证券基础知识笔记.doc

1.证券市场概述
1.1证券与证券市场
1. 证券：记载并代表一定权利的法律凭证
2. 证券可以采用纸面形式或证券监管机构规定的其他形式
3. 有价证券：是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或全权的凭证。是虚拟资本的一种形式
4. 虚拟资本：是指以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本。
5. 有价证券
a) 广义：涉及商品证券、货币证券、资本证券；狭义：涉及资本证券
b) 发行主体：政府证券、政府机构证券、公司证券
c) 证券交易所挂牌交易：上市证券、非上市证券
d) 募集方式：公募证券、私募证券
e) 代表权利性质：股票、债券、其他证券
6. 商品证券：证明持有人有商品所有权或使用权的凭证。如提货单、运货单、仓库栈单等
7. 货币证券：指自身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。一类是商业证券，如商业汇票、商业本票，另一类是银行证券，如银行汇票、银行本票主、支票
8. 资本证券：指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。
9. 政府证券：指由中央政府或地方政府发行的债券。如国债，我国不允许地方政府发行债券。
10. 政府机构证券：是由经批准的政府机构发行的证券，我们目前也不允许。
11. 公司证券：重要有股票、公司债券及商业票据，其中通常将银行及非银行金融机构发行的证券称为金融证券。
12. 非上市证券：指未申请上市或不符合证券交易所挂牌交易条件的证券。如凭证式国债和普通开方式基金份额。
13. 公募证券：指发行人通过中介机构向不特定的社会公众投资者公开发行的证券，审核较严格并采公示制度。
14. 私募证券：指向少数特定的投资者发行的证券，其审查条件相对宽松，投资者也较少，不采用公示制度。
15. 其他证券：涉及基金证券，证券衍生品，如金融期货，可转换证券、权证等。
16. 有价证券特性
a) 收益性
b) 流动性
c) 风险性
d) 期限性：股票没有期限，可视为无期证券。
17. 证券市场：是股票、债券、投资基金份额等有价证券发行和交易的场合。
18. 证券市场特性：
a) 证券市场是价值直接互换的场合
b) 证券市场是财产权利直接互换的场合。
c) 证券市场是风险直接互换的场合。
19. 证券市场的结构：是指证券市场的构成及其各部分之间的量比关系。
a) 层次结构：
i. 发行市场（一级市场或初级市场）；
ii. 交易市场（二级市场或次级市场）
b) 多层次资本市场：
i. 所服务和覆盖的上市公司：全球性市场、全国性市场、区域性市场
ii. 上市公司规模、监管规定差异：主板市场、二板市场（创业板或高新公司板）
c) 品种结构：股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场等
d) 交易场合：
i. 有形市场：也称场内市场，是指有固定场合的证券交易所市场。
ii. 无形市场：也称场外市场，指没有固定场合的证券交易所市场。
20. 基金市场：基金份额发行和流通的市场。
a) 封闭式基金在证券交易所挂牌交易
b) 开放式基金则通过投资者向基金管理公司申购和赎回实现流通转让。
c) ETF（交易所交易基金）和LOF（上市型开放式基金）在交易所挂牌交易。
21. 证券市场基本功能
a) 筹资－投资功能
b) 定价功能：供求关系竞争的结果
c) 资本配置功能：通过证券价格的高低引导资本的流动从而实现资本合理配置的功能。
1.2证券市场参与者
1. 证券发行人：指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。涉及：公司、政府和政府机构、金融机构
2. 公司发行股票所筹集的资本属于自有资本，而通过发行债券所筹集的资本属于借入资本。
3. 欧美等西方国家将金融机构发行的证券归入了公司证券，而我国和日本则把金融机构发行的债券定义为金融债券，但股份制的金融机构发行的股票并没有定义为金融证券，而是归类于一般的公司股票。
4. 证券投资人：指通过证券而进行投资的各类机构法人和自然人。
a) 机构投资者：政府机构、公司和事业法人及各类基金等。
i. 政府机构：用于宏观调控
ii. 金融机构：证券经营机构、银行业金融机构、保险公司及保险资产管理公司、主权财富基金、其他金融机构
