信托业2022年度分析报告.pdf

1 信托行业 2022 年度分析报告 观“金融发展诸相”，照“风险流转实境观“金融发展诸相”，照“风险流转实境 观“金融发展诸相”，照“风险流转实境观“金融发展诸相”，照“风险流转实境”信托业信托业 2022 年度分析报告年度分析报告 2 信托行业 2022 年度分析报告 观“金融发展诸相”，照“风险流转实境观“金融发展诸相”，照“风险流转实境 目录目录 一一、信托业信托业 20222022 年经营年经营回顾回顾.3 二二、经营情况、经营情况.5 2.1 管理规模.5 2.1.1 信托资产管理与结构.5 2.1.2 固有资产与资本实力.11 2.1.3 未来一年到期情况.13 2.2 收入和收益.14 2.2.1 整体收入及利润情况.14 2.2.2 资本利润率.17 2.3 资金管理.17 2.3.1 信托资金运用方式.17 2.3.2 信托资金投向.19 2.4 风险资本与不良情况.24 2.4.1 风险资本情况.24 2.4.2 五级分类及不良情况.26 2.5 股东背景及其他.28 2.5.1 股东背景.28 2.5.2 区域分布.28 三三、监管重点、监管重点.30 四四、重点行业政策、重点行业政策.31 4.1 重点政策.31 4.2 重点政策解读.31 结语结语.34 附录：信托企业榜单附录：信托企业榜单.35 附录：图表索引表附录：图表索引表.47 关于我们关于我们.49 3 信托行业 2022 年度分析报告 观“金融发展诸相”，照“风险流转实境观“金融发展诸相”，照“风险流转实境 一一、信托业信托业 2 202022 2 年年经营经营回顾回顾 2022 年，作为“资管新规”正式实施的首年，信托行业“稳字当头”，在稳固前期转型成果的基础之上，不断加深业务改革。在“新业务分类”的监管指引下，信托行业回归本源，资产管理和风险控制能力也逐步提升。本篇分析报告从管理规模、收入收益、资金管理、风险与不良等不同维度对 2022 年的信托业进行解读。同时，也对 2022 年的行业重点政策予以分析，进而展现监管的变化以及行业走势。信托资产规模小幅回升信托资产规模小幅回升，但内部分化但内部分化明显明显：全行业信托资产规模余额 21.14 万亿元，同比增加 2.87%，全行业信托规模小幅回升，但行业内部分化逐渐明显。根据 57 家信托公司披露的年报数据，共 26 家信托公司信托资产规模同比增长，31 家同比下降。信托资产超过万亿的信托公司有 4 家，分别为华润深国投信托有限公司、建信信托有限责任公司、中信信托有限责任公司、中国对外经济贸易信托有限公司。未来一年到期项目个数为 10688 个，规模为 32752 亿元，其中集合类 15337 亿元，单一类 7527 亿元，财产权 9888 亿元。资本实力资本实力进入进入稳定阶段稳定阶段：2022 年，全行业固有资产 0.88 万亿元，同比下降0.12%，所有者权益为 0.71 万亿元，同比增长 2.07%。结构结构持续优化持续优化，主动管理能力逐步提升，主动管理能力逐步提升：2022 年，从信托来源划分来看，集合资金信托为 11.01 万亿元，占比为 52.08%，单一资金信托为 4.02 万亿元，占比为19.03%，管理财产信托为 6.11 万亿元，占比为 28.89%。财产权信托作为资产服务信托的主要组成部分，可以大致反映出资产服务类信托的变化趋势。随着 2022 年财产权信托占比从 26.68%上升至 28.89%，侧面表明资产服务信托正在持续发展。头部公司 2022 年管理财产资金信托规模同比增长 15.7%，超过行业平均水平。从信托功能划分来看，投资类信托为 9.28 万亿元，占比为 43.92%，事务管理类信托为 8.78 万亿元，占比为 41.53%，融资类信托为 3.08 万亿元，占比为 14.55%。融资类信托占比大幅降低，降幅达 16.49%，符合“去通道”的监管导向，行业资产功能结构逐渐优化。4 信托行业 2022 年度分析报告 观“金融发展诸相”，照“风险流转实境观“金融发展诸相”，照“风险流转实境 经营收入经营收入大幅大幅下滑下滑，盈利能力面临考验盈利能力面临考验：2022 年，信托全行业实现经营收入838.79 亿元，同比下降 30.56%，实现利润总额 362.43 亿元，同比下降 39.76%，人均利润 122.14 万元，同比下降 38.69%。