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DPCA投资项目管理——观念和实务

(DPCA为神龙汽车简称)

目 录

导言

投资项目经济分析篇——观念和技术方法
一、技术经济分析基础理论及通用方法
二、经济评价方法
三、经济评价方法总结
四、投资估计
五、多方案比较和不确定性分析
六、综合评价及评价汇报

新产品投资项目篇——政策和管理实务
一、新产品项目投资意义
二、新产品投资项目必需遵照程序
三、国家要求项目提议书和可行性研究汇报基础内容和深度
四、新产品投资项目标管理思绪和管理方法

日常投资项目篇——观念和实务
一、日常投资分类
二、按项目投资动因建立技术经济分析模型及举例
三、日常投资管理理念和管理方法

后记

导 言

按财务管理学理论，含有一定规模产业型企业全部会依据其长远计划制订其投资政策，投资政策是基于集团战略发展进行目标计划，对以产品为导向固定资产投资，尤其是关键、基础性固定资产投资决议和控制权实施集权管理，是固定资产投资及其管理行为基础规范和判定取向标准，是企业集团财务战略和财务政策关键组成部分。固定资产投资决议机制表现为一个严格官僚制决议程序。为了保障固定资产投资管理高效率性，对固定资产投资利用及其效果，确定明晰项目责任制度，包含项目法人负责制和项目归口责任人负责制两个基础层面。
投资政策关键包含投资领域、投资方法、固定资产投资质量标准、固定资产投资财务标准等基础内容。
就投资领域而言，投资领域就是确定投资方向，是管理总部依靠关键能力母体衍生或支持能力而对集团整体及各层阶组员企业（尤其是关键组员企业）投资活动有效范围，如产业性质和产品系列定位、市场开发和渗透区域等作出限定，是集团战略发展结构具体表现。投资领域确实立，预先排除了任何偏离关键能力有效支持投资活动。在投资领域限定下，那些偏离关键能力投资提案甚至根本不予考虑；一样，对于业已存在投资项目，也必需从是否符合战略发展结构角度重新进行审阅。
就固定资产投资方法而言，投资方法是实现资源有效配置，是介入市场竞争具体方法，是落实集团战略发展结构和投资政策、寻求市场竞争优势、实现投资战略目标配套战术性支持。投资方法选择，关键取决于市场供求结构变动预期。一个摇摆不定常常改变投资方法，可能在一定阶段取得部分短期效果，但从长久来看，不仅可能造成企业集团竞争优势丧失，而且轻易引发内部控制管理结构紊乱，妨害资源有效配置和投资效率提升。
就固定资产投资质量标准而言，投资质量标准是指管理总部对企业集团系列化主导产品要求必需达成或含有适应市场竞争基础功效和素质（这里并不排除对非关键产品质量要求）。要使质量标准得以落实，就必需在企业集团内部建立严格质量保障制度和质量监督体系，实施质量否决。确立质量优势、适应市场对产品质量、功效要求，是投资质量标准和产品生产管理着眼点。但同时也要明确，质量、功效高低只是相正确，站在市场竞争角度，强调质量标准并非意味着质量越高越好，其中还包含一个相关成本问题。所以，怎样正确把握质量和成本关系，凭借质量和成本双重优势以强化市场竞争优势，是厘定投资质量标准必需权衡考虑一个关键问题。
就固定资产投资财务标准而言，包含两层含义：其一、经过固定资产投资达成股东利益最大化或企业市场价值最大化，怎样长久稳定地实现名义上和实物上资本保值增值是其关注关键点。其二、为了充足发挥资本效应杠杆，最大程度地资本运作目标，母企业对关键组员企业显然更倾向于绝对控股投资方法，产业型企业集团管理总部或母企业所实施资本运作，其目标并不只是囿于资本保值和增值，更关键还在于借助资本运作调整产业和产品结构，优化资源配置，保障并深入强化关键产业或主导产品市场竞争优势。
就固定资产而言，即使是目前市场上最优异设备，一旦投资形成，便意味着该设备技术性能在未来一个相当长时间内一直停滞于目前水平上，在技术革命不停进步冲击下，其原有技术领先优势将会伴随时间推移不停衰减，甚至沦为劣势地位。为此，必需树立危机意识和可创新观念，不停优化固定资产投资结构，更新技术性能，以连续技术领先优势推进强劲市场竞争优势。

从DPCA固定资产投资实务来看，包含新增固定资产和固定资产更新改造两大类。企业现行投资管理体制，将上述内容划分为新产品项目投资和日常投资项目，不管是新产品投资项目还是日常投资项目均包含固定资产新增和更新改造等内容，只是经过实施项目所要达成目标不一样。

