共同富裕背景下数字普惠金融对我国城乡收入差距的影响研究——基于工资收入差距的中介效应分析.pdf

年 月第 卷第期无 锡 商 业 职 业 技 术 学 院 学 报 收 稿 日 期：作 者 简 介：熊 逍 遥（），女，河 南 信 阳 人，硕 士 研 究 生，研 究 方 向 为 产 业 经 济 与 金 融。共 同 富 裕 背 景 下 数 字 普 惠 金 融 对 我 国城 乡 收 入 差 距 的 影 响 研 究 基 于 工 资 收 入 差 距 的 中 介 效 应 分 析熊 逍 遥（温 州 大 学 商 学 院，浙 江 温 州 ）摘要：发 展 数 字 普 惠 金 融 旨 在 让 更 多 人 享 受 金 融 发 展 的 红 利。利 用 年 我 国 省 域 面 板 数 据，采 用 个 体 固 定 效 应 模 型，实 证 分 析 数 字 普 惠 金 融 对 城 乡 收 入 差 距 的 影 响 和 作 用 机 制。研 究 结 果 表 明：数 字普 惠 金 融 可 以 缩 小 城 乡 可 支 配 收 入 差 距 以 及 城 乡 工 资 收 入 差 距；数 字 普 惠 金 融 可 以 通 过 缩 小 城 乡 工 资 收入 差 距 来 缩 小 城 乡 可 支 配 收 入 差 距；数 字 普 惠 金 融 对 西 部 地 区 城 乡 收 入 差 距 的 缩 小 效 应 最 强，中 部 地 区 次之，东 部 地 区 最 弱；数 字 普 惠 金 融 高 级 原 则出 台 之 后，数 字 普 惠 金 融 对 城 乡 收 入 差 距 的 缩 小 作 用 得到 了 加 强。基 于 此，建 议 因 地 制 宜，制 定 符 合 区 域 特 征 的 数 字 普 惠 金 融 发 展 战 略；健 全 相 应 法 律 法 规，加 大对 互 联 网 平 台 的 监 管 力 度；完 善 信 用 信 息 建 设，促 进 农 村 居 民 创 业 就 业。关 键 词：数 字 普 惠 金 融；可 支 配 收 入；城 乡 收 入 差 距中 图 分 类 号：文 献 标 志 码：文 章 编 号：（）：犡 犻狅 狀 犵 犡 犻 犪 狅 狔 犪 狅（，）：，；，；，：；习 近 平 总 书 记 强 调，要 巩 固 拓 展 好 脱 贫 攻 坚成 果，扎 实 推 进 乡 村 振 兴，实 现 共 同 富 裕。共 同 富裕 是 社 会 主 义 的 本 质 要 求。年 中 央 经 济 工作 会 议 指 出，实 现 共 同 富 裕 目 标，首 先 要 通 过 全 国人 民 共 同 奋 斗 把“蛋 糕”做 大 做 好，然 后 通 过 合 理的 制 度 安 排 把“蛋 糕”切 好 分 好。改 革 开 放 多年 来，我 国 居 民 收 入 差 距 过 大 现 象 虽 然 得 到 了 有效 缓 解，但 是 我 国 发 展 不 平 衡 不 充 分 问 题 依 然 突出，从 收 入 角 度 看 则 集 中 体 现 为 城 乡 居 民 收 入 差距 大，这 是 推 进 共 同 富 裕 的 道 路 上 面 临 的 最 大 挑战。根 据 中 国 统 计 年 鉴 数 据，年 我 国 城 镇 居民 的 人 均 可 支 配 收 入 是 农 村 居 民 的 倍；从 分组 收 入 情 况 来 看，年 我 国 城 镇 居 民 低 收 入组、中 等 偏 下 收 入 组、中 间 收 入 组、中 等 偏 上 收 入组 和 高 收 入 组 的 人 均 可 支 配 收 入 分 别 是 农 村 对 应收 入 组 收 入 水 平 的 倍、倍、倍、倍和 倍。城 乡 居 民 收 入 差 距 过 大 不 仅 不 利 于 国民 经 济 平 稳、可 持 续 发 展，而 且 会 通 过 经 济 与 社会、政 治、环 境 等 维 度 的 互 动，将 这 种 不 利 影 响 以涟 漪 形 态 进 行 传 导，从 而 进 一 步 削 弱 经 济 发 展 的外 部 基 础，阻 碍 共 同 富 裕 的 实 现。年，国 务 院 印 发推 进 普 惠 金 融 发 展 规划（年），将 普 惠 金 融 纳 入 国 家 金 融发 展 战 略。以 往 大 量 文 献 表 明，普 惠 金 融 发 展 能够 调 节 收 入 分 配，进 而 影 响 城 乡 收 入 差 距。有 学者 进 一 步 发 现，普 惠 金 融 发 展 也 能 调 整 大 部 分 省份 的 城 乡 收 入 分 配 失 衡 状 况。