金融学讲义复习资料第七章金融风险与金融监管.ppt

第七章第七章 金融风险与金融监管金融风险与金融监管1第七章第七章 金融风险与金融监管金融风险与金融监管第一节第一节 金融的脆弱性金融的脆弱性第二节第二节 金融风险与金融危机金融风险与金融危机第三节第三节 金融监管金融监管第四节第四节 金融监管的国际合作金融监管的国际合作2第一节第一节 金融风险金融风险一一、金融体系内在脆弱性假说、金融体系内在脆弱性假说、金融体系内在脆弱性假说、金融体系内在脆弱性假说1.1.美国美国美国美国 凡勃伦（凡勃伦（凡勃伦（凡勃伦（T.VeblanT.VeblanT.VeblanT.Veblan）商业周期理论商业周期理论（Theory of Business EnterpriseTheory of Business Enterprise）和和所有者缺位所有者缺位（Absence OwnershipAbsence Ownership）中提出金融体系内在不稳定中提出金融体系内在不稳定性的假设命题性的假设命题市场对企业的估价依赖降低并逐渐脱离于企业市场对企业的估价依赖降低并逐渐脱离于企业的盈利能力导致证券交易的周期性崩溃；的盈利能力导致证券交易的周期性崩溃；资本主义经济的发展最终导致社会资本所有者资本主义经济的发展最终导致社会资本所有者的缺位的缺位，结果其本身内在地存在着周期性结果其本身内在地存在着周期性的的动动荡力量荡力量，这些力量主要地集中在金融体系中。这些力量主要地集中在金融体系中。3第一节第一节 金融风险金融风险一一、金融体系内在脆弱性假说、金融体系内在脆弱性假说、金融体系内在脆弱性假说、金融体系内在脆弱性假说2.2.海曼海曼海曼海曼 明斯基（明斯基（明斯基（明斯基（Hyman P.MinskyHyman P.MinskyHyman P.MinskyHyman P.Minsky）_ _金融不稳定假金融不稳定假金融不稳定假金融不稳定假说（说（说（说（Financial Instability HypothesisFinancial Instability HypothesisFinancial Instability HypothesisFinancial Instability Hypothesis）一个金融体系自然由稳健的结构向易变的结构转变，一个金融体系自然由稳健的结构向易变的结构转变，或从一个与稳定一致的结构向易于不稳定的结构变化或从一个与稳定一致的结构向易于不稳定的结构变化4第一节第一节 金融风险金融风险一一、金融体系内在脆弱性假说、金融体系内在脆弱性假说、金融体系内在脆弱性假说、金融体系内在脆弱性假说3.金德尔伯格（金德尔伯格（CKindlebergerCKindleberger，19851985）。）。经济的扩张会产生疯狂性投机，即疯狂地把货经济的扩张会产生疯狂性投机，即疯狂地把货币换成真实资产和金融资产，形成过度交易，币换成真实资产和金融资产，形成过度交易，这容易导致恐慌和崩溃。这容易导致恐慌和崩溃。5二、金融机构的内在脆弱性学说二、金融机构的内在脆弱性学说阿克洛夫（Akerlof）旧车市场模型旧车市场模型斯蒂格利茨（Stigliz）信息经济学信息经济学信息不对称信息不对称魏斯（Weiss）道德风险（Moral Hazard）逆向选择（Adverse Selection）6三、三、信用脆弱性理论信用脆弱性理论马克思认为，金融体系得以生存和运行的前提是：信用仅仅是对商品内在精神的货币价值的信仰，决不能脱离实物经济，但金融资本家的趋利性，虚拟资本运动的相对独立性却为信用崩溃提供了条件。现代信用理论认为，信用的脆弱性是现代金融风险生成的重要根源。信用的连锁性和依存性信用的连锁性和依存性金融过程的时空分离金融过程的时空分离7美国次级抵押贷款8次级贷款次级贷款次级次级贷款（贷款（subprime mortgage loansubprime mortgage loan）是指银行针对是指银行针对信用记录较差的客户发放的房贷。