iii. 公司和事业法人：公司赖以用自己积累的资金或暂时不用的资金进行证券投资；事业法人可用自有资金和有权自行支配的预算外资金进行证券投资。
iv. 各类基金：证券投资基金、社保基金、公司年金、社会公益基金。
b) 个人投资者
5. 主权财富基金：国家拥有大理的官方外汇储备，为管理这部分资金成立了代表国家进行投资的主权财富基金
6. 其他金融机构
a) 信托投资公司：可以受托经营资金信托业务和投资基金业务，
b) 公司集团财务公司：达成相关监管规定的，也可申请人事证券投资业务。
c) 金融租赁公司：目前不可以人事证券投资业务。
7. 证券市场中介机构：为证券的发行、交易提供服务的各类机构
a) 证券公司
b) 证券登记结算机构
c) 证券服务机构：重要涉及投资征询公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券信用评级机构等。
8. 自律性组织：证券交易所和证券业协会
9. 证券监管机构：指中国证券监督管理委员会，简称中国议事证监会。
1.3证券市场的产生与发展
1. 证券市场的生产
a) 得益于社会化大生产和商品经济的发展
b) 得益于股份制的发展
c) 得益于信用制度的发展
2. 证券市场的发展阶段
a) 萌芽阶段
b) 初步发展阶段
c) 停滞阶段
d) 恢复阶段
e) 加速发展阶段
3. 国际证券市场发展现状与趋势
a) 证券市场一体化
b) 投资者法人化
c) 金融创新深化
d) 金融机构混业化
e) 交易所重组与公司化
f) 证券市场网络化
g) 金融风险复杂化
h) 金融监管合作化
4. 中国证券市场发展史简述
a) 旧中国的证券市场
b) 新中国的证券市场
i. 新中国资本市场的萌生：两市交易所在1990年开业。78-92年
ii. 全国性资本市场的形成和初步发展93-98年
iii. 资本市场的进一步规范和发展99-2023
5. 股权分置：新中国资本市场建立之初，股权按所有者属性及取得方式区分为国有股、法人股、普通公众股等，前两者不可在交易所市场公开转让，形成同股不同权，不同股东之间得益不一致的制度性缺陷。
6. 股改：98年股权分置改革合国有股、法人股、流通股利益分置、价格分置的问题不复存在各类股东具有同样的上市流通相同的股份收益权，各类股票按统一市场机制定价，二级市场价格开始真实反映上市公司价值，并成为各类股东共同的利益基础。
7. 中国证券市场的对外开放
a) 在国际资本市场募集资金
b) 开放国内资本市场
c) 有条件地开放境内公司和个人投资境外资本市场
2.股票
2.1股票的特性与类型
1. 股票：是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。
2. 股票性质：
a) 有价证券：是财产价值和财产权利的统一表现形式
b) 要式证券：证券的制作及记载事项必须严格按法律规定进行，否则，将导致证券的无效。
c) 证权证券：把已存在的股东权利表现为证券的形式，它的作用不是发明股东的权利，而是证明股东的权利。股东权利可以不随股票的损毁遗失而消失，股东可以依照法定程序规定公司补发新的股票。
d) 资本证券：对于认购股票的人来说，购买股票就是一种投资行为，是投入股份公司资本份额的证券化。股票独立于真实资本之外，在股票市场上进行着独立的价值运动，是一种虚拟资本
e) 综合权利证券：股票不属于物权证券，也不属于债权证券，股票持有者作为股东，享有股东权利，即贪污享有资产收益、重大决策、选择管理者等权利。但对公司财产不能直接支配。
3. 证券分为设权证券和证权证券，设权证券是指证券所代表的权利本来不存在，而是随着证券的制作而产生，即权利的发生是以证券的制作和存在为条件的．
4. 物权证券：指证券持有者对公司的财产有直接支配解决权的证券。
5. 债权证券：指证券持有者为公司债权人的证券。
6. 股票的特性：
a) 收益性：取得股息与分红；流通增值
b) 风险性
c) 流动性
d) 永久性：股票所载的权利有效性始终不变，是无期限的法律凭证
e) 参与性：有权参与公司重大决策。
7. 股票类型：
a) 享有权利不同
i. 普通股票：持有者享有股东的基本权利和义务，股息不固定，在公司赚钱和剩余财产的分派顺序上列在债权人和优先股股东之后。
ii. 优先股票：股息是固定的，公司赚钱和剩余财产的分派顺序上比普通股股东享有优先权。
iii. 后配股：在得益或利息分红及剩余财产分派时比普通股处在劣势的股票
b) 是否记名
i. 记名股票：指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票