收入构成层面，信托收入在经营收入中占比由 2021 年的 71.92%，提升至 86.18%。资金重心投向由非标向标品移动资金重心投向由非标向标品移动：从资金信托在五大领域的占比排名来看，2022 年排序为，证券市场(28.99%)、工商企业(26.0%)、金融机构(13.39%)、基础产业(10.6%)、房地产业(8.14%)；2021 年排序为，工商企业(27.05%)、证券市场(19.2%)、基础产业(13.38%)、房地产业(13.13%)、金融机构(12.66%)。对比 2021年，2022 年信托行业对证券市场投资占比大幅增加，反映出信托公司在非标监管趋严的背景下加大对证券市场标品业务的投入力度。与之相反的是投向房地产业和金融机构的占比连年下降，在“房住不炒”的宏观背景下，头部信托公司主动压降房地产信托规模；在“去通道”“去嵌套”的监管整顿下，信托与金融机构的合作面临更严格的监管要求，使得信托公司降压对金融机构的投资资金。风险资本指标整体表现平稳，净资本对风险资本的保障情况较好风险资本指标整体表现平稳，净资本对风险资本的保障情况较好：基于 57 家信托公司披露的年报数据，2022 年行业净资本中位数同比增长 3.25%，风险资本同比下降 15.65%，“净资本/风险资本之和”这一指标达到 2.32，同比提升 6.66%，“净资本/净资产”这一指标中位数为 0.76，同比下降 4.44%。5 信托行业 2022 年度分析报告 观“金融发展诸相”，照“风险流转实境观“金融发展诸相”，照“风险流转实境 二二、经营情况、经营情况 2.2.1 1 管理规模管理规模 2.1.1 信托资产管理与结构 2022 年，全行业信托资产规模余额 21.14 万亿元，同比增加 2.87%，全行业信托规模小幅回升，但行业内部分化逐渐明显。根据 57 家信托公司披露的年报数据，共 26 家信托公司信托资产规模同比增长，31 家同比下降。信托资产超过万亿的信托公司有 4 家，分别为华润深国投信托有限公司、中信信托有限责任公司、建信信托有限责任公司、中国对外经济贸易信托有限公司。全量企业信托资产规模详见附录：信托企业榜单-2022 年信托资产规模榜单。表 1：信托资产规模区间分布 区间 2020 2021 2022 公司数量 占全行业信托资产规模占比 公司数量 占全行业信托资产规模占比 公司数量 占全行业信托资产规模占比 15,000 亿元 1 1.47%1 1.47%2 15.14%统计公司数量 64 62 57 全行业公司数量 68 100.00%68 100.00%68 基于公开渠道可获取年报数据的 57 家企业，前十大信托资产规模公司，信托资产余额规模为 10.11 万亿元，占全行业信托资产规模的 47.83%，信托行业头部 6 信托行业 2022 年度分析报告 观“金融发展诸相”，照“风险流转实境观“金融发展诸相”，照“风险流转实境 效应明显。头部公司信托资产规模同比增加 3.25%，略高于行业平均水平。其中，仅 3 家信托公司信托规模同比增长，其余均有不同程度的下滑。表 2：2020-2022 信托资产规模前十名企业同比变动情况表 公司名称 信托资产总计（2020）亿元 信托资产总计（2021）亿元 信托资产总计（2022）亿元 2022 年同比变动 华润深国投信托有限公司 10,237.04 13,089.38 16,586.66 26.72%中信信托有限责任公司 12,246.59 9,787.78 15,408.51 57.43%建信信托有限责任公司 15,261.14 16,977.29 14,574.30-14.15%中国对外经济贸易信托有限公司 6,751.29 11,051.38 10,774.19-2.51%光大兴陇信托有限责任公司 10,260.76 10,957.03 9,504.66-13.26%英大国际信托有限责任公司 5,742.54 6,652.82 7,987.30 20.06%五矿国际信托有限公司 7,028.52 8,174.05 7,455.48-8.79%中航信托股份有限公司 6,665.30 6,774.71 6,300.12-7.01%中融国际信托有限公司 7,176.30 6,387.30 6,293.49-1.47%华能贵诚信托有限公司 8,504.00 8,068.51 6,213.61-22.99%前十大信托公司前十大信托公司 信托资产规模总计信托资产规模总计 89,873.48 97,920.25 101,098.32 3.25%前十大信托公司前十大信托公司 信托资产规模占行业比信托资产规模占行业比 43.86%47.65%47.83%信托行业总计信托行业总计 204,890.37 205,487.91 211,381.35 2.87%2022年，从信托来源划分来看，集合资金信托为11.01万亿元，占比为52.08%，单一资金信托为 4.02 万亿元，占比为 19.03%，管理财产信托为 6.11 万亿元，占比为 28.89%。