就新产品项目投资而言，作为一个重大资本性支出，伴随新产品出现而发生，直接关涉到企业整体战略发展进程、关键竞争能力和管理目标实现。新产品项目经过拓宽产品系列，扩大市场占有份额，保障并深入强化关键产业或主导产品市场竞争优势，对于企业生存和发展含有战略性意义。必需从培育和拓展关键能力和谋取竞争优势角度，对拟投资项目标优异性能、资源配套程度、相关产品技术含量、政策导向、未来市场前景和替换品开发研究情况等进行深入系统分析，尤其是必需从企业整体战略发展结构角度进行符合性分析，对投资项目作出科学决议，推进关键能力和战略发展结构不停强化和顺利实现。
就日常投资而言，因为科学技术进步和竞争环境瞬变性和资产形成阶段正处于物价高企（通货膨胀）时期，使得企业存量资产不可避免地会在质量功效、效率和配置结构等方面出现滞后、不协调或“虚”现象。为了愈加有效地聚合资源优势，肯定要求企业对现有存量固定资产从质量、功效、规模、结构等方面重新进行优化调整和配置组合，最大程度地发掘存量固定资产潜能，保持现有生产能力，使现有生产能力处于良好运行状态，使整个资源配置组合循着企业整体战略发展结构轨迹良性、高效率运行。这种为维持现有生产能力和能力填平补齐而发生投资是日常投资关键功用。

投资项目经济分析篇——观念和技术方法

投资项目经济分析目标是站在实施技术改造项目企业立场上，依据现有实际条件，对项目标经济效益进行测算和估价，以判定项目标可行性和方案优劣。企业前后颁发《投资管理标准》和《投资项目经济评价方法》意在规范企业投资行为，建立健全科学项目决议体系，加强项目立项管理，控制投资规模，杜绝反复投资，强调项目标效益观念，确保项目建设质量，根据合理工期达产达效。
企业在对投资项目进行决议时，通常全部要对投资项目进行技术经济分析，就投资动因来看，决定了投资项目评价方法肯定是一个微观经济分析方法，这种微观经济分析方法被称为财务分析和评价方法。众所周知，任何投资项目全部有一个决议问题，全部存在决议者对投资项目进行评价问题。投资项目经济评价全部是伴随投资活动产生，伴伴随投资活动而广泛存在。
二十世纪七十年代前后，经济合作和发展组织（OCED）出版《发展中国家工业项目分析手册》、联合国工发组织（UNIDO）出版《项目评价准则》、世界银行出版《项目评价实用指南》，从投资项目技术经济分析理论和投资实务两个方面，进行了全方面叙述。技术经济分析实际上面临是一个多目标决议问题，它包含设备技术水平、价格、质量、可靠性、供给商能力、使用中运行成本、投资回收期、内部收益率、等等，这些目标能够概括为两大类别，即：技术指标和经济指标。项目评审通常要采取“技术优异可行，经济合理”评价准则。

就DPCA而言，新产品投资项目投资和日常投资项目中部分项目，属于固定资产投资支出，这一投资过程优劣成败，对企业生产经营成败有着十分关键意义。能够说固定资产投资决议指导企业未来发展进程，所以，这种决议实际上决定了企业未来发展。能够说，多年来企业投资力度不停加大，尤其是T53项目标实施，对保持企业可连续发展能力和增强产品市场竞争力、优化产品结构、拓宽产品系列，实现企业跳跃式发展重大战略举措，一点不为过。
在投资实务中，常常碰到采取新优异技术、降成本、提升生产能力及劳动生产率项目，上述种种提法往往很诱人，似乎这类项目不需要做经济评价，应堂而皇之地去实施，但这确是个实实在在误区。企业作为经济组织，追求经济效益是企业关键价值取向，采取优异技术或提升劳动生产率仅仅是实现良好经济效益手段之一，但决不是互为充足必需条件。再者，部分优异技术往往也伴伴随设备高价格，运行高成本，企业上马生产效率高设备，同时更应考虑和现有产销能力匹配，不然会使投入设备能力放空，造成企业负担较高成本，反而减弱企业市场竞争能力。
就DPCA而言，对于含有完整、明晰投入产出关系项目，理论上比较成熟，实践上全部含有相当强可操作性。比如企业现在投资新产品项目R23、N7、T53等。对投入产出关系不明确项目，或说投入产出相关关系难以把握项目，从理论到实务全部极难找出理想分析方法，企业每十二个月日常投资中全部有很多投入产出关系不显著或投入产出关系不易量化项目，给技术经济分析工作带来很多困难。