ii. 无记名股票：指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票
c) 有无面额
i. 有面额股票：指在股票票面上记载一定金额的股票
ii. 无面额股票：指在股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本所占比例的股票。
2.2股票的价值与价格
1. 股票的价值
a) 票面价值：有面额股票票面标明的金额
b) 帐面价值：又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。
c) 清算价值：公司清算时每一股份所代表的实际价值，理论上与帐面价值一致。
d) 内在价值：即理论价值，也即股票未来收益的收益的现值。
2. 股票的价格
a) 理论价格：＝预期股息/必要收益率
b) 市场价格：股票在二级市场的交易价格。
3. 必要收益率：指投资者用以决定某项投资是否具有吸引力的收益率。
4. 影响股票价格的因素
a) 公司经营状况
i. 公司资产净值
ii. 赚钱水平
iii. 公司派息政策
iv. 股票分割：是将1股股票均等地拆成若干股。
v. 增资和减资
vi. 销售收入
vii. 原材料供应及价格变化
viii. 重要经营者更替
ix. 公司改组或合并
x. 意外灾害
b) 宏观经济因素
i. 经济增长
ii. 经济周期循环
iii. 货币政策
iv. 财政政策
v. 市场利率
vi. 通货膨胀
vii. 汇率变化
viii. 国际收支状况
c) 政治因素
i. 战争
ii. 政权更迭
iii. 政府重大经济政策的出台、社会经济发展规划的制定、重要法规的颁布
iv. 国际社会政治、经济的变化
d) 心理因素
e) 稳定市场的政策与制度安排
f) 人为操纵因素
2.3普通股与优先股
1. 普通股股东的权利
a) 公司重大决策参与权：行使权利途径是参与股东大会、行使表决权。
b) 公司资产收益权和剩余资产分派权。
c) 其他权利，如优先认股权
2. 优先股的特性
a) 股息率固定
b) 股息分派优先
c) 剩余资产分派优先
d) 一般无表决权
3. 优先股种类
a) 累积优先股和非累积优先股
b) 参与优先股和非参与优先股
c) 可转换优先股和不可转换优先股
d) 可赎回优先股和不可赎回优先股
e) 股息率可调整优先股和股息率固定优先股
4. 全体股东的货币出资金额不得低于注册资本的30%
5. 累积优先股：指历年股息累积发放的优先股票
6. 非累积优先股：指股息当年结清、不能累积发放的优先股票
7. 参与优先股：指优先股票股东队了按规定分得本期固定股息外，尚有权与普通股票股东一起参与本期赚钱分派的优先股票。
8. 非参与优先股：指队了按规定分得本期固定股息外，无权再参与对本期剩余赚钱分派的优先股票。
9. 可转换优先股票：发行后，在一定条件下允许持有者将它转换成其他种类的优先股票。
10. 不可转换优先股票：指发行后不允许其持有者将它转换成其他种类股票的优先股票。
11. 可赎回优先股票：指在发行后一定期期可按特定的赎买价格由发行公司收回的优先股票。
12. 不可赎回优先股票：指发行后根据规定不能赎回的优先股票。
13. 股息率可调整优先股票：股票发行后，股息率可以根据情况按规定进行调整的优先股票
14. 股息率固定优先股票是指发行后股息率不再变动的优先股票。
15. 除权除息都在股权登记日的收盘后进行
2.4.我国的股票类型
1. 我国股票类型
a) 按投资主体的性质分类
i. 国家股：指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份
ii. 法人股：指公司法人或具有法人资格的事业单位和社会团队以其股份依法可支配的资产投入公司形成的股份。
iii. 社会公众股：指社会公众依法以其拥有的财产投入公司时形成的可上市流通的股份
iv. 外资股：指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。如境内上市外资股即B股，境外上市外资股即H股、N股、S股等。
b) 按流通受限与否分类
i. 已完毕股权分置改革的公司
1. 有限售条件股份
2. 无限售条件股份
ii. 示完毕股权分置改革的公司
1. 未上市流通股份
2. 已上市流通股份
2. 我国的股权分置改革
3.债券
3.1债券的特性与类型
1. 债券：是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