财产权信托作为资产服务信托的主要组成部分，可以大致反映出资产服务类信托的变化趋势。随着 2022 年财产权信托占比从 26.68%上升至 28.89%，侧面表明资产服务信托正在持续发展。图 1：2022 年信托资产按来源规模及占比 7 信托行业 2022 年度分析报告 观“金融发展诸相”，照“风险流转实境观“金融发展诸相”，照“风险流转实境 图 2：2020-2022 年信托资产按来源分类的规模及占比 表 3：2020-2022 年信托资产按来源分类的规模及占比 规模（万亿元）占比（%）信托资金投向 2020 2021 2022 2020 2021 2022 2022 年占比同比变动 集合资金 10.17 10.59 11.01 49.65%51.53%52.08%1.07%单一资金 6.13 4.42 4.02 29.94%21.49%19.03%-11.46%管理财产资金 4.18 5.54 6.11 20.41%26.98%28.89%7.08%11.01;52%4.02;19%6.11;29%2022年信托资产按来源规模（万亿元）及占比（%）集合资金（万亿元）单一资金（万亿元）管理财产资金（万亿元）-5.00 10.00 15.00 20.00 25.00202020212022单位：万亿元2020-2022年信托资产按来源分类的规模及占比集合资金单一资金管理财产资金 8 信托行业 2022 年度分析报告 观“金融发展诸相”，照“风险流转实境观“金融发展诸相”，照“风险流转实境 通过分析头部信托公司的信托资金来源变化，可以发现管理财产资金占比逐年提升，更加明显体现信托业务正加大向资产服务类信托方向变化的转型力度。头部公司 2022 年管理财产资金信托规模同比增长 15.7%，超过行业平均水平。其中，英大国际信托、建信信托、中信信托管理财产资金规模占比超过全量信托资产的50%。图 3：2020-2022 年信托资产规模前十名企业资产按来源分类的规模及占比 表 4：2020-2022 信托资产规模前十名企业集合资金规模及变动情况 集合资金规模(亿元)公司名称 2020 2021 2022 2022 年同比变动 华润深国投信托有限公司 4,236.01 6,996.13 10,992.53 57.12%中信信托有限责任公司 6,998.62 5,157.28 4,105.17-20.40%建信信托有限责任公司 3,534.05 3,864.00 2,952.72-23.58%中国对外经济贸易信托有限公司 4,718.20 8,614.85 8,519.09-1.11%光大兴陇信托有限责任公司 6,392.00 6,843.92 5,801.95-15.22%0100002000030000400005000060000700008000090000100000202020212022单位：亿元2022年信托资产规模前十名企业信托资产按来源规模及占比集合资金规模(亿元)单一资金规模(亿元)管理财产资金规模(亿元)9 信托行业 2022 年度分析报告 观“金融发展诸相”，照“风险流转实境观“金融发展诸相”，照“风险流转实境 英大国际信托有限责任公司 134.77 89.76 89.03-0.81%五矿国际信托有限公司 5,560.40 6,902.42 6,758.15-2.09%中航信托股份有限公司 4,711.03 4,781.38 5,021.62 5.02%中融国际信托有限公司 6,309.36 5,971.17 5,847.56-2.07%华能贵诚信托有限公司 2,643.21 2,726.97 1,840.81-32.50%前十大信托公司规模总计前十大信托公司规模总计 43,486.9643,486.96 48,325.1248,325.12 45,280.2945,280.29-6.30%6.30%表 5：2020-2022 信托资产规模前十名企业单一资金规模及变动情况 