香梨股份上市公司财务报表分析毕业论文.doc

香梨股份上市公司财务报表分析
摘要：本文研究结合香梨股份上市公司的财务报表，整理其财务指标，分析企业财务状况。了解其财务发展趋势、结构，结合行业对比，分析企业的财务问题与原因，进而针对其存在的不足加以改进。
关键词：香梨股份上市公司；财务报表；财务指标

香梨股份上市公司成立于1999年，在2001年上市，是一家注册资本14771万元的国有上市公司，股市代码600506. 香梨股份上市公司主要从事农业、林业与果业种植、及农副产品生产加工和销售业务。目前国家许可经营的范围：:果酒的生产与销售;饮料及其它预包装食品、散装食品的批发兼零售。一般经营项目则包括:农业、林业、果业的种植,农副产品的加工和销售;农业林业、果业的科技开发和技术咨询;种子种苗、机械机具、钢材、建筑材料的销售;水果包装物的生产及销售。截止到2015年4月初，香梨股份上市公司在国内农林牧渔的46家上市公司中，市场估值排名42位，市场表现排名13位，企业财务指标排名32位，企业规模排名40位。从这个角度来看，企业的财务状况相对存在一定优越性，但是与行业内的领先者还存在一定差异，需要进一步分析与改进。
一、 香梨股份上市公司财务报表分析
（一） 资产负债表分析
结合香梨股份上市公司2012-2013年财务报告，可以整理出企业资产负债的基本情况：
表1:2013-2014年香梨股份上市公司资产情况
报告日期
2013/12/31
2012/12/31
增减额
增减幅度(%)
2013年结构（%）
2012年结构（%）
结构变动（%）
货币资金(万元)
5361
7485
-2124
-28.38
17.66
22.62
-4.96
应收账款(万元)
351
1967
-1616
-82.16
1.16
5.95
-4.79
预付款项(万元)
125
309
-184
-59.55
0.41
0.93
-0.52
其他应收款(万元)
329
1086
-757
-69.71
1.08
3.28
-2.20
存货(万元)
4710
2835
1875
66.14
15.52
8.57
6.95
流动资产合计(万元)
11958
13683
-1725
-12.61
39.40
41.36
-1.96
固定资产(万元)
5325
5875
-550
-9.36
17.54
17.76
-0.21
生产性生物资产(万元)
7708
7891
-183
-2.32
25.39
23.85
1.54
无形资产(万元)
4879
5053
-174
-3.44
16.07
15.27
0.80
非流动资产合计(万元)
18395
19402
-1007
-5.19
60.60
58.64
1.96
资产总计(万元)
30354
33085
-2731
-8.25
100.00
100.00
0.00
结合上表可以看出：
（1）香梨股份上市公司2013年总资产下降2731万元，同比降幅8.25%，这表示企业的总资产规模下降。
（2）在资产构成方面：流动资产在2013年份额为39.4%，相对于2012年下降了1.92%，企业流动性下降。相对的非流动资产在企业资产中份额有所增长。
（3）在流动资产方面，货币资金与存货是最主要部分，其中2013年企业存货资产总额增长了66.14%，在资产中份额增长了6.95%。而企业货币资金同比下降28.38%，在资产中结构下降4.96%。加上企业应收账款与预付款的减少，企业的流动资产中速动资产减少、存货增加，企业短期偿债能力可能相对恶化。
（4）在非流动资产方面，该企业固定资产的份额由所下降，无形资产份额有一定增长，但是无形资产的总额是下降的。而生产性生物性资产是企业非流动资产的关键部分，目前也有一定下降趋势。
而负债方面，如下：
表2：香梨股份上市公司2012-2013年负债整理
报告日期
2013/12/31
2012/12/31
增减额
增减幅度(%)
2013年结构（%）
2012年结构（%）
结构变动（%）
短期借款(万元)
0
3000
-3000
-100.00
0.00
64.56
-64.56
应付账款(万元)
520
195
325
166.67
34.53
4.20
30.33
应付职工薪酬(万元)
61
52
9
17.31
4.05
1.12
2.93
应交税费(万元)
-700