一、 技术经济分析基础理论及通用方法

（一）经济评价基础标准
1.投资项目应考虑企业现有生产能力、技术装备水平并兼顾企业中长久产品计划、工艺计划。
2.以项目投资经济效益作为项目取舍关键标准。
3.在考虑效益时，重视项目标经济效益和综合效益、并兼顾项目标社会效益。包含资源节省、提升质量、安全生产、环境保护、降低消耗、提升劳动生产率等。
4.经济评价方法及判定准则
对有明确投入产出关系项目采取净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、投资回收期（PP）等指标进行经济评价。

（二）经济评价方法假定条件
评价项目需要有评价标准。其中有些标准，如投资回收期、净现值、内部收益率等，作为项目选择标准已在工商界广泛利用。不过，在实际操作过程中，大家往往错误地了解和利用这些标准。出现这种现象原因有两个：
其一、对这些标准所依据假定条件没有完全了解，而正是这些假定条件大大地限制了它们应用范围。
其二、在经济分析中采取假定条件，同选择标准所依据假定条件是不一致。
大多数确定性项目所依据假定条件称为确定性基础假定条件，这能够追溯到部分早期著作，如I·费歇著《利息理论》、费德利希和V·卢兹著《企业投资理论和J·海希莱弗著《最优投资决议理论》。在日常操作过程中，大家往往忽略这些评价标准限制性，将现实错综复杂评价环境看成理想状态。应该看到，上述评价标准是要求在以下条件得以满足情况下才可使用。基础假定条件可简明地概括以下。
1.理想资本市场
即存在一个理想资本市场，资金起源是不受限制。企业能够拥有（或能够得到）它所需全部资金，以采纳全部有利可图投资项目，且市场利率可正确地计算企业边际投资机会。
2.投资后果是完全确定性
这就意味着业主（投资方或企业）掌握全部相关目前和未来情报信息，不仅包含现在项目和投资机会，而且包含全部可能投资项目或投资机会。除此之外，相关情报信息必需是正确，不存在风险问题或不确定变动。这个确定性适适用于选择项目全部原因和变量，包含现金流、折现率、时间原因、经济寿命期等等。
3.投资项目是不可分割
同股票或证券投资类型相反，一个项目通常是不可分割，必需把它整体看成一个功效实体来操作，或是实现，或是根本不实现。
4.投资项目是独立
在一组投资项目中，每个项目全部是独立。项目标独立性意思是一个项目标赢利性，不管怎样也不会影响任何其它项目标赢利性。
以上四个假定条件，称之为理想情况。这有点像热力学中理想卡诺循环（Carnot cycle），它是有用，但又和现实情况有很大出入。要求这些假定条件实际意义是：企业对每一个单独项目只做一个“干还是不干”决议，而无须考虑这个项目同其它项目标关系。

二、经济评价方法

经济评价方法包含净现值法（NPV）、内部回收率（IRR）、投资回收期（PP）、最小费用现值法（MCNPV）、静态差额投资回收期（Pa）和赢利能力指数法（PI）等方法。
（一）净现值法（NPV）评价方法
净现值法（NPV）计算公式①

公式中：n－项目投资包含年限;
Ik－第k年现金流入量；
Ok－第k年现金流出量；
i－预定贴现率。
在已知n、Ik、Ok、i条件下，求出项目标净现值（即NPV）。
在贴现率为10%条件下，
NPV≥0,项目可行；
NPV<0,拒绝项目；
方案相对比较时，NPV最大准则成立（可比条件下）。

（二）内部回收率（IRR）评价方法
同净现值法有亲密关系内部收益率法也是一个现金流折现方法，但它试图避免任意选择利率，而是在项目之内找一个事先并不知道利率，即经过找出一个使项目现金流现值为零利率，这个利率能使现金流入现值等于现金流出现值。
按净现值评价结论，对于那种简单投资项目，只要P（i）>0，就应被采纳，在这种情况下，现金流入现值超出现金流出现值。既然P（i）是i函数，那么i最大能够大到多少？很清楚，i能够大到P（i）≡0。在该点净现值为零，即边际采纳点，大于这点，P（i）<0，项目应被否定，P（i）≡0这个特定点，被定义为内部收益率。用数学方法来定义，内部收益率就是尤其利率i*，它能使净现值P（i）为零。
内部收益率（IRR）计算公式②

公式中：n－项目投资包含年限;
Ik－第k年现金流入量；
Ok－第k年现金流出量；
i－内部收益率。
在已知n、Ik、Ok条件下，求出项目标内部收益率i（即IRR）。
项目选择判定准则
要求期望内部回收率（r）为10%
IRR≥r,项目可行，
IRR<r,拒绝项目。

