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单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,第六级,第七级,第八级,*,货币银行学,第1章 货币与货币制度,本章从讨论货币的概念入手，探明货币的起源、阐述货币的职能以及分析货币的定义，为理解货币制度奠定基础。主要内容包括：,货币的本质及形态,货币的职能,货币的定义及计量,货币制度,1.1 货币的本质及形态,1.1.1 货币的起源,货币是商品生产和商品交换长期发展的产物。,商品价值形式与货币的起源：,1.简单的或偶然的价值形式；,2.总和的或扩大的价值形式；,3.一般价值形式；,4.货币价值形式。,1.1 货币的本质及形态,1.1.2 货币的本质,货币是从商品世界中分离出来的、固定充当一般等价物的商品，并能反映一定的生产关系。,1.货币是商品,2.货币是一般等价物,3.货币是固定充当一般等价物的商品,4.货币是生产关系的反映,1.1 货币的本质及形态,1.1.3 货币的形态,货币形态，亦称货币形式，是指以什么货币材料（即币材）来充当货币。,货币形态的发展演变：,1.实物货币和金属货币,2.代用货币,3.信用货币,1.2 货币的职能,1.2.1 价值尺度,货币在表现和衡量商品价值时，执行着价值尺度职能。,货币作为价值尺度，可以是观念上的货币，但必须以十足价值的真实货币为基础。,1.2 货币的职能,1.2.2 流通手段,货币在商品交换过程中发挥媒介作用时，执行流通手段职能。,货币执行流通手段职能时必须是现实的货币，但可以是不足值的货币，这其中包含着危机的可能性。,1.2 货币的职能,1.2.3 贮藏手段,当货币退出流通领域，被持有者当作独立的价值形态和社会财富的化身而保存起来时，执行贮藏手段职能。,充当贮藏手段的货币必须是现实的、足值货币，必须退出流通领域，处于静止状态。,1.2 货币的职能,1.2.4 支付手段,货币作为价值的独立形态进行单方面转移时，发挥支付手段的职能。,支付手段职能是在存在债权债务关系的条件下发挥作用，能够实现跨期购买，也加大了发生危机的可能性。,1.2 货币的职能,1.2.5 世界货币,货币超越国界并在世界市场上发挥一般等价物作用时，执行世界货币的职能。,理论上说，世界货币只能是以重量直接计算的贵金属。但许多国家的货币，如美元、日元、欧元等，在国际间发挥着支付手段、购买手段和财富转移的作用。,1.3 货币的定义及计量,1.3.1 货币的定义,一般定义：货币就是在商品或劳务的支付中或债务的偿还中被普遍接受的任何东西。,理论定义：西方经济学家从合法性、货币的职能、普遍接受性等方面来定义货币。,实证定义：即货币层次划分。,货币层次划分,划分依据：货币的流动性,货币层次的划分：,M,0,=现金,M,l,M,0,+活期存款(私人活期存款、邮政划汇、企业活期存款),M,2,M,1,+储蓄存款+定期存款+政府债券,为了把握流通中各类货币的特定性质、运动规律，以便中央银行拟订有效的货币政策。,1.3 货币的定义及计量,1.3.2 货币的计量,在进行货币量统计和分析时，不同的指标所具有的经济含义不同，将其总和起来分析，能够相对全面地反映一国的货币流通状况。,1.狭义货币量与广义货币量,2.货币存量与货币流量,3.货币总量与增量,1.4 货币制度,1.4.1 货币制度的基本内容,货币制度又称,“,币制,”,或,“,货币本位制,”,，是指一个国家或地区以法律形式确定的货币流通的结构、体系和组织形式。,1.货币金属与货币单位,2.各种通货的铸造、发行和流通程序,3.发行准备制度,4.货币的对外关系,1.4 货币制度,1.4.2 货币制度的演变,银本位制,金银复本位制：平行本位制、双本位制、跛行本位制,金本位制：金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制,不兑现的信用货币制度,劣币驱逐良币,产生的时期：金银双本位制,劣币从何而来：从发行角度,格雷欣法则：劣币驱逐良币,导致的最终结果：货币制度逐渐向金本位制转变,1.4 货币制度,1.4.3 中国的货币制度,人民币制度,香港地区货币制度,澳门地区货币制度,台湾地区货币制度,1.4 货币制度,1.4.4 跨国货币制度,1999.1，欧元正式启动。,欧元的正式启动对国际货币体系的发展产生了重大影响：,1.在国际储备货币地位方面，挑战美元的霸权地位，多元储备货币体制趋于完善；,2.在国际汇率体制方面，影响各国汇率体制的选择，增强国际汇率体制的稳定性；,3.