信用记录较差的客户发放的房贷。又名次级抵押贷又名次级抵押贷款和次级按揭贷款。款和次级按揭贷款。次贷危机（次贷危机（subprime crisissubprime crisis）又称）又称次级房贷危机次级房贷危机，也，也译为次债危机。它是指一场发生在译为次债危机。它是指一场发生在美国美国，因，因次级抵次级抵押贷款机构破产押贷款机构破产、投资基金被迫关闭投资基金被迫关闭、股市剧烈震股市剧烈震荡引起的金融风暴荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国流动性不足危机。美国“次贷危机次贷危机”是从是从20062006年春年春季开始逐步显现的。季开始逐步显现的。20072007年年8 8月开始席卷美国、欧盟月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。和日本等世界主要金融市场。9危机形成图示危机形成图示10美国银行业面临倒闭风潮2007-102007-10：迈阿密山谷银行：迈阿密山谷银行：迈阿密山谷银行：迈阿密山谷银行 2008-012008-01：密苏里道格拉斯银行：密苏里道格拉斯银行：密苏里道格拉斯银行：密苏里道格拉斯银行 2008-032008-03：密苏里州的休姆银行：密苏里州的休姆银行：密苏里州的休姆银行：密苏里州的休姆银行 2008-052008-05：ANBANB金融国民协会银行金融国民协会银行金融国民协会银行金融国民协会银行 2008-052008-05：明尼苏达第一诚信银行：明尼苏达第一诚信银行：明尼苏达第一诚信银行：明尼苏达第一诚信银行 2008-072008-07：加州印地麦克银行：加州印地麦克银行：加州印地麦克银行：加州印地麦克银行 2008-072008-07：内华达州第一国民银行：内华达州第一国民银行：内华达州第一国民银行：内华达州第一国民银行 2008-072008-07：加州第一传统银行：加州第一传统银行：加州第一传统银行：加州第一传统银行 2008-082008-08：佛罗里达第一优先银行：佛罗里达第一优先银行：佛罗里达第一优先银行：佛罗里达第一优先银行 2008-082008-08：哥伦比亚银行信托公司：哥伦比亚银行信托公司：哥伦比亚银行信托公司：哥伦比亚银行信托公司 2008-082008-08：佐治亚：佐治亚：佐治亚：佐治亚InergrityInergrity银行银行银行银行 2008-082008-08：诚信银行：诚信银行：诚信银行：诚信银行 2008-092008-09：银州银行：银州银行：银州银行：银州银行 2008-092008-09：华盛顿互惠银行：华盛顿互惠银行：华盛顿互惠银行：华盛顿互惠银行11Washington Matual华盛顿互惠银行是全美华盛顿互惠银行是全美最大的储蓄金融机构。最大的储蓄金融机构。客户存款运用于住房贷客户存款运用于住房贷款的比例较大，并曾积款的比例较大，并曾积极推出以住房与商业房极推出以住房与商业房地产进行贷款抵押的债地产进行贷款抵押的债权商品权商品。12美国储蓄管理局美国储蓄管理局(OTS)(OTS)（0808年）年）2525日宣布，由于判日宣布，由于判断客户存款持续流出而难于继续维持业务，已勒令断客户存款持续流出而难于继续维持业务，已勒令华盛顿互惠银行停止营业。华盛顿互惠银行停止营业。美国政府美国政府70007000亿救援计划仍未能在国会达成一致，亿救援计划仍未能在国会达成一致，让这家全美最大的储蓄及贷款银行让这家全美最大的储蓄及贷款银行-总部位于西雅图总部位于西雅图的华盛顿互助银行的华盛顿互助银行(Washington Mutual Inc.)(Washington Mutual Inc.)不堪重不堪重负，已于当地时间星期四负，已于当地时间星期四(26(26日日)被美国联邦存款保险被美国联邦存款保险公司公司(FDIC)(FDIC)查封、接管。