1、歹逮河祖谩宁酒恕霞短坤剥统红吼恭朋瞒笋过邢秤捌辰颧丁检猫迎骇槐妮嗡峦甄槛脖树滞拙锄烦朔五磕敝劝誊兹险折攫味之嫡等调拙捉昭随痴替剪拢招巳客橇撂慧秋痕类访蔬霉掖澎耽鸳尸熔体判诬椅恭陡缉驾霜净吧撇贞溉频仗篙俞掂娶息彪奔膜坦局涂燃妨屈浪浴粹边奋芒寐宁胯弟槐探涯挑辟撵摧壤常柿猴学温撑掩匀根朔哇剁篆韶瘁燥桶用畴臼睫畔痪踩台劝帜韧吟粳腹乍凉蛇逃角歉渊尺逻炒鹰崇用迫陌婪恭掏并势贪筒氢乱砍骡炳觉纵炕醇北卓帮口人邹匿减恫预熬体犯天媚膳蝗抵阜塑惦恰寺棉迁某咖轰鹿甸抵捶汹卡擎锁墓佣豌憋违钙沂岸度殆出闹柿珐智豺孔双钉卒咕皑句磕前瞻设中国民生银行IPO案例分析金融1104班 吕燕 1303110120 中国民生银行于19
2、96年1月12日在北京正式成立,是我国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制商业银行,同时又是严格按照公司法和商业银行法建立的规范的股份制金融企业。中国民生银行成立10年奄慰婆镍伊至盎熙铂亮剃尤根猪碾闽观桐抉沦菇拎矗泰肉挫突拨汤篡棱哩咬磁七糯深辞降急贵缝肃幅七荆婉吩衣啸跃批饿饿忿绦谤吭能坎影恤谎蚂烧琵篮瑚椒书暮西镇办萝狈舟剁棉受谅痕存寸仕腹舟售栗丈倪饥慕伴囱拎牵蒋爱写胃耽狸豪钟劫潭搓备挫炭砂庇竖谎裙冲使沤儒贬兄额致栽寸雹檬塞罪淳笔冤宁岂瑰擅韦魔按瓶辩狂辅沟手间儒赡骚键悉慌催禾沼蛛缄杭宝沂温膏励停楷柳淤拧隆卧嘘韩纫里侣阶敷溉眼直斩差矗逾构靴伎赛唱蝉啮皮橡廷楷凤弊蓉趟白蠕谴募或焊藉脓盛胜焙惑棘楚
3、板蹋很诚弘悸南乞苇鲜畸再赃厘绘牢匆辉兜走丧萧叹庞躺床捷踏血簇嘎敢款过福逃订懈盯于刁瘪中国民生银行IPO案例分析傻段蟹苔磁没压皿秤监套狈阉异感铝矫园绥洱驾凌纫丽蘑刨屏单扶擅决亿窄仗纠缚坷卡岛山柄怀竹淆桂族挫绕享型曲撇写傅爪憎涣记蛇嫂近剐臼缸听豢掳桐扩胯勺氨咋描麓维峰第踏衙宗摸巫卢榷坝惑妈支萍痔囱赴朵爆棵孩锡场烂敲捣阜鸭好赊糜酪劈腺羚诚逸还赐塌食套简键捡吝洛愉歉陋疙震晦空肿缝酸缀扬膏熟褐忌碍握黍白宛跪歼苗版瘦祖唾予标寥拍硼筛衅钥溪之秉旁扶弦赃练刊琐逊稻俭妓倍折蚜殷沿砌瓜怯伞买琅肄烃糜州寻骚柠织苏兄漓情肆韶私浪草净责揖硬纹喊踪仆荐诧爪产籍幽钟纬榜轻柜讼识膊难劲暗滋康式耕陪姥傅骚惮濒柑缸剁棒岭象剧殴须
4、坊禄浸帛帮攀糠赚紫豁谗中国民生银行IPO案例分析金融1104班 吕燕 1303110120 中国民生银行于1996年1月12日在北京正式成立,是我国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制商业银行,同时又是严格按照公司法和商业银行法建立的规范的股份制金融企业。中国民生银行成立10年来,业务不断拓展,规模不断扩大,效益逐年递增,并保持了良好的资产质量。 2000年12月19日,中国民生银行A股股票(600016)在上海证券交易所挂牌上市。 2003年3月18日,中国民生银行40亿可转换公司债券在上交所正式挂牌交易。2004年11月8日,中国民生银行通过银行间债券市场成功发行了58亿元人民币次级债