我 国 一 直 尝 试 解决 低 收 入 地 区 的 金 融 服 务 缺 失 问 题，致 力 于 通 过发 展 普 惠 金 融 缓 解 城 乡 收 入 不 均 衡 问 题。然 而，依 托 实 体 网 点 提 供 金 融 服 务 需 要 支 付 相 对 高 昂 的业 务 成 本，这 往 往 会 与 商 业 性 金 融 机 构 的 盈 利 驱动 机 制 产 生 冲 突。与 传 统 金 融 相 比，数 字 普 惠 金融 在 加 快 生 产 要 素 流 通 和 优 化 资 源 配 置 过 程 中 更具 优 势，是 影 响 城 乡 收 入 差 距 的 重 要 因 素。数 字普 惠 金 融 为 我 国 缩 小 城 乡 收 入 差 距 提 供 了 一 个 新的 视 角，并 为 制 定 科 学 合 理 的 政 策 提 供 了 新 的 依据。因 此，探 讨 数 字 普 惠 金 融 对 城 乡 收 入 差 距 的影 响 效 应 及 其 机 制 对 于 我 国 改 善 收 入 分 配 状 况、实 现 共 同 富 裕 至 关 重 要。一、文 献 综 述在 城 乡 收 入 差 距 的 影 响 因 素 方 面，米 增 渝等通 过 构 建 动 态 关 联 理 论 模 型 研 究 发 现，经 济增 长 可 以 缓 解 城 乡 收 入 不 平 等 问 题。龙 海 明 等研 究 发 现，经 济 发 展 水 平 提 高 会 扩 大 城 乡 收 入 差距，可 能 的 原 因 是 经 济 发 展 水 平 的 成 果 没 有 得 到公 平 共 享。肖 维 泽 等认 为，产 业 结 构 升 级 既 可以 直 接 缩 小 城 乡 收 入 差 距，也 可 以 通 过 改 善 就 业结 构 间 接 缩 小 城 乡 收 入 差 距。陆 铭 和 陈 钊、田杰 和 陶 建 平、王 修 华 和 邱 兆 祥、薛 宝 贵、胡晶 晶经 过 实 证 分 析，均 得 出 城 镇 化 水 平 的 提 高会 缩 小 城 乡 居 民 收 入 差 距 的 结 论。程 名 望 和 张 家平 认 为，互 联 网 普 及 与 城 乡 收 入 差 距 之 间 存 在倒“”形 关 系，且 我 国 在 年 已 经 越 过 拐 点。薛 宝 贵 和 何 炼 成 认 为 提 高 对 外 开 放 程 度 会 缩小 城 乡 收 入 差 距，而 徐 敏 和 张 小 林 则 持 不 同意 见。在 数 字 普 惠 金 融 对 城 乡 收 入 差 距 的 影 响 方面，张 勋 等 利 用 数 字 普 惠 金 融 指 数 和 家 庭 追 踪调 查 数 据 研 究 发 现，数 字 普 惠 金 融 能 够 提 高 家 庭收 入，尤 其 是 农 村 家 庭 收 入，同 时 还 可 以 通 过 促 进农 民 创 业 来 提 升 农 村 家 庭 收 入。王 正 新 和 琚 悦琦 通 过 分 析 城 市 面 板 数 据，认 为 数 字 普 惠 金 融的 覆 盖 广 度 和 数 字 化 程 度 可 以 缩 小 城 乡 收 入 差距，但 是 使 用 深 度 会 扩 大 城 乡 收 入 差 距。张 贺 和白 钦 先 利 用 线 性 面 板 回 归 以 及 非 线 性 门 槛 回归 模 型 研 究 了 数 字 普 惠 金 融 缩 小 城 乡 收 入 差 距 的机 制，即 由 基 础 功 能、衍 生 功 能、主 导 功 能 形 成 包容 效 应、增 长 效 应、减 贫 效 应 三 大 收 敛 效 应。宋 晓玲 利 用 泰 尔 指 数 测 算 城 乡 收 入 差 距，检 验 了 数字 普 惠 金 融 对 城 乡 收 入 差 距 的 缩 小 效 应。梁 双 陆和 刘 培 培 发 现 数 字 普 惠 金 融 可 以 通 过 门 槛 效应、排 除 效 应、减 贫 效 应 来 缩 小 城 乡 收 入 差 距。祝伟 和 汪 晓 文 运 用 基 尼 系 数 进 行 研 究，发 现 造 成城 乡 居 民 收 入 差 距 扩 大 的 主 要 原 因 是 工 资 收 入 差距 的 扩 大。任 经 辉 通 过 门 限 检 验 发 现，只 有 当经 济 发 展 达 到 某 一 水 平 之 后，数 字 普 惠 金 融 才 会对 城 乡 收 入 差 距 有 缩 小 作 用。综 上 所 述，目 前 关 于 数 字 普 惠 金 融 和 城 乡 收无 锡 商 业 职 业 技 术 学 院 学 报第 卷入 差 距 之 间 关 系 的 研 究 比 较 多，但 是 很 少 有 学 者研 究 数 字 普 惠 金 融 对 城 乡 工 资 收 入 差 距 的 影 响 以及 城 乡 工 资 收 入 差 距 的 缩 小 对 城 乡 居 民 可 支 配 收入 差 距 的 影 响。