单一资金规模(亿元)公司名称 2020 2021 2022 2022 年同比变动 华润深国投信托有限公司 3,278.19 2,855.37 3,298.48 15.52%中信信托有限责任公司 4,043.42 3,315.04 2,962.13-10.65%建信信托有限责任公司 3,760.26 2,781.77 2,712.17-2.50%中国对外经济贸易信托有限公司 775.13 652.17 363.23-44.30%光大兴陇信托有限责任公司 2,699.41 2,277.39 2,044.76-10.21%英大国际信托有限责任公司 763.55 932.19 1,242.74 33.31%五矿国际信托有限公司 946.18 634.84 471.47-25.73%中航信托股份有限公司 1,527.65 769.01 932.29 21.23%中融国际信托有限公司 523.47 135.80 110.05-18.96%华能贵诚信托有限公司 2,122.78 1,992.03 2,212.70 11.08%前十大信托公司规模总计前十大信托公司规模总计 18,302.7418,302.74 14,023.5014,023.50 13,640.2513,640.25 -2.73%2.73%表 6：2020-2022 信托资产规模前十名企业管理财产资金规模及变动情况 管理财产资金规模(亿元)公司名称 2020 2021 2022 2022 年同比变动 华润深国投信托有限公司 2,722.83 3,237.88 2,295.65-29.10%中信信托有限责任公司 1,204.56 1,315.46 8,341.21 534.09%建信信托有限责任公司 7,966.83 10,331.52 8,909.41-13.76%中国对外经济贸易信托有限公司 1,257.96 1,784.37 1,891.87 6.02%光大兴陇信托有限责任公司 906.94 1,548.24 1,563.80 1.00%英大国际信托有限责任公司 4,844.22 5,630.88 6,655.52 18.20%五矿国际信托有限公司 521.94 636.78 225.86-64.53%中航信托股份有限公司 426.62 1,224.32 346.20-71.72%中融国际信托有限公司 343.48 280.33 335.88 19.81%华能贵诚信托有限公司 3,738.00 3,349.51 2,160.10-35.51%前十大信托公司规模总计前十大信托公司规模总计 21,494.8621,494.86 26,807.9026,807.90 31,017.0231,017.02 15.70%15.70%10 信托行业 2022 年度分析报告 观“金融发展诸相”，照“风险流转实境观“金融发展诸相”，照“风险流转实境 从信托功能划分来看，投资类信托为 9.28 万亿元，占比为 43.92%，事务管理类信托为8.78万亿元，占比为41.53%，融资类信托为3.08万亿元，占比为14.55%。融资类信托占比大幅降低，降幅达 16.49%，符合“去通道”的监管导向，行业资产功能结构逐渐优化。图 4：2022 年信托资产按功能分类的规模及占比 图 5：2020-2022 年信托资产按功能分类的规模及占比 3.08,15%9.28,44%8.78,41%2022年信托资产按功能分类的规模（万亿）及占比（%）融资投资事务管理-5.00 10.00 15.00 20.00 25.00202020212022单位：万亿元2020-2022年信托资产按功能分类的规模及占比融资投资事务管理11 信托行业 2022 年度分析报告 观“金融发展诸相”，照“风险流转实境观“金融发展诸相”，照“风险流转实境 表 7：2020-2022 年信托资产按功能分类的规模及占比 规模（万亿元）占比（%）信托资金投向 2020 2021 2022 2020 2021 2022 2022 年占比同比变动 融资 4.86 3.58 3.08 23.71%17.43%14.55%-16.49%投资 6.44 8.50 9.28 31.46%41.38%43.92%6.15%事务管理 9.19 8.47 8.78 44.84%41.20%41.53%0.79%2.1.2 固有资产与资本实力 2022 年，行业固有资产规模和资本实力进入稳定阶段，全行业固有资产 0.88万亿元，同比略微下降 0.12%，所有者权益为 0.71 万亿元，同比增长 2.07%，实收资本为 0.33 万亿元，同比增长 1.83%。