资产负债表分析-.ppt

第二章第二章 资产负债表分析资产负债表分析教学目的：教学目的：理解资产负债表的概念、理解资产负债表的概念、作用、结构编制方法；掌握相关资产项作用、结构编制方法；掌握相关资产项目的分析；掌握偿债能力的分析方法；目的分析；掌握偿债能力的分析方法；掌握资产结构分析和资产管理效果的评掌握资产结构分析和资产管理效果的评价指标。价指标。教学重点：掌握资产负债表的分析方掌握资产负债表的分析方法。法。第一节第一节 资产负债表的分析概述资产负债表的分析概述n一、资产负债表及其作用一、资产负债表及其作用n （一）资产负债表的含义（一）资产负债表的含义 资产负债表资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。即：1.企业在一定日期所拥有或控制的经济资源。2.企业在一定日期的偿能力。3.企业在一定日期所负担的债务和应履行的现有义务。4.企业投资者在企业所拥有的权益及其构成。（二）资产负债表的作用（二）资产负债表的作用n1 1、提供资金使用方面的信息；、提供资金使用方面的信息；n2 2、提供资金来源方面的信息；、提供资金来源方面的信息；n3 3、反映财务实力、短期偿债能力和支付能力；、反映财务实力、短期偿债能力和支付能力；n4 4、预测企业未来的财务趋势。、预测企业未来的财务趋势。n二、资产负债表的内容及格式二、资产负债表的内容及格式n （一）资产负债表的内容（一）资产负债表的内容 n 1.“表首”列示企业名称、编制日期、贷币单位、报表编号，“表尾”列示企业法定代表人、主管会计负责人、会计机构负责人。2.资产负债表主体及核心。按“帐户式”左右对称排列。3.补充资料。（二）资产负债表的格式（二）资产负债表的格式n1 1、报告式；、报告式；n2 2、帐户式；、帐户式；n3 3、财务状况式。、财务状况式。n三、资产负债表分析思路三、资产负债表分析思路n1 1、项目分析；、项目分析；n2 2、趋势分析；、趋势分析；n3 3、结构分析；、结构分析；n4 4、对称性分析。、对称性分析。第二节第二节 资产负债表项目分析资产负债表项目分析n一、资产项目分析：一、资产项目分析：资产资产是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益。它包括以下方面含义：（1）资产从本质上讲是一种经济资源，可以作为要素投入到生产经营中去。（2）资产是由过去的交易、事项所形成的。（3）资产是由企业拥有或控制的。（4）资产应该预期能够给企业带来经济利益。（一）（一）流动资产项目分析流动资产项目分析n1、货币资金、货币资金n（1）货币资金：库存现金、银行存款与其他货币资金。）货币资金：库存现金、银行存款与其他货币资金。n（2）货币资金的特点：）货币资金的特点：流动性强；收支活动频繁；反映流动性强；收支活动频繁；反映业务量大小；业务量大小；反映企业损益。反映企业损益。n（3）占用和理性分析）占用和理性分析n货币资金持有过多与过少，对企业都不利；其比例应与同货币资金持有过多与过少，对企业都不利；其比例应与同行业比较。行业比较。企业的行业特点企业的资产规模企业的业务收支规模企业对货币资金的运用能力（4）企业货币资金内部控制制度的完善性货币资金收入的内部控制涉及以下内容：对客户的选择对特定客户销售特定商品种类、数量的决定销售数量和折扣等级的确定付款条件的确定商品出库数量和质量的决定债权催收部门的确定具体收款环节和会计处理货币资金支出内部控制涉及以下内容：对供应商的选择采购时机的确定对特定供应商采购特定商品种类、数量的决定采购数量和折扣等级的确定付款条件的确定商品入库数量和质量的决定具体付款环节和会计处理（5）企业对国家货币资金管理规定的遵守质量现金的使用是否超出规定的范围其它经济往来的收支是否通过银行办理结算现金收支是否有合法的凭证是否定期盘点货币资金是否实行岗位轮换。