同 时，对 于 数 字 普 惠 金 融 高级 原 则推 出 前 后 数 字 普 惠 金 融 对 城 乡 收 入 差 距的 影 响 是 否 不 同 这 一 问 题，也 有 待 进 一 步 研 究。基 于 此，本 文 运 用 面 板 数 据 实 证 检 验 数 字 普 惠 金融 对 城 乡 工 资 收 入 差 距 的 影 响、城 乡 工 资 收 入 差距 在 数 字 普 惠 金 融 缩 小 城 乡 可 支 配 收 入 差 距 中 所起 的 作 用，以 及 年 数 字 普 惠 金 融 高 级原 则出 台 后 数 字 普 惠 金 融 对 城 乡 收 入 差 距 的 影响 所 产 生 的 变 化。与 以 往 研 究 相 比，本 文 可 能 的 边 际 贡 献 在 于：（）系 统 分 析 了 数 字 普 惠 金 融 缩 小 城 乡 可 支 配 收入 差 距 和 城 乡 工 资 收 入 差 距 的 机 制；（）检 验 了 工资 收 入 差 距 的 缩 小 在 数 字 普 惠 金 融 缩 小 城 乡 可 支配 收 入 差 距 中 所 起 作 用 的 大 小；（）验 证 了 数 字 普 惠 金 融 高 级 原 则出 台 前 后 两 个 时 期 数 字普 惠 金 融 对 城 乡 收 入 差 距 的 影 响 效 应。二、理 论 分 析 与 假 设 提 出数 字 普 惠 金 融 的 出 现，解 决 了 传 统 金 融 成 本高 与 风 险 高 的 问 题，缓 解 了 排 斥 效 应 和 不 均 衡 效应，并 通 过 包 容 效 应 和 减 贫 效 应 来 缩 小 城 乡 可支 配 收 入 差 距。数 字 普 惠 金 融 通 过 包 容 效 应 缩 小 城 乡 可 支 配收 入 差 距。数 字 普 惠 金 融 是 数 字 技 术 与 普 惠 金 融的 结 合，通 过 降 低 门 槛、降 低 成 本、缓 解 金 融 排斥 效 应 和 增 强 风 险 控 制 等 措 施，使 得 的 尾 部客 户 被 囊 括 在 金 融 服 务 的 范 围 之 内，提 升 了 金 融服 务 的 包 容 性，缩 小 了 城 乡 可 支 配 收 入 差 距。传统 普 惠 金 融 成 本 高，利 率 和 交 易 费 用 也 高，存 在 门槛 效 应，但 数 字 普 惠 金 融 减 少 了 对 物 理 网 点 的 依赖，提 高 了 工 作 效 率，降 低 了 成 本。同 时，大 数 据等 技 术 将 分 散 在 互 联 网 上 的 支 付、购 物、还 款 等 信息 进 行 整 理 加 工，使 得 每 个 客 户 的 征 信 情 况 被 记录 下 来。这 样，金 融 机 构 就 可 以 对 这 些 记 录 进 行查 询，降 低 了 获 客 成 本 和 搜 寻 成 本，缓 解 了 信 息 不对 称 问 题，使 得 风 险 得 到 控 制。数 字 普 惠 金 融 通 过 减 贫 效 应 缩 小 城 乡 可 支 配收 入 差 距。首 先，贫 困 居 民 由 于 缺 乏 抵 押 物 和 创业 资 金，很 难 获 得 金 融 支 持，而 数 字 普 惠 金 融 可 以为 这 些 居 民 提 供 创 业 机 会，同 时 由 于 负 债，他 们 也会 更 加 努 力 地 工 作 以 增 加 收 入。其 次，数 字 普惠 金 融 可 以 促 进 经 济 发 展，通 过 涓 滴 效 应 来 帮 助落 后 地 区 脱 贫。在 经 济 发 展 水 平 提 高 的 同 时，政 府 的 财 政 收 入 也 会 提 高，政 府 就 会 向 贫 困 地 区提 供 更 多 的 财 政 支 出，使 贫 困 地 区 的 基 础 设 施 更完 善，经 济 发 展 水 平 提 高，进 而 使 农 民 收 入 增 加，摆 脱 贫 困。此 外，数 字 普 惠 金 融 的 发 展 也 有 利于 推 动 小 微 企 业 发 展，从 而 提 供 更 多 的 就 业 机 会。综 上，本 文 提 出 如 下 假 设：假 设：数 字 普 惠 金 融 可 以 缩 小 城 乡 可 支 配收 入 差 距。国 家 统 计 局 于 年 对 居 民 收 入 来 源 的 统计 口 径 进 行 了 重 大 调 整，将 居 民 收 入 来 源 分 为 家庭 经 营 性 收 入、工 资 性 收 入、财 产 性 收 入 和 转 移 性收 入 四 项。