在国际货币协调方面，推动国际货币体制改革。,本章小结,货币是商品生产和商品交换长期发展的产物。货币是从商品世界中分离出来的、固定充当一般等价物的商品，并能反映一定的生产关系。,货币具有价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币等职能。,货币制度的主要内容包括货币金属与货币单位，通货的铸造、发行和流通程序，准备制度及货币的对外关系等。经历了银本位制、金银复本位制、金本位制和不兑现的信用货币制度四大类型。,本章思考题,1.简述货币形态的类型。,2.货币的职能有哪些？最基本的职能又是哪些？,3.货币层次划分的依据是什么？我国划分的标准和内容如何？,4.简述人民币制度的内容。,5.为什么说金银复本位制度是不稳定的货币制度？,第2章 信 用,本章从信用的含义入手，通过了解信用的本质及其重要作用，掌握信用的基本形式，进而全面掌握信用工具的类型。主要内容包括：,信用含义及构成要素,信用形式,信用工具,2.1 信用概述,2.1.1 信用的含义及构成要素,信用：以偿还和付息为条件的商品或货币的借贷行为。,信用的构成要素：,1.债权债务,2.信用工具,3.时间间隔,2.1 信用概述,2.1.2 信用的产生与发展,信用的产生：,信用是商品货币经济发展到一定阶段的产物,，它的产生同货币的支付手段职能的发展密切相联。,信用的发展：经历了尚未工具化的信用阶段、尚未流动化的信用阶段、流动化的信用阶段、电子化及网络化与信用制度相结合的四个阶段。,2.1 信用概述,2.1.3 信用的职能,促进社会资源再分配,创造信用流通工具,节约社会流通费用,调节国民经济,2.2 信用形式,2.2.1 商业信用,含义：企业与企业之间以商品形式提供的信用，是与商品交易直接相联系的信用形式。,产生的原因：企业在进行商品销售时，以延期付款即赊销形式所提供的信用，是现代信用制度的基础。,2.2 信用形式,特点：主体是厂商或企业、客体是商品资本、具有分散性和自发性、其盛衰和经济景气状态相一致。,作用：促使买卖双方成交，润滑整个生产流通过程，促进经济的发展。,局限性：规模上的局限性、方向上的局限性、信用能力的局限性、信用链条不稳定。,2.2 信用形式,2.2.2 银行信用,含义：银行和其他金融机构以存款或其他方式筹集资金，以贷款等方式运用资金的信用活动。,特点：主体为厂商、政府、家庭及银行等金融机构；客体是单一形态的货币资本,；属于一种,中介信用；其变化与经济景气状态往往不一致；增加了信用过程的稳定性。,2.2 信用形式,地位与作用：,1.银行信用是在商业信用的基础上产生和发展的，而银行信用的出现又使商业信用进一步得到完善。,2.银行信用在信用领域居于主导地位。,3.银行信用不能取代商业信用。,2.2 信用形式,2.2.3 国家信用,含义：以国家财政为主体所发生的借贷活动，即国家作为债权人和债务人的信用。,形式：国内信用（内债）、国外信用（外债）,作用：,1.国家信用是调剂政府收支不平衡的手段。,2.国家信用是弥补财政赤字的重要手段。,3.国家信用是筹措资金用于特定支出的重要手段。,4.国家信用是调节经济、稳定经济发展的重要手段。,2.2 信用形式,2.2.4 消费信用,含义：由银行及其他金融机构、商家为消费者提供的、用于满足其消费需求的信用形式。,形式：,1.赊销分期付款、信用卡结算,2.消费贷款信用贷款、抵押贷款,2.2 信用形式,作用：,1.积极作用,促进消费品的生产和销售，刺激经济增长，促进新技术的应用、新产品的推销及产品的更新换代。,2.消极作用,当消费需求增长超过了生产扩张能力，消费信用会加剧市场的供求紧张，促使物价上涨，形成虚假的繁荣。,2.2 信用形式,2.2.5 国际信用,含义：国与国之间的企业、经济组织、金融机构及国际经济组织相互提供的与国际贸易密切联系的信用形式。,类型：,1.国际商业信用来料加工、补偿贸易,2.国际银行信用出口信贷、进口信贷,3.政府间信用,4.国际租赁,5.国际金融机构贷款,2.3 信用工具,2.3.1 信用工具的特点,含义：信用工具是证明相关主体之间债权债务关系的具有法律效力的书面凭证。,特点：,1.偿还性,2.流动性,3.安全性,4.收益性,2.3 信用工具,2.3.2 短期信用工具,本票：是出票人签发的按指定时间向持票人无条件支付一定金额的票据。,汇票：是出票人签发的一种要求付款人按指定日期向收款人（持票人）无条件支付一定款额的票据。,支票：是活期存款户签发的要求开户银行向收款人（持票人）支付一定款额的票据。