（三）投资回收期（PP）评价方法
投资回收期但在制订投资决议上，它仍然是最广泛应用定量概念之一，是评价投资项目经济价值一个比较简单和常见标准。正式定义为：企业从一个项目收入现金流入偿清早期投资现金流出所需时间，反应了投资项目标变现能力和有多长时间处于风险状态。
投资回收期计算公式③

公式中：n－项目投资包含年限;
Ik－第k年现金流入量；
Ok－第k年现金流出量。
在已知Ik、Ok、i条件下，求出投资回收期n（n=PP）。
项目选择判定准则
新产品项目：
PP<5年（不含建设期）,项目可行；PP≥5年（不含建设期）,拒绝项目；
其它项目：
PP<3年（不含建设期），项目可行，PP≥3年（不含建设期），拒绝项目。
投资回收期作为一个评价标准，决议时通常只把投资回收期看成一个时间期限，而不是看成直接计量标准。各企业对多个类型项目全部要求了它们各自最长回收期，通常回收期大于最长回收期项目全部将被否定。投资回收期另一个作用是作为方案排列次序一个手段，含有最短回收期方案，排在优先次序。

（四）最小费用现值法（MCNPV） 公式5

最小费用现值法（MCNPV）=—
C1、C2分别为假定方案1、方案2年经营成本（使用成本）；
I1、I2分别为假定方案1、方案2全部投资；
k-为使用年限（约定为3年）；
i-为贴现率（约定为10％）。
项目取舍以费用现值最小为优。
若最小费用现值法（MCNPV）=0,可任选一方案；
若最小费用现值法（MCNPV）>0,选择方案2；
若最小费用现值法（MCNPV）<0,选择方案1。

（五）静态差额投资回收期（Pa） 公式4
静态差额投资回收期（Pa）=
C1、C2分别为假定方案1、方案2年经营成本（使用成本）；
I1、I2分别为假定方案1、方案2全部投资。
当比较方案效益（使用功效）相同或基础相同时，可采取最小费用现值法确定。

三、经济评价方法总结

（一）对含有明确投入产出关系项目
NPV经过价值形态衡量项目标经济性；IRR经过相对收益来衡量项目标经济性；投资回收期（PP）即用投资项目标新增净收益抵偿全部投资所需要时间，此项指标是兼顾财务效益和风险性辅助决议指标，若计算出投资回收期小于限定回收期限，则项目在财务上能够考虑接收。
在投资决议中,通常应采取多个评价方法对项目进行综合评价。

（二）相关安全、环境保护等含有社会效益项目标评价
　　包含安全、环境保护等项目必需符正当律法规要求
在符正当律前提下，安全、环境保护等项目应兼顾经济效益，在二个以上备选方案之间进行费用（使用成本、投资额、运行费用等）综合比较，利用公式1至公式3进行经济分析。

（三）包含提升质量及劳动生产率设备装备大修和更新改造项目评价，应将投资额和因该项投资降低废品损失、降低成本和运行费用分别视为项目标现金流入和流出，利用公式①至公式③进行经济分析。

（四）对投入产出管理不显著项目采取静态差额投资回收期（Pa）进行投资项目经济评价，公式见5.4.3。
　　无明确投入产出关系项目，若存在单个方案或多个方案，方案比较采取静态差额投资回收期。以静态差额投资回收期小于基准投资回收期来确定项目标取舍。
基准投资回收期为3年。

（五）当比较方案效益相同或基础相同时，可采取最小费用现值法确定。
静态差额投资回收期（Pa）公式④
静态差额投资回收期（Pa）=

C1、C2分别为假定方案1、方案2年经营成本（使用成本）；
　I1、I2分别为假定方案1、方案2全部投资。
（六）投资回收期（PB）是一个兼顾经济性和风险性评价指标，比较适合于流动性较强项目，不适适用于动力设备评价。内部收益率（IRR）实质是定义为净现值（NPV）=0时利率，对有些动力设备会出现多个结果或没有结果，IRR会失去作用，不宜采取。故对于动力设备采取净现值（NPV）这一评价指标为好。
（七）投资项目标经济效益经过项目取得经济收益和项目费用对比来表示。收益和费用计算范围、时间、单位要保持一致，含有可比性。项目标经济评价应以考虑时间原因影响动态分析方法为主；依据项目标具体情况，在实际工作中也可进行静态分析。