2. 债券的基本性质
a) 有价证券
b) 虚拟资本
c) 债权的表现
3. 债券的基本票面要素
a) 票面价值
b) 到期期限
c) 票面利率
d) 发行者名称
4. 债券的特性
a) 偿还性
b) 流动性
c) 安全性
d) 收益性
5. 债券的分类
a) 按发行主体分类
i. 政府债券
ii. 金融债券
iii. 公司债券
b) 按付息方式分类
i. 零息债券：指债券合约未规定利息支付的债券，这类债券通常以低于面值的价格发行和交易。
ii. 附息债券：在债券存续期内，对待有人定期支付利息，分为固定利率债券和浮动利率债券，有些还可以　根据合约　推迟支付利息，称缓息债券。
iii. 息票累积债券：规定了票面利率，但债券持有人必须在债券到期时一次性获得本息。
iv. 浮动利率债券：指债券的利率在最低票面利率的基础上参照预先拟定的某一基准利率予以定期调整。
c) 按债券形态分类
i. 实物债券：具有标准格式实物券面的债券，一般印有债券面额、债券利率、债券期限、债券发行人全称、还本付息方式等，有时利率、期限等是以公告向社会公布，而不在债券上注明。
ii. 凭证式债券：其形式是债权人认购债券的一种收款凭证。
iii. 记帐式债券：是没有实物形态的票券，运用证券帐户通过电脑系统完毕债券发行、交易及兑付的全过程。
6. 债券与股票的比较
a) 相同点：
i. 都属于有价证券
ii. 都是筹措资金的手段
iii. 收益率互相影响。
b) 不同点：
i. 权利不同：债券是债权凭证，是证明持有者与发行人之间的债权债务的经济关系。股票是所有权凭证，是证明其股东身份的股权（股东表决权）
ii. 目的不同：发行债券是公司追加资金的需要，是公司的负债；发行股票是股份公司创建和增长资本的需要，是公司是资本。
c) 期限不同
d) 收益不同
e) 风险不同
3.2政府债券
1. 政府债券依发行主体不同，有中央政府债券（国债）和地方政府债券两种。
2. 政府债券有进行筹集资金和宏观调控的用途
3. 政府债券的特性
a) 安全性高
b) 流通性强
c) 收益稳定
d) 免税待遇
4. 国债的分类
a) 按偿还期限
i. 短期国债：一般指偿还期限为1年或1年以内的国债，周期短，流通性强；政府一般用于临时平衡国库用。
ii. 中期国债：偿还期在1年以上、2023以下的国债，一般用于投资。
iii. 长期国债：2023或2023以上的国债。
b) 按资金用途分类
i. 赤字国债：用于填补政府预算赤字的国债
ii. 建设国债：指发债筹措资金用于建设项目
iii. 战争国债：用于填补战争费用的国债
iv. 特种国债：政府为了实行某种特殊政策而发行的国债。
c) 按流通与否分类：流通国债与非流通国债
d) 按发行本位分类
i. 实物国债：货币经济不发达或货币经济发达但币值不稳定期，发行的以某种商品实物为本位的国债，现在很少见。
ii. 货币国债：本币国债和外币国债
5. 我国的国债
6. 地方政府债券
7. 金融债券
8. 注：导入WFT基本概念
4.证券投资基金
4.1证券投资基金概述
1. 证券投资基金：指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的得益，以资产组合方式进行证券投资的一种得益共享、风险共担的集合投资方式。
2. 证券投资基金的特点
a) 集合投资：基金的特点是将零散的资金汇集起来，交给专业机构投资于各种金融工具，以谋取资产的增值。
b) 分散风险：以科学的投资组合使减少风险、提高收益是基金的另一大特点。
c) 专业理财：将分散的资金集中起来以信托方式交给专业机构进行投资动作，既是证券投资基金的一个重要特点，也是它的一个重要功能。
3. 证券投资基金的作用
a) 为中小投资者拓宽了投资渠道。
b) 有助于证券市场的稳定和发展。证券市场的多元化，及互相影响复杂化。
4. 证券投资基金与股票、债券的区别
a) 反映的经济关系不同：股票反映的是所有权关系，债券反映的是债权债务关系，而基金反映的则是信托关系，但公司型基金除外。
b) 所筹集资金的投向不同：股票和债券是直接投资工具，筹集的资金重要投向实业，而基金是间接投资工具，所筹集的资金重要投向有价证券等金融工具。
c) 风险水平不同：股票的直接受益取决于公司的经营效益，不拟定性强，投资于股票有较大的风险。债券的直接受益取决于债券利率，而债券利率一般是事先拟定的，投资风险较小。基金重要投资于有价证券，投资选择灵活多样，从而使基金的收益有也许高于债券，投资风险又有也许小于股票。
5. 基金的分类