（6）现金管理的有关规定现金使用范围：支付工资、津贴，个人劳务报酬，各种奖金，各种劳保、福利，收购购农产品价款，出差费，结算金额在1000元以下的支出。库存现金的数额不得坐支现金不得出借、出租银行帐户不得签发空头支票和远期支票不得套用银行信用不得保存帐外公帐、公款私存。（7）货币资金分析货币资金结存量分析货币资金支付能力=货币资金结存量/近期支付款项净额货币资金周转率分析货币资金周转率=每期实际收到的销售款/期初货资金结存量 2 2、交易性金融资产、交易性金融资产（1）含义）含义（2）分析要点）分析要点 3 3、应收款项（应收票据、应收帐款、其、应收款项（应收票据、应收帐款、其他应收款、预付帐款）他应收款、预付帐款）（1）项目很多，其中）项目很多，其中“应收账款应收账款”、“其他应其他应收款收款”均计提均计提“坏账准备坏账准备”（2）增加原因：销售增加、客护拒延付款）增加原因：销售增加、客护拒延付款 为扩大销售而适当放宽信用标准。为扩大销售而适当放宽信用标准。（3 3）应收帐款的管理）应收帐款的管理 应收帐款政策是企业根据自身经营情况所制定的应收帐款管理政策。它一般包括以下内容：信用标准：企业同意向顾客提供商业信用而提出的要求。信用条件：企业要求顾客支付赊销款项的条件。包括信用期限、折扣期限和现金折扣。收账政策：信用条件被违反时，企业采取的收账策略。应收帐款分析应收帐款分析（1）应收帐款规模分析企业所处行业企业的信用政策市场竞争状况（2）应收帐款的帐龄分析例：某企业的应收帐款帐龄分析情况如下：应收帐款帐龄 客户数 金额 比例信用期内 1000 900（万）71.4超过信用期 500 360 28.6其中：1-30 100 80 6.331-90 50 30 2.491-180 50 40 3.2181-360 200 140 11.1360以上 100 70 5.6（3）债务人情况分析债务人的区域债务人的组织形式债务人的稳定性企业与债务人的关联关系存货的概念：存货的概念：存货是企业在生产经营过程中为销售或耗用而储备的各种物资。它包括原材料、燃料、包装物、低值易耗品、在产品、外购商品、协作件、自制半成品、产成品等。存货的计价分析存货的计价分析（1）存货的采购成本购入存货：采购成本=买价+运输费+保险费+检验费+税金自制存货：采购成本=料+工+费委托加工存货：采购成本=材料费+加工费+运输费+保险费+检验费4、存货：注意其内容，、存货：注意其内容，“存货跌价准备存货跌价准备”投入存货：采购成本=评估或合同约定价格盘盈存货：有帐单：采购成本=买价+运输费+保险费+检验费+税金无帐单：采购成本=同类存货市价捐赠存货：有帐单：采购成本=买价+运输费+保险费+检验费+税金无帐单：采购成本=同类存货市价（2）存货的发出成本计价方法个别辩认法先进先出法后进先出法加权平均法移动平均法日期收入发出数量结存数量数量单价1.1结存200202001.8购入400226001.14发出3003001.18购入600249001.25发出6003001.31购入800261100解答：1.先进先出法：定期盘存制期末存货成本=80026+30024=28000发出存货成本=（20020+40022+60024+80026）-28000=20000永续盘存制结果同上2.后进先出法 定期盘存制期末存货成本=20020+40022+50024=24800发出存货成本=（20020+40022+60024+80026）-24800=23200永续盘存制期末存货成本=27000发出存货成本=210003.加权平均法平均单位成本=24发出存货成本=90024=21600期末存货成本=110024=264004.