流动资产分析(2010年美的电器为例).ppt

,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,美的电器,2010,年流动资产分析,流动资产各项分析,2,公司概况,1,流动资产整体分析,3,内容,一,.,公司简介,广东美的电器股份有限公司，是于,1992,年,8,月,10,日在原广东美的电器企业集团基础上改组设立的股份有限公司，,1993,年,9,月,7,日，该公司向社会公开发行股票并上市交易。,公司属家用电器制造行业，主要产品包括空调器、空调压缩机、冰箱和洗衣机等。,公司的经营范围是：家用电器、电机、通信设备及其零配件的生产、制造和销售，,自产产品及相关技术的出口；生产、加工：金属产品、塑料产品；科研所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口；本企业的进料加工和“三来一补”,二,.,流动资产各项分析,1,2,3,4,货币资金分析,交易性金融资产分析,应收账款分析,存货分析,5,账款分析,预付,应收账款和应收票据,逐渐增加，2009达到,最大，存货2010年最大，,货币资金2010年最大,。,1.,货币资金,货币资金是企业在经营活动中处于货币状态的资产，包括库存,现金，银行存款及其他货币资金。,货币资金有现实的支付能力和偿债能力，流动性最强，是企业各种收支业务的集中点和资金循环控制的关键环节。,货币资金的存量高低的适当性，并没有绝对的控制标准,主要从以下几个方面分析：,（,1,）货币资金与企业规模，行业特点是否匹配,一般企业资产规模越大，相应的货币资金规模越大，货币资金也较多。,在相同规模条件下，不同行业的货币资金的规模也不同。同时还受到,企业对货币资金运用能力的影响。,2.,交易性金融资产,交易性金融资产持有目是为了短期获利，属于变现能力较强的资产，应重点关注其规模变化。,企业可能利用长期投资和短期投资的比例来“改善”其流动比率。,观察交易性金融资产的数量。交易性金融资产具有金额波动的特点。,交易性金融资产较,每年变化很大，没有异常现象。2010年交易性金融资产比2009年增幅较大，报告附注解释为因持有的远期外汇合约浮动盈利原因,3.,应收账款和应收票据,1,2,3,4,应收账款规模,应收账款占营业收入的比例,应收账款周转率,应收账款坏账准备分析,应收账款和应收票据是企业因销售商品或提供劳务形成的债权。应收票据具有可收回性高的特点，因此其质量通常被认为较高。,（1）应收账款规模分析,2009,年比,2008,年增加,56.16%,，主要是本公司营销体制变革及内销规模扩大所至,（2）应收账款占营业收入的比例,（3）应收账款周转率,应收账款周转率=销售净额/应收账款平均余额,（4）应收账款坏账准备分析,账龄分析,09年和10年的都是1年以内的应收账款占的比例最大。,账龄,1年内,1-2年,2-3年,3-5年,5年以上,美的,5%,10%,30%,50%,100%,账龄,1年内,1-2年,2-3年,3年以上,格力,5%,20%,50%,100%,坏账准备金额变化,坏账准备提取的高低直接影响利润，可能会利用应收账款坏账准备的,提取来操纵业绩。09年相对08年利润增长率为,80.29%,4.,存货,1,2,3,4,存货规模,存货周转率,存货占销售收入的比,存货跌价准备,存货规模逐渐增大，期末存货较期初增长了79.09%，报表解释主要因产销规模增长，存货增加,存货占流动资产比重2007年以后有所下降，2010年又有所提高，可能是公司销售规模扩大。,（1）存货规模,（,2,）存货流动性分析,存货周转率,存货周转率,=,产品销售成本,/,存货平均余额。,存货周转率反映了存货的周转速度。2007年以后，美的公司比格力公司周转速度高，略强于格力，但是与海尔相比还有很大的差距。,存货周转率反映了存货的周转速度。,美的存货准率相对稳定，,2007年以后，美的,超过格力,，但是与海尔相比还有很大的差距。,青岛海尔的存货周转率远高于其他家公司，原因是 青岛海尔在大家电连,锁卖场,(,如：国美、苏宁,),的销售比重比 较大，因此其可以保持较少,的库存，从而存货周转率很高。,“美的电器”的销售渠道主要由代理商,专卖店和家电连锁卖场三种构成其在国美，苏宁的销售 比重稳定在,15,左右。代理商、专卖店的销售模式必须要维持较高的库存，从而其存货较多，存货周转率就明显低于“青岛海尔”。,“格力电器”还没有与家电连锁合作，销售完全依靠自建渠道。,（,3,）存货占销售收入的比,随着企业规模和销售收入增长，存货成增长状态是正常的，2008年以后，美的和格力存货占销售收入比例都有大幅下降，是受经济危机的影响。2010年又有所提高,。,（,4,）存货的跌价准备,存货成本低于可变现净值要计提存货跌价准备，但是存货跌价准备的计,提的情况会影响利润额，所以对计提跌价准备的合理性要进行分析。,从报表附注看，存货跌价准备的计提规模并不大，说明企业对自身存货的,质量很有信心。,五,.,预付账款,预付账款是特殊流动资产，未来流入的不是现金，而是存货，因此变现,性极差。判断预付账款的规模是否合适，主要看采购特定存货的市场供,求情况。,报表解释本报告期预付款项期末余额较年初余额大幅增加，主要系预付,材料款及工程设备款增加所致。,三 流动资产整体分析,1,、流动资产总体变化,2、流动比率的变化,流动比率=流动资产/流动负债，表明企业每1元钱流动负债有多少流动资产作为支付的保证，一般认为2：1比较适宜,3、速动比率的变化,速动比率=速动资产/流动负债，一般1被认为安全标准,应收账款应收票据（31亿）货币资金的增加,4,、流动资产周转比率,流动资产周转比率,=,销售收入,/,流动资产平均数，衡量的是企业经营流动资产推动营业收入的能力，在企业经营流放资产周转一次有毛利的情况下，周转速度越快越有利于企业扩大其利润规模,