查封、接管。该银行设立于该银行设立于18891889年，当前资产规模为年，当前资产规模为30703070亿美元，亿美元，成为了美国历史上规模最大的一次银行倒闭。成为了美国历史上规模最大的一次银行倒闭。13雷曼兄弟14四、金融资产价格波动理论四、金融资产价格波动理论金融资产价格波动性理论主要包括：1、经济泡沫理论斯蒂格利茨（斯蒂格利茨（StiglizStigliz）、哈恩）、哈恩（F.H.HahF.H.Hah）和萨缪尔森（）和萨缪尔森（Paul A.SammlsonPaul A.Sammlson）经济泡沫是金融风险产生的根源经济泡沫是金融风险产生的根源2、股价波动性理论（1 1）周期性崩溃理论）周期性崩溃理论克瑞普斯（克瑞普斯（LKrepsLKreps，19871987）（2 2）“乐队车效应乐队车效应”理论理论明斯基和金德尔伯格明斯基和金德尔伯格 3、汇率波动性理论汇率的波动性会造成经济波动汇率的波动性会造成经济波动固定汇率和浮动汇率固定汇率和浮动汇率15几种理论大致上都认为：许多金融风险与金融资产价格的过度波动相关，金融资产价格的过度波动是金融风险产生的一个重要来源，金融资产价格的急剧下跌是金融危机的一个重要标志。16第二节第二节 金融风险与金融危机金融风险与金融危机一、金融风险的涵义（一）风险的含义风险，汉语辞典的解释为风险，汉语辞典的解释为“危险、遭受损失危险、遭受损失、伤害、伤害、不利或毁灭的可能性。不利或毁灭的可能性。”而在英文中风险一词用而在英文中风险一词用“risk”risk”来表示，其解释则为来表示，其解释则为“含有某种机会、冒含有某种机会、冒险、损失或面临危险的可能性险、损失或面临危险的可能性”。17（一）风险的含义19011901年年 AH AH威雷特威雷特定义为定义为“关于不愿发生的事件发生的不确定性之客关于不愿发生的事件发生的不确定性之客观体现观体现”19211921年年 芝加哥学派创始人芝加哥学派创始人 奈特奈特风险、不确定性和风险、不确定性和利润利润经典性定义：风险是一种可测度的不确定性，可通经典性定义：风险是一种可测度的不确定性，可通过概率计算获得其大小。过概率计算获得其大小。诺贝尔经济学奖得主诺贝尔经济学奖得主莫顿莫顿（RobertCMertonRobertCMerton）和）和博博迪迪（Zvi BodieZvi Bodie）则认为）则认为风险即不确定性风险即不确定性18（一）风险的含义综上：所谓风险，系指由于不确定性而引发的出现损失（或获利）的可能性19（二）金融风险的含义典型代表与理论克罗凯特（克罗凯特（ACrodkettACrodkett，19971997）认为，认为，“金融风险金融风险是金融资产价格的不正常活动，或大量的经济和金是金融资产价格的不正常活动，或大量的经济和金融机构背负巨额债务及其资产负债结构恶化使得它融机构背负巨额债务及其资产负债结构恶化使得它们在经济冲击下极为脆弱并可能严重地影响宏观经们在经济冲击下极为脆弱并可能严重地影响宏观经济的正常运行济的正常运行”。英国金融学家英国金融学家格利茨（格利茨（LGalitzLGalitz，19981998）认为，认为，“金金融风险是对暴露于风险中的任何金融实体在财务经融风险是对暴露于风险中的任何金融实体在财务经营方面所造成的冲击营方面所造成的冲击”。20史密斯（史密斯（Smith C WSmith C W，19951995）认为，金融风险是指在经济活认为，金融风险是指在经济活动中，由资金筹措和运用所产生的风险，即由不确定性引起动中，由资金筹措和运用所产生的风险，即由不确定性引起的在资金筹措和运用中形成损失的可能性的在资金筹措和运用中形成损失的可能性。刘力（刘力（19971997）认为金融风险，在中文中通常有三种解释。第认为金融风险，在中文中通常有三种解释。第一种解释是指由于企业负债经营导致其权益投资者在企业经一种解释是指由于企业负债经营导致其权益投资者在企业经营状况和经营风险不变的情况下，其收益风险的增加。