移动平均法发出存货成本=20266期末存货成本=27734存货的质量分析存货的质量分析（1）存货的物理质量分析（2）存货的时效性分析保质期内容技术支持（3）存货品种分析存货的结构分析存货的结构分析主要分析原材料、在产品、产成品存货。单位：万元类别20032004差异金额比重金额比重金额比率原材料505053.9493.97.8在产品30303330310产成品202023.1213.115.55 5、其他流动资产、其他流动资产（二）非流动资产项目分析（二）非流动资产项目分析1 1、长期股权投资、长期股权投资 （1）含义）含义 （2）分析要点）分析要点2、固定资产固定资产的概念固定资产的概念固定资产是使用期限较长，单位价值较高，并且在使用过程中保持原有实物形态的资产。一般分为：生产经营用固定资产非生产经营用固定资产租出固定资产不需用固定资产未使用固定资产土地融资租入固定资产固定资产的计价固定资产的计价购入：资产价值由买价、运输费、保险费、检验费、税金构成。自制：资产价值由建造过程中实际支出构成。投资转入：资产价值由评估确认的价值确定。融资租入：资产价值由设备款、运输费、保险费、安装费组成。债务重组获得：按企业会计准则债务重组的规定确定。非货币性交易：按企业会计准则非货币性交易的规定确定。捐赠：有帐单：资产价值由买价、运输费、保险费、检验费、税金构成。无帐单：资产价值等同于同类资产市价。盘盈：有帐单：资产价值由买价、运输费、保险费、检验费、税金构成。无帐单：资产价值等同于同类资产市价。固定资产的折旧固定资产的折旧指固定资产在使用期间内因不断地发生损耗，而逐渐转移到产品成本或有关费用中去的那部分价值。折旧的特点：（1）既是成本分摊，又是价值补偿（2）对企业具有经营杠杆作用（3）既受企业财务政策影响，又受国家经济制约折旧方法：（1 1）平均年限法）平均年限法年折旧额年折旧额=（固定资产原值（固定资产原值-预计净残值）预计净残值）/预计使用年限预计使用年限（2 2）工作量法）工作量法年折旧额年折旧额=本年实际工作量本年实际工作量（固定资产原值（固定资产原值-预计净残值）预计净残值）/预预计总工作量计总工作量（3 3）年数总和法）年数总和法年折旧额年折旧额=（固定资产原值（固定资产原值-预计净残值）预计净残值）年折旧率年折旧率年折旧率年折旧率=固定资产尚可使用年数固定资产尚可使用年数/预计使用年限的年数总和预计使用年限的年数总和（4）双倍余额递减法年折旧额=固定资产折余价值年折旧率年折旧率=2/预计使用年限按现行制度规定，采用余额递减法计提折旧，应当在固定资产到期的前两年内，改用直线法计提折旧。固定资产分析固定资产分析（1）固定资产的结构分析 单位：万元项目期初期末生产用固定资产10001200非生产用固定资产2025未使用固定资产50不需用固定资产55（2）固定资产增减变动分析固定资产增长率=当年新增固定资产/年初固定资产固定资产更新率=当年新增固定资产/年末固定资产固定资产退废率=当年退废固定资产/年初固定资产固定资产损失率=全年盘亏及毁损的固定资产/年初固定资产固定资产损耗率=累计已提折旧/固定资产原值3 3、无形资产、无形资产 （1 1）含义）含义 （2 2）分析要点）分析要点4 4、在建工程、在建工程 （1 1）含义）含义 （2 2）分析要点）分析要点5 5、长期待摊费用、长期待摊费用 （1 1）含义）含义 （2 2）分析要点）分析要点（三）资产减值准备分析（三）资产减值准备分析 1、内容内容 2 2、分析要点、分析要点（1 1）分析资产质量）分析资产质量（2 2）分析信息的真实状况）分析信息的真实状况（3 3）分析企业抵御风险的能力）分析企业抵御风险的能力二、负债项目分析二、负债项目分析（一）流动负债分析（一）流动负债分析 短期借款、应付帐款、预收帐款、应付职短期借款、应付帐款、预收帐款、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、预计负工薪酬、应交税费、其他应付款、预计负债债 分析各项目增减额（率）、比重变化、重点分析各项目增减额（率）、比重变化、重点分析。