联合网络通信财务报告分析.doc

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你一定要坚强，即使受过伤，流过泪，也能咬牙走下去。因为，人生，就是你一个人的人生。
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中国联合网络通信集团有限公司财务报告分析
会计072 07 郑梅芳
摘要：本文主要通过对中国联通集团的财务状况、获利能力、营运能力、现金流量比率，单股财务指标等六大财务指标、行业比较和杜邦分析法对企业的财务进行了综合分析。通过分析可以发现，企业的总体财务规模在行业中的所占有比率较小，存在有不足之处，但是企业的发展速度较快，总体财务状况良好。
关键词：中国联通；财务指标；杜邦分析法

财务报告分析对于企业本身及其利益相关者而言都具有非常重大的意义，它能够从不同的角度反映企业的财务状况、经营成果和现金流量，是随着社会经济环境的不断变化而不断变化的。企业自身经营活动日益复杂化和社会资本流动全球化，财务报告显示出了其越越重要的地位。随着社会日益发展的多方位的需要，财务报告分析对企业进行绩效评价和企业多方使用者的信息需求都有重大的意义。
一、财务报告分析体系的构建
财务分析是针对企业的财务经营状况进行的全面而系统的调查分析，它包括企业的财务报表、财务指标和综合业绩等各个方面的内容。本文主要通过如下图所示方面进行分析：
财务报告分析
比率分析法
行业对比分析
杜邦分析法
偿债能力
获利能力
营运能力
成长能力
现金流量
资产负债表项目分析
利润表项目分析
现金流量表项目分析
单股指标

图1 财务报告分析结构
二、 联通集团财务报告比率分析
（一）中国联通集团简介
中国联合网络通信集团有限公司于2001年12月31日以发起方式设立。主要经营以下业务：国际、国内长途通信业务；批准范围内的本地电话业务；移动通信、无线寻呼及卫星通信业务（不含卫星空间段）；数据通信业务、互联网业务及IP电话业务；电信增值业务；国家外经贸主管部门批准的进出口业务；国家允许或委托的其他业务
（二）财务报告比率分析
1.偿债能力
通过分析我们可以知道企业的债务的本金偿付比率还是比较明朗的，虽然07、08、09年连续三年都没有达到1但是10年时达到了1.32发展比较快速，而且从总体综合来评价企业的偿付比较还是比较高的。
2.获利能力
通过分析可以看出，只有在2007年度至2008年度中资本金收益率呈现下降的趋势，其他的年分都是在呈现一个快速上升的趋势，这说明企业的利润越来越好，成本降低，2008年度最主是来自于金融危机的缘故所以企业的总体水平在这一年度中都有较大幅度下降。但是从这几年的发展中可以看出企业的发展是正在向着一个比较明朗的方向发展。
3.营运能力
通过对企业营运能力的分析可以看出，企业的应收帐款周转率有所下降，反应企近几年应收帐款的速度较慢，发生坏账的可能性较大。
4.成长能力
通过对成长能力的分析可以看出净利率增加率在2006至2008年都是上升的状态，在2008年达到最佳达态，而又在2009年达到最底，而后又开始上升。2008年中国网通与中国联通合并中国联通网络通信，合并后的体制促进了公司获利能力。而又在2008年后受世界金融危机影响，企业净利润率开始下降。09年后企业内部控制的调整，及外部优秀环境的影响，企业的净利润率也在渐渐好转。
5.现金流量
通过对现金流量的分析可以看出，在2006至2010年的五年中营业活动质量都在以一个上升的趋势在发展。在企业净利润上升的情况下，企业营业活动收益质量上升，说明了企业的经营活动产生的现金净流量正在不断的增加。企业的经营活动产生的现金净流量的增加说明企业在经营活动方面的资金运用的加强。企业加强资金的利用有利于企业的拓展发展
6.单股指标
每股净收益的上升说明了企业的良好发展，企业的整体的管理水平，财务运营水平，发展水平较高。