众 所 周 知，工 资 性 收 入 对 于 大 多 数 居民 来 说 至 关 重 要。林 秀 梅 等 研 究 发 现，劳 动 者报 酬 收 入 是 总 收 入 的 重 要 组 成 部 分，劳 动 者 报 酬收 入 比 重 的 上 升 是 农 民 收 入 增 加 的 重 要 原 因。数字 普 惠 金 融 使 得 小 微 企 业 得 到 资 金 援 助，进 而 能提 供 更 多 工 作 岗 位，农 村 居 民 也 由 此 得 到 更 多 就业 机 会。因 此，数 字 普 惠 金 融 可 以 缩 小 城 乡 之 间的 工 资 收 入 差 距。综 上，本 文 提 出 如 下 假 设：假 设：数 字 普 惠 金 融 可 以 缩 小 城 乡 工 资 收入 差 距。改 革 开 放 后，随 着 城 镇 化 和 工 业 化 的 快 速 发展，我 国 的 经 济 结 构 发 生 了 很 大 变 化，二 三 产 业 所占 比 重 越 来 越 高。越 来 越 多 的 农 村 劳 动 人 口 从 事非 农 工 作，使 得 农 村 居 民 收 入 结 构 也 发 生 了 重 大变 化，即 非 农 收 入 特 别 是 工 资 性 收 入 在 总 收 入 中的 占 比 不 断 提 高。江 克 忠 和 刘 生 龙 发 现，工 资性 收 入 是 造 成 农 村 家 庭 收 入 总 体 低 于 城 镇 家 庭 收入 的 最 大 原 因，因 此 工 资 性 收 入 差 距 的 缩 小 有 利于 缩 小 城 乡 收 入 差 距。数 字 普 惠 金 融 会 通 过 缩 小城 乡 工 资 收 入 差 距 来 影 响 城 乡 可 支 配 收 入 差 距，即 可 能 存 在 中 介 效 应。综 上，本 文 提 出 如 下 假 设：假 设：数 字 普 惠 金 融 可 以 通 过 缩 小 城 乡 工资 收 入 差 距 来 缩 小 城 乡 可 支 配 收 入 差 距。三、变 量 选 取 与 模 型 设 定（一）变 量 选 取 被 解 释 变 量被 解 释 变 量 包 括 城 乡 可 支 配 收 入 差 距 和 城 乡工 资 收 入 差 距。本 文 用 泰 尔 指 数 来 衡 量 城 乡 可 支配 收 入 差 距。泰 尔 指 数 既 能 反 映 城 乡 人 口 变 动 对城 乡 收 入 差 距 的 影 响，也 能 反 映 城 乡 收 入 的 两 端变 动，计 算 公 式 如 下：第期熊 逍 遥：共 同 富 裕 背 景 下 数 字 普 惠 金 融 对 我 国 城 乡 收 入 差 距 的 影 响 研 究 狋犺 犲犻犾犻狋犼 狔犻犼狋狔（）犻狋 狔犻犼狋狔犻狋狓犻犼狋狓（）犻狋（）式（）中，犼 代 表 城 镇，犼 代 表 农 村；狔犻狋和狔犻狋分 别 代 表犻省 份 第狋年 城 镇 和 农 村 的 可 支配 收 入；狔犻狋代 表犻省 份 第狋年 城 镇 和 农 村 的 总 可支 配 收 入；狓犻狋和狓犻狋分 别 代 表犻省 份 第狋年 城 镇 和农 村 的 人 口 数；狓犻狋代 表犻省 份 第狋年 的 总 人 口 数。将 相 应 的 可 支 配 收 入 换 成 工 资 收 入，就 可 以 测 量城 乡 工 资 收 入 差 距 的 泰 尔 指 数。核 心 解 释 变 量对 于 核 心 解 释 变 量，采 用 的 是 北 京 大 学 数 字金 融 研 究 中 心 发 布 的 数 字 普 惠 金 融 指 数。该 指 数从 覆 盖 广 度、使 用 深 度 和 数 字 化 程 度 三 个 子 维 度对 数 字 普 惠 金 融 进 行 综 合 衡 量，可 以 反 映 每 个 省份 的 数 字 普 惠 金 融 发 展 现 状。由 于 该 指 数 比 本 文选 取 的 其 他 指 标 数 值 大 很 多，因 此 将 该 指 数 除 以 作 为 原 始 数 据。（二）数 据 来 源 与 处 理本 文 使 用 的 是 年 我 国 除 港 澳 台地 区 以 外 的 个 省 份 的 面 板 数 据，数 据 主 要 来 源于北 京 大 学 数 字 普 惠 金 融 指 数（）第三 期、中 国 统 计 年 鉴 以 及 数 据 库。缺 失 的 数据 由 各 省 份 统 计 年 鉴 数 据 补 足。（三）模 型 设 定 与 说 明假 设需 要 检 验 数 字 普 惠 金 融 对 城 乡 可 支 配收 入 差 距 的 影 响。