注意总额的变动额、变动率。分析。注意总额的变动额、变动率。（二）长期负债分析（二）长期负债分析长期借款、应付债券、长期应付款、或有负长期借款、应付债券、长期应付款、或有负债等债等三、所有者权益项目分析三、所有者权益项目分析（一）所有者权益的构成（一）所有者权益的构成 实收资本、资本公积、留存收益（盈余公积、未分配利实收资本、资本公积、留存收益（盈余公积、未分配利润）润）1、股本：增减必须符合一定条件，不随意变动、股本：增减必须符合一定条件，不随意变动。2、资本公积：包括、资本公积：包括7项来源，项来源，资本（股本）溢价，接受现金捐赠，接受捐赠非现金资资本（股本）溢价，接受现金捐赠，接受捐赠非现金资产准备，股权投资准备，拨款转入，外币资本折算差额，产准备，股权投资准备，拨款转入，外币资本折算差额，其他资本公积。其他资本公积。3、盈余公积：、盈余公积：包括：法定盈余公积金包括：法定盈余公积金 10%任意盈余公积金任意盈余公积金 4、未分配利润。、未分配利润。（二）所有者权益项目变动分析要点（二）所有者权益项目变动分析要点 1、分析资产保值增值水平、分析资产保值增值水平 2、分析企业所有者权益变动原因、分析企业所有者权益变动原因第三节第三节 偿债能力分析偿债能力分析n一、偿债能力分析的含义和目的一、偿债能力分析的含义和目的n1.含义含义n2.目的目的n债权人：判断其自身债权的偿还的保证程度债权人：判断其自身债权的偿还的保证程度n投资者：判断其自身所承担的终极风险与可能获投资者：判断其自身所承担的终极风险与可能获得的财务杠杆利益得的财务杠杆利益n经营者：监督、控制偿债能力，保证生产经营能经营者：监督、控制偿债能力，保证生产经营能够正常进行够正常进行n（一）影响短期偿债能力的主要因素（一）影响短期偿债能力的主要因素n1.资产流动性资产流动性n增加变现能力的增加变现能力的n可动用的银行贷款指标可动用的银行贷款指标n准备很快变现的长期资产准备很快变现的长期资产n偿债能力的声誉偿债能力的声誉n减少变现能力的因素减少变现能力的因素n已贴现的商业承兑汇票形成的或有负债已贴现的商业承兑汇票形成的或有负债n未决诉讼，仲裁形成的或有负债未决诉讼，仲裁形成的或有负债n为其它单位提供债务担保形成的或有负债为其它单位提供债务担保形成的或有负债n2.企业经营收益水平企业经营收益水平n3.流动负债的结构流动负债的结构二、影响偿债能力的因素二、影响偿债能力的因素n（二）影响长期偿债能力的主要因素（二）影响长期偿债能力的主要因素n1.企业盈利能力企业盈利能力n2.所有者资本的积累程度所有者资本的积累程度三、短期偿债能力分析三、短期偿债能力分析n（一）短期偿债能力分析的含义（一）短期偿债能力分析的含义n短期偿债能力短期偿债能力：企业偿付流动负债的能力：企业偿付流动负债的能力或企业用流动资产偿还流动负债的现金保或企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度。障程度。n评价短期偿债能力的三种方法：评价短期偿债能力的三种方法：n评价流动负债和流动资产的数量关系评价流动负债和流动资产的数量关系n评价资产的流动性评价资产的流动性n直接比较不断产生的债务和产生的现金直接比较不断产生的债务和产生的现金（二）短期偿债能力指标计算与分析（二）短期偿债能力指标计算与分析n1.