四、投资估计

经济评价时采取投资额为该投资项目概（估）算中静态投资。
（一）项目标投资应包含以下各项目：
1.建筑工程、配套工程（含输变电配套和水源、暖通配套工程）投资。
2.备及工位器具、模具购置费（含原价、运输、保险、税金、安装调试费等），和项目相关环境保护、消防费用。　
3.特许权使用费、中国外差旅费、培训费等。
4.计划、设计、试验等前期工作费用。
5.预备费
6.和投资项目相关机会成本。
（二）销售收入和成本估计
1.销售估计包含：销售数量、销售价格估计。
2.成本估计原因包含：材料成本、工资、制造费用、销售费用、财务费用、管理费用等。

五、多方案比较和不确定性分析

　　对工业技术改造项目应进行多个方案比较，以选择出技术经济效益较优方案加以实施。从多方案中选优时可比较分析以下指标：
（一）对于互斥方案，当各比较方案计算周期相等时，可计算净现值指标，参与比较方案，其净现值应大于等于零，且净现值大者为优。
　当各互斥方案效益相同或效益基础相同但难以具体估算时，可计算年费用指标，以年费用指标值小者为优。
　　在投资总额一定，各比较方案之间相互独立，寿命相等，且任一方案投资占投资总额比率很小时，可按净现值率指标进行选优。各方案优劣按净现值率大小次序确定，所选方案净现值率应大于零。
　 当有方案投资占投资总额比较较大时，应把各独立方案进行全部可能组合（满足投资总额约束）形成多个互斥方案，然后按前述互斥方案比选法选优。
依据项目标具体情况，评价中还能够比较各方案投资回收期等指标。
（二）不确定性分析
为了提升建设项目经济评价可信度和稳健性，必需对影响项目建设和运行不确定性原因进行分析，测定其影响程度和对项目带来风险大小，尽可能避免和控制不利原因影响，充足发挥和利用有利原因作用，提升建设项目运行环境适应能力和抗风险能力。这方面常见方法有：盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析等。
　　对工业技术改造项目应进行敏感性分析，以判明不一样原因变动对项目经济效益可能产生影响。还可进行盈亏平衡分析，有条件还应进行概率分析。
在敏感性分析中，关键应考虑销售量、价格、投资额、经营成本（或部分费用要素）、建设周期、汇率等发生变动时对评价指标影响。
在敏感性分析中，既能够分别变动进行技术改造或不进行技术改造情况下数据，也能够同时变动两种情况下数据。
　　敏感性分析是研究在项目标计算期内，外部环境各关键原因改变对建设项目标建设和运行造成影响，分析建设项目标经济评价指标对关键原因改变数量界限，为深入测定项目评价决议总体安全性、项目运行承受风险能力等提供定量分析依据。对敏感性分析要注意了解以下三点：
　　1.敏感性指是经济评价指标相对其影响原因（以下称作参量）改变反应。用敏感程度可说明参量发生单位改变时引发评价指标改变大小，并以此确定参量改变给项目带来有利影响还是有害影响。用敏感方向反应参量改变会引发评价指标同向改变还是反向改变，并以此确定参量改变给项目带来有利影响还是有害影响。
　 2.通常常见是单参量敏感性分析，即在很多原因影响建设项目中，研究某一参量改变对评价指标影响，而令其它参量不变。用这种方法对每个关键原因进行敏感性分析，比较其影响程度，从而确定关键原因，并进行风险性估量、方案比较。
3.敏感程度测量。敏感程度大小用敏感系数给出。敏感系数定义为单位参量相对改变△Xk引发评价指标△Vk，记作Sk。Sk符号（正或负）反应评价指标对参量敏感方向。表示式为：
　　　　　　　　Sk＝△Vk/△Xk
　　 4.参量盈亏界限确实定。当评价指标和其评价准则相等时，对应参量值称为参量盈亏界限，即从下式：
　　　　　　　　　　V（Xk*）＝V0
　　解出Xk*称为参量相对改变Xk盈亏界限。式中V0为评价指标为评价指标V评价准则。评价指标为NPV时，则V0＝0；评价指标为IRR时，则V0取基准收益率i等等。
5.风险估量。参量改变给评价指数带来风险取决于两方面，即评价指标对参量改变敏感性和参量盈亏界限。
　　5.1建设项目标风险性和敏感性成正比；
　　5.2建设项目标风险性和参量盈亏界限成反比。
　　所以，参量相对改变Xk对建设项目带来风险可用下式估量：
　　　　　　　R＝|Sk|/|Xk＊|
式中，|Sk|为评价指标V对参量相对改变敏感系数绝对值，|Xk＊|为参量相对改变盈亏界限绝对值。

　　[例题]某企业为研究一项投资方案敏感性，提出了下表所表示参数估量，试分析项目NPV指标相关n、i和C单参数敏感性。
项目
投资I
寿命n
残值L
年收入R
年支出C
贴现率i
参数值
1000元
5年
元
5000元
2200元
8%