-169
-531
314.20
-46.48
-3.64
-42.84
其他应付款(万元)
544
469
75
15.99
36.12
10.09
26.03
流动负债合计(万元)
424
3560
-3136
-88.09
28.15
76.61
-48.45
其他非流动负债(万元)
1082
1087
-5
-0.46
71.85
23.39
48.45
非流动负债合计(万元)
1082
1087
-5
-0.46
71.85
23.39
48.45
负债合计(万元)
1506
4647
-3141
-67.59
100.00
100.00
0.00
上表显示：
（1）负债总额方面2013年香梨股份上市公司负债显著下降到1506万元，同比降幅67.59%，企业的负债经营明显降低。
（2）负债构成方面，在2013年企业的非流动负债从23.3%增长到71.85%，而流动负债份额下降，这就表示企业负债中长期债务增加，短期债务下降。上表中短期内的应付职工薪酬增长缓慢，而应交税负迅速下降、短期借款清0的情况与这个推论吻合。
（二）利润表分析
结合企业利润表，可以整理得出：
表3：香梨股份上市公司2012-2013年利润表
报告日期
2013/12/31
2012/12/31
增减额
增减幅度
营业收入(万元)
11511
6075
5436
89.48
营业总成本(万元)
11846
7432
4414
59.39
营业成本(万元)
10331
5539
4792
86.51
销售费用(万元)
451
358
93
25.98
管理费用(万元)
1176
1236
-60
-4.85
财务费用(万元)
-31
32
-63
-196.88
资产减值损失(万元)
-82
264
-346
-131.06
营业利润(万元)
-335
-1357
1022
-75.31
营业外收入(万元)
881
668
213
31.89
营业外支出(万元)
36
1
35
3500.00
利润总额(万元)
510
-689
1199
-174.02
所得税费用(万元)
102
-63
165
-261.90
净利润(万元)
409
-627
1036
-165.23
归属于母公司所有者的净利润(万元)
479
-561
1040
-185.38
少数股东损益(万元)
-70
-65
-5
7.69
结合上表3可以看出：
（1）2012-2013年香梨股份上市公司的总收入同比增长89.48%，增长总额5426万元，同期企业营业总成本总站59.39%，这带动了企业的营业利润亏损情况明显改善。但是截至到2013年企业，企业的营业利润仍然是亏损状态。
（2）营业外收入增长到881万元，这最终带动了企业净利润扭亏为盈，实现409万元净利润，相对于2012年增长1036万元，企业的营业外收入比较高，对企业盈利改善有一定作用。
（3）连续两年归属少数股东的损益都是亏损，这表示少数股东权益没有得到改善。
（三）现金流量表分析
表4:2012-2013年香梨股份上市公司现金流量表
报告日期
2013/12/31
2012/12/31
变动额
同比变化（%）
销售商品、提供劳务收到的现金(万元)
14753
5231
9522
182.03
经营活动现金流入小计(万元)
15783
5913
9870
166.92
购买商品、接受劳务支付的现金(万元)
14395
9205
5190
56.38
经营活动现金流出小计(万元)
15788
10425
5363
51.44
经营活动产生的现金流量净额(万元)
-5
-4512
4507
-99.89
处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额(万元)
952
4040
-3088
-76.44
投资活动现金流入小计(万元)
952
4040
-3088
-76.44
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金(万元)
29
130
-101
-77.69
投资活动现金流出小计(万元)
29
130
-101
-77.69
投资活动产生的现金流量净额(万元)
923
3911
-2988
-76.40
筹资活动现金流出小计(万元)
3042
1470
1572
106.94