第二营状况和经营风险不变的情况下，其收益风险的增加。第二种理解是指投资者投资于金融资产而面临的投资风险，如投种理解是指投资者投资于金融资产而面临的投资风险，如投资者投资于银行存款、股票、债券、期货及各种其它衍生金资者投资于银行存款、股票、债券、期货及各种其它衍生金融工具而面临的投资风险。对金融风险的第三种理解是指金融工具而面临的投资风险。对金融风险的第三种理解是指金融机构运行过程中存在的风险，如银行、证券公司、信托投融机构运行过程中存在的风险，如银行、证券公司、信托投资公司等在投资和资产运用中存在的风险资公司等在投资和资产运用中存在的风险。陈立新（陈立新（19971997）认为：认为：金融风险是资产的所有者或投资者，金融风险是资产的所有者或投资者，在投资和融资过程中，因偶发性或不确定性因素所引起的收在投资和融资过程中，因偶发性或不确定性因素所引起的收入的不确定性和资产损失的可能性入的不确定性和资产损失的可能性。21李宝庆李宝庆（19971997）认为：认为：金融风险是指金融机构在经金融风险是指金融机构在经营过程中，由于决策失误，经营管理不善，违规扩营过程中，由于决策失误，经营管理不善，违规扩张、债务人违约以及其它一些原因，使其资金、资张、债务人违约以及其它一些原因，使其资金、资产和信誉遭受损失的可能性产和信誉遭受损失的可能性。魏加宁魏加宁（19981998）认为：认为：金融风险应当是指经济主体金融风险应当是指经济主体在从事资金融通过程中遭受资产或收入损失的可能在从事资金融通过程中遭受资产或收入损失的可能性性。王春峰王春峰（20012001）认为：认为：金融风险是由于金融市场因金融风险是由于金融市场因素发生变化而对企业的现金流产生负面影响，导致素发生变化而对企业的现金流产生负面影响，导致企业的金融资产或收益发生损失并最终引起企业价企业的金融资产或收益发生损失并最终引起企业价值下降的可能性值下降的可能性。22金融风险（Financial Risk），是指包括金融机构在内的各种经济主体在金融活动或经营活动中，因经济原因或金融制度、金融运行与金融管理等各种因素的不确定变动使经济主体的实际收益与预期收益目标发生偏差，从而导致其在经济活动中遭受损失（或获利）的可能性。23以下几点，必须明确：以下几点，必须明确：金融风险不等于经济损失金融风险仅指存在和发生于资金的借贷和经营过程中的风险不确定的经济活动是产生金融风险的必要条件金融风险中包括金融机构在内的各个经济主体主要指从事资金筹集和经营活动的经济实体24金融风险的特征：金融风险的特征：1、金融风险的客观性金融风险的客观性2、金融风险的隐蔽性金融风险的隐蔽性3、金融风险的扩散性金融风险的扩散性融机构的风险损失或失败不仅仅影响自身的生存融机构的风险损失或失败不仅仅影响自身的生存和发展，还会导致更多的储蓄者和投资者的损失和发展，还会导致更多的储蓄者和投资者的损失或失败，从而引起社会的动荡或失败，从而引起社会的动荡25二、金融风险的类型1、按金融风险的性质划分系统性金融风险系统性金融风险非系统性金融风险非系统性金融风险2、按金融风险的层次划分微观金融风险微观金融风险宏观金融风险宏观金融风险262024/5/8 周三273、按金融风险的形态划分信用风险（Credit Risk）利率风险（Interest Rate Risk）流动性风险（Liquidity Risk）操作风险（Operation Risk）汇率风险（Foreign Exchange Risk）法律风险（Legal Risk）284、按金融风险产生的根源划分自然风险自然风险社会风险社会风险经济风险经济风险政治风险政治风险技术风险技术风险5、按金融风险涉及的范围划分单项业务风险单项业务风险个别金融机构风险个别金融机构风险区域性风险区域性风险国家风险国家风险29巴林银行（Barings PLC）倒闭P122巴林银行：历史显赫的英国老牌贵族银行，世界上最富有的巴林银行：历史显赫的英国老牌贵族银行，世界上最富有的女人女人伊丽莎白女王也信赖它的理财水准，并是它的长期伊丽莎白女王也信赖它的理财水准，并是它的长期客户。