,信用证：包括商业信用证和旅行信用证两种。商业信用证是商业银行受客户委托开出的证明客户有支付能力并保证支付的信用凭证；旅行信用证又称货币信用证，是银行发给客户据以支取现款的一种凭证。,2.3 信用工具,2.3.3 长期信用工具,股票：是股份公司发给股东作为入股、利润分配和公司管理凭证的票据。按照股东享有的权利不同，股票可以分为普通股票和优先股票。,债券：是发行者承诺按一定利率定期支付利息，并到期偿还本金的债务凭证。根据发行主体的不同，债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券。,本章小结,信用是指以偿还和付息为条件的商品或货币的借贷行为。信用由债权债务、信用工具、时间间隔和利率构成。,信用形式包括商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、国际信用，其中商业信用和银行信用是最主要的两种信用形式。,信用工具是证明相关主体之间债权债务关系的具有法律效力的书面凭证，具有偿还性、流动性、安全性、收益性等特点，一般包括有短期信用工具和长期信用工具。,本章思考题,1.简要叙述信用的基本功能。,2.试述商业银行的作用与局限性。,3.简述银行信用的特点。,4.消费信用有哪些形式？其在经济中的作用如何？,5.信用工具具有哪些特点，其关系如何？,第3章 利 息,本章从利息的本质入手，在对利率的决定因素以及利率对经济的影响有明确认识的基础上，深刻了解利率的作用。主要内容包括：,利息及利息率,利率的计量,利率的决定及影响,利率的作用,3.1 利息及利息率,3.1.1 利息,利息是借款人支付给货币资金所有者的报酬。,1.利息是随着借贷行为的产生而产生的。,2.利息直接来源于利润，但只是利润的一部分而不是全部，是对剩余价值的分割。,3.1 利息及利息率,3.1.2 利率及其种类,利率是利息率的简称，指一定时期内利息额与借贷本金额的比率。,利率的种类：,年利率、月利率和日利率 名义利率与实际利率,固定利率与浮动利率 市场利率与官定利率,基准利率、普通利率与优惠利率,存款利率、贷款利率与证券利率,短期利率与长期利率,3.1 利息及利息率,3.1.3 利率体系及其结构,利率体系是指在一个经济运行体(如国家)中存在的各种利息率互相连结而成的有机系统，包括利率结构和各种利率之间的传导机制。,利率结构是指同一利率体系内部各类利率之间的相互关系。,1.期限利率结构,2.资信差别利率结构,3.管理利率结构,4.银行经营利率结构,3.2 利率的计量,3.2.1 货币时间价值及其计算,货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。,单利与复利：,现值与终值：,3.2 利率的计量,3.2.2 利率与收益率,到期收益率：,指来自于某种信用工具的收入的现值总和与其今天的价值相等时的利率水平。,按到期收益率计算的债券利率，实际上反映的是债券的全部未来收益的贴现率，是债券的满期收益率，只与债券的起初买进价格有关，而与整个期间内的市场价格变化无关。,3.2 利率的计量,1.普通贷款的到期收益率：,2.固定分期偿还贷款的的到期收益率：,3.附息债券的到期收益率：,4.贴现债券的到期收益率：,3.3 利率的决定及影响,3.3.1 利率的决定,马克思利率理论,1.利息率就是借贷双方同意的作为一年内或任意一个或长或短的时期内利用一个定额货币资本的代价来接受借款或贷款的比例金额。,2.当货币供给量一定时，平均利润率提高，货币需求增加，利息率提高；反之，平均利润率下降，货币需求下降，利息率下降。,3.3 利率的决定及影响,西方学者的利率决定理论,1.古典学派的储蓄投资理论：,当,S,I,时，利率水平下降,当,S,I,时，利率水平上升,O,r,I,I,I,I,S,S,S,S,r,2,r,1,r,0,3.3 利率的决定及影响,西方学者的利率决定理论,2.凯恩斯学派的流动性偏好理论：,流动性偏好加强，货币需要量大于货币供给量，利率上升,流动性偏好减弱，货币需要量小于货币供给量，利率下降,流动性偏好决定的货币需要量与货币供给量相等，利率均衡,3.3 利率的决定及影响,O,M,1,M,2,M,1,M,2,L=L,1,+L,2,r,2,r,1,“流动性陷阱”：当货币供给线与货币需求线的平行部分相交时，利率将不再变动，即无论怎样增加货币供给，货币均会被储存起来，不会对利率产生影响。,3.3 利率的决定及影响,西方学者的利率决定理论,3.