基于因子分析的北部湾城市金融竞争力研究.pdf

蒙柯玲，等：基于因子分析的北部湾城市金融竞争力研究前沿理论基于因子分析的北部湾城市金融竞争力研究蒙柯玲，蒋满霖，荣?珍（1.桂林电子科技大学，广西桂林54 10 0 4；2.桂林电子科技大学商学院，广西桂林54 10 0 4）摘要：以北部湾城市群15个地级市、县为样本，运用因子分析法探究区域金融产业发展情况，从金融体系的显示性和解释性影响因素出发，构建北部湾城市群金融竞争力评价指标体系，并测算出北部湾城市群的金融竞争力状况。研究结果表明，各地级市间金融竞争力发展水平不均衡、竞争力较弱，其中南宁市、海口市排名靠前，但区域整体金融竞争力水平较低，北部湾城市群未能有效发挥出区位优势，本土发展空间较宽泛，对此提出促进北部湾区域金融稳健发展的对策及建议。关键词：金融竞争力；因子分析；北部湾城市群中图分类号：F831.5DOl:10.13939/ki.zgsc.2023.27.0051引言就经济发展而言，城市金融竞争力是衡量区域经济水平的风向标，金融产业与经济服务贸易行业有着紧密关系，金融服务是激活市场竞争的助燃剂，金融服务规模的扩大既能提升经济贸易效益，亦能在遵循市场规律的前提下营造出创新及高效的市场环境。目前，国内外学者涉及金融与区域经济发展关系的研究较为广泛。有以实证研究的角度对金融发展与经济增长的相关关系研究，其中谭儒勇（1999）11运用实证方法对金融发展与经济增长的关系进行检验，结果证明两者存在显著正相关关系。艾洪德等（2 0 0 4）2 1对我国区域性实证研究发现，中、西部金融发展与经济增长存在负相关，中、东、西部发展极度不平衡，存在明显滞后性。因此，金融水平影响区域经济发展，金融市场化能够完善经济资本配置，经济发展亦能反映金融竞争程度，对区域金融发展能力提升作用愈发显著 3。部分学者研究金融聚集对区域经济发展能力的影响。丁艺、李靖霞、李林（2 0 10）4 1从银行、证券、保险三个层面分析我国金融聚集程度，东部地区显著高于中西部地区，且金融聚集与区域金融增长存在明显正相关，促进区域经济发展。李标、宋长旭、吴贾（2 0 16）5 在传统索罗增长模型的基础上，将创新因素内生化，进行创新驱动的金融聚集与区域经济增长关系的实证研究，得出创新是首要生产要素，能够促进经济规模扩大，金融聚集具有明显驱动作用。也有学者通过构建金融竞争力指标来解释影响金融竞争力的因素研究。刘笑男、倪鹏飞（2 0 2 1）6 通过构建金文献标识码：A文章编号：10 0 5-6 4 32（2 0 2 3）2 7-0 0 0 50 5融竞争力显示性指标和解释性指标，显示性指标主要包含金融密度、金融浓度、金融速度，解释性指标则包含科技创新、社会、环境等隐性因素，指出科技创新是促进城市金融竞争力发展的关键因素。目前，城市群金融竞争力是影响区域经济一体化、合作化的核心因素，习近平总书记也提出“金融活经济活”，提高地方经济实力及研究地方城市群竞争力成为首要任务。北部湾经济区位于我国西南沿海，是我国华南、西南、东盟经济区的交汇点，已汇集众多的人才、政策、资本要素，该经济区金融发展潜力无限，尤其是泛北部湾城市群辐射范围宽泛，由我国西南部辐射至整个东南亚区域，在配置区域资源要素方面占据极其重要的地位。因此提升北部湾城市金融竞争力、健全和完善区域金融辐射体系、切实扩大城市金融规模、提高城市金融发展水平、实现北部湾城市群经济高质量发展，对构建中国东盟自贸区建设，北部湾经济区参与国内国外经济合作也有重要的意义。2研究设计2.1楼数据来源为评价北部湾城市群金融竞争力，文章以北部湾城市群15个地级市、县为研究对象，即南宁市、海口市、茂名市、阳江市、湛江市、玉林市、詹州市、澄迈市、钦州市、北海市、崇左市、东方市、防城港、临高县、昌江县，文章中的原始数据主要来源于国家统计局、地方统计局等官方机构的城市统计公报与统计年鉴中公开发布的统计数据。除此以外，原始数据需经过SPSS计量软件进行数据处理与分析转换为统一的标准化变量。CM52023.9前沿理论2.2指标选取为客观、合理地评价金融发展竞争力指数，围绕科学性、可行性、层次性、可比性四个指标体系设计原则，借鉴LIUet al7在构建金融评价指标方面的研究成果，金融竞争力指标体系的构建从金融竞争力的内外部环境出发，构建显示性指标体系与解释性指标体系 8 。