尽 管 引 入 了 尽 可 能 多 的 控 制 变量，但 是 遗 漏 变 量 问 题 是 无 法 完 全 避 免 的。因 此，为 缓 解 内 生 性 问 题，本 文 从 省 级 层 面 考 虑 个 体 异质 性 因 素，建 立 以 下 固 定 效 应 模 型：狋 犺 犲犻犾犻狋狊 狕 狆 犺犻狋犡犻狋犻犻狋（）式（）中，狋 犺 犲犻犾犻狋是 被 解 释 变 量，代 表犻省 份 第狋年 的 城 乡 可 支 配 收 入 差 距。狊 狕 狆 犺犻狋是 核 心 解 释变 量，代 表犻省 份 第狋年 的 数 字 普 惠 金 融 指 数。犡犻狋代 表 控 制 变 量，犻表 示 省 级 固 定 效 应，犻狋表 示随 机 扰 动 项。假 设需 要 检 验 数 字 普 惠 金 融 对 城 乡 工 资 收入 差 距 的 影 响，模 型 设 定 如 下：狋 犺 犲犻犾犻 狀 犮犻狋狊 狕 狆 犺犻狋犡犻狋犻犻狋（）与 式（）相 比，式（）只 有 被 解 释 变 量 发 生 了变 化，其 他 不 变。式（）中，狋 犺 犲犻犾犻 狀 犮犻狋是 城 乡 工 资收 入 差 距 的 泰 尔 指 数。为 了 验 证 假 设，在 上 述 两 个 模 型 的 基 础 上建 立 以 下 模 型：狋 犺 犲犻犾犻狋狋 犺 犲犻犾犻 狀 犮犻狋狊 狕 狆 犺犻狋犡犻狋犻犻狋（）式（）至 式（）中，表 示 数 字 普 惠 金 融 对 缩小 城 乡 可 支 配 收 入 差 距 的 总 体 影 响，代 表 数 字普 惠 金 融 对 缩 小 城 乡 可 支 配 收 入 差 距 的 直 接 影响，代 表 中 介 效 应，代 表 中 介 效 应在 总 效 应 中 的 占 比。如 果、和显 著，但小 于，则 存 在 部 分 中 介 效 应；如 果和均 显著，但不 显 著，则 存 在 完 全 中 介 效 应。四、实 证 分 析（一）描 述 性 统 计主 要 变 量 的 描 述 性 统 计 结 果 如 表所 示。城乡 可 支 配 收 入 差 距 泰 尔 指 数 的 最 小 值 为 ，最 大 值 为 ，说 明 各 省 份 的 城 乡 收 入 差 距 明 表 主 要 变 量 的 描 述 性 统 计 结 果变 量观 测 量均 值标 准 差最 小 值最 大 值城 乡 可 支 配 收 入 差 距 的 泰 尔 指 数 城 乡 工 资 收 入 差 距 的 泰 尔 指 数 数 字 普 惠 金 融 指 数 城 镇 化 率 互 联 网 普 及 率 金 融 化 程 度 对 外 开 放 程 度 教 育 水 平 财 政 支 农 支 出 产 业 结 构 固 定 资 产 比 重 经 济 发 展 水 平 无 锡 商 业 职 业 技 术 学 院 学 报第 卷显。城 乡 工 资 收 入 差 距 泰 尔 指 数 的 最 小 值 为 ，最 大 值 为 ，最 大 值 远 远 大 于 最 小值，可 见 各 省 份 的 城 乡 工 资 收 入 差 距 较 为 明 显。城 乡 工 资 收 入 差 距 的 泰 尔 指 数 远 远 大 于 城 乡 可 支配 收 入 差 距 的 泰 尔 指 数，可 见 城 乡 工 资 收 入 差 距更 大。数 字 普 惠 金 融 指 数 的 最 小 值 为 ，最大 值 为 ，差 距 悬 殊，可 见 我 国 各 省 份 的 数字 普 惠 金 融 发 展 较 不 平 衡。（二）多 重 共 线 性 讨 论异 方 差 通 常 存 在 于 数 量 级 相 差 较 大 的 数 据中，故 本 文 将 部 分 量 级 较 大 的 数 据 除 以 或 取对 数，以 缓 解 异 方 差 问 题。由 于 异 方 差 的 估 计 量依 然 是 无 偏、一 致 且 渐 进 正 态 的，因 此 本 文 解 决 异方 差 问 题 的 另 一 个 方 法 就 是 报 告 异 方 差 的 稳 健 标准 误。内 生 性 问 题 在 后 文 稳 健 性 检 验 中 再 进 行 讨论，本 文 首 先 考 察 模 型 是 否 存 在 多 重 共 线 性。对多 重 共 线 性 的 检 验 通 常 采 取 两 种 方 法，一 种 是 计算 方 差 膨 胀 因 子，另 一 种 是 计 算 变 量 之 间 的 相 关系 数。本 文 选 用 第 一 种 方 法，所 有 变 量 的 方 差 膨胀 因 子 均 小 于，说 明 不 存 在 多 重 共 线 性 问 题。