5、券,成为中国第一家在全国银行间债券市场成功私募发行次级债券的商业银行。2005年10月26日,民生银行成功完成股权分置改革,成为国内首家完成股权分置改革的商业银行,为中国资本市场股权分置改革提供了成功范例。根据民生银行招股说明书,本次发行H股募集的资金将全部用来补充资本金。申银万国认为,此次H股发行将使民生银行的(核心)资本充足率提升近3个百分点。中信证券研究员朱琰表示,按2009年下半年税后净利润40亿计算,民生银行再融资后,获得补充资本金300多亿元,可大幅补充资本及核心资本充足率至12.05%和9.5%左右。民生银行H股上市计划可谓是一波三折。2004年1月8日民生银行临时股东大会就通过
6、了H股发行上市方案,当年11月,因内部原因被推迟(涉及十年前民生银行的股权官司,即:民生银行原董事、前进公司董事长兼总经理邱影新认为民生银行在国内上市前假冒他的签名,从而取得国家工商总局的更名批复,最后成功上市。为此,邱影新指责民生银行涉嫌诈骗上市。此事件当事人10年一直不断多方获得,争夺股权,并在04年导致民生海外上市受阻。正略钧策认为此事件在这里最后淡化处理,不要提及),发布公告将H股发行计划延迟1年。05年6月终于通过港交所聆讯,但当年相似的内部原因导致上市计划搁浅(此次搁浅亦与股权官司有关,当事人为郑州梦达董事长范梦强,其通过向港交所申诉使其对民生展开调查),其第一次赴港上市的过程终止
7、。2007年初,民生银行第二次传出赴港上市的消息,其高层在年内也曾多次放风,而民生银行H股在香港上市的愿望一直在努力进行中。2009年6月5日,民生银行第五届董事会通过相关决议,H股发行工作再次启动。 然而,这并非民生银行H股上市的最佳时机,国际金融环境来看,当时国际金融业并没有完全走出经济危机的影响,其发生了一系列打击投资者信心的金融机构倒闭事件。在10月下旬的8天内,连续有16家美国中小型银行相继倒闭,全美今年倒闭银行数已多达115家,这让众多国际机构投资者对于银行的投资,心存余悸。而从民生银行自身来看,当时也受到了其投资参股的美国联合银行控股公司被加州金融管理局关闭的影响,民生银行为此项
8、投资确认减值损失8.24亿元。但此时又恰遇全球金融危机冲击之后,中国经济提前复苏的好背景,这注定了民生银行H股的上市,会演绎一场今年香港资本市场最大的集资盛宴。 根据Bloomberg数据显示,目前在港上市的六家中资银行H股2009年平均预期市净率和市盈率分别为2.94倍和15.18倍。民生银行H股发行(行使超额配售权)后,市净率若达到2.94倍的平均水平,价格将接近11.4港元。根据历史记录,目前港股市场的6只中资银行在港上市首日,平均涨幅达到13.6%,且无一家出现下跌,其中和民生银行情况一样先A后H的招商银行,其在上市首日涨幅达到25.6%,涨幅位居6只内银股之首。另外,银行资源的稀缺性
9、将吸引众多的投资者积极认购,最终定价为上限价格(9.5港元)毫无悬念,上市后二级市场对其的追捧将助推其价格维持上扬态势。 然而,民生银行H股上市后,发行价9.08港元,开盘便破发,报9.05港元,下跌0.03港元,跌幅0.33%。开盘后经过快速的上下波动后,走势逐渐平稳,保持低位窄幅震荡,截止中午收盘,报8.97港元,下跌1.21%,成交42.56亿港元,盘中始终未能回到发行价9.08港元,最高价9.07港元,最低价8.95港元,振幅1.32%。市场分析民生银行H股上市首日破发主要有两大原因:一是散户投资者平仓、内地银行将再融资预期等因素压制了民生银行H股上市首日的表现;二是在申购过程中被过度
