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Investment,）是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主体将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动形成实物资产，无形资产或金融资产，并通过跨国经营的以实现价值增值的经济行为。,二、国际投资的特点,第一，投资主体单一化。国际投资的主休主要是大型的跨国公司或大型跨国银行，生产与经营规模巨大，分支机构遍布世界各地；资金实力雄厚，技术水平先进，管理手段现代化；具有独特的运行机制，经营方式和发展战略；对世界政治经济局势产生巨大的影响。跨国公司的这些特点是国内投资主体所无法比拟的。,第二，投资环境多样化。国内投资主体面临的投资环境局限于一国内部，比较单一，比较熟悉，而国际投资主体所面临的投资环境是多样化的、复杂的，涉及到与国内完全不同的政治、经济、法律、文化等环境，必须进行深入细致的调查研究，否则风险极大。,第三，投资目标多元化。虽然国内投资主体与国际投资主体的最终目标都是获得最大限度的利润，但两者的直接投资目标却具有很大差别。国内投资的直接目标与最终目标基本一致，而国际投资的直接目标与最终目标不一定一致，直接目标具有多元性。,第四，投资运行复杂化。国际投资运行比国内投资要曲折得多，主要表现在三个方面：一是投资的前期工作耗时较长；二是生产要素的流动要受到诸多限制；三是投资争议的解决难度较大。,三、国际投资的产生和发展,（一）,1914,年以前的国际投资,这一阶段对外投资的主要特点是：第一，投资的来源主要是和人资本、官方资本所占比例甚微。第二，投资的形式主要是间接投资，直接投资比重很小。第三，投资国数目很少，基本上局限于英国、法国、德国、美国和日本，英国居于主导地位。,第四，投资主要流向资源丰富的国家和殖民地国家。第五，投资主要用于资源开发和铁路公用事业。第六，投资期限较长，有的已达,99,年。第七，投资国获益匪浅。据统计对外投资的收益比国内收益平均高出,1.6,3.9,。,（二）两次世界大战之间的国际投资（,1914,1945,年）,这一阶段国际投资的主要特点是：第一，主要投资国的地位发生了变化，美国取代英国的地位成为世界上最大的投资国；第二，投资主体发生了变化，,1914,年以前，对外投资基本上局限于私人对外投资。,1914,年以后，政府对外投资规模迅速扩大，但私人对外投资仍占主导地位；,第三，国际投资的形式发生了变化，,1914,年以前，国际直接投资比重很小，,1914,年以后国际直接投资规模迅速扩大，占国际投资总额的份额增加很快。,（三）二战后至,60,年代末的国际投资（,1946,1970,）,这一时期的特点是：第一，国际投资规模迅速扩大特别是私人投资增长更快；第二，国际投资方式发生了转折，由新的间接投资为主转为直接投资为重；第三，国际投资的投资国结构发生了变化，发展中国家也开始进行对外投资。,（四）,20,世纪,70,年代的国际投资（,1971,1980,）,这一阶段的特点是：第一，国际直接投资所占比重进一步上升；第二，西方主要的对外投资大国同时也是吸引外资的主要东道国；第三，发展中国家和地区的对外投资增长较快；第四，石油输出国的“石油美元”成为国际投资的重要的资金来源。,（五）,20,世纪,80,年代到,90,年代初期的国际投资,这一时期的特点是：第一，国际直接投资增长迅速，超过了世界经济和国际贸易的增长速度；第二，美国由世界最大的债权国转为最大的债务国；第三，发展中国家对外投资增加了，但仍处于从属地位；第四，形成了美国、日本、西欧“三足鼎立”的国际投资新格局。,（六）,20,世纪,90,年代后期以来的国际投资,这一时期的特点是：第一，以往非传统投资国、发展中国家成为投资新增长的重要推动力量；第二，多种投资方式并存；第三，国际投资的新发展逐渐促使新的国际生产体系的形成；第四，国际投资由于金融危机而进入另一个衰退周期。,四、国际直接投资迅速发展的原因,（一）科技进步引起生产力突飞猛进的发展,（二）发达国家经济发展迅速，“过剩资本”日益增大,（三）国际经济格局发生了新的变化,（四）跨国公司的全球一体化经营战略,（一）科技进步引起生产力突飞猛进的发展,社会生产力的突飞猛进发展，又推动了国际分工的进一步加深。