筹资活动产生的现金流量净额(万元)
-3042
1726
-4768
-276.25
现金及现金等价物净增加额(万元)
-2124
1124
-3248
-288.97
加:期初现金及现金等价物余额(万元)
7485
6361
1124
17.67
期末现金及现金等价物余额(万元)
5361
7485
-2124
-28.38
上表数据显示：
（1）香梨股份上市公司2013年的期末现金及现金等价物价值相对于2012年下降2124万元，同比下降28.38%，这表示企业的现金能力下降。
（2）整理企业的现金流入与流出，则可以得出如下内容：
第一，企业的现金流入主要来自于经营活动，并且其流入量在2013年增长稳定，增幅为166.92%，这就使得虽然经营活动现金流出也出现了55%以上的增长，但是经验活动的现金净流量增长显著。
第二，企业的投资与筹资活动现金净流量在2013年都出现明显的负值，相对于2012年企业投资与筹资的现金流出增长快于流入，这就表示其投融资的现金开支需求增大
二、 香梨股份上市公司财务指标分析
结合财务报表的初步分析，A上市公司2012-2013年的财务数据变动比较大，但是对于具体企业的财务状况无法做出判断，还需要进一步分析。
（一） 偿债能力
结合香梨股份上市公司的财务数据，该企业2012-2013年的长期和短期偿债指标与行业均值对比如下：
图1:2012-2013年香梨股份上市公司偿债指标与行业对比
结合上图1:2012-2013年香梨股份上市公司的短期偿债能力变动比较显著。现金比率与速动比率明显增长，流动比率也出现显著的改善状态，且行业均值与企业非常接近，2013年香梨短期偿债能力指标均高于行业均值，这就表示企业的偿债能力是相对优越的。
长期偿债方面，同样香梨股份上市公司优势明显。由此，香梨股份上市公司的偿债能力较好，后期可以适度保持，来为企业发展创造更好的内部条件。
（二） 运营能力
，香梨股份上市公司的应收账款在2013年周转率有所增长，但是相对于行业均值10.08而言，其优势较差。存货周转方面在2013年达到2.74次/年，相对于行业2.39而言具备优势。固定资产方面与行业1.23次周转相比，其1.6次的周转也具备优势。总的来看，企业还需要注重应收账款的周转问题。
（三） 盈利能力
表5:2012-2013年香梨股份上市公司盈利指标
报告日期
2013/12/31
2012/12/31
总资产利润率(%)
1.35
-1.89
主营业务利润率(%)
10.24
8.79
总资产净利润率(%)
1.29
-1.9
成本费用利润率(%)
4.28
-9.62
销售净利率(%)
3.55
-10.32
净资产收益率(%)
1.67
-1.99
股本报酬率(%)
38.2
28.76
净资产报酬率(%)
19.56
14.94
资产报酬率(%)
18.59
12.84
结合香梨股份上市公司的盈利指标，2013年香梨股份上市公司的总资产利润率和总资产净利润率都出现非常显著的改善，最终企业净资产收益率明显改善，企业盈利能力增长显著。企业主营业务利润比重2013年迅速回升，非主营业务也有所增长，这带动了销售毛利率增长，最终促成了销售净利率增长。而主营业务成本率的下降，促使企业净盈利增长明显。
总体来看，该企业的盈利能力改善明显。如果对比2013年行业的销售净利率3.23%的水平，该企业同样具备优势。
（四） 发展能力

图2：香梨股份上市公司的发展能力指标
结合上图，香梨股份上市公司2013年的发展能力指标中，除总资产增长率降低到-8.26外，主营业务与净资产增长率都比较显著，且增速加快。相对于行业2013年主营业务收入增长率均值12.12%而言，该企业的优势比较突出。
（五）投资报酬
结合每股收益、市盈率等指标，对香梨股份上市公司的投资报酬与行业进行对比，则可以得出如下图所示内容：
图3:2012-2013年香梨股份上市公司与行业的每股收益、市盈率均值对比
结合上图3可以看出：2012-2013年香梨股份上市公司的每股收益、市盈率相对于行业均值都比较低。在2013年香梨股份上市公司每股收益0.03，而行业均值0.14，相对而言香梨股份上市公司的投资报酬明显较低，企业还需要进一步改善财务状况吸引投资。
（六）综合业绩
