财务管理期末题.doc

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填空题
1．资金成本是指企业（筹集）和（使用）资金而发生的费用。
2．内部收益率是能使投资项目的（内部收益率 ）等于零时的（折现率 ）。
3．组合投资中的（非系统性风险 ）风险是指某些因素对单一投资造成经济损失的可能性。 4．财务管理中的杠杆作用产生于（固定费用）的存在。 　　　
5．从杜邦系统图可以看出：（权益报酬率 ）是杜邦财务分析体系的核心，是一个综合性最强的指标，反映着企业财务管理的目标。
6．会计报表体系由（资产负债表、损益表、现金流量表 ）等三张主要报表构成。
7. 根据对未来情况的掌握程度，投资决策可分为（ 确定性投资决策、风险性投资决策、不确定性投资决策）
）三种类型。
8. 财务管理中涉及的杠杆主要有（ 营业杠杆、财务杠杆、联合杠杆）。
9. 投资项目净现金流量包括：（ 投资 ）现金流量、（ 营业 ）现金流量和（ 项目终止 ）现金流量。
10. 风险价值有两种表示方法：（风险收益额、风险收益率）
一、单项选择题
1．内含报酬率是指能够使（ B ）为零的报酬率。
A 净现金流量 B 净现值 C 报酬率 D 净利润
2．下列不存在财务杠杆作用的筹资方式是（ D ）。
A 银行借款 B 发行债券 C 发行优先股 D 发行普通股
3．以下不属于租赁筹资优点的是（ B ）。
A 租赁筹资限制较少 B资本成本低
C 到期还本负担轻 D免遭设备陈旧过时的风险
4．以下对普通股的权利义务描述错误的是（ C ）。
　　 A 普通股股东对公司有经营管理权。
B 普通股股利分配在优先股分红之后进行，股利多少取决于公司的经营情况。
　　 C 普通股股东的剩余财产求偿权位于公司各种债权人和优先股股东之前。
　　 D 在公司增发新股时，有认股优先权。
5．某企业长期资本总额1000万元，借入资金占40％，利率为10％。当企业销售额为800万元时，息税前利润为200万元。则财务杠杆系数为（ C ）。
A、1.2 B、1.26 C、1.25 D、3.2
6．股东和经营者发生冲突的重要原因是( D )。
A 实际地位不同 B 知识结构不同
C 掌握的信息不同 D 具体行为目标不同
7．某企业发行优先股1000万元，筹资费率为3％，年股息率为12％，所得税率为33％，则优先股的资金成本率为（ C ）。
A 13.2% B 8.9% C 12.37% D 11.2%