　[解]首先计算出基础方案NPV，NPV＝－10000＋5000（P/A，8%，5）＝2541（元）
然后一次改变一个参数，比如C，每次±5%、±10、....、±100%，这么可计算出对应NPV和NPV改变百分数。仿此，再计算i和n单独改变NPV改变值及其改变百分数。最终可将全部这些NPV在±20%之内，则项目对年支出和寿命改变是敏感，对贴现率i改变来说，相对不敏感。而且可深入得出结论，只要项目寿命不低于原估量值35%，或i不高于原估值2倍，或年支出增加不致于超出原估值28%，该方案最少能够能够达成基准收益率这一盈利水平。

（三）概率分析
　　关键是分析项目净现值期望值及净现值大于或等于零时累计概率。另外，也能够经过模拟法测算项目标内部收益率等评价指标概率分布，依据概率分析结果，提出项目评价决定性意见。

六、综合评价及评价汇报
对项目经济评价基础要求是“六个结合，六个为主”：动态分析和静态分析相结合，以动态分析为主；定量分析和定性分析相结合，以定量分析为主；全过程效益分析和阶段效益分析相结合，以全过程效益分析为主；宏观效益分析和微观效益分析相结合，以宏观效益分析为主；价值量分析和实物量分析相结合，以价值分析为主；估计分析和统计分析相结合，以估计分析为主。

新产品投资项目篇——政策和管理实务

从企业投资管理实务来看，投资项目包含新产品投资和日常投资。
按DPCA《投资管理标准》要求，新产品项目投资指企业为增强市场竞争力，经董事会同意新产品项目，包含有形投资、无形投资及相关费用。日常投资指纳入年度投资预算、为维持现有生产经营能力和能力填平补齐而发生投资，包含三大类：①维持正常生产经营新增、更新、改造、大修项目；②能力补充完善项目；③总经理、实施委员会同意项目。

一、新产品项目投资意义
如前所述，是经过拓宽产品系列、优化产品结构、产品市场竞争力和市场拥有率、实现企业可连续和跳跃式发展，最终达成企业价值或股东利益最大化。所以，新产品项目投资成败直接影响到企业兴衰，这就是新产品项目投资动因。从企业股东到企业领导无不对此莫大重视。
企业现有新产品投资项目全部是以国家关键技术改造项目在国家相关部门办理报批手续并纳入国家关键技术改造项目标。比如毕加索项目、N7项目（已纳入国家年度关键技术改造项目第六批国债项目）和T53项目（襄樊工厂部分已纳入国家年度关键技术改造项目第六批国债项目）莫不如此。
这是基于以下原因：
其一、符合国家相关政策要求和政策导向；
其二、DPCA历经一期建设，形成15万辆整车和20万台发动机生产能力，上述新项目标实施是在原有产能范围内拓宽产品系列，并非外延扩大再生产，故以关键技术改造项目申报；
其三、列入经国家同意可行性研究汇报所附设备清单，符合下述4个条件，可享受减免和抵免税收优惠政策。对国外采购设备，可减免设备进口步骤关税和进口步骤增值税；对中国采购设备，按设备采购价值最多可抵免该企业当年比设备购置前十二个月新增企业所得税税额40%。对国家年度关键技术改造项目中纳入国债支持项目国家给予项目三年贴息补助和一定数额项目建设补助。
① 纳入国家年度关键技术改造项目计划；
② 项目必需是《外商投资产业指导目录》中激励类和限制乙类项目；
③ 新产品列入经国务院同意《目前国家关键激励发展产业、产品和技术目录》相关类别；
④ 新产品项目可行性研究汇报所附进口设备清单必需在财政部颁发《中国投资项目不予免税进口商品目录》以外。

二、新产品投资项目必需遵照程序
新产品投资项目必需严格根据基础建设程序办事。
基础建设程序：是指基础建设项目从酝酿分析、计划建设到建成投产全过程中，需要进行各项工作和前后次序。它反应基础建设工作内在联络，是从事基础建设工作部门和人员全部必需遵守行动准则，她符合固定资产投资通常发展规律，也是科学决议需要。
按基础建设步骤，有这么多个过程：投资意向→项目提议书→可行性研究→项目评定→计划任务书→初步设计→设计招标→施工图设计→物资采购→实施准备→项目施工→施工招标→项目完工。
现在，基础建设程序概括为以下三个关键阶段：
其一、项现在期阶段
1.依据国民经济和社会发展计划，结合行业和地域发展计划要求，提出项目提议书；
2.在勘测、试验、调查研究及具体技术经济论证基础上编制可行性研究汇报；
3.依据项目标咨询评定情况，对项目进行决议；
4.依据同意可行性研究汇报编制设计文件；
5.初步设计同意后，做好施工前各项准备工作，并申请开工汇报；
其二、项目实施阶段
组织施工，并依据工程进度，做好生产准备。
其三、项目完工验收及后评定阶段
1. 项目按同意设计内容建设，经验收合格后，正式投产，交付使用；
2.项目全部建成后一定时间，对项目评审决议、项目建设实施和生产经营情况进行总结评价，即后评定。