从传统的自然资源为基础的分工逐步发展成为以现代工艺、技术为基础的分工；从产业各部门间的分工发展成为产业内部的分工和以产品专业化为基础的分工；从沿着产品界限进行的分工发展为沿着生产要素界限进行的分工；从生产领域的分工向服务部门分工发展；从垂直分工向水平分工发展。,（二）发达国家经济发展迅速，,“,过剩资本,”,日益增大,战后西方发达国家出现了相对稳定的政治经济环境，和平与发展成为时代的主流，体现着新技术革命的成果迅速地引入生产过程，使生产力得到了前所未有的发展。使西方发达国家积累了庞大的资本，而基于国内消费的投资场所相对缩小，产生了大量的“过剩资本”，这些过剩资本伴随着国际分工的加强，必然寻求在国外发展的道路。资本的国际化导致国际投资迅速发展。,（三）国际经济格局发生了新的变化,国际贸易，国际投资和许可证安排是一国参与世界经济的三种形式。二战后，国际贸易一直是一国参与国际经济的主要形式。二战后，许多国家为了保护民族工业纷纷推行贸易保护主义政策，设置各种贸易堡垒，贸易摩擦日益加剧，随着国际经济格局的变化，国际投资特别是国际直接投资成为一国参与国际经济的主要形式。,通过国际直接投资，在东道国设立工厂，就地生产就地销售，既可绕过贸易保护主义堡垒，增加出口还能充分利用东道国有利的资源。各国为了保证和促进本国跨国公司的对外投资活动，纷纷采取了一系列鼓励性政策，并相继建立海外投资保证制度。所以，跨国公司在战后得到了迅速的发展。,（四）跨国公司的全球一体化经营战略,随着新技术革命的成果迅速引入生产过程，交通运输工具和通讯设备实现了现代化。现代化的交通运输工具和通讯设备为跨国公司和跨国银行的迅猛发展创造了物性条件。大型的跨国公司与跨国银行资金雄厚，从业人员众多，往往有几十家、甚至数百家分支机构遍布世界各地。,由于现代化的交通运输工具和通讯设备的广泛使用，可以大大缩短跨国公司国内总部与国外投资机构之间的空间距离，国内总部在极短的时间内可以全面掌握和了解远在异国的支分机构的各种资料，及时进行管理、协调。因而，跨国公司作为国际直接投资的主体，越来越趋向于争取全球一体化的经营战略，在世界各地设立分支机构，安排其价值链的增值点。跨国公司的全球一体化经营战略大大促进了资本的国际化。,五、国际投资的直接目标,1,维持与扩大商品出口规模,2,维持与发展垄断优势,获得自然资源,降低产品成本,扩大和利用外资规模,获得国外先进技术,获得经济信息,1,维持与扩大商品出口规模,西方大型跨国公司在国际贸易中所占份额达,70%,，占据主导地位。而跨国公司的对外投资与对外贸易是相互补充、相互促进的关系。维持与扩大商品出口规模是当代西方跨国公司重要的直接目标。首先，发展对外投资，可以直接为跨国公司的出口商品的一系列中间环节提供服务；,其次，发展对外投资，可以直接带动跨国公司商品的出口，跨国公司的子公司所需的大部分原材料、零部件、机器设备等都是由母公司提供的；其三，发展对外投资可以绕开贸易保护主义障碍，维护与扩大跨国公司原有的国际市场份额；其四，发展对外投资，还可以开辟新的产品出口市场，扩大跨国公司的商品出口规模。,2,维持与发展垄断优势,垄断优势理论认为，拥有先进的技术和管理经济是对外投资者的重要垄断优势。通过发展对外投资，大型跨国公司可以维持和发展这种垄断优势。只要有一定大型跨国公司率先在某一行业从事进攻性投资，其他的跨国公司就会紧随其后，进行防御性投资，以防止由于竞争对手的扩张而削弱自己的竞争能力，达到维持和发展自己的垄断优势的目标，使其国际市场份额保持不变。,获得自然资源,自然资源是重要的生产要素，在各国间的分布是不均衡的，任何一国的经济活力都是在一定的资源限制条件下进行的。虽然科学技术的进步，生产力的提高，使人类开发与利用自然资源的深度和广度有了突破性进展，但无法改变这种限制。而跨国投资可以实现对本国缺乏，他国丰富的自然资源进行利用。所以，获得自然资源一直是国际投资的直接目标之一。,降低产品成本,随着科学的进步和世界经济的发展，某些跨国公司的生产随着规模的扩大，成本会下降，而实现最佳的规模经济效益，只依靠国内的投资已经不够，需要在全球范围的实现纵向一体化与横向一体化经营战略。通过一体化经营扩大规模，降低产品成本，实现利润的最大化。