三、行业经营对比分析
（一）资产负债表项目对比分析
1.资产项目对比分析
企业的资产增加速度明显，要高出行业其他企业许多这有利于企业的总体发展，有利于企业规模的扩大和产品的发展，有利于提高企业的获利能力和经济效益。但是企业总体的资产结构比较不合理，流动资产占比较小，影响企业短期偿债能力。企业应加强资产总体的占比关系，加强对企业资产结构的控制。
2. 负债及项目对比分析
从对企业负债项目的分析，我们可以明显的看出，中国联通公司在2007年至2009年之间企业的流动负债的增升速度明显比行业的流动负债增长速度要高，在2009年甚至超过中国电信接近中国移动，而在2009年至于2010年非流动负债达到行业最大，过快的负债的增长速度给企业将事业来巨大的压力，另外也将可能导致企业的资产的增加是因为负债快速上升导致的，所以企业为提高收益率，应保持合理的流动负债比率。所以企业因加强总体资产与负债水平的控制，吸收更多的股权资本，而不是通过增加负债来增加企业资本占有量。
（二）利润表项目对比分析
通过对利润表项目的分析要，可以看出中国联通公司的营业额所占行业营业额比重较小，但是有明显的上升趋势。联通企业的营业溢利是三家企业中最小的，而且完全没有增长的趋势，而企业的营业额有明显的上升的趋势，而在营业溢利上却差距较大，说明企业的营业成本较高，所以导致企业的营业溢利还是处于行业的最底层。
（三）现金流量表项目对比分析
从现金流量表的比较中可以发现，经营活动的现金流入净值近几年都有在上升的趋势，但是在整个行业中的发展并不明显，经营活动的现金流量大约占行业的不到四分之一，在行业中应该是属于偏低的一个水平。企业虽然总体规模小，所以数值比率小，但是在总体趋势方向上与同行业发展方向一致。
四、财务状况综合分析
杜邦分析法（DuPont Analysis）是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。
（一）权益净利率分析
从权益净利率分析可以看出，企业的权益净利率在2006年至2008年都处于上升的趋势，而从2009年至2010年企业的权益净利率是明显的下降的趋势。从上表可以看出企业的权益乘数在近5年的时期内发表比较平稳，都在以一个比较平稳有状态上升，所以企业的权益净利率的巨大变化主要是由企业的资产净利率产生的。
（二)资产净利率分析
从资产净利率分析可以看出，企业的资产净利率在2006年至2008年都是上升的趋势，在2008至2010年处于下降趋势。从上表可以看出，企业的总资产周转率都处于一个相对稳定的趋势，没有明显的变动，相反企业的销售净利率从2008年后有明显的下降趋势。所以企业的资产净利率的变动主要是由企业销售净利率引起的。
（三）销售净利率分析
从销售净利率分析可以看出企业的销售净利率在2006年至2008年处于上升的状态，而2008年至2010年则是处于明显的下降的。由上表可以看出企业的销售期间费用在5年中没有明显的变动状态，而销售成本率则变动幅度较大，所以看以得出企业的销售净利率的变动主要是由于企业的销售成本率的巨大变动所引起的。
（四）杜邦分析法总结
运用杜邦分析法，可以看出中国联通集团其资产规模不断扩大，主营业务收入不断增加，但权益净利率却在不断的下降。其原因主要在于销售成本的不断变动，企业因加强销售成本的控制。
本文主要通过对中国联通集团的财务状况、获利能力、营运能力、现金流量比率，单股财务指标等六大财务指标、行业比较和杜邦分析法对企业的财务进行了综合分析。通过分析可以发现，企业的总体财务规模在行业中的所占有比率较小，存在有不足之处，但是企业的发展速度较快，总体财务状况良好。企业应加强制度建设，推进企业预算的全面管理，加强财务人员的全面、企业资金和企业成本管理，真正实现财务现代化，提高企业财务文化。

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你一定要坚强，即使受过伤，流过泪，也能咬牙走下去。因为，人生，就是你一个人的人生。
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