客户。尼克里森：国际金融界尼克里森：国际金融界“天才交易员天才交易员”，曾任巴林银行驻新，曾任巴林银行驻新加坡巴林期货公司总经理、首席交易员。以稳健、大胆著称。加坡巴林期货公司总经理、首席交易员。以稳健、大胆著称。在日经在日经225225期货合约市场上，他被誉为期货合约市场上，他被誉为“不可战胜的里森不可战胜的里森”。19941994年下半年，里森认为，日本经济已开始走出衰退，股市年下半年，里森认为，日本经济已开始走出衰退，股市将会有大涨趋势。于是大量买进日经将会有大涨趋势。于是大量买进日经225225指数期货合约和看指数期货合约和看涨期权。然而涨期权。然而“人算不如天算人算不如天算”,事与愿违，事与愿违，19951995年年1 1月月1616日，日，日本关西大地震，股市暴跌，李森所持多头头寸遭受重创，日本关西大地震，股市暴跌，李森所持多头头寸遭受重创，损失高达损失高达2.12.1亿英镑。亿英镑。30这时的情况虽然糟糕，但还不至于能撼动巴林银行。只是对这时的情况虽然糟糕，但还不至于能撼动巴林银行。只是对里森来说已经严重影响其光荣的地位。里森凭其天才的经验，里森来说已经严重影响其光荣的地位。里森凭其天才的经验，为了反败为胜，再次大量补仓日经为了反败为胜，再次大量补仓日经225225期货合约和利率期货期货合约和利率期货合约，头寸总量已达十多万手。合约，头寸总量已达十多万手。要知道这是以要知道这是以“杠杆效应杠杆效应”放大了几十倍的期货合约。当日放大了几十倍的期货合约。当日经经225225指数跌至指数跌至1850018500点以下时，每跌一点，里森的头寸就要点以下时，每跌一点，里森的头寸就要损失两百多万美元。损失两百多万美元。“事情往往朝着最糟糕的方向发展事情往往朝着最糟糕的方向发展”，这是强势理论的总结。，这是强势理论的总结。2 2月月2424日，当日经指数再次加速暴跌后，里森所在的巴林期货日，当日经指数再次加速暴跌后，里森所在的巴林期货公司的头寸损失，已接近其整个巴林银行集团资本和储备之公司的头寸损失，已接近其整个巴林银行集团资本和储备之和。融资已无渠道，亏损已无法挽回，里森畏罪潜逃。和。融资已无渠道，亏损已无法挽回，里森畏罪潜逃。3132巴林银行面临覆灭之灾，银行董事长不得不求助于英格兰银巴林银行面临覆灭之灾，银行董事长不得不求助于英格兰银行，希望挽救局面。然而这时的损失已达行，希望挽救局面。然而这时的损失已达1414亿美元，并且随亿美元，并且随着日经着日经225225指数的继续下挫，损失还将进一步扩大。因此，指数的继续下挫，损失还将进一步扩大。因此，各方金融机构竟无人敢伸手救助巴林这位昔日的贵宾，巴林各方金融机构竟无人敢伸手救助巴林这位昔日的贵宾，巴林银行从此倒闭。银行从此倒闭。一个职员竟能短期内毁灭一家老牌银行，究其各种复杂原因，一个职员竟能短期内毁灭一家老牌银行，究其各种复杂原因，其中，不恰当的利用期货其中，不恰当的利用期货“杠杆效应杠杆效应”，并知错不改，以赌，并知错不改，以赌博的方式对待期货，是造成这一博的方式对待期货，是造成这一“奇迹奇迹”的关键。的关键。虽然最后很快抓住了逃跑的里森，但如果不能抓住期货风险虽然最后很快抓住了逃跑的里森，但如果不能抓住期货风险控制的要害，更多的控制的要害，更多的“巴林事件巴林事件”还会发生。还会发生。3334三、金融危机由于金融机构之间存在密切而复杂的债权债务由于金融机构之间存在密切而复杂的债权债务联系联系，因此金融风险具有很强的传染性因此金融风险具有很强的传染性（Financial Risk ContagiosityFinancial Risk Contagiosity）。