新古典学派的可贷资金模型：,需求增加或供给减少，均衡利率上升,需求减少或供给增加，均衡利率下降,S,LF,D,LF,O,Q,e,Q,i,i,e,（可贷资金数量）,（利率）,3.3 利率的决定及影响,3.3.2 影响利率的主要因素,平均利润率,银行成本,通货膨胀预期,中央银行政策,商业周期,借款期限和风险,借贷资金供求状况,政府预算赤字,国际利率水平,3.4 利率的作用,3.4.1 利率的作用,利率对储蓄的调节作用,利率对消费的调节作用,利率对投资的调节作用,利率对货币流通的调节作用,3.4 利率的作用,3.4.2 我国的利率体制改革,改革开放以前的利率管理体制,1.利率水平偏低,2.利率结构不合理,3.利率机制不灵活,3.4 利率的作用,经济体制转换时期利率体制改革的指导思想,1.要安排利率和利润率的关系,2.要考虑到资金供给与利率之间的相互作用,3.要处理好存款利率和贷款利率的关系,4.要兼顾物价水平变动的影响,5.要设置一套灵活有效的利率管理体系,6.要改革利息率在企业成本中列支的做法,3.4 利率的作用,我国利率市场化的进程,1.推进货币市场的发展和统一，促进市场化的利率信号形成,2.跟踪市场利率及时调整贷款利率，进一步扩大贷款利率的浮动范围,3.推进银行间利率体系的建立和完善,4.推进存款利率的市场化,本章小结,利息是借款人支付给货币资金所有者的报酬。,利率是利息率的简称，指一定时期内利息额与借贷本金额的比率。利息的计量方法主要有单利和复利。,利率决定理论较为著名的有马克思利率理论、古典学派的储蓄投资理论、凯恩斯学派的流动性偏好理论、和新古典学派的可贷资金模型。,利率对经济活动的调节作用具体是通过对储蓄、消费、投资、货币流通等活动的影响而发挥的。,我国的利率市场化采取渐进的方式进行。,本章思考题,1.简述利率结构的基本内容。,2.普通贷款、固定分期偿还、付息债券和贴现债券的到期收益率分别是如何计算的？,3.试述决定和影响利率水平的各种因素。,4.利率在经济中有何作用？,5.简述我国利率市场化的总体思路及主要内容。,第4章 金融中介,本章是在了解金融中介机构的本质及其基本职能的基础上，掌握商业银行、政策性银行和其他金融机构的主要业务特征。主要内容包括：,金融中介机构概述,商业银行,政策性银行,其他金融机构,4.1 金融中介机构概述,4.1.1 金融机构的定义,金融机构是专门从事金融业务、协调金融关系、维护金融体系正常运行的机构，是货币信用活动的中介组织。,4.1 金融中介机构概述,4.1.2 金融中介机构的类型,银行金融机构,1.商业银行,2.储蓄银行,3.信用合作社,4.政策性银行,非银行金融中介机构,1.投资银行,2.投资基金,3.信托投资公司,4.保险公司,5.租赁公司,6.财务公司,4.1 金融中介机构概述,4.1.3 我国的金融机构,银行金融机构,非银行金融机构,中,央,银,行,政,策,性,银,行,国,有,股,份,制,银,行,其,他,商,业,银,行,外,资,银,行,中,国,人,民,银,行,国,家,开,发,银,行,中,国,进,出,口,银,行,中,国,农,业,发,展,银,行,中,国,邮,政,储,蓄,银,行,中,国,银,行,中,国,建,设,银,行,中,国,农,业,银,行,中,国,工,商,银,行,中,国,光,大,银,行,中,信,实,业,银,行,交,通,银,行,深,圳,发,展,银,行,兴,业,银,行,招,商,银,行,中,国,民,生,银,行,华,夏,银,行,上,海,浦,东,发,展,银,行,广,东,发,展,银,行,城,市,商,业,银,行,农,村,信,用,合,作,社,金,融,信,托,投,资,公,司,保,险,公,司,财,务,公,司,融,资,租,赁,公,司,证,券,公,司,4.1 金融中介机构概述,4.1.4 国际金融机构,全球性的金融机构,1.国际货币基金组织,2.世界银行,区域性金融机构,1.亚洲开发银行,2.非洲开发银行,3.泛美开发银行,4.2 商业银行,4.2.1 商业银行的产生及发展,商业银行是以获取利润为经营目标、以多种金融资产和金融负债为经营对象、具有综合性服务功能的金融企业。,商业银行的产生源于货币兑换业，其发展同一国经济发展相联系：,1.放松管制,2.金融创新,3.金融资产证券化,4.金融国际化,4.2 商业银行,4.2.2 商业银行的职能,创造货币,支付中介,信用中介,多种金融服务,4.2 商业银行,4.2.3 商业银行的组织制度,分支行制,单一银行制,集团银行制,4.2 商业银行,4.2.4 商业银行的经营原则,最终目标,“三性”原则,基本目标,价值最大化,盈利性,安全性,流动性,4.2 商业银行,4.2.5 商业银行的主要业务,商业银行的负债业务,1.