营运资本营运资本：流动资产总额减流动负债总额后：流动资产总额减流动负债总额后的余额的余额n营运资本营运资本=流动资产流动资产-流动负债流动负债n注注：现金是用来偿还债务的，特殊用途的现金不能作现金是用来偿还债务的，特殊用途的现金不能作为流动资产为流动资产n交易性金融资产必须是短期持有的交易性金融资产必须是短期持有的n应收帐款中包含的来自于非正常业务且收账期长于应收帐款中包含的来自于非正常业务且收账期长于1年年的应收款就扣除的应收款就扣除n存货中应扣除超出正常经营需要的存货，应注意存货存货中应扣除超出正常经营需要的存货，应注意存货计价方法对资产总额带来的影响计价方法对资产总额带来的影响n流动负债的年限流动负债的年限n递延所得税资产不是流动负债，递延所得税负债递延所得税资产不是流动负债，递延所得税负债也不是流动负债也不是流动负债n营运资本的合理性：营运资本的合理性：企业到底持有多少营运资本才算合适企业到底持有多少营运资本才算合适2.流动比率流动比率（静态指标）静态指标）n流动比率流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债n流动比率越高，偿债能力越强，债权人利益安全程度也越高n流动比率是相对数，可以比较不同规模企业的偿债能力，这是营运资本指标不能办到的n调整：流动资产要扣除那些不能随时变现的交易性金融资产，坏帐准备，有退货权的应收帐及收款期在一年以上的应收款；流动负债增加一年之内到期的长期负债；计价调整从债权人的角度考虑，该比率越高，债权人的资金安全度越从债权人的角度考虑，该比率越高，债权人的资金安全度越高，可以保证债权在到期日得到偿还，并在清算时不会高，可以保证债权在到期日得到偿还，并在清算时不会受到重大损失。从企业的角度分析，该比率不并不是越受到重大损失。从企业的角度分析，该比率不并不是越高越好，过高则意味着资产利用效率低下，管理松懈，高越好，过高则意味着资产利用效率低下，管理松懈，经营保守，没有充分发挥负债经营的效力。经营保守，没有充分发挥负债经营的效力。分析流动比率应注意的问题：（1）流动资产的流动性（2）流动负债的偿付时间（3）行业特征思考：如果一个企业的流动比率过高，可能存在什么问题？3.速速动动比率比率n速动速动比率比率=（流动资产（流动资产-存货）存货）/流动负债流动负债n指标越高说明企业的流动负债的偿还能力越高指标越高说明企业的流动负债的偿还能力越高速动资产的计算：速动资产的计算：一般方法：速动资产=流动资产-存货保守方法：速动资产=货币资金+短期可上市证券+应收帐款+应收票据思考：如果企业的流动比率逐年上升，而速动比率逐年下降，则存在着什么问题？4.现金比率现金比率n现金比率现金比率=现金类资产现金类资产/流动负债流动负债n现金比率现金比率=现金及其等价物现金及其等价物流动负债流动负债 =(=(货币资金货币资金+有价证券有价证券)流动负债流动负债一般而言，该比率越高，偿付短期债务的能力越强，但比率过高，则意味着企业没有很好地利用现金资源。反映企业及时付现的能力反映企业及时付现的能力n5.现金流量与流动负债比率现金流量与流动负债比率n6.即付比率即付比率n7.到期债务本息偿付比率到期债务本息偿付比率（三）短期偿债能力分析应用（三）短期偿债能力分析应用n1.同业比较分析：将企业的实际数据与平均值比较同业比较分析：将企业的实际数据与平均值比较n程序：计算流动比率程序：计算流动比率n 分析流动资产分析流动资产n 若存货周转率低，计算速动比率；若速动比率低若存货周转率低，计算速动比率；若速动比率低于同行业水平，继续计算现金比率于同行业水平，继续计算现金比率n 综合评价企业短期偿债能力综合评价企业短期偿债能力n2.历史比较分析：历史比较分析：企业指标的本期实际数与历史期实际数比较企业指标的本期实际数与历史期实际数比较n优点：比较基础可靠，有较强的可比性优点：比较基础可靠，有较强的可比性n缺点：历史指标不一定是合理指标，经营环境变化可能使历史指标缺点：历史指标不一定是合理指标，经营环境变化可能使历史指标的可靠性下降的可靠性下降n3.