a) 按基金的组织形式不同
i. 契约型基金
ii. 公司型基金
b) 按基金运作方式不同
i. 封闭式基金
ii. 开放式基金
c) 按投资标的划分P106
i. 国债基金
ii. 股票基金
iii. 货币市场基金
iv. 指数基金
v. 黄金基金
vi. 衍生证券投资基金
d) 按投资目的划分
i. 成长型基金
ii. 收入型基金
iii. 平衡型基金
e) 交易所交易的开放式基金
i. 交易型开放式指数基金ETF
ii. 上市开放式基金两类变种LOF
6. 契约型基金：也称单位信托基金，是指将投资者、管理人、托管人三者作为信托关系的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。
7. 契约型基金特点：契约型基金是基于信托原理而组织起来的代理投资方式，没有基金章程，也没有公司董事会，而是通过基金契约来规范三方当事人的行为，基金管理人负责基金的管理操作；基金托管人作为基金资产的名义持有人，负责基金资产的保管和处置，对基金管理人的运作衽监督。
8. 公司型基金：是依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。以发行股份的方式募集资金，投资者购买基金公司的股份后，以基金持有人的身份成为基金公司的股东，凭其持有的股份依法享有投资收益。
9. 公司型基金特点：
a) 基金的设立程序类似于一般股份公司，基金自身为独立法人机构。但不同于一般股份公司的是，它委托基金管理公司作为专业的财务顾问或管理人来经营、管理基金资产。
b) 基金的组织结构与一般公司类似，设有董事会和持有人大会。基金资产归基金所有。
10. 公司型基金与契约型基金的区别
a) 资金的性质不同：契约型基金的资金是通过发行基金份额筹集起来的信托财产；公司型基金的资金是通过发行普通股票筹集的公司法人的资本。
b) 投资者的地位不同：契约型基金的投资者购买基金份额后为基金契约的人之一，投资者既是基金的委托人，是基于对基金管理人的信任，将自己的资金委托给基金管理人管理和营运，又是基金的受益人，即享有基金的受益权。公司型基金的投资者购买鎓珠股票后成为该公司的股东，因此公司型基金的投资者对基金运作的影响比契约型基金的投资者大。
c) 基金的营运依据不同：契约型基金依据基金契约营运基金，公司型基金依据基金公司章程营运基金。
11. 封闭式基金：指经核准的基金份额总额在基金协议期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场合交易。基金期限届满即为基金终止，管理人应组织清算小组对基金资产进行清产核资，并将基金净资产按照投资者的出资比例进行公正合理的分派。
12. 开放式基金：指基金份额总额不固定，基金可以在基金协议中约定的时间和场合申购或者赎回的基金。通常基金所筹资金中拨出一定比例，以钞票形式存在，便于赎回基金时变现。
13. 封闭式基金与开放式基金的区别：
a) 期限不同：封闭式基金有固定的存续期，通常在5年以上。开放式基金没有固定期限。
b) 发行规模限制不同：封闭式基金的基金规模是固定的，未经法定程序认可不能增长发行，开放式基金没有发行规模限制。
c) 基金份额交易方式不同。封闭式基金的基金份额在封闭期限内不能赎回，只能出售给第三者。交易在投资者之间完毕。开放式基金在发行一段时间后，投资者可以向基金管理人或其销售代理人提出申购或者赎回的申请。大多数开放式基金不上市交易。
d) 基金份额在交易价格计算标准不同：两者初次发行都是按面值加一定比例的购买计算的。此后交易时，封闭式基金的买卖价格受市场供求关系的影响，常出现溢价或折价现象，并不必然反映单位基金份额的净资产值。开放式基金的交易人价格则取决于每一基金份额净资产值的大小，其申购价一般是基金份额净资产值加一定的购买费，赎回价是基金份额净资产值减去一定的赎回费，不直接受市场供求影响。
e) 基金份额资产净值公布时间不同。封闭式基金一般每周或更长时间公布一次，开放式基金一般在每个交易日连续公布。
f) 交易费用不同：投资者在买卖封闭式基金时，在基金价格之外要支付手续费。投资者在买卖开放式基金时，则要支付申购费和赎回费。
g) 投资策略不同：封闭式基金在封闭期内基金规模不会减少，因此可进行长期投资，基金资产的投资组合能有效地在预定计划内进行。开入式基金因基金份额可随时赎回，为应付投资者随时赎回兑现，所募集的资金不能所有用来投资，更不能把所有资金用于长期投资，，必须保持基金资金的流动性，在投资组合上须保存一部分钞票和高流动性的金融工具。