自有资本：核心资本、附属资本,2.存款：交易存款、非交易存款,3.长短期借款：短期借款、长期借款,4.2 商业银行,商业银行的资产业务,1.现金资产：库存现金、在央行的存款准备金、存放同业和托收未达款,2.贷款业务：正常贷款、关注贷款、次级贷款、可疑贷款和损失贷款等,3.证券投资业务：债券和股票,4.2 商业银行,商业银行的中间业务,1.无风险中间业务：结算业务、代理业务、保管箱业务和咨询业务,2.有风险中间业务：担保和类似的或有负债、提供承诺、金融衍生产品交易,4.3 政策性银行,4.3.1 政策性银行的含义及特征,政策性银行是指那些多由政府创立、参股或保证，不以盈利为目的，专门为贯彻、配合政府社会经济政策或意图，在特定的业务领域内直接或间接地从事政策性融资活动，为政府发展经济，促进社会进步，充当宏观经济管理的金融机构。,特征：,1.经营目标是为了实现政府的政策目标,2.资金来源主要是国家预算拨款,3.资金运用以发放中长期贷款为主,4.贷款重点是政府产业政策、社会经济发展计划中重点扶植的项目,4.3 政策性银行,4.3.2 政策性银行的功能,政策性功能,诱导性功能,区域经济梯度整合的功能,补充性功能,4.3 政策性银行,4.3.3 政策性银行的主要业务,资金来源类业务,1.财政拨款,2.借款,3.发行债券,4.吸收存款,资金运用类业务,1.贷款业务,2.投资业务,3.担保业务,4.3 政策性银行,4.3.4 政策性银行的主要类型,国家开发银行：是专门为政府经济开发和发展提供中长期贷款的政策性银行。,农业发展银行：是以经营农业和与农业有关的信贷业务，贯彻政府支持农业发展政策的金融机构。,进出口银行：是以经营与进出口有关的信贷业务，以推动国家进出口贸易发展的金融机构。,4.4 其他金融机构,4.4.1 证券公司,证券公司是专门从事有价证券买卖的金融机构，它受托办理债券、股票发行业务,受托代理单位及个人买卖证券，同时自己也从事有价证券的买卖经营。,主要业务：,1.证券承销 2.证券交易,3.证券私募 4.兼并与收购,5.风险投资 6.项目融资,7.金融衍生工具的交易与创设,4.4 其他金融机构,4.4.2 保险公司,保险公司是承担可保风险，并专门进行管理的商业组织机构。,保险公司的类型,1.人寿与健康保险公司,2.财产与责任保险公司,3.再保险公司,4.4 其他金融机构,4.4.3 证券投资基金,证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。,1.基金的发行与认购,2.基金的交易,3.基金的投资管理,4.基金的费用、收益及其分配,本章小结,金融机构是专门从事金融业务、协调金融关系、维护金融体系正常运行的机构，是货币信用活动的中介组织。,金融中介机构主要分为银行金融机构和非银行金融中介机构。商业银行、政策性银行属于银行金融机构；而证券公司、保险公司、证券投资基金等属于非银行金融中介机构。,本章思考题,1试述商业银行的经营原则及其相互关系。,2简述政策性银行的功能。,3证券公司的主要业务有哪些？,4试述保险公司的运作流程。,5试比较封闭式基金和开放式基金交易的不同之处。,第5章 金融市场,本章从金融市场的产生和发展背景入手，阐述了货币市场、资本市场、外汇市场和金融衍生市场的主要业务流程和基本特征。,主要内容包括：,货币市场,资本市场,外汇市场,金融衍生市场,5.1 金融市场概述,5.1.1 金融市场的概念,金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金交易活动的场所。,5.1 金融市场概述,5.1.2 金融市场的分类,按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场,按金融资产的发行和流通特征划分：发行市场和流通市场,按有无固定场所划分：有形市场与无形市场,按交割方式划分：现货市场与衍生市场,金融市场按其作用的地域范围来划分：国内金融市场及国际金融市场,5.1 金融市场概述,5.1.3 金融市场的构成要素,参与者,金融工具,交易价格,组织方式,5.1 金融市场概述,5.1.4 金融市场的地位和功能,金融市场的地位：在整个市场体系中，金融市场是最基本的组成部分之一，是联系其他市场的纽带。,金融市场的功能：,1.有效地动员筹集资金,2.合理地分配和引导资金,3.灵活地调度和转化资金,4.有效地实施宏观调控,5.2 货币市场,5.2.1 同业拆借市场,同业拆借市场是指各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场。