（三）基 准 回 归 结 果 分 析 检 验 假 设的 回 归 结 果 分 析检 验 假 设的 回 归 结 果 如 表所 示。考 虑 到异 方 差 的 问 题，本 文 报 告 的 均 是 聚 类 稳 健 标 准 误。表中 回 归是 混 合 回 归 结 果，虽 然 数 字 普惠 金 融 指 数 的 系 数 是 负 的，但 是 该 系 数 并 不 显 著。考 虑 到 个 体 效 应 可 能 导 致 估 计 结 果 不 准 确，加 入省 级 固 定 效 应，固 定 效 应 模 型 的 回 归 结 果 不 报 告聚 类 稳 健 标 准 误，此 时 回 归 方 程 的犉统 计 量 是 ，在 的 水 平 上 拒 绝 个 体 同 质 性 的 假 设，因 此 应 该 引 入 个 体 固 定 效 应。本 文 逐 步 引 入 控 制变 量，以 便 更 清 楚 地 观 察 控 制 变 量 对 回 归 结 果 的表 检 验 假 设的 回 归 结 果变 量回 归回 归回 归回 归回 归数 字 普 惠 金 融 指 数 （）（）（）（）（）城 镇 化 率 （）（）互 联 网 普 及 率 （）（）金 融 化 程 度 （）（）对 外 开 放 程 度 （）（）教 育 水 平 （）（）财 政 支 农 支 出 （）（）（）产 业 结 构 （）（）固 定 资 产 比 重 （）（）（）经 济 发 展 水 平 （）（）（）（）常 数 项 （）（）（）（）（）犚 样 本 量 注：、分 别 表 示 在、的 水 平 上 显 著；括 号 内 为 稳 健 标 准 误。下 同。第期熊 逍 遥：共 同 富 裕 背 景 下 数 字 普 惠 金 融 对 我 国 城 乡 收 入 差 距 的 影 响 研 究 影 响。表中 回 归至 回 归是 固 定 效 应 模 型 回 归结 果。回 归中 没 有 加 入 控 制 变 量，回 归 结 果 表明 数 字 普 惠 金 融 可 以 缩 小 城 乡 可 支 配 收 入 差 距，且 在 的 水 平 上 显 著。回 归在 回 归的 基 础上 引 入 经 济 发 展 水 平 变 量，其 系 数 为 正 且 在 的 水 平 上 显 著，表 明 经 济 增 长 会 扩 大 城 乡 收 入 差距。回 归在 回 归的 基 础 上 引 入 政 策 性 因 素，即 财 政 支 农 支 出 变 量，发 现 经 济 发 展 水 平 的 系 数仍 然 显 著，固 定 资 产 比 重 的 系 数 不 显 著，财 政 支 农支 出 的 系 数 显 著 为 正，也 就 是 政 府 在 农、林、牧、渔业 上 的 支 出 并 不 能 缩 小 城 乡 可 支 配 收 入 差 距。回归在 回 归的 基 础 上 加 入 其 他 控 制 变 量，即 城镇 化 率、互 联 网 普 及 率、金 融 化 程 度、对 外 开 放 程度、教 育 水 平 以 及 产 业 结 构，其 中 城 镇 化 率 和 对 外开 放 程 度 可 以 缩 小 城 乡 可 支 配 收 入 差 距，金 融 化程 度 会 扩 大 城 乡 可 支 配 收 入 差 距。从 回 归至 回归的 回 归 结 果 来 看，无 论 加 入 多 少 控 制 变 量，数字 普 惠 金 融 对 城 乡 可 支 配 收 入 差 距 均 有 显 著 的 缩小 作 用。因 此，假 设成 立，数 字 普 惠 金 融 可 以 缩小 城 乡 可 支 配 收 入 差 距。检 验 假 设的 回 归 结 果 分 析检 验 假 设的 回 归 结 果 如 表所 示。表中回 归是 混 合 回 归 结 果，回 归至 回 归是固 定 效 应 模 型 回 归 结 果。由 回 归至 回 归可 以看 出，无 论 加 入 多 少 控 制 变 量，数 字 普 惠 金 融 对 城乡 工 资 收 入 差 距 均 有 缩 小 作 用。就 边 际 效 应 来说，数 字 普 惠 金 融 水 平 每 提 高 个 单 位，城 乡 工资 收 入 差 距 就 会 减 少 个 单 位。经 济 发 展 水平 和 金 融 化 程 度 的 提 高 会 扩 大 城 乡 工 资 收 入 差距，而 城 镇 化 率 的 提 高 会 缩 小 城 乡 工 资 收 入 差 距。检 验 假 设的 回 归 结 果 分 析结 合 检 验 假 设和 假 设的 回 归 结 果，进 一步 考 虑 工 资 收 入 差 距 的 缩 小 在 数 字 普 惠 金 融 缩 小城 乡 可 支 配 收 入 差 距 中 所 起 的 作 用。