全量企业固有资产规模详见附录：信托企业榜单-2022 年固有资产规模榜单。表 8：2020-2022 年信托行业固有资产、所有者权益、实收资本规模及占比 年份 固有资产规模（亿元）固有资产规模同比 所有者权益（亿元）所有者权益规模同比 实收资本（亿元）实收资本规模同比 2020 8,248.36 7.44%6,711.23 6.25%3,136.85 10.36%2021 8,752.96 6.12%7,033.19 4.80%3,256.29 3.81%2022 8,742.32-0.12%7,178.66 2.07%3,315.95 1.83%图 6：2020-2022 年信托行业固有资产、所有者权益、实收资本规模及占比 12 信托行业 2022 年度分析报告 观“金融发展诸相”，照“风险流转实境观“金融发展诸相”，照“风险流转实境 与行业总体资本实力同比增速延续放缓态势不同的是，头部信托公司固有资产同比增加 5.38%，远超行业平均水平，所有者权益同比增长 4.41%，可见行业分化逐渐明显，头部信托公司资本实力稳步增加。表 9：2020-2022 年信托资产规模前十名企业固有资产、所有者权益、实收资本规模及占比 固有资产(亿元)所有者权益(亿元)实收资本(亿元)公司名称 2020 2021 2022 2022 年同比变动 2020 2021 2022 2022 年同比变动 2020 2021 2022 华润深国投信托有限公司 265.13 260.88 322.74 23.71%253.76 278.77 287.50 3.13%110.00 110.00 110.00 中信信托有限责任公司 349.03 364.99 388.06 6.32%335.77 358.55 373.59 4.19%112.76 112.76 112.76 建信信托有限责任公司 255.47 268.94 302.23 12.38%223.48 244.63 268.74 9.86%105.00 105.00 105.00 中国对外经济贸易信托有限公司 194.04 208.17 203.45-2.27%189.83 197.91 188.80-4.60%80.00 80.00 80.00 光大兴陇信托有限责任公司 180.81 216.17 229.39 6.11%146.68 154.34 165.97 7.54%84.18 84.18 84.18 英大国际信托有限责任公司 110.87 117.90 132.33 12.24%98.06 110.47 116.52 5.48%40.29 40.29 40.29 五矿国际信托有限公司 250.23 269.75 270.33 0.21%224.68 231.60 235.18 1.55%130.51 130.51 130.51-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%0.002,500.005,000.007,500.0010,000.00202020212022单位：亿元2020-2022年信托行业固有资产、所有者权益、实收资本规模及占比固有资产规模（亿元）所有者权益实收资本固有资产规模同比所有者权益规模同比实收资本规模同比 13 信托行业 2022 年度分析报告 观“金融发展诸相”，照“风险流转实境观“金融发展诸相”，照“风险流转实境 中航信托股份有限公司 165.97 196.41 202.38 3.04%139.22 173.76 180.21 3.71%46.57 64.66 64.66 中融国际信托有限公司 285.58 327.16 304.18-7.03%206.80 210.00 230.49 9.75%120.00 120.00 120.00 华能贵诚信托有限公司 274.56 285.08 295.76 3.75%230.23 255.12 265.84 4.20%61.95 61.95 61.95 前十大信托公前十大信托公司总计司总计 2,331.692,331.69 2,515.452,515.45 2,650.842,650.84 5.38%5.38%2,048.512,048.51 2,215.152,215.15 2,312.852,312.85 4.41%4.41%891.26891.26 909.35909.35 909.35909.35 2.1.3 未来一年到期情况 未来一年到期项目个数为 10688 个，规模为 32752 亿元，其中集合类 15337亿元，单一类 7527 亿元，财产权 9888 亿元，2023 年 4 季度到期规模较大。