资源描述
教 案 案 首
（总第 号）
授课时间
第 周周 （ 年 月 日）第 节至第 周周 （ 年 月 日） 周 第 节
授课地点
授课
学时
项
目
/
任
务
简
介
项目/任务
名称
项目3 资本成本管理
项目/任务目标
知识目标
能力目标
●了解企业筹资的意义
●熟悉企业筹资的分类及原则
●掌握企业筹资的渠道和方式
●掌握各种筹资方式的优缺点，确定各中筹资方式的资本成本
掌握各种筹资方式资本成本的计算，比较各种筹资方式的优缺点。
项目/任务分析
本任务主要学习筹资的分类、渠道与筹资方式以及资本成本的计算，让学生能够正确计算各种筹资方式的资本成本，为确定企业最优资本结构打下基础。
理论教学内容与方法
教学内容：
任务3-1 资本成本概述
任务3-2 权益资本成本
任务3-3 债务资本成本
教学方法：启发式互动教学法、案例教学法
实践教学内容与方法
教学内容：
任务3-4 技能训练
各种筹资方式资本成本的计算
教学方法：以学生技能训练为主
教学内容与
时间安排
任务3-1
任务3-2
任务3-3
任务3-4
参考资料
《中级财务管理》财政部会计资格评价中心，北京：中国财政经济出版社，2017
教学过程（附教案纸 页）：
教 案 纸
教 师 活 动
学生学习活动
【组织教学】
对听课学生进行考勤，做好考勤记录，提出相关要求。
【知识回顾】
对上节课所学知识进行提问，并对学生的回答进行点评。
【情境导入】
课件展示案例：大学生资本成本决策。
【任务学习】
任务3-1 资本成本概述
一、 筹资
（一）筹资的意义
1.设立企业
2.扩大生产经营规模
3.调整资本结构
(二)筹资的分类
1、按所取得资金的权益性质，分为股权筹资和债务筹资
2、 按是否以金融机构为媒介，分为直接筹资与间接筹资
3、按资金的来源范围不同，分为内部筹资与外部筹资
4、按取得资金的使用期限不同，分为长期筹资与短期筹资
（三）筹资渠道与筹资方式
1、筹资渠道
1.国家财政资金
2.银行信贷资金
3.其他金融机构资金
4.其他企业资金
5.民间资金
6.企业自留资金
2、筹资方式
1.吸收直接投资。
2.发行股票。
3.利用留存收益。
4.发行公司债券。
5.向银行借款。
6.利用商业信用。
7.融资租赁。
（四）筹资管理的原则
1.遵循国家法律法规，合法筹措资金
2.分析生产经营情况，正确预测资金需要量
3.合理安排筹资时间，适时取得资金
4.了解各种筹资渠道，选择资金来源
5.研究各种筹资方式，优化资本结构
二、资本成本
（一）资本成本的概念
资本成本
（二）资本成本的性质
（三）资本成本的种类
1.个别资本成本
2.加权平均资本成本
3.边际资本成本
(四) 资本成本的作用
1. 资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据
2. 平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据
3. 资本成本是评价投资项目可行性的主要标准
4. 资本成本是评价企业整体业绩的重要依据
【课堂小结】
一、筹资
二、资本成本
【布置作业】课后相关练习题
【组织教学】
对听课学生进行考勤，做好考勤记录，提出相关要求。
【知识回顾】
对上节课所学知识进行提问，并对学生的回答进行点评。
【任务学习】
任务3-2 权益资本成本
一、吸收直接投资
(一) 吸收直接投资的种类
吸收直接投资包括吸收国家投资、吸收法人投资、吸收外商直接投资以及吸收社会公众投资等。
(二) 吸收直接投资中的出资方式
吸收直接投资中的出资方式包括以货币资产出资和以非货币资产（实物资产、工业产权以及土地使用权等）出资两种方式。
（三）吸收直接投资的资本成本计算
吸收直接投资的资本成本
（四）吸收直接投资的优缺点
1.吸收直接投资的优点
（1）有利于尽快形成生产能力。
（2）有利于树立企业的信誉。
（3）有利于降低财务风险。
2.吸收直接投资的缺点
（1）企业控制权集中，不利于企业治理。
（2）资本成本较高。
二、发行股票
（一）股票的种类
1.按股东权利和义务的不同，分为普通股股票和优先股股票。
2.按票面有无记名，分为记名股票和无记名股票。
3.按发行对象和上市地点，分为A股、B股、H股、N股和S股等。
（二）股票的发行
1.包销发行方式。
2.代销发行方式。
(三)股票发行价格的确定
1.等价
2.时价
3.中间价
（四）普通股资本成本的计算
1.股利增长模型法
【练习】
2.资本资产定价法
【练习】
(五)优先股资本成本
【练习】
(六)普通股筹资的优缺点
1.普通股筹资的优点
