股利政策

C、固定股利比例政策 D、低正常股利加额外股利政策

2、公司发放股票股利，可能带来的结果是( )。

A、引起公司资产减少 B、引起公司负债减少

C、引起股东权益内部结构变化 D、引起股东权益及负债同时变化

3、公司为了稀释流通在外的本公司股票价格，对股东支付股利的形式选用( )

A、股票股利 B、财产股利 C、现金股利 D、负债股利

4、比较而言，( )的股利政策使公司在股利发放上具有较大的灵活性。

A、低正常股利加额外股利 B、剩余股利

C、固定比率 D、稳定

5、主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人员最不赞成的公司股利政策是( )。

A、剩余股利政策 B、固定或持续增长的股利政策

C、固定股利支付