图 7：2022 年行业未来一年信托资产规模到期情况 月份 个数 规模（亿元）其中：集合 单一 财产权 2023 年 1 月 858 2,016 1,010 397 608 2023 年 2 月 573 1,581 789 306 486 2023 年 3 月 886 3,130 1,348 618 1,165 2023 年 4 月 746 2,044 1,206 411 426 020040060080010001200140016000.001000.002000.003000.004000.005000.006000.00单位：亿元2022年行业未来一年信托资产规模到期情况其中：集合单一财产权个数（个）14 信托行业 2022 年度分析报告 观“金融发展诸相”，照“风险流转实境观“金融发展诸相”，照“风险流转实境 2023 年 5 月 654 1,961 1,053 500 408 2023 年 6 月 987 3,451 1,678 846 927 2023 年 7 月 994 2,453 1,221 506 727 2023 年 8 月 912 2,715 1,272 776 666 2023 年 9 月 913 2,506 1,151 549 806 2023 年 10 月 730 2,137 898 542 697 2023 年 11 月 1011 3,142 1,466 948 729 2023 年 12 月 1424 5,616 2,245 1,128 2,243 2.22.2 收入和收益收入和收益 2.2.1 整体收入及利润情况 2022 年，信托行业整体营收和利润均出现较大幅度下滑，信托全行业实现经营收入838.79亿元，同比下降30.56%；信托业务收入722.85亿元，同比下降16.79%；利润总额362.43亿元，同比下降39.76%；人均利润122.14万元，同比下降38.69%。全量企业利润总额、净利润及人均利润详见附录：信托企业榜单-2022 年利润总额、净利润、人均信托净收益榜单。表 10：2020-2022 年信托行业经营收入、信托业务收入、利润总额、人均利润及同比变化情况 名称 经营收入(亿元)信托业务收入(亿元)利润总额(亿元)人均利润(万元)年份 余额 同比 余额 同比 余额 同比 余额 同比 2020 1,228.05 2.33%864.48 3.68%583.18-19.79%196.42-19.58%2021 1,207.98-1.63%868.74 0.49%601.67 3.17%199.22 1.43%2022 838.79-30.56%722.85-16.79%362.43-39.76%122.14-38.69%15 信托行业 2022 年度分析报告 观“金融发展诸相”，照“风险流转实境观“金融发展诸相”，照“风险流转实境 图 8：2020-2022 年信托行业经营收入及同比变化情况 图 9：2020-2022 年信托行业业务收入及同比变化情况 图 10：2020-2022 年信托行业利润总额及同比变化情况 图 11：2020-2022 年信托行业人均利润及同比变化情况 表 11：2022 年信托业务收入占比变动-35.00%-30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%-200.00 400.00 600.00 800.00 1,000.00 1,200.00 1,400.002020202120222020-2022年信托行业经营收入及同比变化情况经营收入（亿元）余额经营收入（亿元）同比-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%-100.00 200.00 300.00 400.00 500.00 600.00 700.00 800.00 900.00 