同时在跨国投资中还可以利用东道国廉价的自然资源和劳动力，实现降低产品成本的目标。,扩大和利用外资规模,跨国公司的对外投资主要表现为实物资本，技术和其他无形资产的流出。但跨国公司在东道国进行投资时，不是所有的资本都是跨国公司自有资本，有一大部分资本来自于国际资本市场和东道国资本市场。所以跨国公司对外投资，也把利用这些资本作为自己的直接目标之一。,获得国外先进技术,国际投资一方面伴随着技术的流出，另一方面也是获得国外先进技术的一条捷径。通过对外投资，跨国公司可以在比本国更发达的国家与当地拥有先进技术的公司合资创办高新技术企业，或收购当地高新技术企业作为开发与引进高新技术的基地。这也就是西方各发达国家的跨国公司在对方国家进行投资直接目标之一。,获得经济信息,世界已经进入了信息时代，谁能及时获得经济信息，谁就获得了优势、机遇和财富。跨国公司通过在世界各地投资子公司，凭借现代化的通讯工具，能够及时地获得经济信息，通过对这些信息进行分析，及时作出相应的对策，使跨国公司的一体化经营符合多变的国际市场的需要。所以，获得经济信息是跨国公司进行国际投资的直接目标之一。,第二节 国际投资的布局,一、国际投资的区域分布,（一）投资国的分布变迁,（二）东道国的分布变迁,（三）,20,世纪,90,年代的国际投资区域布局现状,（四）进入新千年以来的国际投资发展,（一）投资国的分布变迁,在第一次世界大战以前，国际投资的主要投资国是欧洲发达国家，资本投向主要集中于各自的殖民地附属国。当时英国是最大的资本输出国，其投向主要集中于亚洲和非洲。在二次大战中，老牌欧洲列强由于遭受战争创伤，其实力大大削弱，而美国在此期间积累了大量的资金对外投资不断扩张，取代了英国成为最大的投资国。,美国对外投资的主要投向：一是向欧洲国家发放巨额贷款；二是对拉美、亚洲进行经济扩张而发放的政治性贷款。战后美国在国外的直接投资额也一直占据世界总额的绝大部分，,1960,年为,71.7%,，,1970,年为,62.9%,1,。,70,年代以后，随着西欧、日本的经济实力逐步恢复和发展，对外投资比重不断上升，美国的地位相对下降。最终形成了美国、日本、西欧三足鼎立的“大三角”格局。,（二）东道国的分布变迁,在第一次世界大战前，国际投资的流向主要在殖民地等发展中国家，而战后，国际投资的流向转向发达国家，,1914,年发展中国家吸收的资本占国际直接投资总额的,62.8%,，发达国家为,37.2%,。到,1960,年，发展中国家所占比重下降到,32.7%,，而发达国家所占比重上升为,67.3%,。,80,年代以后，美、日、欧“大三角”国家成为占主导地位的东道国，,1980,年“大三角”国家吸收外资占国际直接投资的比重为,57%,，,1990,年这一比例上升额,66%,。,80,年代中期以后，发展中国家吸收的外国直接投资额不断上升，其中亚太地区与拉美加勒比地区占主导地位，尤其是东亚、东南亚及南亚地区的中国、印尼、韩国、新加坡、泰国、马来西亚和香港、台湾地区等。同期发展中国家的对外直接投资也不断上升。,2000,年发展中国家吸引外国直接投资达到历史性的,2380,亿美元，在经历了接下来三年的下跌后在,2004,年重新回到,2680,亿美元。,2007,年发展中国家吸引,FDI,量占全球总量的,35%,，其中东亚、东南亚及南亚地区国家占,14.6%,。,至,2008,年发展中国家吸收的外资额已上升到,5177,亿美元。虽然发展中国家吸引,FDI,的比重在不断上升，但发达国家仍然占据主导地位。,2000,年发达国家吸引国际直接投资额为,1.23,万亿美元。,2001,年由于,9,11,事件，世界范围内国际直接投资开始大幅下滑，至,2003,年跌至谷底，发达国家的,FDI,走势与全球总体状况相似。,从,2003,年开始发达国家和世界,FDI,强劲上升，同时,2007,年发达国家的比重占到全球总量的,65%,。然而,2008,年由于金融危机的影响，发达国家吸引,FDI,额度骤然下降了,29%,，但在发展中国家，,2008,年,FDI,流入量已占到全球总量的,43%,，并且,FDI,流入发生疲软的现象直到,2009,年才缓慢表现出来。