三、国家要求项目提议书和可行性研究汇报基础内容和深度
项目可行性研究指对工程项目建设投资决议前进行技术经济分析、论证科学方法和合理手段。它以确保项目建设以最小投资花费取得最好经济效果，是实现项目技术在技术上优异、经济上合理和建设上可行科学方法。
按国家相关部门要求，纳入国家关键技术改造项目标项现在期工作程序包含：项目提议书、可行性研究汇报、初步设计和开工汇报编制等。其中可行性研究汇报需由国家认定甲级设计单位编制。
（一）项目提议书是要求建设某一具体项目标提议文件，是基础建设程序中最初阶段工作，是投资决议前对拟建项目标轮廓设想。其关键作用是为了推荐一个拟进行建设项目标初步说明，叙述它必需性，条件可行性和赢利可能性、供基础建设管理部门确定是否进行下一步工作。
根据国家计委《相关实施建设项目法人责任制暂行要求》要求，由经济实体根据国民经济和社会发展长远计划，结合本行业和当地域发展计划要求提出项目提议书。
项目提议书内容，视项目标不一样情况有繁有简，通常包含以下多个方面：（1）建设项目提出必需性和依据；（2）产品方案、市场前景、拟建规模和建设地点初步设想；（3）资源情况、建设条件、协作关系等分析；（4）投资估算和资金筹措设想；（5）项目经济效益和社会效益估量。
项目提议书一经同意后，能够进行具体可行性研究工作。
（二）报请审批可行性研究汇报请示应包含以下内容，参见《国家关键技术改造项目审批程序和要求》［国经贸投资〔1999〕889号）］：
1.改造必需性
该产品市场需求情况，包含全国已经有生产能力及产量、进出口情况、市场需求量及估计等；项目负担企业基础情况，包含关键产品生产能力及产量、销售收入、利税、资产负债情况等；该企业负担项目标关键产品优势。
2.改造内容
产品纲领及目标；采取技术和设备，改造工艺步骤；对应淘汰落后生产能力及落实方案等。
3.外部条件
水、电、原料落实情况；环境保护意见等。
4.总投资及资金起源
总投资，其中固定资产投资（含外汇）、铺底流动资金；资本金具体起源（关键是企业自有资金和预算内资金）；企业自筹资金及起源；承贷银行及贷款，其中固定资产贷款、铺底流动资金贷款。
5.经济效益
6.相关附件
行业审查意见、银行经正式评定后出具承贷意见、自有资金和资本金起源。要有银行或财政部门出具证实文件、环境保护部门出具环境保护评价意见、其它外部条件。关键是水电原料等落实情况相关材料。
（三）可行性研究汇报审批
按管理权限，固定资产投资在2亿元以上（含2亿元）项目，可行性研究汇报按项目负担企业隶属关系，由行业主管部门或省、自治区、直辖市、计划单列市、新疆生产建设兵团经贸委上报国家经贸委，由国家经贸委审核后上报国务院审批。
固定资产投资在2亿元以下限额以上项目，按项目负担企业隶属关系，由行业主管部门或省级经贸委报国家经贸委审批。对其中部分项目，国家经贸委可酌情授权相关行业主管部门或省级经贸委审批。
（四）可行性研究是项现在期工作最关键内容，它从项目建设和生产经营全过程考察分析项目标可行性，其目标是回复项目是否必需建设，是否可能建设和怎样进行建设问题，其结论为投资者最终决议提供直接依据。