通过构建一级指标，即经济发展竞争力指标和金融发展竞争力指标，经济发展竞争力指标又划分为经济水平、对外开放水平、基础设施水平三项维度，基于这些指标，合理地评估北部湾金融发展的竞一级指标二级指标经济实力经济对外开放发展基础设施金融规模金融发展中国市场2 0 2 3年第2 7 期（总第116 2 期）争力。首先从经济竞争力方面建立包括地方财政收入XI、固定资产投资X,、社会生产总值GDPX，、人均GDPX4、城镇居民人均可支配收人X、实际使用外资金额X。、经济对外开放度X，、对外贸易进口额X、对外贸易出口额X。、绿化覆盖率Xio、邮政业务总量Xi1、固定电话用户Xi2、移动电话用户X13、互联网用户数X14等在内的多项分级指标来构建北部湾城市群经济竞争力指标体系，上述指标的数据均来自经济年鉴及国家统计局数据，具体见表1。表1指标选取与释义三级指标变量地方财政收人X固定资产投资X2GDPX3人均GDPX4城镇居民人均可支配收人X5实际使用外资金额X6经济对外开放度X7对外贸易进口额X：对外贸易出口额X绿化覆盖率X10邮政业务总量XI固定电话用户X12移动电话用户X13互联网用户数X14年末金融机构存款余额X15年末金融机构贷款余额X16保费收人X17上市公司数量X18保险深度X19金融效率保险密度三级指标含义地区年度一般公共预算收入行业全年构建固定资产的投资总额该地区一年的生产总值城市的经济发展水平和发展效率当地的经济发展水平外资对当地的投资规模和信心进出口额占GDP的比重城市引人资金的能力城市拉动经济增长的能力当地绿化水平和居民的生活环境当地邮政水平从货币层面反映信息化程度反映移动电话的普及推广程度反映互联网的推广普及程度金融机构吸收货币资本的实力当地金融业对实体经济的支撑度保险业的市场规模及发展情况证券市场的规模和发展情况保险业在国民经济中地位发育程度X20当地常住人口计算的人均保费收入3.1数据变量标准化3北部湾城市群金融竞争力的实证分析由于北部湾城市群的原始数据量纲不一致，要对采用因子分析法计算出金融竞争力得分，通常，因子分析的思路是通过研究相关矩阵的相互依赖关系，判断其相关性。简单来说，因子分析就是将具有相同要素的变量归纳为一个共同因子，既可以减少样本的数量，还可以检验变量间相关关系的理论假设。因子分析主要步骤为：一是对数据进行标准化处理；二是对相关变量进行适应性检验，即KMO和Bartlett球形度检验，判断变量间是否显著性相关；三是提取公因子，计算出各变量的因子贡献率；四是采用最大方差法，将初始因子载荷矩阵旋转得到旋转后的因子载荷矩阵；五是因子命名，计算出因子得分，从而得出各城市的排名情况。CM62023.9收集的北部湾城市群的原始数据变量进行修正和标准化后，对标准化后的北部湾城市群的数据进行因子分析。由于该指标体系分为经济发展竞争力和金融发展竞争力，为了消除不同量纲的影响，得出北部湾城市群的经济、金融竞争力指标标准化数据。Xi-XY=100%imaximin3.2适应性检验对修正后的北部湾城市数据进行适用性检验，得出数据是否具有密切相关性，来判断其数据是否能够使用因子分析进行金融竞争力的调研。通过SPSS软件操作得到的KMO与Bartlett的球形度检验，结果表明经济发展竞争力指标和金融发展竞争力指标的KMO值蒙柯玲，等：基于因子分析的北部湾城市金融竞争力研究分别为0.7 6 1和0.57 0，KMO值均大于0.5，变量间相关性显著，适合做因子分析，具体如表2 所示。表2 主要竞争力指标的KMO和巴特利特球形度检验KMO取样选取指标适切性量数球形度检验经济竞争力0.682金融竞争力0.5703.3因子分析一是经济实力指标分析。当累计贡献率超过75%时可以说保留了大部分的原始变量信息，提取2初始特征值组件总计12.84421.03132.67841.08463.18371.28753.320前沿理论个公共因子后累计贡献率达到7 7.50 6%，综合为F,和F，两个公共因子。从旋转后的因子载荷矩阵可以看出，公共因子F，在固定资产投资，全市财政收入，国民生产总值Bartlett 的自由度显著性35.8161055.15810方差比%累积%56.88556.88560.62192.12266.9566.9527.1194.0653.05353.05321.45574.50866.40966.409上的载荷较大，可以看出F，反映的是经济竞争力下0的经济综合实力，而公共因子F，在人均GDP等因子0载荷较大，可以看出F，反映的是经济水平竞争力下的城市经济发展竞争潜力。