,（三）,20,世纪,90,年代的国际投资区域布局现状,首先，,90,年代前期美、日、欧“大三角”国家的国际投资活动经历了短暂的低潮后有所回升，在国际投资存量和流量中所占的主导地位没有变，特别是美国在扭转衰退局面中发挥了重要的作用。由于日本和西欧对外投资的大规模削减，使国际直接投资出现了自,1982,年以来的首次下滑。,1990,年工业国的对外投资约,2260,亿美元，,1991,年下降至,1880,亿美元，,1992,年又降为,1710,亿美元。仅,1991,年日本的对外投资减少量占世界总减少量的,39%,，西欧则占到,0%,。同期发达国际吸收的外来投资也有所减少，由,1990,年的,1,60,亿美下降到,1991,年的,1150,亿美元，,1992,年又降为,1110,亿美元。发达国家吸收外资减少的原因主要是美国和西欧吸收外资流量急剧减少造成的。,从,1993,年开始，由于美国情况好转国际投资开始回升。,2000,年美国吸引国际直接投资额达到创纪录的,3140,亿美元，此后由于,9,11,事件而一落千丈，到,2002,年已跌至,630,亿美元，随后在,2006,年回升至,2420,亿美元，,2007,年为,2375,亿美元，而,2008,年在金融危机背景下仍然上升了,17%,，达,3160,亿美元。,其次，在,20,世纪,90,年代，发展中国家在吸收外资和对外投资方面呈连续上升趋势。在吸收外国直接投资方面，即使在发达国家对外投资衰减的,1991,年和,1992,年，发展中国家依然保持了较高的增长率，它们在全球吸收的直接投资总额不断上升。在全球外国直接投资流入流量中，发展中国家所占的份额在,1997,年达到,37%,的历史高点。,发展中国家比较大规模的对外投资始于,20,世纪,70,年代末期，在整个,20,世纪,80,年代和,90,年代中期，呈现出稳定增长趋势，在全球跨国直接投资中的份额逐渐上升。,1999,年，全球跨国直接投资总额为,1.08,万亿美元,来自发展中国家的对外投资额为,1 566,亿美元，所占份额为,14.5%,。其中主要的投资国是东亚、南亚和东南亚地区，尤其是中国和一些新兴工业化国家。,（四）进入新千年以来的国际投资发展,由于受到恐怖袭击、世界经济持续低迷等多方面因素的影响，,2001,年全球跨国直接投资总额为,7 350,亿美元，比,2000,年下降了,41%,，是十年来的第一次大幅度下降。紧接着，,2002,年的全球跨国直接投资规模继续下降了,21%,，仅为,6 510,亿美元。受发达经济体增长缓慢和跨国直接投资规模持续下滑等因素的影响，,2002,年发展中国家和地区吸收外来直接投资下降了,22.6%,，其中亚洲地区和拉美加勒比地区分别下降了,11%,和,33%,。,2005,年，全球外国直接投资达到,9 160,亿美元，比,2004,年提高了,29%,。发达国家的流入量增加,37%,，达到,5 420,亿美元。发展中国家的流入量在,2005,年又增长,22%,，达到历史最高水平,3 340,亿美元。,美国是,2006,年吸引外国直接投资最多的国家，达,2420,亿美元，其后是英国、法国和比利时。中国是发展中经济体中吸引外资最多的，近,700,亿美元，居世界第五位。排在世界第十一位的俄罗斯是经济转型国家中引入外资最多的，达,450,亿美元。南亚、东亚和东南亚的外国直接投资流入量总体保持继续增长，创下,2000,亿美元的新高，不过东亚的增长有所放缓，但同时，东亚的外国直接投资正转向知识密集型和高附加值的活动。,2007,年全球,FDI,增长,30%,达,18,，,330,亿美元，超过,2000,年的高峰。尽管从,2007,年下半年发生了金融和信贷危机，但三类国家,发达国家、发展中国家以及东南欧和独联体转型经济国家,的,FDI,流入量都持续增长。而且这些公司利润再投资占整个,FDI,流入的,30%,。,流入发达国家的,FDI,为,12,，,480,亿美元，美国仍占首位，为,2375,亿美元，其次是英国（,1860,亿美元）、法国（,1580,亿美元）、卢森堡（,1188,亿美元）、加拿大（,1074,亿美元）和荷兰（,995,亿美元）。欧盟作为一个整体，所吸引的,FDI,占发达国家总量的三分之二。发展中国家吸引,FDI,达到前所未有的高水平为,5000,亿美元，比,2006,年增长,21%,。最不发达国家,2007,年吸引,FDI 130,亿美元，也是创新高的纪录。