结合香梨股份上市公司的实际情况，引入杜邦分析，对该企业的综合财务绩效进行评价。则2014年9月底，该企业的净资产收益率-2.55%，2012-2013年分别为：-1.99%和1.67%。也就是说，2013年香梨股份上市公司的业绩相对2012年显著改善，但是2014年第三季度没有持续改善表现，但是不排除新报告出台后期年度业绩较好的情况。仅从2013年和2012年对比中，该企业的业绩比较理想。
三、 香梨股份上市公司财务问题与原因
综合全文对香梨股份上市公司财务指标的系统分析，本文认为香梨股份上市公司相对于行业平均财务状况而言，近年来企业财务状况改善比较理想，并且该企业的财务指标优势也比较明显，企业总体财务能力优越。
但是，在企业的应收账款周转方面企业还存在一定不足，相对于行业平均水平也存在比较大的差距。这就需要进一步分析企业应收账款周转不足的成因。具体而言：
香梨股份上市公司是以农业种子、树苗等特殊产品销售为主，在销售群体为农民或者种植养殖大户的情况下，面对激烈竞争和长期以来农民收入集中在秋收的情况，企业的应收账款账期日渐延长，使得应收账款风险扩大。而在日常的销售活动中，由于流动资金短缺，常常会发生赊销业务。而在此时，由于企业的信用制度不健全，对很多客户没有事先进行信用额度考核，加上企业缺乏诚信意识，失信、违约、假票、假货等行为屡屡发生。当发生着一系列事件时，香梨股份上市公司司因为法律意识淡薄无法采取法律手段保护自身权益，导致企业自己陷入要账难，很多货款无法及时收回，以致于最后成为呆账。给企业带来不良影响，导致企业无法进行正常的生产经营活动。由于代理记账公司代理记账，对应收账款并没有进行账龄分析，对逾期货款集体计提坏账准备制度不力，导致对逾期货款管理不力，应收账款余额巨增。尤其是在2014年该公司进一步放松赊销行为导致应收账款规模急速扩张的情况下，香梨公司的应收账款内部控制中国的信用制度缺陷更加明显，其影响进一步扩大。
此外，目前香梨股份上市公司对于业务或销售人员的考核指标仅仅是销售额，以业务销售量的部分作为业务人员工资、提成的基础，而未考虑货款的回收率。导致业务人员在销售过程中，忽视货款的回款额和回款时间，经常采取回扣、商业折扣、赊销等方式增加自己的销售量，导致产生大量坏账的可能。企业未将应收账款纳入考核体系，使得业务部门只注重销量，而忽视了应收账款的内部控制。导致香梨股份上市公司对员工的绩效考核部不合理，仅仅将销售量纳入参考指标，对销售额的回款并无要求。加上员工素质不高，大部分销售人员仅仅追求大额的销售量，对销售额的回款并不关心。
四、 改进香梨股份上市公司财务能力的建议
在一带一路战略下，香梨股份上市公司作为新疆地区农业企业的代表，在政策上的优惠比较多。为促进区域农业发展，香梨股份上市公司未来还会进一步扩大对农民和农村养殖、种植大户的扶持，应收账款的账期会进一步延长，相对的应收账款周转可能出现更大问题。因此，企业必须做好未来应收账款的管控工作，确保应收账款周转合理改善，避免应收账款出现新的问题。可以考虑在应收账款内部控制的组织基础上，在明确的权责划分的同时，创造有助于企业应收账款控制的组织流程:
首先，引进和培养专业的应收账款管理人才，注重在具备财务、风险、分析、管理等综合能力的人才基础上，提升企业的应收账款管理的基础环境。加强应收账款信用管理，以应收账款中信用相关的销售利润及信用成本为基础，构建客观信用机制，可以降低销售人员等主观因素对应收账款信用管理的干扰。
其次，注重将应收账款的机制落实到企业内部各个相关部门，在基础的销售部门加强对销售业务员的赊销权限限制，对于大额赊购的行为应该报批上级进行综合评估后，确定赊销赊购的具体业务量及时限。财务部门应定期向赊销客户寄送对账单，以确保双方在应付账款数额、还款期限、还款方式等方面的认可一致。对双方无法核对上的地方，应及时给予处理。一旦发现逾期货款，财务部门需及时对客户应收账款进行跟踪分析，提醒业务人员加强对应收账款的催收力度。从而保证客户按期支付货款，进可能的降低逾期货款的发生率。企业应对应收账款定时进行清理，制定风险监督预警机制。
再次，强化应收赃款管理的针对性机制，包括加强应收帐款的授权、审批、监督、催款等机制，分别对相关的责任人及账款进行针对性的管理和全面的管理，才能够更好的提升企业应收账款管理的效果等。针对不同的客户，企业应该制定不同的销售奖励政策，或者售后服务等政策，鼓励零售客户现款现货。这样，既能够及时收回货款，保证企业有足够的流动资金，又能够增加销售额，扩大市场占有率。