1,000.002020202120222020-2022年信托行业业务收入及同比变化情况信托业务收入（亿元）余额信托业务收入（亿元）同比-45.00%-40.00%-35.00%-30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%-100.00 200.00 300.00 400.00 500.00 600.00 700.002020202120222020-2022年信托行业利润总额及同比变化情况利润总额（亿元）余额利润总额（亿元）同比-45.00%-40.00%-35.00%-30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%-50.00 100.00 150.00 200.00 250.002020202120222020-2022年信托行业人均利润及同比变化情况人均利润（万元）余额人均利润（万元）同比 16 信托行业 2022 年度分析报告 观“金融发展诸相”，照“风险流转实境观“金融发展诸相”，照“风险流转实境 2020 2021 2022 经营收入规模（亿元）1228.05 1207.98 838.79 信托业务收入规模（亿元）864.48 868.74 722.85 信托业务收入占比（%）70.39%71.92%86.18%基于公开渠道可获取年报数据的 57家企业，利润总额同比下降的企业有 36家，同比增加 21 家；净利润同比下降的企业有 39 家，同比增加 18 家。头部企业整体利润总额同比下降 23.25%，跌幅略优于行业整体水平。表 12：2020-2022 年信托资产规模前十名企业利润总额、净利润规模及同比变化情况 利润总额(亿元)净利润(亿元)公司名称 2020 2021 2022 2022 年同比变动 2020 2021 2022 2022 年同比变动 华润深国投信托有限公司 31.52 38.83 26.53-31.68%27.50 34.09 23.25-31.78%中信信托有限责任公司 49.18 44.30 38.56-12.96%38.55 35.01 30.16-13.86%建信信托有限责任公司 32.75 32.38 33.97 4.92%25.25 24.11 24.89 3.24%中国对外经济贸易信托有限公司 18.47 21.32 10.59-50.33%14.21 16.45 8.41-48.85%光大兴陇信托有限责任公司 35.09 20.88 17.09-18.15%26.11 15.60 11.88-23.81%英大国际信托有限责任公司 16.33 16.02 18.38 14.70%12.38 12.32 14.04 13.90%五矿国际信托有限公司 37.03 31.34 23.46-25.12%27.84 23.62 17.76-24.83%中航信托股份有限公司 26.15 22.10 10.80-51.12%19.81 16.79 8.18-51.28%中融国际信托有限公司 17.07 18.71 14.77-21.05%13.38 14.47 10.57-26.97%华能贵诚信托有限公司 50.06 50.20 33.09-34.08%37.65 38.03 24.54-35.49%前十大信托公司前十大信托公司总计总计 313.66313.66 296.08296.08 227.25227.25-23.25%23.25%242.66242.66 230.49230.49 173.67173.67-24.65%24.65%17 信托行业 2022 年度分析报告 观“金融发展诸相”，照“风险流转实境观“金融发展诸相”，照“风险流转实境 2.2.2 资本利润率 根据 57 家信托公司披露的年报数据，2022 年平均资本利润率为 5.73%，同比下降 19.76%。从各公司表现来看，共 43 家信托公司 2022 年资本利润率同比下降，仅 14 家公司同比上升；共 7 信托公司 2022 年资本利润率超过 10%，较 2021年的 15 家减少 8 家。可见行业面临较大压力，未来需密切关注信托行业整体盈利能力和市场表现。