14. 成长型基金：成长型基金追求的是基金资产的长期增值
15. 收入型基金：重要投资于可带来钞票收入的有价证券，以获取当期的最大收入为目的。
16. 平衡型基金：将资产分别投资于两咱不同特性的证券上，并在以取得收入为目的的债券及优先股和以资本增值为目的的普通股之间进行平衡。
17. ETF：Exchange Traded Funds，交易型开放式指数基金。是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方式。但它的申购是用一揽子股票换取ETF份额，赎回时也是换回一揽子股票而不是钞票。这种交易方式使该类基金存在一、二级市场之间的套利机制，可有效防止类似封闭式基金的大幅折价现象。
18. LOF：Listed Open-ended Funds，上市开放式基金，是一种可以同时在场外市场进行基金份额申购、赎回，在交易所进行基金份额交易，并通过份额转托管机制将场外与场内市场有机地联系在一起的一种新的基金运作方式。
4.2证券投资基金当事人
1. 基金份额的持有人：是基金投资者，是基金的出资人，基金资产的所有者和基金投资回报的受益人。
2. 基金管理人：基金发起设立与经营管理的专业性机构。我国法律规定，基金管理人由依法设立的担任。通常由证券公司、俄投资公司或其他机构等发起成立，独立法人地位。
3. 基金托管人：又称基金保管人，是依据基金运营中“管理与保管分开”的原则对基金管理人进行监督和保管基金资产的机构，是基金持有人权益的代表，通常由有实力的商业银行或信托投资公司担任。
4. 持有人与管理人之间的关系：基金份额持有人通过购买基金份额或基金股份，参与基金投资并将资金交给基金管理人管理，享有基金投资的收益权，是基金资产的终极所有者和基金投资收益的受益人，基金管理人则是接受基金份额持有人的委托，负责对所筹集的资金进行具体的投资决策和平常管理，并有权委托基金托管人保管基金资产的金融中介机构。因此，基金份额持有人与基金管理人之间的关系是委托人、受益人与受托人的关系，也是所有者和经营者的关系。
5. 管理人与托管人之间的关系：基金管理人与托管人是互相制衡的关系。基金管理人由投资专业人员组成，负责基金资产的经营；托管人由主管机关认可的金融机构担任，负责基金资产的保管，依据基金管理机构的指令处置基金资产并监督管理人的投资运作是否合法合规。对基金管理人而言，解决有关证券、钞票收付的具体事务交由基金托管人办理，自己就可以专心人事资产的运用和投资决策。基金管理人和基金托管人均对基金份额持有人负责。他们的权利和义务在基金协议或基金公司章程中已预先办公室清楚，任何一方有违规之处，对方都应当监督并及时制止，直到请求更换违规方。两者在财务上、人事上、法律地位上应当完全独立。
6. 持有人与托管人之间的关系：是委托与受托的关系，基金持有人将基金资产委托给基金托管人保管。对持有人而言，将基金资产委托给专门的机构保管，可以保证基金资产的安全；对基金托管人而言，必须对基金份额持有人负责，监管基金管理人的行为，使其经营行为符合法律法规的规定，为基金份额持有人得益而勤勉尽职，保证资产安全，资产的报酬。
7. 基金费用
a) 基金管理费：是指从基金资产中提取的、支付给为基金提供专业化服务的基金管理人的费用，即管理人为管理和操作基金而收取的费用。通常按基金净资产的一定比率计提。
b) 基金托管费：指基金托管人为保管和处置基金资产而向基金收取的费用。通常按基金净资产的一定比率计提。
c) 其他费用：如封闭式基金上市费用；证券交易费用；基金信息披露费用；等等。
8. 基金资产净值＝基金资产总值－基金负债
9. 基金份额净值＝基金资产净值/基金总份额
10. 基金估值
11. 基金收入来源：是基金资产在运作过程中所产生的各种收入，重要涉及利息收入、投资收益以及其他收入。
12. 基金利润分派：基金在一定会计期间的经营成果。利润涉及收入减去费用后的净额、直接计入当期利润的得利得和损失等，也称基金收益。基金利润（收益）分派通常有两种方式：一是分派钞票，二是分派基金份额。
13. 基金风险
a) 市场风险：证券市场的系统风险
b) 管理能力风险：基金管理人业务水平差异带来的风险。
c) 技术风险：信息无法通畅流通带来的风险。
d) 巨额赎回风险
14. 基金信息披露
15. 基金投资范围与投资限制法规
5.金融衍生工具
5.1金融衍生工具概述
1. 金融衍生工具：又称金融衍生品，是与基础金融产品相相应的一个概念，是建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格变动的派生金融产品。不仅涉及现货金融产品（如债券、股票、银行定期单等），也涉及金融衍生工具，其基础变量如利率、各类价格指数甚至天气指数。