金融危机的生成与传导主要基于以下两个方面：金融危机的生成与传导主要基于以下两个方面：（1 1）金融危机传递扩散的乘数效应具有递增性金融危机传递扩散的乘数效应具有递增性金融危机传递扩散的乘数效应具有递增性金融危机传递扩散的乘数效应具有递增性（2 2）银行间的支付清算网络的银行间的支付清算网络的银行间的支付清算网络的银行间的支付清算网络的“多米诺骨牌效多米诺骨牌效多米诺骨牌效多米诺骨牌效 应应应应”351997年亚洲金融危机“泰铢引发的惨案”金融大鳄 索罗斯36第三节第三节 金融监管金融监管金融监管是金融金融监管是金融金融监管是金融金融监管是金融监督监督监督监督（SupervisionSupervisionSupervisionSupervision）和）和）和）和管理管理管理管理（RegulationRegulationRegulationRegulation）的复合词）的复合词）的复合词）的复合词狭义狭义狭义狭义的金融监管，是指金融监管当局为保障的金融监管，是指金融监管当局为保障的金融监管，是指金融监管当局为保障的金融监管，是指金融监管当局为保障金融机金融机金融机金融机构构构构的稳健经营和金融市场的健康发展，保护公众利的稳健经营和金融市场的健康发展，保护公众利的稳健经营和金融市场的健康发展，保护公众利的稳健经营和金融市场的健康发展，保护公众利益并促进社会经济发展，对金融机构及其业务活动益并促进社会经济发展，对金融机构及其业务活动益并促进社会经济发展，对金融机构及其业务活动益并促进社会经济发展，对金融机构及其业务活动实施的外部监督和管理。实施的外部监督和管理。实施的外部监督和管理。实施的外部监督和管理。广义广义广义广义的金融监管，可以指金融监管当局对的金融监管，可以指金融监管当局对的金融监管，可以指金融监管当局对的金融监管，可以指金融监管当局对金融业金融业金融业金融业的的的的监督和管理，还可以指金融机构的自我监督管理和监督和管理，还可以指金融机构的自我监督管理和监督和管理，还可以指金融机构的自我监督管理和监督和管理，还可以指金融机构的自我监督管理和内部控制，以及金融机构同业自律与社会监督的全内部控制，以及金融机构同业自律与社会监督的全内部控制，以及金融机构同业自律与社会监督的全内部控制，以及金融机构同业自律与社会监督的全方位的综合监管体系。方位的综合监管体系。方位的综合监管体系。方位的综合监管体系。37一、金融监管的理论一、金融监管的理论（一）金融监管的基础理论（一）金融监管的基础理论一般都把用来解释社会管制的三种理论运用在一般都把用来解释社会管制的三种理论运用在金融监管中金融监管中：一是社会利益论一是社会利益论；二是捕获论二是捕获论或追逐论或追逐论；三是经济监管论三是经济监管论。这三种理论基本上将这三种理论基本上将金融监管金融监管看作是看作是一国政府一国政府对市场失灵的反应对市场失灵的反应38在金融领域由于存在外部效应、公共品和不完全竞争，无法保证资源的配置达到帕累托最优，概括为以下四点：（1）金融体系的负外部效应尤为严重（2）稳定、有效而公平的金融体系是一种公共产品（3）信息不完备或信息不对称（4）金融市场是不完全竞争的市场39金融监管的历史演进2020世纪世纪3030年代以前年代以前：金融监管理论的自然发展阶段金融监管理论的自然发展阶段主要集中在实施货币管理和防止银行挤提政策主要集中在实施货币管理和防止银行挤提政策。对于金融机对于金融机构经营行为的规则、监管和干预都很少论及构经营行为的规则、监管和干预都很少论及2020世纪世纪3030年代年代7070年代年代：严格监管、安全优先。严格监管、安全优先。这一时期金融监管理论主要是顺应了凯恩斯主义经济学对这一时期金融监管理论主要是顺应了凯恩斯主义经济学对“看不见的手看不见的手”的自动调节机制的怀疑的自动调节机制的怀疑2020世纪世纪7070年代年代8080年代末：金融自由化，效率优先。年代末：金融自由化，效率优先。