,类型：,1.银行同业拆借市场,2.短期拆借市场,5.2 货币市场,5.2.2 商业票据市场,商业票据市场主要是指商业票据的流通及转让市场。,类型：,1.票据承兑市场,2.票据贴现市场,5.2 货币市场,5.2.3 国库券市场,国库券是政府为弥补国库资金临时不足而发行的短期债务凭证。国库券市场的活动包括国库券的发行与转让流通。,国库券的发行次数频繁，一般有定期发行和不定期发行两种，采取拍卖方式折扣发行，发行对象主要是金融机构、企业和居民。,国库券的转让可以通过贴现或买卖方式进行。,5.2 货币市场,5.2.4 可转让大额定期存单市场,可转让大额定期存单是在银行定期存款的凭据上注明存款金额、期限、利率，到期持有人提取本金和利息的一种债务凭证。,CD的发行市场一般由发行银行直接向大企业或自己的客户出售。,CD的交易市场是以机构投资者为主要参与者的市场。,5.2 货币市场,5.2.5 回购协议市场,回购协议是指买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以一定价格双方再行反向成交，即债券持有者（融资方）与资金持有者（融券方）在签订的合约中规定，融资方在卖出该笔债券后须在双方商定的时间，以商定的价格再买回该笔债券，并按商定的利率支付利息。,我国回购协议以债券回购交易为主，一般在证券交易所进行，全国银行间同业拆借市场也开展该项业务。,5.3 资本市场,5.3.1 发行市场,发行市场又称初级市场，其活动围绕着有价证券的发行而展开。,证券的发行或认购需经历几个环节：,1.证券种类的选择,2.偿还期限的确定,3.债券还本付息的条件,4.发售方式的选择,5.3 资本市场,5.3.2 流通市场,流通市场又叫二级市场，其活动围绕着有价证券的转让流通而展开。,参与者：证券经纪人、证券商、,掮客,组织方式：场内交易、场外交易,交易方式：现货交易、信用交易,5.4 外汇市场,5.4.1 外汇市场的类型,按照外汇交易参与者的不同，分为狭义的外汇市场和广义的外汇市场。,按外汇交易的方式不同，分为有形市场和无形市场。,5.4 外汇市场,5.4.2 外汇市场参与者,外汇银行,外汇经纪人,中央银行,客户,5.4 外汇市场,5.4.3 外汇交易类型,即期交易,远期交易,掉期交易,择期交易,5.5 金融衍生品市场,5.5.1 金融远期市场,金融远期合约是指交易双方约定在未来某一确定时间，按照事先商定的价格（如汇率、利率或股票价格等），以预先确定的方式买卖一定数量的某种金融资产的合约。,金融远期合约的种类：,1.股权类资产的远期合约,2.债权类资产的远期合约,3.远期利率协议,4.远期汇率协议,5.5 金融衍生品市场,5.5.2 金融期货市场,金融期货是指交易双方约定在将来某一特定的时间按照约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式）买入或卖出一定数量的某种特定金融工具的标准化协议。,金融期货的种类：,1.利率期货,2.股价指数期货,3.外汇期货,5.5 金融衍生品市场,金融期货的主要交易制度：,1.集中交易制度,2.标准化的期货合约和对冲机制,3.保证金制度,4.每日无负债制度,5.涨跌停板制度,金融期货的基本功能,1.套期保值功能,2.价格发现功能,3.投机功能,5.5 金融衍生品市场,5.5.3 金融期权市场,金融期权是一种能在未来某特定时间内或以特定价格买进或卖出一定数量的某种金融工具的权利。,金融期权的种类：,1.场内期权与场外期权,2.现货期权与期货期权,3.欧式期权、美式期权和修正的美式期权,4.看涨期权、看跌期权与双重期权,5.股票期权、外汇期权、利率期权、期货期权、指数期权等,5.5 金融衍生品市场,金融期权的主要交易制度：,1.合约的标准化,2.保证金制度,3.对冲与履约,4.头寸限制,金融期权的基本功能,1.套期保值功能,2.投机功能,5.5 金融衍生品市场,5.5.4 金融互换市场,金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。,金融互换的种类：,1.货币互换,2.利率互换,3.股票互换,4.商品互换,本章小结,金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金交易活动的场所。金融市场的要素包括参与者、金融工具、交易价格和组织方式四部分。,金融市场一般包括货币市场、资本市场、外汇市场、金融衍生品市场。