,亚太地区,FDI,流入增长高于以往水平，,2007,年达,2490,亿美元。南亚、东亚和东南亚地区都有着良好的商业理念、持续的经济增长、区域一体化的加强、投资环境的改善以及国别因素都促成了,FDI,的增长。中国和中国香港是该地区以及整个发展中国家中吸引,FDI,最多的国家和地区。,全球跨境并购仍然是,2007,年吸收,FDI,增长的主要原因。跨境并购交易的价值达,16,，,370,亿美元，比,2000,年高峰时增长了,21%,。美国次贷危机所引起的金融危机并未对,2007,年的全球跨境并购活动产生明显的影响。全球,79,，,000,个跨国公司及其,790,，,000,国外分支机构仍在继续进行海外扩张，其,FDI,股本,2007,年达,15,万亿美元。,2004,年以来的这一轮外国直接投资的增长结束在,2008,年出现转折。由于金融危机的影响，外国直接投资下降约,20%,。一方面由于金融资产的减少使得跨国公司没有能力进行投资；另一方面，世界经济增长的减慢以及所暴露的风险性使得跨国公司投资倾向减弱。处于这次金融危机中心的发达国家，,2008,年的投资流量缩减了,1/3,，而发展中国家所受的影响正渐渐体现出来，,2009,年将会更严重。,二、国际投资的行业分布,（一）国际投资行业分布变迁,（二）国际投资行业分布的发展趋势,1,、第一产业即初级产品部门的发展趋势,2,、第二产业即制造业的发展趋势,3,、第三产业即服务业的发展趋势,第三节 国际投资的主体,跨国公司,一、跨国公司概念与特点,（一）跨国公司的概念,跨国公司是指依赖雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司，从事国际化生产、销售活动的大型企业。跨国公司一般是由设在母国的母公司（总公司）和设在国外的子公司构成。跨国公司的母公司是在本国注册的法人企业，子公司是在东道国注册的法人企业。,（二）跨国公司的特点,第一，生产经营活动的跨国化，这是跨国公司的最基本的特征。,第二，实行全球性战略。,第三，公司内部一体化原则。,（三）跨国公司的扩张能力,二、跨国公司的发展概况,（一）早期的跨国公司雏形,（二）两次世界大战之间的跨国公司,（三）战后到,90,年代的跨国公司,（四）,20,世纪,90,年代以来的跨国公司,（五）,2000,年以来的跨国公司,三、跨国公司一体经营战略的演进,（一）职能一体化经营战略的演进,第一阶段：独立子公司经营战略。,第二阶段：简单一体化经营战略。,第三阶段：复合一体化经营阶段。,（二）地域一体化经营战略的演进,第一阶段：多国战略。,第二阶段：区域战略。,第三阶段：全球战略。,四、跨国公司的对外直接投资对世界经济的影响,（一）加速生产与资本国际化，促进生产力发展,（二）促进科技进步，加强国际技术交流,（三）促进国际贸易的发展。,（四）促进国际资金的运动,（五）推进了经济全球化,思 考 题,一、名词解释,1,、国际投资,2,、跨国公司,3,、经济全球化,4,、东道国,二、简答题,1,、简述国际投资的主要特点。,2,、国际直接投资迅速发展的原意有哪些？,3,、跨国公司与国内企业相比具有哪些特点？,三、论述题,1,、试述跨国公司近年来在中国的投资状况及迅速扩张的主要原因。,2,、试述国际投资布局的历史演变及其主要原因。,第一篇 国际直接投资理论,第二章 国际直接投资理论,本章摘要,本章主要介绍了在国际直接投资的主要理论，即垄断优势理论，市场内部化理论，产品生命周期理论，边际产业转移理论，国际生产折衷理论。从不同侧面和层次展现了国际直接投资产生的内在动因；通过学习学生可以把握国际直接投资领域的各个主要理论的基本观点，形成相对完整的理论体系,为进一步的研究奠定坚实的理论基础。,第一节 垄断优势理论,一、不完全竞争市场的形成,不完全竞争是指由于规模经济、技术垄断、商标及产品差别等引起的偏离完全竞争的市场结构。寡占是不完全竞争的主要形式。不完全竞争市场是指市场的运行及其体系在功能或结构上的缺陷和失效。,市场的不完全性主要包括以下四个方面：,产品和生产要素市场的不完全。,由规模经济引起的市场不完全。,由于政府干预经济而导致的市场不完全。,由关税引起的市场不完全。,产品和生产要素市场的不完全。,即有少数买主或卖主能够凭借控制产量或购买量来影响市场价格的决定。