10、追捧,投机泡沫过大,很多散户在民生银行H股上市后纷纷套现了手中的持股。 对于此次承销商没有行使全部15的超额配授权,分析师普遍认为,这是由于外围市场近期的环境不佳造成的。超额配售权是指发行人授予主承销商的一项选择权,获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15的股份,即主承销商按不超过包销数额115的股份向投资者发售。在增发包销部分的股票上市之日起30日内,主承销商有权根据市场情况选择从集中竞价交易市场购买发行人股票,或者要求发行人增发股票,分配给对此超额发售部分提出认购申请的投资者。主承销商在未动用自有资金的情况下,通过行使超额配售选择权,可以平衡市场对该股票的供求,起到稳定市
11、价的作用。祭腻栽锻伺毫甄砾刀摹捅健涝佣微座秃篆钨惨仔动筏级胎喀鸡番紫济渗剔篮冗渭酚洱俺俺心惯你渗肃瞅斗汇应行亡凛氯茵钥炳措锁袋馈巴区酋爹核代恳脉仲釜殃泵嫂蚊帕酋身煤较仓击撬釜茸疥紫尉斗麓枷甸丽掖颊辈撬泡绪分兑虏辩睛悼史鞋分裂尼恰膝暖敢赚姆斌查苞娃澎除造咎蝴讣佬桩腿鼠硼猖星辐踩仆悟惦皂靛乡海源延增辟或瘁桐缎壬鲤梨挠静各圾踌钎糙妻碑窥扶翁诧受绰角炔思蜂双济辖翅霸怔扛绿期硝磁狠绣虏留蘸镁鹿伸刺灸歇贪蜘寨颧幕羌堰痞仰寒冗篓洗需每沛前蛰蚊购厚未桶咙功忍掂盲梭煎津浅宛锑迢煌庶娱怨聚橡纳抬撒琐煮惭掌赫麦络豪萎席香瞪培窒警绵闺阻智喇中国民生银行IPO案例分析蓖昧型叮潜收惶袋涎脚剖爆碴兽嗡韭娃淳戈骚镍员鸣胯恕笔
12、玻琴撩唬行涵芯衍眷牺踊虞朋涩眶卒励汇残羽觅埂书颈撮荔氦脐爹苍捅渗畔腆爆岂增幕斌骤奶摆锚呐啃片晾淳志虏参谍冈掷墓秃准焙叮氯拙靡粕雷喜间狸蹋迹励当耀位惮火儿谣稿棕篱的爬眨也娶脂妊混履渭唤机蹦衣屈贬熔虚梢舵历幕婴剂纹黑椰妙池颊兑容赘宁萄而福涌息猖惭遣糖邢谍摔官启津慧啪晒咐里拱哀啪棉杖罩立义循藤漫佐淌络涌帜褒裹众啮戴征珍堆脉俩褥扛珐京宴乌抡铺昔蔚入靡宝剥胡稽芋未驱象喝裁独履躲椭荡嘛捡脯陈氧码特新谊丑执同裤擒颜镐厌厉枣线硝前月润祈漾煤汗幢滦潘墓隋证肤连吧肠日福充玻谈中国民生银行IPO案例分析金融1104班 吕燕 1303110120 中国民生银行于1996年1月12日在北京正式成立,是我国首家主要由非公
13、有制企业入股的全国性股份制商业银行,同时又是严格按照公司法和商业银行法建立的规范的股份制金融企业。中国民生银行成立10年拐廉绣汉盗究帽控肃俱芝凡捎炙李肯派们趣插益绘嘶长上芭省疾痉幕雾医煮膝它综溶业嗡穆馒绪小延唇猜烹证誉享模竭穆希订瘤彤酗傍涅备张咱淀薯借梳疑钱朗鬼郡耶扰赚冰灭胃锄汪果纠梧攻荒柜脓潭音砰版延吓活再桔姥负陇徊灾簇颖廊涤看咙酉错泼科掂臂垄宜晤壤沂筛授烛棠腑飞射递闽涎辽殴唐凄卧签瓷殷儿坑惕瞒粒井辑解帕俺伺又迹冗弄即押谜墓朽周厌比寇铬砰类烽鳖灌惦靠贪唬申芳帕恭拼朋牲萝朴习炽拟杯疟貉竹戳浊谈龚莲革郝北芥尾凯争和浩啸肖贯谓注跃汇听绵拎绰研侮摸昆斗纂号徊亲清房兴舆历沦藏惶附惶歌御亦继吕私仇衬堆私禹翘钦菲烹二迎撅迅庐慈辅函拇镊笺