预算比较分析：预算比较分析：用本期实际数与预算数比较用本期实际数与预算数比较n缺点：预算数人为因素较大，预算比较分析对外部分析人没有意义缺点：预算数人为因素较大，预算比较分析对外部分析人没有意义四、长期偿债能力分析四、长期偿债能力分析n（一）（一）长期偿债能力分析的含义长期偿债能力分析的含义n长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度n与长期偿债能力密切相关的两个概念：资本结构与长期偿债能力密切相关的两个概念：资本结构和获利能力和获利能力n资本结构是指企业各种长期筹资来源的构成和比例关系。资本结构是指企业各种长期筹资来源的构成和比例关系。长期资本来源，主要是指权益筹资和长期债务。长期资本来源，主要是指权益筹资和长期债务。n资本结构对企业长期偿债能力的影响主要体现在以下两资本结构对企业长期偿债能力的影响主要体现在以下两个方面：个方面：n(1)权益资本是承担长期债务的基础。权益资本是承担长期债务的基础。n(2)资本结构影响企业的财务风险，进而影响企业的偿债资本结构影响企业的财务风险，进而影响企业的偿债能力。能力。（二）衡量长期偿债能力的指标（二）衡量长期偿债能力的指标n1.资产负债率资产负债率n资产负债率资产负债率=（负债总额（负债总额资产总额）资产总额）100%n一般认为，资产负债率的适宜水平是一般认为，资产负债率的适宜水平是40-60%。n1、从债权人的角度看，资产负债率越低越好。、从债权人的角度看，资产负债率越低越好。n2、从股东的角度看，他们希望保持较高的资产负债率水、从股东的角度看，他们希望保持较高的资产负债率水平。平。n3、从经营者的角度看，他们最关心的是在充分利用借入、从经营者的角度看，他们最关心的是在充分利用借入资本给企业带来好处的同时，尽可能降低财务风险。资本给企业带来好处的同时，尽可能降低财务风险。比率过低，经营保守，比率过高，财务风险较大资产负债率应考虑的因素：销售增长情况企业经营者对风险的态度贷款人和信用评估机构的影响行业因素（贸易业，航空业，负债率较高）企业规模（大、中、小型企业，负债逐渐降低）规模越大，筹资方式越多。企业财务状况（获利能力强，财务状况越好，变现力越强的企业，越能承担财务风险）利率的变化n2.2.产权比率产权比率n产权比率是负债总额与股东权益总额之间的比率，也称产权比率是负债总额与股东权益总额之间的比率，也称之为债务股权比率。之为债务股权比率。n产权比率产权比率=（负债总额（负债总额所有者权益总额）所有者权益总额）100%100%n公式中的公式中的“所有者权益所有者权益”在股份有限公司是指在股份有限公司是指“股东权股东权益益”。n产权比率与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的，产权比率与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的，具有相同的经济意义。具有相同的经济意义。n3.权益乘数权益乘数n权益乘数资产总额权益乘数资产总额/股东权益总额股东权益总额n n这个指标越大，表明风险越大；反之，则越小。同理，这个指标越大，表明风险越大；反之，则越小。同理，该指标越小，表明企业长期偿债能力越强，反之，则越该指标越小，表明企业长期偿债能力越强，反之，则越弱。弱。n4.已获利息倍数已获利息倍数n已获利息倍数是指企业经营业务收益与利息费用已获利息倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，也称为利息偿付倍数。的比率，也称为利息偿付倍数。