比如在商品性质、商标，特殊的市场技能或价格联盟等方面的控制权，都会导致产品市场的不完全。在要素市场上，劳动力，资本和技术方面，特别是技术和知识市场存在着不完全。比如在技术转让中，技术拥有者（卖方）和技术购买者之间存在着信息不对称现象，由此提高了技术转让中的风险，从而增加了成本。,买方在购买技术过程中，虽能间接地从卖方那里了解到这种技术的有效性；而卖方为了使买方相信技术的有效性，就必须将技术的有关细节公开或部分公开，这样又会导致技术的无偿转让。,由规模经济引起的市场不完全。,传统的比较优势模型是假定规模报酬不变的。但实际上，有一些行业的规模越大，单位产品成本越低，边际收益越高，这就是规模经济。在这些行业中，规模经济对国际贸易起着重要的作用。规模经济的结果是使企业在本行业中处于垄断地位，达不到这种规模的中小企业被挤出，从而导致不完全竞争的出现。规模经济包括内部规模经济和外部规模经济。,当规模经济存在于单个厂商内部时就称为内部规模经济，当规模经济存在于整个行业内部时就称为外部规模经济。内部规模经济导致厂商单位产品成本的直接降低，而外部规模经济则导致同行业生产的集中度提高。厂商通过资源共享特别是知识共享提高了生产效率。,由于政府干预经济而导致的市场不完全。,战后各国经济发展的一个特点是增加了政府干预经济的力度。政府干预行为的目的是纠正市场自发造成的弊端，而政府一旦干预经济就必然带有人为性，强制性，必然打破市场的完全性。,由关税引起的市场不完全。,战后各国的贸易保护主义抬头，发达国家实行战略性贸易政策，保护或支持某些特殊产业，设置了关税壁垒。发展中国家在战后获得独立后，为保护幼稚的民族工业也设置了高关税壁垒。关税的存在必然阻碍了国际贸易的正常进行，从而破坏了国际市场的完全性。不完全竞争必然导致国际直接投资。,垄断和寡占的存在导致不完全竞争，不完全竞争必然导致商品和要素市场的不完全，使企业所需的产品和生产出的产品无法在国际市场上正常实现；各国政府采取不同的经济政策和法规如关税、税收、汇率和利率等对经济进行干预，使国际市场出现不完全。,在外部市场失灵的情况下，企业所需的中间产品如原材料、半成品、技术知识产品等的国际市场交易出现低效率或高交易成本，知识外溢给企业造成的损失等，迫使企业选择国际直接投资方式来克服这些市场不完全所带来的风险，而这种市场的不完全性，导致各国在商品和要素的市场容量、供求关系、价格水平出现了种种差异，从而为国际直接投资开辟了空间。,二、垄断优势理论的形成,技术优势。,先进的管理经验。,雄厚的资金实力。,全面而灵通的信息。,规模经济优势。,全球性的销售网络。,技术优势,拥有先进技术是跨国公司最重要的垄断优势。大型跨国公司拥有极强的科研力量和雄厚的资金，可以投入巨额资金开发新技术、新工艺。这一优势又可以通过专利等手段，防止这种新工艺、新技术为同行所利用，保持这种优势在跨国公司内部长期使用，以保持其垄断地位，这与单纯的技术转让相比，可获得更大的利润。,跨国公司的新产品开发技术是其技术优势中最有实质性的部分。跨国公司的许多开发、研究所取得的成果，计入生产过程后，必然要走向产品异质化。因为对新产品进行异质化，只需对产品的物质形成性能作少量改变，就可以既免受同行的仿造，又可以扩大市场占有量，从而扩展了原有的优势。,先进的管理经验。,跨国公司由于具有受过良好的训练与教育的员工，经验丰富的经理人员和经过实践考验的，能有效运行的组织结构和机制，能保证整个企业的高效运营。这既是先进技术对公司组织的要求，又是先进技术得以在公司普及的条件。跨国公司还在长期的世界市场竞争中总结出一整套适应于现代化生产过程的先进管理技术，大大地优化公司的生产经营活动和资源的有效配置。这是国内企业所无法比拟的优势。,雄厚的资金实力,大型跨国公司的资金由两部分构成，一部分为公司自有资金，另一部分为金融市场上融资的资金。首先跨国公司本身具有雄厚的资金实力，并且公司总部可以在公司内部的各子公司之间灵活调度数额庞大的资金，这是一般国内企业无法与之相比的。其次，跨国公司可以在国际金融市场上利用公司良好的资信顺利地融资，大大地降低资本的成本。,全面而灵通的信息,大型跨国公司拥有先进的通讯设备，分支机构遍布全球，他们有收集的信息不仅全面灵通，而且可以得到及时的处理。