进一步得到金融发展规模竞争力的因子成分系数矩阵，由表3可得到北部湾城市群各城市的经济竞争力指标的因子得分，建立相关的因子得分模型。表3总方差解释提取载荷平方总计方差比%2.84456.8851.03120.6212.67866.951.08427.113.18353.0531.28721.7553.32066.409旋转载荷平方和累积%总计56.8852.81677.5061.05966.952.6794.061.0953.0532.94774.5081.52366.409一方差比%56.32621.18066.75427.30749.12025.388一累积%56.32677.50666.75494.06149.12074.508一二是对外开放指标分析。对外开放竞争力指标分析中所提取的两个因子累计贡献率已达到9 4.0 6%，说明所提取因子能基本解释对外开放信息。由旋转后的成分矩阵可知，公共因子F，载荷最大的是对外开放程度、对外贸易出口额和对外贸易进口额，可将F，看成对外开放的综合实力，F4则是实际利用外资，因此F4反映的是未来市场对外贸易的可能性。三是基础设施指标分析。基础设施建设累计贡献率仅提取了一个成分，无法合成旋转后成分矩阵，公共因子F，载荷最大的是互联网用户数，可将F，看成通信基础设施因子。四是金融竞争指标分析。将金融竞争指标的初始因子进行最大方差法旋转载荷矩阵后提取出2 个公共因子后累计贡献率达到7 4.50 8%，金融竞争力的有关项指标综合为F。和F，两个公共因子。金融竞争力的公共因子F。在保费收人和金融机构贷款余额，保险深度因子影响载荷较大，由此可知F。反映的是金融竞争力下的金融规模水平，而接下来的公共因子F，在剩余的上市公司数量和金融机构存款上载荷较大，可以看出F。反映的是金融发展规模竞争力下的金融发展潜力。由金融竞争力的成分系数矩阵（表3）可以得到北部湾城市群各自的金融竞争力方面的因子得分，建立相关的因子得分模型如下。F,=0.332X,+0.338X,+0.335X,-0.103X4+0.120X,F,=-0.008X,0.009X,-0.075X,+0.895X4+0.392X,F,=-0.034X。+0.0 37 2 X,+0.32 5X。+0.36 2 X,F4=0.912X。-0.154 X,-0.2 39X。-0.0 7 7 X,F,=-0.101Xio+0.245XI+0.258Xi2+0.286X13+0.287X14F。=0.0 6 1X i s +0.2 6 6 X i 6 +0.32 8 X 1,+0.0 7 8 X 1s +0.354 Xj,+0.241 X20F,=0.387Xis+0.098Xi6-0.065X,+0.40Xis-0.192X ig-0.599 X20根据金融发展规模竞争力和金融发展环境竞争力的得分公式，最终综合的得分公式为：F=0.992 Ff-0.124 F,+0.998 F,-0.07 F4+F,+0.936 F。+0.353F,由上述北部湾城市群的2 0 19 年的15个市、县的因子得分及综合排名可知，综合排名在前五的有南宁市、海口市、玉林市、湛江市、茂名市，其中南宁市与海口市的综合得分为2.52 和1.8 8，远高于其他城市，其他三个城市间的得分相差不大。排名最末的昌江县、临高县、东方县的综合得分为1.0 5、1.16、-1.167。北部湾城市群在金融竞争力的发展程度有着悬殊的差距，该经济区经济发展程度与金融发展程度CM72023.9前沿理论参差不齐，区域经济发展失衡。4结果分析由2 0 17 2 0 19年北部湾城市群金融竞争力发展情况可知，南宁市在2 0 17 一2 0 19年间的排名中一骑绝尘，始终位于第一的位置，其经济发展水平与金融发展水平远高于北部湾城市群中的其他城市。其中值得注意的是，海口市的排名也相当稳定，排在第二位，有较强的金融发展潜力，具体排名情况如表4所示。