n已获利息倍数已获利息倍数=息税前利润息税前利润利息费用利息费用n或或=（税前利润（税前利润+利息费用）利息费用）利息费用利息费用n或或=（税后利润（税后利润+所得税所得税+利息费用）利息费用）利息费利息费用用n公式中的分子公式中的分子“息税前利润息税前利润”是指利润表中未扣是指利润表中未扣除利息费用和所得税之前的利润。除利息费用和所得税之前的利润。n对于已获利息倍数的分析，应从以下几个方面进对于已获利息倍数的分析，应从以下几个方面进行：行：n1、已获利息倍数指标越高，表明企业的债务偿、已获利息倍数指标越高，表明企业的债务偿还越有保障；相反，则表明企业没有足够资金来还越有保障；相反，则表明企业没有足够资金来源偿还债务利息，企业偿债能力低下。源偿还债务利息，企业偿债能力低下。n2、因企业所处的行业不同，已获利息倍数有不、因企业所处的行业不同，已获利息倍数有不同的标准界限。一般公认的已获利息倍数为同的标准界限。一般公认的已获利息倍数为3。n3、从稳健的角度出发，应选择几年中最低的已、从稳健的角度出发，应选择几年中最低的已获利息倍数，作为最基本的标准。获利息倍数，作为最基本的标准。n4、在利用已获利息倍数指标分析企业的偿债能、在利用已获利息倍数指标分析企业的偿债能力时，还要注意一些非付现费用问题。力时，还要注意一些非付现费用问题。五、偿债能力综合分析五、偿债能力综合分析n1.1.或有事项或有事项n2.2.承诺承诺n3.3.金融工具金融工具n4.4.长期租赁长期租赁n5.5.可动用的银行贷款指标和偿债能力的声誉可动用的银行贷款指标和偿债能力的声誉第四节第四节 营运能力分析营运能力分析n一、资产结构分析（资金的去向）一、资产结构分析（资金的去向）n（一）资产结构及其种类（一）资产结构及其种类n1.资产结构：企业中各项资产与总资产及各主要资产项目间的比例资产结构：企业中各项资产与总资产及各主要资产项目间的比例关系。关系。2.种类：种类：按不同的标志，一般可以分为以下几种主要结构形式：（1）按资产的价值转移方式划分为流动资产和固定资产（2）按资产的占用形态划分为有形资产和无形资产（3）按资产的占用期限划分为短期资产和长期资产（二）资产结构对企业经营的影响（二）资产结构对企业经营的影响n对企业风险、企业收益、流动性、资产弹性等的影响对企业风险、企业收益、流动性、资产弹性等的影响（三）结构分析（三）结构分析n1.类别结构（大类别）类别结构（大类别）n流动资产比率；非流动资产比率；长期股权投资比率；固定资产比率；流动资产比率；非流动资产比率；长期股权投资比率；固定资产比率；流动资产与固定资产比例；无形资产比率流动资产与固定资产比例；无形资产比率例：海通公司年产汽车200辆，销售收入2亿，净利润为2000万。由于产品需求旺盛，公司准备扩大产销规模。年产汽车240辆，销售收入2.4亿，实现净利2400万。公司必须增加2000万固定资产投资，同时保持资产总额不变。单位：万元原有组合 变动组合流动资产8000 流动资产6000固定资产12000 固定资产14000 长期股权投资 19500 长期股权投资 19500 无形资产 500 无形资产 500 合计40000 合计 40000请计算如下指标请计算如下指标项目 原有组合 变动组合总资产报酬率流动资产比率 固定资产比率无形资产比率 长期股权投资比率 非流动资产比率 n2.主要项目结构分析主要项目结构分析n3.全部项目结构分析（共同比资产负债表）全部项目结构分析（共同比资产负债表）n二、资本结构分析（资金的来源）二、资本结构分析（资金的来源）n（一）资本结构及其分析目的（一）资本结构及其分析目的n1.资本结构：广义，企业中各主要资本来源构成的比例资本结构：广义，企业中各主要资本来源构成的比例关系。狭义，债务资本与权益资本的比例关系。