当今世界已经迈入了信息社会，一个企业的成功与失败与它具有的信息密切相关。,规模经济优势,大型跨国公司大都从事科学技术密集型，知识密集型行业，这些行业的规模越大，单位产品成本越低，边际收益越高，这就是内部规模经济。跨国公司可以利用各国生产要素的差异，通过横向一体化取得这种内部规模经济优势，提高公司获利能力。,全球性的销售网络,大型跨国公司历史悠久，声名显赫，其影响面广，产品更容易打入国际市场，特别是这些大型跨国公司都有自己独立的销售网络，并且与国际包销商建立了长期而稳定的业务联系，销售成本低，成效速度快，商品流转速度快等。这就使跨国公司在销售方面占有巨大的优势。,三、其他学者对垄断优势理论的发展,（一）约翰逊对垄断优势论的发展,（二）凯夫对垄断优势论的发展,（三）尼克博克对垄断优势论的发展,四、对垄断优势理论的评介,垄断优势理论不仅开创了国际直接投资理论研究的先河，而且许多内容具有科学性：首次提出了不完全竞争市场是导致国际直接投资的根本原因，并论述了市场不完全的类型；提出了跨国公司拥有的垄断优势是其实现对外直接投资获得高额利润的条件，并分析了垄断优势的内容；提出了知识的转移是跨国公司直接投资过程的关键，并分析了知识产品的特点；提出了产品的差异能力是跨国公司进行对外直接投资的又一重要优势，并分析了产品差异性能给跨国公司带来的优势的维护和强化；提出了跨国公司的寡占反应行为是导致其对外直接投资的主要原因，并分析了寡占反应行为所导致的对外直接投资的成批性。这些理论对于国际直接投资理论和实践的发展都具有十分重要的意义。,垄断优势理论也存在着许多局限性：垄断优势理论主要是对美国对外直接投资研究的成果，并且研究的对象是技术经济实力雄厚、独具对外扩张能力的大型跨国公司。垄断优势理论对于发展中国家的对外直接投资，中小企业的对外直接投资没有进行分析。而实践中出现的情况则是，自,60,年代以来许多发达国家的中小企业也积极进行对外直接投资，特别是广大的发展中国家的企业也加入对国际直接投资的行列中来。垄断优势理论显然对这些新现象无法作出科学的解释。垄断优势理论的这些局限性使它失去了普遍的意义。,第二节 内部化理论,一、内部化理论的形成,内部化理论是由英国的巴克莱（,PJBuikley,）、卡森（,MCasson,）和加拿大学者拉格曼（,AMRugman,）完成的。,1976,年巴克莱与卡森在合著的,跨国公司的未来,一书中对传统的国际直接投资理论提出了批评，并提出了新的对外直接投资理论，标志着内部化理论的形成。拉格曼在,1981,年出版了,跨国公司的内幕,，指出市场内部化是指：“将市场建立在公司内部的过程，以内部市场取代原来固定的外部市场，公司内部的调拨价格起着润滑内部市场的作用，使它能象固定的外部市场同样有效地发挥作用”。,二、内部化理论的假定前提,垄断优势理论提出了市场不完全是跨国公司进行对外直接投资的前提条件。内部化理论也承认市场的不完全，但他们将其原因归结为市场机制的内在缺陷，从中间产品（特别是知识产品）的性质和市场机制的矛盾来论述内部化的必要性，内部化的目标就是要消除外部市场的不完全。巴克莱和卡森认为，不完全竞争并非由规模经济、寡占行为、贸易保护主义和政府干预所致，而是由于某些市场失效，导致企业市场交易成本增加。市场失效是指由于市场的不完全，使企业在让渡自己的中间产品时无法保障自身的权益，也不能通过市场来合理配置其资源，以保证企业利润的最大化。所谓中间产品不仅包括半加工的原材料和零部件，更主要的是指专利、专用技术、商标、商誉、管理技能和市场信息等知识产品。这些中间产品在实现其专用权价值时；会因不完全竞争的市场而受阻。比如信息，在外部市场让渡时极易扩散，使所有者失去垄断优势，这就是市场失效的典型，也正是这种市场失效导致跨国公司进行内部化。,三、内部化的交易成本及其影响因素,内部化交易成本是指企业为克服外部市场的交易障碍而付出的代价。其影响企业交易成本的主要因素有：,行业因素，主要包括产品的特性、产品外部市场的竞争结构、规模经济等。,国别因素，主要包括东道国政治制度、法律制度和经济制度特别是财政金融政策等对跨国公司经营的影响。,地区因素，主要包括由于地理位置、社会心理、文化环境等的不同所引起的交易成本的变化。,企业因素，主要包括企业的组织机构、管理经验、控制和协调能力等。,四、市场内部化的动机,知识产品以及市场结构特点有：,知识产品的形成耗时长、费用大。