,货币市场由同业拆借市场、商业票据市场、国库券市场、大额可转让定期存单市场、回购协议市场等子市场组成。,资本市场按金融工具的种类不同分为股票市场和债券市场；按市场职能的区别分为发行市场和流通市场。,外汇市场的交易类型包括即期交易、远期交易、掉期交易和择期外汇交易等。,金融衍生品市场主要包括金融远期市场、金融期货市场、金融期权市场和金融互换市场。,本章思考题,1金融市场有哪些要素构成？它们各自的特点如何？,2简述金融市场的功能。,3简述商业票据市场的功能,4股票有几种发行方式？各自有什么特点？,5简要叙述金融期货的交易制度。,第6章 中央银行,本章从中央银行产生和发展的历史背景入手，阐述了中央银行的性质、职能和中央银行业务，深刻理解中央银行的相对独立性,。,主要内容包括：,中央银行的产生与发展,中央银行的性质及职能,中央银行的相对独立性,中央银行的主要业务,6.1 中央银行的产生与发展,6.1.1 中央银行的产生和发展,中央银行是现代金融体系的核心，是管理一国金融体系、控制货币供给、执行货币政策、实施金融监管的最高金融机构。,中央银行的产生,1.银行券的发行问题,2.票据交换和清算问题,3.最后贷款人问题,4.金融监管问题,中央银行的发展,6.1 中央银行的产生与发展,6.1.2 中央银行的制度类型,单一中央银行制,二元中央银行制,跨国中央银行制,准中央银行制,6.1 中央银行的产生与发展,6.1.3 中央银行的机构设置,中央银行最高权力机构的设置,中央银行总行内部的职能机构设置,中央银行分支机构的设置,6.2 中央银行的性质及职能,6.2.1 中央银行的性质,地位特殊：是一国金融体系的核心，金融运行的中心,职能管理特殊：管理对象为商品货币，综合使用行政、法律和市场手段，管理影响超过其他行政机构,业务经营特殊：业务经营不同于一般的商业银行,6.2 中央银行的性质及职能,6.2.2 中央银行的职能,发行的银行，中央银行垄断货币发行权，成为全国唯一货币发行机构；,银行的银行，中央银行办理存、放、汇业务，其业务对象为商业银行和其他金融机构；,政府的银行，中央银行既作为政府管理金融的工具，又为政府提供金融服务，代表国家贯彻执行金融政策。,6.2 中央银行的性质及职能,6.2.3 中国人民银行的职责,我国中国人民银行法规定，中国人民银行是我国的中央银行，在国务院的领导下，制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定。,6.3 中央银行的相对独立性,6.3.1 中央银行保持相对独立性的含义及原因,相对独立是指中央银行享有“政府范围内的独立”，而不能完全凌驾于政府之上。,中央银行保持相对独立性的原因,1.中央银行应服务于国家的根本利益,2.中央银行应与政府协调操作,3.经济出现失衡，需借助“引导之手”或适当的制度安排实现中央银行货币政策的理性结果,6.3 中央银行的相对独立性,6.3.2 中央银行相对独立性的表现,从法律角度赋予中央银行以法定职责，明确规定在制定和执行货币政策上享有相对独立性。,政府一般都拥有任命央行的理事和总裁的权力。,严格限制中央银行直接向政府提供长期贷款，以防止央行用货币发行来弥补财政赤字。,中央银行不以营利为目标，收入扣除必需的支付与积累外，全部上交政府。,中央银行的发展趋势是归政府所有。,6.3 中央银行的相对独立性,6.3.3 中央银行相对独立性的不同模式,独立性较强的模式,表面上独立性较弱，但实际上独立性较强的模式,独立性较弱的模式,6.4 中央银行的主要业务,6.4.1 中央银行的资产负债表,资 产,负 债,再贴现及放款,现金发行,政府债券及财政借款,准备金存款,黄金外汇储备,财政和公共机构存款,其他资产,其他负债,资本,合计,合计,6.4 中央银行的主要业务,6.4.2 中央银行的负债业务,货币发行业务,集中存款准备金,代理国库,资本,6.4 中央银行的主要业务,6.4.3 中央银行的资产业务,再贴现业务,贷款业务,证券买卖业务,金银外汇储备业务,6.4 中央银行的主要业务,6.4.4 中央银行的其他业务,提供资金清算业务,代理政府债券,会计和调查统计,本章小结,中央银行是现代金融体系的核心，是管理一国金融体系、控制货币供给、执行货币政策、实施金融监管的最高金融机构。,中央银行的制度形式可以划分为单一中央银行制、跨国中央银行制和准中央银行制。,中央银行的性质表现为在金融体系中的地位特殊性、职责管理的特殊性、业务经营的特殊性。,中央银行既应与政府间保持一定的独立性，又不能完全脱离政府。