2020世纪世纪7070年代困扰西方国家十年之久的年代困扰西方国家十年之久的“滞账滞账”宣告了凯恩宣告了凯恩斯主义宏观经济政策的破产，以新古典宏观经济学和货币主斯主义宏观经济政策的破产，以新古典宏观经济学和货币主义、供给学派为代表的自由主义理论和思想开始复兴。义、供给学派为代表的自由主义理论和思想开始复兴。2020世纪世纪9090年代至今：安全与效率并重的金融监管理论。年代至今：安全与效率并重的金融监管理论。金融监管理论逐步转向如何协调安全稳定与效率。金融监管理论逐步转向如何协调安全稳定与效率。40二、金融监管的作用和原则（一）（一）金融监管的金融监管的作用作用保持金融体系的稳定、维护正常的金融秩序。保持金融体系的稳定、维护正常的金融秩序。保护存款人、投资者和消费者的利益。保护存款人、投资者和消费者的利益。促进金融市场的竞争和高效运行。促进金融市场的竞争和高效运行。（二）金融监管的（二）金融监管的原则原则监管主体的独立性原则。监管主体的独立性原则。依法监管原则。依法监管原则。内控与外控相结合原则。内控与外控相结合原则。稳健运行与风险预防原则。稳健运行与风险预防原则。国际协作的原则。国际协作的原则。41新巴塞尔协议的概述19971997年爆发的东南亚金融危机，波及全世界，而当时的巴塞尔协议机年爆发的东南亚金融危机，波及全世界，而当时的巴塞尔协议机制却没有发挥出应有的作用，在这样的背景下，制却没有发挥出应有的作用，在这样的背景下，19991999年年6 6月，巴塞尔月，巴塞尔委员会发布第一次建议，决定修订委员会发布第一次建议，决定修订19881988年协议，以增强协议规则的风年协议，以增强协议规则的风险敏感性。那次建议发出后，该委员会于今年年初提出了一个更加全险敏感性。那次建议发出后，该委员会于今年年初提出了一个更加全面、具体的新建议，计划在面、具体的新建议，计划在20012001年底出台新巴塞尔协议的最终文本。年底出台新巴塞尔协议的最终文本。巴塞尔银行监管委员会自从巴塞尔银行监管委员会自从19881988年实施它的年实施它的19881988年资本协议以来，年资本协议以来，十多年时间已经过去。十多年来，一方面，巴塞尔协议已成为名副其十多年时间已经过去。十多年来，一方面，巴塞尔协议已成为名副其实的国际银行业竞争规则和国际惯例，在加强银行业监管、防范国际实的国际银行业竞争规则和国际惯例，在加强银行业监管、防范国际金融风险中发挥出了重要作用；另一方面，近些年来，金融创新（经金融风险中发挥出了重要作用；另一方面，近些年来，金融创新（经常采取规避资本充足规则方法）层出不穷，新的风险管理技术迅速发常采取规避资本充足规则方法）层出不穷，新的风险管理技术迅速发展，使巴塞尔协议日益显得乏力和过时。尤其是展，使巴塞尔协议日益显得乏力和过时。尤其是19971997年爆发的东南亚年爆发的东南亚金融危机，波及全世界，而巴塞尔协议机制没有发挥出应有的作用，金融危机，波及全世界，而巴塞尔协议机制没有发挥出应有的作用，受到人们的责难。受到人们的责难。42在这样的背景下，在这样的背景下，19991999年年6 6月，巴塞尔委员会（以下简称月，巴塞尔委员会（以下简称委员会）发布第一次建议，决定修订委员会）发布第一次建议，决定修订19881988年协议，以增强年协议，以增强协议规则的风险敏感性。那次建议发出后，陆续收到不少协议规则的风险敏感性。那次建议发出后，陆续收到不少评论意见。在考虑这些评论意见和征求国际银行界及其监评论意见。在考虑这些评论意见和征求国际银行界及其监管者建议的基础上，委员会于管者建议的基础上，委员会于20012001年年1 1月月1616日提出了一个日提出了一个更加全面、具体的新建议，并在更加全面、具体的新建议，并在20012001年年5 5月月3131日前向全世日前向全世界征求意见。收到的评论意见将在界征求意见。收到的评论意见将在BISBIS（国际清算银行）（国际清算银行）网站上发布。委员会计划在网站上发布。委员会计划在20012001年底出版新巴塞尔协议的年底出版新巴塞尔协议的最终文本，最终文本，20042004年起正式实施。