,知识产品可以给拥有者提供垄断优势。,知识产品的价格很难通过市场来确定。,知识产品的外部市场可能导致额外的交易成本。,五、市场内部化的实现条件,资源成本。,通讯联络成本。,国家风险成本。,管理成本。,六、市场内部化的收益,统一协调相互依赖的各项业务带来的经济效益。,由于制定有效的、有差别的转移价格所带来的经济效益。,由于消除买方不确定性所带来的经济效益。,长期保持公司在全世界范围内的技术优势所带来的经济效益。,由于避免政府干预所带来的经济效益。,七、对内部化理论的评价,（一）内部化理论的意义,第一，内部化理论的出现标志着西方国际直接投资研究的重要转折。,第二，内部化理论较好地解释了跨国公司在对外直接投资、出口贸易和许可证安排这三种参与国际经济方式选择的依据。,第三，内部化理论还有助于解释战后跨国公司增长速度，发展阶段和赢利变动等事实。,（二）内部化理论的局限性,第一，跨国公司实行内部化主要是对高技术含量的知识产品实行内部化，这就势必阻碍了新技术、新产品在全世界范围的迅速普及，从而在一定程度上阻碍了生产的发展。,第二，内部化理论未能科学地解释跨国公司对外直接投资的区域分布，因而常常受到区位优势论经济学家的抨击。,第三，内部化理论对西方大型跨国公司的垄断行为的某些特征未能作出具体的分析，这也是该理论的一大缺憾。,第三节 产品生命周期理论,一、产品生命周期理论的形成,（一）新产品创新阶段,（二）新产品的成熟阶段,（三）新产品的标准化阶段,二、产品生命周期的三阶段模型区位转移,三、导致国际直接投资的区位因素,（一）劳动成本,（二）市场需求规模,（三）贸易壁垒,（四）政府政策,四、产品生命周期理论的发展,（一）技术创新期寡占阶段,（二）成熟期的寡占阶段,（三）衰退期寡占阶段,五、对产品生命周期理论的评价,（一）产品生产周期理论的特点和理论意义,产品生命周期理论与垄断优势理论一样，也是对美国跨国公司对外直接投资行为进行实证研究的基础上得出的一种理论。该理论有很多科学之处。第一，较好地解释了美国战后对西欧各国大规模直接投资的原因；第二，把美国跨国公司的对外直接投资归结为出口贸易的替代，因而是美国跨国公司在国内外市场环境发生变化时采取的防御性策略；第三，将整个对外直接投资的产品周期选择区位选择进行了动态分析和时间序列分析，为投资企业进行区位,市场选择和国际分工的阶梯分布提供了一个分析框架，这是该理论的重要特色；第四，把跨国公司的对外直接投资和国际贸易有机地结合起来进行论述，为以后的国际生产折衷理论给予了有益的启迪。,（二）产品生命周期理论的局限性,由于该理论是美国跨国公司特定时期对外直接投资实证研究的结果，随着时间的推移，国际直接投资多样化，该理论也就难以对各种对外直接投资行为作出全面而科学的解释。第一，从,80,年代之后，西方发达国家的跨国公司也在国外生产非标准化产品，或者，为了适应东道国市场的需求而将其原创新产品进行改进或多样化；第二，产品生命周期理论所解释的是美国制造业的对外直接投资行为，对有些跨国公司在国外原材料产地进行的直接投资行为无法作为科学的解释；第三，对发展中国家的对外直接投资行为也无法作出令人满意的解释。,第四节 边际产业扩张理论,一、边际产业扩张理论的形成,边际产业扩张理论，又称边际比较优势理论。是由日本一桥大学教授小岛清在,70,年代中期根据国际贸易比较成本理论，经过对日本厂商的对外直接投资实证研究的基础上提出的。小岛清认为，海默的垄断优势理论是从微观理论出发，强调厂商内部垄断优势对直接投资的影响，重视对海外投资企业进行微观经济分析和公司管理的研究，而完全忽视了宏观经济因素的分析，尤其是忽略了国际分工原则的作用。他认为根据美国对外直接投资企业的实际情况得出的国际直接投资理论不能解释日本的对外直接投资现象。因为日本对外投资的企业与美国不同。,二、小岛清的三个基本命题,生产要素的差异导致比较成本的差异。,比较利润率的差异与比较成本的差异有关。,美国和日本的对外直接投资方式不同。,三、小岛清国际直接投资的特点,一是对外直接投资主要体现为机器设备、技术、知识的转移，再加上工人的培训，经营管理、市场销售等技能的转移，构成对外
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