,中央银行业务包括负债业务、资产业务和其他业务。,本章思考题,1.简述中央银行产生的原因。,2.中央银行的性质包括哪些内容？,3.中央银行的“最后贷款人”职能有何重要意义？,4.如何理解中央银行的相对独立性，表现在哪些方面？,5.简述中央银行的业务。,第7章 货币供求,本章从货币需求和货币供给的基本理论入手，探讨货币均衡理论的基本内容。主要内容包括：,货币需求,货币供给,货币均衡,7.1 货币需求,7.1.1 货币需求概述,货币需求是指人们愿意以货币形式保有其收入和资产的一种需求。,1.主观的货币需求与客观的货币需求,2.宏观的货币需求与微观的货币需求,3.名义货币需求与真实货币需求,7.1 货币需求,影响货币需求的主要因素,1.宏观角度：全社会商品和劳务的总量、市场商品供求结构变化、价格水平、收入的分配结构、货币流通速度、信用制度的发达程度、其他客观因素,2.微观角度：收入水平、收入的分配结构、价格水平及其变动、利率和金融资产收益率、心理和习惯等因素,7.1 货币需求,7.1.2 货币需求理论,马克思的货币需求理论：,现金交易数量说：,现金余额数量说：,凯恩斯的流动性偏好理论：,弗里德曼的货币需求理论：,7.1 货币需求,7.1.3 货币需求量的测算,权变法与规则法,我国货币需求量的测算问题,1.现金货币需求量的测算：正推法与倒退法,2.广义货币量的测算：基本公式法、比例法、回归分析法,7.2 货币供给,7.2.1 货币供给及货币供给理论,货币供给是指货币供给主体向货币需求主体提供货币的经济行为，它是一个动态概念，其数量表现为货币供给量。,货币供给理论：,1.信用创造理论,2.弗里德曼-施瓦茨的货币供给理论,3.卡甘的货币供给理论,7.2 货币供给,7.2.2 中央银行的货币创造,基础货币的含义：也称强力货币或高能货币，是货币供给量中最核心和最根本的部分，等于流通中的现金和银行存款准备金之和。,基础货币的影响因素：,证券,贴现贷款,财政借款或透支,黄金、外汇和特别提款权,在途资金,其他资产,财政性存款,其他负债,中央银行资本,7.2 货币供给,7.2.3 商业银行的货币创造,原始存款是指商业银行接受客户的现金以及从中央银行取得贷款、再贴现款而直接形成的存款，它是商业银行的最初存款。,派生存款是指商业银行以原始存款为基础，通过资产业务（如贷款、贴现和投资等）派生出来的存款。,商业银行的存款货币创造：,7.2 货币供给,7.2.4 货币乘数及其影响因素,货币乘数表示的是每1元基础货币的变动所能引起的货币供给量的变动，即：,影响货币乘数的因素：,1.超额准备金比率,2.现金漏损率,3.定期存款对活期存款的比率,7.3 货币均衡,7.3.1 货币均衡与失衡,货币均衡，是指货币供给与由经济的实际变量或客观因素所决定的货币需求相符合。,货币失衡，是指货币供给与货币需求之间的不相适应已达到了影响经济正常运行的程度，即供求之间出现了严重的失衡。,引起货币失衡的原因,1.供给量小于需求量,2.供给量大于需求量,7.3 货币均衡,从失衡到均衡的调节,1.供给型调节是指中央银行在货币供给量超过了货币需求量时，压缩货币供给量，使之适应货币需求量。,2.需求型调节是指在货币供给量大于货币需求量时，增加货币需求量从而使之适应于货币供给量。,3.混合型调节是供给型调节和需求型调节的有机结合。,7.3 货币均衡,7.3.2 货币均衡与市场均衡,市场供给,市场需求,货币需求,货币供给,本章小结,货币需求是指人们愿意以货币形式保有其收入和资产的一种需求。,货币供给是指货币供给主体向货币需求主体提供货币的经济行为。,货币均衡是指货币供给与由经济的实际变量或客观因素所决定的货币需求相符合。,货币均衡与货币均衡基础上的市场均衡的关系可以表述为：市场供给决定货币需求、货币需求决定货币供给、货币供给决定市场需求、市场需求刺激市场供给。,本章思考题,1.简述影响货币需求的主要因素。,2.简述现金交易数量说和现金余额数量说，并比较异同。,3.举例说明商业银行存款货币的派生过程。,4.影响货币乘数的主要因素有哪些？,5.试述货币均衡与市场均衡之间的关系。,第8章 货币政策,本章从货币政策的基本理论入手，探讨了货币政策工具的类型及其对经济发展的影响方向，货币政策的传导机制。主要内容包括：,货币政策基本理论,货币政策工具,货币政策的传导机制与效应,8.1 货币政策概述,8.1.1 货币政策的最终目标,广义的货币政策是指中央银行等宏观经济管理部门所有与货币
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