表4 北部湾各市、县金融竞争力综合得分排名金融竞争力综合得分排名地区2017年2018年2019年2017年2018年2019年南宁市1.2882.2592.520北海市0.3870.3050.116钦州市-0.066-0.226-0.486防城港-0.0800.567-0.381玉林市-0.0260.094崇左市0.121-0.3960.220湛江市0.2400.1300.843茂名市0.073阳江市-0.0280.044海口市0.8001.573詹州市-0.2350.354-0.751东方市-0.393-0.421-1.168澄迈县0.288-0.6500.983临高县-0.389-1.175-1.164昌江县-0.390-0.886-1.051经济发展竞争力水平。南宁市、海口市、湛江市的经济水平较稳定，变化不大。其中，北海市的排名浮动较大，经济水平在2 0 17 一2 0 19年下降了0.9，其下降幅度与北部湾其他城市相比变化较大。对外开放水平。北部湾城市群对外开放竞争力在2017一2 0 19 年间，排名较前的有南宁市、崇左市、海口市、防城港市、湛江市。其中，海口市的对外开放水平变化较大，由原来的0.17 6 到1.10 1，甚至在2018年间排名第一，表明海口市在近几年的发展中，侧重于当地的对外开放建设。基础设施建设水平。基础设施建设为当地经济金融发展提供强有力的保障。在3年的基础设施竞争力变化中，海口市凭借绝佳的地理位置及国家政策的支持，当地基础设施，主要是通信服务方面的建设较为完善。海口市的基础设施竞争力在2 0 17 2 0 19年名列前茅。其他地方应加强当地的基础设施建设，吸引更多外商进行投资。金融发展水平。在金融发展方面，南宁市、海口CM82023.9中国市场2 0 2 3年第2 7 期（总第116 2 期）市、玉林市、湛江市、茂名市这5个城市的金融发展能力相较于北部湾其他城市排名较为靠前。总体而言，其金融竞争力在3年间呈上升趋势，变化幅度较小。各城市排名无较大变化。从表4 可清楚看到北部湾部分城市2 0 17 一2 0 19年间的综合金融竞争力的变化情况。南宁市、海口市在2 0 17 一2 0 19年间长期处于第一名、第二名。其中，南宁市的综合金融竞争力得分均高于北部湾的其他城市，除了基础设施竞争力稍显逊色之外。由以上北部湾城市群因子分析可知，南宁市处于绝对优势地位，金融发展竞争力、经济发展竞争力和基础设施竞争力都遥遥领先其他城市。另外，也可以看出北部湾各市、县之间金融竞争力水平差距较大；各地区金融发展极度不均衡，产生区域金融资源分布113890.92661040.1740.6770.2211.8831781012963108545477221131511121313151414不均等问题。在对三年纵向分析来看，各市、县金融竞争力得分排名变化相差不大。从金融竞争力水平发展上看，南宁市、海口市的综合金融竞争力较稳定，无较大波动，变化不大，而玉林市、湛江市、茂名市、防城港市、詹州市、阳江市和崇左市的金融竞争5力水平发展有较大波动。总之，北部湾城市群近3年6整体金融竞争力水平变化趋势较为平缓。因此，要提21115121413升北部湾城市金融竞争力，还需要健全和完善整个金融服务体系，切实扩大城市金融规模，提高城市金融发展水平，最终实现北部湾城市群经济高质量发展。5对策及建议5.1以金融资本促北部湾城市群产业发展区域产业影响地区服务贸易的发展，两者存在正向相关。产业服务提升促进贸易额增长，而金融资本的支持是推动产业崛起的关键要素，主要着力点可聚焦于技术创新。通过大力提升北部湾城市群高新产业集聚力，建设先进RCEP智能产业基地和高新技术集群创新基地，培育出大批新兴产业集群，以促成北部湾产业广泛参与东南亚国际市场竞争欣欣向荣的经济局势。通过增强金融支持产业集群发展能力、创新产业集群融资能力，培育金融中心，最终以积累金融资本达到反哺区域产业发展的效果。学习与借鉴深圳政府支持华为和大疆这类中国领先级别的高新技术产业典型案例，与此同时，除政府等官方机构支持外，区域金融支持对这些公司的崛起也很重要。创新金融资本与高新技术产业的发展无缝衔接，两者联系紧密、缺一不可，创新技术是产业发展的重要因素之一，但若没有充足的金融资本投入，研发也不可能顺风顺水。蒙柯玲，等：基于因子分析的北部湾城市金融竞争力研究5.2以“金融+科技”构筑多渠道融资格局通过产权、股权、资产交易等各种方式整合各类地方性产权市场，积极运用金融科技培育北部湾地区金融科技企业，使用区块链金融、人工智能金融等信息技术创新融资渠道。