表 13：2020-2022 年信托资产规模前十名企业资本收益率及变化情况 资本收益率 公司名称 2020 2021 2022 2022 年变动 华润深国投信托有限公司 10.84%12.23%8.09%-4.14%中信信托有限责任公司 11.48%9.76%8.07%-1.69%建信信托有限责任公司 11.30%9.86%9.26%-0.59%中国对外经济贸易信托有限公司 7.48%8.31%4.46%-3.85%光大兴陇信托有限责任公司 17.80%10.11%7.16%-2.95%英大国际信托有限责任公司 12.62%11.16%12.05%0.89%五矿国际信托有限公司 12.39%10.20%7.55%-2.65%中航信托股份有限公司 14.23%9.66%4.54%-5.12%中融国际信托有限公司 6.47%6.89%4.58%-2.31%华能贵诚信托有限公司 16.35%14.91%9.23%-5.68%行业整体情况行业整体情况 7.29%7.29%7.14%7.14%5.73%5.73%-1.41%1.41%前十大信托公司整体情况前十大信托公司整体情况 11.85%11.85%10.41%10.41%7.51%7.51%-2.90%2.90%2.32.3 资金管理资金管理 2.2.3 3.1.1 信托资金运用方式信托资金运用方式 2022 年，从资金信托的资金运用方式来看，最主要的方式为交易性金融资产投资（45%）、贷款（23%）、可供出售及持有至到期投资（15%），三者占比累计为83%，其余运用方式占比相对较小。18 信托行业 2022 年度分析报告 观“金融发展诸相”，照“风险流转实境观“金融发展诸相”，照“风险流转实境 图 12：2022 年资金信托按照运用方式划分情况 资金信托的资金运用方式亦可以反映出信托行业转型成效。交易性金融资产投资占比持续增加，且 2022 年实现了快速增长占比同比增长 70%，反映信托投资功能的重要性正不断提升。与之相反的是贷款占比逐年下降，2022 年占比同比下降约8%，可见传统的非标融资业务已经被进一步压缩。图 13：2020-2022 年资金信托按照运用方式划分情况 6.84,45%3.48,23%2.29,15%0.83,6%0.32,2%0.53,4%0.74,5%2022年资金信托按照运用方式划分情况（万亿元）交易性金融资产投资贷款可供出售及持有至到期投资长期股权投资租赁买入返售存放同业其他-1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00单位：万亿元2020-2022年资金信托按照运用方式划分情况202020212022 19 信托行业 2022 年度分析报告 观“金融发展诸相”，照“风险流转实境观“金融发展诸相”，照“风险流转实境 表 14：2020-2022 年资金信托按照运用方式划分情况 规模（万亿元）占比（%）信托资金运用 2020 2021 2022 2020 2021 2022 2022 年占比同比变动 交易性金融资产投资 2.33 4.00 6.84 14.29%26.67%45.48%70.52%贷款 5.89 3.76 3.48 36.13%25.05%23.14%-7.63%可供出售及持有至到期投资 4.31 3.98 2.29 26.45%26.51%15.26%-42.43%长期股权投资 1.47 1.37 0.83 8.99%9.11%5.55%-39.11%租赁 1.30 1.07 0.00 7.98%7.14%0.00%-99.96%买入返售 0.36 0.39 0.32 2.21%2.63%2.13%-18.97%存放同业 0.64 0.43 0.53 3.95%2.88%3.50%21.55%其他 0.00 0.00 0.74 0.00%0.00%4.94%2.32.3.2 2 信托资金投向信托资金投向 2022 年，从信托资金在各个投向的占比来看，排序依次是证券市场(28.99%)，工商企业(26%)，金融机构(13.39%)，其他(12.88%)，基础产业(10.60%)，房地产(8.14%)。图 14：2022 年信托资金按照投向划分占比 20 信托行业 2022 年度分析报告 观“金融发展诸相”，照“风险流转实境观“金融发展诸相”，照“风险流转实境 2021 年，信托资金投向占比排序为工商企业(27.05%)、证券市场(19.2%)、基础产业(13.38%)、房地产业(13.13%)、金融机构(12.66%)。对比 2021 年，可见信托行业对证券市场投资占比持续大幅增加，反映出信托公司在非标监管趋严的背景下，加大对证券市场标品业务的投入力度。与之相反的是投向房地产业和金融机构的占比连年下降，在“房住不炒”的宏观背景下，头部信托公司主动压降房地产信托规模；在“去