关系。狭义，债务资本与权益资本的比例关系。n2.分析目的分析目的n3.分析常用指标分析常用指标n资产负债率；资产负债率；n产权比率：更侧重于揭示企业财务结构的稳健程度。产权比率：更侧重于揭示企业财务结构的稳健程度。n（二）负债及其结构分析（二）负债及其结构分析n1.负债结构及其种类负债结构及其种类n2.结构分析结构分析n类别结构分析：流动负债比率；非流动负债比率类别结构分析：流动负债比率；非流动负债比率n项目结构分析：针对具体项目进行分析项目结构分析：针对具体项目进行分析n（三）所有者权益及其结构分析（三）所有者权益及其结构分析n1.所有者权益及其构成所有者权益及其构成n2.所有者权益所有者权益项目结构分析：针对具体项目进行分析项目结构分析：针对具体项目进行分析n（四）全部资本（四）全部资本项目结构分析（共同比资产负债表）项目结构分析（共同比资产负债表）n三、资产与负债及所有者权益的对称性分析三、资产与负债及所有者权益的对称性分析n1.对称性结构类型对称性结构类型n稳健型；中庸型；风险型稳健型；中庸型；风险型n2.实例实例四、资产营运能力分析四、资产营运能力分析n（一）营运能力分析的含义和目的（一）营运能力分析的含义和目的n（二）影响营运能力的主要因素（二）影响营运能力的主要因素n（三）总资产营运能力分析（三）总资产营运能力分析n总资产周转率总资产周转率n总资产周转期总资产周转期n总资产与营业收入比总资产与营业收入比（四）流动资产营运能力分析1.应收帐款周转率应收账款周转率应收账款周转率=赊销收入赊销收入/平均应收账款平均应收账款 =（销售收入（销售收入赊销比）赊销比）/平均应收账款平均应收账款应收账款周转天数应收账款周转天数=（365365）360 360 平均应收平均应收账款账款/赊销收入赊销收入2.存货周转率存货周转率存货周转率=销售成本销售成本/平均存货平均存货存货周转率存货周转率=销售收入销售收入/平均存货平均存货存货周转天数存货周转天数=360=360平均存货平均存货/销售收入销售收入=（原材料周转天数（原材料周转天数原材料耗用额原材料耗用额+在产品在产品周转天数周转天数完工产品成本完工产品成本+产成品周转天数产成品周转天数产品销售成本）产品销售成本）/收入收入3.流动资产周转率流动资产周转率=销售收入销售收入/平均流动资产平均流动资产流动资产周天数=360平均流动资产平均流动资产/销售收入销售收入例：企业的营业收入为6800万，流动资产平均余额为1400万。现金300万，应收帐款420万，存货580万，其它流动资产100万。行业流动资产周转天数平均为78天，应收帐款25天，存货28天。（五）非流动资产营运能力分析1.固定资产周转率固定资产周转率=营业收入/平均固定资产固定资产周转天数=360平均固定资产/营业收入（1）在分析固定资产总周转率的基础上，进一步分析其构成。（2）计算以固定资产净值为宜。例：某企业营业收入为6800万，固定资产平均余额为2400万，其中在用生产性固定资产为1400万，未用生产性固定资产为200万，非生产性固定资产为500万，在建工程为300万。行业固定资产周转天数平均为95天。2.非流动资产周转率非流动资产周转率=营业收入/平均非流动资产非流动资产周转天数=360平均非流动资产/营业收入（1）长期资产变现力最低，风险最高。（2）周转率与行业有关。（3）长期资产结构应与营业收入增长情况结合起来分析。例：某企业长期投资增长率为12.8，固定资产净值增长率为76.8，在建工程增长率为54.6。销售收入增长率为34.5。3.非流动资产与营业收入比非流动资产与营业收入比=平均非流动资产净值/营业收入n（六）反映管理效率的现金流量比率（六）反映管理效率的现金流量比率n销售现金比率销售现金比率n应收帐款现金比率应收帐款现金比率