通过刺激传统的场外交易市场，将产权交易平台通过股权转让的方式帮助中小型企业开展融资增资扩股。为北部湾开发多层次的资本市场支持系统，加强与RCEP的金融市场合作，并促进风险投资的多元化。该地区非上市中小企业的股权质权实行统一管理，已经与全国商业银行建立了非上市中小企业的股权质权。完善产业投资股权体系，积极推进天使投资、投资资金、创业投资、风险投资等产业链体系发展。依靠区块链平台来完善大公司改善区块链供应链融资，并利用大公司的财务实力在财务上支持中小型和微型产业链公司。5.3以生态经济促区域金融发展良性循环的生态经济圈是促进区域金融行业稳健运行的必然要求，两者密不可分、相互促进，区域金融生态圈良性循环是北部湾城市群经济体金融竞争力发展的决定性因素，也是区域金融体系平稳运行的首要前提，以推进区域生态经济圈建设来保障北部湾区域金融业平稳发展。在畅通国民经济循环为主的新发展格局理念下，可从生态经济、政策环境、企业信用等多维度探究生态经济圈的影响因素，以及如何构建良性循环的生态经济以促进区域金融发展，降低区域金融风险。一方面确保生态经济圈健康循环提升区域金融水平，另一方面增强区域金融竞争能力使区域金融反哺经济，两者循环往复，全面推进金融、经济、产业多方协同发展。首先，影响区域金融深化发展的外部因素有外部融资环境。构建北部湾城市群良好的生态经济环境，光依靠中央、地方的政策支持还不够，还需发挥产业聚集效益，以区域经济区为发展优势带动区域独特产业发展。北部湾城市群主要适宜沿海地级市，应大力拉动投资来发展海湾港口、生态旅游等沿海产业，优化沿海产业资源配置结构。市场经济是促进经济、金融高效发展的主要抓手，以市场调节为靶点，大力追加资金支持，夯实高新企业绿色、高效、稳健发展，优化投融资环境，构建出具有北部湾城市群极具区域前沿理论特色的优势产业群。其次，加强金融风险监管机制，打造和谐的北部湾金融信用营商环境。金融业务经营机构不规范的存贷款制度会增加微小型企业的贷款风险，导致不良贷款率提高，极易产生企业金融债务，要重新审视企业改制、重组、上市等制度，严格规范贷款行为，保障财务透明化。最后，自2 0 0 6 年泛北部湾经济合作论坛首次开办以来，北部湾经济区乘着“海上一带一路”东风，抓住RCEP机遇，经过多年改革创新与经济发展战略实施落地，南宁作为区域金融中心，在北部湾区域充当着必不可少的角色，也初步形成以南宁为核心，海口为支撑，北部湾其他城市为经济腹地的金融圈，目前仍存在金融发展不平衡、金融规模较小、金融辐射强度较弱等问题，要提升北部湾城市金融竞争力加快构建区域金融中心、次级金融中心建设，健全北部湾经济区金融辐射体系。参考文献：1谭儒勇中国金融发展和经济增长关系的实证研究J.经济研究，1999（10)：53-6 1.2艾洪德，徐明圣，郭凯我国区域金融发展与区域经济增长关系的实证分析J：财经问题研究，2 0 0 4（7）：2 6-32.3戴伟，张雪芳金融发展、金融市场化与实体经济资本配置效率J审计与经济研究，2 0 17，32（1）：117-12 7.4丁艺，李靖霞，李林金融集聚与区域经济增长一一基于省际数据的实证分析J保险研究，2 0 10（2）：2 0-30.5李标，宋长旭，吴贾创新驱动下金融集聚与区域经济增长J财经科学，2 0 16（1）：8 8-99.6刘笑男，倪鹏飞中国城市金融竞争力测度评价及因素分析【J北京工业大学学报（社会科学版），2 0 2 1，2 1（5）：78-88.7 LIU Y C,ROGER S.An empirical ranking of international fi-nanacial centers in the Asia-Pacific region J.The international ex-ecutive,1997(39):651-675.8罗苑玮，乔博广西城市金融竞争力实证研究J广西社会科学，2 0 16（5）：2 2-2 7.【基金项目】广西大学生创新项目“北部湾城市金融竞争力研究”。【作者简介】蒙柯玲，桂林电子科技大学，研究方向：金融工程；蒋满霖，男，江西九江人，西南大学博士，桂林电子科技大学商学院副教授，硕士生研究导师，研究方向：金融理论与实践；荣珍，桂林电子科技大学，研究方向：人力资源。2023.9CM9