2. 衍生工具分类
a) 独立衍生工具：相对于嵌入式衍生工具而言，涉及远期协议、期货协议、互换和期权，以及具有远期协议、期货协议、互换和期权中一种或一种以上特性的工具，具有以下特性：
i. 其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量，该变量与协议的任一方不存在特定关系。
ii. 不规定初始净投资，或与对市场情况变化有类似反映的其他类型协议相比，规定很少的初始净投资。
iii. 在未来某一日期结算
b) 嵌入式衍生工具：是指嵌入到非衍生工具中，合混且工具的所有或部分钞票流量随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动的衍生工具。如可转换公司债券。
3. 金融衍生工具的基本特性
a) 跨期性：金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约。无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的钞票流，跨期交易的特点十分突出。这就规定交易双方对利率、汇率、股价等价格因素的未来变动趋势作出判断，而判断的准确与否直接决定了交易者的交易盈亏。
b) 杠杆性：金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。收益也许成倍放大的同时，投资者所承担的风险与损失也会成倍放大，杠杆效应一定限度上决定了它的高投机性和高风险性。
c) 联动性：指金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动。其联运关系既可以是简朴的线性关系，也可以表达为非线性函数或者分段函数。
d) 不拟定性或高风险性：
i. 基础金融工具价格不拟定性仅仅是金融衍生工具风险性的一个方面。
ii. 其它风险：
1. 交易中双方违约，没有履行承诺导致损失的信用风险。
2. 因资产或指数价格不利变动也许带来损失的市场风险。
3. 因市场缺少交易对手而导致投资者不能平仓或变现所带来的流动风险。
4. 因交易对手无法准时付款或交割也许带来的结算风险。
5. 因交易或管理人员的人为错误或系统故障、控制失灵而导致的运作风险。
6. 因合约不符合所在国法律，无法履行或合约条款漏掉及模糊导致的法律风险。
4. 金融衍生工具分类
a) 按产品形态和交易场合分类
i. 内置型衍生工具，指嵌入到非衍生协议中的衍生金融工具。该衍生工具使主协议的部分或所有钞票流量将按照特定利率、金融工具价格、汇率、价格或利率指数、信用等级或信用指数，或类似变量的变动而发生调整，例如目前公司债券条款中也许包含赎回条款、返售条款、转股条款、重设条款等。
ii. 交易所交易的衍生工具，指在有组织的交易所上市交易的衍生工具。例如在股票交易所交易的股票期权产品，在期货交易所和专门的期权交易所交易的各类期货合约、期权合约等等。
iii. OTC交易的衍生工具，指通过各种通讯，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具。如金融机构之间、金融机构与大规模交易者之间进行的各类互换交易和信用衍生品交易。
b) 按照基础工具种类分类
i. 股权类产品的衍生工具：是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具。重要涉及股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。
ii. 货币衍生工具：是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具。重要涉及远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换以及上述合约的混合交易合约。
iii. 利率衍生工具：是指利率或利率的载体为基础工具的金融衍生工具。重要涉及远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换以及上述合约的混合交易合约
iv. 信用衍生工具：是指以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具。用于转移或防范信用风险，重要涉及信用互换、信用联结票据等。