由 前 面 的 分析 可 知，数 字 普 惠 金 融 对 城 乡 可 支 配 收 入 差 距 的总 体 影 响 系 数 是 ，且 在 的 水 平 上 显著。检 验 假 设的 回 归 结 果 如 表所 示。数 字 普惠 金 融 对 城 乡 可 支 配 收 入 差 距 的 直 接 效 应 系 数 是 ，且 在 的 水 平 上 显 著。由 表中 回 归可 知，在 其 他 条 件 不 变 的 情 况 下，城 乡 工 资 收 入差 距 每 增 加个 单 位，城 乡 可 支 配 收 入 差 距 增 加 个 单 位，又 因 为 小 于 ，可 见 存在 部 分 中 介 效 应，即 数 字 普 惠 金 融 可 以 通 过 缩 小城 乡 工 资 收 入 差 距 进 而 缩 小 城 乡 可 支 配 收 入 差距，即 假 设成 立。中 介 效 应 为 ，中 介效 应 在 总 效 应 中 的 占 比 是 。（四）区 域 异 质 性 检 验刘 琳 和 李 子 丰 运 用 基 尼 系 数 法 和 密 度 非 参 数 估 计 方 法 研 究 我 国 数 字 普 惠金 融 的 区 域 差 异 和 影 响 因 素，发 现 我 国 数 字 普 惠金 融 的 总 体 差 异 在 年 持 续 下 降、在 年 有 所 回 升，总 体 差 异 主 要 来 自 区 域间 差 异，经 济 发 展、人 口 结 构、政 府 干 预、收 入 水 平等 都 会 影 响 数 字 普 惠 金 融 的 发 展。我 国 东、中、西部 地 区 的 发 展 差 距 是 不 容 忽 视 的。东 部 地 区 的 金融 资 源 比 西 部 地 区 丰 富；西 部 地 区 的 城 乡 可 支 配收 入 差 距 和 工 资 收 入 差 距 最 大，中 部 地 区 次 之，东部 地 区 最 小；西 部 地 区 有 较 大 的 发 展 潜 力。数 字普 惠 金 融 对 西 部 地 区 的 作 用 可 能 更 大，因 此 数 字普 惠 金 融 的 发 展 存 在 地 区 差 异。同 时，由 于 西 部地 区 监 管 水 平 较 低 以 及 数 字 普 惠 金 融 不 发 达，数字 普 惠 金 融 在 西 部 地 区 可 能 有 更 大 的 发 展 空 间。因 此，数 字 普 惠 金 融 对 城 乡 可 支 配 收 入 差 距 以 及城 乡 工 资 收 入 差 距 的 缩 小 效 应 可 能 存 在 地 区 差异。使 用 固 定 效 应 模 型 对 我 国 东、中、西 部 地 区 的样 本 分 别 进 行 回 归，结 果 如 表所 示。由 表中 回 归至 回 归可 知，无 论 是 东 部、中 部 还 是 西 部 地 区，数 字 普 惠 金 融 对 我 国 城 乡 可支 配 收 入 差 距 和 城 乡 工 资 收 入 差 距 都 有 缩 小 效应。由 回 归、回 归和 回 归可 知，数 字 普 惠 金融 指 数 每 提 高 个 单 位，东 部、中 部 和 西 部 地 区表 检 验 假 设的 回 归 结 果变 量回 归回 归回 归回 归回 归数 字 普 惠 金 融 指 数 （）（）（）（）（）常 数 项 （）（）（）（）（）犚 样 本 量 无 锡 商 业 职 业 技 术 学 院 学 报第 卷表 检 验 假 设的 回 归 结 果变 量回 归城 乡 工 资 收 入 差 距 的 泰 尔 指 数 （）数 字 普 惠 金 融 指 数 （）常 数 项 （）样 本 量 犚 的 城 乡 可 支 配 收 入 差 距 分 别 缩 小 、和 个 单 位。由 此 可 见，数 字 普 惠 金 融 缩 小 城乡 可 支 配 收 入 差 距 的 效 应 在 西 部 地 区 最 强，中 部地 区 次 之，东 部 地 区 最 弱，即 存 在 地 区 不 均 衡 效应。由 回 归、回 归和 回 归可 知，数 字 普 惠 金融 指 数 每 提 高 个 单 位，东 部、中 部 和 西 部 地 区的 城 乡 工 资 收 入 差 距 分 别 缩 小 、和 个 单 位。由 此 可 见，数 字 普 惠 金 融 对 西 部地 区 城 乡 工 资 收 入 差 距 的 缩 小 效 应 最 强，中 部 地区 次 之，东 部 地 区 最 弱，即 存 在 地 区 差 异。（五）时 间 异 质 性 检 验以 年 出 台 数 字 普 惠 金 融 高 级 原则为 临 界 点，将 数 据 分 为 年 和 年 两 个 子 样 本 分 别 进 行 回 归，比 较 前后 两 个 时 期 数 字 普 惠 金 融 对 城 乡 可 支 配 收 入 差 距和 城 乡 工 资 收 入 差 距 的 影 响 效 应，结 果 如 表所 示。