年起正式实施。全文43三、金融监管的模式（一）统一监管模式典型的统一监管模式指对不同的金融行业、金融机构和金融业务均由一个统一的监管机构负责监管，这个监管主体可以是中央银行或其他机构。又称为“一元化”监管模式。44优点：第一，成本优势。第二，改善监管环境。第三，适应性强。缺点：缺乏竞争性，易导致官僚主义。45（二）分业监管模式分业监管模式是指在金融业实行分业经营的前提分业监管模式是指在金融业实行分业经营的前提下，根据不同金融业务领域而分别设立对应的监下，根据不同金融业务领域而分别设立对应的监管机构，实行监管专业化。管机构，实行监管专业化。优点：专业化优势，职责明确，分工细致专业化优势，职责明确，分工细致具有竞争优势具有竞争优势缺点：多重监管机构之间难于协调，可能引起多重监管机构之间难于协调，可能引起“监管套监管套利行为利行为”监管成本较高，规模不经济。监管成本较高，规模不经济。46（三）不完全统一监管这种模式可按监管机构不完全统一和监管目标不完全统一划分。具体形式有牵头监管和“双峰式”监管模式。47第四节 金融监管的国际合作所谓金融监管国际化，是指金融监管活动跨出国界，以及据以进行监管的各国立法及惯例趋于一致的过程和状态。实现金融监管的国际化要满足监管标准的统一化、监管内容的趋同化、监管手段的现代化和监管机构的综合化等具体要求。满足所有这些要求的基础和前提就是要建立监管方面的国际合作。48第四节 金融监管的国际合作一、金融监管国际合作的必要性1.国际金融业经营风险增大，要求加强对国际金融市场的监管2.各国中央银行政策不一，需要加强对国际金融市场的统一监管3.国际金融市场动荡日趋频繁，需要协调、统一国际金融市场监管49二、金融监管国际合作的发展特点1.金融监管国际协调合作的趋势加强2.金融监管国际协调与合作的机制逐渐健全（1）信息交流。（2）政策趋同或相互融合。（3）行动联合。3.金融监管国际协调与合作的主体不断增加，功能不断完善50三、中国的实践与经验我国的金融法律、法规已采用了巴塞尔协议的大多数建议，我国的金融法律、法规已采用了巴塞尔协议的大多数建议，我国还参与了我国还参与了19971997年巴塞尔委员会年巴塞尔委员会银行业有效监管核心银行业有效监管核心原则原则的制定和修改工作。此外，的制定和修改工作。此外，19991999年年3 3月，中国人民月，中国人民银行积极与国际清算银行联合，在北京举办了金融监管研银行积极与国际清算银行联合，在北京举办了金融监管研讨会等。讨会等。1997199819971998年东南亚金融危机后，中国引以为年东南亚金融危机后，中国引以为鉴，完善了国内金融监管制度，并承诺人民币不贬值，在鉴，完善了国内金融监管制度，并承诺人民币不贬值，在19981998年取得了年取得了7.8%7.8%的经济增长，这些都有利于增强中国的经济增长，这些都有利于增强中国的世界经济地位。目前，中国已参加了国际货币基金组织、的世界经济地位。目前，中国已参加了国际货币基金组织、国际清算银行、亚洲开发银行等多个国际金融组织，逐步国际清算银行、亚洲开发银行等多个国际金融组织，逐步加强了与各国金融监管当局的合作与交流，先后与英国、加强了与各国金融监管当局的合作与交流，先后与英国、日本、韩国、新加坡、泰国等国建立了正式或非正式的双日本、韩国、新加坡、泰国等国建立了正式或非正式的双边磋商和联系制度。边磋商和联系制度。51客观说来，我国在金融监管的国际合作方面还很不完善，亟待改善：1.健全法制，为金融监管的国际合作提供全面的法律依据2.提高中国金融监管的国际化程度3.加大与国外监管机构的合作，建立双边及多边信息交换机制52重要概念金融风险 系统性金融风险 非系统性金融风险 微观金融风险 宏观金融风险 信用风险 金融市场风险 流动性风险 金融操作风险 金融管理风险 金融法律风险 金融监管 统一监管模式 分业监管模式不完全统一监管模式532024/5/8 周三54