v. 其他衍生工具：是在非金融变量的基础上开发的，如用于管理气温变化风险的天气期货、管理政治风险的政治期货、管理巨灾风险的巨灾衍生产品等。
c) 按照金融衍生工具自身交易的方法及特点分类
i. 金融远期合约：是指合约双方批准在未来日期按照固定价格买卖基础金融资产的合约。金融远期合约规定了将来交割的资产、交割的日期、交割的价格和数量，合约条款根据双方需求协商拟定。金融远期合约重要涉及远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。
ii. 金融期货：是指买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的，在将来某一特定期间交收标准数量特定金融工具的协议。重要涉及货币期货、利率期货、股票指数指数期货和股票期货四种。
iii. 金融期权：是指合约买方向卖方支付一定费用，在约定日期内享有按事先拟定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约，涉及现货期权和期货期权两大类。
iv. 金融互换：指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期互换钞票流的金融交易，可分为货币互换、利率互换、股权互换等
v. 结构化金融衍生工具：前边四种是最简朴和最基础的金融工具，而运用其结构化特性，通过互相结合或者与基础金融工具互相结合，可以开发设计出更多具有复杂性的金融衍生产品，通常称为结构化金融衍生工具。如商业银行推广的各种理财产品等
5. 金融衍生工具的产生与发展趋势
a) 金融衍生工具的产生和发展
i. 金融衍生工具的最基本因素是避险
ii. 金融自由化进一步推动金融衍生工具的发展
1. 取消对存款利率的最高限额
2. 打破金融机构经营满园的地区和业务种类限制
3. 放松外汇管制
4. 开放各类金融市场，放宽对资本流动的限制
iii. 金融机构的利润驱动是金融衍生工具产生和迅速发展的又一重要因素
iv. 网络与信息技术为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础与手段

b) 金融衍生工具的新发展
i. 风险管理型创新
ii. 增强流动性创新
iii. 信用发明型创新
iv. 股权发明型创新
5.2金融远期、期货与期货交易
5.2.1.现货交易、远期交易与期货交易
1.现货交易：一手交钱，一手交货
2.远期交易：双方约定在未来某时刻按照现在拟定的价格进行交易
3.期货交易：在交易所进行的标准化的远期交易
5.2.2.金融远期合约与远期合约市场
1.金融远期合约：交易双方在声外市场上通过协商，按约定价格在约定的未来日期买卖某种标的金融资产的合约
2.常见金融远期合约类型
1) 股权类资产的远期合约：涉及单个股票的远期合约、一篮子股票的远期合约和股票价格指数的远期合约三个子类
2) 债权类资产的远期合约：重要涉及定期存款单、短期债券、长期债券、商业票据等固定收益证券的远期合约。
3) 远期利率协议：指按照约定的名义本金，交易双方在约定的未来日期互换支付浮动利率和固定利率的远期协议。
4) 远期汇率协议：指按照约定的汇率，交易双方在约定的未来日期买卖约定数据的某种外币的远期协议
3.我国证券市场直接相关的金融远期交易是全国银行间债券市场的债券远期交易
5.2.3.金融期货合约与金融期货市场
1.金融期货：金融期货是期货的一种，全副期货合约的基础工具是各种金融工具，如外汇、债券、股票、股价指数等
2.与金融现货交易比较：
1) 交易对象不同。金融现货交易的对象是某一具体形态的金融工具，它代表着一定所有权或债权关系的股票、债券或其它金融工具，而金融期货交易的对象是金融期货合约
2) 交易上的不同。金融工具现货交易的首要目的是筹资或投资，即为生产和经营筹集必要的资金，或为暂时闲置的货币资产寻找生息获利的投资机会。金融期货交易的重要上的是套期保值，即为不愿承担价格风险的生产经营者提供稳定成本的条件，从而保证生产经营活动的正常进行。与现货交易相似，金融期货交易也可以进行套利、投机活动，但通常金融期货交易具有更高的交易杠杆。
3) 交易价格的含义不同。金融现货的交易价格是在交易过程中通过公开竞价或协商议价形成的，这一价格是实时的成交价，代表在某一时点上供求双方均能接受的市场均衡价格。金融期货的交易价格也是在交易过程中形成的，但这一交易价格是对金融现货未来价格的预期，这相称于在交易的同时发现了金融现货基础工具