(1)普通股筹资没有固定的股利负担。
(2)普通股股本没有固定的到期日。
(3)利用普通股筹资的风险小。
(4)发行普通股筹集自有资本能增强公司的信誉。
(5)能增强公司经营的灵活性。
2.普通股筹资的缺点
(1)资金成本较高。
(2)新股东的增加导致分散和削弱原股东对公司的控股权。
(七)优先股筹资的优缺点
1.优先股筹资的优点
(1)没有固定的到期日，不用偿还本金。
(2)股利支付率虽然固定，但无约定性。
(3)优先股属于自有资金，能增强公司信誉及借款能力，又能保持原普通股股东的控制权。
2.优先股筹资的缺点
(1)资金成本高。
(2)优先股较普通股限制条款多。
三、留存收益
(一)留存收益资本成本
【练习】
(二)留存收益筹资的优缺点
1.留存收益筹资的优点
（1）资金成本较普通股低
（2）保持普通股股东的控制权
（3）增强公司的信誉
2.留存收益筹资的缺点
（1）筹资数额有限制
（2）资金使用受制约
【练习】
【课堂小结】
一、吸收直接投资
二、发行股票
三、留存收益
【布置作业】课后相关练习题
学生回答老师提问的问题
学生进行案例讨论
掌握资本成本的计算
教 案 纸
教 师 活 动
学生学习活动
【组织教学】
对听课学生进行考勤，做好考勤记录，提出相关要求。
【知识回顾】
对上节课所学知识进行提问，并对学生的回答进行点评。
【任务学习】
任务3-3 债务资本成本
一、长期借款
（一）银行借款的种类
1.按借款的期限，可分为长期借款和短期借款
2.按提供贷款的机构，分为政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款
3.按机构对贷款有无担保要求，分为信用贷款和担保贷款
4.按企业取得贷款的用途，分为基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款
(二)长期借款的程序
1.企业提出借款申请
2.银行进行审查
3.签订借款合同
4.企业取得借款
5.企业归还借款
（三）长期借款资本成本
【练习】
(四)长期借款的优缺点
1.长期借款的优点
(1)筹资速度快。
(2)筹资的成本低。
(3)借款灵活性大。
(4)可以发挥财务杠杆的作用。
2.长期借款的缺点
(1)筹资数额往往不可能很多。
(2)限制性条款比较多。
(3)筹资风险较高。
二、发行债券
(一)债券的种类
1.按发行主体分类
债券按发行主体可分为政府债券、金融债券和企业债券。
2.按有无抵钾担保分类
债券按有无抵押担保可分为信用债券、抵押债券和担保债券。
3.按是否记名分类
债券按是否记名可分为记名债券和无记名债券。
4.按是否可转换成普通股分类
债券按是否可转换成普通股可分为可转换债券和不可转换债券。
(二)债券的发行
1.债券的发行条件
2.债券的发行程序
(1)发行公司债券的决议或决定。
(2)发行债券的申请与批准。
(3)制订募集办法并予以公告。
(4)募集借款。
3.发行债券的要素
(1)债券的面值。
(2)债券的期限。
(3)债券的利率。
(4)偿还方式。
(5)发行价格。
若每年年末支付利息到期支付面值，则债券发行价格的计算公式为:
若到期一次还本付息，则债券发行价格的计算公式为:
【练习】
(三)债券资本成本
【练习】
(四)债券筹资的优缺点
1.债券筹资的优点
(1)资金成本较低。
(2)保证控制权。
(3)可以发挥财务杠杆作用。
2.债券筹资的缺点
(1)筹资风险高。
(2)限制条件多。
(3)筹资数量有限。
【课堂小结】
一、长期借款
二、发行债券
【布置作业】课后相关练习
学生回答老师提问的问题
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学生掌握公式
学生练习
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练习
巩固本节知识点
教 案 纸
教 师 活 动
学生学习活动
【组织教学】
对听课学生进行考勤，做好考勤记录，提出相关要求。
【知识回顾】
对上节课所学知识进行提问，并对学生的回答进行点评。
【技能训练】
任务3-4 技能训练
【实训目的】通过本次实训任务，熟练掌握各种筹资方式资本成本的计算。
（一）案例设计
（二）案例任务要求
1.根据上述资料使用股利折现模型、资本资产定价模型分别计算普通股的资本成本。
2.计算其债券资本成本。
学生回答老师提问的问题
学生进行案例分析
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