四、新产品投资项目标管理思绪和管理方法
（一）加强新产品投资项现在期工作组织领导，严格按基础建设程序办事，建立健全科学项目决议体系，新产品研发、引进必需符合企业中长久产品计划，以《工业化指导纲要》为指导，统筹考虑企业现有生产能力和工艺装备水平，重视新产品投资项目标经济效益，综合考虑项目技术、装备优异性和经济合理性，确保新产品项目决议科学性。
（二）项目评定必需确保科学性、公正性和可靠性，必需坚持实事求是标准，要有科学务实态度，不许可把可行性研究汇报变质为“可批性”研究汇报。加强项目可行性研究汇报深度和广度。审时度势，做好前期评定咨询，充足考虑项目风险，提升市场需求估计正确性，提升工程技术方案选择、固定资产投资估算、产品成本估算、项目实施进度计划等基础数据可靠性。
就投资决议而言，全部存在投资风险，新产品投资项目也是如此。强调投资项目标科学决议就是要在项现在期规避或化解因实施项目带来投资风险。泛泛地讲，风险指是某一不利事件将会发生概率；对经济组织来说，是指未来无法预料不利原因发生机会及其对经营事项影响程度。理论上风险划分为两大类：
其一、系统性风险，指无法估计和规避风险，关键指战争、通货膨胀、经济衰退、国家政策和经济环境重大改变、汇率和利率改变等无法规避风险。
其二、企业特定风险（亦称可消除风险），指经过采取方法和方法可规避风险。关键指车辆选型、生产组织形式、工艺路线、作业方法、产品生产成本等。
（三）切实加强新产品投资项目管理，控制项目投资规模，预防反复投资，确保项目建设质量，根据合理工期达产达效，尽早发挥预期投资效益。
1.加强新产品项目组织领导，实施平台管理战略，项目平台是项目标牵头部门，负责对投资项目技术方案选择和评定、方案确实定和实施、项目协调等实施全过程统一管理。加强项目管理，实施项目责任人制、招投标制和质量责任制，确保项目标投资效益。
2.实施目标管理。根据国家相关要求和东风汽车“相关印发《东风汽车计划投资项目责任人制度》通知”（东风有司发[]5号）文精神，强化项目责任人责任意识，项目实施平台、项目责任人必需根据可行性研究汇报确定建设周期编制项目实施网络计划，确定网络计划设计进度、土建工程关键子项完成进度、关键设备招投标进度等关键结点。对已实施新产品项目，必需实施“三包”责任制（包投资、包工期、包质量），项目责任人应根据国家主管部门批复可行性研究汇报中确定完工投产时间和建设内容准期完工投产。
3.增强项目计划观念，严格预算控制，强化年度投资计划刚性，切实做到有预算不超支，无预算不实施。对超预算子（分）项目，严格按投资管理标准要求程序办理预算追加手续。非经总经理同意，不得调整和变更年度投资计划。新产品项目投资预算中预备费用（不可预见费）使用，必需经过项目平台同意和总经理审批。
4.新产品项目标建设内容一经确定，不得随意变更或随意扩大工程规模，私自改变项目建设内容和标志性目标；不许可留下资金缺口，严格控制投资规模。项目在实施中，若项目建设内容、投资规模等发生改变，必需立即按程序办理报批手续。
国家要求，项目可行性研究汇报批复后，变更项目工艺技术方案、关键改造内容、关键产品纲领和项目总投资调整超出10%（含10%），应报请国家相关主管部门同意。项目可行性研究汇报批复后，凡增加项目用汇，须报经国家相关主管部门同意后进行调整，并据此办理项目进口设备免税确定证实。
5.对和新产品投资项目配套土建类、公用动力和物流类投资项目，在考虑企业中长久产品计划前提下，以科学态度和高度责任心切实加强项现在期工作力度，把好项目标立项关，合理地充足利用、调配现有资源和生产要素，杜绝资产闲置、积压和反复购置、能力过剩，杜绝宽打窄用现象。
（注：公用动力指为满足厂房、建筑物功效要求及工艺设备运行要求而配套给排水、消防、供热、循环冷却水、冷冻水、压缩空气、煤气、空调通风、供配电等管网系统总称。）
6.加强项目标跟踪反馈，建立健全项目监督、检验和定时汇报制度。对已开启关键技术改造项目，企业各部（工厂）、项目实施平台应有专员负责跟踪新产品项目实施情况，核准数据，动态跟踪，填列报表，定时报送投资管理部门。
7.企业各部门要有高度责任感和使命感，各司其职，各负其责，方法到位、责任明确。加强部门间工作协作和信息沟通，提升工作效率。不得遇事推诿，既严格按企业管理程序办事，又要加紧报批审批进度，加强部门之间、专业之间、项目之间会签制度，杜绝反复投资，对工作渎职造成重大损失，要追究相关人员责任。
（四）按国家相关法律、法规和董事会相关决议实施项目招投标制，根据“公开、公平、公正”标准，委托有资质、有信誉和业内经验招标机构进行招标，同时要加强对招标代理机构资格管理和对招标过程监督，确保项目招标质量。
招标过程中不得违规或暗箱操作，杜绝中标单位中标后非法转包、分包情况。同时要关键检验施工、监理单位资质和质量责任制落实情况。提升协议履约质量，建立对中标商履约情况监督汇报制度。加强招标在投资监管中作用，加强对项