优先股的资金成本＝[1000×12%]÷[1000×(1-3%)]＝12.37%
8．在企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50％，则企业（ C ）。
A 只存在经营风险 B 只存在财务风险
C 存在经营风险和财务风险 D 经营风险和财务风险互相抵消
9．对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是：（D ）。
A 投资项目的原始投资 B 投资项目的现金流量
C 投资项目的项目计算期 D 投资项目的设定折现率
10．某企业资产负债率为60%，下列业务会使资产负债率降低的有（ C ）。
A 发行五年期债券 B 赊购材料 C 偿还债务 D 发放股票股利
二、判断题
1. 财务管理区别于其他管理的特点是侧重于价值管理，而排除于实物管理。错误
2. 在一定的限度内合理地提高债务资本的比例，可以降低权益的综合资本成本率。正确
3. 总资产报酬率是以收付实现制为基础的盈利能力评价指标。错误
4. 流动资产周转率是以权责发生制为基础的资产营运能力评价指标。正确
5. 速动比率如果小于1，企业将依赖出售存货或举借新债来偿还到期债务，从而给企业造成削价损失或新的债务负担。正确
6. 现金流量表是按权责发生制填列的。错误
7. 实物资产的特点是：未来创造价值并能保留现金流量，但在通货膨胀时持有较为不利。错误
8. 计算留存收益成本时不用考虑筹资费用。正确
9. 由于债券成本中的利息是在税前支付的，因此发行债券筹集资金具有减税效应。正确
10. 资金成本指的是企业在取得资金时必须支付的各种费用。错误
11. 人们可以通过改变组合投资中的证券种类或比重改变组合投资风险和收益。正确
12. 风险性投资决策是指未来情况不能完全确定，而且各种情况发生的可能性也不清楚的投资决策。错误
13. 标准离差率可以反映投资者所冒风险的程度，但无法反映风险与收益间的关系。正确
14. 时间价值既产生于生产流通领域也产生于消费领域。错误
15. 资金时间价值的实质，是资金周转使用后的增值额。正确
16. 权益资本增值率不同于资产报酬率，它反映企业自有资本的使用效益，同时也反映因改变资本结构而给企业收益率带来的影响。正确（11）
17. 以企业价值最大化作为财务管理的总体目标，对企业评价时着重的是企业已经获得的利润水平。错误
18. 从现代财务观点看，所谓现金是指能够给企业创造未来价值的、能为企业所控制的各种资源的变现价值，可见现金就是资金。错误
19. 企业的物资运动是资金运动的基础，物资运动决定着资金运动。正确（16）
20. 没有经营风险的企业就没有财务风险；反之没有财务风险的企业就没有经营风险。错误
四、简答题
1．股票筹资的优缺点。
发行股票筹资的优点：
　　（1）能提高公司的信誉。发行股票筹集的是主权资金。普通股本和留存收益构成公司借入一切债务的基础。有了较多的主权资金，就可为债权人提供较大的损失保障。因而，发行股票筹资既可以提高公司的信用程度，又可为使用更多的债务资金提供有力的支持。
　　（2）没有固定的到期日，不用偿还。发行股票筹集的资金是永久性资金，在公司持续经营期间可长期使用，能充分保证公司生产经营的资金需求。
　　（3）没有固定的利息负担。公司有盈余，并且认为适合分配股利，就可以分给股东；公司盈余少，或虽有盈余但资金短缺或者有有利的投资机会，就可以少支付或不支付股利。
　　（4）筹资风险小。由于普通股票没有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能还本付息的风险。
　　股票筹资的缺点：
　　（1）资本成本较高。一般来说，股票筹资的成本要大于债务资金，股票投资者要求有较高的报酬。而且股利要从税后利润中支付，而债务资金的利息可在税前扣除。另外，普通股的发行费用也较高。
　　（2）容易分散控制权。当企业发行新股时，出售新股票，引进新股东，会导致公司控制权的分散。
　　另外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的净收益，从而可能引起股价的下跌。
2．公司的财务活动包括哪些内容？
1资金的筹集活动2资金的投放活动3资金的日常运营活动4资金的分配活动
3．吸收直接投资的优缺点。
吸收直接投资的优点主要是：
　　1）吸收直接投资所筹集的资金属于企业的自有资金，与借入资金相比较，它能提高企业的资信和借款能力。
　　2）吸收直接投资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金的筹资方式相比较，它能尽快地形成生产经营能力。
　　3）吸收直接投资的财务风险较低。
　　吸收直接投资的缺点主要是：
　　1）吸收直接投资通常资本成本较高。
　　2）吸收直接投资由于没有证券为媒介，产权关系有时不够明晰，也不便于产权的交易。

【期末复习题五——计算分析题讲解】
1、某公司欲改变资金结构，有两个备选方案。资料如下：
甲方案：1.债券 30万元 i = 10%
2.股票 70万元 每股售价25元,预计本年度每年股息2元，股息增长率6%.
乙方案: 1.债券 40 万元 i= 10%
2.股票 60万元 每股售价20元，每股股息2.5元，股息增长率仍为6%.
该公司所得税率为33%，筹资费用率均为4%。
要求：决策该公司应采用那种方案？

甲方案

乙方案

根据计算结果，应采用甲方案，因为甲方案的综合资金成本率低于乙方案。

2．某企业生产甲产品的固定成本为80 000元，变动成本率为60％。现有两种信用标准课可供选择，若采用A标准，坏账损失率为5％，赊销收入400 000元，平均收账期30天，可能的收账费用为3000元；若采用B标准，坏账损失率为10％，赊销收入600 000元，平均收账期45天，可能的收账费用为5000元。企业的综合资金成本率为10％。请对信用标准进行选择。

A标准
销售毛利＝400 000×（1－60％）－80 000＝80 000元
机会成本＝400 000/360×30×60％×10％＝2000元
坏账损失＝400 000×5％＝20 000元
净收益＝80 000－2000－20 000－3000＝55 000元

B标准
销售毛利＝600 000×（1－60％）－80 000＝160 000元
机会成本＝600 000/360×45×60％×10％＝4500元
坏账损失＝600 000×10％＝60 000元
净收益＝160 000－4500－60 000－5000＝90 500元
经比较净收益，应选择B标准。

3．某企业一投资项目，第一年年初投入200万元，第二年年初追加投入100万元，第二年年末项目完工投入生产。第三年末净现金流量为60万元，第四年末为70万元，第五年到第十年每年年末净现金流量均为80万元。请利用净现值指标计算说明项目是否可行（折现率按8％计算）。
附：资金时间价值计算表(i=8%)

NPV＝80×（P/A，8％，6）（P/F，8％，4）
+70×（P/F，8％，4）
+60×（P/F，8％，3）
-100×（P/F，8％，1）
-200
＝78.32
方案可行。

如第一年年初投入为500万元。
NPV＝80×（P/A，8％，6）（P/F，8％，4）
+70×（P/F，8％，4）
+60×（P/F，8％，3）
-100×（P/F，8％，1）
-500
＝－221.68
方案不可行。

3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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