表中，回 归和 回 归是 年 数字 普 惠 金 融 对 城 乡 可 支 配 收 入 差 距 和 城 乡 工 资 收入 差 距 的 影 响 结 果，回 归和 回 归是 年 数 字 普 惠 金 融 对 城 乡 可 支 配 收 入 差 距 和城 乡 工 资 收 入 差 距 的 影 响 结 果。由 回 归和 回 归的 比 较 结 果 以 及 回 归和 回 归的 比 较 结 果 可知，数 字 普 惠 金 融 高 级 原 则出 台 之 后，数 字普 惠 金 融 对 城 乡 可 支 配 收 入 差 距 和 城 乡 工 资 收 入差 距 的 缩 小 效 应 得 到 加 强，说 明 应 该 大 力 推 动 数字 普 惠 金 融 发 展，缩 小 城 乡 收 入 差 距，促 进 共 同富 裕。（六）机 制 检 验根 据 前 面 的 理 论 分 析，数 字 普 惠 金 融 可 以 通过 包 容 效 应 和 减 贫 效 应 来 缩 小 城 乡 收 入 差 距。下面 对 这 两 条 机 制 进 行 检 验，结 果 如 表所 示。数 字 普 惠 金 融 通 过 包 容 效 应 缩 小 城 乡 收 入差 距数 字 普 惠 金 融 可 以 通 过 降 低 金 融 服 务 的 成 本和 门 槛，缓 解 传 统 普 惠 金 融 对 的 尾 部 客 户 的排 斥 效 应，从 而 增 强 普 惠 金 融 的 包 容 性。（）缓 解 排 斥 效 应其 他 变 量 不 变，将 核 心 解 释 变 量 替 换 成 覆 盖表 区 域 异 质 性 检 验 结 果变 量回 归（东 部狋 犺 犲犻犾犻狋）回 归（东 部狋 犺 犲犻犾犻 狀 犮犻狋）回 归（中 部狋 犺 犲犻犾犻狋）回 归（中 部狋 犺 犲犻犾犻 狀 犮犻狋）回 归（西 部狋 犺 犲犻犾犻狋）回 归（西 部狋 犺 犲犻犾犻 狀 犮犻狋）数 字 普 惠 金 融 指 数 （）（）（）（）（）（）常 数 项 （）（）（）（）（）（）样 本 量 犚 表 时 间 异 质 性 检 验 结 果变 量回 归回 归回 归回 归数 字 普 惠 金 融 指 数 （）（）（）（）常 数 项 （）（）（）（）样 本 量 犚 第期熊 逍 遥：共 同 富 裕 背 景 下 数 字 普 惠 金 融 对 我 国 城 乡 收 入 差 距 的 影 响 研 究 广 度 这 一 子 维 度。这 一 子 维 度 的 二 级 维 度 是 账 户覆 盖 率，它 可 以 在 一 定 程 度 上 反 映 数 字 普 惠 金 融对 的 尾 部 客 户 的 包 容 情 况，因 此 可 以 作 为 数字 普 惠 金 融 缓 解 排 斥 效 应 的 代 表 指 标。表中 回 归和 回 归的 结 果 表 明，覆 盖 广度 对 城 乡 可 支 配 收 入 差 距 和 城 乡 工 资 收 入 差 距 的回 归 系 数 均 显 著 为 负。由 此 可 知，数 字 普 惠 金 融可 以 通 过 缓 解 对 尾 部 客 户 的 排 斥 效 应 来 缩 小 城 乡可 支 配 收 入 差 距 和 城 乡 工 资 收 入 差 距。（）降 低 门 槛 效 应其 他 变 量 不 变，将 解 释 变 量 替 换 成 数 字 化 程度 这 一 子 维 度。数 字 化 程 度 指 金 融 服 务 实 惠 化 和便 利 化 程 度，其 中 实 惠 化 可 以 用 贷 款 利 率 衡 量，即小 微 企 业 和 个 人 的 贷 款 成 本，它 可 以 代 表 数 字 普惠 金 融 的 成 本 降 低 效 应。因 此，可 以 用 数 字 化 程度 来 检 验 数 字 普 惠 金 融 降 低 门 槛 效 应 的 效 果。表中 回 归和 回 归的 结 果 表 明，数 字 化程 度 每 提 高 个 单 位，城 乡 可 支 配 收 入 差 距 和城 乡 工 资 收 入 差 距 分 别 缩 小 和 个 单位。由 此 可 知，数 字 普 惠 金 融 可 以 通 过 降 低 小 微企 业 和 个 人 的 贷 款 利 率 来 降 低 融 资 成 本，从 而 缩小 城 乡 可 支 配 收 入 差 距 和 城 乡 工 资 收 入 差 距。数 字 普 惠 金 融 通 过 减 贫 效 应 缩 小 城 乡 收 入差 距减 贫 效 应 是 指 数 字 普 惠 金 融 可 以